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買車跟租車哪個划算?

2010-11-29 TCW




Q:一次買一台一百萬的車子,或是租車來使用,哪一個划算呢?

A:像車子這種耐久財,它提供給人們的服務不是一次全釋放出來,而是在很長一段時間不斷釋出的。我們可以把車子在未來各個不同時段所提供服務的價值,用利率折現,得到一個現值,然後把這些現值都加總起來,這個「服務現值總和」,就等於車子的價格。

「資本財的價格,等於它未來提供服務(或收入)的現值總和。」這是二十世紀經濟學家費雪(Irving Fisher)的創見,因此,車價就等於未來它提供給人們服務現值的總和,你可以為這些服務一次付清——也就是買車;或是每次使用這台車的服務時才付錢 ——也就是租車,這並沒有兩樣。

一般人以為,只要不擁有車,就不用負擔車子維修或折舊費用,這個看法是錯的。因為雖然沒車,但你去向車商租車時付的租金,就包含了車子的折舊費用了。

因為車商買了車,對他來說,負擔這台車的維修及折舊費用等,都必須含在租金裡——若不如此,他會虧本而寧可轉做別行。租車業者在不同期間把車出租預期能收 到的租金,以市場利率折現加起來所求得的值,就等於這台車的價格。你租車時付的租金,就是在幫車商負擔這台車的維修及折舊費用。

另一種迷思是:買車要一百萬,如果只租不買,不就節省了買車的錢,多了一百萬可以用嗎?這種觀念也是錯的。除非你都不用車,否則如果你開車的習慣,不因為你是租車還是買車而改變,你每次租車所付的租金,其折現後的現值總和,必會和你買車的價格相等。

但實際情況卻是:如果你沒有車,你會比自己有台車時更少用車,這可能是因為你懶得去租車。假設今天你要出遊,你自己有台車,有A、B兩個地點可選;但若你 沒車又懶得去租車,想坐其他交通工具,你就只能去A。比較下來,你「有車」絕對不會比「沒車」更差:因為「有車」時,你有A、B可以選;但「沒車」時,你 就只能選A,經濟學分析認為,多一種選擇不會比少一種選擇來得差,所以這種情況下,你買車是比租車有利的。

但是,買車還是有比租車不利之處,那就是對個人財富有不同影響。買車等於是把你的一百萬財富,從「現金」(或存款)這個形式,轉換成「汽車」這個形式。但 這樣你就得承擔「把財富都集中在汽車」這個風險。汽車的價值若出現不可預見的變動——例如說全世界的石油突然都不見了,你的車子就變作一堆廢鐵,你的財富 也跟著縮水了。

租車的好處就是:「財富集中在汽車」這個風險,是由租車公司來承擔。如果全世界的石油突然不見了,租車公司的財富就會縮水,你則因為沒有車就不用承擔這個風險。這才是租車比買車真正更有利之處。

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