外资以技术、品牌、渠道及
管理合作抓住中国市场一角
据统计,中国现有约3.5亿烟民,占世界烟民数量的25%,巨大的市场空间让奥驰亚集团、英美烟草、日本烟草、帝国烟草等国外巨头垂涎不已。在以舆论造 势、政治公关等各种手段均未能突破中国烟草专卖制度后,外资烟草巨头暂时放弃了独立设厂的梦想,开始通过合资设厂、参与烟叶基地建设、技术合作、品牌输 出、渠道和管理合作等方式,与中国本土企业在烟叶种植、卷烟生产和销售各个环节展开合作(图1)。
2004年以前建立的合资烟厂都由中方控股,外方施加的影响有限,再加上在专卖制度下,在 华开设较大规模卷烟厂暂无可能,因此国外烟草巨头目前已逐渐抛弃合资设厂模式。2004年,日本烟草在合资经营期限到期后退出华美公司,英美烟草也因年产 量限制、对合资公司影响有限等原由退出华英公司,目前仅剩上海日本高扬一家合资烟厂,主要生产外销的七星品牌香烟。
合作建设烟叶基地作为一种辅助合作手段,在中外资合作模式中所占比例有限,外资烟草巨头更趋向于在技术、品牌、渠道与管理上与中方合作。
在技术合作方面,“都宝”、“椰树”、“黄果树”、“迅”等品牌都留下了与外资企业合作的影子。2003年,英美烟草与武烟集团的雪茄烟技术合作项目正 式投产,这是中国目前最大的雪茄烟项目。该项目第一阶段由双方共同开发“茂大”高级雪茄,共同推出“顺百利”和“茂大”两个品牌、四个品种的雪茄产品。
外资烟草巨头也比较乐于采用品牌输出模式。最为典型的就是“万宝路”与中国烟草企业的品牌合作。2005年12月,中国烟草总公司与全球最大烟草集团奥 驰亚集团签署合作协议,同意“万宝路”品牌在中国销售和生产,但必须由中国烟草总公司旗下厂家负责生产和销售,并按照一定比例进行利润分成。2008年7 月18日,本土生产的“万宝路”香烟在长沙卷烟厂正式下线。
此外,帝国烟草与红塔集团则采取优势互补的方式进行合作。红塔集团向帝国烟草支付 一定的产品生产许可费,生产帝国所属的“威狮”品牌香烟,同时帝国烟草利用自身的全球销售网络帮助“红塔”品牌进入国际市场。而英国加拉赫集团和上海烟草 集团则采用了交换生产和销售的方式进行合作,加拉赫集团允许上海烟草集团在中国境内生产和销售“梦菲斯”(Memphis)品牌,上海烟草集团同时授权许 可加拉赫集团旗下俄罗斯利吉特·杜克公司生产“金鹿”牌卷烟,并负责俄罗斯市场的销售。这两种合作方式是中外烟草企业的主要合作方式。
近年来,中外资巨头也开始尝试在管理、渠道方面进行合作,如中国烟草总公司下属的中国烟草进出口(集团)公司和奥驰亚集团在瑞士洛桑成立合资公司,各持股50%,承担中国烟草制品和烟草材料的出口,在全球开发商业机会。
国有烟草企业“三国演义”格局
目前中国烟草行业是“滇系、沪系、湘系”称雄的时代。以红塔、红云红河集团为核心的“滇系”,以京、津、沪三家烟草企业整合成的“沪系”,以湖南中烟为核心的“湘系”,组成了行业第一梯队。
处于第二梯队的是浙江、广东、广西、湖北、贵州、河南和安徽等地的中烟公司及中国烟草实业发展中心(简称中烟实业),它们与第一梯队相比有较大差距,但 潜力较大。以中烟实业为例,其旗下已拥有4家计划指标总量超过150万箱的烟草企业—哈尔滨卷烟总厂、深圳卷烟总厂、延吉卷烟厂、兰州卷烟厂,并拥有海南 红塔卷烟有限责任公司、红塔辽宁烟草有限责任公司、山西昆明烟草有限责任公司、内蒙古昆明卷烟有限责任公司4家计划指标总量超过100万箱的企业近50% 的股权,实力不容忽视。
第三梯队企业普遍实力较差,是未来大型烟草集团重组整合的对象。第一梯队滇系、沪系、湘系烟草集团在生产、销售、规 模、品牌建设等均占绝对优势(图2)。“滇系”以规模和盛产优质烟叶著称,2008年,“滇系”税利突破700亿元,卷烟生产计划突破700万箱,一二类 烟比重接近30%,烤烟收购量达到1673.64万担,是中国烟草名副其实的龙头;“沪系”以生产技术为核心,产能规模在500万箱左右;“湘系”年产量 300万箱以上,实力在三系中最弱,但其擅长与国内外同行进行品牌合作,后劲十足。
纵向比较发现,行业排位也并非一成不变。事实上,以国有企业为主导的行业格局随着时间和各 自实力的变化不断演变,由20世纪50-70年代末期的“上(海)、青(岛)、天(津)时代”和“一豫二鲁三贵”时代到80年代中叶的“一云、二贵、三中 华”时代,再到目前“滇系、沪系、湘系”三雄称霸时代。而烟草企业对势力范围的争夺也从未停止过,目前,很多烟草企业开始跟随国外同行的脚步,剥离非烟产 业,做强烟草主业,并以多种方式谋求做强做大。与此同时,第二梯队企业迅速崛起,民营资本也正在力图建立适当的发展模式。
剥离非烟产业,做强烟草主业
2008年12月5日,中国烟草总公司在北京产权交易所挂牌转让四 川分公司所持四川省雅安市商业银行、四川华天集团、四川雅安电力集团、四川沱江路桥建设等9家公司的股权,揭开了烟草行业剥离非烟产业的序幕。而国外烟草 巨头早已纷纷放弃多元化经营。以非烟产业做得比较成功的奥驰亚集团为例,20世纪80年代后期,其开始剥离造纸、包装以及七喜汽水等业务。2003年,集 团业务领域被清晰地划分为烟草、食品和金融服务三大块。与此同时,奥驰亚集团不断扩大在烟草领域的布局,2008年9月中旬,以20亿美元收购加拿大乐富 门烟草公司,并计划于2009年1月以103亿美元收购无烟烟草制造商UST公司。
中国烟草行业的多元化投资是在上世纪90年代全社会兴办企 业的大背景下开始的,估计全国烟草系统的非烟资产总额超过600亿元。由于种种原因,这些非烟产业投资随意性大、内部管理混乱、部分投资项目投资回报率低 甚至严重亏损。以红塔集团为例,其全资子公司红塔投资的业务范围涉及能源交通、烟草配套、建材木业、金融证券和酒店房地产五大经营领域。截至2002年 底,红塔投资的投资额已超过340亿元,但资本回报率仅为5%左右,其中,投向酒店业的60多亿元资金,几乎全部亏损。
多种方式谋求做强做大
2008年11月8日,红河集团与红云集团重组成立红云红河烟草(集团) 有限责任公司。重组前,二者是云烟系旗下三大集团(红塔集团、红云集团和红河集团)之二,各项指标在全国烟草行业位居前列。红云集团由原昆明卷烟厂和曲靖 卷烟厂于2005年重组而成,拥有“云烟”、“红山茶”、“福”、“石林”、“小熊猫”、“香格里拉”等知名品牌,产销规模300万箱左右。红河集团由红 河卷烟厂、昭通卷烟厂、新疆卷烟厂于2005年合并重组而成,拥有“红河”等品牌。新组建的红云红河集团成为国内第一、世界第五的烟草企业,2009年集 团产销规模将达到470万箱,利税将突破300亿元。
湖南中烟积极探索合作方式的多样化,与奥驰亚集团进行品牌合作,并率先探索股份制经营,与河北中烟共同组建河北白沙烟草责任有限公司,与陕西中烟工业公司建立紧密的战略合作等。
与此同时,各大烟草企业也积极收购扩张。湘系首开烟草行业跨省整体债务式兼并先河,先后把吉林四平卷烟厂、宁夏吴忠卷烟厂收编麾下;滇系已完成对太原、 呼和浩特、乌兰浩特、沈阳、营口、新疆等地卷烟厂的跨省重组,沪系则对江苏、浙江两地卷烟厂虎视眈眈。广义上的“大三系”轮廓初现—以云南为首覆盖川渝、 贵州、东北、西藏的“滇系”,以上海为龙头联合京津、山东、江浙的“沪系”,以湖南联合河北、湖北、两广、海南、吉林、宁夏的“湘系”。
