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對未來市況的展望

http://blog.zkiz.com/greatsoup38/2008/09/06/%E7%89%9B%E7%BE%A4%E9%9B%86%E7%B5%90%E4%B8%89%E8%A6%81%E5%A1%9E%EF%BC%9B%E8%BF%94%E5%9B%9E1994-hiking/

非常認同上文的看法。

二萬，曾是一個難以逾越的關口，1997，2000年接近一萬六千及一萬八千，卻不能破該關口，卻在前年兩天急升後，轉瞬間已破，在2007年徘徊於上下之間，在2007年8月中急跌中跌穿後，急促收復後，在二個月間，一舉破三萬點，最高更達31,958點。

但是在次按危機及中國股市不振的情況下，指數一路下跌，在一月、三月、五月和七月，都下試兩萬點邊緣而不破，到今次，終於在杜指上晚跌三百多點的情況下，終於下跌四百多點，跌破兩萬點關口，星期五報一萬九千八百點。

我在閱讀多個博客後，發覺大多數人以為跌穿二萬點為機會，磨拳擦掌欲購入股票，以補回高價沽出的股票，甚想欲作長線投資。

只有少量博客，一注溝一注溝入，以平均成本法減輕蟹貨問題，又有一些認為是會層層跌破，或是有一個是先上破後下穿。

我的看法是以後者為主。先回升(破)至上次密集區，然後下試一萬八千這個在2007年上落已久，2000年科網熱潮頂部，然後再作打算，但以向淡居多。

兩岸三地：未來救星 Uncle Ray

2008-12-04  AppleDaily

最近G20會議，主席胡錦濤被各國領袖前呼後擁，中國的經濟地位好像提高很多。與一些年輕的基金經理及倖存的投行高層碰面，他們不約而同大談中國會是未來世界經濟的救星。未談這個問題時，先引述國內一件有趣的事情。 金融體系千瘡百孔 12 月2日，中國央行批准農行增加200億元（人民幣．下同）發債規模，截至11月底，農行已用完了央行批准的逾2000億元金融債額度。據07年財經網估 計，農行的資金有35%是來自央行貸款、45%來自金融債券，而從存款所得的只有20%。更可圈可點的是，農行的發言人竟然表示，200億元主要是預防年 底資金緊張情況。是否暗示，農行的liquidity（流動資金）有問題？既然農行資金緊張，其他國內銀行情況又如何？筆者在金融業混飯吃多年，算是 old soldier，幾年前出任某香港公司的財務總監，公司主要業務在國內，有機會見識國內銀行的另一面。04年底的某一個下午，筆者在港忽然收到某國內銀行 分行行長電話，有關一筆大額港幣合法地從國內銀行轉到香港。行長在電話裏支支吾吾，問可否推遲滙款一兩個星期，幾番唇舌，才知銀行沒有「頭寸」，短期無法 把錢滙到香港。 若不制衡後果堪虞 按香港人的概念，銀行是default（違約）。當然，由於筆者深明國情，欣然接受，以免被 扣上「破壞金融秩序」的帽子。一個千瘡百孔的金融體系，政府權力若不受制衡，並掌握在一群比台灣阿扁更無恥的貪官手裏，這樣的制度，如果能成為「經濟大 國」領導世界，It is a joke。Uncle [email protected]

巴菲特：未来十年中国股市必将是世界之最

 

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http://rayrlam08.mysinablog.com/index.php?op=ViewArticle&articleId=1465846

一提起“股神”，沃伦·巴菲特这个名字就会立即映入人们的脑海。他不是大腕明星，但是拥有最多的“粉丝”；人们对他的投资理念津津乐道，但却始终猜不 透他投资的战略战术。有人出价211万美元和这位有史以来最伟大的投资家共进一顿午餐，只为了能得到他两个小时的“言传身教”。

不久前，恰逢美国金融危机全面爆发，笔者在全球最具影响力商业女性大会(MPW summit)上采访了沃伦·巴菲特，也终于看到了神秘面纱后面的智者。

爱讲笑话的股神：“市场把我们看作是癞蛤蟆”

九、十月份正是美国金融危机如火如荼之时。但以笔者的观察，巴菲特却还优哉游哉地享受着自己最爱的活动：桥牌！值得一提的是，他的线上牌友是比尔·盖茨。巴菲特的精力十分旺盛，特别是他喜爱的活动，晚上十点多钟还饶有兴趣地组织大家打桥牌。

