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已推荐到新浪首页,点击查看更多精彩内容“做小买卖”是进不了500强的 吴晓波


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http://blog.sina.com.cn/s/blog_5d877cc60100dtyw.html


 试想一个场景,如果在10年前,有一家中国企业进入世界500强的前十位,大概会出现怎样的场面?举国沸腾,政府表彰,媒体欢呼, 友邦惊诧,等等等等,而如今,中石化真的进了前十,举国上下竟是一派漠然,无人想做、愿做、敢做惊喜状。这是为什么呢?下面的专栏发在今天的FT专栏上。

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“做小买卖”是进不了500强的

试想一个场景,如果在10年前,有一家中国企业进入世界500强的前十位,大概会出现怎样的场面?举国沸腾,政府表彰,媒体欢呼,友邦惊诧,等等等等,而 如今,中石化真的进了前十,举国上下竟是一派漠然,无人想做、愿做、敢做惊喜状。这是为什么呢?下面的专栏发在今天的FT专栏上。 【】 “做小买卖”是进不了500强的 美国的《财富》杂志在每年的7月初公布“世界500强”,这成为全球企业界的一个惯例性事件。7月9日,《财富》按例发布了今年的排行榜。这次,中国大陆 有35家企业入榜,其中,中国石化以2078.14亿美元的年销售额排名第九,首次闯入前十强。 中国内地企业第一次被计算入世界500强,是在1989年,入选的是中国银行。到2008年,在这个榜单中的中国企业达到25家,其中,中石化以16名的 座次排名最高。 每每在这样的时刻,一个话题就会在媒体上被讨论一次:为什么上榜的多是国有企业,解决了中国80%就业的民营企业何时可以进榜? 在过去的二十年里,进入世界500强的中国企业几乎清一色是中字头的垄断型国有企业,这一次也不例外。在2008年的入榜企业中,第一次出现了来自非垄断 行业的中国企业――联想集团,它以167亿美元的年销售额排在499位。不过,从严格的意义上讲,联想还不是一个纯粹的民营企业,中国科学院仍是大股东, 用董事长柳传志的话说,“联想是国有股份制企业”。去年以来,联想国际报亏,在今年的榜单上不出意外地滑落。替代联想成为新的入榜民企是江苏沙钢,这是一 家非常神秘的钢铁企业。 民营企业之所以难进500强――或者说难以长大,是一个制度性的难题。在全世界所有施行市场经济制度的国家中,中国的是少有的以所有制性质来分

 

美国的《财富》杂志在每年的7月初公布“世界500强”,这成为全球企业界的一个惯例性事件。7月9日,《财富》按例发布了今年的排行榜。这次,中国大陆有35家企业入榜,其中,中国石化以2078.14亿美元的年销售额排名第九,首次闯入前十强。



中国内地企业第一次被计算入世界500强,是在1989年,入选的是中国银行。到2008年,在这个榜单中的中国企业达到25家,其中,中石化以16名的座次排名最高。

每每在这样的时刻,一个话题就会在媒体上被讨论一次:为什么上榜的多是国有企业,解决了中国80%就业的民营企业何时可以进榜?

在过去的二十年里,进入世界500强的中国企业几乎清一色是中字头的垄断型国有企业,这一次也不例外。在2008年的入榜企业中,第一次出现了来自非垄断 行业的中国企业――联想集团,它以167亿美元的年销售额排在499位。不过,从严格的意义上讲,联想还不是一个纯粹的民营企业,中国科学院仍是大股东, 用董事长柳传志的话说,“联想是国有股份制企业”。去年以来,联想国际报亏,在今年的榜单上不出意外地滑落。替代联想成为新的入榜民企是江苏沙钢,这是一 家非常神秘的钢铁企业。

试想一个场景,如果在10年前,有一家中国企业进入世界500强的前十位,大概会出现怎样的场面?举国沸腾,政府表彰,媒体欢呼,友邦惊诧,等等等等,而 如今,中石化真的进了前十,举国上下竟是一派漠然,无人想做、愿做、敢做惊喜状。这是为什么呢?下面的专栏发在今天的FT专栏上。 【】 “做小买卖”是进不了500强的 美国的《财富》杂志在每年的7月初公布“世界500强”,这成为全球企业界的一个惯例性事件。7月9日,《财富》按例发布了今年的排行榜。这次,中国大陆 有35家企业入榜,其中,中国石化以2078.14亿美元的年销售额排名第九,首次闯入前十强。 中国内地企业第一次被计算入世界500强,是在1989年,入选的是中国银行。到2008年,在这个榜单中的中国企业达到25家,其中,中石化以16名的 座次排名最高。 每每在这样的时刻,一个话题就会在媒体上被讨论一次:为什么上榜的多是国有企业,解决了中国80%就业的民营企业何时可以进榜? 在过去的二十年里,进入世界500强的中国企业几乎清一色是中字头的垄断型国有企业,这一次也不例外。在2008年的入榜企业中,第一次出现了来自非垄断 行业的中国企业――联想集团,它以167亿美元的年销售额排在499位。不过,从严格的意义上讲,联想还不是一个纯粹的民营企业,中国科学院仍是大股东, 用董事长柳传志的话说,“联想是国有股份制企业”。去年以来,联想国际报亏,在今年的榜单上不出意外地滑落。替代联想成为新的入榜民企是江苏沙钢,这是一 家非常神秘的钢铁企业。 民营企业之所以难进500强――或者说难以长大,是一个制度性的难题。在全世界所有施行市场经济制度的国家中,中国的是少有的以所有制性质来分

民营企业之所以难进500强――或者说难以长大,是一个制度性的难题。在全世界所有施行市场经济制度的国家中,中国的是少有的以所有制性质来分配公共资源 和政策资源的国家之一,国有企业、外资企业和民营企业,受到了不同的政策待遇。以汽车业为例,中国在1978年就允许德国大众在上海设立工厂,而民营企业 拿到第一张汽车生产牌照则是在2000年。一直的今天,在金融业、重化工业、航空业、传媒业等众多领域,民营资本还是不得其门而入。全国政协副主席、全国 工商联主席黄孟复如此描述说:市场准入限制多,政策不平等。一些行业和领域在准入政策上虽无公开限制,但实际进入条件则限制颇多,主要是对进入资格设置过 高门槛。人们将这种“名义开放、实际限制”现象称为“玻璃门”,看着是敞开的,实际是进不去的,一进就碰壁。

从企业史的角度看,中国的企业变革出现过戏剧性的反复。早在1996年,国家经贸委曾经出台过一个文件,宣布将支持宝钢、海尔、江南造船厂、北大方正、长 虹和华北制药厂在2010年进入世界500强。之所以选择这六家企业,是因为它们具备了与国际性同行竞争的市场能力,并且有优秀的管理团队。以今视之,这 个文件后来是被放弃了的,2010年将近,上述6家企业只有宝钢进入了500强。究其原因是,在1998年之后。国家的企业改革政策出现了大转变,国有资 本从竞争性领域中坚决撤出,大量聚集到上游的能源和资源型领域中,海尔、长虹和北大方正等企业自然不再是重点扶持的对象。几乎也就从这时开始,中国改变房 地产政策,地产崛起,与之相关的钢铁、煤炭、水泥等上游产业复苏,中国的产业经济由轻型化向重型化转移,而这与国有企业改革的政策形成了配套性效应。

在经济重型化的转移过程中,民营企业显然成了被日渐边缘化的一个利益集团。国有资本在经济成长中的权重和获益率越来越高。一些冒险进入到垄断行业的民营企 业则受到了政策的歧视和惩罚。2006年,民营企业的“思想家”冯仑撰文认为,“民营资本从来都是国有资本的附属或补充,因此,最好的自保之道是远离国有 资本的垄断领域,偏安一隅,做点小买卖,积极行善,修路架桥。面对国有资本,民营资本只有始终坚持合作而不竞争、补充而不替代、附属而不僭越的立场,才能 进退裕如,持续发展。”



很显然,只有“做点小买卖”才能自保的企业,是不可能进入世界500强的。即便进入了一两家,也仅仅是一个偶然性事件。

在2008年之后的本轮宏观调控中,我们看到,中央政府的四万亿元投资计划以及巨额新增贷款仍然投入到了国有企业聚集的“铁公基”领域,民营企业罕有得益者。这是一个让人黯然的景象。

