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從父母慘賠經驗學到「避險」真義 「生技阿嬤」之子賺數倍報酬的錦囊

2010-11-29  TWM

在業界有「生技阿嬤」之稱的加特福生技董事長程伶輝，四十年前是叱咤風雲的股市大戶，當時人稱「蔣媽媽」。「蔣媽媽」的長子蔣一恕，從父母股市操作經驗萃取智慧，青出於藍，不但為自己賺得可觀身價，更一度金援母親公司。股市作手如何教出台股新好手？ 撰文‧謝富旭 二 ○○八年十一月中旬某一天早上，四十一歲的蔣一恕，接到了一通來自金鼎證券營業員友人的電話。營業員友人向他哭訴說：「我們公司成立這麼多年以來，從來沒 有看過營業大廳，竟然連一位客戶都沒有的慘況！」就是這通營業員電話，讓蔣一恕決心進場撿便宜貨。那天後的一個多月裡，他陸續買進華固、皇翔與工信三檔營 建股以及少許中華電信的股票。儘管買了之後持續走跌，由於是現金買進，秉持著他一貫不融資的原則，所以持續下跌他並不慌。 買進一年半之後，蔣一恕在今年上半年陸續出脫手上的營建股。華固從他買進平均約三十元的價位，漲到八十元，獲利一六六％；皇翔從買進平均約十二元成本，最高急彈至七十元以上，他則賣在約五十元的價位，獲利三一六％；工信買進價位約在七元，賣出在十元出頭，獲利四二％。 股市大勝 從父母經驗學習這是蔣一恕自一九九九年從美國留學回台後，繼○四年到○五年亞智科、雷科與嘉裕，○七年日勝生之後，在台股的第三場重大勝利。 蔣 一恕說，他之所以在股市賺多賠少，首先要感謝縱橫股海半輩子父母親的教導。「他們的成功或失敗經驗，不僅全部傳授給我，由於媽媽還引薦了她在股市中豐沛的 人脈，讓我少走了很多冤枉路。」出身自權貴之家的他，蔣一恕給人一種孤傲感覺。他的祖父是抗日剿共名將蔣鼎文，國民政府遷台後，蔣鼎文官拜四星上將。蔣鼎 文與前總統蔣中正不僅是同鄉，還是共同創辦黃埔軍校的戰友，一直受到器重，成為帶領數十萬部隊的大將軍。蔣一恕看到前總統蔣經國，以及前聯勤總司令蔣緯國 將軍，都要叫一聲「蔣伯伯」。 成立台灣最早的私人股市研究團隊蔣一恕的媽媽，就是創辦國內知名糖尿病患專用奶粉製造商加特福生技的董事長程伶輝；程伶輝出生於高雄左營眷村，父親是海軍軍官。程伶輝嫁給蔣鼎文的么兒蔣崇義，外人看來是嫁入權貴，事實上除了尊貴的身分外，經濟生活過得相當刻苦。 「我公公育有四男四女，還得照顧跟在他身旁數十年的眾多老部屬；來台後他雖然是美亞鋼管與新竹玻璃兩家公司的大股東，但留給我們的除了『盛名』外，其他真的很有限。」程伶輝回憶說。 程伶輝前夫蔣崇義是華航會計經理，她本人則在公公的企業——美亞鋼管擔任祕書。以當時兩夫妻薪水，要平淡度日尚可，但要撐起權貴之家交際、應酬以及行頭打點上的種種花費，卻總是捉襟見肘。 在一次機緣下，程伶輝遇見了她在中興大學企管系的助教、後來創辦協和證券的陳長儀。程伶輝向陳長儀坦承，雖然嫁入權貴之家，但家裡總是缺錢。陳長儀鼓勵她不妨進入股市，為自己開闢一條財源。 於是，陳長儀找程伶輝合組一個股市研究小組，有人負責國外股市資訊、有人負責線圖繪製、有人負責總經數據分析、有人負責產業資訊蒐集??，一個可能是台灣最早的私人股市研究團隊，就這樣草創成立。 集體作戰 進出資金達股市一半程伶輝說，她做股票最大的優點在於「整合」。從小個性活潑大方的她，嫁入權貴之家後，非但沒有任何身段，因待人豪爽坦誠，反而結交到很多朋友。 程伶輝整合了一批散戶同好共同進軍台股，這種集體作戰方式果然奏效，讓她在台股賺了不少錢。幾年下來，不僅家計改善甚多，還把原本住著小公寓換成台北市南京東路五段一戶電梯大樓。 一九七○年代初，當時加權指數不過二至三百點，日成交量約五、六千萬元，被外界稱為「蔣媽媽幫」的股市同好，進出資金就占一半以上。 當時經常往來的股市投資客，如今部分已變成身價數十億元的股市大戶，但也有身敗名裂流亡海外；像是賈文中、孫鐵漢、鄭楠興、陳由豪、榮安邱、楊天生??等，均經常在蔣媽媽家中作客，討論行情及研擬股市作戰方針。 蔣一恕的第一批股市啟蒙老師，除了母親之外，就是這一群常在自己家中走動的股市大戶。「小學放暑假時，媽媽總是帶著我到號子的貴賓室看盤，耳濡目染下，開啟我對股票市場的認識！」蔣一恕回憶說。 不過，真正的衝擊，是蔣一恕正值青少年時期的一九八○年代。 八 ○年代，是台股災難與泡沫輪番登場的激情年代。首先是八一年的石油危機，引發嚴重通貨膨脹，利率急升至二○％以上，經濟陷入蕭條、股市急挫。八五年的十信 事件讓台股大跌。八七年經濟開始復甦，新台幣升值，吹起了八九年的萬點泡沫行情。但在投機行情退燒後，台股在短短五個多月內，又從萬點崩跌至二千多點。 這段期間，進出蔣媽媽家的股市投資客依然絡繹不絕，只不過，討論行情的作戰會議變少了，更多的是逃到蔣家躲避金主甚至地下錢莊追債的股市落魄人。 重情義的蔣媽媽，對這些曾經輝煌今日落魄的股市戰友們盡量收留。而她自己也數次在股市中慘賠，還一度因賠光資金拿房子抵押，自責愧對丈夫，真想跳海輕生。 觀 察長輩作為 絕不負債投資「那段時間，雖是爸媽投資黑暗期，卻是我學到最多的時候！」蔣一恕感慨地說，「那時我才大概十五歲，卻經常目睹許多大男人在我面前痛哭流涕， 訴說他們如何在股市傾家蕩產的悲慘故事。爸媽以及那些叔叔伯伯在股市慘賠，甚至有人因此自殺、逃亡或出家，深深烙印在我心中；年輕的我一直在想，將來不要 落得像他們一樣的下場！」八○年代中旬，蔣一恕準備上高中，但因爸媽在股市失利、家中情況大不如前， 父母親透過世交蔣緯國將軍替蔣一恕安排住宿學校。在入學前，蔣緯國找蔣一恕談話、問他長大後有什麼志願，家裡從富裕墜入窘迫的蔣一恕回答說，「我要富 貴！」青春少年，答案卻如此世故，讓蔣緯國愣了一下，但他的回答，蔣一恕迄今印象深刻。他摸摸蔣一恕的頭說，「富貴不難，富就是不欠人家錢，貴就是不有求 於人，能做到這兩點，你就得到富貴了！」這個來自長輩的答案，影響蔣一恕日後價值觀甚至投資觀甚巨。他寧願先慢慢存錢，累積自己投資股票的資金，不借錢， 不融資。後來即使買了房子，背了房貸，也盡量在最短時間把房貸還清。 八○年代末期，台股從谷底攀升，股市邁向萬點關卡，原本財富大失血的蔣媽媽經濟狀況跟著有起色。 這次，蔣媽媽學乖了，在崩盤之前，她聽從友人的建議，把手上第一銀行的持股全數出清（出在一○五○元），跟隨榮安邱的腳步，轉向港股匯豐銀行以及美國房地產。這個決定，不但讓蔣一恕幾年後留學美國的學費有著落，更成為蔣媽媽日後創辦加特福生技公司的最重要資金來源。 蔣 一恕申請的美國學校，主修的是電腦科學，但父母親卻強烈要求他，一定要修財經與會計學分。他清楚地記得，父親當時對他說：「投資理財是每個人一輩子必修的 學分，懂得這門知識，才有機會拿到開啟致富的鑰匙！」蔣一恕恪遵父母的建議，「事實上，我大學三分之一的學分，全是財經與投資學相關課程！」蔣一恕笑著 說。 