巴菲特给笔者的第一感觉是其语速极快，无论什么问题，他几乎都是脱口而出给出针对性最强的答案。另一方面，他对谈话者的反应要求非常 高，否则谈话不会超过两分钟。一般语速很快的人，会给其他人一种急躁不安的感觉，但是，巴菲特的另外一面就是非常耐心友善。不管是谁和他攀谈，无论他当时 在做什么，他都马上起身。

就拿拍照的小事儿来讲吧，当时笔者的相机拍照模式没有调对，连拍了五张，每一张都很模糊，又重新调整了拍摄模式，才最后拍了满意的照片。笔者都有点不好意思了，但整个过程巴菲特一直笑容满面，站在原地，像长辈一样把手轻轻搭在笔者肩上。

金融危机以来，很多美国公司的CEO给巴菲特打电话，其实主要原因只有一个——他们都需要他的资金和他的帮助。 “市场其实把我们看作是癞蛤蟆，而伯克希尔·哈撒韦(Berkshire Hathaway，由巴菲特创建于1956年，主营保险业务，在其他许多领域也有商业活动)被看作是公主。如果收到一个吻，我们就会变成英俊的王子。如果 我说不行，那么我们就是一只癞蛤蟆。”巴菲特调侃道，“我们有很多选择，但只接受了其中少数人的吻，然后把资金抛向他们。要知道，如果你没钱，人家就不会 常亲你。”

在和巴菲特的交流中，他的亲和与幽默令身处金融危机的公司高管们笑声不断。在峰会上面对全球最有影响力商业女性们的簇拥提问，巴菲特幽默地说：“我想对于一个在高中没有约会的人来说这是天堂。”

在大会主题发言上，巴菲特也不忘幽上一默，“耶稣基督收的12个门徒都是在男性中挑选的，比例是4000∶1。要是最后的晚餐的画面里有6个女人就好了，也许整个世界都会改变。”

“过去女性永远是受到不公平的待遇，在以前的很长一段时间，我仅是与世界上一半的人口竞争，现在，现在不得不和100%的人口去竞争。”

巴菲特：“我看好中国市场”

笔者刚刚抵达四季酒店时就已经见到了巴菲特，不过他同高盛总裁行色匆匆地与笔者擦肩而过。在接下来的几天里，巴菲特也被蜂拥而来的美国媒体追逐。

几天下来，尽管不时有人与他交谈并上前讨论对美国经济未来的看法，但作为被邀请的唯一的中国女性，笔者自然不能放弃这个机会采访他。

笔者首先提问：“沃伦，每个经济周期的转折点通常都有什么特征？能否结合中国的实际情况来谈一谈？”

巴菲特表示，实际上每个经济周期都没有一定之规可寻。特别是像中国这样的新兴市场，瞬息万变。

笔者又问:“未来你看好哪些行业？”

巴菲特回答说，并不是所有的行业他都感兴趣，即使是有些很有前途的行业。如果是单一地凭借某个行业来选股也是行不通的。他说，每个股票都有一系列相对复杂的选择标准，通常要考虑方方面面的情况，不可以单凭行业来选股。

笔者向巴菲特介绍了中国现在股市的情况，中国股市过去一段时间的巨大跌幅，成为了世界之“最”。

笔者问巴菲特，“沃伦，你对中国市场的未来怎么看？”

巴菲特给出了令广大中国股民都振奋的答案。巴菲特说，“我看好中国市场，不要计较短时期的情况。未来十年中国股市必将是世界之最。”

实际上，就在笔者与巴菲特见面之前，伯克希尔·哈撒韦公司下属的中美能源以每股港币8元的价格认购2.25亿股比亚迪公司的股份，约占 比亚迪10%的股份比例，交易价格总金额约为港币18亿元。比亚迪公司是在香港上市的内地最大充电电池制造商，2003年跻身为全球第二大充电电池生产 商。因为巴菲特入股，三个交易日内，比亚迪股价飙升89%。

为什么入股GE？因为“我很喜欢叫牌”

巴菲特的伯克希尔·哈撒韦公司斥资30亿和50亿美元，先后购入通用电器和高盛集团的优先股。当人们对市场纷纷失去信心之时，“股神”巴菲特却逆市入场。

在回答为什么要入股通用电器公司问题的时候，巴菲特一直面带笑容，难掩对这项投资的满意。他先是来了句桥牌术语，“我很喜欢叫牌。”

