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投資思考:防範和利用「估值殺」 閒來一坐s話投資

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股市投資從某種程度上就是追逐成長的遊戲,在中國A股市場自己也認為很好的投資方式之一便是成長股投資。然而,成長股投資最大的風險在於企業突然不成長了,哪怕一時的增長放緩,市場也常常不客氣地大幅度地「估值殺」。投資者如果不是先期介入成本很低,如果不是及時引身而退,多年的投資結果可能毀於一旦,最終落得個「空歡喜」的下場(本人就有這樣失敗的案例,呵呵)。我們觀察近幾年的股市,這樣的案例可以說很多,如當年的蘇寧電器、當下的張裕A,還有跌得一片稀里花啦的白酒股,等等。

  一個好端端的企業突然不成長了,或者增長放緩了、虧損了,主客觀的影響因素很多,分析這些案例,大抵有以下情況:

  一是行業週期的變化。萬物皆有週期,只是程度不同。行業向好之時,大家樂得賺錢,一片歡歌燕舞,然而行業景氣度下降(往往是行業向好造成產能過剩,形成慘烈競爭),即使是筋骨強壯的龍頭企業也常常會受到很大負面影響。至今市場經濟似乎還沒有找到克服這種經濟發展週期、行業發展週期變化的靈丹妙藥。這一點,在一些強週期的成長股身上表現得格外突出,案例也是比比皆是。

  二是政策走向的變化。在中國A股市場,政策的影響作用一向是相當大的,更是投資者不可不察的。過去有句話叫「炒股要聽黨的話」,是很有道理的。如現在的白酒股,在治理「三公」經費和「剎四風」的影響下,黃金十年的白酒業增長戛然而止,便是典型的例證。政策的影響力在醫藥股身上也往往有很強的表現,如藥品的降低政策、基藥的招標政策、行業的反腐等。有時,即使是地方政府出台一些政策也常常會對企業產生很「要命」的影響,典型的如華蘭生物,地方政府一個關閉血漿站政策的出台,就讓這個曾經的大成長股跌落神壇幾年,至今它似乎才有些許復甦的跡象(有增加本省血漿站建設的因素)。

  三是行業特性所決定了的。連鎖行業往往在初期、中期不斷複製成功的模式成長很快,但是畢竟這種複製不可能永遠持續下去,在區域達到一定規模或者飽和之後這種成長往往就會不再,從而使這些企業增長放緩,或者成長步伐停滯。蘇寧電器這一曾經名噪多年的大成長股的隕落應該就有這方面的因素(當然,它現在正在進行轉型,市場對這種轉型抱有一定的良好預期,現在的股價也出現一定的復甦上漲)。

  四是企業本身生命週期的變化。任何優秀企業均有生命週期,當它渡過價值擴張階段之後往往進入平台期,甚至衰退期,此時比人間更為「勢利」的市場也往往會給這樣的企業一個較低估值(市盈率而言)的待遇。

  如何防範這些「估值殺」呢?

  顯然,需要投資者及時追蹤,作出定性與定量的預判,一旦斷定這些企業較高速度增長不再,保全勝利成果之上策便是「立斬決」,功成引退。當然,如果投資者先期的介入成本很低,從價值股衡量仍然有投資價值,進而轉變投資策略,也是一種次佳的選擇。這一切均需要根據實際情況而定奪。

  當然,理論上說說容易,做「事後的諸葛」也來得輕鬆,但真正實踐起來難度又不小。

  比如,經濟週期、行業週期上行和下行的拐點往往並不好預判,政策的突然轉向又常常讓投資者所料不及(如白酒行業結束黃金十年就讓不少的業內人士缺乏足夠的準備),企業渡過快速的價值擴張階段進入平台期、衰退期,或許投資者還沒有清楚地察覺到,股價早已「聰明」地向下做出了激烈的反應(此時一些投資者再抽身怕為時已晚)。

  其中最「藝術」的是需要我們判斷它們究竟是一時或者一個階段內增長放緩呢,還是由此進入經營永遠衰落下行的拐點。如,當下的優質白酒股,經過一定時期的調整,它們將來還能不能重振雄風呢?

  此外,更為令人迷惑雙眼的是一些企業的增長分明是上個季度還走勢好好的,突然這個季度就增長放緩或者下滑。如當下的一些優質醫藥股,如雲南白藥、片仔癀、同仁堂等均因為第三季度不同程度的增速放緩而正進行「估值殺」。它們的將來又將是如何演變呢?

  更需要指出的是,如果我們經過分析判斷,有些帶來這種「估值殺」的企業,它們如果只是一時的增長放緩(再優秀的企業也不可能呈均速增長運動),爾後又重新振作,或許這又是一次歷史性的介入良機,或者對於先前介入的投資者而言也完全可以與企業「休戚與共,風雨同舟」。在這方面,即使是市場已經斷定渡過生命旺盛期的企業或者也會因為新產品的發明、新工藝的改進,或者是因為制度性改革、管理層更換振作等原因,而又重新進入一個新的發展時期。事實上,我們觀察一些優秀企業也常常是在這種波浪中不斷前進的(哪有發展永遠一帆風順的企業呢)。

  看來,投資的未來永遠沒有一個明晰的答案(成長股投資永遠也不可能一勞永逸),如何防範利用和識別這種「估值殺」又是一個讓我們投資者想破腦袋的話題。
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外管局易綱:要堅持防範跨境資金流動沖擊

來源: http://wallstreetcn.com/node/209127

在國際資本大量回流至美國的背景下,中國外管局局長易綱撰文稱,堅持把防範跨境資金流動沖擊作為外匯管理的關鍵。

易綱在《中國金融》上發表署名文章《外匯管理方式的歷史性轉變》指出,要嚴厲打擊地下錢莊等非法買賣、轉移外匯資金活動,防止國際投機資金大規模流出入,保障國家經濟金融安全。