一九九九年，蔣一恕學成歸國時，身上僅剩數百美元。當時父母已經離異，儘管對股市躍躍欲試，但父親不願金援他，母親也正因加特福生技正處於燒錢階段，無法給他錢。他選擇在投顧公司上班，一點一滴地儲蓄未來進軍股市的資本。 剛開始蔣一恕用少量的資金試身手，不過，操作情況不順利。他請教母親到底問題出在哪裡，程伶輝介紹了股市好友啟發投顧分析師王德智給他認識。 王德智告訴蔣一恕，他的股市投資知識雖豐富，但路數太雜，建議他化繁為簡，只要找到最適合他個性的操作方法並專精即可。「王德智的一席話，讓我恍然大悟，也是讓我決定專攻價值投資法的一記棒喝！」蔣一恕說。 透過母親的股市人脈，蔣一恕也認識了前《先探》雜誌總編輯唐啟林。「唐啟林教我最重要的一堂投資課是，股市漲漲跌跌變幻莫測，股票沒換成鈔票進口袋之前都是假的！」這句話也讓蔣一恕悟出不貪心、見好就收的原則。 ○三年爆發ＳＡＲＳ（嚴重急性呼吸道症候群），導致台股急殺，當時手上已有百萬元以上可動用資金的蔣一恕，看到機會來了，他在○三年至○五年間的獲利代表作是嘉裕、亞智科、雷科、皇翔等四檔股票。這四檔股票出自於他之前幾年磨練出來的三種選股要訣——五六六原則。 價值選股要訣 五六六原則第一種選股心法：挑淨值比低於○．五，總市值遠低於重置成本的公司。 這個選股原則的代表作是嘉裕西服。他在嘉裕西服跌破股價淨值比低於○．五倍以下，即股價六元以下逐漸買進。 蔣 一恕分析，買嘉裕的時候，這家公司的總市值還不到二十億元。嘉裕是台灣本土最大的西裝品牌，他本身也穿嘉裕西裝，在全台擁有十幾家直營門市，五十幾家百貨 專櫃，還有這三十幾年來打廣告所累積的品牌價值。「要重新開一家嘉裕西服，二十億元絕對做不起來。」他深入研究嘉裕財報，發現儘管獲利不佳，但負債並不 高，在桃園又擁有雄厚的土地資產，背後還有裕隆集團撐腰，「六元買進實在沒什麼好怕的。」最後他賣在十元以上，獲利高達六○％以上。 第二種選股原則：挑產品市占率達六○％以上的高度寡占公司。 蔣一恕說，他從媽媽股市戰友身上學到最重要的一件事是，買股只看技術面，不問基本面，最後的下場不是被市場主力用騙線（在線型上刻意製造假突破，或假跌破，誘導散戶進場或進行洗盤）手法坑殺，就是在市場產生系統性風險時全面崩跌中沒頂。 因 此，蔣一恕進入股市之前的第一項功課就是，先學會不賠錢，立於不敗之地，再來講如何賺錢。像他挑亞智科與雷科，前者的印刷電路板與面板溼製程設備國內市占 率超過六○％，高居第一。至於雷科的被動元件雷射切割機，全球市占率高達六五％，具寡占性。「具高度寡占性，即產品市占率達六○％的公司，也代表獲利相對 穩定很多，比較不會倒，買起來也較安心，這種股票買在低點，等於立於不敗之地。」○五年蔣一恕以二十多元價位買進亞智科，抱了二年後在七十元賣出，獲利 二．五倍。另在二十幾元價位買進雷科，抱到五十元才賣出，獲利一．五倍。 第三，挑本益比六倍左右的公司投資。蔣一恕決定買一檔股票前，報酬率目標至少設定在五○％，持股時間最少半年。基於這種特性，他總是會特別留意股價被嚴重低估，尤其是本益比僅有六倍以下的公司。 ○四年他用均價二十六元買進皇翔，○七年他以平均二十二元成本買進日勝生，就是這個原則的代表作。 ○四年進場時，他綜合各券商的研究報告，預估皇翔每股稅後純益（ＥＰＳ）可達四元以上，○五年則可達五元以上，皇翔跌至二字頭即開始留意，後來買進平均成本為二十六元。二年後，皇翔大漲至八十元以上，讓他大賺三倍出場。 ○七年日勝生股價從五十七元回檔至二十元以下，他預估日勝生當年ＥＰＳ可達三元以上，「京站」案的入帳獲利，將使日勝生ＥＰＳ大幅成長。蔣一恕便在十九元處進場，儘管日勝生獲利與他預估有些出入，但仍以五十一元出場，大賺一六○％。 蔣一恕說，他這套基本面選股也並非沒有盲點，最大的盲點在於公司財報造假，造成他研判失誤。他說他曾以二十五元價位買進ＰＣＢ廠雅新，理由是雅新連續數年ＥＰＳ都在三至四元之間，二十五元正符合他本益比低於六倍原則。豈料雅新財報造假，讓他損失不少。 風控三心法 不貪、不懼、低點買進然而，針對如何控制風險以及在股市中持盈保泰，他從父母親及他們的股市戰友經驗中學到三個心法。第一、不貪：見好先收回本金。其次、不懼：不融資與分散持股。第三、低點買進。 蔣一恕說，父母親財富為何隨著股市漲跌浮浮沉沉，主要就是太貪心，不懂得見好就收的道理。他資金控管的主要原則是，投資前，先設定至少五○％報酬率，達到目標就先抽回本金部分，其餘繼續投資。 他舉例，投資一百萬元於某檔股票，這一百萬元增值到一百五十萬元，一達到他設定的獲利低標，他會先賣出部分，拿回一百萬元本金，其餘五十萬元持續投資。「這時候你膽子也大了一點，比較願意等！」其次，則是不融資與分散持股。即使踩到像雅新這樣的地雷，也不會傷到元氣。 最後則是低點買進。蔣一恕父母以數十年的股市經驗告訴他說，台股是否是底部有二個最重要指標——一、日成交量低於五百億元；二、號子營業大廳中營業員人數比來看盤的客戶多。二個條件都符合，離底部八九不離十。 年僅四十一歲的蔣一恕不諱言，自己在台北縣的八十坪房子已無貸款、車子與存款大多由股市賺來。就連媽媽創辦加特福時，發不出員工薪水，他也曾伸出援手。 照理說，四十一歲的人通常股齡最多僅十五年，但蔣一恕的股市智慧彷彿是身經百戰、看過大起大落十幾次的三、四十年股市老手。他說，他之所以「超齡」，是因為成長環境太過特殊造成的。他希望藉由自己在股市的成長歷程，讓投資朋友在股海中能少走一些冤枉路。 富爸媽教蔣一恕的投資課 第1課：投資理財是人生必修課，是開啟致富的金鑰匙。 第2課：投資只看技術不重視基本面，終將在股海中沒頂。 第3課：判斷台股底部有兩大指標：1.日成交量低於500億元，2.券商營業大廳中營業人員比客戶多。 第4課：投資要懂見好就收，達到目標，先抽回本金。 第5課：不融資買股票，心理戰就先占上風。 「蔣媽媽」程伶輝 出生：1945年 現職：加特福生技公司董事長學歷：中興大學夜間部企管系蔣媽媽的投資戰果：投資南企、中纖與第一銀行獲利數千萬元，但在1979年、1985年慘陪，一度幾近賠光家當，拿房子抵押 蔣一恕的 投 資戰果與投資心法（566原則）5買進股價淨值比低於0.5倍標的，總市值遠低於公司重置成本重要戰果 2004年以6元價位買進嘉裕西服，當時該公司每股淨值達12元成績10元賣出，獲利60% 6本益比接近6倍，被市場低估的公司重要戰果 2008年金融海嘯股市狂跌，趁華固跌至近30元價位，本益比僅3倍時買進 成績獲利160%以上 6買進產品市占率達6成以上的高度寡占公司重要戰果2004到2005年間，以20元價位買進亞智科與雷科。前者PCB與面板溼製程設備市占率達60%，後者被動元件雷射切割機市占率達65% 成績亞智科獲利250%，雷科獲利150% 蔣一恕 出生：1970年生 現職：加特福生技公司董事學歷：美國東南大學電腦科學系 經歷：投顧公司

