導讀 : 1月11日消息，美麗說和蘑菇街於剛剛正式宣布合並。
i黑馬訊（王亞奇）1月11日消息，美麗說和蘑菇街於剛剛正式宣布合並。與滴滴快的、攜程去哪兒等合並案例類似，本次合並將以換股形式完成。此次蘑菇街和美麗說的合並則直接推行單CEO制，由陳琪繼續擔任CEO帶領新公司發展。
蘑菇街和美麗說的合並，其實早在去年就已經傳出風聲，只是兩家當時競爭尤為激烈，紛紛否認此事。而在年底時有消息人士爆出，雙方已經簽署了並購協議，只是消息一直未對外公布，二者的合並對許多熟悉它們的人來說，並不讓人意外。
通過相關資料顯示，兩家中只有蘑菇街在去年11月完成了D輪2億美元的融資，而美麗說在去年則無融資，我們不難從中發現一些端倪。目前，蘑菇街估值人民幣約95億人民幣，美麗說估值約59億人民幣，兩家的估值均大幅度縮水。如今雙方握手言和，顯然有抱團取暖之意。
合並背後的幾多無奈
產品定位類似、運營模式趨同、發展軌跡重合業務方向一致，在資本市場入口收緊的當下，這對幾乎找不到任何差異化的孿生姐妹合並似乎並不讓人意外。但是從各自紅極一時到走上合並之路，背後的驅動因素絕不止於此。
1、融資之路不順
除了降價促銷、造節狂歡等市場競爭的標配手段，電商是所有行業中唯一一個將明星效應發揮到極致的領域。鄧超做長虹集團產品經理，鹿晗與達令一家親，美麗說冠名《奔跑吧兄弟3》，蘑菇街攜手李易峰，這些極具噱頭的市場營銷背後，使垂直電商的發展極度依賴資本市場。
但是美麗說自去年3月獲得高瓴資本數億美元融資後，並未按期完成新一輪融資，蘑菇街盡管於去年年底完成新一輪2億美元融資，但有消息稱，蘑菇街的融資和預期比起來，估值下降了超過三分之一。在資本市場的不良表現成為高瓴資本此次想要撮合美麗說、蘑菇街合並的導火索。
2、過早啟動上市計劃
隨著前面五輪融資的到位，及戰略布局的完成，蘑菇街、美麗說去年初即有意年內啟動海外上市計劃，爭奪時尚電商第一股。但就上市而言，穩定高效的內部團隊，有品牌附加值的上市故事及企業流量變現能力等因素都需要多方考量。回看美麗說、蘑菇街兩家近年來的發展，盡管成長速度讓人吃驚，但其大多處在轉型探索階段，這個時候上市並不是唯一的出路。而在如今估值縮水、市場寒冬的情況下，合並更容易贏得資本市場的肯定。
3、市場處境尷尬
在近年來的轉型定位中，蘑菇街和美麗說耗費了大量時間精力，致使其並沒有在女性垂直電商領域樹立起應有的行業壁壘，如今，美麗說、蘑菇街不僅面臨著達令、小紅書、蜜芽寶貝等海淘、母嬰類垂直電商模式的沖擊，同時也面臨著天貓、京東等第一陣營的擠壓，尤其今年來淘寶對網紅經濟的扶持等，都增加了蘑菇街、美麗說困境突圍的難度。
4、資本利益需最大化
資本市場逐利而居。從2015年的多起合並案例來看，從相殺走向相愛的企業背後無一不是資本的大手在推動。拋開融資、估值等因素不談，高瓴資本在美麗說、蘑菇街同質化惡戰無果的情況下，轉而通過撮合雙方交易實現市場的規模化遞增，可以為自身盈利帶來新的增長點。
此外，對於美麗說的另一投資方騰訊而言，蘑菇街美麗說合並後，股份會自然延伸到後續的新公司中，這樣不僅保障了其在美麗說的投資收益，同時也將為微信電商未來的發展註入了新的力量。
5、為自身發展贏得先機
合並對於蘑菇街、美麗說自身的發展同樣利大於弊，首先，品牌造勢及營銷的廣告費用可以砍掉大半；其次，合並之後雙方的業務會變成一個大的現金流，能夠減少在競爭及非合理價格方面的投入，將更多的時間精力放在品牌壁壘和服務深耕方面；再次，美麗說擁有豐富的媒體資源，擅長傳播，而蘑菇街則具備更多的電商經驗，雙方結合能夠更好的優勢互補；最後，合並後美麗說蘑菇街將擁有更好的人力儲備，通過精簡組織架構，可以更好的優勝略汰出公司的核心運營團隊，全力為IPO鋪路。