時值美聯儲QE結束,美國經濟回暖,美元持續走強之際,易綱的此番表態顯得意味深長。

今年8月,中國三大外匯指標出現大幅下滑,表明資金有流出的跡象。8月金融機構外匯占款減少了311.46億元,也是年內第二次出現負增長。銀行結售匯逆差51億元,為今年來首次;外商直接投資(FDI)同比下降14%,連續兩個月大幅下滑。

華爾街見聞網站曾介紹過,雖然中國政府原則上不允許中國居民購買海外房地產和股票,且外管局規定個人結匯年度總額及售匯年度總額上限每人每年只有等值5萬美元。但富人依然能將他們的資金轉移到海外。

中國人不僅成為美國等房地產市場上規模最大的國際買家,助長了澳門賭場的繁榮,更是英國、德國、澳大利亞等國的經濟增長背後的重要因素

事實上,不僅僅是中國,整個新興市場都面臨著資本外流的嚴峻挑戰。

隨著美聯儲QE的結束和美元的持續走強,大量資本開始從新興市場回流至美國。甚至有經濟學家預計,中國等新興市場國家或將成為新一輪美元牛市的犧牲品。

南非,外國投資者在九月成為南非債券連續三個月的凈賣出方,給蘭特(南非貨幣單位)施加了巨大壓力。

俄羅斯更是預計,本國2014年資本外流規模或將達到1200億美元,差不多占其GDP的10%。(更多精彩財經資訊,點擊這里下載華爾街見聞App)

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5月A股或迎劇烈波動?防範策略

來源: http://www.gelonghui.com/portal.php?mod=view&aid=2360

5月A股或迎劇烈波動?防範策略


亢奮全民皆股 市場情緒狂熱


幾乎所有的數據指標都在顯示,在股市快速上漲的情況下,中國股民對於A股正呈現出前所未有的狂熱態度。

中國結算最新公布的數據顯示,4月20日至24日當周新開股票賬戶數413.86萬戶,比此前一周的325.71萬戶增長了27%,再創歷史新高。截至4月24日,股票賬戶數總量首次超過2億戶,達20119.69萬,其中有效賬戶數為16031.95萬。此外,當周新增基金賬戶數154.14萬,刷新了2007年8月17日當周創下的151.42萬歷史紀錄。

新股民加速入場的同時,投資者的交投熱情也在飆升。4月24日當周參與交易的A股賬戶數達4338.08萬,超過前周的4015.02萬,連續第六周刷新歷史紀錄。這一數字也比今年第一周的2262.60萬增長了92%。期末持倉A股賬戶則為6236.98萬,超過前周的歷史紀錄6014.63萬,再創歷史新高。自春節後,該數據已經連續九周增長。

在保證金流入方面,來自中國證券投資者保護基金公司的數據顯示,截至4月下旬,A股證券資金賬戶2015年以來已累計凈轉入1.56萬億元,證券交易結算資金余額已達到2.21萬億元。

相比之下,一年前同期證券交易結算資金余額僅有5000億元左右。4月20日至24日當周,證券交易結算資金銀證轉賬增加額為8802億元,減少額為11444億元,凈變動額為-2642億元。此前一周,由於巨額打新資金湧入,證券保證金錄得近8000億元的單周凈流入天量,這意味著近兩周保證金實際累計凈流入超過5000億元,資金進場意願持續高漲。

而從推動本輪股市上漲的核心因素之一——杠桿資金的進場速度來看,投資者做多的情緒依然十分強烈。WIND統計數據顯示,截至4月29日,滬深兩市的融資融券余額已經達到了1.83萬億元,其中融資余額達1.825萬億元。2014年年底,滬深兩市的融資融券余額僅為1.13萬億元。這意味著,僅僅四個月的時間,滬深兩市的杠桿資金就增加了7000億元,而且基本上是融資買入。

WIND統計數據顯示,2015年以來的四個月中,上證綜指累計上漲了37.31%,深證成指累計上漲了34.54%,中小板指和創業板指則更為瘋狂,分別上漲了60.72%和94.18%,漲幅遙遙領先於全球主要市場指數。

隨著股票市場的日益火爆,排隊開戶、全民皆股等A股市場已久別的情況再度出現。原本集中於房地產、銀行理財等領域的資金也正在流向股票市場,銀率網數據顯示,今年一季度,169家商業銀行共發行14691款理財產品,環比減少2.62%。


脫韁監管層八道金牌難摁“瘋牛”


盡管監管層一直期望“慢牛”“長牛”出現,但市場走向卻不以其意誌為轉移。WIND統計數據顯示,2015年以來,2692只A股股票中,有2628只出現上漲,其中漲幅在50%以上的有1550只,超過一半,漲幅在100%以上的則有448只,占比高達17%。

來自滬深交易所的最新數據顯示,截至目前,滬市1085只股票的平均市盈率已經達到了22.55倍,深市主板的平均市盈率達到33.99倍,中小板的平均市盈率為59.20倍,創業板的平均市盈率則已經達到98.94倍。

截至目前,滬深兩市股票總市值達到62.87萬億元,其中流通A股市值46.5萬億元,而在2014年年底,這兩個指標分別僅為42.86萬億元和31.48萬億元。若以2014年全國63.64萬億元的GDP總量計算,滬深兩市的總市值已經接近全國GDP總量。

隨著A股市場指數快速上行和個股普遍上漲,其中蘊藏的風險也愈發引人關註。2015年以來,作為中國證券市場的監管者,證監會已經在多個場合提示風險,並且強化了對於杠桿資金入市的監管。這類提示最近一次發生在4月28日,證監會表示,不少新投資者只看到炒股賺錢的可能,忽視了炒股賠錢的風險,對股市漲跌缺乏經驗和感受,對股市風險缺少足夠的認識和警惕。

