股市已調整差不多４個月了，不少股份已回吐了２０１０全年升幅的很大部份。期 間，受著中國通脹及緊縮、利比亞及鄰國政局不穩以及最近日本九級地震核問題所困擾。大部份股票都拾級以下，情況很容易讓投資者擔心。
然而，股市其實有自己一套消化事件的機制。因為股市實際上是人們交易而成的集體結果，尤其以內幕知情人士及價值投資者的積極影響的最大。對於近日發 生的事件，市場恐慌情緒彌漫，相信不小投資者在這段時間已損失慘重，甚至重提熊市來臨。
熊市是否來臨，現在還是言之尚早。然而，昨天日本在前日下跌６％後，更出現１３％的跌幅，明顯地日本的情況已經到達難以分析及界定的情況。往往進入 這種一切也未知的時候，股市將進入恐慌性拋售的階段，而底部往往就是在恐慌性拋售及出現極大成交時形成的。雖然恐慌的情緒未過，但恐慌的人已把手上的股票 沽清，換到較長線的投資者手中，所以即使不確定性維持，指數卻可以緩緩上升。同時，那恐慌性拋售的低位，將讓短線炒家及沽空者有一個很大的支持及回購點， 形成很大的支持。等待事情慢慢明朗化，即使壞的情緒真的很壞，股市也未必能回覆到最低位，這就是市場能夠預先消化事件的情況了。
階段一：已知－已知：市場正常運作
階段二：已知－未知：下跌
階段三：未知－未知：急跌
階段四：未知－未知：緩跌／升
階段五：己知－未知：升－＞急升
階段六：己知－己知：緩升／跌
投資者如果能掌握投資的方法及市場的運作方式，其實並不用太擔心事件本身。因為事件本身每次都不同，但市場的運作往往是周而復始。如果我們只關於事 件，很容易被大眾情緒干擾，從而失去了在市場因勢利導的平衡。更壞的是，在底點出現後，還停留在恐慌的事件陰影中，從而影響日後的表現。因此，投資的成功 之道，不在乎事件的預測準確度，而是貴乎跟據市場出現的有利情況進行操作的手法。
對於核危機，我個人認為現在是第三至第四階段，同時通脹及利比亞事件或者至是第五與第六階段了。即使核危機進一步惡化，市場已有一定心理準備，相信 跌幅不會比最近的跌幅為多。相反，如果事情緩解，市場極有可能出現明顯的化彈。值得留意的是，其實很多股票已經沒有創下利比亞事件時的新底，並開始進入緩 升及上升階段。後市不宜看得太淡。除了突發事件，我們更應該關於股票的價值，以及宏觀大氣候的基本情況。