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貓王的夢想 貓王炒股日記


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今天是立春我貓王之前估計可能是一個重要的逆轉日子,但至現在看來,行情大致平靜,當行情沒有跌進我們預計的軌道時,真的好難掌握。我想人生也是一樣,以前真的太天真了,心想著幹證券經紀這一行賺錢的機會多的是,一可以賺佣金、二可以投資致富、三可以著書立說、甚至可以開班授徒等,無奈事與願違!至今仍是兩袖清風的。然而,這麼多年來除金錢以外,卻學懂了很多別人忽略了的學問。事實上,撰文及寫日記是自我提升的一種鍛鍊,這是自學及檢討的園地。不過,有時業務做得好,就很難抽取時間寫作,現代人就是這樣,時間很難以分配的。

在我們的行業中,很多行家都精於分析而不會入市,而另有些則根本不去分析,就是跟著身旁賺錢的人照幹就是!兩者誰棒?盡在不言中,難道這就是業力的問題?Is that Karma?我貓王的性格較為愚昧,不懂拉攏權貴,又不想低聲下氣的問道消息,一向我行我素,迫得要不斷求學。可是,在學習過程中,往哪裡找好老師、及好教材?今我更相信書本已無法滿足我的學習範圍,關於這個問題,我想起學院內的研究生,是在一個自我學習方式中進行的,我得向他們學習。股票市場天天有新意,總比困在象牙塔裡做研究的幸福得多。一人有一個夢想,大概今天人人向著 「財務自由」 的夢想進發,針對中產階級而設計的財務計劃中,老是搬出「財務自由」 作口號,嚇得我們買少一份儲蓄計劃都不行,但是,我自認是有一天過一天的草根,那會去管財務計劃?正如德國股神科斯託蘭尼 (Andrea Kostolany)謂窮人唯有去當炒家吧!

今天我追求的只是和諧的生活模式,證券經紀的業務是可以賺錢的,但是,看見眾多的客戶最終都是賠本的,感覺到很無奈!說到這裡,我貓王真的很多念頭!我的夢想已超出了「財務自由」了!既然我們懂看經濟的,怎樣不會是財金掛帥的社會一個角色啊?也許少兼職的當個經濟學教師亦好!雖則從商是我最大的期望,但這麼多年來老是往上爬的心態已很疲累。現在,我已不想其他,生活簡樸,一心是要提升自己,也許於兩、三年之後亦不再寫作吧,封筆之後就專注炒賣,其他的,待我看到自己財務自由之路闖開了才再作打算吧!



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跌市中的強勢股 貓王炒股日記


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今 天股市真的淡靜得很,卻看到若干股份出現了支持力。但而依我貓王計算,港股尚差一點時間及價位才能建築起一個中期或短期的底部來!我相信在較長的下跌浪出 現後,正是長線投資者選擇股份的時候!剛收一個基金開售的冊子,內容介紹了其投資及選股的策略。首先,他們先從有相當市值、並具有良好盈利記錄的股份著 手,然後再觀察這一批股份於跌市的表現!當然,我不會見議客購入新成立的基金,而他們的選股策略亦廣為人知矣,只是沒有誰個身體力行,如果以這一個模式操 作,我們可以追尋例子,01、02年時熊市很多國企都凸顯強勢,至06、07年時它們都升贏其他的,而於金融海嘯期間,這個網誌提過的比亞廸(1211) 及中國製藥(1093)兩隻,兩者之後都跑贏大市很多!

這 幾天見中移動(0941)強起來,一反以往數月的弱勢,假若這個調整浪結束、或出現中期反彈,我貓王提議留意中移動之外,還要觀察一眾電訊基建股,我的偏 好是中國通訊(0552),觀察圖找尋入市位吧!講起中移動(0941),經濟日報的石sir多次提及此股,無奈過去半年它成為了藍燈籠,如果它逆轉強 勢,石sir真的揚眉吐氣。看此股主要看3G後的電訊市場情況,根據日本經驗,推行3G制式後電訊業務從GDP的2點多個百份點推高到4點多百份點,而中 移動的體積龐大,基建投資相對其他的便宜,再者它的江湖地位相信未來十年都難以取代。寫到這裡,我想介紹波特強弱機遇分析模型(Porter's SWOT analysis model),相信財經課很少介紹這個模型,而工商管理課程會很深入的介紹過這模型,而我則見過很多證券分析報告使用過它,正好利用它的分析,在3G的洪 流下,中移動是佔優的。