為此,提醒廣大投資者特別是新入市的中小投資者,要做足功課、理性投資,尊重市場、敬畏市場,牢記股市有風險,量力而行,不要被市場上“賣房炒股、借錢炒股”言論所誤導,不要盲目跟風炒作。

在此之前,證監會主席和證監會新聞發言人都在不同場合對投資者進行了風險提示。初步統計顯示,自今年2月26日證監會發布風險提示詞條,明確提出“股市有風險,不要賣房炒股、借錢炒股”開始,監管部門已經進行了八次這種風險提示,卻依然擋不住指數的快速上漲。

在業內人士看來,監管部門反複提示風險,其目的和態度十分明顯。一方面,目前A股的快速上行,與監管層所期待的“慢牛”“長牛”並不相符,指數的快速上漲將會提前透支市場的上漲動力;另一方面,目前市場的快速上漲與註冊制、混合所有制改革等一系列制度變革的節奏並不相符。

4月23日,繼禁止傘形配資和鼓勵融券交易之後,證監會宣布,將在繼續保持按月均衡核準首發企業的基礎上,適度加大新股供給,由每月核發一批次增加到核發兩批次。此舉亦被視作監管層有意給市場“降溫”。

興業證券認為,管理層可能會出手降溫股市,並強調5月下旬是一個關鍵時點,投資者須密切註意政策走向,一旦政策面出現像1996年“十二道金牌”般的轉向,上證指數可能會迎來一輪至少10%的大波動。


防範牛市仍在途中 短期風險加大


在業內人士看來,盡管本輪牛市是在改革預期推動下的牛市,在宏觀政策沒有發生明顯轉向,改革預期沒有被證偽的前提下,牛市仍在途中。但同時,在當前股市的海拔高度下,市場的過快上漲已經積聚了一定的風險,市場的波動性將明顯加大,投資者應當做好風險防範措施。

英大證券研究所所長李大霄認為,目前A股已進入非理性繁榮。在4400點一線,A股除滬深300外的2368只股票平均市盈率為79.75倍(整體法、TTM),已經非常接近6124點時的82.02倍,股息率為0.37%,低於6124點時0.46%的股息率,伴隨著股票供應增加、國際化推動、雙向交易完善等既定政策的實施,A股絕大部分股票長期估值頂部已經形成。

如果按靜態股息率來計算,平均投資回報期要270年,就算以20年為一代的高效率,也要13.5代人才能完成此任務,遠超6124點時的217年。李大霄認為,“郁金香”的味道越來越濃,泡沫的影子越來越清晰,泡沫破裂的聲音也越來越近。

麥格理證券集團的研究顯示,目前中國保證金債務占自由流通股的比重為8.2%,輕松超過了上世紀60年代臺灣達到的6%的最高水平,成為近年來全球範圍內的第二高水平。麥格理認為,目前中國股市的杠桿率非常高,對債務的依賴更多意味著股市波動會非常大。

海通證券則強調,本輪牛市是社會變遷、技術進步、政策導向、資產配置等多重因素共振的結果,是轉型牛、改革牛。回顧二戰後主要經濟體的牛市,指數漲幅在10至20倍,一輪牛市最終結束於產業發展動力耗竭,如1996至2001年的家電飽和、2005至2007年的地產銷售瘋狂、2000年科網泡沫化等。本輪牛市背景是管理層借助資本市場實現改革轉型,資產配置搬家才開始,牛途還很長。

來源:經濟參考報


格隆匯聲明: 本文為格隆匯轉載文章,不代表格隆匯觀點。格隆匯作為免費、開放、共享的16億中國人海外投資研究交流平臺,並未持有任何公司股票。


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證監會:提高融資保證金比例有利於防範系統性風險

來源: http://www.yicai.com/news/2015/11/4711470.html

證監會:提高融資保證金比例有利於防範系統性風險

一財網 一財網綜合 2015-11-13 16:28:00

針對上交所、深交所將融資保證金比例從50%提高至100%,證監會新聞發言人張曉軍表示,近期受多種因素影響,股票市場回暖,融資交易額快速上升。

IPO重啟最新進展:10家下周刊登招股意向書

證監會新聞發言人張曉軍表示,按現行制度恢複暫緩發行企業中已經進入繳款程序的10家公司先啟動發行。

此前有28家暫緩審核的IPO企業,其中10家進入繳款程序。張曉軍表示,暫緩發行到現在超過3個月,到現在還需要補充財務信息等,預計10家在11月20號左右刊登招股意向書。剩余18家,分兩批。

對於公開發行2000萬股以下的小盤股發行一律取消詢價環節定價發行,是否依然執行市盈率不得超過23倍行業平均市盈率。

證監會發言人稱,沒有老股發行的,取消詢價環節,如果有老股,作為例外,依然詢價。根據證券發行承銷管理辦法規定,承銷以前需要上報方案,監管主要關註,發行是否符合承銷辦法規定。直接定價發行,風險高,發行人和承銷商要充分考慮投融資需求,各方審慎定價,現階段依然堅持低價、持續發行的原則。超過同行業市盈率發行的,要依然按照2014年公告4號連續發布投資風險特別公告。

IPO最新排隊數據:受理企業達682家

IPO暫停的4個月中,證監會受理企業增加75家。

隨著IPO逐步重啟,證監會開始恢複對外披露首次公開發行股票審核工作流程及申請企業情況。周五下午,證監會公布了最新的IPO排隊數據。

截至2015年11月12日,中國證監會受理首發企業682家,其中,已過會47家,未過會635家。未過會企業中正常待審企業614家,中止審查企業21家。

IPO暫停之前,證監會最近的一次公布數據是在7月3日。當時證監會表示,截至2015年7月2日,證監會受理首發企業607家,其中,已過會38家,未過會569家。未過會企業中正常待審企業563家,中止審查企業6家。