《财富》杂志的500强排名,是以年销售额为主要依据的,因此,能够入榜者,大多为能源、重化、重工及金融企业,而在这些领域中,国有企业几乎占据了绝对的垄断地位。所以,民营企业能否进入世界500强,除了自身的努力之外,尚有待经济政策的改革。

试想一个场景,如果在10年前,有一家中国企业进入世界500强的前十位,大概会出现怎样的场面?举国沸腾,政府表彰,媒体欢呼,友邦惊诧,等等等等,而 如今,中石化真的进了前十,举国上下竟是一派漠然,无人想做、愿做、敢做惊喜状。这是为什么呢?下面的专栏发在今天的FT专栏上。 【】 “做小买卖”是进不了500强的 美国的《财富》杂志在每年的7月初公布“世界500强”,这成为全球企业界的一个惯例性事件。7月9日,《财富》按例发布了今年的排行榜。这次,中国大陆 有35家企业入榜,其中,中国石化以2078.14亿美元的年销售额排名第九,首次闯入前十强。 中国内地企业第一次被计算入世界500强,是在1989年,入选的是中国银行。到2008年,在这个榜单中的中国企业达到25家,其中,中石化以16名的 座次排名最高。 每每在这样的时刻,一个话题就会在媒体上被讨论一次:为什么上榜的多是国有企业,解决了中国80%就业的民营企业何时可以进榜? 在过去的二十年里,进入世界500强的中国企业几乎清一色是中字头的垄断型国有企业,这一次也不例外。在2008年的入榜企业中,第一次出现了来自非垄断 行业的中国企业――联想集团,它以167亿美元的年销售额排在499位。不过,从严格的意义上讲,联想还不是一个纯粹的民营企业,中国科学院仍是大股东, 用董事长柳传志的话说,“联想是国有股份制企业”。去年以来,联想国际报亏,在今年的榜单上不出意外地滑落。替代联想成为新的入榜民企是江苏沙钢,这是一 家非常神秘的钢铁企业。 民营企业之所以难进500强――或者说难以长大,是一个制度性的难题。在全世界所有施行市场经济制度的国家中,中国的是少有的以所有制性质来分

一个可悲的、几乎可以预言到的事实是:明年的这个时候,当《财富》杂志发布新的500强排行榜时,我还可能要再写一篇类似的专栏。
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[已推荐到新浪首页,点击查看更多精彩内容] 一个行业集中全社会的资金,就如同人得了癌症 潘石屹


http://blog.sina.com.cn/s/blog_4679dbbf0100h20q.html


一个行业集中全社会的资金,就如同人得了癌症
 



  1 《21世纪经济报道》田新杰:您如何看待大量企业和行业的资金涌向房地产行业?
潘石屹:人得癌症是因为癌细胞失去记忆和约束,疯狂生长、转移,最终导致生命枯竭,直至死亡。一个行业大量集中全社会的资金,就如同人得了癌症。1999年我去美国时,全社会的钱都在往互联网行业集中,很快互联网泡沫就爆了。


 

  2 《国际金融报》刘洋:政府最近会出台新调控政策吗?
潘石屹:有句老话:“不能头痛医头,脚痛医脚”。房价问题,房地产问题反映的是中国社会和经济的问题:贫富悬殊加大,实体经济苦苦挣扎,大学生就业困难,垄断企业和行业的存在,虚拟经济的泡沫化等等,这些问题不解决,单纯调控房地产很难奏效。


 

  3 《上海商报》 袁晨晨:中国楼市需要怎样的政府调控?
潘石屹:我希望政府能对房地产市场做出调整,但不要用力过猛,要走中庸之道,还应把房地产放在中国和世界经济的大格局中通盘考虑。目前,全国房地产市场信号远远弱于政策信号,要培养市场,爱护市场,就要让市场信号逐步代替金融危机特别时期的政策信号。唤醒和培养市场、市场的信号。

 一个行业集中全社会的资金,就如同人得了癌症

 

 

 

三里屯SOHO全景

 

  4《新闻晨报》刘畅:楼市成交量大幅下降,但上海土地市场2月份依然连续出现地王,您如何看这种现象?
潘石屹:在这些现象背后,反映出中国经济和社会存在的问题,钱太多,实体经济中又没有地方投,只能去抢地王了。


 

  5 “网易地产”李丽:北京市规划委近日处罚了13家涉及违建的企业。您有何评价?
潘石屹:在北京房地产行业违法违规现象太多了。如果大家都不遵守规则,市场一定会乱。北京市规划委开了一个好头,对今后想违法违规的企业是一个很好的警示。我们希望政府其它部门也能向北京市规划委学习。在信息时代还有比公开更有效的治理违法事件的办法吗?


 

  6 《新京报》张家齐: “北京11条”中关于政策性住房用地占供地50%以上的说法对房地产市场有怎样的影响?
潘石屹:市场上涌入房地产的钱太多。开发商抢地让地方政府赚了不少钱;社会上抢房让房价上涨得太快。政府拿出大量的钱建保障房是为了缓解这个矛盾。从比例上来看,50%是非常大的数量。


 

  7  《中国证券报》林喆:今年SOHO中国将以什么心态来面对房地产市场?
 潘石屹:中国房地产市场在高速发展中还很幼稚,“招拍挂”土地市场也反映出这种幼稚。为了创“地王”,有超授权举牌的,有举牌后没有钱付的,有下属公司举了牌总公司不认帐的。
SOHO中国今年面对市场的心态是中庸之道,在具体措施计划的安排上要体现适度合理。

 

  8 《上海证券报》于祥明:龙湖昨天获得北京朝阳区常营地块,被认为拣了便宜。您是否觉得暗标方式有利于减少地王?
潘石屹:我个人认为“暗标方式”是个好办法,也叫“一翻一瞪眼”,可以避免拍卖中争强好胜,这也要求每家房地产企业必须更会算帐。我们公司十年来所有超过500万元的招标都是采用这种暗标的方式。


 

一个行业集中全社会的资金,就如同人得了癌症

 

 

 

 

 

SOHO中国基金会微博首页


 

  9 《新民晚报》房蓉:听说最近SOHO中国SOHO中国基金会都开通了微博?
 潘石屹:
@SOHO中国@SOHO中国基金会是我们的两支翅膀,是一辆车的两个轮子。我们开通这两个微博,是向@新周刊学习,通过它们为大家提供服务,建立沟通。各种媒介都有建立沟通、消除误解的作用,但微博是目前最快速有效的办法之一。

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[已推荐到财经博客,点击查看更多精彩内容] 高地价不导致高房价 张化桥


http://blog.sina.com.cn/s/blog_50c88c400100hhyc.html


    高地价并不能推高房价。相反,是预期的高房价才使得地产商敢于支付高地价。可是,太多人好象不明白这个道理。我认为,房地产公司与纺织厂没有太大的区别, 他们当然希望原材料的价格越低越好。

 

   最近我跟某地产公司的刘总聊天。 我质问他, “你为什么要囤地?”
 
  刘:“为了赚钱。”
 
  张:“囤地一定能赚钱吗?”

   刘:“我不敢担保一定能赚钱,但根据我有限的知识和分析能力,赚钱的概率大于亏钱的概率。股东们聘用了我,我对利润的最大化负有责任。”

 

   张:“你为什么不可以量出为入呢?今明两年能开发多少地,就买多少地。随行就市购买土地不是很好吗?难道你就不知道有关部门和媒体对你们囤地有意见吗?”

   刘:“我当然知道你们有意见。可是,如果我没有土地储备,未来土地价格上涨,不仅我的股东们会骂我,媒体也会骂我没有前瞻性,象个笨猪。而且我自己也饶不 了自己: 明明预期土地涨价,为什么不把股东的利益放在首位?”

 

   张:“如果未来地价下跌,你怎么办?”
 
  刘:“这个可能性当然是不小的,可是做生意就必须承担风险,所以有关部门和媒体要理解,囤地的企业是承担很大的风险的。股东们聘了我们管理层,就是让我们 帮他们做分析和判断的。我们有时候对,有时候错,我们只是希望对的次数多于错的次数。而且,在错的时候不要翻了船,把风险控制在一定范围内。”

 

   张:“你为什么不囤积卡车、冰箱或者电脑?”
 