第二梯队企业迅速崛起
第二梯队企业如贵州中烟和两广中烟近年来凭借各自的优势迅速崛起,直逼第 一梯队。2008年,贵州中烟生产卷烟226.74万箱,销售卷烟224.49万箱,其中“黄果树”146万箱,列全国香烟品牌第八位,“贵烟”5.62 万箱,同比增长86.10%;实现销售收入158.79亿元,税利106.10亿元,同比增长18.61%,其中实现净利润16.42亿元,同比增长 58.20%。
广东中烟和广西中烟凭借资源等方面的互补与合作迅速崛起。广东中烟旗下拥有“双喜”、“五叶神”等品牌,其中双喜2007年产 销量超过125万箱,销售额居行业第五位。广西中烟旗下拥有“真龙”与“甲天下”等品牌,2007年共实现卷烟销售收入75.66亿元,同比增长 21.72%,共实现税利47.55亿元,同比增长37.8%,已连续六年实现高增长。2008年5月16日,广东中烟和广西中烟签订联合重组协议。
一直以来,广东烟草市场销大于产,本地产烟供不应求,国家给广东的烟草生产指标仅约160万箱,需求缺口最多时达200多万箱。而广西烟草市场却供大于 求,以往广西中烟就用多余的指标为广东中烟的品牌进行生产。显然,两广烟草企业进行重组,不但生产指标的调配问题迎刃而解,而且区域相邻,市场、资源互 补,若重组成功,有望晋级第一梯队。
民营资本崭露头角
与国有资本相比,甚至与外资相比,民营烟草企业还显单薄,但近年来也开始崭露头角。
民营企业进入国内烟草市场颇为曲折—首先在境外设立烟草公司在海外市场销售中国香烟,拿到订单后再委托境内烟草企业进行生产。比较典型的有力帆烟草公司和美国国际烟草集团公司。
以经营摩托车和足球俱乐部闻名的力帆集团在英国注册了力帆烟草公司,获得境外香烟企业的绿卡,其运作模式是给国内烟草加工企业下订单委托加工,再通过有烟草进出口经营权的外贸企业出口到海外市场。
成立于2001年的美国国际烟草集团公司,由来自浙江的周臻君等华商投资,总部设在拉斯维加斯,在洛杉矶设有分公司,旗下拥有“金鹰”牌香烟。该公司是 第一个经由美国政府特别许可并核准生产销售中国香烟的公司,拥有全美50个州的香烟经营销售权。该公司的运作方式与力帆烟草公司大体相似,主要将红塔山、 云烟、双喜、七匹狼等国产名牌香烟销往美国市场。
品牌格局
烟草品牌的市场化建设起步早,市场化程度 较高,品牌格局较为复杂。依照2007年1月1日起执行的卷烟价类标准(表1),业界认为低档烟指五类烟,高档烟是指价格在450元/条以上的一类烟。中 国卷烟品牌目前呈“两头小,中间大”的格局,中档烟(三类和四类)占比超过50%,中高档烟(一类和二类)占比约为18%,低档的五类烟占比约为27% (图3);另一方面,外国品牌如万宝路、555、健牌、柔和七星、威斯、孟菲斯等在中国具有较高知名度,但市场份额一直被控制在5%左右,竞争的价位主要 集中在100元/条左右的精品烟上,因此,目前国内的品牌格局是以中国品牌为主导。
与此同时,品牌竞争呈现低档卷烟供应不足、高档卷烟竞争白热化的现象。而高档品牌向高端和中端双向延伸,品牌集中度日益提高。
低档卷烟供应不足,高档卷烟竞争白热化
由于利润远小于中高档烟,大多数烟草企业不愿生产与销售低档烟。2004年,中国低档烟产量占比为37.7%,目前下降至27%左右。但中国60%的烟民分布在农村市场,他们是低档烟的主要消费群体。两方面的原因导致了目前市场上低档烟供需失衡。
与之相对应的是,高档烟市场竞争白热化。除了高额利润外,生产和销售高档烟有助于提升企业实力、形象、声誉,能产生品牌的协同及扩散效应,因此,全国各大烟草企业纷纷进军高档烟市场(表2)。
除了中华、熊猫、玉溪、芙蓉王等传统高档牌之间的激烈竞争外,黄鹤楼、苏烟等新兴品牌的加 入也对高档烟市场产生了较大冲击。2007年,中华、玉溪、芙蓉王等高档烟的发展速度均超过了40%,其中玉溪超过了50%。与此同时,以黄鹤楼、苏烟等 为代表的一大批新兴高档品牌也取得快速增长(图4)。苏烟依靠富庶的江浙本土市场支撑,凭借优良品质和独特风格迅速崛起,从销量不足500箱上升到 2004年的3万余箱,2007年突破8.5万箱,并在超高端卷烟市场形成绝对量上的优势地位。此外,贵烟、泰山、娇子、七匹狼、金圣等品牌也开始参与高 档烟市场的竞争,贵烟推出盛世系列,零售价格1000元/条,娇子推出天之娇子·金系列,零售价格600元/条,七匹狼推出盛典狼系列,零售价格1000 元/条等。高端品牌竞争可谓空前激烈(图5)。
高档品牌向高端和中端双向延伸
高档烟市场竞争激烈,但由于购买力约束等因素,这一市场的容量有限。因此,众多高端品牌开始选择向高端和中端双向延伸的策略,并取得了良好效果。以芙蓉王为例,在精心打造芙蓉王高端品牌的同时,依托芙蓉王的品牌效应,推出芙蓉王(硬蓝)等产品进军中档烟市场。
品牌集中度日益提高
2007年,全年在线生产牌号173个,比上年减少53个,其中,“红河 ”、“白沙”、“红梅”、“红金龙”、“黄果树”等13个品牌销量超过100万箱,平均销量达到147万箱,市场份额达到43.44%。销量前10的品牌 集中度为37.8%,比上年提高5.9个百分点。此外,有19个品牌销售额超过100亿元。
烟草市场的行业格局和品牌格局相互交错形成了烟草 市场的新图谱。从国际惯例来看,一个开放的烟草市场将是大势所趋。日本、韩国以前也实行专卖制度,迫于外国开放市场的压力,上世纪80年代中期不得不取 消,现在世界上实行烟草专卖制度的国家已经从70多个减少到20多个。中国烟草市场的竞争与合作已然拉开序幕,随着市场的日益开放,更多的国内外企业将进 入这一极具吸引力的市场,参与市场版图的争夺。
http://magazine.caijing.com.cn/2011-10-23/110913106.html
在趙保路近40年的科研生涯中,從沒碰到過一個項目像「戒煙濾嘴研究」這樣折磨人。
作為中國科學院生物物理研究所研究員,趙保路在這項研究中,除了科學問題外,時刻承受著缺乏經費的壓力,並因此得罪了一些煙草界的「老朋友」。這位研究員未來在煙草界獲得課題的機會也隨之降低。
2010年5月,《中國科學·生命科學》雜誌以封面文章的形式,刊登的趙保路及其同事關於茶質濾嘴的論文稱,茶質濾嘴可明顯降低吸煙產生的有害物質。
趙保路很快發現,相比說服煙草企業應用這項成果,在研究過程中遭遇的難題,都成了「小兒科」。
從世界煙草行業的發展歷程來看,圍繞吸煙與健康的關係,控煙界與煙草商始終在竭力爭奪科學陣地,明爭暗鬥中積累了太多宿怨。而中國的控煙研究,除了遭遇煙草企業的冷遇之外,其經費來源又主要掌握在與煙草企業利益攸關的國家煙草專賣局手中,更是無米下炊,難有作為。
趙保路的挫折
當一根香煙被點燃時,會產生大量的自由基。這些自由基分子非常活潑,具有致癌作用。趙保路正是以吸煙作為研究模型,進行自由基的生物學和天然抗氧化劑研究。
1988年,趙保路找到北京卷煙廠,勸說其開始國內最早在香煙中消除自由基的實驗和生產,實驗得到了北京市科委的10萬元經費支持,北京卷煙廠 也陸續投入了五六十萬元。他們將茶葉成分中去除自由基作用最強的茶多酚,放到了香煙濾嘴之中。研究持續到1995年,最終開發出中南海低自由基香煙,且上 市銷售。