韋小寶征服世界的秘密錦囊 朱泙漫屠龍記

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牛市逃命錦囊：528巨震過後所有股民必須思考的問題

來源: http://www.gelonghui.com/portal.php?mod=view&aid=2755

達人錦囊》基金教母蕭碧燕：買高收益債 風險低是首要考量 三招防身 破除配息商品保本迷思

2015-08-20  TCW

高收益債投資金額已達境外基金總投資規模的三分之一，類全委保單的基金規模也達兩千億元。配息型商品儼然成為投資人新寵，但配息商品不一定保本，投資人如何自保？ 撰文•蔡曜蓮 自二○○八年金融海嘯以後，全球陷入低利環境，強調高報酬的高收益債趁機出籠搶市，固定配息的特性，恰恰符合台灣人胃口，順勢拉開高收益債在台暢銷的序曲。 按照投信投顧公會統計，截至今年五月，國人投資境外高收益債基金約新台幣一兆元，逼近境外基金總投資規模的三分之一。 投資者大量買進高收益債，卻可能過度忽略升息環境下的倒債風險，去年十月以來，已有十九家石油能源公司的信用評等被降至垃圾等級，創下○九年以來單一產業最多公司被降級的紀錄。 當然，對退休族來說，每月有固定收入的配息型商品非常吸引人；但為避免投資血本無歸，到底應該怎麼選購配息商品才能自保呢？ 第一招 看還原配息金後的總報酬首先，不要看到配息率高就見獵心喜！配息型商品最大的迷思就是，投資人往往誤以為配息率就是報酬率，理由是看配息率根本沒有意義，只有還原配息金之後的總報酬率，才是投資的實際績效。 配息率衝到多高，投資人心中就必須亮紅燈？美林全球高收益債券指數為衡量高收益債殖利率的標竿，美國十年期公債殖利率約二．三四％，美林全球高收益債券指數的利差為五．二八％，兩數值相加為合理的高收益債殖利率約七．六％，也是市面上多數高收益債的平均配息率。反觀美林債券指數評級ＣＣＣ以下的債券利差為一○．八二％︵編按：ＣＣＣ以下債信，違約率通常高於二○％︶。在目前的投資環境下，若金融商品配息率的訴求高於八％，投資人應小心，它所連結投資商品的債信若非太低，不然可能就是詐騙。 基金教母蕭碧燕強調，買債的重點在於長期持有，風險低是首要考量，債券配置越分散，基金池越大越能承受市場震盪的債券基金，尤其國際知名的大型基金公司就會是她的首選。 但是這類型的境外基金在國內的詐騙案卻層出不窮。坊間有不少非法銷售機構以「證券投資信託公司」、「證券投資顧問公司」的名稱，四處兜售境外基金，目前合法的銷售管道應為「證券投資信託股份有限公司」（投信）、「證券投資顧問股份有限公司」︵投顧︶、證券經紀商、銀行等。民眾應謹慎認清差異，可上境外基金資訊觀測站、中華民國證券投資信託暨顧問商業同業公會網站查詢該機構的合法性。 第二招 上網查詢發行機構合法性若購買未經金管會審核的商品，一旦血本無歸，金管會也愛莫能助。從合法管道購買金管會核准通過的商品，即使無法避免投資失利，但起碼出現投資糾紛時，在法律保障下，還有據理力爭的空間。 若投資人打算向投信、投顧購買，蕭碧燕更進一步提供挑選標準，以同時設立「投顧」與「投信」的基金公司為優先。因為設立投信須投入的人力遠遠高於投顧，對蕭碧燕而言，這就代表一家公司願意在台灣扎根的程度。若公司僅設立投顧，撤資台灣相對有彈性，但是投信就無法說走就走。 蕭碧燕認為，即使投顧撤離台灣，投資人持有境外基金的權益雖不會因此受影響，「但這樣投資人就形同基金孤兒」，萬一未來產生投資爭議，缺乏可信的專業機構當靠山，難免有求償無門的疑慮。 第三招 考量資金運用彈性本來投資配息型商品是希望有穩定的現金流應付日常花用，但天有不測風雲，人生難免出現需錢孔急的緊急狀況，在配息型金融商品中，結構型商品的連動式債與保單同屬投資期限長，資金彈性小，提前解約得付出額外手續費。以基金、ＥＴＦ等或股票來說，投資人若急於贖回，賣掉即可，但風險就是若當時的淨值或股價較低，將導致投資虧本。 結構型商品與保單相較，後者成本又更高。結構型商品的解約手續費大約一％左右，而保單要撐到解約免手續費，通常都須撐到三年以上，其中投資型保單的解約費用又比傳統儲蓄險保單來得高。若以許多保險公司推出的後收型且屬分期繳納的類全委保單來看，第一年的解約費就要五％，第二年四％，須撐到第五年才可免解約費。當投資人盤算財務規畫時，除了報酬率外，也得將資金運用的彈性，甚至後續的解約成本納入考量。 投資人為配息型商品心動，多少是希望早日收回投資果實，追求落袋為安的安全感，但須謹記，惟有合理的報酬率、合法的商品，才能真正安心享受到投資的果實。 全台瘋配息 3招讓你閃開投資陷阱 小心配息率8% 以上商品 若金融商品配息率高於8%，投資人應小心，一則風險太高，二則可能是詐騙。 從合法管道購買金融商品 民眾應至境外基金資訊觀測站、中華民國證券投資信託暨顧問商業同業公會網站查詢該機構的合法性。 留意提前解約成本 現有的配息型商品中，以結構型商品與保單的投資期限最長，投資型保單的解約成本又比傳統儲蓄險來得高。

創業“獨角獸”的47個法律錦囊

來源: http://www.iheima.com/zixun/2017/0426/162838.shtml

本文由峰瑞資本（微信ID：freesvc）授權i黑馬發布，作者李朝應 王瑾。

本周，我們梳理了創業公司必需的勞動法相關知識。在這篇文章中，法務團隊將繼續分享幫助你在創業道路上保護自己的小錦囊。

Q1：設立什麽樣的主體作為創業載體？有限責任公司？股份有限公司？合夥企業？

有限責任公司、股份有限公司和合夥企業均屬於常見組織形式，有限責任公司和股份有限公司屬於獨立的法人組織，有限責任公司中股東以其認繳的出資額為限對公司承擔有限責任，股份有限公司中股東以其認購的股份為限承擔有限責任；合夥企業是非法人組織，其合夥人承擔無限連帶責任（簡單理解即合夥人要以自有財產對合夥企業的債權債務承擔責任）。

中國法律法規對有限責任公司、股份有限公司及合夥企業的設立、變更及組織形式等均有明確規定，相比較而言有限責任公司最為簡單及便於操作。

Q2：如果只有一名創業者可否設立有限責任公司？一人有限公司的弊端？

只有一名創業者,且其為自然人或法人時，可以設立有限責任公司，即一人有限責任公司。

一人有限責任公司的主要弊端在於：

一人有限責任公司僅有一名股東，傳統的公司治理結構難以發揮作用，缺乏相互監督和制約的機制，容易使經營欠缺理性；

一人有限責任公司容易發生公司人格和股東人格的混同，如果一人有限責任公司的股東不能證明公司財產獨立於股東自己的財產，則應當對公司債務承擔連帶責任;

一個自然人只能投資設立一個一人有限責任公司，且該一人有限責任公司不能再投資設立新的一人有限責任公司。

Q3：法人是什麽？法定代表人是什麽？法定代表人的法律地位？ 

法人是具有民事權利能力和民事行為能力，依法獨立享有民事權利和承擔民事義務的組織。法人具有三方面的獨立性：人格獨立、財產獨立和責任獨立。法人以其全部財產對自己的債務承擔無限責任，而法人成員以出資額為限對法人的債務承擔有限責任。

法定代表人是依照法律或者法人章程的規定、代表法人從事民事活動的負責人，是自然人。

法定代表人以法人名義從事的民事活動，對外代表法人，其法律後果由法人承受。

 Q4：如何設立公司？

有限責任公司的設立條件應包括：

股東符合法定人數：有限責任公司由五十個以下股東成立，如果只有一個自然人或法人，可以成立一人有限責任公司；有符合公司章程規定的全體股東認繳的出資額；

股東共同制定公司章程；

由公司名稱，建立符合有限責任公司要求的組織機構；

有公司住所。

有限公司的設立流程應當包括：

訂立發起人協議：雖然法律法規並未規定此步驟，但發起人協議可以確定公司的基本方向，並明確各發起人在公司設立過程中的權利義務關系，有效防範設立過程中的法律風險；

名稱預先核準：由全體股東指定的代表或者共同委托的代理人向公司登記機關申請名稱預先核準；準備設立材料和文件：包括公司章程等公司設立所需要的文件；

辦理前置審批手續：根據實際情況，如果依據法律法規的規定，公司申請登記的經營範圍需要前置審批，應當以公司登記機關核準的公司名稱報送審批；

申請設立：由全體股東指定的代表或者共同委托的代理人向公司登記機關申請設立登記；

簽發營業執照：依法設立的公司，由公司登記機關發給《企業法人營業執照》；

後續登記手續：公司憑公司登記機關核發的《企業法人營業執照》刻制印章，開立銀行賬戶，申請納稅登記。

關於公司設立程序的具體要求，創業公司可以在主管登記機關的網站上進行查詢，也可委托專業代理機構辦理。

Q5：如何選擇公司住所地（即公司註冊地址）？

選擇公司住所地應當考慮的因素包括：

當地政府的稅收優惠政策或財政扶持政策；

當地政府的監管環境和行政效率；

當地政府對企業融資和上市的支持；

當地的產業聚集效應和創新創業氛圍。

另外需要註意的問題包括：

住改商問題：工商部門一般不允許將住宅作為公司住所地，但目前正在逐漸放寬限制。如果創業公司計劃使用住宅作為企業住所地，應當辦理房屋使用性質的變更，例如經有利害關系的業主同意，對於房屋使用性質變更所需的具體條件，各地工商管理部門略有不同，應當進一步咨詢主管的的具體工商管理部門要求；

一址多照問題：工商部門一般不允許將同一場所登記為兩個以上企業的住所地，即“一址多照”，但目前同樣正在逐漸放寬限制。創業公司在租賃房屋時，應當確認該房屋所在地是否已被其他主體註冊為企業住所，同時結合當地工商管理部門對於“一址多照”的具體要求進行判斷；

租賃登記問題：租用商品房作為住所地，應要求業主向房地產管理部門辦理租賃備案登記，否則可能會被主管部門責令期限改正；逾期不改正的，處以一千元以上一萬元以下罰款的行政處罰；

實際辦公地址和註冊地址不一致問題：公司的住所是公司主要辦事機構所在地，公司住所只能有一個。公司在註冊地址之外的其他場所進行經營活動的，應相應辦理註冊登記手續，否則存在被予以取締、沒收違法所得、甚至被處以罰款的風險，公司登記事項發生變更但未能及時辦理變更手續的，責令限期登記；逾期仍不登記的，可能被處以1萬元以上10萬元以下的罰款。

Q6：公司註冊資本多少合適？

雖然目前註冊資本是認繳制，即僅在公司章程規定的出資期限內完成出資即可，但在決定公司設立時的註冊資本數額，仍應當考慮如下因素：

特殊資質要求：例如公司需要辦理增值電信業務經營許可證，如果在省內經營的，公司註冊資本應當不低於人民幣100萬元，如果在全國或跨省經營的，公司註冊資本應當不低於人民幣1000萬元；

特殊行業要求：目前某些行業仍存在註冊資本最低限制，主要存在於金融行業；

企業運營需要：應當根據公司創辦初期實際運營所需支出進行決定，保證公司資金周轉正常；

上市計劃：公司上市條件應當包括發行人的註冊資本已足額繳納，因此如果公司存在上市計劃，需要綜合考慮股東的資金情況，避免註冊資本過高給股東帶來的資金壓力；

股東實際資金能力：公司註冊資本數額的多少決定了公司承擔民事責任的能力，當公司資不抵債進入破產程序時，股東應當在其認繳的註冊資本範圍內對公司債務承擔連帶責任，因此股東在認繳公司的註冊資本時應當量力而行。