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Bobos一族 貓王炒股日記


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近來行情淡靜得很,我貓王上班都是一邊聽音樂,一邊做買賣的!喜歡音樂可以找有關的工作嗎?如果遲十多年出生的,我可能會考慮轉業做音樂治療師!21世紀很多發達的城市都進入後工業階段,生活的必須品都交給機器代勞了,漸漸人們越來越著重閒暇的生活。現在,是前所未有的境況,很多商機都聯繫到玩樂的、休閒的及靈性等的事業。十多年前流行了Bobos這個名詞,而所謂Bobos一族是社會的精英,這一批人生存空間就是創意。Bobos這一個名詞即中產階級Bourgeois及嬉皮士Bohemian的混合體,他們擁有優秀的學歷,但卻有一種鄙視流行文化的心態,他們為追求心靈滿足而工作,亦朝著自己興趣一方面發展事業。舉個例來說,《富爸爸、窮爸爸》的作者青崎及《哈李波特》的作者羅林都是這類型的工作者。不過,香港的生活緊迫,要培育真正的創意空間者談何容易?這都市中難到找到恬靜環境,普通打工仔更沒有半點空閒時間,嗚呼!這樣對香港的前途影很大!事實上,Bobos一族的道路亦不是平坦的,青崎與羅林過去的經歷就可以說明一切!Bobos一族多為自雇人士或創業者,而講起《富爸爸、 窮爸爸 》,作者青崎打工心態的人比為窮喻爸爸,創業心態的比喻富爸爸:

 

窮爸爸的觀念

富爸爸的觀念

我是窮人

我是富人

貪婪是萬惡之首

貧困才是萬惡之本

我付不起

怎樣才能付得起

對理財沒興趣

積極增加理財能力

賺錢不要冒險

學會管理風險

努力存錢

努力投資

為錢工作

錢為我工作

房子是資產

房子是負債

如何寫履歷表

如何寫創業計畫書

穩定工作就是一切

不斷學習才是一切

老年依賴退休金生活

老年利用自己累積的財富生活

成為好雇員

成為賺錢老闆

 

 

今天,我貓王身邊很多朋友都趕著參加創意班車!瘋狂的參加課程及到圖書館找資料。成為一方面的專家真的不容易,妄想三朝兩天就可以衝破凡陳是笑話,當中又見很多人中途放棄了。Bobos一族是享往生活的先驅,今天很多為著休閒服務的工種工作的人,都被稱為Bobos一族,例如瑜伽教練及美容顧問等,像我的朋友們這樣的進取,披荊斬棘的生活又是否脫離了創意的靈性?創業與Bobos一族的生活是否有衝突?真的想不通?有一位客戶說明,學習炒股要有超人的意志!這個我不敢評論,因為炒股要配合性格及環境找尋策略,有些人一學即會,可是,時勢不在時,怎樣也做不了英雄?我看到創業致富的人,意志力與常人不一般,以炒股與其相比就簡直見笑了!然而,今天很多朋友竟然抬舉我們證券經紀是Bobos一族!不過,以我本身而言,我始終覺得我仍是個草根港燦,《富爸爸、 窮爸爸 》一書偏向對財富追求的描述,現實是今天的都市人們都是為著房子與生活財打拼,基本上是給既得利益者驅趕著,金錢成為生活的主要角色!這書的內容一語道破中產的盲點!真正的中產只要稍為降低生活要求,無論在金錢或時間都可以騰出很多空間。有時,在生活中尋找創意,目的也不一定是金錢!而作為一個自雇者,我在《富爸爸、 窮爸爸 》的ESBI象限中仍然是為錢工作的一群,有心無力!我相信創意是創業的基礎,但今天我們的創意靈感真的被工作侵蝕了!我想很多很多香港人都是樣,為口奔馳!這樣子,我從自己事業的微觀角度出發看出去,真的看不到香港新的經濟動力,又不過,作為蟻民一個可以有什麼要求,不如淡淡的在生活中尋找趣味吧了,不再敢超越幻想空的空間,最多寫網誌舒舒服過日子了吧!