然而,趙保路跟蹤研究發現,這種香煙並不能減少煙草對人體的危害,由於其口味淡,很多吸煙者的吸煙量反而增多。於是,趙保路的研究團隊將研究方向轉變為去除煙癮。
他以為,憑藉他在煙草界的人脈和研究本身的意義,經費應該不用發愁。但當他申請國家煙草專賣局的經費時,「至少三次,申請報告遞交上去後就沒有音訊。」趙保路對《財經》記者說,圈內人告訴他,「你做煙草減害的研究,會非常受歡迎,如果是戒煙研究,免談。」
而他另闢蹊徑的結果,也是一無所獲。在科技部、國家自然科學基金委員會和衛生部,都沒有支持戒煙研究的項目,「與煙草相關的重大科研項目經費,基本由煙草專賣局掌握」。最終,他只好從其主持的其他兩個項目中「挪用」一些經費,以開展戒煙研究。
經過反覆實驗,趙保路團隊從茶葉中找到了另一種成分——茶氨酸,在老鼠身上的戒煙試驗效果不錯,之後他與北京軍區總醫院合作,開展了含有茶氨酸的茶質濾嘴去除煙癮的臨床試驗。
2010年,趙保路在《中國科學》雜誌發表論文《茶質濾嘴的祛煙癮減害作用研究》。
為使這項技術得到應用,趙保路專門到武漢黃鶴樓卷煙廠作過一個報告,他儘可能弱化成果對煙草行業帶來的負面影響,而強調煙草行業的「挑戰和機遇」,仍舊反映寥寥。
幾家醫療公司也曾主動與趙保路聯繫,提出將茶質濾嘴產業化。但有一個前提條件:把去除煙癮的功能去掉,只保留減害功能。
在趙保路看來,「這麼做,就沒有什麼意義了」。
他最初的想法是在制煙過程中,直接將茶質濾嘴接到香煙上,這顯然必須得到煙草公司的支持。遇阻後,他轉而開發煙嘴型產品,使吸煙者吸煙時能自行把煙嘴接上。相比前一種形式,煙嘴的推廣自然困難許多。
誰控制了研究經費
茶質濾嘴的命運,並非個別現象。中國在控煙研究方面整體上經費不足,且體制扭曲。
目前中國的科研經費主要來源是國家財政撥款和企業資助兩方面。財政撥款的執行者和管理者主要是科技部和國家自然科學基金委員會,但兩者都沒有與煙草相關的項目。
此外,在國家科技計劃體系中,還設有社會公益研究專項,以實現財政對於科技公共領域的支持。2005年,中國煙草總公司鄭州煙草研究院申報的「卷煙安全性綜合評價指標體系研究」項目,獲得該專項計劃的資助,但這是與煙草相關的唯一入選項目。
2006年,中央財政設立「公益性行業科研專項經費」,財政部與科技部共同制定了管理試行辦法。但在試點的十個領域中,未包括煙草行業。
而且,這一公益專項經費仍由各行業主管部門來組織審核。雖然要求其組織來自行業主管部門以外的相關部門管理代表、來自行業協會、科研院所、高等 院校等方面的科技、管理、經濟等領域專家,成立專項經費管理諮詢委員會(下稱委員會),委員會成員一般不少於九人,但又允許其中60%可以來自本部門或直 屬單位。委員會主任也須由行業主管部門領導擔任。這意味著,就算煙草研究納入專項經費範圍,仍是由煙草專賣管理局系統來主導。
一位煙草系統內部人士向《財經》記者透露,煙草局在批准立項時會特意迴避一些有爭議的項目,諸如吸煙有害問題等引起較大社會影響的項目不會獲批。
而在與公眾衛生相關的衛生部,此類項目也很少。
實際上,2006年《煙草控制框架公約》在中國生效後,圍繞由誰來領導履約工作,曾發生過一些管理機構之間的微妙調整。一開始主導權在國家發改 委經濟運行局,當時,煙草專賣管理局的意見和衛生部的意見還是比較平衡的,到2008年的大部制改革,中國在煙草控制中的領導機構轉變為工信部,衛生系統 的聲音即有所黯淡。
此外,中國疾病預防控制中心雖設有控煙辦公室,但主要致力於宣傳、普及知識,也沒有經費支持相關課題。據中國預防醫學科學院原副院長、現任新探 健康發展研究中心常務副主任吳宜群測算,財政每年撥給各級疾控中心的控煙經費總額約2000萬元,其中還包括參與《公約》的會費和各種會議費用等。以煙草 大省云南為例,每年中央財政以轉移支付的方式補助控煙項目經費僅為37萬元。
企業資助,是另外一條科研經費的主要來源。
吳宜群介紹,十幾年前,她所在的預防醫學科學院承擔過煙草公司資助的兩個項目,研究煙草職業人群所受到的工作環境傷害,結果出來後,煙草公司要求先審查,「對它不利就不讓發表」。
中國煙草學會學術部主任韓希昌卻敘述了一個完全相反的版本,「預防醫學科學院的項目做完後,必須說吸煙有害,如果得出結論(毒害性)很小或者無害,數據就不發表。」
不愉快的合作經歷,讓雙方都失去了繼續控煙合作研究的信任與誠意。
與國內煙草科研領域的恩怨類似,美國人理查德·克魯格在其撰寫的《煙草的命運》一書中,也描述了美國煙草公司在支持相關科研方面的微妙心態:美國煙草公司資助一些研究項目,這些研究尋求可能引起疾病的其他原因——假設不是由吸煙導致的。
總的來說,這些項目是為了應付公眾對煙草進行的攻擊,或者應付訴訟而採取的動作。最糟糕的是,在那些受贊助的研究人員非常接近獲得成果時,往往引起了煙草贊助商的不安,從而突然撤銷贊助。
儘管國外亦紛爭不少,但是「所有關於吸煙與健康的論文,95%以上都是國外做的」。韓希昌說。
這一數據,也印證了中國控煙研究經費和研究力量的相形更為短缺。
國際基金會是另外一條可能的經費渠道,像吳宜群所在的北京新探健康發展研究中心這樣的非政府組織,根本無法獲得政府的經費支持,主要靠國外基金會的支持,但程序複雜,數量也很小。
研究歧途
事實上,國內煙草科研經費總量還是逐年增加的。根據《2009年全國煙草工作會議報告》的數據,2008年全年行業科技經費投入達16.94億 元,同比增長27.2%;而中國煙草學會編著的《2009-2010煙草科學與技術學科發展報告》表明,2009年用於煙草科學技術研究的科技投入,達到 30多億元。
但在上述體制的束縛下,即使申請到與煙草研究相關的經費,也往往與控煙無干。
上述煙草專賣管理內部人士說,總局有審批的權限,地方煙草局公司和所屬研究院,也有一些審批權限,但獲批的研究方向主要是兩類:一是科技類,就是卷煙工藝研究;另一個是營銷方面的研究。
自上世紀50年代以來,中國煙草科研經費大量投入的方向就是:煙草改良、遺傳育種、煙草病蟲害防治、卷煙加工工藝和煙用香料等研究。
直到上世紀80年代末,方始興起降低焦油含量等減害研究。
中國農業科學院煙草研究所,成立於1958年,後增掛「中國煙草總公司青州煙草研究所」牌子。2008年5月,該所組建成立吸煙與健康研究中 心,吸納了煙草化學、衛生防疫學以及其他相關專業研究人員。該中心主任張懷寶在接受《財經》記者採訪時表示,其成立正是源於煙草業近年來受到的外界壓力 大。但是,做除癮研究肯定還是「拿不到經費的」。
根據中國煙草學會數據,截至2009年底,中國煙草行業已公開、公告的煙草技術類專利累計達到2891件。這眾多技術突破主要是推動了煙草經濟的發展,在控煙科研上卻了無貢獻。
「其根本思路是怎麼提高產量,提高香味口感。」趙保路說。
早在2003年的全國煙草工作會議上,國家煙草專賣局就提出「科教興煙」戰略,並在當年頒發的《中國卷煙科技發展綱要》中,明確將中草藥及其提 取液的添加,列為中式卷煙的自主核心技術。因此,添加劑減害降焦技術成為國內煙草科研的熱點和重點,包括對各種生物添加劑、各類中草藥添加劑、各類無機材 料添加劑等的研究。截至2009年,全國卷煙焦油量加權平均值已下降到12.2毫克/支,從1983年至2009年年底共降低了15.97毫克/支,平均 每年下降幅度為0.56毫克/支。