Q7：除了貨幣外，什麽資產可以作為股東對公司的出資？

有限責任公司股東出資的方式包括貨幣、實物、知識產權、土地使用權、其他公司股權、其他可以用貨幣估價並可以依法轉讓的非貨幣財產。

股東不能出資的財產包括：無法用貨幣估價的財產、法律法規規定禁止轉讓的財產、根據其性能不能轉讓的財產、已設定擔保的財產，例如勞務、信用、自然人姓名、商譽、特許經營權等。

對於非貨幣財產進行出資的，應當進行評估作價。

Q8：公司股東會及股東會的法定權利？

有限責任公司的股東會由全體股東組成，是公司的最高權力機構與最高決策機構，是除國有獨資公司、一人有限責任公司和外商獨資企業以外的有限責任公司的必設機構。股東會行使下列職權：

決定公司的經營方針和投資計劃；

選舉和更換非由職工代表擔任的董事、監事，決定有關董事、監事的報酬事項；

審議批準董事會的報告；

審議批準監事會或者監事的報告；

審議批準公司的年度財務預算方案、決算方案；

審議批準公司的利潤分配方案和彌補虧損方案；

對公司增加或者減少註冊資本作出決議；

對發行公司債券作出決議；

對公司合並、分立、解散、清算或者變更公司形式作出決議；

修改公司章程；

公司章程規定的其他職權。

有限責任公司的表決權一般按照出資比例行使，但章程另有約定的除外。

股東會會議作出修改公司章程、增加或者減少註冊資本的決議，以及公司合並、分立、解散或者變更公司形式的決議，必須經代表三分之二以上表決權的股東通過。對其他表決事項的決議由代表二分之一以上表決權的股東通過即可，但章程另有約定的除外。

Q9：公司股東可以有外籍人士或外國公司嗎？

公司股東可以有外籍人士或者外國公司，所成立的公司即為外商投資企業。但需要考慮公司業務是否屬於外商投資限制類或禁止類行業（可參考《外商投資產業指導目錄》初步判斷），同時對於個別業務資質（比如增值電信業務經營許可證等）若公司存在外資成分，可能較難獲得。

另外，境內個人不能直接與外國公司共同新設中外合資經營企業；較一般的純內資有限公司而言，外商投資企業的設立及變更除工商手續外，還需要辦理商務部門的前置審批/備案手續。

涉及到外商投資的法律法規較為龐雜，建議出現此情況時尋求專業法律服務。

Q10：創始團隊的股權比例如何分配？

創始團隊的股權分配應在創始人的角色、分工、是否全職、之前貢獻、未來貢獻等有共識之後盡早確定。創始人股權本質上是根據每個創始人對公司未來的貢獻進行分配。重要的是創始人在分配和討論的過程中做到公平和合理，且有利於公司經營和未來發展。同時，在只有兩名創始人的情況下，不建議采用平均分配的方式，以避免公司股東會決策僵局。

Q11：公司轉股或增資需要哪些程序？

就一般轉股而言，需要通過股東會決議（股東放棄優先購買權）、簽署股權轉讓協議、支付轉讓對價和相關稅費、進行工商變更。

就一般增資而言，需要通過董事會決議（同意增資）、股東會決議（批準增資、股東放棄優先購買權）、增資股東按照合同約定繳納出資、進行工商變更。

Q12：若公司擬轉股或增資，現有股東拒不配合怎麽辦？

關於股權轉讓：股東向股東以外的人轉讓股權，應當經其他股東過半數同意。股東應就其股權轉讓事項書面通知其他股東征求同意，其他股東自接到書面通知之日起滿三十日未答複的，視為同意轉讓。其他股東半數以上不同意轉讓的，不同意的股東應當購買該轉讓的股權；不購買的，視為同意轉讓。經股東同意轉讓的股權，在同等條件下，其他股東有優先購買權。兩個以上股東主張行使優先購買權的，協商確定各自的購買比例；協商不成的，按照轉讓時各自的出資比例行使優先購買權。公司章程對股權轉讓另有規定的，從其規定。

關於增加註冊資本：股東會會議作出修改公司章程、增加或者減少註冊資本的決議，以及公司合並、分立、解散或者變更公司形式的決議，必須經代表三分之二以上表決權的股東通過。

因此，公司進行增資需要至少三分之二表決權股東同意。

特別註意，若發現存在現有股東拒不配合的可能性，則應嚴格按照公司章程的規定召開股東會進行表決、充分履行通知義務，留存過程性文件以備後續產生糾紛時作為證據使用。

Q13：創始人退出公司時，如何保護公司？

1. 法定優先購買權：對於創始人轉股的，其他股東在同等條件下有優先購買權；

2. 創始人限制性股權：可在創業初期約定創始人的股權均為限制性股權，即約定在創始人持續與公司保持全職勞動關系的前提下，自一定期限內分期兌現（如兌現期為四年，每年或每月兌現一部分，此處的兌現可以簡單理解為真正獲得其可以處置的股權，可以轉讓）。

如果創始人離職，對於已兌現的限制性股權可約定將表決權委托給其他創始人或投資人；對於未兌現的股權可以區分不同的理由進行不同的處理：（1）如因創始人死亡、喪失行為能力、並非由於創始人違反勞動合同、保密和不競爭協議等特定原因，未兌現股權自特定原因發生後一次性全部兌現；（2）非因特定原因，其他股東有權按照一定比例，以較低的價格（如1元）購買離職受限股東所持有的全部未兌現股權。

3. 創始人不競爭義務：可在創業初期約定創始人不得於其直接或間接持有公司的任何股權期間、在公司任職期間以及離職後兩年內，受雇於公司的競爭者。

Q14：設立執行董事還是董事會？執行董事/董事會的法定權利有哪些？

股東人數較少或者規模較小的有限責任公司，可以設一名執行董事，不設董事會。董事會人員構成最好是奇數，以避免決策僵局。對於有限責任公司而言，董事會人數為 3-13 名，股份有限公司可以是 5-19 名，在公司成立初期建議采用執行董事或董事會人員人數盡量少一些，因為未來投資人進入時往往要求董事會席位，若一開始董事會人員過多，未來董事會席位恐怕無法滿足公司融資及管理需求。

董事會對股東會負責，行使下列職權：

召集股東會會議，並向股東會報告工作；

執行股東會的決議；

決定公司的經營計劃和投資方案；

制訂公司的年度財務預算方案、決算方案；

制訂公司的利潤分配方案和彌補虧損方案；

制訂公司增加或者減少註冊資本以及發行公司債券的方案；

制訂公司合並、分立、解散或者變更公司形式的方案；

決定公司內部管理機構的設置；

決定聘任或者解聘公司經理及其報酬事項，並根據經理的提名決定聘任或者解聘公司副經理、財務負責人及其報酬事項；

制定公司的基本管理制度。

Q15：如何知曉公司業務需要哪些資質或牌照？

查找與業務相關的法律法規；

考慮當地監管機關對於業務監管的判斷口徑，對於一些法律上未明確界定的部分可參考擬進行業務地區的相應主管監管機關的意見；

參考相似業務公司取得的資質牌照；

與有經驗的中介機構進行溝通。

Q16：如何建立公司賬目？創業初期是否有必要規範財務管理？

創業初期公司內部組織結構尚不完善，同時出於控制人工成本的考慮，可以委托專門的記賬公司或兼職財務人員進行公司日常財務管理及報稅。創業初期的財務管理應註意避免個人（尤其是股東）和公司財務的混同。建立基本賬目，能在此基礎上編制清晰的財務報表，避免涉稅風險，也有利於清楚掌握財務狀況，註意平衡營利性和流動性。

另外，對於投資人而言，對於被投資公司的財務盡職調查是基本的程序，若被投資公司存在財務管理不規範的情形，投資人通常會要求整改後再投資，財務整改可能會產生稅務成本，對於財務管理特別混亂的情形，投資人也可能會 “望而卻步” ，導致公司錯失融資機會。

Q17：公司股東可以直接把資金投入公司嗎？

股東應以適當名義向公司投入資金，否則有可能會被認定為贈與行為，進而被認定為公司收入、產生所得稅負擔。股東需要以適當的方式向公司投入資金才能保障股東的合法權益，常見的適當出資方式如下：

繳付股東認繳的註冊資本/認購公司增資；

股東借款。

Q18：初創公司招聘人員時，要註意的法律問題有哪些？

初創公司在招聘人員時應註意以下幾點：

要求擬聘用人員提供原雇主出具的離職證明。根據勞動合同法，用人單位招用與其他用人單位尚未解除或者終止勞動合同的勞動者，給其他用人單位造成損失的，應當承擔連帶賠償責任；

在競業禁止方面，公司應當要求擬聘用人員說明是否與原雇主或其他主體簽署了競業禁止協議；在簽署勞動合同的同時，與擬聘用人員簽署競業禁止協議；

在知識產權方面，公司應當要求擬聘用人員說明與原雇主簽署的關於知識產權的協議內容，說明擬聘用人員所擁有、所創造的知識產權情況；在簽署勞動合同的同時，與擬聘用人員簽署知識產權轉讓協議；

在商業秘密保護方面，公司應當要求擬聘用人員承諾不使用前雇主的商業秘密；在簽署勞動合同的同時，與擬聘用人員簽署保密協議；

員工要求自行繳納社保及住房公積金的，該等約定可能因違反有關法律法規而被認定為無效，公司可能因此面臨被社會保險費征收機構、住房公積金管理中心要求補繳及行政處罰的風險，同時若員工就此提起勞動仲裁、公司以員工要求自行繳納社保及住房公積金為由進行抗辯也很難得到勞動仲裁部門的支持；但如果公司確實因情勢所迫，不得不同意員工自行繳納的，應當與員工書面約定給予員工的勞動報酬中有多少是用於員工自行繳納社保及住房公積金，以便在公司被要求補繳時，向員工要求不當得利返還。