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品酒論投資 貓王炒股日記


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中國前財長、全國社會保 障基金理事會理事長項懷誠提過「啤酒股市論」後,財經人不斷重新這論調,它確實 甚具趣味性與權威性,令全球金融專家、學者和股民得以深思,「啤酒股市論」大意指股市如同啤酒,如果沒有泡沫就不像啤酒 ,而股市若沒有泡沫則市場會顯得沒有吸引力,即是說「沒有泡沫的股市形同廢墟」。 項懷誠亦曾謂,股市就像啤酒,沒有泡沬則味如馬尿,估計便無人問津,因為股市很特殊,沒有投機、泡沬,也就有什麼意思了,但是這一切都應該在一個合理的界 限內。 

談到「啤酒股市論」,我貓王感慨甚多,當年我的一群國內客戶都是喝酒認識的,但是今天中醫說我體內濕重,不宜喝酒。中醫 治病分補法與瀉法,很多人說喝啤酒清熱,那啤酒可以說是耗破之物!啤酒與泡沫可是說是股市耗破象徵?只是雪花泡沬的美麗,淹蓋了凶險!有時股民只看到股市 泡沫的一面,這與學術教科本的股市定義有點差距,其謂股市是眾集財富之地方,那是把資金與投資項目拉攏在一起的地方,為雙方締造雙贏之局!如果說是雙贏那 只是一種雙人對弈的一種局面,顯而易見股市是一個多人搏弈的一種局面,這裡集合了很多個派系,其中散戶是不最團集的,且就最容易擊破的!有些企業集團從上 市至壯大,目標明確而在這一個資本化(Capitalization)的過程中,很多人則依附其中而得到好處的,那就是投資 者、經紀、企業員工、上市科顧問及核計師等,在這當中創造了無限商機及相當的就業!然而,如果每一個資本化的道路是如此平坦的,則股市上不會流傳這樣多的 故事,即說拿著教本的學院已盡得人心了!現實是,股市是有理說不通的地方,偏偏有些人就是把股市神化了,天方夜譚的就是要把股價抬高的出售,無奈泡沬越多 就越吸引,這樣子,其中股市的得益者例如賺取稅收的政府、方便集資的上市公司及從業員等無不期待沬泡的降臨,甚至自己親手製造泡沫!因此,股市中比比皆是 莊家集團就是如此形成的,那麼我可以說清純啤的潔淨晶瑩啤酒液體部份,是創造資本財富的部份,亦是真正投資者享往的部份;而泡沬則充當了門面,那是吸引游 資的招徠,是炒家享往的部份,如是者資本創富部份的相輔相成吧!


 
投資涉及風險?可是投資卻又真的為不少投資者帶來利益!酒乃穿腸毒品,可是酒亦為人類帶來 很多好處!酒是社交的工具、是心靈的飲料、也是滋補的食品,無奈都很多人反而給酒精操控!例如一些居住在西北的農民、或注守著邊疆的士兵,為著驅寒及解 悶,在濃冬之際定要喝點烈酒,然而久而久之為之就發展成為酗酒的習慣,最後不能自拔!抽象點說,投資有如品酒,紅酒、白酒、舌蘭酒(Tequila)或 中國的黃酒及白酒都有相當的價值,飲得其所對身體都有好處,千萬不要淪為酒的奴隸,那是品酒的人!股票複雜點,可以說它們是投資亦可以投機工具,用得其所 則回報可期。我貓王初入行時是從低職位開始的,當時感覺到自己十分沒出色!紙醉金迷染缸,怎是我的藏身處,其後看到教科書的解說,才看到當時工作的意義何 在!今天說「啤酒股市論」,我好像是泡沬經濟的元兇!證券經紀吧,是向資金招來的門面吧!反正後工業社會生產力過剩、資本過剩,這樣的工作說不上為人民謀 福祉,但是,它為人們提供娛樂、推動內部消費、及拉攏投資項目等,………哈哈!二十一世的朝人吧!




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中國股市 運動起來 貓王炒股日記

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我貓王平時沉默少語,一講到股市就有點眉飛色舞!這算不算三句不離本行?可是,我自己每每喜歡說一些價值投 資的故事,這些天長地久的投資,很多人都會說話自己未必等得到,長遠來說人們都會煙消雲散,誰人可以預計預會說話自己未必掌握到時機事,說到?毛澤東都有 教義謂“一萬年太久,只爭朝夕!”既然我的股市講題不動聽,最近我低調了很多,多做事少說話吧了!我喜直言我之作為證券經紀,是混飯一族者也!無奈今看關 鍵的是:這麼多年,在我眼下看過無數的炒家與投資者,短線者多數吃虧,雖然長線也有不可預計的風險,我看到能在股市真正拿錢走者,多為長線投資者!無可否 認關於價值投資的資料都是十分沉悶,當中的趣味真的比不上眾多的炒賣故事。若以一些活生生的資料作為參考,則除了數據外有故事,我想我們會較容易學習,我 亦最欣賞比得.林區(Peter Lynch)著作,他把簡單而容 易觀察得到的實例放進投資分析上,妙也!真的我當年讀過他著的《One up on wall street》 後,就經常到超市看產品,可惜當年在港上市的零售股不多,無用武之地!然而,今天上市公司的種類多極了,我卻可能失去了當年的幹勁,無心戀戰吧!

