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狐貍開始露出尾巴-直真節點科技(2371)

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20080306/LTN20080306326_C.pdf

框架協議之背景

.....

Million Gold獲知會,信望與創智利德訂立安排,以認購創智利德新發行及配發之股
份。

經營戶外廣告電視幕牆

新華音像中心已與創智利德簽訂合作協議,以於中國各大城市經營及廣播一系列戶外大型二極管顯示器。

董 事預計(惟要視乎對該業務之進一步研究及盡職審查檢討),在經濟發展較佳之主要城市之商業中心區,將設立具備超卓屏幕素質之大型戶外顯示屏幕。中方夥伴將 提供新聞相關內容,以於顯示屏播放,而該業務之收益則會來自於中國主要城市之戶外大型二極管顯示屏播放之廣告。顯示屏在日間會持續地廣播,日內不同廣告時 段會收取不同廣告費。亦會委聘廣告代理負責廣告時段之銷售及市場推廣。帶動收益增長之動力,將為大型二極管顯示屏之廣告時段增加、廣播時間及廣告播出時間 增多及廣告費上升。

正式協議之執行及完成須待(其中包括)以下先決條件於二零零八年八月二十七日
(「截止日期」)或之前完成方可落實:

.....

e. 本公司需成功從市場籌集不少於 100,000,000港元( 100,000,000.00港元)。

....

3. 誠意金

Million Gold需於簽立框架協議後十四個工作天向Lu先生及Ho先生之律師支付一筆 24,000,000港元( 24,000,000港元)之金額作為誠意金(「誠意金」)。倘簽立正式協議之先決條件尚未於截止日期或之前達成,誠意金連同根據當前市場利率計算之應計利息須於二零零八年八月二十九日或之前歸還Million Gold。

greatsoup:

框架協議即是未落實,還未落實就付兩千多萬,真是"未見官先打三十大板"。


其先決條件是集資一億元,即是這家公司會於不久內配股或發行可換股債。

這家公司現時炒到飛起,集資一億倒不是太困難,但是集資到一億後,又會如何?這倒要看個究竟。
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=3879

三十億買概念-直真節點(2371)

該公司宣佈以29.28億收購流動廣告業務,以2,400萬元現金及價值29.04億元,可以每股2元,可兌換成14.52億股的可換股債支付,完成後該公司的流動廣告的原持有人將成為公司大股東,但是該流動公司除了幾部電視及少量現金外,別無資產。

這件簡直是超級「十億元買垃圾」的事件,亦可謂是用來炒作的手段,下一步必定是配股,請大家細心留意。

無軌火車的確是無軌火車系,確是氣魄過人,規模過人。

公告節錄如下:
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20080514/LTN20080514111_C.pdf


新 華科技將與創智利德簽訂一份注資協議;據此,新華科技將注資人民50,000,000元,以換取創智利德 98%經擴大已發行股本。創智利德是一家於二零零七年八月三十日在中國註冊成立的有限公司,現由Li Qing先生及Liu Changxi先生分別擁有 85%及15%權益,已發行股本為人民幣 1,000,000元。待完成注資後,創智利德的已發行股本將為人民幣 51,000,000元,而新華科技將擁有 98%經擴大已發行股本。協議其中一項先決條件是必須完成注資協議。

新 華音像與創智利德已簽署一份合作協議,以在中國各大城市經營及廣播一系列戶外大型二極管顯示屏。創智利德將負責在各大城市的主要地點設置全新二極管顯示 屏,以及招聘廣告在這些顯示屏廣播,而創智利德將為新華音像預留部分廣播時段以供發報新聞相關內容及向新華音像支付定額使用費作為回報。目前,創智利德剛 於四月中在廊坊市新華路人民公園設置了一台大型二極管顯示屏,預期將於五月底完成有關裝修及測試工程,符合大型二極管顯示屏的經營時間。創智利德還能夠預 留北京另外四個黃金地段設置大型二極管顯示屏,包括宣武區北京西火車客站、順義區北京首都機場三號航運站、朝陽區東三環中路中央商務區清華工美及西城區復 興門長安街百盛購物中心。每台大型二極管顯示屏在購買及安裝後,都會經過一段測試期,然後才會正式進行廣播。董事預期將可於二零零八年底前在北京設置這另 外四台二極管顯示屏。

董 事預期,大型戶外顯示屏的收益將來自廣告播放。顯示屏在日間會持續地廣播,日內不同廣告時段的收費各別。廣告時段的銷售及市場推廣將聘請廣告代理負責。帶 動收益的動力,將為大型二極管顯示屏的廣告時段增加、廣播時間及廣告播出時間增多。董事有信心經營戶外大型二極管顯示屏將為本集團帶來穩定收入。
作 為一項先決條件,創智利德須與新華音像簽訂一份補充協議,以落實轉讓新華音像目前經營的戶外顯示屏業務。新華音像現於中國各地經營共 台大型二極管顯示屏,並擬把這些大型二極管顯示屏全都轉讓予創智利德。不過,創智利德有權接納或拒絕任何轉讓,而被拒絕的大型二極管顯示屏將不再經營。當 中,新華音像將同意與創智利德合作在中國各大城市設置約 285台戶外大型二極管顯示屏,而二極管顯示屏的地點將經由訂約雙方協定。

根 據創智利德於二零零七年十二月三十一日按中國會計準則編製的經審核財務報表,創智利德的總資產約為人民幣 950,000元(約1,064,000港元)、總負債約為人民幣21,000元(約23,520港元),而淨資產約為人民幣 929,000元(約為 1,040,480港元)。於二零零七年八月三十日(註冊成立日期)至二零零七年十二月三十一日期間,創智利德錄得除稅前後虧損淨額約為人民幣 71,000元(約 79,520港元)。