證監會:保證金比例提高 不影響存續合約

證監會周五在回應交易所調整融資保證金比例時稱,只是調整融資保證金比例,調高到不得超過100%,杠桿水平從不超過2倍,降低到不超過1倍,融券保證金比率沒有變化。

各證券公司在符合監管要求下,可以具體決定保證金比例。此次調整只是針對新增的融資,規則實施前,已經存續的合約,按之前的規定執行。存續合約,不需要追加保證金。

證監會:提高融資保證金比例利於促進市場持續健康發展

針對滬深交易所提高融資買入保證金比例一事,證監會發言人張曉軍13日表示,近期股票市場回暖,融資交易額快速上升,截至本月10日市場融資余額1.14萬億元,與9月30日最低值相比增長26%;融資融券交易量10月日均達到1020億元,環比增速明顯;11月以來日均融資額1375億元,環比增長35%,11月9日兩融交易額占市場日均成交的比重達到14.2%。

張曉軍表示,提高融資保證金比例,降低新開倉合約杠桿水平,有利於防範系統性風險,促進市場持續健康發展。

證監會:現階段新股發行仍應堅持“低價持續發行”原則

針對2000萬股以下IPO取消詢價環節的新股發行改革新政實施後,是否仍需遵守定價紅線的問題,證監會新聞發言人表示,根據發行改革新規,2000萬股以下的IPO,沒有老股發行的取消詢價環節,由發行人和主承銷商直接定價並向網上發行;有老股發行安排的仍需履行詢價程序。

他表示,根據證監會證券發行和承銷管理辦法規定,券商在實施承銷以前要報送承銷方案,監管主要關註發行方案是否符合承銷辦法規定,直接定價風險相對較高,發行人、主承銷商須綜合考慮投融資雙方的需求及市場實際情況。他說,現階段新股發行仍應堅持“低價持續發行”的原則,發行市盈率超過同行業市盈率的仍需連續三周發布投資風險特別公告。

證監會:合並主板、創業板年報信披準則

證監會新聞發言人張曉軍13日表示,證監會近期對主板、中小板、創業板年度報告信息披露準則進行了合並。

張曉軍稱,合並後的準則針對實踐中年報信息披露的主要問題進行了修改,充分滿足了投資者需求,實現了首次公開發行信息披露和持續性信息披露的要求。主要內容包括:一是突出信息有用,內容重點突出,層次分明。要求用通俗易懂淺白語言信披。二是構建分層次統一的披露框架,確定了分三個層次,一是法定最低信披,二是不披露暨解釋的商業秘密豁免披露,三是前瞻性披露。三是兼顧公司信息披露成本和商業秘密的披露。增加信息披露彈性。

證監會:構建分層次信披框架 信披要語言淺白

周五下午,證監會舉行新聞發布會。證監會新聞發言人張曉軍表示,近期證監會對主板、中小板和創業板的年報準則進行了合並修訂。實現信息的有用,凡是投資者關心的內容,進行提前。提倡語言淺白,實現信息的易懂。避免複雜、過於專業化的語言。確立了分層次信息披露要求,第一是規定了法定最低信息披露要求,第二是不披露即解釋的商業秘密豁免披露規定,第三是鼓勵公司自願性和前瞻性信息披露。

證監會抽查引入“搖號”制 現場檢查“雙隨機”

證監會將在2016年全面推廣證券期貨監管領域隨機抽查機制,抽查采用“雙隨機”模式,即隨機抽查對象,同時隨機選派檢查人員。

發言人張曉軍表示,除初步證據證明明顯涉嫌違法、依法立案查處以及以問題導向專項檢查外,其他都是“搖號”機選選出。

據他介紹,隨機抽查事項清單中規定了抽查事項名稱、依據、主體、方式、比例、頻次等等,隨機檢查將於2016年全面開展。

證監會處罰5宗操縱案 涉及全通教育等18只股票

證監會周五宣布對5宗市場操縱案做出處罰,被操縱股票多達18只。

5宗案件分別是金建勇操縱“國海證券”股票價格;張春定操縱“中國衛星”股票價格;袁海林涉嫌操縱“蘇寧雲商”、“藍光發展”股票價格;馬信琪涉嫌操縱“暴風科技”股票價格;孫國棟涉嫌操縱“全通教育”、“中科金財”、“如意集團”、“西部證券”、“開元儀器”、“奮達科技”、“鼎捷軟件”、“暴風科技”、“雷曼股份”、“深圳華強”、“仙壇股份”、“新寧物流”和“銀之傑”等13支股票價格案。

金建勇於2015年6月1日至7月31日利用融券交易T+0日內回轉機制,集中持股優勢,連續交易“國海證券”股票,並以明顯高於市場同時刻買一檔量的賣單頻繁委托,造成短時間多空力量失衡,強化了“國海證券”股票價格的下跌趨勢,獲利441,911.05元。張春定於2015年7月16日至20日通過集中資金優勢盤中連續買賣、在自己控制的賬戶之間進行交易等行為,影響“中國衛星”股票價格與交易量,繼而反向賣出,獲利99,663,799.90元。袁海林於2015年6月1日至7月31日通過利用資金優勢、持股優勢連續買賣、在自己實際控制的賬戶之間交易、虛假申報、反向交易等方式影響“蘇寧雲商”和“藍光發展”等2支股票價格,並反向賣出,虧損278,408,944.36元。

馬信琪案與孫國棟案的操作手法均是通過虛假申報等方法影響相應股票價格,並快速反向賣出獲利。其中,馬信琪在2015年7月31日多次大筆申報買入後快速撤單,以不成交或少量成交的方式拉擡“暴風科技”股價,隨後快速反向賣出之前持有的部分股票獲利。孫國棟在2014年12月至2015年5月期間,在開盤集合競價階段、連續競價階段、尾市階段通過虛假申報、連續申報擡高股價等方式影響“全通教育”等前述13支股票價格,並於當日或次日反向賣出獲利。

