📖 ZKIZ Archives

點融網：做中國版Lending Club

2012年10月，在上海外灘旁邊的一間小辦公室里，一家P2P平臺悄然成立。它名叫點融網，創始人是蘇海德（Soul Htite）和郭宇航，他們想把全球P2P行業的鼻祖Lending Club模式帶到中國。

他們有自己的底氣，蘇海德就是Lending Club的聯合創始人和技術總裁。

2007年，蘇與一名證券律師Renaud Laplanche 共同創立了Lending Club，在Facebook上線“合作性的P2P貸款服務”，即根據借款人資信情況決定利率：信用優秀的借款人能拿到比銀行更低的利率，而信用不良的借款人則需承擔更高的利率。

此後，Lending Club開始全球擴張，並選擇在印度、德國、巴西等國家建立分公司，也在此時，蘇海德把目光瞄向了中國。在蘇決定來中國之前，德國、巴西、印度、中國都有人邀請他前往當地複制Lending Club模式。

他經過考察後發現，在印度，法律並不支持這個行業，沒有規定一個人借了錢必須要還，巴西互聯網的發展相對落後，而技術能帶給德國市場的革命性變化遠低於中國。“中國有好的互聯網、法律、第三方支付公司，但貸款利率非常高。這里有優質的貸款人，這里機會巨大。”蘇海德說。

2013年3月，點融網正式上線，從事P2P網絡借貸業務。當時，大多數P2P平臺的投資項目都是散標項目，即把信審通過的借款項目放在平臺上，由投資人自行選擇。如果投資人風控意識不強，P2P平臺又不承諾本息對付，萬一項目出了問題，投資人只能自己承擔後果。

蘇海德發現，多數投資人都不會主動地分散投資以降低風險，他決定做一個智能的投標項目，自動實現“金融資產碎片化”：通過資金極度分散、眾人風險共擔的方式，有效規避壞賬風險。

這種模式背後有極其複雜的算法。據蘇介紹，其運算方式和納斯達克交易所一樣，只不過納斯達克是交易股權，而該模式是交易債券，其中包含大量的債權轉讓。

事實上，點融網的野心並不止於此。蘇希望聯合銀行等傳統金融機構，打造一個“明日銀行”。“也許十年後，年輕人不再有銀行卡，而只有一個虛擬賬戶，這就是‘明日銀行’的體現之一。P2P的本質在於利用互聯網技術創新提高客戶獲得金融服務的能力。”蘇說。

在中國複制Lending Club模式

沒人會否認，蘇海德是P2P行業的“老前輩”。他在2009年開始頻繁前往中國，那時候，他在香港創立了一家軟件公司，給Lending Club做技術外包。

2011年，一次美國之行中，郭宇航通過舊金山的朋友介紹認識了蘇海德，這次相識也促使郭成為點融網聯合創始人。

郭宇航畢業於華東政法大學，主修國際經濟法，法學學士，曾任職於英國西蒙斯律師行，2001年加入上海市白玉蘭律師事務所。2009年，他進入PE/VC行業，2011年做過特有威領新三板投資基金執行事務合夥人。

在美國舊金山一家叫“My  China”的中國餐廳，蘇郭二人第一次聊起把Lending Club模式帶到中國這個設想。蘇問郭，這種模式在中國有沒有機會？當時的郭表示很困難。身為律師，他對這種沒有監管、沒有明確法規的創業模式存有很大的疑慮。

不過，看到中國金融環境的困難及不足後，蘇更加堅定了在中國複制Lending Club的想法。用蘇海德的話說，中國市場可能會誕生一個更大的Lending Club。他邀請郭去Lending Club舊金山辦公室參觀，兩周觀察學習之後，郭認為這種模式可以在中國嘗試下。

從某種程度上來說，P2P也是一種打破信息不對稱，改變金融中不公平現象的方式。郭宇航說，“高利貸都是因為信息不對稱，看過Lending Club的模式後，我發現互聯網能解決這個問題，使高利貸消失，而且中國小微借貸需求巨大，而傳統金融機構僵化的體制和模式並沒有服務好這個群體。”

彼時，第三方支付開始正式獲得監管部門認可，這讓他們找到了回避在國內做P2P被認定為非法集資法律風險的方法，即通過第三方支付公司這樣的執牌機構來進行P2P資金的匯集和流轉，平臺只做交易信息的撮合。