“通用电气(GE)公司是美国面向世界的标志性企业。数十年来，我一直是通用电气公司及其领导人的朋友和赞赏者。”巴菲特说，“GE是非常著名的美国公司。基本上，它天天都有很多金融业务。他们需要一笔‘战备资金’，没有这笔‘战备资金’就不适于进行下一步方案。”

巴菲特进一步解释，“当时我正在想我们会以每年10%的固定收益赚回这30亿，还有就是评估非常有趣，” 巴菲特说，“该项议案实际上也是作出投资不久前才提出来的。我们有两位董事，事实上，是休·戴克，她先发了一封电邮给我。她非常有礼貌，甚至比查理·芒格 (Charles T.Munger，是伯克希尔·哈撒韦公司副董事长，巴菲特的合伙人和挚友)还更有礼貌。她问：‘在没和董事们协商的情况下，您所做的决定，有什么缺陷 吗？’我回答说：‘好吧，下个董事会上我们就会着手干这件事。’”

巴菲特表示，“快速及时地行动可以带来巨大的利益。人们都知道可以直接打电话向我咨询，并很快就会得到一个答案。比如说，通用电器公 司打电话时会问我：‘您在什么时间处理这件事？’”同样的事情也发生巴菲特在高盛(Goldman)公司的投资上。“他们会得到一个答案并且它肯定会兑 现。那是一个非常巨大的收益。我们尽力让他们自己去偿还债务，这本身对他们来说就是有利的。”

巴菲特还特别谈到了对美国联合能源公司(Constellation Energy)的收购。美国联合能源公司(纽约证券交易所代码：LNT)是美国最大的能源公司。公司总部位于巴尔的摩市，是名列《财富》评选的200家最 具竞争力的能源公司之一。联合能源集团是巴尔的摩电气公司的控股公司，其服务地区包括巴尔的摩市和马里兰州中部地区，约有110万电力用户及57万天然气 用户。其所拥有各种类型的发电厂遍布美国各地。该集团在美国成功运营着3座核电站(共5台机组)。

数周前，美国联合能源公司的股票从每股50美元跌至每股14美元。接着，美国能源控股公司(American Energy)就给巴菲特打电话，叙述发生的这一切，破产的恐慌笼罩着整个公司，因为一般来讲，企业都有一系列的市值估价等级，如果他们等级下降，就意味 着他们不得不提供更多的抵押担保，那样他们就没有了资金以及其它。

于是，巴菲特说：“那就打电话给他吧。”美国联合能源公司主席助理接了电话。她说：“盛克斯先生正在开一个重要的会议，我不能打扰 他。”也就是指大卫·索科尔(注：此人正式进入了比亚迪公司董事会)。因为大卫告诉她即使是递交只有两个字的纸条，只要她打断会议，那么她就有可能被解 雇。但她还是接受了巴菲特的建议。

“当天晚上整个公司都很兴奋，我们可以出价，注入资金，他们知道我们能做到这一点。其他的公司也是一样，当他们正在商海中下沉的时候，我们轻而易举地拉了他们一把。起初他们是拒绝的，用他们的说法就是犹豫，之后当晚我们就签约了。”巴菲特绘声绘色地描述了整个过程。

“今天是一个经济‘珍珠港’”

次贷危机以来，美国经济到底会有多糟糕成为不可回避的问题。但是巴菲特却总是一副信心满满的样子，“我希望只要有我在，这个世界就不会太糟！”

巴菲特说，“事实上，我从来没有看过今天这样的信用市场。所以，我认为今天是一个经济‘珍珠港’。我们非常需要资金。请注意，我们谈论 的是整个世界，而不仅仅是美国，整个世界都在降低金融杠杆。如果每个人都去抬杠杆，那么他们就会得到想要的钱，在任何时候，在借贷与花费之间，这都是广泛 运用的真理。人人都想要达到更高的目标。现在，每个人都在降低金融杠杆(破坏金融体系向好的方向调节)，而这种力量的唯一的阻力就是美国政府，只有美国政 府才能抑制它，抬起杠杆。这是整个世界经济的需求。没有哪笔资金是完美的，所以我一直认为7000亿美元救市方案一定会通过的。”

而对于7000亿救市资金该怎么花，巴菲特认为关键是要以市场价格购买。因为如果是以市场价收购的话，美国财政部肯定会有利润。“你 可能会看到这种情况，这笔资金是以亏本的价格，向那些想要抬高金融杠杆却无能为力的人收购。也就是，当套利基金以22分的价格收购美林证券，他们就必须以 价格的3/4获得阳光融资。我的意思是说不可能从市场中以那些资产的名义获得融资。”