  刘:“因为我估计这些产品不会涨价。”
 
  张:“你们这些地产商太不听话了: 大家三令五申,你们偏偏囤地。”
 
  刘:“我们如果全部都乖乖地听话,一边倒,那就不存在市场了,全世界的人们就会骂中国企业笨蛋。我们如何能提高竞争力?你真的希望中国企业那么笨蛋吗”

 

   张:“如果你现在到一家工厂当厂长,你会囤积原材料吗?”
 
  刘:“那要看是什么原材料了。如果我预期某种原材料涨价的概率很大,当然我要囤积一些。媒体和有关部门恐怕不会批评我。其实航空公司购买汽油的远期合同或 者期货就是一种囤积行为。当然风险也很大,跟囤地一样。”

 

   张:“我还是希望你们多听话,不要囤地。”
 
  刘:“请大家不要试图教训我们如何做生意,做生意是我们企业管理层的是事。我们循规蹈矩,何罪之有?大家不想让我们囤地,其实很容易:你如果能让地价连续 两、三年下跌,还有谁会囤地?或者你能创造一种宏观环境使地价两、三年不涨,大家也不会囤地,因为我们地产商的资金不是没有成本的。”

 

   张:“囤地对国民经济究竟有何危害?”
 
  刘:“我们囤地惹谁,害谁了?我们走的是招拍挂正常途径。地价进了政府的腰包,有什么不好?有人可能说地产商把土地囤积起来,没有开发,所以房子供应量不 足,所以房价大涨。可是,你真的觉得房子的供应量不足吗?即使真的不足,这也是一个由市场来调节的东西,房价涨到一定程度,供应量一定会更多,房价又会下 滑。你怕什么?也就是说, 只有高房价才能制止高房价。 这跟农贸市场一样,只有高菜价才能解决高菜价的问题。 房地产市场是一个充分竞争的市场,无穷多个地产商(而且进入门槛也很低),面对无穷多个购房者,你必须对市场这只无形的手有点信心。”

 

   张:“可我还是希望你们快点开发。”
 
  刘:“你真的希望我们把所有的土地都在一两年开发出来吗?如果那样, 房地产市场可能会崩溃,银行可能会垮台,无数的业主会受伤,政府会被迫救市; 而且未来我们再拿什么土地来开发呢?在土地供应这个问题上,每个城市只有政府一个供应者,如果你想打压房价和地价,太简单了:

   只要你充分供应土地,土地价格必然下来,因为开发商的囤积土地的能力(即资金能力)毕竟是有限的。另外,如果政府抽紧银根,市场的利率必然上升,资金的短 缺必然迫使开发商停止囤积土地或者乖乖地吐出已经囤积的土地。有关部门何须三令五申?而且,银根和利率的变化必然减少最终的购房需求。还有谁囤地?说到 底,你不要怪我们囤地,因为囤地只是结果,而根本原因是银根和利率。去年,广义的货币供应量增长率高达29%。这是一个巨大的购买力。难道我们不明白 吗?"

 

   张:你们地产商为什么要买“地王”? 大家很生气。
 
  刘:你傻了。我们地产商当然希望地价越低越好,谁也不会故意多付地价。可是出低价我们拿不到地啊,这是竞争的结果。而且,我们出高价拿地承担十分高的风 险,因为等到我们几年以后卖房子时,房价是没有保证的。有人说,把地价炒高了,房价必然会炒高 ,这是天真的瞎话。这么大的市场,谁也操纵不了市场。不是高地价导致高房价。相反,是高房价才使地产商敢于支付高地价。房地产行业与其它制造业没有任何区 别:

 

   最终产品的价格由供求来决定,而厂商对这个价格的判断决定他对原材料价格的判断。他如果对了,他赚大钱。如果他错了,他赔钱,甚至倒闭。有时我们看到土地 买卖的高价格对周边房价有很明显的刺激。这可以理解,因为这代表若干地产商看好这块土地(比如,面粉贵过面包)。但是,这种刺激效应至多是短暂的,最终还 是房子(最终产品)的供求关系占上风。这若干个地产商可能是对的,也可能是错的。换个角度看问题,如果政府今天进行一次棉纱的拍卖,拍出了天价,会不会导 致衣服的价格大涨?如果银行的存贷利率完全放开,那么存款利率的大涨(如果银行冲昏头脑挖存款),会不会一定导致贷款利率的平行上涨?短期可能会的, 但是一定不会持续。有几个地产商抢地,弄出个地王,大家就说房价一定要涨,这完全是用别 人的脑袋想问题,相信别人超过相信自己。这也很象股票市场上的羊群心理:某几个专家放言,上海综指会在年底冲破4000点,于是 大家群情振奋。如果另外几个专家几个星期以后唱淡股市,于是大家骂得他们狗血喷头。

 

   


本文发表在财经网, 2010-3-17

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[已推荐到财经博客,点击查看更多精彩内容] 房地产业未来能否诞生巨型企业? ( 张可兴


http://blog.sina.com.cn/s/blog_541a1d100100irtd.html


一个行业内的企业竞争优势,往往是行业的特点和所处环境决定的。我认为,地产行业并非是一个能产生特许经营权企业的行业,但行业的诸多特点及我国地产发展 的特殊阶段,又使行业能够在不远的将来诞生一批巨型企业。

2009年随着楼市的复苏和火爆,全年销售金额和销售面积前20名的房地产企业均超过100亿元和100万平方米。而2005年全国销售额过100亿元的 仅有万科一家,2005年以来全国重点城市房价的加速上涨和一批地方性房企顺势扩张完成多城市布局是主要推动力。

地产行业从本质上讲与传统制造业无异,房子是面向用户的商品,土地、建材是生产所需的原材料。这就决定地产作为特殊制造业与其他传统制造业相比自身特点十 分突出。一是生产周期长、资产周转慢;二是成本特别是土地资金需求庞大、行业中的企业发展得越快、开发规模越大,资金缺口越庞大;三是作为主要原材料的土 地具有不可再生性,以及我国地少人多的国情和城市化加速发展的现状,使商品与原材料都具备长期上涨的特点;四是房子作为特殊商品除具备一般商品的使用特性 外,由于其升值特性,还具有投资性。总之,上述特点共同作用于行业的发展,同时又互相影响、互相作用。

但有些特点还未真正地体现,最重要的就是周期性,可以说自上世纪90年代以来大的周期性波动和调整还没有出现过一次。地产企业也没有经历过一次真正意义的 严峻考验。

在这样的历史背景下,房地产企业的发展壮大更多的是得益于地产行业的大发展,而从中诞生的一批大企业、高速扩张的企业也并非全是竞争优势充分体现的结果, 在过去的10年,多数企业基本依赖高杠杆、加大土地储备、快速扩张的模式发展壮大。这既得益于城市化初期住房刚性需求占比较高,从全国而言没有形成大的地 产泡沫和调整危机,也得益于全行业处于发展的初级阶段,地段、价格成为销售的首要因素,产品一直未出现严重的供大于求状态。因此,这一过程中,不断加大土 地储备和扩张速度的企业表现出了很强的成长性,如恒大、保利等。具备优异的设计能力、前瞻性的产品、良好的服务和品牌的企业唯一享受到的只是部分的产品溢 价和稍快的销售周期而已。

随着一线城市城市化比例的提升,二次置业需求和投资性需求占比提升,进入相对成熟的发展周期,地产行业竞争格局和特点将逐渐转变。首先,随着调控的加大以 及国家土地出让政策的规范化、市场化,特别是有品牌、有实力的地产企业在全国重要城市布局的完成,房地产行业进入壁垒日益提高,市场集中度将进一步提升。 从长远看,具备资本实力、品牌和规模优势、管理优秀、规范成熟的企业将成为市场的胜出者,而它们必将成为未来的巨型企业。

其次,一线发达城市地产投资的热潮和比例提升,特别是房价的不断攀升使具备购买力的人群比例逐渐缩小,将加剧地产周期性特征的变化,行业的经营风险和淘汰 率将大幅提升,资本密集的行业特点将进一步显现,企业的盈利能力将不再体现为谁的规模扩张更快,而是体现为谁的经营更加稳健、谁的资产结构更加合理、谁的 资金筹措能力更强。同时,土地储备也将变成双刃剑,在地产周期低谷和行业调整过程中过多的土地储备往往会成为负担,加速企业的灭亡。全国性布局比较合理的 企业抗周期能力要强于区域单一的企业。