但國家煙草專賣局力推的添加劑減害降焦科研戰略,也受到科學界一些人士的質疑。在一些業內專家看來,將中草藥提取物與煙草一起點燃,其成分經歷了複雜的物理和化學變化,可能會產生新的有毒物質,這至少需要有長期的跟蹤研究和臨床試驗。
2003年1月,國家煙草專賣局在北京組織了對某品牌香煙的成果鑑定會,該品牌香煙中添加了一種中草藥,以實現降焦減害的目的。
作為受邀的評審專家趙保路在會上質疑,將中草藥添加到煙絲裡,燃燒所產生的有害物質是什麼,是否對此做過檢測?課題組專家答辯稱,「危害總量是減少了。」趙保路繼續追問,「新產生的危害有沒有做研究?」對方未能作出充分答覆。
2010年,美國癌症研究協會刊物《癌症流行病學、生物標識及預防》雜誌刊登了名為《中草藥卷煙和普通卷煙一樣具有致癌性和成癮性》的論文,該研究結果發現,吸中草藥香煙和吸普通香煙的吸煙者體內的尼古丁水平和致癌物質水平並無差別。
上述《煙草科學與技術學科發展報告》亦承認:與國外相比,國內相關研究主要集中在煙草行業內部,對行業外研究資源利用不足,致使基礎研究力量相對不足,研究水平相對落後。
「沒有安全的卷煙。」吳宜群認為,煙草業的目的就在於通過醒目標註低焦油和尼古丁水平來麻痺吸煙者對健康風險的警覺。
從心理學的角度,亦可解釋減害降焦研究效果不彰的原因。首先為了獲得所需的尼古丁含量,吸煙者在吸低焦油香煙時會吸得更深、更頻繁。其次是吸低 焦油香煙者的戒煙意願降低。根據美國1986年成人吸煙行為的現況調查研究顯示,吸低焦油卷煙人群的戒煙率低於吸普通卷煙的人。
事實上,美國自上世紀50年代即開始所謂的「降焦競賽」。中國疾控中心控煙辦公室副主任姜垣在此前接受媒體採訪時指出,卷煙的標準焦油量在過去50多年時間裡降低了近60%,但大量的流行病學研究證實,煙草相關疾病的風險並沒有下降。
在中國,煙草導致的健康危害已使其社會經濟效應呈負值,2010年,其社會淨效益已由1998年時的正1.5億元降至負600億元。而近年來, 作為稅利大戶,煙草行業每年對國家財政的貢獻率都在7%以上,2010年,煙草行業實現工商稅利6045.52億元,這讓政府很難有控煙決心。
實際上,根據世界衛生組織的數據,目前各國政府通過徵收煙草消費稅獲得了近1330億美元的收入,但用於煙草控制的資金卻不足10億美元。相較之下,中國的控煙經費距離這一本已很低的比例還有很大差距。
http://news.imeigu.com/a/1316791151560.html
(i美股訊)煙草最早於16世紀被當作治療頑疾的藥物,隨後英國人進行規模化種植,商業化運作開始,1924年《讀者文摘》首次提出吸煙致癌的觀點,目前全球吸煙人口數量在10億左右,年均銷售香煙數量約5.6萬億支,每年死於與吸煙有關疾病的煙民達500萬人。
煙草也是全球產業集中度較高的一個行業,以2010年為例,菲利普莫里斯、英美煙草公司、日本煙草公司、帝國煙草公司等佔據全球煙草市場份額一半以上,四家公司營收2277億美元、納稅1287億美元、實現淨利潤255億美元。
本文主要就美股市場上的菲利普莫里斯國際、奧馳亞、雷諾美國、羅瑞拉德等上市煙草企業的商業模式、業務概括、財務估值情況、股價表現和相關風險做一解讀。
煙草產業商業模式
菲 利普莫里斯國際、奧馳亞、雷諾美國、羅瑞拉德等美股上市公司主要是擁有香煙品牌的製造商企業,如菲利普莫里斯國際和奧馳亞旗下的萬寶路、雷諾美國的駱駝 等。煙草製造商通常實行多品牌戰略,即一個製造商旗下擁有多個針對不同消費者的品牌,如菲利普莫里斯的高端品牌萬寶路(弗吉尼亞絲等)、普通品牌藍星和切 斯特菲爾德等,另外大製造商還通過收購等方式擁有大量地區性品牌。
香 煙製造商上游主要面對煙葉以及其他原材料供應商,製造商的產品則通過直銷或者區域批發商的方式推向市場(擁有品牌的製造商也向其他公司授權品牌)。以菲利 普莫里斯為例,其煙葉供應商遍佈全球,主要是一些獨立供應商,另外2010年菲利普莫里斯通過子公司PMB進入煙葉供應環節(直接收購農場主的煙葉),目 前PMB的供應量能夠滿足菲利普莫里斯10%左右的煙葉需求。
據 摩根士丹利統計數據顯示,煙草製造商的銷貨成本由煙葉、加工、包裝、濾嘴、紙張等五大部分組成,佔比依次為35%、38%、11%、6%、4%,煙葉以外 的原材料供應來自將近400個供應商,菲利普莫里斯在公開資料中稱全球市場中有足夠的原材料滿足產能需求,也就是講至少現階段看來原材料不會對煙草產業造 成衝擊。
而對於最主要的成本煙葉和加工,據菲利普莫里斯季報披露,首先全球市場煙葉供應較為充足,可預計的未來並不會出現供需失衡,加工成本則主要來自員工薪資,將伴隨著平均工資水平變化,另外運營效率也是其中一個重要因素。
如上圖所示以奧馳亞為例(主要煙草製造商成本差異不大),2009年一季度至2011年二季度奧馳亞每包香煙不含稅成本在0.54美元至0.58美元之間波動(剔除四季度的季節性因素)。
面 對下游煙草製造商的競爭力取決於產品質量、品牌認可度、品牌忠誠度、口味、創新、包裝、市場廣告以及銷售價格等因素,消費人群變動較小。本文所要闡述的四 家公司中,菲利普莫里斯國際主要面對國際市場,奧馳亞、雷諾美國、羅瑞拉德則面向美國市場,其中奧馳亞通過菲利普莫里斯美國公司運營煙草業務。
主要業務概括
1).菲利普莫里斯國際(PM)
菲利普莫里斯國際(PM)是全球第一大煙草公司,產品覆蓋180個國家,並且在大多數市場的佔有率排名1、2位。菲利普莫里斯國際2008年3月正式從奧馳亞集團拆分,主要經營美國以外的煙草業務。
2010 年菲利普莫里斯國際香煙出貨量8999億支,相比2009年增長4.1%(部分受收購菲律賓福川煙草公司影響),同期全球香煙出貨量微升0.1%至5.6 萬億支左右。2008年、2009年、2010年菲利普莫里斯國際全球市場份額分別為15.7%、15.4%、16.0%(剔除中國後的市場份額分別為 25.8%、25.9%、27.6%)。
菲利普莫里斯國際旗下兩大品牌萬寶路、藍星的出貨量分別為2974億支、886億支,對應市場份額為5.3%、1.5%(剔除中國後對應的市場份額為9.1%、2.7%)。
如上圖所示2008年、2009年、2010年菲利普莫里斯國際營收分別為636億美元、621億美元、677億美元,淨利潤分別為69億美元、63億美元、73億美元、對應的淨利率依次為10.8%、10.1%、10.7%,各項財務指標較為平穩。
2).奧馳亞(MO)
完成菲利普莫里斯國際的拆分後,奧馳亞通過旗下菲利普莫里斯美國(與菲利普莫里斯國際擁有同樣的品牌,在美國國內香煙市場運營)、UST公司(無煙產品和酒類)、Middleton公司(雪茄和煙絲)、菲利普莫里斯資本(融資租賃)運營各項業務。
香 煙業務是奧馳亞主要營收來源,2008年、2009年、2010年分別佔總營收的95.4%、85.3%、82.1%,比重呈下滑趨勢(主要是奧馳亞收購 無煙產品等其他業務所致),2010年無煙產品、雪茄、酒類、金融服務分別佔總營收的12.1%、2.5%、0.9%、2.4%。
與菲利普莫里斯國際一樣,奧馳亞是美國香煙市場最大的製造商,2008年、2009年、2010年的美國市場份額分別為50.9%、49.9%、49.8%,基本保持平穩,出貨量分別1694億支、1487億支、1408億支,與美國整個煙草行業基本一致。