記得當人手惠理價值投資基金(Value Partner Fund)以 價值投資為旗幟,以驕人的成績多年蟬聯為冠軍基金,使到人們對價值投資法趨之若鶩!但是,君知否一段史料,中國股市大概只有二十年左右,其中以H股方式的 在香港上市的股票,大概於亞洲金融風暴即1998年以後一段時 間,很多中國國企亟需外匯擴充業務,當時對外資基金推出原始股份時候,估值被壓榨到很低才吸引到外資的垂青,這使得市場上的廉價股隻多的是。十年人事幾翻 身,今天在中國熱浪潮,我們可會看到新的H股以十倍以下的市盈率推新股?這樣子,今市場上概念股隻的估值實在使看慣廉價貨老股民卻步!是呀!今天價值投資 的觀念是否過時?我們這群老股民又是否要退役?........我貓 王都是這一句,既便宜貨不多的這時,價值投資的調子就吹低一點吧!可是,我仍然對價值投資選股方法深信不疑,只是可能在中國這個市場要加插一些其他考慮而 已!因此,我會繼續在中國的大中小城市場逛街,找尋可以留意的產品,目的是投資而非購物!

股票有很多種類型,以價值投資的考慮,我們必須要找尋一些,它們的管理層樂意與股東分享成果的一批,它們 是與股東是合作的關係;可是,眾多的上司公與股東存在搏弈關係,有陰謀學說理論謂,於今天生產力過剩之年代,沒有什麼生意可以突圍,加上在資本追逐的年 代,培養了一大批詭奇的投資銀行家,每每一些公司待其產品或市場走到絕境的時候考慮才上市,因這盤生意已無利可圖而賣盤,說難聽一點,一間公司上市的時 候,就是它跑進墳地的時候!這些日子來,報章對國內零售股隻天天講,今天國策鼓勵消費以推動經濟,投資消費股隻是一大條道理,無獨偶遇,身邊的朋友也十分 留國內的消費產品,他們不獨是研究投資的,有些是以市場學的觀點看其商戰情況,更有些純粹是要找尋一些獨特的品牌。終於我在復 活節期間,我走訪了廣東幾個城市,可惜時間僅只足夠逛逛運動服裝連所店,發現於很多購物點,安踏(2020)、 李寧(2331)、361度(1361)、 特步(1368)的店子多會併排出現於同一條街上,而中國動向(3818)與 匹克(1968)的店子選址則較 為保守......我看過幾個店子的產品後,以我作為 一個香港消費者角度看,真的欠缺吸引力!首先它們的服飾與運動鞋好像是香港十多年前的款式,其次以同樣的價格我可以返港買更好的,不要忘記這些店幾年來急 速擴張,我看它們已陷入戰國時爭雄的時代!這一批股隻之中已安踏(2020)與 李寧(2331)超 過20倍的市盈率,以市盈增長率(PEG Ratio)的概念看,它們合理的每年盈利增長該處於20%一 年,無奈我看到它們於二線城市的客人流量不足,以同店數據來看,相信很難全面長期維持20%消 售增長,我看它們的增長數據都是以新店增長為賣點!這些急速擴張的王國,除了經過投資銀行的包裝向投資者推銷股票外,更重要的 是吸引特許專營商戶,他們是帶著真金白銀來朝貢的,如果數據不够吸引則難以攻下合作伙伴的心理!以我的愚見,待龍頭的安踏(2020)與 李寧(2331)跌 破15倍市盈率時才開始留意吧,在我想像力的增長數據是如下:

中國未來數年的GDP應該可以穩站於9%左 右,在鼓吹消費的環境下,消費增長可以大概可以加上3到5個 百份點,

        即9%+3到5%, 大概 = 11到14%

在個別的優異的消費產品中,估計又可以加上上3到5個 百份點

   即 11到14% + 3到5%, 木 概為 14到19%,

而到時我們又要看誰個的產品及店子搞得好,這樣才開始決定是否投資吧!價值投資必經過精密考慮,現階段以我手頭的資料, 仍無法推斷這一批公司之中,誰個是樂意與股東份享的;然而,若一口咬定它們是一批賣盤公司的話,又可能有點不公平,它們的品牌推廣戰要在銀蛋政策下速戰速 決,因而必須借助投資銀行的力量打天下,在過往已有不少成功例子,然而一個族群之中必然良莠不齊,到一段時間之後就可以看到誰是勝利者!