命運多舛的雙生花
作為國內創辦最早的兩家女性垂直電商網站，美麗說和蘑菇街這對孿生姐妹一直命運多舛。
創辦初期，美麗說和蘑菇街同樣定位為女性購物導購網站，期間主要依附淘寶平臺的大流量支持，收入也主要來自淘寶的交易傭金。盡管美麗說和蘑菇街一開始就抓住了年輕女生的購物心理，在淘寶的大樹下獲得了不錯的發展。但早在這一階段，這種寄人籬下的生存方式就註定了美麗說、蘑菇街後來尷尬的命運。
2012年，隨著導購類網站的形態日益做大，隱隱不安的馬雲開始收緊淘寶對導購類網站及應用開放的API接口。這讓當時的美麗說、蘑菇街始料未及，兩者在生存環境堪憂下不得已向自建平臺轉型。
在發展路徑上，雙方無論向縱或橫向擴張都存在天花板。隨著平臺用戶量增加及融資需要，美麗說蘑菇街曾經通過拓展品類橫向發展，但是在這一品類擴張過程中兩者並沒有及時建立起有效的競爭壁壘，瘋狂做加法的結果是兩家從輕導購平臺，變成了全品類的女性電商平臺，而無論拓展哪個類目，都要面臨大平臺的狙擊，想要進入電商第一梯隊機會渺茫。
2015 年春天，蘑菇街開始了從女性垂直電商到B2C ＋ C2C 的社會化電商轉型。美麗說也在轉型的過程中將“社會化”作為關鍵詞。然而，淘寶的陰影並沒有因為美麗說、蘑菇街的脫淘行動有所改變。
未來美麗說蘑菇街如何在淘寶陰影和後起之秀夾擊下逆境突圍，將是雙方合並後的新命題。
蘑菇街和美麗說儼然成為2016年互聯網圈的並購第一炮，資本市場持續收縮、BAT巨頭戰略需要等因素，未來還將會引發新一輪的合並熱潮，這也充分印證了始於去年的合並潮將在今年繼續下去。
蘑菇街CEO陳琪內部郵件：
小仙、小俠們，
剛剛，美麗說CEO徐易容發出全員郵件，證實了外界猜測很久的一件事：蘑菇街和美麗說即將合並為一家新公司。
整個交易將以完全換股的方式完成，蘑菇街和美麗說按2:1對價，騰訊作為美麗說現有股東，將對合並後的新公司追加投資。由此將產生一個估值近30億美元的新公司，成為時尚媒體與時尚消費領域當之無愧的領先者。
交易完成後，我將出任新公司的CEO，繼續帶領大家開拓我們共同的事業。易容也會在各方面幫助我，以期實現兩家公司順利、平滑地整合，並在未來給我們的用戶和客戶提供更好的產品和服務，為我們的股東和同事創造更大的回報，並最終實現我們共同的創業理想——創辦一家偉大的受人尊敬的公司。
多年前，蘑菇街從“社區”起家，發展出“社區電商”這個全新的商業模式，成為一大批公司模仿的對象。到今天，我們對自己的模式和能力也有了更深的理解，簡單說來，我們通過社區互動激勵意見領袖發表高質量的內容，吸引海量用戶訪問，然後通過電商平臺滿足她們更深層的需求並實現商業價值。基於這個業務邏輯，我們構建了“內容供應鏈”和“商品供應鏈”雙引擎驅動的商業模式，並在激烈的市場競爭中保持了高速發展的勢頭。
和美麗說合並後，我們可以避免掉很多無效競爭，節省大量成本。我們還可以針對各自更加有優勢的用戶群，提供有差異化的產品和服務，更加著眼長遠目標而不是短期競爭。我相信經過一段時間的團隊融合和業務整合，我們可以有效覆蓋更廣泛的用戶人群，成為她們最喜歡的時尚媒體和時尚消費APP。同時，新公司在2015年的合並銷售額已近200億元，保持過去的增長，就能使我們一舉甩開其它意圖跟隨我們的競爭對手，也將使新公司更加接近一個優秀上市公司的標準。
為了達成這個目標，需要所有團隊成員的精誠合作。我首先要求蘑菇街的所有同事，能秉持我們“開放、簡單”的價值觀，擁抱美麗說、擁抱美麗說的每一位同事。以後我們就是一家人了！