2008年、2009年、2010年奧馳亞營收分別為194億美元、236億美元、244億美元,增長主要來自煙草以外業務的收購,淨利潤(調整)分別為31億美元、32億美元、39億美元,對應淨利率依次為16.0%、13.6%、16.0%,波動幅度較小。
3).雷諾美國(RAI)
雷諾美國主要通過雷諾茲煙草(RJR )運營煙草業務,旗下擁有駱駝、波邁、云絲頓等著名香煙品牌,1999年雷諾茲煙草將其品牌的海外運營權出售給日本煙草公司,而雷諾茲煙草則專注美國市場。
雷諾美國是美國香煙市場第二大製造商,僅次於奧馳亞,2009年、2010年美國市場份額分別為28.3%、28.1%,出貨量分別為843億支、794億支,市場份額變化不大。
2008年、2009年、2010年雷諾美國的營收分別為88億美元、84億美元、86億美元,與美國煙草行業的走勢基本一致,淨利潤分別為13億美元、9.6億美元、11億美元,對應的淨利率依次為14.8%、11.4%、12.8%。
4).羅瑞拉德(LO)
羅瑞拉德的歷史最早可追溯到1760年,是美國本土持續運營時間最長的煙草製造商,與雷諾美國一樣,洛瑞拉德在1977年將公司海外品牌運營權出售,專注美國國內市場,現為美國國內香煙市場的第三大製造商。
羅 瑞拉德旗下旗艦品牌新港(Newport)貢獻公司90%左右的營收(定位高端品牌),其它品牌還包括Kent, True等,2008年、2009年、2010年羅瑞拉德美國國內香煙出貨量分別為370億支、356億支、374億支,對應市場份額10.7%、 11.3%、12.3%,呈小幅上升。
2008 年、2009年、2010年洛瑞拉德的營收分別為42億美元、52億美元、59億美元,主要受2008年和2009年兩次產品價格提價影響,淨利潤分別為 8.9億美元、9.5億美元、10.3億美元,對應淨利率依次為21.1%、18.3%、17.5%,相比同行業高出3%-5%個百分點,因其高端品牌價 格相比競爭對手定價更高毛利率更高。
菲利普莫里斯國際長期佔據全球煙草製造業首位,奧馳亞、雷諾美國、洛瑞拉德三家公司累計佔美國國內煙草份額的90%左右,呈寡頭競爭格局,另外美股中上市的中小煙草企業還包括Vector集團(VGR)、星科煙草(CIGX)等,主打低端煙草品牌。
股價表現
我們通過標普500指數與標普煙草指數走勢的對比來回顧煙草行業股價的基本表現,其中標普煙草指數主要包括菲利普莫里斯國際、奧馳亞、雷諾美國、洛瑞拉德等主要成份股,以2005年12月31日為基準點(100),取每年年末點位。
如 上圖所示,標普500指數與標普煙草指數的總體走勢基本保持一致,在2007年年末以前,標普500指數與標普煙草指數均呈上升趨勢,且標普煙草指數表現 優於大盤,而2008年金融危機中,煙草指數相較大盤表現更為穩健,標普500指數全年跌幅37%左右,但煙草指數明顯抗跌,跌幅僅為標普500指數一 半。
過去12個月中(截止2011年9月20日),標普500指數累計上漲6.79%,奧馳亞、菲利普莫里斯國際、雷諾美國、羅瑞拉德四家煙草製造公司股價均跑贏大盤,分別上漲14.67%、23.87%、30.23%、38.47%。
財務估值
菲利普莫里斯國際、奧馳亞、雷諾美國、羅瑞拉德等美股上市公司市值分別為1173億美元、541億美元、217億美元、150億美元,對應市盈率分別為15.29倍、15.88倍、16.18倍、14.89倍,行業內並沒有出現明顯的折溢價現象。
我們通過美股煙草行業與標普500指數的市盈率對比來描述相對估值,美股煙草行業市盈率相對標普500指數的5年平均水平在0.91倍上下,目前標普500指數平均市盈率11.9倍左右,美股煙草行業/標普500指數的市盈率在1.2倍以上,處於歷史溢價區間。
美股煙草製造商分紅十分「豐厚」,菲利普莫里斯國際、奧馳亞、雷諾美國、羅瑞拉德的年化股息收益率分別為4.61%、6.28%、5.70%、4.79%,對應的股息支付率依次為58.70%、92.68%、87.00%、66.40%(最近四個季度平均值)。
通 常情況下,美股煙草上市公司實行有浮動的固定股息,如菲利普莫里斯國際最近四個季度的每股股息均為0.64美元,奧馳亞最近四個季度的股息分別為0.38 美元、0.38美元、0.38美元、0.41美元,另外上市公司還通股票回購實現股東價值,如洛瑞拉德2010年年中宣佈10億美元的股票回購計劃。
相關風險
從煙草行業的特自身點來看,高毛利率、高現金流以及經營業績穩定可預見性讓其成為較具吸引力的一個行業,但面臨行業衰退、稅收等政策以及訴訟等不確定因素影響。
1) 行業衰退?
雖然美國煙草市場是一個非常成熟的行業,但目前消費者需求處於下降週期,美國香煙出貨量2008年、2009年、2010年分別為3328億支、2980億支、2827億支,2010年出貨量相比2008年下滑15%左右,趨勢較為明顯。
上市煙草製造商基本上通過上調零售價格維持營收的穩定(2011年一季度美國香煙平均售價相比2008年同期高出約20%),同時面臨市場份額競爭(競爭對手的定價策略)、經濟下滑、限制廣告、禁煙運動的挑戰。
2)稅收等政策性影響
毫無疑問聯邦政府和州地方政府的稅收政策變化將影響到香煙的銷量(包括消費稅、營業稅、進口關稅等,其中進口關稅主要相對於菲利普莫里斯國際),另外稅收還將導致消費者從高端品牌到低端品牌轉移(上文中提到的公司收入主要來自高端品牌)。
而且吸煙人群相比不吸煙人群處於更為「弱勢」的經濟地位,據美國聯邦政府的調查顯示吸煙人群在平均收入、學歷水平等方面均低於不吸煙人群,且更容易失業。
3)訴訟及其他
美 國煙草製造商面臨的訴訟問題主要有產品責任、消費者保護、反壟斷訴訟、走私產品、專利侵權等等,而其中相當一部分案件將成為未結訴訟,給公司造成法律麻煩 (通過和解解決等),甚至一些案件會導致巨額賠償(range in the billions of dollars),以上情況均將給公司造成不確定的經濟損失。
另外菲利普莫里斯國際還將受到匯率變化影響,如強勢美元將提高其產品的相對價格,而對美股煙草製造商們的「利好因素」將主要受到各自相對市場份額的增加,經營效率的提高以及更為「慷慨」的股利和回購計劃等。
值得注意的是菲利普莫里斯國際新興市場因素,尤其是中國(煙草專賣)情況的變化,中國的煙民數佔全球總煙民數三分之一左右,佔據了美國以外的全球煙草市場份額的40%。
附:2005年12月21日,中國煙草總公司和菲利普莫里斯國際在北京簽署合作協議。協議規定,在符合《煙草專賣法》有關規定的前提下,菲利普莫里斯國際的萬寶路牌卷煙將在中煙公司下屬工廠進行許可生產,並由中煙公司指定的下屬公司進行全國銷售。
協議簽署當天,菲利普莫里斯國際母公司(未拆分)——奧馳亞集團在紐約交易所的股票價格上升了8%,目前菲利普莫里斯國際在中國的業務非常少。
煙草專賣局:
「不合適的工具,即使最後生產的產品可能合法,也是不允許的。」
控煙產品企業:
「煙草專賣局和煙草公司是一套人馬,他們查我們,更像是怕我們的控煙產品,搶了他們的煙草生意。」
賣煙的抓了控煙的?