“因此，如果那些资产以亏本价出售，没有杠杆作用的调节，套利基金或其他机构会收购小份额，大概是占交易的15%～20%。现在如果 财政部以市场价收购，并以国库收购低价借入，那么所有的力量就会发挥杠杆调节作用，而将挣很多钱。并且我将有1%的机会。换句话说，我个人可能会盈利或亏 损70亿，但我很愿意做这样的事情。因为政府能做到我做不到的。他们可以借无限额的资金，他们可以按成本价借无限额的钱，其他人没法做到。而且即使他们以 市场价买入，那也是一个巨大的契机。由于政府的介入，可能市场价会提高一些。但是他们不能以某公司的成本或账面价值收购——那就是监管委员会进入的时候。 ”

“信心就像氧气”

巴菲特对投资总是有自己一套独特哲学，“很明显，如果要投资的话，就要投给一个只有拿到这笔资金才能存活的公司。如果正在运营某公司， 并且每天商业票据能满足你的需要，那你就不会在乎到期付款日是43天还是17天，也不会延期偿债，因为短期贷款比长期贷款要划算，而你也很不喜欢为长期贷 款付更多的利息。所有的员工也会努力工作，除非他们没有信心了。信心就像是我们的氧气一样，我们靠它存活却从来没有意识到它的存在。如果让我们五分钟呼吸 不到氧气，那会是一个什么样子？”

巴菲特认为这是对信心两个字最好的诠释。全世界以及美国经济就是要与信心同行。“如果没有信心，我们就不会兑现10月6日支付的65 亿美元，而且会停止与Mars-Wrigley 的这笔交易(Mars就是M&M’s和Snickers的厂商；Wrigley是箭牌口香糖)，然后把65亿美元投在芝加哥或其他的地方。”

“喜欢我的人，美国民众，都会担心这笔钱怎么样了。”巴菲特说，“我去参加一个聚会，我的几个朋友就问我：‘你们的金融市场安全 吗？’其实市场金融体系并不是这样说说就行的。你一定要有信心，必须是合理的信心。但事实上没有人能确信明天自己的信用将一片光明，那唯一的解决办法就是 要相信由联邦储备制度辅助的美国政府，这才是我们市场金融体系工作中合理的信心。”

美国经济何时复苏？

对于美国经济何时才能复苏的问题，巴菲特并没有给出明确的答案，而是认为主要看美国的经济运行情况。“任何人，只要认为资金是万能的，那就错了。”巴菲特说，“我希望人们不要期望太高。如果没有这笔资金，这一切是浩劫，但是即使有了它，还是会存在很多问题。”

“1790年，美国人口只有400万，中国人口是29000万，欧洲人口是10000万，不管人口多少，他们都拥有相同的气候和自然资 源。在218年内或更长一些时间，我们建立了拥有了一个占世界GDP总额25%的市场经济体系；因此，它是一个非同凡响的体系，它释放了人类无限的潜能， 这是前所末有的。”巴菲特说，“仅20世纪，在美国，每个人的实际生活水平增长了1/7。在过去的几千年我们经历了几百年，但经济却只在一个千年的1 /10得到了增长。”

“到现在为止，我们经历了经济大萧条、两次世界大战、流感病毒侵袭、石油危机，你数数看，所有这些糟糕的事情对美国经济都造成了这样 那样的影响，但美国经济还是能达到1/7的增长点上。道·琼斯平均指数在20世纪以66开始，到现在是一万点左右。因此，还是有相当一部分体系运作得很 好。这些体系可能是不完美的，但是它是有法律法规的，是我们所建立的符合人们需求的市场体系。”

巴菲特说，“有一句话说得很有道理，不管女人在家工作，还是75年前她们已经出来工作，地球都照样运转。我们已经进步了，并有一个正确的方向。我们要做的就是让美国民众保持更多的生产力，我要激发它们。这是件很难的事情。本来可以出色的运作，但现在是一塌糊涂。”

而令巴菲特比较担心的是救市资金和政策是否用得及时且充分。“一盎司的预防可以治愈一磅的伤痛，而这一磅的治愈却可能延迟一吨的治疗。 ”巴菲特说，“我们遭受了经济‘珍珠港’的袭击，而且花了几周的时间讨论这是谁的错误，你知道，船都停在港口以外，我们怎么能针对战役制定方案？确定到底 需要多少只战舰？因此，在事情变得越来越糟时，我们还在袖手旁观。那么，结果就是，要花更多的钱去解决这件事。”- (轉自：但斌)