根據創智利德截至二零零八年三月三十一日止三個月按中國會計準則釐定的未經審核管理財務報表,創智利德錄得未經審核虧損淨額約為人民幣 81,000元(約 90,720港元),淨資產約為人民幣 848,000元(約949,760港元)。
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=3908

三十億買概念@直真節點(2371)

該公司宣佈以29.28億收購流動廣告業務,以2,400萬元現金及價值29.04億元,可以每股2元,可兌換成14.52億股的可換股債支付,完成後該公司的流動廣告的原持有人將成為公司大股東,但是該流動公司除了幾部電視及少量現金外,別無資產。

這件簡直是超級「十億元買垃圾」的事件,亦可謂是用來炒作的手段,下一步必定是配股,請大家細心留意。

無軌火車的確是無軌火車系,確是氣魄過人,規模過人。

公告節錄如下:
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20080514/LTN20080514111_C.pdf

新 華科技將與創智利德簽訂一份注資協議;據此,新華科技將注資人民50,000,000元,以換取創智利德 98%經擴大已發行股本。創智利德是一家於二零零七年八月三十日在中國註冊成立的有限公司,現由Li Qing先生及Liu Changxi先生分別擁有 85%及15%權益,已發行股本為人民幣 1,000,000元。待完成注資後,創智利德的已發行股本將為人民幣 51,000,000元,而新華科技將擁有 98%經擴大已發行股本。協議其中一項先決條件是必須完成注資協議。

新 華音像與創智利德已簽署一份合作協議,以在中國各大城市經營及廣播一系列戶外大型二極管顯示屏。創智利德將負責在各大城市的主要地點設置全新二極管顯示 屏,以及招聘廣告在這些顯示屏廣播,而創智利德將為新華音像預留部分廣播時段以供發報新聞相關內容及向新華音像支付定額使用費作為回報。目前,創智利德剛 於四月中在廊坊市新華路人民公園設置了一台大型二極管顯示屏,預期將於五月底完成有關裝修及測試工程,符合大型二極管顯示屏的經營時間。創智利德還能夠預 留北京另外四個黃金地段設置大型二極管顯示屏,包括宣武區北京西火車客站、順義區北京首都機場三號航運站、朝陽區東三環中路中央商務區清華工美及西城區復 興門長安街百盛購物中心。每台大型二極管顯示屏在購買及安裝後,都會經過一段測試期,然後才會正式進行廣播。董事預期將可於二零零八年底前在北京設置這另 外四台二極管顯示屏。

董 事預期,大型戶外顯示屏的收益將來自廣告播放。顯示屏在日間會持續地廣播,日內不同廣告時段的收費各別。廣告時段的銷售及市場推廣將聘請廣告代理負責。帶 動收益的動力,將為大型二極管顯示屏的廣告時段增加、廣播時間及廣告播出時間增多。董事有信心經營戶外大型二極管顯示屏將為本集團帶來穩定收入。
作 為一項先決條件,創智利德須與新華音像簽訂一份補充協議,以落實轉讓新華音像目前經營的戶外顯示屏業務。新華音像現於中國各地經營共 台大型二極管顯示屏,並擬把這些大型二極管顯示屏全都轉讓予創智利德。不過,創智利德有權接納或拒絕任何轉讓,而被拒絕的大型二極管顯示屏將不再經營。當 中,新華音像將同意與創智利德合作在中國各大城市設置約 285台戶外大型二極管顯示屏,而二極管顯示屏的地點將經由訂約雙方協定。

根 據創智利德於二零零七年十二月三十一日按中國會計準則編製的經審核財務報表,創智利德的總資產約為人民幣 950,000元(約1,064,000港元)、總負債約為人民幣21,000元(約23,520港元),而淨資產約為人民幣 929,000元(約為 1,040,480港元)。於二零零七年八月三十日(註冊成立日期)至二零零七年十二月三十一日期間,創智利德錄得除稅前後虧損淨額約為人民幣 71,000元(約 79,520港元)。

根據創智利德截至二零零八年三月三十一日止三個月按中國會計準則釐定的未經審核管理財務報表,創智利德錄得未經審核虧損淨額約為人民幣 81,000元(約 90,720港元),淨資產約為人民幣 848,000元(約949,760港元)。
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=3964

死灰復燃-直真節點(2379)


http://realblog.zkiz.com/viewpage.php?tid=3964


上年寫過呢單case之後,有人問我該收購還能不能夠繼續,我一早猜不能繼續,但是卻能恢復。


今日,公司宣佈代價由29.28億,減至7.8億,其中現金代價不變,而7.56億元可換股債的換股價變成51.9仙,可換股數由14.52億股,增加至約14.57億股。


其實呢次換股只是炒作派貨藉口,代價明減實加,大家要小心。


題外話:


有時懷疑火車系只是中間人,8158是這樣、2379都是這樣,作風極像金勞詹,先買入不足30%股權,然後炒作,之後大舉注資,攤薄自己手上股權,再炒上退出。


http://realblog.zkiz.com/viewpage.php?tid=3887


購入此殼約1.1億。


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20080312/LTN20080312362_C.pdf

etterment Enterprises Limited 103(L)
79,980,000(L)
HKD 1.443 118,624,108(L)
29.29(L)
20/02/2008