編輯:顧蓓蓓

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最強厄爾尼諾來襲 長江流域拉響防範大洪水警報

來源: http://www.yicai.com/news/2016/04/4769624.html

最強厄爾尼諾來襲 長江流域拉響防範大洪水警報

一財網 周芳 2016-04-01 13:34:00

本次超強厄爾尼諾事件將於2016年5月結束,這是1951年以來第三次最高等級的厄爾尼諾事件,且特征與1998年誘發長江特大洪水災害的超強厄爾尼諾事件高度相似。

罕見的超強等級厄爾尼諾事件可能誘發較重洪澇災害,其嚴重程度很可能堪比1998年長江特大洪水災害。

國家防總秘書長、水利部副部長劉寧在3月31日召開的長江防總2016年指揮長視頻會議上表示,開始於2014年9月的厄爾尼諾事件已經成為1951年有觀測記錄以來持續時間最長、強度最大的一次厄爾尼諾事件。

“本次超強厄爾尼諾事件將於2016年5月結束,這是1951年以來第三次最高等級的厄爾尼諾事件,且特征與1998年誘發長江特大洪水災害的超強厄爾尼諾事件高度相似。”劉寧指出,受此影響,今年我國氣象年景總體偏差,長江流域汛期發生大洪水的可能性很大,防汛抗旱形勢極為嚴峻。

長江防總表示,今年以來,長江流域部分地區因降水偏多,已經提前進入汛期。湘江、贛江於今年3月已經出現了超警洪水過程,入汛時間較常年提前了11天。

長江流域氣象中心預測數據進一步顯示,受超強厄爾尼諾事件影響,2016年5月金沙江上遊、嘉陵江流域東部、重慶至宜昌、長江中下遊流域大部降水偏多1到5成,其中長江下遊幹流偏多2到5成。2016年6~8月的主汛期,長江流域降水大部偏多,四川東部、三峽區間、烏江流域、長江中下遊將偏多1到5成,中遊部分地區將偏多5到8成。

長江防總常務副總指揮、長江水利委員會主任劉雅鳴稱,種種跡象表明,今年汛期長江中下遊發生大洪水的可能性很大,防汛抗旱形勢嚴峻。

《第一財經日報》記者從長江水利委員會獲悉,為趕在汛期到來之前做好全面防範,3月初開始,長江防總相繼派出6個省市檢查組和2個水庫檢查組,分赴雲南、貴州、四川、重慶、湖北、湖南、江西、安徽、江蘇、上海、陜西、河南等十二省(市)和上遊白鶴灘、烏東德等在建水庫工程以及長江委屬丹江口、陸水水庫,開展防汛抗旱準備工作檢查。

據悉,此次汛前檢查是歷年來派出組數最多,覆蓋範圍最廣,涉及內容最多的一次。

從檢查結果來看,流域各地防汛抗旱各項工作正有序有力開展,但仍存在著一些薄弱環節亟待整改加強。一方面,自1998年大洪水之後,長江流域已連續多年未發生大範圍、流域性的大洪水,特別是三峽工程等上遊控制性水庫建成投運,使得一些地方對防汛工作的重要性認識不夠,防汛意識淡薄。部分基層幹部變動大,基本情況不熟悉,缺乏抗洪指揮經驗。農村“空心化”嚴重,大量青壯年外出務工,一旦發生險情,當地防汛搶險人員缺乏,影響防汛抗旱應急保障能力。

另一方面,“十二五”期間,水利工程建設得到大規模的開展,但目前有部分水利建設還未全面建成,汛前未完工的水利工程點多面廣、度汛標準低,給安全度汛工作帶來了嚴峻考驗。部分中小型水庫缺乏有效管理和維護,安全度汛的壓力較大。

同時,受全球氣候變化影響,特別是在今年氣象年景總體偏差的情況下,極端天氣導致的區域洪旱災害將更加頻繁。而隨著“依托黃金水道,建設長江經濟帶”發展戰略的推進,長江流域城鎮化和工業化水平不斷提高,城鎮人口和社會財富日益聚集,一旦發生洪澇災害,損失將越來越大。

此外,長江支流防洪及長江中下遊崩岸問題逐步凸顯。長江一些支流尚未得到系統治理,整體防洪標準較低,一些堤防堤身斷面單薄,堤身、堤基質量差,堤身除險加固尚未完成,部分河段存在需清障擴卡、拓寬疏浚等方面問題,遇大洪水,易發生險情。長江中下遊局部河岸崩塌嚴重,已成為影響長江兩岸防洪工程安全及河勢穩定的重要因素。

面對嚴峻的長江防汛抗旱形勢,劉雅鳴表示,將全面落實防汛抗旱各項措施,確保長江幹流和主要支流、大型和重點中型水庫、大中城市防洪安全,努力保證中小河流和一般中小型水庫安全度汛,切實保障人民群眾生命安全和城鄉居民生活用水安全,滿足生產和生態用水需求。

編輯:李秀中

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環保部:將嚴格防範過剩落後產能跨地區轉移

來源: http://www.yicai.com/news/5015876.html

環境保護部19日表示,將圍繞環境保護在供給側結構性改革中可以發揮積極作用的“去產能、降成本、補短板”三項重點任務,精準發力,嚴格防範過剩和落後產能跨地區轉移。

環保部近日出臺了《關於積極發揮環境保護作用促進供給側結構性改革的指導意見》(下稱《指導意見》)。《意見》從強化約束、嚴格準入、深化治理、創新驅動等四個方面,提出環境保護促進供給側結構性改革的總體思路,重點部署推進去除落後和過剩產能、促進提高新增產能質量、推動環保產業發展、完善政策支持等四個方面共18項具體任務。