最后,全行业竞争格局的升级,越来越多的优秀地产企业参与更多城市的同城竞争,特别是供应过于刚性需求显现时,消费者的选择性也会越来越强,如一般制造业 的两极分化现象也会逐渐出现,使缺乏开发管理能力的中小开发商资金进一步紧张,加速淘汰的进程,拿到地就能赚钱的地产开发模式将逐渐转变。

非周期性行业在过去的一段时间里已经跑赢大市,但是我相信在未来几年里会跑输大市,或者相当一段时间里会跑输大市,像医药、新经济等,其行业个股可能还会 涨,但涨幅有限。周期性行业,像银行、地产等跌到现在这个程度,我认为投资风险已经很低了。作为价值投资者,就是要寻找那些有竞争优势和优秀管理的、能成 为巨型企业的股票,在现在市场恐慌情绪蔓延而不看好它们的时候,以打折的价格买下它们。
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[已推荐到新浪博客,点击查看更多精彩内容] 安信证券行业分析师离职风波评论之二:卖方分析师是怎么干的 高善文

http://blog.sina.com.cn/s/blog_7e28ef2a0100tq4e.html

前文《賣方分析師是干什麼的》以三國設喻,討論賣方分析師的角色定位;本文為此系列評論的第二篇,題目是《賣方分析師是怎麼幹的》,主要討論賣方分析師的生存狀態和現實困境,並請同業和媒體批評。

 

 

 

賣方分析師是怎麼幹的?

 

高善文

 

中國賣方分析師行業的出現和成長,是依託在以公募基金和保險公司為代表的機構投資人快速崛起的基礎上。這好比有了天下大亂,群雄紛起的時代,各路謀士才有了施展縱橫之術、可以朝秦暮楚的舞台。這一變化主要發生在過去十年的時間。

 

對於一般的公眾來說,90年代的股評家和現在的分析師似乎是同一夥人,畢竟這些人每天都在媒體上口水橫飛、剖析大勢、預測股價。但以我之見,股評家與分析師之間並無師承關係,這兩伙人之間缺乏基本的相互認同,甚至互相也看不起對方。

 

站在分析師的角度看,股評家屬於算命先生,分析師屬於謀士;股評家看重短線預測,以技術分析為依據;分析師立足於中長線判斷,以基本面分析為指南。

 

然而,正如90年代盛極一時的股評家隊伍日漸蕭索一樣,斗轉星移,在過去十年,賣方分析師行業內部也經歷著陸塊飄移帶來的撞擊和陣痛,經歷著氣候變遷帶來的興廢存絕,這一變化迄今遠未結束。

 

十年之前的世紀之交,中國公募基金行業初試啼聲,以之為客戶的券商賣方研究和機構銷售業務應運而生。

 

共同基金的投資方式本出現和興起於西洋,於國人實為舶來之品。正如中國人早先學做西裝,連上衣的補丁也要如法仿製一樣,連同共同基金一起乘船東來的,還有價值投資的理念和信仰,這相對於90年代依靠資金優勢坐莊圖利的風潮而言,無疑是一種巨大的進步。

 

價值投資以基本面分析為基礎,立足於發現並買入被市場低估的股票,一直持有直到其價格回到合理水平;其基本信仰是股票價格在短期內由於各種原因可以嚴重偏離基本面,但市場遲早會自我修正,股票價格從長期來看要反映基本面。

 

這樣,投資過程在原理上包括兩個步驟:一個是弄清楚基本面,例如經濟走向、行業政策、公司前景,並體現為盈利及其趨勢的動態等諸多指標的預測;二是弄清楚公司股票是否存在低估,當前是否存在恰當的、促使股價修正的催化劑。

 

2003年我初入行業的時候,基本的感受是:當時在買賣方機構之間似乎存在一個基本的默契,即賣方分析師負責第一個步驟;買方投資人負責第二個步驟。

 

所以當時我們常討論一個賣方分析師職業的重大問題,即分析師到底是在「研究公司」、還是在「研究股票」?最後得出的結論是:賣方分析師是負責研究公司的;研究股票的工作交給買方投資人來做。

 

基於這樣的看法,當時甚至要求分析師在電腦上刪除行情系統,不理會股價的漲跌,埋頭研究公司和行業的情況,並提出三個判斷分析師研究報告質量的標準,即「數據是否紮實可靠?邏輯是否縝密細緻?看法和判斷是否具有獨創性?」

 

回頭來看,由於宏觀經濟週期性的原因,以及基金行業方浮海而來,正蹣跚學步的發展階段,2003年以「五朵金花」為代表,價值投資的理念大獲成功,盛極一時。

 

以此為契機,專注於分析基本面的賣方研究業務也奇葩初綻、早鶯鳴樹。許多人同意,當時的賣方分析師總體上確實撰寫了不少有創見、有深度、有啟發的研究報告。

 

如果以當時的行業情況作為標竿,過去八年中賣方分析師行業在快速擴張的同時,發生著兩個重大而持續的系統性變化:一是研究報告的質量一降再降,以至於捕風 捉影、觀點雷同、論證草率、市場批評詬病日多;二是研究服務的方式爭奇鬥豔,以至於花樣百出、競騷弄巧、耍嗲賣呆,甚至出賣「色相」、手段無所不用其極。

 

如此持續和全面的行業變化當非起源於一家機構或少數幾個分析師的微觀原因,必來自於地殼運動、陸塊漂移等重大的環境變化,從而形成物競天擇、適者生存的演化過程。

 

造成這一巨變的宏觀原因,個人認為,應該是外來理念本土化過程中的適應和掙扎。

 

巴菲特被公推為價值投資理念的化身,為世界各地的投資者頂禮膜拜;但他老人家也公開地認為短期股價波動難以預測。一言以蔽之,以基本面分析為基礎的價值投資關鍵之一是時間維度,價格只有在長期內才會向價值回歸。

 

那麼從操作上看,長期有多長呢?這方面沒有權威和公認的說法,我個人認為,保守地看,不會少於一年。

 

但中國投資者評判股票買賣成敗的時間尺度通常有多久呢?個人感覺六個月到一年(除非深度套牢)。這形成了專業(機構)投資管理人三月一排名、一年一大考的行業規則和文化;並波及到保險公司等本來著眼長期的專業機構(這是由於基金管理人可以來回流動)。

 

問題隨之而生:既然投資者貪急功、好近利,基金管理人就被迫在三到六個月的比拚中爭長短,在一年一大考的排名中決生死。但基本面研究又無法為如此短期的股價波動提供可靠的指引,於是行業被迫改變,其基本方向是價值投資的衰落和勢頭投資(或趨勢投資)的興起。

 

這好比本來是練馬拉松的長跑運動員,一下子被要求參加百米賽跑,從比耐力變為拼速度,這對正在興起的資產管理行業而言是一個相當嚴重的挑戰和轉型。

 

在體育領域,短跑冠軍很少人能夠贏得長跑比賽,在投資領域情況大約類似。有時投資人短期業績居前,則欣欣然、飄飄然、負手而立、環視四周、以為天下英雄、捨我其誰?殊不知秋雨黃葉、風雲際會,其間運氣成分極大,豈可全歸於人力之功?檢視過去多年行業排名變化、此理昭然。

 

終極的問題是,投資活動本來應該是長跑比賽;用練短道速跑的方式來應對無疑是旁門左道之路,這一事實業內人所共知,但沒有人能夠改變。

 

這一地殼巨變對行業氣候影響重大,它迫使賣方分析師從「研究公司」轉變到「研究股票」,迫使賣方分析師開始密切關注股價變化的動量和催化劑,迫使賣方分析師開始絞盡腦汁去尋找短線的投資機會。用行業內部人的話來說,就是「賣方研究買方化、買方行為短期化」。

 

業內的人大約知道,我個人是宏觀經濟分析師,部分是出於興趣,部分是為回答客戶的各種問題,過去八年中提出過幾個小理論,名之為「產能週期理論」、「通貨 膨脹理論」和「資產重估理論」,分別用以回答經濟波動、政策鬆緊和股價漲跌的問題,而其中以資產重估理論略為見知於買方機構。

 

就事論事地看,資產重估理論是否站得住腳,眾議紛紜、見仁見智、褒貶不一;大家所可達成一致的是:此說為我們自創的武功秘籍、內力心法,成敗之間,可由市場來檢驗。

 

然而,資產重估理論之所以較其他兩個理論略為出名,關鍵之一在於它試圖回答市場的趨勢問題,其預言未必從來成功,但立此存照,權可備考。這從側面印證了趨勢投資的興起和流行。

 

賣方分析師既然被迫調整,其應對之策是什麼呢?他們該如何進化以適應投資氣候的巨變,從而避免自身淪為博物館的恐龍化石呢?

