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歐洲經濟觸底反彈?

來源: http://wallstreetcn.com/node/214771

昨日公布的歐元區CPI數據好於預期,歐元區1月失業率11.2%的表現創2012年4月以來新低。那歐元區經濟是否已經觸底反彈?

昨日,Stoxx600指數微漲0.07%,過去一周上漲2.6%,2月漲幅則為6.4%。在歐洲央行開始QE之前的兩個月,大量國內、國際資本(300億歐元)流入歐洲股市。歐股估值不斷提升。

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那歐元區的經濟真的已經複蘇了嗎?從銀行借貸和貨幣總量上來看,或許的確是這樣。

1. 銀行借貸  

1月前的三個月,金融機構的私營部門借貸上升至6128億歐元,創下2008年10月來最佳增速。不幸的是,其中4228億歐元的借貸往來於金融機構之間。不過,在這三個月內,非金融機構貸款達到888億歐元,為2011年11月來首次增長。而按揭貸款升至1140億歐元,創下2011年6月來新高。去年6月,歐洲央行實施負利率。去年9月,歐洲央行將存款利率從-0.1%降至-0.2%。這或許刺激了信貸的增長。

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2. 貨幣總量

M1、M2、M3的增長在2013年到2014年年初大幅放緩。在那以後,貨幣總量已經開始反彈。今年1月,M1同比上漲9.0%,為2010年6月以來的最高水平。M2同比上漲4.0%,較2014年4月2.0%的低位有所反彈。歐元區負的貨幣市場利率導致更多的投資者將流動資產存入銀行,為銀行提供了更多可借貸的資金。

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歐洲 經濟 觸底 反彈
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