在今年初召開的2016年全國環境保護工作會議上,環保部部長陳吉寧表示,2016年結構性改革的關鍵點,主要是去產能、去庫存、去杠桿、降成本、補短板五大任務。生態環境保護必須更加註重促進形成綠色生產方式和消費方式,調整供給結構,提供更多優質生態產品。同時,要利用好結構性改革契機,乘勢而為,加大力度,嚴格環保執法監管,強化汙染減排和達標排放,以此來安排、落實和推動環境保護。

根據《指導意見》,在“強化環境硬約束,推動去除落後和過剩產能”方面,環保部表示,去產能是供給側結構性改革的首要任務。環保部門應積極促進淘汰落後產能和化解過剩產能,突出抓好鋼鐵、煤炭行業環境保護綜合整治。

根據2016年底前全面清理整頓違法違規建設項目的目標,5月底前限時完成排查任務,列出違法違規建設項目清單。對違法違規建設項目“淘汰關閉一批、整頓規範一批、完善備案一批”。

在對造紙、制革、印染、染料、煉焦、煉硫、煉砷、煉油、電鍍、農藥等10個行業全面排查的基礎上,對於裝備水平低、環保設施差、汙染嚴重的小型工業企業,要依據國家有關法規、政策和當地環境質量狀況,確定“十小”企業名單並全部予以取締。對於其他行業汙染嚴重、達標無望的小企業,也要依法實施取締。

環保部介紹,2016年全國要淘汰380萬輛黃標車和老舊車,到2017年底基本淘汰全國範圍的黃標車。與此同時,加大對提前淘汰的黃標車尤其是大型客貨車、出租車、公交車補貼力度,積極支持新能源車和節能環保車輛發展。

在“嚴格環境準入,促進提高新增產能質量”方面,環保部表示,將加快開展京津冀、長三角、珠三角和長江經濟帶等地區戰略環評,研究提出“生態保護紅線、排汙總量上限、環境準入底線”,為編制和實施城鄉建設、產業升級和經濟社會發展等規劃提供指導。

與此同時,全面開展產業園區、公路鐵路及軌道交通、港口航道、礦產資源開發、水利水電開發等重點領域規劃環評。對於重點領域相關規劃未依法開展環評的,不得受理其建設項目環評文件。

環保部表示,各地在制定產業市場準入負面清單時,要充分考慮當地環境質量狀況,嚴格控制超出本地資源環境承載力的新增產能,防範過剩和落後產能跨地區轉移。對於基本沒有環境影響的項目,取消環評審批。對於環境影響較小的,實行備案管理。對於其他項目,開辟綠色通道,簡化審批程序,縮短審批周期。

環境監管乏力是環保的“短板”。環保部表示,將嚴格依法監管環境服務市場,對於故意不正常使用防治汙染設施超標排汙的、偽造或篡改監測監控數據的,不僅要追究排汙單位的主體責任,還要依法追究負有責任的建設和運營單位責任,並列入失信企業名單,推動其他部門和社會組織依法依規給予聯合懲戒。

在“推進創新驅動,完善支持政策”方面,環保部表示,將推行環保領跑者制度。推進以綠色生產、綠色采購和綠色消費為重點的綠色供應鏈環境管理。全面落實差別化排汙收費政策。

根據《意見》,企業超標或超總量排放汙染物的,除依法實施其他處罰外,還要加一倍征收排汙費。同時存在超標和超總量排汙的,加兩倍征收排汙費。企業生產工藝裝備或產品屬於淘汰類的,要加一倍征收排汙費。企業汙染物排放濃度低於排放限值50%以上的,減半征收排汙費。研究增加排汙收費種類,推動對揮發性有機物和施工揚塵等征收排汙費。加快建立企業環保守信激勵、失信懲戒機制,強化部門協同監管、聯合懲戒。

環保部表示,對於環境違法違規案件查處較少且環境質量一段時期得不到有效改善的地市,將適時進行函詢,要求相關地市政府說明情況。對於環境保護工作不夠有力且環境質量一段時期不升反降的地市,將公開約談當地政府主要負責人,責成加大環境保護力度,推進整改。

國務院發展研究中心資源與環境政策研究所副所長、研究員谷樹忠表示,供給側結構性改革是多維度的,其中綠色(化)維度是最為重要的一個方面。

谷樹忠說,供給側綠色改革,是通過供給或生產的綠色化,即綠色供給或綠色生產,在確保自然資產能夠持續為人類生活提供各種資源和環境服務的同時,使要素實現最優配置,提升經濟增長的質量和數量,進而實現可持續發展。這項改革,要反映綠色投入成本,提高要素綠色配置效率,促進產業結構綠色轉型,加強生產方式綠色變革,同時也要促進政府自身的綠色革命。

谷樹忠說,資金扶持和財稅保障是保障綠色供給改革與轉型發展的基本手段。應加大生態環保投入,增強生態產品生產能力,保障基本環境質量。采用減稅、補貼、降息等手段鼓勵綠色產業發展,為綠色研發提供專項資金等,同時積極發展綠色信貸,支持企業增加綠色產品和服務的供給。

環境監管乏力是環保的“短板”。攝影/章軻

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全國機器人產業園超40多個 需防範低端機器人“爆棚”

來源: http://www.yicai.com/news/5028961.html

被視為資本寵兒的機器人行業目前存在投資過剩的趨勢,業內人士呼籲應該避免盲目擴張,把重心轉移到技術創新上,並完善行業標準。

機器人產業是“中國制造2025”重點突破發展的10大領域之一,近年來,中國機器人產業發展勢頭迅猛,2015年,國產自主品牌工業機器人占我國市場份額首次突破30%。

16日,在工信部的指導下,由十家中國機器人企業共同發起的“中國機器人TOP10”峰會在沈陽正式成立。中國機器人產業聯盟秘書長宋曉剛表示,通過“TOP10”旨在整合政府、產業與金融資源,為機器人產業發展營造良好的生態環境,打造具有國際影響力和競爭力的中國機器人品牌。