 

投资、投机与预测未来 林少阳

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 投 资最令人着迷的地方，在于即使经历了一辈子，仍然让人感觉每天都是新的一样。严格来说，不是真的每天都有这种感觉，例如在2000-2002年的时候，我 曾经以为投资市场的变化，万变不离其宗，赚钱是一件轻松容易的事。后来局势有变，市场又再度令我重拾投资的乐趣；2007年中开始的环球金融机构连番「出 事」，更加考验投资者对时局的掌握。

 

未来永远说不定，而这亦是乐趣所在，因为人（起码适用于投资人）普遍热爱冒险，亦喜欢与命运 之神对弈。社会对于赌博，总带有反感，认为那是投机倒把、不事生产的活动。而事实上，赌局只对庄家有利，是一个不公平的赛局。澳门「赌王」何鸿燊最近向传 媒炫耀道：「开赌场就像印银纸──想穷都难。」赌博有甚么坏处？国美电器(493.HK)主席黄光裕的前途，或者可以说明一些道理。当然，事件涉及的又不 是赌那么简单。

 

讲到赌博与投机，中国人最为乐在其中，不信的话大家可以到全世界的赌场跑一趟。中国人有小聪 明，造假功夫非常到家──除了大量的翻版电影、书籍、名牌服装之外，为了多赚一毛钱，连鸡蛋、奶粉也可以造假。可惜的是，我们却没有少多个具备创新冒险精 神的企业家。幸好，最近西方金融机构的投机行为，令我们开始相信，原来「爱赌」并非中国人独有，而是人类共通的天性。只是，可以肯定的是，中国人满足于自 己的小聪明，例如我们发明指南针之后，并没有好好应用于航海事业，即使明朝的郑和曾经七次下西洋，依然引不起国人到外闯荡的勇气，结果发现新大陆的是哥伦 布等西方航海家。

 

赌博对个人财政的祸害，大家心中有数。至于投资及投机之事，却难以说得清。大盘的长线表现， 与当地经济有着正相关性。而经济的表现，长线有向上之势，令投资者普遍相信，投资与投机股票，是一个「正和游戏」(Positive Sum Game)，因此只要够长命，投资者一般都可以从股票市场中获利，或至少资产的购买力不受通胀所侵蚀。

 

然而，投资者当中，亦有视股票为赌博工具者，只是为了令到自己的良心好过一点，我们会编造故 事合理化自己的赌博行为。《证券分析》作者格拉罕及多德，曾在著作中这样写：「尽管人们买卖股票背后的动机，纯粹出于冒险与贪婪，但是由于天性使然，我们 总希望用堂而皇之的理由来遮掩。套用伏尔泰的一句格言，即使股票分析的理论根本是子虚乌有，也必须揑造一套出来。」股票分析难有定论，是因为不可知的未来 存在太多变量，即使我们应用复杂的数学模型，亦可能只是「空洞而不可或缺的仪式」。

 

投资与投机其实不易区分，因为两者均必须冒险──投资的本质，就是为资产不可知的未来定价， 而任何涉及对于未来的评估，都不可能是没有风险。无风险的投资回报，根本就不是投资，因为那只是活期或定期存款所得的固定利息。因此，投资策略应该针对 的，就是如何为不可知的未来做准备，以减低风险或增加回报。我在早前的文章中，已提及如何利用大上大落的市况赚钱──前提是我们评估波幅的范围接近事实； 一旦评估出错，这个方法一样会输钱。

 

同文黄国英最近在他的博客说，分析员做三年的盈利预测，在上市公司管理层的眼内，只是献丑， 因为连他们行内人都看不通三个月后的形势。这点我非常同意，分析员做数学模型，往往只是官样文章。做投资跟做生意的原理是相通的，如已故中国领导人邓小平 所言，是摸着石头过河。然而，正如我们航海需要路线图一样，做投资不可能不做预测及评估。正如做生意的，明知年初的预算案跟年终实际的现金流相差十万九千 里，还是做了较为安心，因为起码有了未来评估及调整预算的基准。

 

讲道理太过抽象，又让我再次讲讲做预测的一些具体方法。我不打算做个股的盈利评估及预测方 法，因为《证券分析》已巨细无遗地罗列了所有必须考虑的因素，况且这个「空洞但不可或缺的仪式，实用价值有多大，仍然值得商榷。我今天仍然是引用一些宏观 的经济数据，作为评估当下形势及未来前景的一些参考指标。