 

迄今來看,分析師發展出四種技巧和方法來適應行業的新環境,這些分別是:

 

一是走「取巧」之路,在內幕信息上做文章。

 

顧名思義,內幕信息必然是謀之於床榻、籌之於密室,口傳心會,無法公開形諸報告。這迫使分析師要善於勾兌、長於打聽,又要在報告中多加掩飾。

 

市場廣大,各色傳聞朝夕流布;風吹影動,難免令人浮想聯翩,有時形成「一犬吠影、百犬吠聲」的奇特景觀。個中交易,當事人各取所需,局外人難窺究竟,這自然引發公眾的憤怒和聲討。

 

二是走「守拙」之路,在公開信息的服務上做文章。

 

公開信息很難用於短期股價的漲跌預測,但買方機構至少可用於控制風險,所以仍然日日需要,時時緊盯。於是乎彙總各類公開信息和情況的報告如沙飛石走,內容不外乎你傳我抄,大同小異,所爭著只是「誰的速度更快、誰的腿腳更勤」,把智力活動徹底轉變為體力勞動。

 

為了在「守拙」之中建立門檻,減少競爭,分析師採取的策略是各立山頭,分別把住幾家上市公司,成為其與資本市場溝通的獨家渠道和代言人。如此一來,其獨立性自然受到質疑。

 

三是走「傳粉」之路,在把握市場情緒上做文章。

 

市場短期難以預測,部分原因在於其情緒起伏難測,在亢奮時把多數利空解讀為利好,在低迷時把多數利好解讀為利空。

 

但如果與主流投資者朝夕交流,把握其所思所想,自然有助於理解市場的短期情緒波動。這好比做官要揣摩上意,就必須低眉折腰、降尊屈貴與領導身邊工作人員搞好關係;搞對象要揣摩女人心思,就必須噓寒問暖,慇勤服侍,時刻不離一樣。

 

實際上單個買方機構對其他買方機構的想法通常都很好奇,這只有勤於交流的賣方機構才能把握。所以分析師還可以如蜜蜂傳佈花粉,把一家買方機構的想法帶給另外一家,多家機構走下來就釀粉成蜜,形成有價值的看法和報告。

 

四是走「行險」之路,在閉門造車上做文章。

 

發揮想像編故事,預測股價放衛星,其結果要麼一鳴驚人,天下側目;要麼轉移槍口,重新來過。由此拼湊的報告泥沙俱下,自不待言。

 

許多賣方分析師多年寒窗苦讀、甚至負笈海外求學,習得屠龍之術、使得如椽巨筆、做得錦繡文章,跑得馬拉松、游得萬米泳、本要在「邏輯」、「數據」和「創 見」上與人拼內力、比高下;不料一身真功夫、滿腹好學識在中國市場卻全無用武之地,同業競爭、臨陣對決、近身肉搏之時,全靠「勾兌於茶肆之間、謀劃於密室 之內」、需要「勤如蜜蜂布粉、媚若小姐侍客」,勝負決於盤外,不亦悲夫!


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投資人精彩點評:B2C初創企業如何掘金?

http://news.cyzone.cn/news/2012/04/22/226092.html

【創業邦訊】4月22日,由創業邦(www.cyzone.cn)主辦的第七屆「創新中國DEMO CHINA 2012」北京大賽在北京富力萬麗酒店舉行,六百多位嘉賓觀眾親臨現場觀摩20家來自移動互聯網應用、云計算、O2O、社會化電商等領域初創企業的創業 者、CEO登台介紹展示他們的新技術新產品新模式。投資人對 在聊網、辣媽酷寶、拖拉網、春雨醫生這四家B2C初創公司的市場拓展、品牌、用戶忠誠度等方面進行了點評。

主持人:下面進行一個小小的互動,第一組四家企業主要是B2B的業務,很顯然第二組企業是B2C了。第一組互動時,嘉賓點評希望B2B的公司不用B2C的心態來做企業。究竟B2C什麼才是他們最核心的呢?

評委:四家公司特點各不一樣。 B2C的公司,從我個人角度來說怎麼看待這類公司的機會?

第一,需要有一個創新的訴求點。現在其實有很多的B2C公司滿足人們各種各樣的需求點,你的需求點夠不夠創新,是不是新興點?B2C很多大部分都有贏者通吃的特點。

第二,這類公司快速爆發的能力有多強?我們知道營銷費用非常貴,B2C需要建立自己的品牌,強項在那裡?能不能爆發起來呢?

這是我覺得最重要的兩點。

王總:今天我想我更多是來學習的,B2C這塊,大多數的聽得更懂一些。實際上很多的現實中的需求都在往網上走, 前面幾位專家也說了一些觀點,我可能不太一樣。

最早的移動互聯網的遠程的醫療到現在為止沒有特別好做好的,原因在於這種門檻和責任是非常高的。在遠程就能把病例判斷,並且敢下診斷,沒有一個專家 敢做。移動更多是信息互聯,我們公司曾經投資了兩家企業,是做一些以醫院服務在向個人終端走的方案,比如家庭醫生,和你對接是很直接的。如果是在遠處的北 京一個專家和廣東一個客戶聯繫,在信息有效性方面,我是擔心的。未來更好的延續先打造這個平台讓用戶發現,更多落地在當地我們未來醫療資源的增加,每一個 家庭或個人大概有一兩個專家幫助貼身服務,這樣做到了,信息的價值和網絡就非常有效。簡單的信息很多在網上都可以找到,找到怎麼辦?這和我們國家的醫療體 制配套都非常有關係,這樣的工作非常有意,但距離更遠更長。

主持人:在移動互聯網上創業,不僅僅是快,同時需要結合移動互聯網本身的特點,彌補傳統互聯網和線下一些企業的不能帶來的東西通過移動互聯網進行呈現。

評委:應該說今天這些項目比去年有了長足的進步,其實這些團隊我都很喜歡。他們的項目基本上都是靠譜的,我就想 B2C這塊,想一下前面吳總也說了,今天最好的一個項目也在B2C。包括前面我說的拖拉網也是很不錯的團隊,春雨這個團隊也很強,我覺得在B2C方面是做 了很多工作。而且B2C方面比B2B難就難在市場上的冷啟動,抓住主要訴求的情況下,如何快速不斷的糾錯,在糾錯的過程中不斷的激發用戶的需求黏度,對於 團隊的執行力、考驗是非常大的。

我想後面這兩個團隊都很喜歡,都不錯。

風和投資管理諮詢(上海)有限公司董事長吳炯:我接著前面的話題說,前面這四家B2B的企業很多軟件企業,我賣 過軟件,再也不要再中國賣軟件了,這是我的體會。一般B2B都是以技術和產品為訴求,大家有這麼一個毛病,對別人的好的技術好的產品都不買賬,覺得做得不 錯,但沒有什麼了不起,我同樣可以搞出來,為什麼花錢買你的? 美國不是這樣,不管對也好,錯也好,市場環境這樣,B2B的生意很難做。

B2C不是以技術和產品為訴求,一般的訴求是規模、品牌、消費者的知名度和忠誠度,這個建立起來競爭對手很難建立。

現在中國確實的情況就是這樣,以後會不會變化,我希望有變化,中國出現以技術和產品為訴求的真正高科技的公司,我希望這樣的情形在今後會出現。

啟明創投董事總經理童士豪:我們看到說B2B會願意付錢的反而是國營企業,對於這種特別新的技術還在觀察中。民營企業甚至是VC投資能上市或已經上市的企業基本上付錢都不是那麼爽快,可能上市了會有好轉一些。

B2C看到了四家中有兩家是用突破式的方式做介紹,方向很多人都注意到了。我們自己也投了(蘑菇街),感覺利用淘寶上那麼多的賣家、資源產生內容,選好的內容留下來,差的剔下來,保持很好的土壤,氣氛不錯,是有機會。希望這兩家好好做,有做出不同的發展。

