明陽風電電話會議紀要：公司基本面正處拐點時期 作者：格隆匯 賴燊生
http://www.gelonghui.com/forum.php?mod=viewthread&tid=1907&extra=page%3D1明陽風電（MY）2014年第二季度業績發佈會電話會議紀要，供大家參考。關注海上風電的進展，未來公司將以海上、西部、海外三大戰略並舉，並以產業基金作為平台，公司基本面正處拐點時期。
MY 2014Q2業績發佈會紀要 20140825 公司出席人員：董事長、財務總監、投資者關係專員
記錄人:賴燊生
第一方面：重點講講宏觀和行業政策方面的情況。中國政府 6月13號召開中央財經第六次會議，講了國家能源戰略問題，突出了清潔能源的戰略地位，把能源大基地，大通道，風火打捆，風水打捆，分佈式能源提高到國家能源戰略來抓。預期未來一年及」十三五「期間，風電等新能源發電量佔比發電容量會有大幅提高，對新能源行業營造更加積極的從業環境，行業生態將會優化。
第二方面：國家能源局強力推動海上風電和電網消納問題，並醞釀清潔能源配額機制。六月份公佈了海上風電標竿電價，2017年前投運的風電項目，近海 0.85元/KWH，潮間帶0.75元/KWH。這次海上風電電價政策出台，將成為刺激海上風電啟動發展的強心劑。近期，國家能源局還召開推進了海上風電的推進會，公佈了近海風電建設規劃，容量達到 10GW，國家規劃2020年將達到30GW。海上風電遠景市場目標4500-6000 億市場，整機及零部件製造市場將達到3500億市場，國家能源局落實清潔能源配額制，強制要求發電企業承擔清潔能源發電義務，電網企業消納清潔能源義務，用戶消費新能源電力義務，此舉將極大解決清潔能源發展問題。從機制上保障了可再生能源的發展。
今年行業市場情況持續改善，十二五第二、三、四批批准項目到了實施期，直接利好設備製造企業。今年 H1新真呢過風電招標11.5GW，同比增加40%(去年同期 8.0GW)，估計今年總體招標量20-23GW，招標量提高將拉高後續建設量，整個行業回暖趨勢明顯。上半年新增並網容量6.32GW，累計87.2GW，YOY+23%,風電上網電量767億千瓦時，YOY+8.8%.
風電並網進一步改善。 剛才介紹行業宏觀層面，接下來重點介紹公司市場拓展和運營層面： 上半年公司市場拓展，營運能力明顯提高，產品線已經形成，產品競爭力凸顯。我們著力引導客戶需求，推動定製化產品和服務來拓展市場。2Q新增訂單617MW，已簽訂總訂單3.6GW，其中2Q確認收入 303.5MW，其中1.5MW確認了229.5MW，2.0MW 確認了74MW；
運營方面，我們堅持以客戶需求為導向，實施項目封閉管理，優化成本。保毛利，降成本，搶收款，擠佔壓，項目實施封閉式管理，自主開發投標運營系統，大部分新簽訂單毛利率都達到16%以上，淨利率3-5%。上半年期間費用率得到控制，資金清理專項行動，通過走訪客戶，與客戶深入溝通，從市場、技術、工程多個方面進行客戶需求的管控，解決客戶反應的問題，引導客戶真實需求，落實訂單，加快資金回籠並解決歷史資金積壓問題。上半年
回款完成預算的 103% ；
技術方面，突出技術創新能力和產品線建設，完善現有產品線，滿足低風速市場和三北戰略大市場需求。投入2.0MW118米葉輪產品，其中SCD-3.0MW3葉片預計春節前下線，同時投入明陽4.1MW大機組研發工作。我們致力於構建明陽適應性強、競爭力強的產品線體系，1.5MW-89米機組成功獲得全球首張GL-2010認證證書，技術各項指標獲得了迄今為止最嚴格的GL-2010測試認可，標誌明陽風電1.5MW機組製造平台的建造，運行、測試
獲得國際認可，為明陽風電海外大批量製造，銷售及風電並網提供綠色通道，將加快明陽海外市場的拓展。