隱憂投資過剩

不過,工信部副部長辛國斌坦言,當前我國機器人產業已呈現出“高端產業低端化”、甚至“玩具化”的發展趨勢,有投資過剩的隱憂,機器人企業要避免盲目擴張和低水平重複建設。

隨著機器人產業在我國迅速升溫、企業數量快速增長,數據顯示,我國涉及機器人生產的企業已超過800家,但是,其中200多家是機器人本體制造企業,大部分以組裝和代加工為主,處於產業鏈低端,產業集中度低、總體規模小。各地還出現了40多個以發展機器人為主的產業園區,有些園區存在著重招商引資、輕技術創新、輕人才培養的傾向。

另外,同質化競爭加劇,產業“小、散、弱”突出,企業技術創新的持續投入不足,自主品牌認知度低,推廣應用難等制約產業健康發展的多方面問題也日益顯現。

中國機器人產業聯盟副秘書長姚之駒此前表示,過去兩年里,各地出臺的對機器人產業的扶持政策有77項,對一個不到千億的行業,大家卻有這麽大的熱情,這實際上反映出這個行業的浮誇成分。

“中國機器人TOP10”企業之一、納恩博(北京)科技有限公司總裁王野在接受《第一財經日報》記者專訪時表示,目前機器人行業確實存在著一些亂象,包括由於過度投資和重複建設而造成資金和資源的浪費,一些地方政府把機器人產業看做傳統產業轉型升級的契機,而投資者認為其中有利可圖,覬覦補貼和資金支持,雙方面的推波助瀾共同導致產業過熱,另一方面,創新力嚴重不足,制約了產業的健康發展。

記者了解到,目前我國機器人企業規模普遍較小,逾90%的企業年產值在1億元以下,即便龍頭企業的規模也不大,營業收入同國際領先的機器人企業對比相去甚遠,難以支撐產業規模化的發展目標。

服務機器人存在機遇

王野認為,技術創新是機器人產業發展的重點任務之一,強化產業創新能力的根本目的是提升產業的國際競爭力、更好地滿足日益增長的市場需求。

近年來,在工業機器人方面,我國已基本掌握設計、制造、應用過程中的多項關鍵技術,開發出弧焊、點焊、搬運、噴漆等工業機器人。服務機器人近年來也開始起步,隨著各項技術的突破,水下機器人、極地科考機器人、核工業機器人等各類自主研發產品不斷湧現。

南京埃斯頓機器人工程有限公司總經理王傑高告訴《第一財經日報》記者,我國機器人產品同國外先進水平還存在差距,概念性產品較多、產業化產品很少。在工業機器人方面,國外企業已積累了數十年的經驗,實力非常強大,中國企業很難突破這樣的競爭格局。但在服務機器人領域,中國機器人企業已經積累了很多經驗和技術,具備“彎道超車”的能力和機遇。

關鍵零部件是機器人產業發展的基礎,是決定機器人質量、性能的關鍵所在。研發和制造能力還比較薄弱、技術水平較低、性能質量不高,成為制約我國機器人產業發展的短板。

廣州數控設備有限公司董事長何敏佳認為,雖然一些企業已經實現了部分關鍵部件的國產化,但在批量生產時的性能穩定性、質量可靠性方面還有待提升。加強核心技術的創新,光靠企業遠遠不夠,政府也應該有更多的政策和資金支持,推動機器人技術的國產化。

提前布局機器人標準

“中國機器人TOP10”的另外一個主要任務是提前布局機器人標準。國家機器人標準化總體組組長、新松機器人自動化股份有限公司總裁曲道奎告訴《第一財經日報》記者,“中國機器人TOP10”將致力於加強我國機器人標準的統籌規劃與頂層設計,支持“TOP10”企業在企業標準、行業標準、國家標準制定方面開展積極工作,逐步完善我國機器人國際標準體系,不斷加強“TOP10”企業在國際機器人標準領域的話語權。

曲道奎認為,標準是行業競爭的重要手段,目前工業機器人絕大部分標準都是國外制定的,如今機器人轉型升級需要新的標準,尤其是新型機器人、服務機器人產業我們與國外在同一個起跑線上,中國完全有機遇、有條件、有能力在今後機器人標準制定上大有作為。

王野告訴記者,產品質量、可靠性都是制約我國機器人及關鍵零部件發展的瓶頸,行業標準的缺失是造成產品質量參差不齊的重要原因之一。目前國內相關行業標準並不完善,等效采用國際標準的國家標準雖然在國際標準基礎上進行了修訂,但仍無法滿足產業發展對標準的需求。

據悉,《國家機器人標準化白皮書》和《國家機器人標準體系框架》目前已經成文並即將發布。

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國資委:嚴密防範各類經營風險 加強負債規模和負債率雙管

國資委14日對外表示,下半年國資委將指導中央企業進一步完善風險識別、防範和應對機制,優化資本結構,加強負債規模和資產負債率雙管控,切實做好債券兌付風險應對工作。

國資委強調,特別是關註資金流動性不足的困難企業,完善應急預案;優化外幣資產債務期限和結構,合理利用套期保值工具,減少金融市場波動影響;加強大宗商品貿易、金融衍生品業務、委托擔保、墊資建設、信托等高風險業務的管控,完善風險防範與化解措施。

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銀監會:下半年要著力防範化解風險 重點嚴查十大行為

7月14日,中國銀監會召開2016年上半年全國銀行業監督管理工作暨經濟金融形勢分析會議。會議強調,下半年,要緊扣供給側結構性改革,持續提升服務實體經濟的能力,著力把防範化解風險放在更加突出的位置,重點嚴查熱衷當通道、做過橋、加鏈條,資金“脫實向虛”等十大行為。

