基金经理之巾帼须眉
http://www.yicai.com/news/2010/08/387514.html
曾经，资本市场上只有男人在独自博弈厮杀，但如今，越来越多的女性开始在这一领域“翩翩起舞”。 Wind资讯显示，全国公募基金经理总数达547人，其中女性基金经理为73人，占13.35%，男性基金经理为474人，占86.65%。73位女基金经理共掌管着120只基金，尽管其中67只基金也有男基金经理参与管理。Wind资讯的基金经理数据大全中，提供了451人次的男性基金经理年化收益率数据和65人次的女性基金经理年化收益率数据，经计算，男性基金经理的平均年化收益率为6.31%，而女性基金经理的该数值稍逊一筹，为4.72%。最近几年，女性被拔擢为基金经理的占比和速率均开始提升。抛开其他因素不说，性别作为一种社会互动中的存在，由此产生的特质也慢慢地在投资领域呈现出来。“花木兰”扩容我国基金发展的历史起源于1992年，规范的基金起源于1998年3月。一开始，并没有女性执掌基金经理帅印。直到2001年11月，方晔扛起了宝盈旗下的封闭式基金基金鸿飞的大旗，成为国内第一位女基金经理。从数据上看，男性基金经理无论是在基金经理人数上，还是在所管理的基金总数上均占据绝对的优势。中国人民银行研究生部和中国银河证券基金研究中心共 同发布的中国基金经理报告中显示，在2004年的时任基金经理当中，当时男性基金经理所占比例高达93.80%，而女性仅仅占6.2%。随着我国基金市场的完善，基金产品开始多样化，女性基金经理队伍有加速扩容之势。Wind资讯显示，2010年以来，截至8月5日，有246位基金 经理（其中包括新基金成立新聘任的基金经理和老基金增聘的基金经理）任职，而这些基金经理中新任职的女性基金经理有37位，占据今年以来新任职的基金经理 的15.04%。很明显，“花木兰”们已经在这个资本市场上占据了一席之地。女性基金经理特征女性基金经理对于资产管理与男性有何不同的认知和特点呢？德国科隆大学StefanRuenzi教授曾在2006年做过一篇性别与基金的研究文章，主要是通过实证来检验美国市场中基金经理的性别差异对基金运作的影响。他们根据自己的实证检验结果，提出了三点建议：从单个基金品种上看，在其他条件相同的情况下，喜欢稳健的投资者应该购买女性管理的基金，而喜欢冒险的投资者则应购买男性管理的基金。从组合收益率角度来看，长期投资的基金持有者不应该将基金经理的性别作为筛选依据，因为二者长期业绩并不存在明显差异。从组合波动率角度来看，在构建组合时增加基金经理的性别因素，有助于降低组合的波动性。国内的情况是怎么样的呢？第一财经日报《财商》统计显示，管理股票型、混合型基金的男性基金经理占所有男性基金经理人次的86%，女性基金经理的这一数据为73%；男性基金经理管理着风险较低的债券型、货币型的人次占所有男性基金经理人次的14%，而女性基金经理的这一数据为27%。可见，越是收益安全稳定的基金，女基金经理执掌的频率越高。另外，好基汇2009年底的一份研究报告显示：男经理业绩极差比例（15%）少于女经理（21%），说明大约有五分之一的女经理在基金管理业绩上极 差（排名在同类型基金最后10%）；中等业绩方面（同类同期排名在中间三分之一）女性基金经理比男性经理高6个百分点；业绩良好者中，男基金经理比女基金 经理高出5个百分点；此外，业绩优秀者比例相似（排名在同类型基金最前面10%）。总体看来，在投资中，女性基金经理在风格上趋向于稳健，冒险的愿望可能不太强烈，对环境变化更为敏感、更加谨慎，男性的表现更为进取，或有更大的风险偏好。相比之下，女性基金经理所管理的基金在震荡的熊市中显得更加安全。基金丽人行虽然女性基金经理在数量上远远少于男性基金经理，但其中一些女性基金经理的赚钱能力绝不输于男性，而且她们更容易被戴上智慧与美貌集一身的光环，她们的一举一动，往往比男性基金经理更加吸引人们的目光。Wind资讯显示，在当前基金任职以来回报率最高的10位女性基金经理中，有7位女性基金经理任职天数已经超过了1000天，景顺长城基金的毛从容更是接近2000天。回报率排名第一的是南方基金的汪澂，她先后管理6只基金，而毛从容也曾先后管理过6只基金，至今还在管理着景顺长城旗下的一只股票型基金和一只混合型基金，履历相当深厚。“美女基金经理”这个词汇经常在媒体上出现，回报率最高的10位女性基金经理中，华泰柏瑞的张娅和东吴基金的王炯便是这个词汇最好的代言人。回报率最高的10位女性基金经理中，张娅被业内认为天生就是做ETF基金经理的人。在目前12只上市交易的ETF的舵手中，只有张娅是女性。张娅属于海归派，曾供职于芝加哥期货交易所、Danzas-AEI公司等海外著名投研机构。除了撰写市场分析报告，张娅与媒体、渠道、客户的交流也相当广泛。张娅在“上镜”之后，便被冠以美女基金经理的头衔。时势也让美女“出鞘”，暴跌的熊市开启了“美女基金经理”王炯的时代。她的“美女基金经理”之名在2008年不胫而走。东吴双动力基金2006年12月成立时，上证综指约为2700点，至2008年6月底上证综指又回到2700点左右，一年半时间里，在大盘跌回原位 的背景下，该基金实现超70%的净值增长率。2009年，东吴双动力一度跑输业绩基准3.32个百分点。2010年，王炯的东吴价值成长重新回到回报率前 十之列。另外，华夏基金的郑煜，也被誉为智慧与美貌的化身。出生于1971年的郑煜，属于“研究驱动型”的基金经理，11年的证券从业经历让她早已成为行业 中的老手。Wind资讯显示，她历任基金时的几何年化收益率为19.9%。她曾表示，在国内的投资基金业，同样的条件下，男性会更被看重，但女性与男性相 比，对周遭环境的变化更为敏感、更加谨慎。
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