7月份，我們包括SCD-3.0MW海上風機在內，超過 200台抗颱風風機經受了」威馬遜「的檢驗，除了因為風場電網被損壞而停止運行外，明陽風機全部完好無損，充分證明了明陽風機的高穩定性和可靠性，贏得了市場的高度認可。
第三方面：推動重大戰略的轉型問題 MY 已經超前規劃了支撐未來 5-10年的發展的第二部戰略，海上風電，海外戰略，產品創新規劃戰略，新商業模式的拓展，這些措施的實施都將極大促進公司的收入轉型。
海上風電戰略，優勢凸顯。從現在-2020年，海上風電將作為中國風電開發主戰場，我們與南方電網合作的廣東首個海上風電示範項目-珠海桂山風電進展順利，已經按照風基島的模式啟動生產，預計9月份導管架吊裝工作將開始。珠海市桂山風電是中國第一個海上風電商業化項目，具有里程碑效應。另外，採用明陽SCD-3.0MW粵電海上風電項目也將近期啟動，如東300MW合作協議正加速推進。跟中廣核，粵電， 華能新能源簽訂捆綁協議，啟動陽江120萬千瓦海上風電的建設，預計未來 3年內建成投產。
創新新年能源開發模式：正在規劃新能源投資基金，聯合各大合作體，以產業基金為平台，號召政府引導資金和社會資本，促進風電項目開發。同時使用金融租賃的創新模式，盤活金融資源，規劃開發平台，並規劃併購整合百金新能源公司，與其合作，控股風電建設項目。
今年預計開工500MW，同時有一大批項目進入國家風光核准計劃。 工程運維和EPC建設等服務業務，打開了新的盈利局面，形成新的盈利點。我們積極投入運維市場，工程服務部門簽訂2000萬的合同，估計未來時期，風電場運維和技術改造服務市場將達到4.0億多RMB，我們正在籌備工程運維服務公司，為公司轉型打下基礎。EPC建設逐步規範，已經開工的華能汕尾的工程項目，完善了明陽的 EPC開發模式，建立了工程建設--管理--回款的完整體系，為今後的建設積攢了經驗和立下了標準。
海外市場方面，我們突破了產品出口限制。MY1.5MW-89米機組獲得了GL認證，推動我們突破了印度市場。印度市場，將成為我們海外的巨大增長點。我們將進一步推動西部戰略，推動西部優質資源的開發，佔領市場制高點。我們重點推進云南、青海、西藏，寧夏，內蒙，新疆等優質資源的開發，推動項目核准並落實新訂單。MY 將成為三大廠家中，唯一一家能同時在西南，西北，華北佈局的公司。
MY 將堅定實施第二步戰略，確保產品領導地位，海上領導地位，產品創新地位。我們也將實施創新的商業模式，確保產品戰略，確立明陽的領軍地位。
互動環節問答：
Q：1.5MW價格較年初和去年同期價格，改變多少？行業今年新增裝機20-23GW，15年展望？ A：1.5MW價格，整體來看，比2013年新中標價格高了5-8%，還是在上升，是大的趨勢。但客戶的要求，服務和配置也比往年有所改變。整體新接訂單毛利率可以達到 16%以上。毛利率上升一方麵價格上升，另一方也來自運營成本的降低。我們公司下半年生產經營和經營形勢比較繁忙，預計市佔率會在去年基礎上有一定提升。對 2015 年，已經接到的訂單3.6GW，同時西部戰略，海上風電，海外，新的能源開發公司，在未來四個月還有新的訂
單，我們對明年公司經營情況保持穩健發展有充分信心。
Q：管理層，剛剛提到新的訂單毛利率會上升。能否披露新訂單的價格，或者三季度風機價格？二季度銷售費用有所上升，全年G&A3-4Q費用率是什麼情況？新訂單啥時候執行？ A：關於平均銷售價格，基本在4000元/KW 以下，包括了增值稅。預料到 2Q 費用會輕微上升，預計這個數字全年會佔到收入比重10%左右 。
銷售費用增長是財務整合的問題，今年的交付比去年增幅很大，尤其今年下半年交付量大以後，運輸成本會增加，現在確認的收入是去年交付的產品，兩者對比比例上升；另外一種情況，新簽訂單會在明年上半年交付，確認收入是明年下半年。當然，我們上半年新簽訂單和下半年交付訂單價格是相近的，是台階式上漲。