要注意的一點,要想做太高端比較辛苦的,能買的產品也不多。淘寶上的產品價格都是比較低的。

醫療方面,我承認很多公司想作這方面沒有做起來,移動互聯網感覺上可能會帶來一些新的機會,希望這個團隊能夠好好做,把他做好。

紅杉資本中國基金合夥人周逵我覺得提到B2B還是很關心這個市場,只不過今天因為B2B的競爭門檻開始投入要更高,這裡已有的對手都很強,在中國也沒有保護的國界,顯示出這樣早期創業者沒有什麼亮點的公司。

後面四家公司,整體感覺團隊都還不錯,最後面四家各不特點第一家高三就開始創業,而且像模像樣,起步點也可以的,碰到問題調整就可以。

後面兩家給的判斷都是有鮮明的市場需求,這個肯定在創業者做得非常好,但是用戶沒有這個需求,是想像的。後面兩家都有鮮明的需求,B2C競爭太多,是一個長跑,對於團隊的耐力要比較好。


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[已推薦到IT博客,點擊查看更多精彩內容] 思考的碎片---- 9/13小札關於Facebook走向說法的斷想 slamnow

http://blog.sina.com.cn/s/blog_6a54e96a01014xf1.html
思考的碎片----9/13 小札關於Facebook走向說法的斷想

昨天和@linan 一起討論了下早前小札在techcrunch關於faceook走向的說法

有若干看法記錄之

1.Mobile趨勢不可阻擋

觀察80後甚至90後的使用習慣,明顯手機佔主導。Mobile 更多是個體自身感覺器官的延伸,比如視覺聽覺觸覺的交互。
Mobile 更個人化更生活化 這幾個特徵都是對比PC而言。
PC的更傾向於工作,一台新PC第一件事情或許是裝office但是Mobile第一件事情現在是微博或者QQ
另外從使用時長上分析,當下的年輕人在Mobile VS PC的時長應該是7:3 附近。非工作時間使用PC的概率在降低。Mobile幾乎是24小時不關機。睡覺是靜音。
這問題涉及到Facebook就變的很有意思。Facebook還是一個PC上的SNS。So必須順應潮流變成Mobile上的Facebook。這才是未來。
@linan 早前提過的 從便攜式到佩戴式到最後是植入式。這是必然的演講方向。這幾乎和分辨率不可逆一個意思。

2.html5 Vs Facebook

回顧PC的歷史,很有趣的是最早都是C/S結構,後來因為網絡環境和機器本身的速度因素逐步走向B/S結構
在Mobile世界也在順應這個潮流,有趣的是小札的反思其實是他走的太快了。當下的Mobile使用環境可能還是在初期必須是App當道。也就是PC時代早期的C/S結構。
長期看必定會走向B/S結構這個趨勢不會改變。只是小札超前了些許。這才有了小扎的這次演講。當然FB全面擁抱移動這是一個大事件。FB無論如何迴避企鵝值錢。兩者的比價關係在當下是不合理的。

3.zynga

回顧PC時代的遊戲公司 有一個有趣的總結就是都是靠單一產品打天下。
盛大開始到九城到網易甚至金山

暴雪天天跳票N款成功但是商業上是失敗的。我們只探討商業上的成就。

所以mobile時代會否遵循這個路徑?

更有意思的是我們談到復刻或者Sequel 現象甚至談到時裝的衍生和藝術家的圍繞主題

其實都是一個玩法。複製成功的玩法,電影叫續集,網遊叫副本。時裝叫元素 藝術家是對主題的展開。
當然Apple 的iphone也是圍繞一個主題在變奏,萬變不離其宗。

所以Zynga看來不是好的投資標的。因為農場沒人玩鳥。沒法複製也沒法延伸。

差不多就這些,Facetime是好東西。

還有一個好東西
https://chrome.google.com/webstore/detail/chat-for-google/nckgahadagoaajjgafhacjanaoiihapd?hl=en-US&utm_source=chrome-ntp-launcher

如果你用chrome瀏覽器這個很棒!用過了回不去鳥。

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科技創業黃金年齡是多少?新人老將各自精彩

http://www.yicai.com/news/2013/04/2619958.html

在這些成功的創業家眼中,現在已經是時候擊碎對硅谷創業的年齡偏見了。很多風投機構都對初出茅廬的年輕人青睞有加,而創業者的年齡也變得越來越小。風險投資家彼得·泰爾(Peter Thiel)更是推出了「20 under 20」項目,為年輕的學子提供10萬美元資金,棄學創業。

「35歲以下的年輕人,總能帶來一些新奇的變化。」2011年,風險投資家維諾德·科斯拉(Vinod Khosla)曾經表示,「而45歲以上,新思路基本就已經喪失殆盡了。」

「在圈外人看來,這一切可能有些不可思議,但是投資者的確對首次創業的人充滿興趣——他們的想法總是與眾不同。」General Catalyst的Niko Bonatsos表示。

然而,最近幾年的一些報告也指出,經驗豐富的企業家,仍然可以帶來一些震驚世人的新奇想法。考夫曼基金會(Kauffman Foundation)發佈報告,他們追蹤了2004年成立的5000家初創企業,他們發現,「那些能夠在2008年金融危機期間存活下來的公司,團隊中往往都有著45歲以上的主要成員。」

不過,是否選擇創業仍然因人而異:

青少年創業者:為什麼不為激情投資?

Teens in Tech的創始人丹尼爾·布魯斯洛夫斯基(Daniel Brusilovsky)是一個典型的互聯網天才。在硅谷,他迅速崛起,雖然命運幾經波折,卻又快速恢復、完好如初,在不到20歲的年齡實現了驚人的涅磐。

在他16歲的時候,科技網站TechCrunch曾經為這位年輕的黑客拋去了橄欖枝。然而僅僅一年之後,17歲的他卻因涉嫌收受賄賂,而被編輯邁克爾·阿靈頓(Michael Arrington)掃地出門。不過,被解僱後布魯斯洛夫斯基並沒有一蹶不振,他迅速推出了自己的「Teens in Tech Labs」(科技實驗室的青少年),而現在他還開始負責在線銷售平台Ribbon的業務,獲得來自投資人蒂姆·德雷珀(Tim Draper)的支持。

19歲那年,馬克·扎克伯格(Mark Zuckerberg)在哈佛大學的宿舍裡,孕育出了Facebook,這也打消了大多數投資者對於投資青少年的疑慮。最近,在接受路透社採訪時,風險資本家馬克·安德森(Marc Andreessen)打趣道,「我實在覺得這些創業者的年齡不能再小了,要不我們就要考慮投資學齡前兒童了。」在布魯斯洛夫斯基看來,青少年是「最有激情,也最樂觀的年齡群組」,並且反問道,「為什麼你會不願意為此投資呢?」

在採訪中,記者問及好萊塢童星和硅谷青少年科技企業家的主要區別,布魯斯洛夫斯基表示,「與好萊塢不同,在硅谷開創自己的公司,並不是為了出名,也不是做著成為億萬富翁的白日夢。我們想要的,是希望從根本上改變現有的一些東西。」

智慧箴言: 布魯斯洛夫斯基表示,「讓你的身邊,圍繞著比你更聰明的天才。」

其他青少年創業成功故事:時年15歲的尼克·D·阿洛伊西奧(Nick D'Aloisio)創建了Summly;19歲的馬特·穆倫維格(Matt Mullenweg)打造了WordPress;19歲的傑西卡·馬赫(Jessica Mah),在自己的宿舍裡開創了InDinero。

二十弱冠:我們將注意力放在顛覆和速度

根據《福布斯》的報導,能夠實現創業大滿貫的人,對20多歲初出茅廬缺乏經驗的年輕人。

這些創業者還是大學生年齡,為什麼能夠成為一個行業的統治者?「因為我們將自己的注意力放在了顛覆和速度,並且有著精力充沛。」Box聯合創始人兼CEO亞倫·萊維(Aaron Levie)回答道。他的云存儲公司Box已經從德豐傑(Draper Fisher Jurvetson)、New Enterprise Associates等公司,籌集了4億美元的投資。

在20歲的時候,亞倫·萊維創辦了Box,希望解決在線共享的問題。在創業之初,他並沒有打算將這樣的產品出售給企業。「你並不瞭解工作的規矩,也就不用墨守陳規,於是有機會重新定義做事方法。我們能夠從頭開始,沒有任何先入為主,也沒有形成思維定勢。」