 

首先，图一是香港一个月银行同业拆息(HIBOR)自1992年以来的表现，现时的息率，已 经跌至跟沙士后的水平差不多。现时的借贷成本非常低，但是跟2003年的情况不同的是，当时大部份人找银行，银行都愿意借钱，现时的拆息低落，是因为银行 不信他的信贷人，因此不得不将剩余的资金，以超低的息率借予同业，因为他们知道，本地银行业的生存是没有太大的问题的。因此，即使利率已跌近零息水平，投 资者仍然不宜太过乐观。

 

但是，我们是否应该很悲观呢？如果目前的低息环境再维持多一段时间，不再出现像2007年第 四季及2008年第四季拆息突然抽升的现象，经济再差，股市也不会有太大的下跌空间，因为去年九月至十月那一个多月的时间内，股市急跌超过一半，已出现严 重的超卖现象。这亦是我早前说过，今年港股即使再创新低，亦只限于去年低位15%范围之内的原因。

 

图一： 本港银行同业拆息（ＨＩＢＯＲ）

 

图二显示的是大陆的广义货币供应图。去年十二月及今年一月国内的货币供应猛增，原因有待进一 步研究，估计这与过去两个月银行拆借资金的速度创历史新高有关。那大概是官方调减利率及鼓励银行放宽银根对抗外围金融海啸的结果。大家如果还有印象，我早 前已经说过，今年上半年国内股市有条件表现比港股好，原因正是国内有足够的金融政策工具，而且中国实施外汇管制，资金调动可预测性较高。H股虽然较A股便 宜，却面对海外市场资金进一步收紧的威胁，表现顶多只是上落市局面。

 

有读者问我为甚么看好中信证券(600030.SH)，那只是因为我对这个行业较为熟悉，而 这家公司为业内龙头，如果股市向上，一定有中信证券的份儿。我长线有留意其业务表现的上海振华港口机械(900947.SH)、上海友谊商店 (900923.SH)、陆家咀(900932.SH)及张裕(200869.SZ)等，都录得不同程度的涨幅。最近股市的反弹，刚好在我写完第一篇文章 （2009年1月12日），我还记得那篇文章被国内的网民骂个狗血淋头，而当日上证A股收1,995点，本周一高点较当日收市涨幅近26%，而中信证券期 间的涨幅更达四成以上。事实证明，股市的低点乃于投资者最绝望的时候出现。因此，我乐于与国内的读者交流切磋，因为随时可以给予我一些投资上的灵感，或者 这个博客不应只写三个月，而是应该永久保留？

 

图二：中国广义货币(M2)供应

 

图三显示国内的狭义货币供应，过往表现与图二有很强的相关性，但是最近的一段时间，竟然是图二的M2背道而驰，反映投资信心并未恢复，所有新增的货币供应，都去了定期存款，作为短线操作的活期存款（M1），按年增长仍然继续创出新低，亦是本栏读者极度悲观情绪的一个写照。

 

图三：国内狭义货币供应

 

除了上述我们所指出的原因之外，中国的广义货币供应大增，最重要的原因，可能是图四：中国的 外贸盈余没有因为出口急跌而减少，反而因为进口需求兼进口物价急跌，令过去两个月的贸易盈余创出新高。如果进口物价维持于目前的低水平，我国的贸易盈余仍 然有机会维持于高位，货币的供应亦会维持宽松的局面，这对国内的股市有正面的刺激作用。只是，以上可能只是一个暂时性的现象，因为进口数据乃出口数据的领 先指针，贸易盈余增长，只是因为未来出口的跌幅恶化所致，一旦跌势回稳，中国的贸易盈余数字，将从高位回落。

 

图四：中国外贸盈余连续两月创新高

 

最后，下图五是美国标普500指数的波幅指数，一般作用是作为衡量市场风险的指数。不错，风暴暂时稍为平息下来，但是目前的波幅指标，仍然远高于1998年俄罗斯债券市场危机及2001年的9．11事件，我们距离风平浪静的日子，尚有一段距离。

 

作为本文的总结，我想指出目前推动股市的表现，主观是市场的资金流动性，出口数据固然重要， 但是重点不在于绝对的出口数据，而在出口相对进口的贸易盈余，若贸易盈余持续上升的话，中国的外汇管制机制，将逼使中国人民银行继续开动印钞机，令到广义 货币供应持续上升，而市场上的投机情绪，不过是市场资过剩的产物，无论是发生于赌性强的中国人，还是赌性较弱的国家，结果都是一样的。