在生產的控煙產品被杭州市煙草專賣局扣押查處半年後,商人王星決定四處申訴,討個說法:「賣煙的怎麼能抓了控煙的呢?」
王星生產的是一種香煙形狀的控煙產品。雖然裡面裹著是中草藥,但有著香煙一樣的外形和吸食方式。「通過『以草代煙』的方式,能讓煙民控制煙量。」這種名叫「漢草」的產品在宣傳材料中寫道。
要捲成與香煙一樣的外形,需要專業的卷煙機械和過濾嘴,為了顯得更逼真,王星買來了卷煙專用的「盤紙」。最後惹禍的,正是這些與煙相關的物品。
四個月前的2012年6月14日凌晨,杭州市煙草專賣局的執法人員扣押了這些物品。「他購買的這些產品都是煙草專賣法控制的物品,因為涉嫌非法經營罪,我們已將案件移送到公安部門。」杭州市煙草專賣局答覆南方週末記者採訪時稱。
令王星不解的是,煙草專賣局只管轄真煙、假煙、仿冒煙等,漢草是非煙草製品,不屬煙草專賣系統管轄。「煙草專賣局和杭州煙草公司是一套人馬,他們查我們,更像是怕我們的控煙產品,搶了他們的煙草生意。」王星說。
此說並非空穴來風。在「漢草」被查處之前,中國的同類產品在市場上已屢遭煙草系統的查處。
曾被河南省衛生廳批准為(香煙型)保健吸品的「天工香草」是最有名的一起。2003年,河南商丘福源食品集團曾在北京、洛陽、紹興等地銷售,但2004年3月,經營正有起色的「天工香草」,卻突然被北京朝陽區煙草專賣局查處。之後,紹興、洛陽也封殺了該產品。
「天工香草」選擇了行政訴訟,最終雙方以私下和解了案。但當年負責「天工香草」項目的韓經理告訴南方週末記者,經此一役,「天工香草」元氣大傷,現已基本停產。
神秘的12號文
生產控煙產品的企業指出,地方煙草系統的動力源自2004年1月2日國家煙草專賣局發佈的一份隱秘內部文件。這份文件名為《國家煙草專賣局關於制止利用煙草專賣品為非煙草製品生產經營活動提供便利條件的通知》(國煙法【2004】12號)。
南方週末記者獲得的文件顯示,在文件開頭一一列舉了控煙產品的特徵:包裝上標明「非煙草製品」、「純中藥配製」、「不含尼古丁」、「柔和型」等漢字字樣,以「銀杏葉」、「艾蒿絨」等為原料生產的非煙草製品。
在這份文件中,國家煙草局曾嚴令下屬各企業和主管部門,對「有無利用專賣品為非煙草製品生產經營活動提供便利條件的情況進行自查,如有相關情況,應立即停止該生產經營活動,堅決予以糾正」。打擊的理由,正是因為這些產品使用的「卷煙紙、濾嘴棒」等輔料採用煙草專賣品,生產設備用的是煙草系統內部的機械產品。
按煙草專賣法的規定,煙草生產機械、過濾嘴、用來卷煙的盤紙等,都屬於專賣品,只能按計劃供給產煙企業。「天工香草」、「漢草」等生產的工具和輔料來源,觸碰的正是這條紅線。
仔細觀察這則文件可以發現,其發佈時間正值「天工香草」等控煙產品風生水起階段。而國家煙草專賣局網站上公佈的2005年山東省的一起案件,再次證明煙草系統對非煙草製品的處理力度。
2005年,濟南市中級人民法院依法對濟南愛和華新技術有限公司訴濟南市歷城區煙草專賣局行政處罰行為一案作出終審判決:駁回上訴,維持原判。當年3月,該公司被濟南市煙草專賣局查出未取得煙草生產企業許可證而私自生產卷接機械一套,非法儲存濾嘴棒、卷煙紙和「利百加」銀杏葉吸品。
「該案的勝訴,對各地煙草專賣局處理當前出現的生產、銷售卷煙替代品(各類非煙葉吸品)類似案件的處理將產生重大影響。」國家煙草專門局在其網站的一則新聞稿如此定性這起案件。
「(煙草部門)利用煙草專賣品專控的規定頻頻查處,給我們造成了很大的損失。」南陽國草科技開發有限公司經理王俊義說,由於市場一直難以拓展,2008年後,公司的生產同樣處於基本停頓。這家公司曾研製出了以艾葉為主要原料的「國草健康吸食品」作為香煙替代品。
不過,杭州市煙草專賣局副局長王向立否認聽過12號文件的存在,他不斷強調自己只是例行公事。「不合適的工具,即使最後生產的產品可能合法,也是不允許的。」王向立說,「我們打擊的是生產而非銷售。」
杭州市煙草專賣局專賣監督管理處副處長程寧證實,他們之前早已注意到「漢草」。之前稽查人員曾專門盤問過漢草的來源,「當時以為是海南母公司生產的,不歸我們管」。今年6月,他們接到舉報線索,才啟動了調查程序。「我們感到案值巨大,現在已把案子移送到杭州市公安局經偵支隊。」
衰落的控煙用品
「目前市場上的控煙產品,確實有很多問題。」控煙專家、新探健康發展研究中心主任吳宜群說。按照《煙草控制框架公約》的要求,目前市場上的產品大多都不符合控煙產品的定義。
以漢草等產品為例,這種自稱用「羅漢果、茶葉、紫蘇、金銀花、菊花等多種藥食同源的中草藥」做成的產品,其戒煙功能和安全性有待進一步的證明。不過,中國疾病預防控制中心原副主任、控煙辦公室原主任楊功煥教授指出,煙草局查處這些,顯然不是為了消費者的健康或控煙目的。
「12號文件」證實了這樣的判斷。文件指出,控煙產品的出現「一方面容易誤導消費者,使消費者可能誤以為是煙草製品而購買,侵害了消費者權益;另一方面給卷煙市場銷售造成了混亂,擾亂了正常的經濟秩序,給煙草專賣管理帶來了負面影響」。
「他們查處時,從不問對使用者是否使用安全,有無戒煙功效。」吳宜群說。相反,本該行使履約功能的國家煙草專賣局,在過去的10年內,投入「降焦減害」的研究資金逐年遞增。比較著名的正是卷煙產品中「添加中草藥」的技術。
「對煙草製品、類煙草製品或控煙產品,本應該由獨立於煙草部門之外的政府部門來管理。」楊功煥說。但現在,由於管理機制的混亂,控煙產品處於無人管理之中。以頗受爭議的「如煙」為例,按照國際通行的標準,本該由類似食品藥品監督管理局提供安全認證。但現在,此類產品卻一直處於「三不管」狀態。
「相關法律一片空白,我們根本不知道應該找哪個部門審批。」南陽國草科技開發有限公司經理王俊義說。此前,他曾申請過健字號批文,作為保健品生產「國草」,但國家停止健字號申請後,現在歸到哪一類,一直沒有答案。
王星同樣感到委屈。「我曾向海南省質量技術監督局去函,他們覆函說,『漢草』不需辦理生產許可證,理由是這類產品未納入生產許可證管理產品目錄範圍。」
「中國符合框架公約要求的正規控煙用品企業,現在也都基本停產、破產了。」中國控制吸煙協會辦公室主任曾繁玉告訴南方週末記者,中國控煙用品的衰落,可從中國控制吸煙協會下設的控煙用品專業委員會窺見一斑。成立於1993年的該委員會,原來有十多家企業會員,但現在委員會已基本停止了活動。「輝瑞和強生等外國醫藥企業曾試圖拓展中國市場,但現在也都全部退出。這幾年委員會想改選,牽頭的人都找不到了。」
「由賣煙的管控煙的,是造成現狀的主要原因。」楊功煥說,作為2006年正式批准煙草控制框架公約的國家,按照公正合理的理解,相關的管理工作,應該根據框架公約要求,轉由沒有利益關聯的、功能比較類似的食品藥品監督局來管理。
中國煙草系統第一家改制的科研單位——云南瑞升涉嫌國資流失醜聞,掌門人楊偉祖涉嫌受賄罪。煙草系統多元化投資平台的病灶也由此得以管窺。
被告席上的風雲人物
3月的昆明春光明媚,云南煙草系統卻感到陣陣寒意。
叱咤云南煙草系統的風雲人物——楊偉祖即將走上昆明中院的被告席。