點融網剛上線時，業務主要集中在小微企業服務上，同年11月，他們把重點轉向個人無抵押消費信貸。“這個市場經過多年的培育，產品和客戶群相對比較清晰。這類產品在去年快速增長，我們的業務超過一半都來自於個人信用無抵押貸款。”

讓金融資產碎片化

通俗地講，點融網采取和Lending Club一樣的風控定價模式，即先找到借款人，對借款人進行嚴格風控，待借款人的信息審批通過放到平臺上後，投資人再來選擇借款項目進行投資。蘇介紹，整個過程完全透明，資金不進入點融網的賬戶，沒有資金沈澱。

2014年6月，點融網開發出了智能的投標項目“團團賺”，起投門檻是100元。投資人能借此投資當時正在募資的債權份額，還能按比例購買該“團”歷史上所有的債權、未來進入該“團”的所有債權份額。最多的一款“團”產品中共包含6000個借款項目，假如投資人投資600元，那麽每個項目被分散到的投資金額僅為0.1元。

“這種模式的優勢是通過小額、分散的方式降低投資風險，即使個別項目出現虧損，也可以通過其他項目的收益彌補損失，保證投資收益是正的，而劣勢是在投資前無法看到資金投向，無法判斷風險，另外期限、收益率較固定，缺少靈活性。”開鑫貸總經理周治翰分析稱。

目前，小微企業在點融網的借款年化利率約為百分之十幾，個人無抵押貸款利率約為百分之二十幾，點融網收取的手續費為2-7個點不等，投資人拿到的年化收益在7%-12%之間。

除覆蓋運營成本之外，點融網還從中提取很大一部分構成風險備付金。不同產品采用不同撥備比例：比如小微抵押類貸款利率低，壞賬率也低，相應地撥備比例就低；個人無抵押貸款利率高，壞賬率也高一些，撥備則更高。

資金跨境流通是難題

“經過前兩年的積澱，在夯實風控模式、運營方式等基礎後，今年，點融網將加快發展速度”，郭宇航稱。

點融網的融資速度也很快。2013年11月，點融網獲北極光創投千萬美元的A輪投資；2014年10月，新鴻基有限公司宣布戰略投資點融網；同年11月，“紅籌之父”梁伯韜以個人身份投資點融網，並加入點融網董事會。

梁伯韜曾表示，互聯網金融的本質還是金融，其關鍵在於不斷地創新產品、更好地服務客戶，以及強化風控管理，這些需要依賴強大的公司團隊和技術積累。他很看好具有Lending Club基因的點融網。

2015年1月，點融網又獲得老虎基金的投資。8月，點融網又獲得C輪融資2.07億美元。投資方渣打銀行、渤海租賃、中國互聯網金融科技基金(CFF)，全部都是傳統金融機構背景。

融資後，這筆錢怎麽花？蘇說，將進一步增加技術投入，包括在未來的18個月里招聘25000名員工、進一步完善技術平臺和交易系統等。

蘇透露，點融網還在籌劃進軍海外市場。“未來會在中國以外開設辦事機構，把點融的技術能力和P2P業務模式往國外延伸，第一站會考慮進軍香港和新加坡市場。”

某種程度上，與國內體量巨大的網貸行業不同，海外市場小而優質。其中，新加坡是最具有吸引力的國外市場。它距離中國較近，與中國人文環境較為相同，並且具有良好的征信系統基礎，這對於國內網貸平臺來說，需要克服的困難相對較少。

目前，國內已有多家平臺涉足海外市場，比如新聯在線。據其官網顯示，新聯在線於2013年在新加坡和中國臺灣地區設立了分支機構，開展P2P業務。

P2P平臺布局海外或將成為一個趨勢，但是在其海外業務的實際操作過程中，也難免暴露諸多不足，資金的跨境流通就是P2P平臺發展海外市場的一個重大阻礙，對點融網來說，亦如此。而且海外運營經驗是否足夠、對當地市場了解是否深入，這都是蘇郭二人需要面對的問題。

版權聲明：本文作者崔婧，i黑馬原創。如需轉載請聯系微信號zzyyanan授權，未經授權，轉載必究。