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緣起 - 財富版 貓王炒股日記


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於2010年5月1日起,逢星期六晚20:00-20:30,無線電視翡翠台開始播映以江華領銜 主演的港劇「證義搜查線 Criminal Investigation」,大概證監會是通過這劇集對市民進行教育,使投資者對投資、各種投資陷阱、罪案及監管金融市場提高認識吧!大家別誤會我貓王 是要推薦這套劇集,其實我作為一名業內人看到劇集的情節,真的萬般滋味在心頭!一直以來,我深感各大傳媒對我們金融經紀貶之不公!天呀!在電視螢幕之前, 好些經紀都是騙財一族!現在社會的和諧已被激烈的商業競爭打破了,人與人的關係愈來愈疏離,可是,投資者或消費者本身又無法辨解充斥在市場的廣告與訊息, 我的意思是人們基本上欠缺獨立思維,只隨著浪潮漂蕩;這樣子,業入人士的忠言報告就更難傳到人們的耳朵,我們的專業範圍內何價?市場的訊息就更加給有心人 士壟斷了,市場的甚麼風就更加容吹起!

回想當年老父要花上五百元茶錢才搞到一個證券戶口,與 今天的情況是天壤之別,在有效市場(Efficient Market)的假設下,當年是訊息不平衡的年代,經紀擁有的訊息是珍貴的,反觀今天的訊息已成為便宜貨,似乎亦沒有哪個兒可以在市場占優的,於是人人都 認為自己可以提搶殺敵,好些金融慘劇就是如此締造的!以我貓王這樣愚笨的本性,經多年努力的學習總算有一些心得,我絕對相信投資或投機是可以學習的,問題 是市場很多時候都是處於混沌狀態的,於是,我們只能在某些時間看到方向,當看到方向的時候不妨貪心一點,狠狠的下注!只要我們在成功的時候多控制驕傲的情 緒,自然可以保著利潤!以往我每每喜與別人交換意見,今天我卻喜歡多做事少話說,我相信只有成績才可以證明一切!有些斯文卻貧窮的人,人們總會說他沒志 氣,換上位粗魯卻有錢的,人們則會說他有霸氣。“沒有錢財(調查),沒有發言權”,我們草根一族基本上沒有資格說投資,我不鼓吹炒賣,只苦口婆心的叫人學 習;在現代人的心目中,投機似乎是一份高尚的職業,我卻認為是苦差事,因為我沒有炒家的性格,經過了迂迴曲折學習才有一點成就。不過我自小已與股票結緣, 又不懂其他謀生之道,才以此維生也。面對千千萬萬腰纏萬貫的炒家,我們這些小人物算是甚麼?但今天我仍然相信知識是有價的,今天的知識比當經紀的訊息更珍 貴,橫眉冷對千夫指,甘心苦為愚子牛,對金融知識我珍而重之!我很希望我的專業獲得尊重與肯定,而不是為客戶投訴及差遣的對象,在這方面的工作我已下了不 了功夫,可是總是杯水車薪的!嗚呼!有些成功的行家看透了世態炎涼,已自組私務基金去也!績敗的則繼續沉淪!我對商場漸失去興趣,遠離股場邊教氣功邊投資 吧,助自助人!

本文的調子有冰冷,多年來貓王努力工作及學習,以為練到一身好武功自有一翻成 就,天翻地塌都不怕!誰知原來人類是最難猜測的動物,我之所以討厭與別討論股市,是因為投資與投機的心態都必要具備十分的信心,而信心則必須要知識來支 撐,我這個書呆好容易才做這個!不過有很多身為高級主管的客戶,他們每每以改變世界及影響別人為己任,與其傾談時,他是企圖要控制我及改變我的思維!很多 人每每喜歡把工作上的操控習慣帶到私人生活上,亦把這種操控習慣帶到投資或投機的心理上,可是世間不是事事可以控制的,在炒賣的範圍上個人的能力如何改變 如臨千軍萬馬的股市形態!以我多年來的觀察,憑藉一雙手打天下而能致富的人,一般都氣度非凡,午夜夢迴,感覺自己一天未能以謙待人,都只能當一般的過路財 神!我今天的為文,一方面是要提升自己,我尚未有資格教誨別人,只想提出分享,今天服務行業的員工收入卑微,卻承受著空前的壓力,很多消費者可能看慣了劉 德華的廣告,“今時今日咁既服務態度不行?”老是諸多投訴與要求,我感恩我九成的客戶都十分善待我,反而我近來沒有替他們賺取理想的利潤而感覺內疚!星雲 大師曾謂要作合理的消費才可與別人結緣,聽了這翻話使節儉的我愣住了,如何為之?有了,雖則我的家人都是廚藝高手,現在每週都會去到一些中下價餐館吃一 頓,並感恩他們提供超水準的服務!我知道飲食行業的錢實在不好賺,萬般事明白了!很多金錢的輪迴因果,很多貧富的故事 - 都是我真正學佛之後才了解到,老師訓導安認才只是成功的第一步!謹記為之!
        