沒錯，過去我們是競爭對手。但在這麽多年的競爭中，我們相互學習的時候遠多於相互對抗的時候，我們都是懷揣夢想的冒險家，我們都熱愛這個事業。最近一段時間，我和易容有了較多的接觸，他是一個心胸豁達的人，對美麗說和美麗說的員工有很深的感情。在整個交易談判的過程中，易容總是優先考慮員工和股東的利益，而把自己放在最後。這些都讓我印象深刻，如果時光倒流，我更願意和易容成為partner而非競爭對手，也正是基於這樣的判斷，讓我對兩個團隊的融合充滿信心。
未來，我們共同的對手將不再是只有蹄子的“獨角獸”們，而是幾條牙尖嘴利的“悍龍”。但無論時尚媒體行業，還是女性電商行業，尚有戰力的前輩已所剩無幾。而我方戰團，擁有兩千人優秀團隊、上億活躍女性用戶、幾十億可用現金，業務已橫跨時尚媒體、社交、電商、廣告、經紀、金融等領域，一個為女性提供包圍式時尚服務的新集團已初具雛形。
今日的強強聯手，就是為了求個王道，就是為了明日摧枯拉朽的霸業！祝我們好運，也祝他們好運！
我不是一個很善於表達情感的人，但創業路上風風雨雨和大家一起經歷已令我的人生無憾。我知道未來會有狂風暴雨，so what？我又不是一個人！
Follow me，storm the front！
I love you all！
Shark
2016.1.11
112358！
美麗說CEO徐易容內部郵件：
愛美麗們，
大家好！我跟大家同步，我們美麗說和蘑菇街已經議定，兩家合並，將於近日完成。
合則贏。雙方合並之後，美麗說和蘑菇街兩大品牌將獨立運營，並形成梯度接力，更精準地面向不同年齡層和消費力的女性用戶提供更優質的體驗和更大的價值。新公司的整體估值將近30億美元。我們重要股東之一的騰訊，將繼續對新公司大力追加投資。新公司將整體持續保持女性時尚與消費市場的壟斷優勢，益處很大。經過深思熟慮，我們在目前這個國內消費升級的時點上，選擇合並是非常正確的，我希望大家都能支持。
回想六年前，我和田笑慈、王新米、王曦、馬念慈、梁冰六個人從華清嘉園2號樓905的簡陋兩居室開始創業，只是想著要做一個更好的女性時尚網站，讓用戶開心。一路荊棘，初心不改，我為我們美麗說能幫助到整整一代幾千萬女孩子的穿衣搭配感到自豪。我為我們做出的若幹顛覆性創造感到自豪。不經意間，我們徹底顛覆了時尚媒體的舊玩法。我們拋棄了“媒體是媒體、電商是電商”的舊認識，第一次打穿了媒體和電商，認認真真地引導用戶消費。我們第一個引入了社交發現、直接購買；第一個創立了真正基於電商交易的媒體商業模式，直至建立自有交易平臺，甚至勇敢地嘗試了服裝小快生產的柔性供應鏈服務。我們的美麗說，真的是一件劃時代的作品。我相信小夥伴們也會自豪，這是我們一起夢想和創造的結果。謝謝你們！
過去一個月，我和蘑菇街的CEO陳琪一起交流了很多次。他是一位非常出色的領導者。我們對於新公司未來願景的理解非常一致。我們一致認為合並後的新公司將有更多的機會和資源去更深刻地改變這個時代的億萬女孩子的生活，讓她們更加開心。新公司將在創新業務上深入地探索，包括新主流女性用戶人群的時尚內容資訊需求、時尚商品消費需求、社交需求、互聯網消費金融需求，以及挖掘打造時尚與消費領域意見領袖和對海外市場的深入探索。我和陳琪商定，新公司將由他擔任CEO，我全力支持他。我相信未來在他的帶領下，新公司將會更好地為用戶創造價值。我們和兩邊管理層一起努力，保證合並過程的平穩和現有業務的健康推進。我們在合並過程中一起把團隊安排好，收集大家的反饋，盡力照顧好小夥伴們的利益。我們會盡快向大家同步具體安排方案。我相信，新公司將能為每一位優秀的小夥伴提供更加廣闊的未來個人發展空間，值得大家期待。
不忘初心。讓我們創造每一刻的卓越，致我們終將逝去的青春。小夥伴們加油！
易容
2016.1.11
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