楊偉祖,原云南瑞升煙草技術(集團)有限公司(下稱云南瑞升)董事長。2001年,他以云南煙草科技研究院黨委委員、副院長身份創辦云南中煙工業公司(以下簡稱云南中煙)的另一家煙草多元化投資公司——云南瑞升,這也是中國煙草行業唯一一家由科研單位徹底改制的公司。
至今,楊仍為云南煙草科技研究院職工。
多方信息源證實,楊偉祖案的導火索是云南瑞升的股權紛爭。據知情人士透露,2011年底,系統內就有針對云南瑞升的舉報,直指國有股被稀釋,國有資產有流失。接近楊偉祖的人士透露,云南瑞升多次以增資擴股的方式吸納新的股東。
官方的說法是楊偉祖以「受賄罪」被逮捕。2012年9月29日下午4點,楊偉祖被昆明市公安局直屬分局正式逮捕。據悉,該案曾由兩位中央高層批示,中紀委介入調查。
「案子很複雜,中紀委前段時間還在我們公司查。」瑞升集團辦公室一名工作人員說。
云南司法系統內部人士透露,楊偉祖案情複雜,亦曾兩期補充偵查,公訴機關可能在2013年4月24日左右提起公訴。
其實,楊偉祖案只是云南中煙多元化投資中出現的一起案件。
目前,云南煙草多元化投資的中樞是云南中煙投資處,其管轄著中國煙草系統兩家最大的多元化投資平台——云南煙草興云投資股份有限公司(下稱興云投資)和云南紅塔集團有限公司(下稱云南紅塔)。
自2009年開始,上述兩家公司分別捲入與福建首富陳發樹、保利地產發起人張克強的股權糾紛。這是自昆明卷煙廠廠長陳傳柏外逃和褚時健案後云南中煙最大的醜聞。而2011年4月,原云南中煙投資處處長郭洛夫自殺,更是為云南中煙近年來的多元化投資增加了幾分神秘色彩。
「楊耶穌」的煙草路
表面上,楊偉祖是一位文弱的理科男,戴著大幅邊框眼鏡,身材瘦削。但卻藏著一顆文藝青年的心。「喜歡主持,朗誦。」這是楊偉祖留給云南大學化學系老教授古麗磨滅不去的印象。
1991年7月份,籍貫云南騰沖的楊偉祖從云南大學有機化學專業碩士畢業,時年25歲的他,人生的下一站,即為云南省煙草工業研究所。
畢業三年之後,楊偉祖便擔任所裡香精香料研究中心主任,「調香是門藝術。」楊偉祖的一位同事自豪地向南方週末記者透露。
這確實是門藝術,如何不沖淡煙葉原本的味道,又讓抽煙者口感更合適,調香師需要在化學分子與藝術之間掌握精妙的平衡。在繁忙的科研的間歇裡,楊偉祖甚至翻譯了二十萬字的《吸煙的正面效應研究與探討》。這差不多算是國內出版的唯一談及吸煙積極因素的文獻。
儘管以研究香精起家,在1990年代末,楊偉祖卻將重心轉移到了當時煙草行業最熱門的前沿陣地:再造煙葉的工業化研究與開發。
後來,楊偉祖被譽為造紙法再造煙葉領域的開拓者。可以佐證的是,中國煙草總公司關於建立煙草行業高級專業技術職務任職資格評審評委庫中,楊偉祖與煙草院士謝劍平均為評委。造紙法再造煙葉俗稱煙草薄片,是利用煙梗、煙碎末和碎片等煙草廢棄物作為主體原料,經過重新組合加工而成的產品。
就在煙草科技取得功名之後,楊偉祖瞄準了健康行業。楊偉祖設計的云南瑞升健康產業版圖包括:「人的健康」(自然療法、有機食品、生物製藥等)和「自然健康」(有機農業、土地康復等)領域;他這樣描述自己事業的新目標:以生命智慧為無數他人謀長遠幸福。
2011年12月19日,瑞升生命智慧研究院成立,楊偉祖擔任院長。在當天的討論會上,楊設置的議題包括:生命智慧思想理論研討;構建未來生活新形態新範本;大生命產業的構想與規劃。
原武漢大學國學院副教授杜小安曾應楊偉祖之邀給瑞升員工授課,在他看來,楊偉祖疾呼健康命題,背後則是對世道人心的憂慮。他認為,楊懷著「拯救」之心,「想著的是改造人性和良知」。而不少煙草行業媒體人士則直呼其為「楊耶穌」。
當然,也有不認可者。「有一陣,每個星期上班五天,有兩天在聽他講生命、智慧。」一位剛從瑞升集團離職的員工告訴南方週末記者,「生命產業、智慧,這類東西太玄乎。」
在被捕前半年,「一直在講他怎樣練瑜伽。那時就感覺他快瘋了。」云南煙草科學研究院一位不願具名的人士回憶起他最後一次見到楊偉祖的場景。
紅頂瑞升
楊偉祖是一個充滿矛盾的人。身處煙草行業,他的野心是做大「健康產業」;自2002年擔任由云南煙草參股的云南瑞升董事長,體制內的云南煙草科學研究院副院長的職務直到2010年才辭去。
身份的分裂以及煙草特殊的政企合一以及專賣模式,則是楊偉祖和云南瑞升的「原罪」。
2001年3月16日,在時任云南煙草專賣局局長李維林的鼎力支持下,云南瑞升成立。彼時,煙草行業的多元化投資熱潮尚未冷卻。曾有業內人士估計,當時全國煙草系統的非煙資產總額超過600億元。
據云南煙草科學研究院內部人士透露,云南瑞升註冊資金合計500萬,云南煙草出資300萬元左右,佔股60%,為第一大股東,其餘股份皆由云南煙草科學研究院香精香料中心的骨幹人員集體持股。楊偉祖當時任該中心主任,在云南瑞升擔任副董事長兼總經理。而時任云南煙草科學研究院院長的姚慶豔則出任云南瑞升董事長,姚現為云南紅云紅河集團董事長。2002年7月,楊偉祖出任云南瑞升董事長。
在楊偉祖主政云南瑞升的十年間,正是由於煙草的參股,使得瑞升獲得了政策上的「紅頂子」。一方面,儘管已經改制,云南瑞升仍從國家煙草專賣局和云南省獲得大量的科研經費;另一方面,也解決了進入煙草行業的門檻。
《煙草專賣法》規定,國家對煙草專賣品的生產、銷售、進出口依法實行專賣管理,並實行煙草專賣許可證制度。煙草專賣品包括卷煙、雪茄煙、煙絲、復烤煙葉、煙葉、卷煙紙、濾嘴棒、煙用絲束、煙草專用機械。
而云南瑞升生產煙草薄片,原料為煙葉碎片、煙末和煙梗等,同樣在國家專賣範圍內。煙草公司股份的存在,使得瑞升集團獲得了進入煙草輔助行業的准入證。
云南瑞升在煙草薄片上的優勢被放大。2010年底,楊偉祖曾透露,瑞升造紙法再造煙葉已在全國80%以上的重點骨幹卷煙品牌中實現了應用,該企業經濟增長均保持在30%以上。云南瑞升的一家關聯公司——云南中煙昆船瑞升2010年的公司產銷量已達到2萬噸,為國內之最。
案發或因國有股被稀釋
儘管云南瑞升產值穩步增長,在長達十年時間裡,云南中煙的股權一直被稀釋。以增資擴股的方式吸納新的股東是重要手段。
南方週末記者獲得的一份內部材料證實,至2011年中,云南瑞升86%的股份由職工集體持股。相比公司組建時,職工集體持股比例番了一倍多。但何人名列其中,或許只有在庭審時才能解開謎團。
南方週末記者調查得知,2011年末,審計署昆明特派辦開始核查瑞升集團的增資擴股行為,審計結果對瑞升集團不利。這份報告呈遞至高層後,國務院高層領導作出批示,2012年7月,中紀委開始調查此案。兩月之後,楊偉祖被捕。
在南方週末記者調查中,發現了另一家與云南瑞升有關聯的公司——在香港上市的華寶國際。華寶國際曾經佔領著中國煙草香精香料近一半的市場。曾在云南瑞升香精研發部門工作的王鑫(化名)透露,相對於煙葉,香精雖然並非專賣品,但它同樣屬於「半壟斷」行業。
南方週末記者發現,云南瑞升的股東中出現華寶國際的影子。2008年7月7日,華寶國際發佈的公告稱,其成員公司包括云南瑞升等多家公司。
華寶國際何時注資云南瑞升?持有的股份多少?公司高管是否接受過與楊偉祖案的調查?南方週末記者就以上問題向華寶國際投資處求證,截至發稿時止,未獲對方回應。
而更大問號則是,作為香精市場上的競爭對手,云南瑞升為何要接受華寶國際的注資?