銀監會數據顯示,據初步統計,截至6月末,銀行業資產總額212.31萬億元,同比增長15.6%;各項存款余額150.59萬億元,同比增長10.7%;各項貸款余額106.69萬億元,同比增長13.0%。

商業銀行不良貸款率1.81%;銀行業金融機構貸款損失準備金3.47萬億元,同比增長16.1%,撥備覆蓋率保持在161.3%的較高水平;主要商業銀行資本充足率13.2%,核心一級資本充足率10.7%,同比上升0.4個百分點,資本和撥備仍然較為充足。

會議強調,當前宏觀經濟運行中的挑戰和壓力對銀行業的金融服務供給提出更高要求。下半年,要緊扣供給側結構性改革,持續提升服務實體經濟的能力。著力支持新興產業和重點領域。紮實推進投貸聯動試點工作;緊跟國家重點戰略、重點行業、重點企業,提供針對性強、附加值高的金融服務;落實“中國制造2025”規劃,推動中國制造、中國裝備、中國企業“走出去”發展等任務。

會議還強調,把防範化解風險放在更加突出的位置,有力維護金融穩定。重點防範好流動性風險、交叉金融產品風險、海外合規風險、非法集資風險等四類風險。

要重點嚴查十大行為:一是落實中央宏觀政策和監管要求不力的行為;二是考核激勵機制不科學,重發展速度、輕風險內控的行為;三是違規收費,增加企業融資負擔的行為;四是熱衷當通道、做過橋、加鏈條,資金“脫實向虛”的行為;五是違規辦理票據業務、簽訂抽屜協議、貸款“三查”執行不力等行為;六是違規私售飛單和代理銷售,誤導或誘導購買投資產品的行為;七是充當資金掮客,參與民間借貸和非法集資的行為;八是操作風險管控不力,有章不循、違規操作的行為;九是內外勾結、違法犯罪的行為;十是瞞報或遲報重大風險案件、對相關責任人查處問責不力的行為。

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【社論】百度式“公地悲劇” 需法律道德合力防範

“魏則西事件”時隔僅僅兩個月,百度再次被推上風口浪尖,這一次是借助百度推廣晝伏夜出的賭博網站,令競價排名的商業倫理再度引發熱議。

據媒體調查,近兩個月以來,夜間10點以後在百度搜索“線上娛樂”等關鍵詞,即有多家賭博網站被標註“商業推廣”顯示在首頁靠前位置,次日上午9點前則全部下線,恢複自然搜索結果。季度末或者周末,賭博網站更是大量湧現,排名靠前的幾大賭博網站,一晚推廣費用甚至達到30萬元。

此前,百度曾因傳播色情信息、百度文庫侵權被罰;今年初百度將血友病等疾病類貼吧售予民營醫療機構甚至個人,後者在貼吧里宣傳虛假信息,亦引來廣泛批評。而且,百度推廣涉及的現貨投資等非法平臺,在業內也有諸多質疑。

之所以百度的這些商業行為廣受大眾關註並引發多番指責,根源在於,搜索行業具有“贏者通吃”屬性,作為一個巨大的信息平臺、搜索引擎加服務提供商、內容提供商,百度在中國搜索市場上處於絕對支配地位。那麽,百度搜索就不僅是一般搜索結果那麽簡單,而是一塊“公地”。

既然是“公地”,那麽當商業利益與公共利益發生沖突時,商業利益就會不斷侵害公共利益。百度盲目追求利潤與客戶的同時,往往遭遇涸澤而漁的開發與利用,真實與虛假共生,私利與公益並存,淪為是非地和名利場,乃至陷入“公地悲劇”,就難以避免了。當然,“公地悲劇”在整個互聯網行業都或多或少存在,只不過百度用戶群體最多、影響最大。

欲避免百度,或者說互聯網行業出現“公地悲劇”,首先要加強法制建設。百度以排名為誘餌、以競價為手段、以盈利為目的,使得其已構成法律意義上的廣告行為,理應受到《廣告法》的約束。不過,國家工商總局今年7月9日頒布、9月1日起實施的《互聯網廣告管理暫行辦法》(下稱《辦法》),才首次將“付費搜索”定義為廣告。

根據《辦法》規定,法律、行政法規規定禁止生產、銷售的商品或者提供的服務,以及禁止發布廣告的商品或者服務,任何單位或者個人不得在互聯網上設計、制作、代理、發布廣告;醫療、藥品、特殊醫學用途配方食品、醫療器械、農藥、獸藥、保健食品廣告等法律、行政法規規定須經廣告審查機關進行審查的特殊商品或者服務的廣告,未經審查,不得發布。

很明顯,不管是此次發生的賭博網站商業推廣,還是之前的醫療類競價排名,都違反了《辦法》相關規定。百度日後如若再犯,受到的可能就不只是公眾的譴責,而是法律法規的制裁。

然而,法律法規的制定,多只能針對一時之形勢。近年中國互聯網行業發展日新月異,僅僅依靠法律法規,很難防範一些新的“公地悲劇”事件發生。從引發“公地悲劇”原因(商業利益侵害公共利益)看,互聯網企業,尤其是其中的標桿企業,急需提高道德底線。

一系列事件後,民眾對百度指責雖略顯過重,但也無可厚非。因為其作為中國互聯網行業的標桿企業,享受了中國近二十年以來巨大的人口紅利,企業和創始人均獲益匪淺。但百度既沒有對行業後來者起到良好的引導作用,後起者如360、搜狗,在很多問題處理上與百度如出一轍。同時,百度與國際知名互聯網企業,無論是社會擔當還是對人類的貢獻,都相差甚遠。

因此,百度等互聯網標桿企業理應有責任擔當,應從道德上加強自律,以帶動行業良性競爭、健康發展。努力讓中國互聯網行業受人尊敬、互聯網企業令人刮目相看。

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