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強勢阿里與六大投行:費率誠可貴、名聲價更高

來源: http://wallstreetcn.com/node/208467

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盡管承銷費率只有可憐的1%,但由於阿里IPO的龐大規模,以高盛、瑞信為首的六大投行們可以瓜分超過2.5億美元的承銷費。不過由於強勢阿里不設牽頭行並且不需護盤,預計本年度投行排名不會因此出現大幅變動。

昨日,華爾街見聞網站提及,阿里巴巴在紐交所成功IPO,開盤價為92.7美元,較IPO定價68美元大漲36.3%。 IPO募資總額超過250億美元。

英國《金融時報》報道稱,主要的承銷資金池將為募資總額的1%,即2.5億美元左右。通常,較小規模IPO的承銷費率高於5%,而Facebook這樣大規模的IPO承銷費率為1.1%。Twitter IPO規模小得多,費率為3.25%。

一般來說,多數承銷費將流向牽頭行,但阿里巴巴卻並沒有設立牽頭行,而是指定五家投行為主要簿記行——瑞士信貸、德意誌銀行、高盛、摩根大通和摩根士丹利。巴克萊為指定IPO做市商。花旗集團也參與了承銷工作,但並非主要薄記行。

上述五家主要簿記行將各自獲得承銷資金池的15%,約為3750萬美元。其他參與承銷的角色較小的投行將相應得到相對小的份額,比如,花旗的份額為7.5%,約為1900萬美元。

阿里巴巴與眾不同的承銷投行角色安排就意味著其投行在科技類IPO中的排位幾無變動。Dealogic數據顯示,在阿里IPO之前,高盛位居2014年科技類IPO承銷費冠軍寶座,瓜分了該領域13%的份額。摩根士丹利緊隨其後,賺取承銷費份額12.5%。兩者在2013年的排位也是如此。但2012年時,摩根士丹利因主導Facebook IPO而曾位居高盛之上。

此外,還有一項額外的“激勵費用”資金池,總額相當於250億美元的0.2%,約為5000萬美元。一位知情人表示,實際數額將取決於阿里巴巴。

正如華爾街見聞網站此前提及,高盛為阿里巴巴IPO穩定市場代理人,其主要任務是托盤,確保IPO股價不會破發。因此,這一角色應當令高盛獲得更多交易傭金,從而使其在此次阿里IPO中賺的更多。不過,《金融時報》報道稱,知情人表示,由於阿里上市首日如此順利,不需要投行托盤,這就使得高盛獲得更高報酬的概率減少。

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