智慧箴言: 萊維建議,在大學期間多去思考,因為那時的自己,並不需要肩負那麼多的責任。

其他弱冠之年的成功案例:拉里·佩奇(Larry Page)和謝爾蓋·布林(Sergey Brin)在25歲創建谷歌;21歲的史蒂夫·喬布斯(Steve Jobs)和26歲的史蒂夫·沃茲尼亞克(Steve Wozniak)創建了蘋果;20歲那年,比爾·蓋茨(Bill Gates)和26歲的保羅·艾倫(Paul Allen)一起,創建了微軟。

三十而立:我們已經成長,我們的理想客戶

Atlassian軟件的聯合創始人斯科特·法夸爾(Scott Farquhar)和邁克·坎農·布魯克斯(Mike Cannon-Brookes)都只有33歲。

在他們眼中,30多歲的人仍然足夠瘋狂、充滿活力、甚至仍然天真,他們希望創辦自己的公司,也有足夠的經驗,找準正確的問題並且提供解決。

結婚、生子,這些三十而立的創業者們,需要減少出差以及熬夜的次數。但是隨著孩子們慢慢成長,走進了學校,他們也終於熬出了頭。

30多歲的人,肩負著不小的家庭責任,這包括子女撫養、房屋按揭、汽車保險等等。這些人往往對奮鬥和創業有著嚴格的要求。但是另一方面,他們能夠更好地平衡工作和生活。法夸爾(Farquhar)表示,通過多年的打拚,他自己已經明白了很多,不會再將大量的時間,放在細枝末節的小事上。

智慧箴言:「成為老闆的最佳時間,是你剛剛有了一個孩子。」 坎農·布魯克斯 在接受Skype通話採訪時表示,「我現在對其他人,有了更好的理解,並且鼓勵員工不要讓自己筋疲力竭。」

其他而立之年的成功故事:30歲那年,傑夫·貝索斯(Jeff Bezos)開創亞馬遜;30歲的賴安·霍華德(Ryan Howard)創辦了Practice Fusion;30歲的傑克·多爾西(Jack Dorsey)創建Twitter;30歲的喬布斯從盧卡斯電影(LucasFilm)手中,買下了皮克斯(Pixar);2002年,35歲的雷德·霍夫曼(Reid Hoffman)和朋友創辦了LinkedIn;31歲的伊隆·馬斯克(Elon Musk)創辦SpaceX;創辦Huddle的時候,安迪·麥克洛克林(Andy McLoughlin)和阿拉斯泰爾·米切爾(Alastair Mitchell)都是33歲。

四十不惑:「我的時間從另一邊騰了出來」

Hubspot的CEO布賴恩·哈利根(Brian Halligan)45歲;Poshmark的CEO馬尼什·錢德拉(Manish Chandra)也是45歲。

為了探尋不惑之年創業家的心路歷程,我們採訪了兩位年齡相仿,生活經歷卻大相逕庭的企業家。

馬尼什·錢德拉的公司專注於解決消費領域的問題(時尚女裝),他的家裡有兩個處於青春期的孩子。但他卻坦言,現在自己的時間逐漸變得寬鬆。

而另一方面,45歲的布賴恩·哈利根至今未婚,還在MIT任教。

儘管如此,他們都看到了在40多歲得年齡,選擇創業的好處。兩人都用專注、有執行力形容了自己。錢德拉表示,「我們需要更少的彎路、更多的智慧。」換句話說,他們考慮的是產品的戰略,而產品營收首當其衝。

在硅谷,「花白頭髮」也是成熟創始人的象徵。在B2B領域,這些人有著得天獨厚的關鍵優勢。坦白講,處於這樣一個年齡段的創業家,更有可能說服那些企業高層進行購買,顯然這要比那些乳臭未乾的孩子要可信得多。

豐富得經驗以及人脈,為他們帶來了巨大得優勢。不過哈利根還是建議,創業要趁年輕。「經驗同樣也會帶來恐懼」,哈利根如是說。

不要天真的假設,在40歲的時候,找到了工作、生活的平衡點。作為MIT的高級講師以及公司的創始人,哈利根表示自己有著成堆的工作。「如果Hubspot的人明天把我炒魷魚,我肯定會寫一本書,然後創建另外一家公司。」

智慧箴言:錢德拉建議,在高新科技領域,一定要保持與時俱進。在下決心投身移動應用領域之後,他強迫自己用iPhone做所有的事情。

其他不惑之年的成功故事:時年44歲的羅恩·梅利特(Ron Meritt)在被前一家僱主掃地出門後之後,創建了Meritt Electronics公司。41歲那年,馬克·平卡斯(Mark Pincus)創建了Zynga;2001年,46歲的埃裡克·施密特(Eric Schimidt)加入谷歌;山姆·沃爾頓(Sam Walton)在40多歲的時候,創建了沃爾瑪;在45歲之後,喬布斯締造了蘋果最高產的創新期——帶來iMac、iTunes、iPod、iPhone以及iPad。

五十知天命:「我熟知老路,但是對新的東西仍然非常好奇。」

溫迪·S·麗亞(Wendy S.Lea)加入GetSatisfaction的時候,這家公司還只是舊金山地區,一個只有12人的小團隊。「我立刻就愛上了這裡——我們處理傳統的客戶關係管理軟件,並且做出了改變。」

麗亞的經驗以及在其他大公司的人脈網,讓這個團隊受益不淺——她與甲骨文、Acclivus Solution都有著很好的聯繫。現在她仍然不準備放緩自己輕快的腳步,「有15年的時間,我每天工作15個小時。但是已故的史蒂夫·喬布斯讓我明白,我應該在這個世界上,留下自己的痕跡。」

智慧箴言:對那些工作背景豐富的企業家,投資者不該望而卻步。「如果你更年輕,也就不一定能夠清楚的看到有需求的市場。」

其他知天命之年的成功故事:

阿里安娜·赫芬頓(Arianna Huffington)在54歲的時候,開始了自己的《赫芬頓郵報》;帕蒂·李·霍夫曼(Patti Lee-Hoffmann)和Gayle Mills在50歲生日即將來臨之際,創建了Flutter Eyewear;Timbuk2的創始人羅布·哈尼科特(Rob Honeycutt),在Kickstarter上為一個新的硬件項目籌集資金;而Peter Schoon則在50多歲,開始了一家名為Thinking Company的公司,並且寫了一本相關的書籍。

花甲之年:「為朋友、妻子、親戚創立公司,不僅僅是為自己的孩子。」

現年63歲的馬克·斯諾(Mark Snow),是SafelyFiled的CEO。

Thought Leadership的高級副總裁喬迪·霍茲曼(Jodi Holtzman)認為:「從工作和研究中,我們可以瞭解到,50多歲和甚至年歲更大的企業家往往精神矍鑠,有著濃厚的創業興趣。」

馬克·斯諾就是這些企業家中的一員。最近,他創立針對高級、專業人士的文件存儲系統——SafelyFiled。

當被問及一生中最好的創業時間時,這位高產的創業家答道:「青春年少,或者孩子們都已獨立的時候。」糾結於是花錢打高爾夫還是創立公司,實際上並沒有什麼道理。「賭注」似乎得到回報——他最近雇來了思科公司前任CTO特裡·考德威爾(Terri Caldwell),還聘請了伊利諾伊州大學(University of Illinois)計算機安全講師蘇珊·漢瑞奇(Susan Hinrichs)擔任高級工程師。

無論如何,在50、60歲的時候創業,是一項相當需要勇氣的決定。斯諾談到:「我能從人們的眼中讀出一絲不懈和不解,他們認為我該退休養老了。」

智慧箴言:斯諾忠告道,這個年齡需要確保自己手中,有著可靠的醫療保險,特別是在你決定用自己的畢生積蓄來創業的時候。他同時建議,利用好過去幾十年所積累下的經驗。「不用先考慮計算機,把它放在第二位。另外,為你的朋友、妻子、親戚創立公司,而不僅僅是為了自己的孩子。」

其他高齡創業者的成功故事:2006年,60歲的邁克·劉易斯(Mac Lewis)創立了FieldSolution;利茲·達爾(Liz Dahl)61歲時,創立了旅遊網站Boomeropia.com;阿納海姆測試實驗室(Anaheim Test Labs)的創始人波比·布里傑(Poppy Bridger),在72歲高齡創辦公司;曾經默默無聞的哈蘭·山德士(Colonel Sanders)65歲創辦肯德基,把自己的第一份社保金作為啟動資金。