Q19：該如何穩定員工，尤其是核心團隊？

從法律角度講，可以通過如下方式穩定員工：

勞動合同；簽署正規的勞動合同，明確勞動年限，在法律允許的範圍內約定離職的條件、程序及離職後事項；

競業禁止協議：在簽署勞動合同的同時簽署競業禁止協議，約定離職之後一定期限（不超過 2 年）內不得從事競爭業務或在相同行業公司中就職；

限制性股權：給予員工（主要是核心員工）公司限制性股權，約定在公司就職滿一定年限內分期兌現所獲得的限制性股權，從而有權轉讓公司股權獲得收益；

員工期權計劃：制定員工期權計劃，授予符合一定條件的員工（如職位、資歷、就職年限及業績指標等）員工期權，期權在一定年限內分期兌現，進而取得公司股權;

與公司業績掛鉤的其他獎勵，如虛擬股份（簡單理解即約定在滿足一定條件的情況下，員工可以獲得一定公司股權比例對應的分紅權，但不享有決策權）。

限制性股權、員工期權計劃及虛擬股份都需要結合公司的具體需求及現實情況進行完整的制度設計，需要考量和關註的細節較多，建議尋求專業法律服務。

Q20：員工有哪些法定 “福利” ？

員工享受如下法定福利：

五險一金：公司應為員工繳納單位負擔部分的社會保險（養老保險、醫療保險、工傷保險、失業保險及生育保險）和住房公積金。

帶薪年假：員工連續工作滿 12 個月以上（無論在本單位還是其他單位），享受 5 天帶薪年假；工作已滿 10 年不滿 20 年的，年休假 10 天；已滿 20 年的，年休假 15 天。

法定休假日：員工享受法定休假日。

女員工產假：女員工生育享受不少於九十天的產假（註：各地政策略有差異）。

加班工資：公司安排員工延長工作時間的，支付不低於工資的150%的工資報酬；休息日安排工作又不能安排補休的，支付不低於工資的200%的工資報酬；法定休假日安排勞動者工作的，支付不低於工資的300%的工資報酬。

Q21：員工的社保、住房公積金可否委托勞務中介公司代交？

委托勞務中介公司代繳社保、住房公積金，公司存在合規風險。根據有關法律法規，用人單位應當在其所在地為其員工繳納社會保險費、繳存住房公積金。如公司委托勞務中介公司，由中介公司以自己名義為員工代繳社保和住房公積金，存在合規風險，可能面臨被社會保險費征收機構、住房公積金管理中心責令改正及其他行政處罰。

多數情況下，在勞動合同異地履行的情形下，員工要求公司為其在當地繳納社保和住房公積金，我們建議公司在當地設立分支機構，由分支機構在當地為員工繳納社保和住房公積金。

Q22：以勞務派遣的方式 “雇傭” 員工，註意事項有哪些？

根據勞務派遣相關規定，公司只能在臨時性、輔助性或者替代性的工作崗位上使用勞務派遣。其中，輔助性崗位應當經過公司內部民主程序確定並公示。公司使用的勞務派遣人員數量不得超過其用工總量的 10%。

公司應當與持有《勞務派遣經營許可證》的勞務派遣單位簽署勞務派遣協議。

在用工過程中，公司應當向勞務派遣人員提供與工作崗位相關的福利待遇，不得歧視勞務派遣人員。

Q23：可以聘用外籍員工嗎？聘用外籍員工該註意什麽？

可以。公司應為擬聘用的外國人申請就業許可，經獲準並取得《中華人民共和國外國人就業許可證書》後方可聘用。外國人應持職業簽證入境（有互免簽證協議的，按協議辦理），入境後取得《外國人就業證》和外國人居留證件，方可在中國境內就業。

公司與被聘用的外國人應依法訂立勞動合同、為其繳納社會保險。勞動合同的期限最長不得超過五年。勞動合同期限屆滿即行終止，但按規定履行審批手續後可以續訂。

外國人在中國就業的用人單位必須與其就業證所註明的單位相一致。用人單位應為外國人辦理就業證年檢手續。逾期未辦的，就業證自行失效。

Q24：創始人可以去兼職嗎？

如創始人在其他企業兼職，可能會存在以下問題：

兼職創始人無法全身心投入到初創公司中，可能影響企業發展的進度，並且從創業項目中途撤離的幾率比較高；

投資人一般不接受創業者在初創公司外進行兼職，認為不利於初創公司發展；

兼職過程中創造的職務作品，可能會因身份的不確定性造成職務作品所附知識產權歸屬產生分歧，從而給初創公司造成損害。

Q25：什麽是員工股權激勵？

指員工通過一定形式獲取公司一部分股權的激勵制度，使員工能夠以股東的身份參與企業決策、分享利潤、承擔風險，從而勤勉盡責地為公司的長期發展服務。

Q26：員工股權激勵有哪幾種常見方式？

常見的方式包括限制性股權（主要針對創始人及核心員工，被授予人名義上取得公司股權並被登記為公司股東，但其股東權利受到一定限制，如在一定年限內分期兌現、轉讓等）、員工期權（員工被授予期權，在滿足一定條件下要求可要求行權進而獲得公司股權）及虛擬股份（員工始終不持有公司股權，僅獲得相當於一定持股比例的少量股東權利，如分紅權）。

Q27：員工期權計劃通常如何建立？

鑒於員工一旦行使員工期權，公司的股權結構就會發生變更，因此為了保持公司股權的穩定性，一般會設立有限合夥作為員工股權激勵平臺（通常創始人作為有限合夥的普通合夥人，負責有限合夥的管理，被授予員工期權的員工作為有限合夥的有限合夥人、享有有限合夥的份額，該等份額以一定機制與創業公司的股權相對應，以便員工行使員工期權後通過處置有限合夥的份額進而處置公司股權），創始人以較低的價格轉讓公司股權予員工持股平臺，用於實施員工期權計劃。在創業初期，也可通過創始人代持的方式實施員工期權計劃。

Q28：書面合同的必要性？如何修改及變更合同？

盡管我國《合同法》認可口頭形式訂立的合同，但是法律也規定了一些特定的合同必須采取書面形式訂立，例如：融資租賃合同、建設工程合同、技術開發合同、技術轉讓合同、合夥協議。和口頭合同相比，書面合同具有確定性，是合同履行的重要依據，有利於避免合同糾紛。

修改或變更合同有以下兩種方式：

由原合同各方解除原合同並重新訂立新的合同；

由原合同各方訂立補充協議：對於合同中的內容沒有約定或者約定不明確的內容，合同雙方可以通過協商一致並簽訂補充協議修改或變更合同內容，不能達成補充協議的，按照合同有關條款或者交易習慣確定。

Q29：如何申請成為高新技術企業，被認定為高新技術企業的好處？

高新技術企業是指在《國家重點支持的高新技術領域》內，持續進行研究開發與技術成果轉化，形成企業核心自主知識產權，並以此為基礎開展經營活動，在中國境內（不包括港、澳、臺地區）註冊的居民企業。

企業在申請認定為高新技術企業時需滿足一定的條件，例如：申請認定時須註冊成立一年以上，企業通過自主研發、受讓、受贈、並購等方式，獲得對其主要產品(服務)在技術上發揮核心支持作用的知識產權的所有權，企業從事研發和相關技術創新活動的科技人員占企業當年職工總數的比例不低於 10%，企業近三個會計年度的研發費用總額占同期銷售收入總額的比例需達到一定標準，近一年高新技術產品（服務）收入占企業同期總收入的比例不低於 60% 等。

在滿足上述條件後，企業可通過以下程序申請認定為高新技術企業：

在高新技術企業認定管理工作網（http://www.innocom.gov.cn）按照要求填寫《企業註冊登記表》，通過網絡系統提交至認定機構（一般來講，省級、計劃單列市科技行政主管部門為高新技術企業的認定機構，例如：北京市科學技術委員會、深圳市科技創新委員會）。認定機構核對企業註冊信息無誤後會在網絡系統上確認激活，激活後，企業可以直接向認定機構提交認定申請，在系統填寫《高新技術企業認定申請書》，並在線提交認定機構指導的證明材料。之後經過認定機構專家組評審、認定機構認定及公示後頒發《高新技術企業證書》。 

高新技術企業可享受一系列優惠政策和待遇：

申報享受稅收優惠政策：企業在獲得高新技術企業資格後，自高新技術企業證書頒發之日所在年度起可享受稅收優惠。企業可在主管稅務機關辦理稅收優惠手續，其企業所得稅的稅率由原來的 25% 降為 15%。

國家科研經費支持和財政撥款：經認定的高新技術企業有機會享受國家、地方有關優惠政策，並可能獲得國家、省級、市級的科研經費支持和財政撥款等資助。

用地政策優惠：在用地方面，高新技術企業可享受一定的政策優惠：同等條件下，高新技術企業可優先購置研發和生產性用地；高新技術企業和高新技術項目的科研、生產用地，免收土地使用權出讓金；免收購買生產經營用房的交易手續費和產權登記費以及相關收費；契稅由財政部門按實際交納額給予返還；高新技術企業和高新技術項目新建或新購置的生產經營場所，自建成或購置之日起五年內免征房產稅等。