賣出其中7,998萬股套現約1.15億得回買殼的成本後,再以6,400萬的12%高利可換股債注入379,舊殼淨賺的就是這些可換股債加利息。


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090429/LTN20090429008_C.pdf


賣出3,500萬股,每股99.1仙,套現3,470萬。


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090503/LTN20090503026_C.pdf


再賣3,000萬股,每股1元,套現3,500萬,若不計利息,379已經收回成本有餘。


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090513/LTN20090513014_C.pdf


三賣2,200萬股,每股1.165元,套現2,620萬。

Betterment Enterprises Limited 103(L)
3,000,000(L)
HKD 1.310 23,624,108(L)
5.83(L)
14/05/2009
PME Group Limited 103(L)
3,000,000(L)
HKD 1.310 23,624,108(L)
5.83(L)
14/05/2009
Betterment Enterprises Limited 103(L)
5,000,000(L)
HKD 1.400 26,624,108(L)
6.57(L)
13/05/2009
PME Group Limited 103(L)
5,000,000(L)
HKD 1.400 26,624,108(L)
6.57(L)
13/05/2009

最新消息,再賣800萬股,每股1.36625元,套現1,030萬。現時只剩5.23%股權。


基本上,279已經賺回3,000萬,剩下的股份又值3,000萬,1年賺1倍的,賣殼生意都唔錯。


但是它賣8158虧了3,750萬,加上其他成本,4,000萬是一定要的。


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090318/LTN20090318560_C.pdf


兩項購殼花上1億多,兩單相抵賺了兩千萬,以買賣殼的風險,基本上都是不太符合風險回報比例的。
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=8103

快樂的何先生和路先生-直真節點(2371)、中國公共採購(1094)


(1)


在中國的站點中,有位hnr116688兄,發現了一些神祕的東西,原來直真節點(2371)及中國公共採購(1094,前新怡環球)的資產賣方中,持有資產的股東之間,有一定的關連。


其實Webb 早已寫出來,但是都是把它譯做中文較好。


http://webb-site.com/articles/cpp.asp


(2)


直真節點收購:


http://realblog.zkiz.com/greatsoup/8103

在去年,直真節點收購流通廣告業務的交易中,是由何偉剛及路行先生分別持有74%及26%股權。這個交易原本作價達29.28億元,以可換14.52億股,每股換股價2元的可換股債,加2,400萬現金支付。


後在2009年5月,作價雖減為7.81億,現金代價不變,但可換股債券股價由2元,降至51.9仙,換股股數增至14.57億股,以現時股價回到2.07元計,作價實增加至約30.4億元。


雖這單收購多經波折後,已獲股東通過,但至現時仍未完成。


完成後,何偉剛先生的家財達23.09億,路行先身家財達7.20億。


(3)


中國公共採購收購:

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090115/LTN20090115183_C.pdf


在2009年初,該公司購入電子商貿業務,作價最高60億元,全以新股支付,該收購由何偉剛及路行先生分別持有48.53%及14.71%股權,並已獲股東通過及完成。


至於其他賣方,可參閱David Webb的文章,其實他們和這兩位先生有微妙關係。


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090529/LTN20090529014_C.pdf


在2009年5月29日,公司授予何先生和路先生各3,500萬股認股權,作為他們為公司員工的報酬。


就這項收購中,以現時股價計,何先生及路先生最多可獲28.37億及8.58億元。


(4)


除了這兩項收購外,路行先生亦曾為持有15% Sino Will Limited,間接持有一項集成電路業務,其後在2008年8月,Sinowill Limited 以334,400,000元出售予恆芯中國(8046,前老虎科技)。


另外,同一時間老虎科技亦購入何偉頌先生持有15%的Easy Mount Enterprises Limited,其間接持有一項研發芯片業務,作價215,050,000元。


何偉頌先生和何偉剛先生名稱相似,又和路行先生持有15%股權,未知是否和上述相似的收購?


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/20080828/GLN20080828030_C.pdf


(5)


這兩位先生真的高手,在兩年間已賺得最多51億及19億財富,真是一生也吃不完。


關於這兩位先生的資料,我找不到太多,只找到路平先生的一些資料:


在公告中,有一位同名同姓的路平曾經在2006年底擔任第一視頻的董事,2008年1月辭任,當中披露稱他畢業於黨校,任職於建設銀行,做過融資。


至於他辭職的原因,在可能知道自己找到大財源,但不太在意了呢。

就任:


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20061214/LTN20061214057_C.pdf

辭任:


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20080205/LTN20080205230_C.pdf


至於何先生,我只找到一個同名同姓的人和添發慶豐(661,後易名慶豐集團、中國資源開發、現大冶有色)的一些交易。


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20010109/LTN20010109020_C.doc


大家能找到其他資料嗎?

PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=13367

阿里巴巴:10月非节点,已中止与雅虎谈判

http://epaper.nbd.com.cn/shtml/mrjjxw/20100921/1891286.shtml

  每经记者 庄春晖 发自上海
阿里巴巴与雅虎就回购股份的谈判宣告破裂。
“雅虎已经拒绝了我们回购部分股份的计划,并提出了一个我们认为不合理的计划,我们中止了谈判。”阿里巴巴发言人JohnSpelich此前表示。
“阿里巴巴目前不存在任何威胁,我们不认可10月份是节点、关键时刻这类说法。”昨日(9月20日),阿里巴巴集团资深副总裁王帅对 《每日经济新闻》记者表示。
雅虎发言人则在近日表示,不会对 “战略合作伙伴之间的私下讨论”进行任何评论。
回购谈判已经放弃
2005年,雅虎获得阿里巴巴的39%股权。有消息称,根据“婚前协议”,从2010年10月开始,持有阿里巴巴39%经济权益的雅虎,其投票权也将与 之匹配,从35%增至39%。阿里巴巴现有管理层的投票权,则相应地从35.7%降为31.7%。如果这样,双方在董事会中的力量对比将发生变化,雅虎拥 有的董事席位将至少等同于阿里巴巴现有管理层。
根据阿里巴巴内部人士的说法,今年5月,雅虎创始人杨致远主动联系阿里巴巴,希望出售雅虎所持 有的阿里巴巴股份,阿里巴巴首席财务官蔡崇信与雅虎首席财务官,至少进行了两轮会谈。“就在5月,我们向雅虎提出了一个回购股份的正式报价,这是一个可以 让雅虎股东和雅虎公司价值最大化的方案,但对方不接受,认为不合理。对方提出的方案我们也认为极不合理。双方差距太大,所以我们在6月份就正式放弃了,这 个工作早就结束了。”
双方的报价究竟相差有多悬殊?王帅昨日表示,商业机密不方便透露。
双方纠葛早有苗头
除了股权方面的纠葛,双方的矛盾在其他方面也早已显现。王帅告诉《每日经济新闻》记者,“双方在感情、业务等各方面都有分歧。”
据悉,2009年阿里巴巴十周年,雅虎公开抛售阿里巴巴的股票,让阿里巴巴上下感到不解。2010年阿里巴巴11周年之际,雅虎公开宣布进入中国内地广告市场,直接触怒了阿里巴巴。
“雅虎违背之前的约定,”王帅表示,在2005年双方签订的协议中,明确提到雅虎不能涉及中国内地的搜索、邮箱、广告等业务,“雅虎现在这么做,作为阿 里巴巴的公司管理层,我们感到极其不可思议,无法理解。这说明它对中国内地的市场、业务、合作伙伴十分不了解,并且对合作伙伴缺乏起码的理解和尊重。”
同时,王帅否认了阿里巴巴近期接连收购美国公司、邀约Ebay是对雅虎侵入中国内地市场的反击,“据我所知,协议里没写阿里巴巴不能去美国开展业务,没有。”
10月份是重要节点?
对于双方的争执,国内分析人士普遍认为,雅虎的目标是希望等到淘宝和支付宝上市后获得更大收益。
此前曾有多位业内人士估算,阿里巴巴若回购雅虎所持股份,代价将超百亿美元。根据雅虎中国前总裁谢文对阿里巴巴旗下B2B、淘宝、支付宝等的一个简单计算,雅虎手中所持的阿里巴巴股权价值,就已在150亿美元左右。
国泰君安(香港)分析师李准认为,短期内出售阿里巴巴股份,雅虎的确会得到可观的回报。但雅虎也许会考虑,如果有足够的时间来等待淘宝和支付宝上市,长期的回报可能更多。
对此,王帅昨日表示:“淘宝没有上市计划。“阿里巴巴目前不存在任何威胁,我们不认可10月份是节点、关键时刻这类说法。”王帅强调,“对我们来讲,非 常清楚自己的业务中心和战略所在,不会为那些事受任何影响。任何股权和所谓控制权的问题,都不会改变阿里巴巴的现状和对既定战略的坚持。”

PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=18188

時間節點已過 IPO過會企業急補半年報數據

http://www.yicai.com/news/2013/08/2908736.html
瞭解,7月31日被很多投行視作一個重要時間窗口。按照以往慣例,如果在此之前已過會企業還未拿到發行批文,那就意味著過去一年的財務數據將過期,監管層通常會要求企業補上最近半年的數據。一些IPO過會企業開始緊急補充半年報數據,以應對掛牌要求。

記者從業內瞭解到,鑑於財務數據有效期已過,一些IPO過會企業開始緊急補充半年報數據,以應對掛牌要求。

「我們手中這個項目之前的財務數據是截至去年年底的,而證監會對IPO掛牌企業的財務數據有效期要求是6個月,所以肯定要補上最新一期的數據,即今年上半年的數據了。」某過會企業保薦代表人表示。

據瞭解,7月31日被很多投行視作一個重要時間窗口。按照以往慣例,如果在此之前已經過會的企業還未拿到發行批文,那就意味著過去一年的財務數據將過期,監管層通常會要求企業補上最近半年的數據。據上述保代透露,其手中項目已經初步完成財務數據的更新,目前進入到會計師進場審計的環節。

「雖然監管層尚未正式通知我們上報最新一期的財務數據,但鑑於7月31日已過,這一更新工作勢在必行,與其等待監管層正式通知再著手準備,不如提前就將此工作做好。」該保代表示。

記者瞭解到,由於財務數據更新包括審計等環節,至少需要兩週左右的時間,因此不少過會企業的保薦機構都已開始提前準備。「一旦監管層提出要求,就可以直接遞交材料,節省不少的時間。」有投行人士表示。

過會企業集體更新財務數據,恐令IPO開閘時間進一步延後。據瞭解,由於大部分過會企業都面臨財務數據的更新問題,因此如果IPO重啟後採取批量發行的模式,短期內符合發行條件的企業數量並不多。

上海一位資深投行人士告訴記者,公司6月底接到監管層通知,其保薦的某創業板項目已經封卷,但至今仍未獲得發行批文。

「原來一般是通知封卷後的一兩週就給發行批文,這次都過了一個多月了還沒動靜。考慮到目前的特殊情況,我們對於啥時能拿批文也沒底。」更令該投行人士尷尬的是,隨著原先財務數據的失效,6月底的封卷通知也變得意義不大。因為根據原有規定,更新完財務數據後,企業及保薦機構需重新等待封卷通知。

實際上,近來市場圍繞IPO何時重啟的討論在逐漸退潮,不少業內人士對此預期也趨於模糊。一位不願透露姓名的投行人士告訴記者,當前監管層對於IPO重啟的想法也較之前有所變化。

「在重啟的時點選擇上,除了滿足客觀條件,監管層將更多考慮二級市場因素,比如市場的承受能力等。據我們最近瞭解到的信息,IPO開閘仍然沒有明確的時間表。」上述投行人士表示。


PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=70754

你需要數據做什麼?大數據應用的關鍵節點為什麼是用戶註冊?

http://www.iheima.com/archives/53215.html

作者:寧哲網絡創始人 周寧

大數據的目的在於數據營銷:你需要數據做什麼?營銷,轉化。如何提升數據的轉化率?提升信任感,忠誠度。如何提升信任感?專業,互動。其實早在大數據概念問世之前,這樣的商業邏輯早已存在,其中一個關鍵環節就是註冊用戶的關係維護和數據挖掘。如果你留心,你會發現註冊用戶服務環節是360和騰訊的差距,三星和蘋果的差距,是優秀和卓越的差距。

如果用心體驗,我們可以發現:從用戶註冊的服務環節,我們可以看到360無法替代騰訊,三星可以替代諾基亞但是無法成為蘋果。那些卓越的公司,譬如蘋果、谷歌,在吸引用戶註冊和註冊用戶服務環節都是做到了極致。

我們先從手機使用的角度來看註冊用戶服務問題

兩年前,一位母親這樣描述過她女兒丟失一部iphone的事情:丟手機之後,她十分悲傷,母親為了安慰她,就又買了一部iphone送給她。當她看到icloud幫她找回了通信錄和應用之後,頓時愉快多了——蘋果不能送給你一部手機,但是蘋果可以讓你再擁有一部一模一樣的iphone。這是用註冊用戶系統,用icloud云服務解決的。

蘋果的iphone的註冊用戶系統是這樣的

√ 用戶必須註冊以激活系統。

√ 用戶的通信錄、郵件、照片、文件可以用icloud備份。

√ 這一切是簡單、可靠的。

谷歌的安卓系統也同樣實現了類似功能,通過gmail你可以管理通信錄、APP。然而遺憾的是無論三星、索尼,還是國內的華為、聯想、小米,幾乎都閹割了谷歌原版的云同步功能,而用自己的蹩腳的系統去替代——這背後是商業利益,尤其是應用市場。這樣的結果就是:一個人可以擁有兩台一樣的iphone,但是絕不可能擁有兩台一樣的安卓手機。

以華為為例,華為的華為云服務云平台從架構上說是具備了蘋果的icloud功能的,但是從華為云服務可用性來看,基本不具備可使用性。這本身體現了手機廠商們的一個邏輯:硬件做得好就行了,註冊用戶的服務是免費的,既然免費也不用負責。於是,我們發現幾乎全線安卓手機的數據同步,都是騰訊在悄悄地「學雷鋒」。

在手機廠商們投入巨大的研發經費、推廣經費,比拚硬件配置,比拚價格的背後,我們來反思蘋果和騰訊的邏輯:如果你的數據都由這個廠商提供永久服務,你下一次選誰?

我們再來體驗一下瀏覽器

在瀏覽器的使用上,最為個人化的功能就是收藏夾。新裝電腦和跨平台使用瀏覽器,最最麻煩的就是收藏夾的同步。在這一點上做的最好的就是谷歌的chrome瀏覽器,蘋果的Safari瀏覽器。它們的邏輯是:你註冊使用,我們幫你同步收藏夾。

而國產的瀏覽器目前是這樣的:註冊沒有任何好處,沒誰幫你同步。手機瀏覽器完全是hao123邏輯——你的收藏夾我做主。就像UC瀏覽器,別說保存收藏夾,每次升級都幫你清零!

這樣的結果是什麼?廠商忽視了用戶的信任感,而用戶給予的回報是極低的忠誠度,隨時可以換一個瀏覽器。最令我困惑的就是:你們大家天天說用戶體驗,為何將精力都花在了非關鍵功能上,而完全忽略了核心功能的體驗呢?

我們來看360和騰訊的註冊用戶體系的差異。

首先,我們理一下註冊用戶管理的邏輯。註冊用戶體系要有以下3個主要環節:

√ 如何驅動用戶註冊?

√ 為註冊用戶提供什麼服務?

√ 挖掘註冊用戶價值。

我們來對比一下騰訊和360在這幾個方面是怎麼做的:

 

腾讯和360对比
 

看完表單大家應該發現,360驅動註冊的是很弱的很邊際的需求,而騰訊驅動註冊用的是核心需求。註冊後騰訊的服務足夠充分,而360可以說沒什麼服務。挖掘上的差距就更大了。所以,360是一家很強大的公司,但是360始終很難以與BAT匹敵。在註冊用戶這個環節,體現的是優秀和卓越的差距!

註冊用戶的核心思想是什麼?——以客戶為中心。每一家公司都很重視推廣,推廣的目的是什麼?——獲得用戶。獲得了註冊用戶怎麼辦?讓他流失還是留下他並且挖掘價值?這一切取決於你是否用心,是否尊重用戶對你的信任。

數據營銷的經驗告訴我,熟客的轉化率是生客的100倍甚至1000倍!如果你不重視註冊用戶的感受,你的一切推廣就會貶值1000倍!