 

A股经过近期急升，或有需要作出若干的调整，但是如果货币供应持续宽松，调整之后升势仍然持续。而货币供应能否持续上升，要看未来贸易盈余的走势了。

 

图五：美国标普500指数波幅指数

二级公路收费未来三年取消60%

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http://www.caijing.com.cn/templates/inc/webcontent.jsp?id=110160471&time=2009-05-05&cl=100&page=all


　　【《财经网》北京专稿/记者 张瑞丹】再过三年，全国需要交费的政府还贷二级公路数量将减少大半以上。

　　5月5日，国家交通运输部（下称交通部）举行新闻发布会承诺，截至2012年年底，东、中部地区对政府还贷二级公路的收费将“逐步有序”取消，由此，全国政府还贷二级收费公路里程和收费站点总量需减少60%。

　　发布会还称，由于西部省份由于公路网络仍处于发展阶段，二级公路仍是区域干线公路建设发展的主要重点，如果取消二级公路收费，干线公路建设的筹资将会遇到很多困难。因此，西部是否取消政府还贷二级公路收费，由西部各省（区、市）人民政府自主决定。

　　同时，二级收费公路中还有一小部分是经营性收费公路。对这部分二级收费公路，将允许企业在合同规定的限期内继续经营。

　　交通部新闻发言人何建中特别强调，取消收费必须“坚持逐步有序的原则”。这意味着各地收费的取消将分批分步骤进行，对于取消收费的具体安排，地方政府拥有较大自主权。

　　何建中还表示，今后各级地方政府要逐步提高政府预算内资金在公路建设和养护费用中的比重，发挥政府在公路建设和发展中的主导作用，承担政府应有的公共财政义务。

12个试点已完成取消收费

　　“收费还贷”是全国公路建设的一项主要融资方式。全国收费公路总里程中，二级收费公路里程和收费站均占收费公路总量的60%左右。由于这些公路和百姓关系十分密切，收费政策受到诟病。

　　与此有关，国务院在决定实施成品油价格和税费改革时，在取消公路养路费等六项收费的同时，还提出了各地政府逐步有序取消政府还贷二级公路收费的目标。

　　事实上，根据《收费公路管理条例》，早在2004年11月起，东部地区已停止发展二级收费公路，而中部地区从2009年1月1日起，也停止审批新的二级收费公路项目。

　　据交通部新闻发言人何建中介绍，4月23日前分别确定的二批试点共12个省份，已于4月30日24时对所在省份的所有政府还贷二级公路停止收费。

　　其中，东、中部地区除广东、山西、浙江三个省外，其他地区已全部一次性取消收费，共撤销站点1263个，占全国二级公路收费站总量的65%。

　　目前，广东、浙江、山西三省的有关部门正在制定具体方案，将会在2012年底之前分期分批取消其境内所有政府还贷二级公路收费。

　　考虑到现有二级收费公路中还存在部分由国内外企业经营的收费公路，何建中表示，这些企业当初均按照国家有关规定，筹集资金用于公路建设，并与政府签订相关合同与协议进行依法经营。

　　“如果政府在改革过程中通过行政手段，取消这些经营性收费公路的收费，可能会引发一系列的合同纠纷与法律问题。因此，允许企业在合同规定的限期内继续经营，也是符合实际需要的。”何建中说。

人员安置方案各省自主决定

　　此次二级公路收费改革是否成功的核心问题，在于能否将人员的安置工作做好。 据了解，此次取消政府还贷二级公路收费共涉及7万多人，而按照国务院的有关要求，全部人员要在三年内完成安置。

　　据交通部公路局局长李华介绍，取消政府还贷二级公路收费的人员安置方案，由各省市根据不同需要和情况进行自主决定。

　　从交通部目前掌握的情况来看，目前人员安置主要有三个走向：一类人员将转至国省干道，通过培训进行超限超载的监察工作；一类人员将转岗至即将建成的高速公路收费站；而另外一部分人员将转至农村公路管养方面。

　　“而以目前的情况来看，这个速度还要加快。”交通部公路局局长李华向《财经》记者坦言。

债务问题有待商榷

　　此前，由于全国政府还贷二级公路债务规模通常较大，某些地区因还贷过于集中、压力过大和重新收费的现象，曾饱受诟病。

　　对此，国家发展与改革委员会基础产业司副司长吴晓表示，此次取消政府还贷二级公路收费采取的是“先撤站，后停止收费，与有关金融机构签订还贷协议，然后逐年偿还”的模式。

　　此外，为了解决债务，吴晓表示，有关部门还将根据国务院批准的税费改革方案，从燃油税中拨付一部分资金，以补贴的形式，对东、中、西部地区分别给予40%、50%和60%的资助。

