近年港燦毒男剩女閒聊，少不免談及共匪驚人的A貨能力。筆者認識一名來自福建省廠佬世家的少奶奶，她最愛用共匪山寨工廠的A貨名牌手袋。每當在慈善晚會的鎂光燈下，誰會質疑一個濶太會用冒牌貨？！所謂A貨者以較學術一點的講法便是逆向工程學(Reverse Engineering)，由簡單到華強路的可以收看電視的iPhone到中國瀋陽飛機公司殲31均是逆向工程學的經典。不過原來在金融工程學(Financial Engineering)的領域中，一樣有來自紐倫港的金融老千希望用各種方法如逆向工程學，試圖破解一些Morningstar Awards級數的名星基金經理致勝交易的獨門秘方。
若果到達神級的對沖基金(Hedge Funds)，大可以關門操自己盤兼招呼熟客仔便可以。但對於一些後起之秀，招攬生客才是快速成長的捷徑。但肯落注的生客動軋一球球美金計，推銷自己的對沖基金絕不能一杯咖啡、一份亮麗的絕對回報(Absolute Return)和拍拍心口便可以過骨，因此多多少少也要透露自己的一些心得。因此一些對沖基金的簡介會基本上只是私人派對，參加的客仔也要作出保密承諾，而發放的資料往往有客仔名字的水印。一旦有關資料流出，必定送官究治云云！
由於近日年金融工程學的興起，某些對沖基金標榜用一套獨門秘方做自己的Algo。但由其簡介的資料中，由其披露的所涉及的資產類型，年、季、月度回報，一些圖表，甚至是一些扮高深的術語，其實不難推敲其當中的策略。不過估得中其策略，不代表可以Back Test到其葫蘆中賣什麼藥。好像當年『Liar's Poker』作者Michael Lewis回憶在Salomon Brothers時有關MBS的描述，MBS這原理簡單但結構複習的結構性產品定價的差異在於其參數(Parameters)。作為當年MBS大莊的Salomon Brothers由於掌握了MBS眾多獨家數據，因此在開價時永遠無往而不利。同樣地，這些基金經理往往亦掌握或參悟了一些別人留意不到的數據或錯價，這便是他們的獨門秘方。再者掌握了Algo和參數後，還要不斷做Back Testing甚至交學費方能做調校(Calibration)方有機會能夠破解。
懂一兩的Nobel Prize的學究理論，會撰寫VBA或Java的Virtual Machine，加上一個Ivy League或Oxbridge的學位便等於未來的明星金融老千，未免太天真了！