人才激勵政策：目前個別地區出臺了一系列對高新技術人才的激勵政策，比如：高新技術企業可申報人才引進，為專業技術人員辦理落戶。

Q30：申請軟件企業認定和軟件產品登記（ “雙軟證書”）有何益處？

1. 軟件企業認定

以軟件產品開發銷售（營業）為主營業務且同時符合下列條件的企業可以申請軟件企業認定：

在中國境內（不包括港、澳、臺地區）依法註冊的居民企業；

匯算清繳年度具有勞動合同關系且具有大學專科以上學歷的職工人數占企業月平均職工總人數的比例不低於 40%，其中研究開發人員占企業月平均職工總數的比例不低於 20%；

擁有核心關鍵技術，並以此為基礎開展經營活動，且匯算清繳年度研究開發費用總額占企業銷售（營業）收入總額的比例不低於 6%；其中，企業在中國境內發生的研究開發費用金額占研究開發費用總額的比例不低於 60%；

匯算清繳年度軟件產品開發銷售（營業）收入占企業收入總額的比例不低於50%（嵌入式軟件產品和信息系統集成產品開發銷售（營業）收入占企業收入總額的比例不低於 40%），其中：軟件產品自主開發銷售（營業）收入占企業收入總額的比例不低於 40%（嵌入式軟件產品和信息系統集成產品開發銷售（營業）收入占企業收入總額的比例不低於 30%）；

主營業務擁有自主知識產權；

具有與軟件開發相適應軟硬件設施等開發環境（如合法的開發工具等）；

匯算清繳年度未發生重大安全、重大質量事故或嚴重環境違法行為。

軟件企業享受如下稅收優惠：

增值稅即征即退政策所退還的稅款，由企業用於研究開發軟件產品和擴大再生產，不作為企業所得稅應稅收入，不予征收企業所得稅。

自獲利年度起，第一年和第二年免征企業所得稅，第三年至第五年減半征收企業所得稅。

國家規劃布局內的重點軟件生產企業，如當年未享受免稅優惠的，減按10％的稅率征收企業所得稅。

軟件生產企業的職工培訓費用，可按實際發生額在計算應納稅所得額時扣除。

2. 軟件產品登記

滿足下列條件的軟件產品，經主管稅務機關審核批準，可以享受相應的稅收優惠政策：

取得省級軟件產業主管部門認可的軟件檢測機構出具的檢測證明材料；

取得軟件產業主管部門頒發的《軟件產品登記證書》或著作權行政管理部門頒發的《計算機軟件著作權登記證書》。

對於符合上述條件的軟件產品，經主管稅務機關審核批準，按17%稅率征收增值稅後，對其增值稅實際稅負超過3%的部分實行即征即退政策。

Q31：如何保護公司的知識產權？

公司應及時向相關部門申請保護商標、專利、著作權、域名等知識產權，例如：在商標局註冊商標、向專利局申請專利以取得相應的專利權、向軟件登記管理機構辦理軟件著作權登記，從而避免在產生知識產權糾紛時因無法提供有力證據而處於被動地位。

公司還應當重視企業內部的知識產權保護工作，公司可以與員工簽訂保密協議和競業協議，明確員工的保密義務，規定員工離職時不得帶走與知識產權有關的材料，離職後一段時間不得從事與原公司業務相同、類似或者有競爭性的工作。在勞動合同中明確員工在任職期間所產生的知識產權的歸屬。此外，公司還可以委托有資質的知識產權公司長期跟蹤公司知識產權的發展和保護，一旦發現有相近或類似的侵權產品，及時提醒公司采取措施。

Q32：當發現公司知識產權被侵犯時，公司應該做什麽？

當公司發現知識產權被侵犯時首先應當收集證據，主要包括證明專利權屬的證據、證明對方已經實施或者將要實施侵犯公司知識產權的證據、賠償金額證據。

為了有效維護公司的知識產權價值，公司還應及時采取措施。建議公司在此過程中積極尋求專業律師的意見，采取合理、有效的解決方法。解決方法包括與侵權方協商解決或在第三方（例如：知識產權糾紛人民調解組織）的調解下達成和解協議，如果協商不成，可以采取以下方式：

向有關部門舉報：公司可以向工商局、專利局、版權局等行政部門舉報，要求侵權企業停止侵權，同時對其進行行政處罰。以北京地區為例，北京保護知識產權舉報投訴接收平臺通過12330熱線、網絡（www.bj12330.com）、微信（ID：beijing12330）、面訪等多種方式，接收北京地區專利權、商標權、著作權、商業秘密等七類知識產權違法行為的舉報投訴，繼而轉交到有關行政執法部門進行行政處理。

向公安局或海關等機構檢舉：情節嚴重的，公司可以請求對侵權責任方予以刑事處罰，從而在根本上制止侵權行為的再次發生。涉及海關備案、海關知識產權保護的，可向海關部門提出查處。

向人民法院提起訴訟：公司可以向侵權行為地、被告所在地等相關人民法院提起民事訴訟，請求法院判令侵權方停止侵權，賠償損失。公司有權申請對侵權方的侵權證據進行訴訟保全，申請法院強制令，禁止侵權方繼續侵權行為。為保證日後經濟賠償的執行，公司還可以申請對侵權方的財產進行訴訟保全。

Q33：當發現公司侵犯他人知識產權時該如何補救？

如果公司侵犯他人知識產權且無法證明有合法來源，公司應立即停止侵權行為，及時采取補救措施避免侵權後果的進一步擴大，比如，將涉嫌侵權的商品下架，停止銷售，獲得合法授權或許可等。公司可以積極與權利人進行協商和解，盡量減少賠償數額，避免涉入訴訟或仲裁。另外，如果公司可以證明侵權商品或產品具有合法來源，公司不承擔賠償責任。建議公司在日常運營中，盡可能審查供應商是否有生產或銷售相應商品的資質及授權或取得相應的證明文件（如：商標、著作權、專利證明、權利人許可生產或銷售的授權證明等），並在與供應商的協議中要求其承諾不侵犯他人知識產權，否則公司有權就公司因此遭受的損失要求其賠償。

Q34：如果公司被起訴或被提起仲裁怎麽處理？

訴訟和仲裁都具有很強的程序性和時效性，如果公司被起訴或被提起仲裁，公司應積極應對，第一時間向法律專業人士尋求幫助、及時到法院或仲裁委領取涉案應訴材料。此外，建議公司及時在公司內部進行訴訟證據保全，確定與案件相關的文件、材料、人員，盡可能保留所有證據。同時，公司法務可與公司的公關團隊進行溝通，提前準備媒體聲明，以便在關鍵時刻保護公司的聲譽。

Q35：如果公司利益被損害，該如何保護自己？

公司可先與對方進行溝通，自行協商解決。公司也可委托律師向對方發律師函，一方面向對方指出其侵權行為所在、強調問題的嚴重性、要求對方停止侵權行為以及公司後續擬采取的法律行動，一方面通過發函順延訴訟時效。如果情況允許，律師函還可以促使雙方達成庭外調解協議。公司如希望通過法律途徑解決，可以采取提起訴訟或仲裁的方式。

Q36：公司運營缺少資金時，有哪些主要融資渠道？

從初創公司是否承擔債務的角度出發分為債權融資、股權融資和混合型融資：

對於初創公司而言，股權融資的典型方式是引進VC/PE等財務投資人或戰略投資人，通過稀釋股權獲得投資。投資人以高於註冊資本的金額認購公司的股權，高於註冊資本的部分（即溢價）計入公司的資本公積。

典型的債權融資是銀行貸款或信托貸款，但傳統商業銀行或信托公司對於擔保要求較高，對於初創公司可能高不可攀。但商業銀行中不乏貼近初創公司的需求者，如浦發矽谷銀行提供的不以抵押品或企業是否盈利為判斷指標的貸款產品。

混合型融資是指結合債權融資和股權融資特點的融資方式，如可轉債融資。可轉債融資是指投資人向公司提供借款，同時可以在未來選擇要求公司償還借款，或者將借款轉化為對公司的股權（如公司較為強勢的情況下，也可以設計為公司達到一定的條件，該債權自動依照預先設定的條件轉化為公司股權）。混合型融資是投資人在初步接觸公司階段慣常使用的工具。

Q37：通常股權融資的流程是什麽？

股權融資的流程一般分為四個步驟：

前期接觸，簽一個Term Sheet；

投資人進行盡職調查，然後形成一個投資決策的依據；

起草投資協議和談判；

交割，所謂的交割就是公司取得投資、投資人取得股權。

通常在投資協議中會約定公司的交割後承諾（對交割需要公司完成的事項作出承諾），公司也應註意履行，以避免被追究違約責任。

Q38：股權融資是采用增資方式還是轉股方式？

增資是指投資人向公司購買新股，出售股權一方是公司，投資款項進入公司，此時公司的現有股東被稀釋；轉股時投資人向公司的現有股東購買股權，出售股權一方是現有股東，投資款被現有股東獲得，未出售股權的現有股東不被稀釋。

即便兩種模式下，投資人的投資額和股權比例一致，但在轉股模式下，公司沒有任何資金進賬，這對於投資人並非最佳的選擇。但對於公司的現有股東而言，轉股實際上是現有股東的一次退出機會，可以通過向投資人轉股鎖定部分收益。

Q39：什麽是境外架構？需要搭建境外架構嗎？

所謂境外架構，就是在境外設立公司直接或間接持有或控制境內實際運營公司的股權，境外架構比較常見的模式包括直接的股權關系（即創始人通過境外公司持有境內公司股權）以及通過協議的方式對境內公司實現控制（VIE 結構）。是否搭建境外架構，主要需要考慮：

