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三星（Samsung）崛起，台 灣供應鏈能不能雨露均沾？答案恐怕是，很難。

拆開三星去年全球熱賣超過五百萬支的高階手機Galaxy Note，除了面板、記憶體、處理器，連相機模組、通訊晶片、電池，都由三星自己包辦，三星自己掌握的零件成本，占這隻手機材料成本六成。

剩下四成，幾乎都是歐美大廠的天下，像博通（Broadcom）的通訊晶片，山葉株式會社（Yamaha）的音效晶片，英特爾（Intel）的基頻晶片， 這支手機裡看不到一顆台灣製造的關鍵零組件。

比蘋果錢還難賺！一支中低階手機，只能賺十美元

此外，三星自製相機模組，連蘋果（Apple）愛用的大立光鏡頭，都攻不進三星的手機；高階觸控面板，三星也自己做，甚至，三星手機都自己組裝，台灣連組 裝的低毛利工錢都賺不到。

按照市調公司iSuppli分析的Galaxy Note物料清單（Bill of Material）（見第七十頁圖），這支手機在美國賣五百美元，台灣能直接從這支手機賺到的錢，卻恐怕是零。

即使拆開另一款比較便宜的三星Nexus手機，這款手機用了台灣慧榮和威盛旗下威睿的通訊晶片，這支售價四百美元的手機，台灣能賺到的也約在十美元上下。 其他中低階手機，還採用洋華、介面、和鑫和華映的觸控面板，及閎暉的手機按鍵，此外，三星手機裡幾乎找不到台灣零組件。

相較之下，一支iPhone4S，台灣加上觸控面板和鏡頭，台灣賺超過四十美元，比三星手機高三倍。

「三星手機裡，根本沒有幾檔台灣概念股，其他的都只是負責手機裡極小的一部分。」蘇格蘭皇家證券亞太區下游硬體製造產業首席分析師王萬里如此說明。

台廠股價兩樣情！三星概念股冷，蘋果概念股熱

和三星相比，對台灣來說，蘋果還算是個大方的客戶。

這也是為什麼三星手機崛起，台灣股市沒半點反應的原因，以威盛為例，威盛晶片雖然被三星採用，但去年十月二十七日，三星新手機發表後一個月，台灣大盤只跌 了一一％，威盛股價卻跌了二一％，閎暉也跌了七％，只有在美國掛牌的慧榮上漲一五．六％。

但iPhone4去年十月四日上市後一個月，台灣大盤只漲了五％，鴻海股價卻漲二二％，明顯高於大盤表現。不過，供應觸控面板的宸鴻，卻下跌了一三％，關 鍵原因是市場預估，蘋果未來將會更換下一代觸控面板技術，轉為In Cell嵌入式觸控技術，蘋果與宸鴻之間的關係，將會越來越遠。

回過頭來看，台灣想靠三星賺大錢很難，但要做蘋果訂單生意，卻也要同時承受投資龐大產能後，若跟不上蘋果下一個新技術，就要被淘汰的高風險。要靠蘋果概念 股的股票賺錢，就要扣緊蘋果下一步的技術趨勢。

緊抓「矛盾概念股」！台積電、友達都靠反三星受益

而三星的垂直整合模式，也有副作用。三星無法消化自己生產的所有零組件，但其他國際大廠左手買三星零件，右手卻要跟三星其他產品競爭，也會怕三星留一手， 把最好的零件留給自己用，都極力開發其他零組件來源，台灣的機會就來了。

像今年四月，友達等台廠傳出和日本合作，生產OLED面板，並計畫在兩年內趕上三星，消息一傳出，三星總部的內部刊物，就用頭條處理這則新聞，三星內部人 手一份，因為台灣是三星最擔心的對手，只要台灣做得出高品質的OLED面板，國際大廠必然會下單台灣，三星攻占全世界手機、電視面板的計畫，就將遇到極大 挑戰。

三星的另一個弱點是，如果景氣不好時，別人少賣一支手機，只會失去手機帶來的營收，三星卻是整個供應鏈都受影響，相較之下，台灣業者的合作模式，比三星更 有彈性。

抓住三星和競爭者之間的矛盾關係，買到新的「矛盾概念股」也可能賺一筆，像現在，蘋果手機的處理器，還是由三星製造，但蘋果擔心三星坐大，因此希望把處理 器的製造，由三星轉到台積電，因此台積電接到蘋果訂單的動向，一直是台積電最重要的題材之一，今年以來，台積電已經漲了逾一成，未來友達投入OLED研發 後，如果能攻破難關，也將是另一檔值得期待的「新三星概念股」。

【延伸閱讀】台廠主攻中低階手機訂單——三星概念股

公司：洋華代工項目：中低階手機觸控面板2012/5/7收盤價（元）：65.6

公司：介面代工項目：中低階手機觸控面板2012/5/7收盤價（元）：33.0

公司：威盛代工項目：CDMA晶片（旗下威睿）2012/5/7收盤價（元）：16.9

公司：和鑫代工項目：中低階手機觸控面板2012/5/7收盤價（元）：11.9

公司：華映代工項目：中低階手機觸控面板2012/5/7收盤價（元）：1.37

資料來源：外資法人、雅虎奇摩

【延伸閱讀】這支高階手機，台廠連湯都喝不到——以三星Galaxy Note手機零組件成本為例

基頻和電源管理晶片：英特爾 7.6美元藍芽、無線通訊晶片：博通 4.57美元

PCB：韓國Daeduck Electronics 5.57美元

1G SDRAM：三星 17.2美元

電池：三星 4.65美元

AMOLED面板：三星 60美元

雙核處理器：三星 14美元

藍芽和無線模組：三星電機 7.1美元

8百萬畫素相機模組：三星光纖 19.49美元

晶片封裝IC：三星 21美元

手機全部零件成本：230.55美元三星自製零件成本：143.44美元逾6成零件錢，都是三星自己賺！

註：統計時間至2011年12月資料來源：iSuppl