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美團副總裁自述:美團做O2O的4個關鍵節點,如何在千團大戰中勝出

來源: http://news.iheima.com/html/2014/0924/146077.html

i黑馬註:在千團大戰中殺出一條血路,美團做對了四個關鍵節點。美團網銷售副總裁楊俊在“王興的九敗一勝,創業十年幹貨分享會”上,對這四個關鍵節點進行了回顧:

\第一個關鍵節點:2010年底跑馬圈地

在我看來,美團第一次非常重要的節點是在2010年底跑馬圈地,尤其是團購這個業務。

當時其實團隊內部也非常大的爭議,是把一線城市北上廣深全部做透,還是跑馬圈地,先去拓展城市?爭論了很久。直到2010年年底才定下來我們一定要瘋狂開站。之所以為關鍵節點,因為那個時候跑馬圈地直接奠定了是團購網站中的第一梯隊還是第二梯隊。

做深做透,實際上在那個時候是一個偽命題。因為這些城市對所有人來說都非常重要,大家都投入重要兵力去攻占。而且這里面的消費者,他們的需求是非常多樣化的,而且也非常挑,他見過太多的市面,誘惑太多,你也很難把他做透。所以,那個時候反而是怎麽搶二三四線市場,去搶處女地,及時把春雨帶給這個幹枯的大地,這個才很重要。

那個時候跑馬圈地有拉手網、窩窩團、美團,拉手網、窩窩團,而大眾點評和糯米網基本上在2013年年底之前都是20個城市,後面他們非常被動,以及今年很多媒體報道也報道大眾點評、糯米網要進入二三線城市,但他們進去的壓力非常大,因為美團有先先優勢,如果以投入資金來看的話,至少是乘以100的量級。

比如美團網開拓邯鄲假設花一萬塊錢,大眾點評和糯米網至少準備一百萬下去,才有可能見到起色。因為大家提供的服務都很同質化,消費者已經養成了品牌和使用習慣。這是美團很重要的一點,2010年底跑馬圈地,讓美團進入了第一梯隊。

第二個關鍵節點:2011年高效率地花錢

2011年,美團有一個很重要的事情,就是我們一直追求高效率的花錢,這跟之前整個團隊有過現金流失控的切膚之痛是有很大關系。

2011年,拉手網非常瘋狂,所有地方都有他的廣告,但那種花錢效率非常低,即單個客戶成本非常高,尤其是地鐵和分眾媒體,有些達到幾百塊錢一個人。美團的策略是要瘋狂采購線上的流量,線上的流量再貴也不會超過幾十塊錢一個。這是拉手網和美團花錢上最大的不同,也直接導致了在2011年底、2012年初有一個資本的小寒冬,拉手上市未果,迅速掉下來了。

這里面有一個假設,如果拉手上市成功,這一仗可能還得有一段時間,因為兩個模式決定的,拉手的模式就是高投入、高消耗。但是它的前提一定是要確保高投入。美團的模式是確保第一梯隊,就跟跑馬拉松一樣,我不被你落下太多,但是我高效地花錢,等待給你致命一擊的時候。

當前面所談到的資本小寒冬來到時,拉手的關站裁員,這對創業公司非常致命的,士氣的打擊,讓拉手退出了第一梯隊。2011年底、2012年初美團躍居第一的位置,這是美團第二個非常重要的轉折點。

第三個關鍵節點:2012年一日多團

2012年年初,我們勇敢突破了自己一次。之前整個團隊是以短平快、拷貝別人的模式見長,2012年我們做了一個非常大的轉變,跟Groupon有了區別。Groupon長年都是一天一單,2012年年初美團開啟一日多團的模式,這個其實是產品上一個非常大的革新,因為它最後決定了美團,一定要像現在這樣穩步推進的,走交易平臺的模式。

之所以開啟一日多團的模式,是因為當時面臨一個非常現實的需求:

很多用戶(包括我們內部員工)說,今天想吃飯就是沒有團購,隔天來一個很便宜的團購,雖然便宜,但不是我需要的。

而且團購到了那個時候,已經有了兩年時間,消費者已經有點疲態了,已經沒有人會因為香草一塊錢買你一個團購,開車幾十公里去消費你的團購券,他們更多的需求是周邊的團購,這是大趨勢。

第二個也是移動互聯網的大浪潮。2011年、2012年的智能手機,定位很方便,消費者對周邊的東西越來越感興趣,越來越有需求。2012年初,我們內部討論了很久,是搞一日多團還是搞一日一團?最後很艱難地往前推進一把,一日多團,我們連續兩年,在地面團隊兩年狂上單,就是狂上SKU,滿足消費者需求。

這兩年很苦、很累,管理很嚴格,最後直接把美團從2012年初10%出頭的市場份額,做到現在我們接近60%的市場份額。團購行業目前721格局基本形成,美團60%,大眾點評我們監測數據是23-24%,糯米是7-8%。

互聯網這個行業確實馬太效應非常明顯,只要你盯準了,加大力氣,持續做,最後真是721。所以2012年對美團很重要的就是一日多團。

第四個關鍵節點:團隊升級

2013年以及到現在,美團最主要抓的就是團隊升級。

很多人說美團以前這個團隊很輕,這種基因的公司怎麽做重的團購精力?就像李誌剛的《九敗一勝》書里面說的,最關鍵還是我們好學的能力,確實我們從來沒有接觸過,可能團隊里面就我以前接觸過一些,就是校內網做過推廣。

從本質而言,管理數千人團隊,我現在體會最重要是幾點,第一點強有力的價值觀的輸入。因為這些地面團隊的成員,他們工作時候的狀態,總部的人是不知道的,領導是不知道的,他們的工作常態是在外面,他在公司的時候反而不是工作的時候。人在外面工作的時候,這個時候他要能很努力的工作,很高效的工作,最本質的還是要讓他認同公司的理念,認同團隊的目標。

第二點相應的管理制度約束他。美團有大量的研發和產品人員是在開發美團內部管理系統。其實團購的前端產品面對消費者是很簡單的事情,千團、萬團大戰的時候大家靠的都是最土的團購模板。但是後端,管理自己的地面團隊,要有自己的內部管理系統。比如我們有自己內部版的“微信”,跟微信功能一模一樣,可以發圖片,可以發語音,它和我們內部的HR系統打通。我們裝在地面團隊銷售人員手機上的移動的CRM(客戶管理)系統,幫助他找商家,幫助他總結今天的工作,以及向上匯報工作。我覺得團購到後期大家拼的是這些。