公司是否希望獲得美元基金的投資，公司吸引來的投資是美元還是人民幣。美元基金慣常投資於境外實體，法規成熟，對投資人較為友好，受到的管制更少。

公司是否從事外資限制的行業。即便是引進境外美元投資，也可以通過在境內設立中外合資企業的方式實現。但如公司從事的是限制或禁止外商投資的領域（TMT 行業即是典型），則中外合資企業此路不通，需要考慮搭建VIE結構或者放棄境外架構。

公司是否希望在境外上市（一般為美國或香港），雖然對於早期初創公司，上市仍然較為遙遠，但在一開始的架構設計往往決定最終的走向（當然，公司也可以在上市前臨時搭建境外架構，或對現有結構進行調整）。

Q40：什麽是 VIE （協議控制模式）？

除了直接持股，境外架構中一種比較常見的模式就是協議控制，即 VIE 架構，是指境外註冊的控股實體與境內的業務運營實體不存在直接或間接的持股關系，境外的控股實體通過協議約定的方式控制境內的運營實體。

創始人在中國境內設立一家公司（運營公司）。運營公司的是整個架構內從事業務經營主體和收入來源；

創始人通過其在境外設立的一系列境外公司最終回到境內設立一家外商獨資企業（WFOE）。WFOE 將與創始人持股的運營公司簽署控制協議（一般包括業務合作協議、借款協議、股權質押協議、獨家購買權協議、授權委托書等）。通過控制協議，WFOE 實際取得運營公司的大部分甚至全部管理權、表決權和利潤，從而實現合並財務報表的目的。

Q41：什麽是 Term Sheet？

Term Sheet 又稱 TS、投資意向書、條款清單等，是在 VC 投資中投資人初步確定投資意向後，向創始人羅列的本次投資的核心條款，一般包括投資金額、股權比例、交割條件、投資人的主要權利等。Term Sheet 的作用是提綱挈領，總結雙方就本次投資商業條款的一些共識，減少日後起草投資協議過程中的溝通成本。

Term Sheet 整體一般不具有法律約束力，僅僅是君子協議。但部分條款，比如獨家期（限制公司和創始人與其他投資人接觸的條款）、保密、費用承擔等條款往往特別說明具有約束力，畢竟在簽署 Term Sheet 至投資協議簽署往往有時間間隔，投資人希望提前鎖定投資機會。

進一步地，即便是不具有約束力的條款（如投資人的主要權利），也有很重大的意義，因為如果在 Term Sheet 中談定的事項，後續會反映在投資協議中，而投資協議無疑是約束性的。如果在投資協議談判階段，任何一方推翻 Term Sheet 中談定的事項，會被認為前後立場不一致，處於不利的談判地位。因此，對於 Term Sheet，切不可因其無約束力就大筆一揮。

Q42：投資協議中為什麽要有公司出具的披露函？

披露函一般作為上表中的投資協議（如增資協議或境外結構中的 Share Purchase Agreement）的一個部分，是對投資協議中陳述和保證條款的補正、說明和反面披露。投資協議很大的一塊內容是公司和創始人的陳述和保證，即對於交割日前公司的各方面狀況作出說明。這些陳述和保證都是標準化的合同用語，基本都是確認公司不存在瑕疵。但實際上公司的情況多種多樣，不可能完美無瑕。因此，需要披露函對陳述和保證進行修正，是一種否定之否定，也是對投資人履行披露義務。

披露函一般由公司方面聘請的律師準備，並在交割時連同投資協議簽署版本發給投資人。

Q43：如何平衡新投資人和前輪投資人之間的利益？

公司在 B 輪融資及以後，需要考慮協調不同新投資人和前輪投資人之間權利的平衡。通常來說，公司往往希望新投資人沿用前輪投資人的權利，減少談判成本。即便投資人同意公司的提議，一般也會強調對於清算優先權等權利的行使順序，新投資人要優先於前輪投資人。

Q44：如何確保多輪融資後創始人對公司的控制權？

公司多輪融資後，創始人的股份比例已經大為稀釋，其持股比例也往往低於50%甚至不再是最大單一股東。在此種情況下，創始人可以通過如下方式綁定對公司的控制權：

在董事會成員總數上，盡量設置單數，而且創始人一方可以提名或委派的董事人數要占優。比如 7 名董事中，創始人指派至少 4 名。下一輪新投資人要求指派一名董事，則總數增加至 9 名，創始人指派至少 5 名；

與其他股東合縱連橫或一致行動，要求其他創始人或投資人將投票權授予創始人，由創始人代為表決；

如采用境外架構，還可以設置 AB 股。即某一類普通股的投票權是其他股份代表的表決權的數倍。但是如果采用內資架構，則由於中國公司法強調同股同權，因此 AB 股在中國暫無法落地。

Q45：什麽時候開始考慮上市？

上市是公司發展過程中里程碑性質的事件，在不同的公開市場掛牌上市對公司的要求都有不同，但普遍性的有較高的業績要求，因此，創業初期可以將上市作為一個發展目標，但是具體考慮此問題為時尚早。在公司引入投資人的前提下，投資人往往也會在此方面給予一定引導。

Q46：創始人打算退出時需要考慮哪些法律問題？

在有投資人的情況下，需要註意：

股權轉讓限制：投資協議中一般約定，在上市前創始人不得轉讓其持有的股權，因此創始人並不能說走就走。

清算優先權：如果退出交易中公司股權全部或大部分轉讓，該項交易可能構成投資協議中約定的 Trade Sale，投資人有權依據清算優先權（liquidation preference）條款優先從出售對價中進行分配，如果約定了投資人參與剩余分配的權利（participation），則投資人還有權按照股比與創始人進行分配。創始人可獲得的退出回報份額可能與其持股比例並非一一對應。

另外，還需要註意競業禁止：對於買家而言，收購另一家公司後，較為擔心的是公司的原班核心人馬另起爐竈，這對於買家而言是不可接受的。因此，買家往往會要求創始人繼續為公司服務一定期限，或至少承擔一定的競業禁止義務。

Q47：公司無法繼續經營的出路有哪些？

低價融資：低價融資（down round）即下一輪融資的投前估值低於上一輪投後估值，由此可能觸發現有投資人的反稀釋權（anti-dilution），創始人可以和現有投資人協商請求投資人放棄行使反稀釋權，與公司共渡時艱；

出售或合並：如公司本身繼續獨立發展的前景不明，委身於人或者與競爭對手進行合並也是選擇項之一。在出售或合並的情況下，該項交易可能構成投資協議中約定的整體出售（Trade Sale），投資人有權優先從出售對價中進行分配。

清算：在前兩種方式均無法挽救公司的情況下，創始人可以考慮對公司進行清算。

巴菲特的錦囊

1 : GS(14)@2011-10-13 21:49:54

笑死我了

http://www.inv.com.hk/columns/%E ... %E9%8C%A6%E5%9B%8A/


盧傑雄博士 – 嶺南大學哲學系助理教授、香港實踐哲學會會長
[email protected]


劉凱豪 – 香港大學專業進修學院兼任導師、香港實踐哲學會導師

從前，有一位基金經理，他有緣與巴菲特會面，因為他不滿意自己的投資成績，於是懇求巴菲特先生幫助。

巴菲特贈送了他三個投資錦囊，叮囑基金經理，當他的每年投資回報超過了10%，他便可以打開第一道錦囊；當他每年的投資回報率於第超過了20%，他便可以打開第二道錦囊；當他每年的投資回報率超過了30%，他便可以打開第三道錦囊。」

十年之後，基金經理終於達到了第一個目標，每年的投資回報超過了10%，於是他戰戰兢兢地打開了第一道錦囊。



於是基金經理便開始學習巴菲特的投資方法，經歷十載春秋冷暖，數次風浪起跌，他終於小心奕奕地完成了第二個目標，每年獲得超過20%的回報。於是他滿有自信地打開第二道錦囊。



得到巴菲特的鼓勵，基金經理雄心壯志，立誓要承傳價值投資法，把價值投資法發揚光大，於是他每天更加努力地工作，發掘更多被市場忽略了的優質股票。

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2 : coffee(1392)@2011-10-13 21:55:58

reply

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3 : J J(1180)@2011-10-13 22:49:30

學野

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4 : 神人樂(8938)@2011-10-13 23:02:54

我又學下先

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5 : idsdown(1658)@2011-10-13 23:08:40

有乜咁好笑?

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6 : 拔刺者(4132)@2011-10-13 23:09:48

揾老襯

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7 : passby(15493)@2011-10-14 05:53:14

呃reply =.=

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8 : kamfaiAthrun(1488)@2011-10-14 11:48:13

有乜咁好笑?

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9 : 清風詩人(3217)@2011-10-14 11:55:22

8樓提及

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有乜咁好笑?

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10 : 如詩之山(2344)@2011-10-14 12:29:33

入黎笑笑

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11 : foxmui(800)@2011-10-16 16:16:26

I wanna see the answers

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12 : superkkw(6672)@2011-10-16 16:58:11

ans

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13 : Louis(1212)@2011-10-16 19:04:45

reply

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14 : 豬肉佬(16909)@2011-10-16 20:34:27

thx

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15 : a22s(16719)@2011-10-16 20:38:49

thksssssssssss

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16 : wilsonchui(9055)@2011-10-16 20:47:21

留名學野

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17 : GS(14)@2011-10-16 21:42:08

all people get in the trap...haha

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18 : dennis001(8614)@2011-10-16 21:44:17

笑話黎架?

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19 : Nevermore(2170)@2011-10-17 00:40:58

笑話???

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20 : superkkw(6672)@2011-10-17 11:59:05

30%真係神人級
連股神都未得
如果你做到股神真係會咁問你(笑)

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21 : lemonteapls(8267)@2011-10-17 12:17:42

睇睇....