2005年,國務院辦公廳再次轉發《國資委關於進一步規範國有企業改制工作實施意見的通知》,通知中強調,擬通過增資擴股實施改制的企業,應當通過產權交易市場、媒體或網絡等公開企業改制有關情況、投資者條件等信息,擇優選擇投資者。
南方週末記者在公開平台並未查詢到云南瑞升增資擴股的信息。
北京煒衡律師事務所李肖霖律師對南方週末記者表示,國有股被稀釋,如果經董事會同意,那是符合《公司法》的規定的。而在增資擴股時,可能存在的犯罪則包括受賄罪。即增資方故意壓低轉讓價格,後收受出資方賄賂。巧合的是,2012年9月29日,昆明警方逮捕楊偉祖的理由是涉嫌受賄罪。
非煙產業多事之秋
1990年代,云南煙草產業屢爆大案。1992年,昆明卷煙廠廠長陳傳柏出逃;而云南產業最大的歷史污點,當屬1999年的褚時健案。此後數年,云南中煙的煙草主業並未爆出駭人黑幕。但自2009年以來,云南中煙的多元化投資平台,也即非煙產業,進入多事之秋。
2012年1月3日晚6點,昆明中院結束了華美系實際控制人張克強詐騙案的庭審。張克強為保利地產發起人,為華美系的實際控制人。
頗具諷刺意味的是,幾乎在統一時間,云南省高院宣佈受理陳發樹訴云南白藥股權轉讓糾紛一案。
更戲劇的是,二案皆與云南非煙產業有關。
2006年始,張克強控制的華美豐收和其他民營資本向興云投資旗下公司興云信支付3.28億元,加上興云信自有的投資款4000萬元,獲得鹽湖集團169,766,788.93股股權。
2008年3月鹽湖集團借殼ST數碼上市。復牌當日,張克強旗下的華美豐收和其他投資夥伴當天的股票市值超過了50億元。然而,在股權轉讓完成後,張克強等人以詐騙罪被昆明市檢察院逮捕。2012年初開庭後,一直未宣判。這起官司最終影響到云南白藥股權的轉讓。
2009年9月10日,陳發樹和云南紅塔簽訂《股份轉讓協議》,前者以22億元的對價獲得後者持有的云南白藥12.32%的股份。陳在支付股權款後兩年,云南紅塔仍未辦理過戶手續。而期間,該投資的賬面價值增長了30多億元。2011年12月8日,陳將云南紅塔告上法庭。
兩位知名民營企業家均栽在云南煙草多元化資產的股權轉讓上。
2013年2月4日,歷時3年多的「云南白藥股權糾紛」案一審宣判,云南省高院除了判定確認《股份轉讓協議》合法有效外,此前陳發樹方面的其他訴訟請求均予駁回,隨後,陳選擇上訴。其代理律師、北京尚公律師事務所律師李慶向南方週末記者表示,「司法材料正在移交最高法的過程中。何時開庭不確定。」
而張克強,仍在苦苦等待一審判決。該案2012年1月3日結束庭審,判決已經嚴重超期。華美集團董事長陳金龍向南方週末記者表示,「司法系統對該案有不同意見。」
和其他壟斷行業一樣,煙草多元化投資早年多集中在酒店、物流、糖酒銷售等實體經濟領域,投資行業鬆散,投資主體管理並不十分嚴格,投資中多存在職工名義的『集資投資』行為。
針對多元化投資企業的問題,2004年,國家煙草專賣局曾專門出台《國家煙草專賣局關於清理在關聯企業參股入股問題的通知》,要求各級領導幹部帶頭退股,同時規定今後嚴禁再有類似問題的發生,並對有關單位進行了重點檢查。
2005年11月,國務院辦公廳發佈煙草業改革的綱領性文——《關於進一步理順煙草行業資產管理體制深化煙草企業改革的意見》。這份文件明確明確煙草行業繼續保持專賣專營,即政企合一的形式。
在此背景下,國家煙草專賣局於2006年明確提出「基本完成歷史遺留問題處理,基本完成不良資產處置,完成列入清退計劃的多元化企業退出」的目標,由此拉開多元化企業清理整頓工作序幕,也就是煙草行業的「瘦身計劃」。
時至今日,這個瘦身計劃依然沒有完成。據悉,云南瑞升案在高層批示後,針對煙草企業內部幹部職工持有的關聯企業的股票,國家煙草專賣局啟動新一輪清退工作。
煙草巨頭菲利普莫里斯稱由於傳統香煙銷量下滑,明年將進軍快速成長的電子煙市場,並加快制定推出其他可替代產品的計劃。
菲利普莫里斯週三下調了2014年的利潤預期,並警告全球煙草銷量將連續兩年下滑3%,這將使得香煙替代品市場增加1億美元。
「我們認為2014年將是值得投資的一年,」 菲利普莫里斯董事長Andre Calantzopoulos在由摩根士丹利舉辦的消費者見面會上表示。
除了美國和中國,菲利普莫里斯佔全球煙草市場的份額估計為29%。2008年菲利普莫里斯從美國煙草巨頭Altria Group剝離出來。中國的煙草市場主要由本國的國有企業控制,俄羅斯和菲律賓的稅收很高。澳大利亞等許多國家都採用圖示警示標誌、限制市場准入等措施影響了傳統香煙的銷量。
一些小型的競爭對手如巴西美洲煙草公司, 日本煙草公司和帝國煙草公司也在或者正在準備進軍電子煙市場。
目前,全球電子煙銷售額達到了20億美元,但與8000億美元的煙草市場相比幾乎可以忽略不計。但是由於對人體無害,電子煙市場增長很快。
菲利普莫里斯計劃在2014年下半年銷售採用現有技術的電子煙。Calantzopoulos透露公司正在開發其他技術將使得電子煙更像香煙,計劃明年下半年在不同的城市推廣這些電子煙,並計劃2016年或2017年正式銷售。
菲利普莫里斯預計,除了美國和中國,今年全球煙草行業銷量將下滑3%,其中歐盟和俄羅斯將下降2.1%,菲律賓將下降0.4%。預計2014年煙草銷量將減少2%-3%,其中歐盟減少將7%-8%,俄羅斯將減少9%-11%。菲利普莫里斯同時預計2014年每股收益達到6%-8%,長期將保持每年增長10%-12%。