第三點整個地面團隊的培養體系。其實美團也經歷過多次被人挖角。但是一直以來美團並不是那麽恐懼,當然我們對人才的離開肯定是很惋惜,但是如果實在沒辦法,其實是沒有太大的壞處。我們有一套成熟的體系,對每個崗位進行崗位職責的定義,在過程中進行培養,所以我們有非常成熟的儲備幹部體系,他們定期都會到總部進行培訓,這樣才能保證團隊永遠有活力,同時又能夠有空間,從這些原有的相對有經驗的老資格的人里面提拔人不斷做新業務。

未來的關鍵節點:垂直行業的競爭

所以尤其是今年開始,美團整個戰略,我們會把每個重要的品類都給獨立出來,然後把它們做深。

以美國公司為例,有家網站叫做Craglist,它的性質有點像國內的58同城,租車買車、租房買房、旅遊、機票,什麽信息都有,是一個信息分類網站,但這個公司沒有做大,也沒有上市,價值也就幾十億美金。而只做旅遊行業的Priceline公司市值卻是幾百億美金。

這個是現在美團面臨的一個挑戰,以前做團購吃喝玩樂、生活服務一把抓,但是實際上消費者需求是升級的,消費者不管你是叫美團還是叫X團,消費者要的是我要得到的服務是最精致的,是有人花了心思在上面做的。所以,我們比較關註的就是垂直行業里面的公司起來,無論是創業公司還是有些巨頭做垂直行業的事情。所以我們必須以事業部的方式全部獨立出來,然後有專門團隊,甚至專門的錢,未來或許會有專門辦公室支持他們,讓他們做得更好,其實這一切還是消費者在驅動這件事情發生。

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如何發現超預期成長股票:護城河變寬節點和趨勢的把握

來源: http://www.gelonghui.com/forum.php?mod=viewthread&tid=3513

本帖最後由 晗晨 於 2014-10-25 08:11 編輯

如何發現超預期成長股票:護城河變寬節點和趨勢的把握
作者:黃宇航


導讀:這是黃宇航今年1月發表的專欄文章,其中觀點對於如何挖掘超預期成長股很有參考意義,我們將原文分享給大家,供大家學習參考。


回看上述幾年格力電器的業績,超預期成長階段基本來自與競爭對手拉開距離的時期,即2004年以後;這種特征同樣發生在宇通客車、金螳螂、長城汽車等績優股上;而占有率和利潤率的配合分析是了解與競爭對手是否拉開距離的重要方法。定性上可再落實消費者對產品的滿意度是否在提高。


行業的增速、新項目投放、內部的三五年規劃等都是證券分析師喜歡觀察的方向,獲取這些數據以便對上市公司進行業績預測和估值。這些高智商人群辛勤地挖掘著超預期的信息,由於他們越來越專業、分析師人群越來越多,市場反映內在價值的速度也越來越快。這給價值投資者為難了,怎樣才能繼續戰勝市場?


筆者認為單純地行業研究的局限性在於無法跨行業乃至對整體商業規律的掌握,而遠見和商業規律的積累是戰勝市場重要要素之一。本文提及對超預期成長分析的一個關鍵點就是掌握護城河變寬的節點和趨勢。


我們留意以下行業及代表企業的發展歷史:


1)空調行業:在1995-2005年,處於朝陽或是較快增長階段,在這10年里行業增速達30%左右,然而行業內沒有一家企業的業績表現得特別出色,龍頭公司格力電器的年均利潤增長僅為13%。


2)乳業:在1998-2005年期間,區域龍頭進行全國性擴張。其中,以伊利股份為代表,崛起很快,迅速成為家喻戶曉的領導品牌。在這黃金階段,它的營業收入年均增長達約40.5%,可凈利潤年均增長僅為一半—約21%,考慮配股增發使收益攤薄(攤薄了1.69倍),投資者實際回報率較低。


以上兩個龍頭企業在行業快速增長階段沒有展現出特別突出的回報率。此外,還有不少企業的業績增長與行業成長階段並無太大關系,如長城汽車,在2010-2013年期間凈利潤增長了4倍,此時正值行業低迷期。


當然,龍頭增速與行業增速正向相關被認為是正常現象,並且往往成為市場的熱點,例如膳食補充劑行業非直銷領域和血糖檢測POCT領域;這兩個領域近五年市場規模保持30%左右的增速,龍頭企業的表現非常突出---湯臣倍健和三諾生物的凈利潤增長均超過30%,與空調行業和乳業當時情形截然相反。


什麽原因產生造成上述這些差異?


筆者認為,行業的屬性和成長階段更為確定地是影響了理性投資者在絕對估值時對中長期成長性的預期,當行業增速放緩,中長期成長性理應下調,行業內公司估值中樞也應下降。競爭格局卻不一樣,會明顯地影響公司中短期的成長性。行業的屬性和成長階段不難判斷,難在分析競爭格局的演變。

我們一直在尋找一些指標能夠反映競爭格局的變化,或者說用以描繪標的公司與競爭對手的差距,我們發現市場份額是一個重要的指標,需要註意的是,必須與銷售利潤率指標配合分析。


市場份額具有兩方面特性:數量和質量,它在很大程度上反映了企業的競爭地位和盈利能力,但很多人只知道前者。市場份額質量是指份額的含金量,是指在份額數量擴大過程中,除了收入增長之外,無形資產增值所形成的收益。一般衡量份額質量有兩個指標:一是顧客滿意度;二是顧客忠誠度;兩者越高,市場份額質量也越好。企業容易忽視份額質量,因為份額質量的前期投入所帶來的收益是不確定的。