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我為何擔心馬明哲的互聯網戰略金融?(看了精彩演講、體驗了壹錢包之後的感想) 范衛鋒

http://xueqiu.com/9889710742/27158508
范言直諫 (微信公眾號fanyanzhijian)認真學習了馬明哲昨天的精彩演講,那戰略感、那前瞻性自然是高瞻遠矚。不過,對於戰略性很強的公司,本能地先心存疑慮。互聯網公司的老大里面,盛大陳天橋當然是戰略家,不過,他下的那盤很大的棋,往往「執行不力」;巨人史玉柱、網易丁磊的互聯網戰略——如果有的話——看上去往往就是產品經理級的,但無損於他們財源滾滾。

昨天帶著好奇感去體驗了高調「內測」推出的壹錢包,花了幾分鐘,有幾個不爽點:1、到底是輸入「壹錢包」搜索,還是「一錢包」,我猶豫了一下;2、發現人家根本沒在APP STORE上線,於是找平安的朋友要了個鏈接下載;3、輸了一通我的真實信息,始終無法認證註冊成功,老讓我去檢查個人信息是否有誤,我反覆核對我的姓名和身份證號碼,開始懷疑是不是我被公安部上榜了。問了一些朋友,網上搜了搜,類似的遭遇很普遍。

其實,我有很多平安集團、各平安下屬公司的朋友,我對他們的敬業和思維心存敬意,也對馬明哲的戰略力很佩服,但既然我的公眾號叫范言直諫 (微信公眾號fanyanzhijian),所以就大膽直諫了:

互聯網金融,再前瞻的眼光、再牛的戰略,如果沒有真正強大的互聯網產品力,只能讓你輸得更華麗而已。姿式很高大上,可是最後摔了一跤,周星馳電影裡常見的反諷。互聯網思維,這個詞被用爛的詞裡邊,我想應該有一條內涵:產品比戰略重要。

希望越來越多地看到馬明哲談產品,而且一次只談一個產品,那些我就會對平安的互聯網金融戰略有信心多了。
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鑽石是全球最精彩的營銷騙局?

來源: http://new.iheima.com/detail/2014/0126/58265.html

不過戴比爾斯跳出來了,告訴你女人離不開鑽石,鑽石稀有,璀璨,擁有不可限量的價值,一顆鑽石成就一段人生,一塊破石頭就是婚姻的見證。

從業者會告訴你,鑽石會保值,升值。剛才講過了,鑽石除了工業上最後一丁點用處,沒有任何價值,現在炒到這個價格,是因為戴比爾斯等最上游對行業絕對的控制。

天然鑽石是很特殊的行業,是屬於供應端為主的行業。戴比爾斯從建立之初就創造了很多概念,告訴你鑽石有價值,他們怎麼控制呢?這個世界超過一半多的鑽石礦是屬於戴比爾斯的,在早些年間,戴比爾斯所佔的更多,甚至超過90%。是鑽石出貨的絕對控制者,戴比爾斯們只要稍微收縮一下出貨量,市面上的鑽石價格就升高了。

比利時的安特衛普是戴比爾斯們向下游從業者分配貨物的站點,早年沒有實力,在安特衛普是拿不到好貨的,現在也是這樣,只不過好一些,因為俄羅斯白熊進來了,戴比爾斯們做夢也沒想過,西伯利亞那個破地方鑽石儲量這麼大,而且品級很高。這就直接破壞了戴比爾斯的模式。

所以近幾十年,戴比爾斯們也在做出改變,調整以前那種控制上游,有礦就收購的方式,轉而面向消費端,也開始建立自己的鑽石品牌。但是整體來說,上游還是被控制著,甭管世界上鑽石儲量有多大,消費者永遠都不可能拿到低價鑽。

就算價格會漲,但是鑽石因為以下致命的先天缺點,不肯能像黃金一樣變成有規模的交易市場,隨時套現。

為了凸顯首飾鑽的價值,還制定出了很多鑑別標準。這些貌似很有用,但是說到標準,凡是稍微瞭解點的都知道標準就是唬你的。很多等級,比如淨度裡面VS和VVS之間的差距根本就沒有很明顯的界限,即使是專業級別的鑑別師配合特殊工具也不能很好的分清,因為主觀因素也是一部分,但是價格卻差了十萬八千里。

再講個笑話,最早彩鑽是沒有透明鑽石的價值高的,甚至很多人不要彩鑽,後來從業者又編出各種理由,證明彩鑽是更稀有的,於是現在更多的小白們對彩鑽趨之若鶩,願意為之支付更高的價格。還針對顏色也做出了標準,同樣的,什麼樣的顏色才算更純,如果不放在一起,誰他媽知道啊。但是銷售a就會告訴你,a比b更純,價值更高,但是銷售b那裡可能就會反著說。

除了淨度,顏色,4c裡面的重量和切工也很有唬點。原鑽是沒有固定的形狀的,但是從業者發現,有些形狀可以讓鑽石更漂亮,「火光」更璀璨。這個就是57面體(也有58面,多一個端面)。他們稱之為「完美切工」。

實際上有用麼?鑽石還是那個鑽石,只不過形狀的原因,燈光下更絢麗。好的切工不僅僅起到增加「火光」的作用,還起到避開裂痕,雜質的作用。這裡面講究就來了,好的切工技術,為巧妙的避開缺陷,同時儘可能的保留重量。

同學們會問?那豈不是所有雜質和缺陷都要去除?不是的,因為價值。市場上,1克拉和99分的鑽石重量上只差了1分,但是價格上就是克拉鑽和非克拉鑽的區別,買過結婚戒指的應該知道這個區別。所以那乾脆只挑99分的豈不是賺到。從業者才不會這麼傻逼,他們會寧可保留缺陷,也不會讓重量降到90到1克拉這個區間。除非是很明顯的缺陷,淨度顏色之類的也會因為主觀上的微小差異,不會對價格產生很大波動。所以切工不僅僅是為了消費者,更是為了從業者。

再說造假,先不說仿製鑽,還有人造鑽,名字不一樣,成分也不一樣,仿製鑽是另一種成分,人造鑽就是一樣的成分,只不過不是天然的。仿製鑽品種有幾十種。再一個就是前面提到的缺陷和裂痕,都是可以通過技術手段彌補的。雜質是可以激光打掉然後再填充的,裂痕也是可以填充的。

所以小白領們,尤其是傻逼屌絲們瘋狂追求,省吃儉用,賣血買到的石頭也很有可能是被動過的。想到這裡我就覺得,現代社會信息這麼發達,也是個缺點,因為撒起謊來,製造起浮躁的假象也會更加有效用,所以姑娘們,小夥們,不要做傻逼的屌絲,要參透這背後的種種,是需要一顆非物質的樸實的心的。

再說一次標準,有小白說,啊我買的石頭人家都有證書,GIA什麼什麼的。呵呵。呵呵呵呵。呵呵呵呵呵。

就說GIA吧,三大機構之一,在中國是沒有專業培訓點的。所以你這個證書很有可能是半生的鑑定師懵懂中給的。其他類的證書就更不用說了,寶石商們會從鑑定機構處購買的。對,就是購買,我想要VS就是VS,我想要VVS就是VVS。因為本身區別就不大,小白們根本鑑定不了,但是價格,嘿嘿。說到這裡,再一次想到傻逼妹子們看到男屌絲或者高富帥們伸出的破石頭,就濕塌榻的交付自己的一生,並且沉醉在浪漫的氛圍裡不能拔出,真幾把可笑啊。

最後,這個行業的格局,就是只有戴比爾斯們是賺錢的,其他各個環節別管吹噓的多厲害,或者看起來多華麗,都是浮云。比如我們龐大的周XX們,他們背後的辛酸你們這些屌絲們會知道麼?一個店屯那麼多貨,資金佔用那麼大,一天賣不了一個,幾輩子才出完啊。但最心酸不過是男屌和女屌們,你們嚮往的,心醉的東西,即使周XX們已經很辛酸的情況下,也是3倍到4倍價格甩給你們的。

你有沒有見過,一個行業的產品好壞標準是沒有標準,一個行業的產品價格建立在沒有標準的標準之上,一個行業的產業鏈全被幾乎是一個巨頭控制,一個行業的下游消費全部建立在沒有任何功用之上。這就是天然鑽石(首飾鑽)的現狀。


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