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緣起(二) - 不起眼的平凡 貓王炒股日記


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急急忙忙苦追求
寒寒冷冷度春秋
朝朝暮暮營活計
悶悶昏昏白了頭
是 是非非何日了
煩煩惱惱幾時休
明明白白一條路
萬萬千千不肯休


看到這首 無名人士寫的古詩,自想起當年於中環上班的日子,有人說過:“中環甲級寫字樓的租金高昂,為了用盡資源,這裡的辦公室入夜都燈火通明,員工們都很晚才離 開,所以中環的打工仔是不好過的!”當年的戎馬生涯使我錯過了很多投資機會,強認積蓄不斷貶值之苦!今我貓王正是兩袖清風的代表,可是到今天個個打工仔都 是過著戎馬般的生活,而以我當年的經驗,正好解釋了八十後的訴求,當我們的積蓄永遠追不上樓價,無論怎樣都無法建立起財富,於是,形成有樓有錢,無樓的即 使今日不貧窮,將來也會變貧窮,政府與財閥瞄著們僅有的積蓄出發,變相略奪!市民變為樓奴!年青人的創造力漸失去了!

九十年代中香港的中產興起打高球活動,我貓王一班富貴同學經常相約往外地打球,起初我對他非常羡慕不已,漸漸我反覺得留港過些平淡的 生活更好!最近與一班中年港男朋友相聚,不約而同的向著一些平凡的玩意,那就是行山、攝影及其他運動等,仿佛好像回到八十年代般,我們正在找回出身時的普 通玩意!時光倒流,返璞歸真?不過我們青春不再,我們事業上已爬不上去了,更有很多朋友亦在管理層退下來,加上最近國內物價更趨升,香港人們已失去了消費 的後花園,平凡過日子是看著錢包看的一種行為!對於炒賣,他們亦已從激進轉為保守,投資是不是好簡單,就是拿著優質股讓它們不斷增長就是!又有時想起我們 香港人幹什麼老是與別人比拼,換來泡沫經濟的代價又何苦?

我貓王出身的時候,於金融行業的基 層職位工作了很多年,當年知道了投資的重要性,可是身邊留不著半點積蓄。 當時我老闆是舊股票的收藏家,加上經濟日報的介紹,我開始學習並收集古董!我主力收集民國時債券與股票、鼻煙壺與古玉,後來由於收集得來眾多的古舊物品無 法容身香港的小居,惟有把它們帶回老父在國內老家買下投資的房子,誰知算盤打不響,我們的房子丟空一段時間後,所有的物品都給別人偷走了,我頓時間晴天霹 靂!幸而我的古玉仍留在香港,現在我仍然收集古玉,不過對其希望已不大,我已從投資的態度改為欣賞的態度!萬般皆帶走,只有孽隨身!

金錢何價,今天反而覺得自己技能是最重要的資產,中國十三億人口,經濟學所謂的資源分配容易失衡,在充滿競爭的社會裡, 什麼也可以隨時給別人拿走,有生之年就必須靠絕技旁身!所以平凡其實不平凡,靜敊才可思動,凡平正是學習的時候!
       




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估底 - 浴缸理論 貓王炒股日記


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昨午與其他經紀同事閒聊,他們大部份都極為看淡後市。昨天恒生指數收市19,576,比4月12日的最高點22,389點 回落,只下跌12.56%,若再與去年11月18日的頂點23110則下跌16.16%,可是,很多熱門股比起去年的高位下跌差不多一半了!我頓時間又想 浴缸理論,很多指數重磅股例如中移動(0941)及中人壽(2628)等跌幅相對輕微,在一個漫長的下跌浪之中,每每素質最差勁的股份先行,跌到最後才輪 到最好的股份吧!這就如浴缸拔掉活塞後,沉積在底部的最髒的物質先流走,繼而是次層被染髒的水,稍後流走的是在面層高點較為潔靜的水,到最後才輪到浮在水 面的肥皂泡泡,所以今須緊釘著數隻重磅股如何走,待到它們終極一跌的時,可能就是大市(大盤)到底的時候。