空調行業的競爭格局演變給了我們很好的參考依據:

占有率表
年份
格力
美的
海爾

1997
年前
-
1997年之前,商品緊缺,行業高速發展,這種資源緊缺時代產生在特殊國情下,不給予關註。
1998年
14%
-
1998~2004年,行業洗牌階段,表現在龍頭企業的占有率平穩,利潤率下降。盡管銷量和營業收入增長,但是跟競爭對手沒有拉開距離,處於慘烈價格戰中,利潤率從6.21%下降到2.83%,即份額質量下降。
1999年
17%
21%
2000年
16%
19%
2001年
14%
26%
2002年
12%
20%
2003年
13%
22%
2004年
14%
25%
2005年
19%
16%
10%
2005~2011年,龍頭企業占有率提高明顯,利潤率從2.83%提高到7.5%。格力的產品認可度大幅提高,與競爭對手距離越拉越遠。份額數量和份額質量同時提高。
2006年
25%
20%
11%
2007年
32%
-
2008年
37%
2009年
39%
2010年
36%
2011年
-
2012年
35%~40%
-
2011年以後,格力的占有已經處於較高水平,份額上升幅度會減弱,產品競爭力處於絕對優勢階段,利潤率提高是最重要的紅利。
2013年







回看上述幾年格力電器的業績,超預期成長階段基本來自與競爭對手拉開距離的時期,即2004年以後;這種特征同樣發生在宇通客車、金螳螂、長城汽車等績優股上;而占有率和利潤率的配合分析是了解與競爭對手是否拉開距離的重要方法。定性上可再落實消費者對產品的滿意度是否在提高。


市場份額的提升代表行業地位在提高,但不代表這種狀態是有效或平穩的。一些企業通過價格戰(無成本優勢下)和費用支出,達到份額的提高,卻也容易被第二、三名模仿,CR3可能呈現占有率同時上升,競爭格局可能不會轉好,甚至更為激烈;另一些公司借助資本戰略快速擴張,完成高占有率局面,看起來競爭優勢顯著,實則與上遊和下遊的關系僅體現在表面的合作關系,下遊客戶忠誠度和轉換成本依然不高,對上遊議論能力也不強。


上述占有率的提高沒有與主要的競爭對手拉開距離,龍頭企業的單位產品並沒有賺取更多的收益,業績增長不容易呈現趨勢性的超預期階段。當把占有率和盈利能力相結合時才能量度競爭力的差距。



行業
占有率
2012年
凈資產收益率
瑞貝卡
假發
國內70%左右;;美國18%、非洲和歐洲24%左右;
7.38%
安琪酵母
酵母
國內超50%;全球排名第三;
9.43%

進一步,份額與利潤確實不是直接的關系。在一些競爭環境下,企業雖然在銷售增長的同時,生產成本下降(存在成本優勢),但費用增長快於收入增長,外加競爭造成產品售價壓力,單位產品盈利能力下降,如伊利股份1998~2004年的情形。費用的大幅增長容易在企業擁有強烈意圖迅速搶占市場時發生,一方面由於管理缺乏經驗或營銷人員缺少培訓或員工素質不高,容易導致費用失控,另一方面是競爭對手的強烈反應引起的費用增長。


盈利能力在份額提升時無法轉好,常見的行為是企業和競爭對手同時加大廣告投入及其它銷售費用投入,或企業和競爭者會同時降低產品售價,競爭對手甚至比企業降得更厲害。然,這些背後的原因也是產品力的問題,與行業屬性相關,與管理層多年以前的產品戰略定位和方針有關系,以至客戶無法從性價比上產生差別化的辨識度。曾在黑牛食品調研時,管理層則指出乳業前些年的競爭非常慘烈,賺取的利潤比它們普通飲料產品還少。


標的公司所在行業容易洗牌且公司容易在份額數量和份額質量兩方面同時提升,它們有這樣的特點:

1.行業屬性:單位成本隨著市場份額的提高而降低。價格戰是以成本優勢為基礎,通過低價策略迅速搶占市場排擠對手的手段。一些行業的上遊是大宗原材料的,往往無法過多議價;安防視頻監控行業的海康威視和大華股份之所以能快速提高占有率的重要原因在於上遊采購是電子類產品,規模越大,采購成本越低,且非常明顯。如果行業的成本是以營銷費用為主,則應關註規模對費用攤銷的影響。


2.企業屬性:公司能夠提供有性價比優勢的產品,同時價格的升高要超過高質量所帶來的額外成本。這一點與行業屬性相關,也與管理戰略前期的鋪墊相關。


最後,我們總結護城河變化的幾個階段,其中一類、二類和四類是我們最值得投資的。



占有率


上升
平穩
下跌
利潤率
上升
(一類)產品競爭力有突出優勢,是發展的最好時期;與競爭對手差距明顯加快;
(四類)產品力有絕對優勢,公司往往處於成長末期,產品廣為認可,享受剩余的紅利;
(七類)產品走向高端,但未必能保持良好的勢頭;
平穩
(二類)產品占不錯的優勢,是發展中良好的時期;與競爭對手的距離緩慢拉大;
(五類)公司與競爭對手沒有拉開距離;
(八類)產品逐漸被淘汰;
下跌
(三類)與競爭對手距離未拉大,公司仍處於粗放式發展階段;
(六類)公司與競爭對手沒有拉開距離,且受價格戰影響,目前階段不是很好;
(九類)產品被清洗離場;

(本文作者介紹:深圳市蘭權資本管理有限公司投資總監,和永投資合夥人,鳳凰衛視《新財富報告》嘉賓。)

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