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22 : Ben(10970)@2011-10-17 12:36:49

let me have a look sin.

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23 : GS(14)@2011-10-17 20:23:03

20樓提及

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30%真係神人級
連股神都未得
如果你做到股神真係會咁問你(笑)

最後一句先正

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24 : skfv(15984)@2011-10-23 18:32:13

Let's see~~~~

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25 : 無謂人(1454)@2011-10-24 00:38:05

睇睇~~~~~~~~~~~~~

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26 : tom2288(5941)@2011-10-24 08:02:49

唔睇唔得!

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27 : nodnod_mat(15408)@2011-10-24 12:26:29

多謝分享囉

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【旅遊錦囊】BNO過期唔使驚　快證兩小時即批

1 : GS(14)@2016-01-22 16:37:08

最近，續領BN(O)熱潮席捲全港，不論是因為政治原因抑或只為旅行便利，也有很多港人從床下底搵返陳年護照申請續領，以保着這度港人最後的「逃生門」。BN(O)好處多籮籮，除了前往歐盟國家更便利，原來申請特快護照最快只需兩個鐘就攪掂，隨時在你出發前才發現passport快過期，或遺失護照時救你一命！早前有網友臨出發前旅行幾天才得知旅遊證件快過期，急急腳到灣仔入境處詢問有沒有快證申請，結果發現至少5至10個工作天才取到，緊急情況未必幫到手。相反到英國領事館申請特快BN(O)（emergency passport），見負責人連同填表和取證，最快兩小時就申請到（只適用於現在或曾擁有BNO人士），拿着過期了十年的BN(O)一樣照批。當然，對方批核與否也視乎情況而定，必要時會要求提供旅遊出發證明和詳細行程，而且費用也不便宜，需要一千多元，但用錢買返一個因為大頭蝦而出唔到埠的遺憾，也抵返曬啦！申請資格1997年7月1日或以前成功申請過BN(O)的香港人，逾期而未有續領之人士仍可申請。所需文件　　已填妥的緊急旅遊證件申請表格（可即場填表）　　兩個月內拍攝的2張相同護照相片（35mm x45mm）　　逾期或現有BN(O)護照正本　　旅行詳細行程（包括時間、前往地方）　　已預訂的機票和酒店紀錄證明（建議提供列明出發或入住時間的單據）　　警署提供之護照報失證明文件（適用於遺失護照人士）費用：約港幣＄1170查詢：英國駐香港總領事29013000記者：王秋婷





來源: http://hk.apple.nextmedia.com/su ... t/20160122/19461757

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圓方集：給鬍鬚的競選錦囊

1 : GS(14)@2017-03-22 00:30:32

執筆是3月19日星期日上午，晚上三位特首候選人會出席由選委舉辦的論壇，這次是最後一次三人同台較技，論壇不設自由辯論，除了各自發表意見外，主持人會抽出估計10條選委即場提問問題，再加上8條網上的公眾問題，供候選人回應。我不是選委，但最近在一非公開場合聽到三位候選人同台發表政綱，突然之間有衝動，假設我是鬍鬚的競選辦，我會怎樣佈局這次的較量呢？文章純屬戲言，正如李超人所說，我兩邊都有朋友，大家不要當真。錦囊要點依重要性排列：阿Sir被人詬病得最多的是做財爺時手緊，回應首先應重提集體問責，並且帶出自己尊重政治倫理，不會將責任推給同事或下屬，順帶提及麥齊光事件和自己比林鄭更有能力統駑公務員團隊。至於理財保守一說，由奢入儉難，由儉入奢易，香港今天擁有的儲備得來不易，對手林鄭也承認有點運氣成份。錢將來要怎樣花，在這次特首選舉中，參考了很多民意，已經公佈在政綱裏，而且比其他兩位候選人更明確和進取，大家都應該有信心。


民望就是鈔票

為顯出阿Sir的金融專才，金融海嘯距今已經10年，全球政壇這一兩年出現佷多變數，例如脫歐和特朗普當選，香港作為一個開放的金融中心，任何風浪都會影響我們這條小船，香港需要一位有國際視野和財金經驗而且能夠廣納意見的特首，將這條小船平穩地駛離風浪，阿Sir的履歷是其他候選人望塵莫及的，亦不是聽幾小時高人授課便可以解決。人家說阿Sir hea，反觀這兩屆其他人提出的競選口號，包括林鄭的「We connect」，胡官的「正」，甚至上屆CY的「齊心」，只有阿Sir才是最能夠connect、最能夠令大家齊心、而且是正直不阿的候選人。這個世界沒有完美的參選者，既然大家都同意民心是眼下施政的關鍵，三人參選的路途各有不同，有些參選人的參選起點和背景，可能導致民望加分或減分，公平與否可以商榷，但現實就是現實，民望就是鈔票，最後可能被花掉，但有錢縱使不是贏在起跑線，至少是多些選擇。執筆時，曾俊華當選的賠率仍然是大冷的99.9，政治人物的真身也許永遠沒有人知道，但我覺得鬍鬚的競選工程是香港開埠以來做得最好的，我在會上問John如果敗選有甚麼打算，他一如所料給我樣板答案：「我覺得自己會贏。」其實我想告訴他：「John，你已經贏了！」張宗永思博資本高級合夥人兼亞太區總裁本欄逢周一刊出




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20170320/19963470

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對沖人生：投資錦囊你要知

1 : GS(14)@2017-04-08 19:37:50

90年代的操作世界，5至8月交投淡靜；現在在高頻交易的世界，市場已沒有淡旺季之分。低成本ETF變了投資新常態，管理費便宜，交易循環不停。未來兩天，全世界關注特朗普與習近平在佛羅里達州的會面。1.星期三美國東岸時段，亞馬遜收市價去到909.28美元。亞馬遜改寫了投資科網股的準則，不斷燒錢，卻阻止不到股價飆升，只要市場情緒向好及有大戶入貨，這些神經股真的升到你唔信。亞馬遜大股東Jeff Bezos由於股價的新高，已成為世界第二大首富，跑贏股神畢菲特，只落後於微軟創辦人蓋茨。有大行更調高亞馬遜12個月目標價，推高至1,200美元。在投資的領域，有時真的升到你難以置信。老虎基金於1980年創辦，2000年結業，其1998至2000年連續三年負回報，分別是-4%、-19及-14%，其中一個原因就是拋空「神經股」。創辦人形容當時互聯網股票是非理性，用英文更貼切：irrational。索羅斯的量子基金也是操作了31年後，在2000年首次有負回報。2.科技股過熱，高處不勝寒。在此，短談投資情緒。Sentimentrader.com是不少北美洲投資者所用的輔助工具，它把不同的市場數據加以分析及過濾，令金融參與者更了解市場行情，這是信心指標的一種；差不多在同一天空下，芝加哥期貨恐慌指數CBOE VIX近來去到13以下，任何事也疑似歌舞昇平，我也希望沒有「黑天鵝」事件，指數繼續水漲船高。3.在風高浪急之際，防禦策略絕對不能鬆懈。假如已經年過60歲，既不想分析、又不想鼓起勇氣買賣個別股票或公司債券，還可作甚麼投資？在此緊記，一有投資部位便有風險，教科書認為美國30年長債是零風險，即risk free，但又有誰能一定保證？國家瘋狂的印銀紙、瘋狂的借貸遲早也要付清，除了決定違約！網站www.usdebtclock.org或可給你一些啟迪。60歲現在還算是很年輕，但必須了解60歲後有沒有別的收入模式，資產配置是「王道」。4.指數ETF也可以令人跌破眼鏡，像90年代初，台灣加權指數一年內近80%的跌幅，相當嚇人。一網打盡式的策略也不是「萬靈丹」，但機率上勝過持有個別股票，某程度上ETF是「鬥長命」。總結而言，主力股是建倉根基，善用期權作護盤之用，不預設立場，就算市場陷入整固期也有獲利的可行性！最後，不少專業操盤人善用長VIX作正股對沖；大期VIX每升一點，代表1,000美元，越是近期的ETF敏感度越高，和股票期權不同，到期日是每月第3個星期三；北美股票期權則是每月第3個星期五。至於VIX期指的用途，我仍然深信是「對沖正股」較可行的方法。沒人有水晶球，VIX期指作投機用途則不必！Happy Trading！錢志健資深對沖基金經理
mailto:[email protected]本欄逢周五刊出




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20170407/19982068

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錢家有道派理財小錦囊

1 : GS(14)@2018-02-12 07:14:55

【明報專訊】距離農曆新年仲有一個星期，相信唔少讀者都開始辦年貨準備過年，近年成日喺電視唱歌嘅「錢家有道」都開始出動，換上新年裝扮四圍派揮春，其實每年新年後生仔女都收唔少利市，正好可以教育下佢哋好好咁管理呢筆新年財。

錢家有道一班家庭成員，上星期日首次出動就揀咗喺葵涌同市民見面，錢家一家之主錢生仲換上財神裝束，同市民拜早年。上次錯過咗嘅市民，可以留意吓佢哋嚟緊星期日（2月11日）會轉去銅鑼灣百德新街一帶，時間由當日下晝6點半到8點半，到時會派發3000套賀年揮春，派完就無㗎喇。

講番利市錢，查實新年理財仲有唔少嘢要注意。錢家有道網站就設立咗個「新春理財小錦囊」，入面有啲工具，好似「農曆新年家庭開支計算表」，畀用家估算唔同項目嘅花費同記錄實際開支，而「利市錢收支計算機」就可以幫家長教導小朋友點樣運用同管理利市錢。

[小琴密語]


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 2283&issue=20180208

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