另上述兩個浪頂相距145天,學習江恩理論的朋 友可能聯想到當中的意義,144度的共鳴?而我貓王必須重申一項要點,就是近年三、四月,或十一、十二月的時份,每每是趨勢轉向及市場發動攻勢的時候,倘 若我們理性的探索因由,這兩段時間是國內重要政治會議之期(三月的全國人大及政協會、十一的中央經濟工作會),這樣看來,期間確認中央政策的落實,大戶可 能感應到其改變,即時改變操作策略是也。觀乎近來的行情,以我個人的愚見是在港股期指結算前後,可能會有一個比較理想的反彈,原因何在?又是江恩理論吧, 我不大清楚江恩本人是有這樣說過,江恩的跟隨者大概這樣說 - 於一個長期趨勢浪中,45天及90天這些占星上謂的太陽硬角度到位後,市場每每出現轉折點,並謂稱為死亡區域(Death Zone),而我觀察多年港股於牛市中的45天調整形態顯現,然而話分兩頭,倘若預期的反彈真的出現,能維持多久則仍要細心觀察,若我們細心以波浪形態分 析,有機會出現的轉向可能只是長期下趺浪中的中途反彈,即杜氏理論謂的次級趨勢!所以,不了解全盤分析的炒家,縱使經常在一些小波幅取勝的,存在的風險亦 是非常大的!

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真正的起錨 貓王炒股日記


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我貓王是「政治經濟學」的追隨者,所謂「政治經濟學」並不是政治掛帥的一種學說,在現代經濟學出 世之前,所謂的「政治經濟學」大概與現在的宏觀經濟學差不多,今天「政治經濟學」的定義亦未有所統一,其爭議亦相當多,但在台灣及國內,說到「政治經濟 學」即指馬克思思想在經濟研究上的續後;當二百年前「自由經濟」掘起之後,社會主義思想體系裡最重要的思想家是卡爾.馬克思(Karl Marx),秉承亞當·斯密(Adam Smith)的勞動價值論,關注於生產力和生產關係的矛盾和鬥爭,發展了他獨立的一套學說,即所謂的馬克思思想(主義),但前期的研究者主要集中於其政治 一方面的倡議,否定了歷史發展的重要性,甚至於馬克思本人亦忽略了此一點。事實上,馬克思的理論核心為歷史唯物論,他以歷史唯物史觀的邏輯與理論架構所建 立的分析模型來說,在資本主義市場經濟之前,人類歷經了原始共同體、亞細亞(納貢制)社會、古代奴隸制社會、封建社會,依照其理論,今之資本主義可能只是 人類文明歷史發展過程中的一個階段,而非永恒的真理或是一種合理的制度。

莫以為我貓王政治立 場有點左傾,就三句不離馬克思,我想提出在金融業一個重量級的名字,那就是索羅斯(George Soros),他的哲學思想根源於當代哲學大師卡爾 ‧ 波帕 (Karl Popper)的哲學理論,而波帕與馬克思同樣是德國子民,另一方面,好像《貨幣戰爭》這些金融小說一直在德國都很盛行,是以德國為主的經濟學學派,他們 認為經濟學應該要經歷嚴格的經驗與歷史分析、而非數學與邏輯推理,我有很大理據相信,索羅斯準確窺探的經濟情報,很大程度是依傍著唯物史觀的哲學邏輯。而 鄧小平常掛在口裡的“摸著石頭過河”及“不能全盤西化”等口號,其實就是嚴謹的唯物歷史觀。而我想總結之,此等學說的千書萬卷,無非就闡明了一種趨勢的規 律,不過這種規律並無以像金融圖表般的那樣以價格表現,而是以一組一串事件表現出來。看來,我要在香港推廣「政治經濟學」,真的要論政天下大事,不過我又 覺得香港很多政治分析家不够中肯,要正確的認識不容易。

其實我貓王亦是一個政治冷感的小市 民,最主要的是我看透了一點,政治家就是經濟的倒蛋專家,此外,像我們這等為經濟而奔波的人,真的沒有心情與政客打交道!不過遇到激盪的政情,我也不免論 政一翻,例如今天我也不能認同89年民運中央的處理方法!馬克思在《資本論》裡說:德國“資產階級政治經濟學的代表人物分成兩派:一派是精明的、貪利的實 踐家.........另一派是以經濟學教授資望自負的人.........。”孔子謂畏大人之言大概是指這些權貴吧。去年與今年的六四晚會參與人數激 增,最近激民又在各大論政講壇上激爆行動,主動出擊!起初市民對他們的行為大感不悅,現在卻覺著他們已成為社會的點綴!激爆的行動其實道出了很多香港人的 心聲,一言敝之,今天的生活不好過。激民實用了當年毛澤東當年的計謀,即「農村包圍城市」,他們在非主流群體facebook或其他流行文化進行宣傳,但 這些群組卻早已流傳甚廣的,所謂星星之火,可以燎原,現在可能只是一個開端,當年共產黨奪取了政權是因為國民時代民不聊生,這與今天的情況有點相似又不是 盡似,而我又覺著現在又好像台灣陳水偏上台之前的情況,經濟滑落人民思變。也許激民會與泛民聯線參加競選,我預計未來的議員選舉中,親中派的會輸得好慘! 但我又相信在泛民奪取了立法局大部份議席後,香港的日子也不會好得去哪裡?

預計2012年香 港政改,之後中國又會更換領導人,相信習近平會鐵定為黨總書記,這位習海派與太子黨的權力於一身的仁兄,相信比團派出身的胡錦濤保守得多,有分析指代表胡 温的團派在初上場之際缺乏威望,於是大搞CEPA惠顧香港及廣東,可是換上曾唐英年這位不懂經濟的財政局長,老是戀棧著英治時代的泡沫經濟,以高地價政治 掛帥,錯失了這十年發展良機,我相信今後香港的政經發展會變後很被動!將來的機遇只能看運氣,或是我的期望好天真,待到各大團體(包括控制香港命脈的商 人)妥協後才可共同開創未來,這才是真正的起錨!





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「蝴蝶效應」看民工工潮 貓王炒股日記


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氣象學家勞侖次於Lorenz1979年12月29日 在華盛頓的美國科學促進會的演講:『可預言性:一隻蝴蝶在巴西扇動翅膀會在德克薩斯引起龍捲風嗎?』」如此這般,「蝴蝶效應」就一傳十、十傳百的連鎖傳 開,簡單來說,其是指一隻小蝴蝶,也許是在東半球輕微拍翅,揚起一丁點兒的振波,但其頻率因連鎖反應抗大,越抗越大,越來越强,最後竟引發了西半球大西洋 彼岸的一塲海嘯大風暴。

「蝴蝶效應」的現象在股票市場屢見不鮮,港股最經典的一次 是:1973年3月9日(星期五)恒生指數升至當時歷史新高1774.96點,3月12日(星期一)股票市場因發現3張合和實業有限公司的『假股票』事件 而開始下跌,之後更引發股票抛售潮,立即令當時股市走勢由強轉弱。其後繼續發現怡和公司、和記公司、利興、美漢及東方海外等『假股票』,投資者信心難以恢 復!

富士康國際 (2038)調高員工薪金後,中國各地的大型及高科技的工廠相繼發生工潮,傳媒把這解碼為「蝴蝶效應」,不過有否想過民工薪金偏低的情況,可能已是市場的 一種扭曲,只是欠缺催化劑催促而已,我貓王沒有政治立場,只是想提出一點,中國是一個專政國家,人民的利益暫未放在第一位,民工的利益可能被犧牲以供國家 的發展;不過,這假設可能是歷史因素使然,而我亦從陰謀論出發,衝著人民幣升的風險,今天國家經濟不能僅依賴出口提供增長點,目前催促內銷經濟成為主題, 羊毛出在羊身上,產品會因為薪金支出擴大而脹價,民工收入多了又會購買產品,這樣會提高的流速,那MV=PG的方程式自然奏效,算盤打得響,為GDP提供 了新的增長點!這次民工工潮也許是一場政治秀,迫使企業就範而已,我想這比漫長的市場有效吧。而我又認為「蝴蝶效應」太粗鄙了!我多次解釋在這個世界上, 金融泡沫無處不在,基本上是看誰守得住這橋頭堡,「蝴蝶效應」能產生作用一定是市場已經出現扭曲了,蝴蝶拍翼只是一個催化劑,成為驅動市場的動力,索羅斯 的「枯榮相生理論」的解釋可能貼切點,是以他專選擇大泡沫刺破!我提議加上辯證歷史論的辯證法,很多時當經過催化劑催促之後,一組一串的事項我們自然可以 一目了然!






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