　　不过，吴晓也坦言，由于二级公路收费从审批、设置到收费的主体均为各地政府，目前有关部门对各地债务的情况还不甚清楚。■

宏安(1222)系的未來(留言回覆及更新)

(註:謝呼嚕兄提醒，147應為超越集團(前稱新系集團、鷹馳實業)，149才是中國農產品(前稱寶榮坤(又是一家酒樓股)、中國數碼港、中國置地、中國高速)，謝謝指正。)


http://realblog.zkiz.com/greatsoup/11671


 


蠱惑的羊:


湯才兄
我想問下 149 換老闆 。大折讓0.08配股後新股高達68%。。貨源應該歸曬邊。但現股價0.176，，溢價2.2倍
。。可否跟入博他炒高。。。你覺得他會向下炒大法
還是炒高派貨啊。。。感激

greatsoup:


他們一系的動作-共有四家公司，宏安(1222)控位元堂(897)，位元堂(897)控利來(221)，利來(221)控中國農產品(149)，之前他們一系的動作:


公司至2006年全史:


http://realblog.zkiz.com/greatsoup38/763


149:前大股東


http://realblog.zkiz.com/greatsoup38/5795

手記內文章:
http://realblog.zkiz.com/searchresults.php?searchtext=%E5%AE%8F%E5%AE%89&Submit=%E6%90%9C%E5%B0%8B&ownerid=9


http://realblog.zkiz.com/searchresults.php?ownerid=9&searchtext=221&Submit=%E6%90%9C%E5%B0%8B

文庫文章:


http://realblog.zkiz.com/searchresults.php?searchtext=%E4%B8%AD%E5%9C%8B%E8%BE%B2%E7%94%A2%E5%93%81&Submit=%E6%90%9C%E5%B0%8B&ownerid=10

http://realblog.zkiz.com/greatsoup/4249
最早的主力是安全又宏大，之後買了獲利，改名位元組，後來又買利潤快來，搞越南東西….現在又利用利潤快來，買中國濃鏟笨，成為四殼公司。



這 一系最早都是cap 水為生，安全又宏大不停的發股送股炒下去後，後來1供4，每股1個仙，後來又100合1，第一日就跌剩三成，無幾耐得番兩成(即折合至那時的兩毛錢，現時 的一仙左右)，之後慢慢上升，老細開始講講到自己間公司好好做，好有前景咁，總之大賊扮黃飛鴻咁，但股價就悶足兩年(那時兩元左右，拆股後的一毛錢)，悶 完後就開始升，少年女股神買那時已經是四、五元左右(現時的兩毛五)、為人引人接貨，先批股，大股東又減持部分，集了一筆錢，之後一拆二十後，又引基金入 股，一路托上去一元，即由低位計起升了一百倍….之後引人落搭後，一路賣一路跌，由一元跌到一毛錢，跌了九成，但是較最早的一仙都 有錢賺，所以下跌空間是無限。現在又不停回購，都不知搞甚麼，看來是因為0.6元批股賺了錢啦，看來這家公司是印股票為實際業務啦，之後又無厘頭 0.075元發股，高價回購，低價發股的招數，看來要跟老莊手法玩啦，現在股價繼續下跌，又以一仙幾配股大量，大股東隻剩10%股權，又利用金金做禦用證 券行，看來下一次就是供股加合股了。



前幾年買了獲利，之後把兩年前和現在玩具大王入股的醫療公司，買回來的位完組注入呢間公司，發行了大量的CB…玩具大王入股過呢間公司，後來發覺不行， 全部沽出後就開始漫長的供股還債之旅，先就100合1，然後一路跌跌跌跌，跌到0.30-0.4時，又1供3每股毛五，以還債給大股東安全又宏大，之後又 跌跌跌，跌到幾個仙時，又十合一，又使出供股，即使之後升番一倍，給果你不供股的話，由你用幾千元買回來的100,000股，得番100股，每股幾毛錢， 隻剩下幾十元，真是欲哭無淚….



上一年買了利潤快來，這家公司在以搞越南東西為名，低價集資十個億後，母公司又認購一兩億，之後幾倍地上升，升到一元，但是後來大跌到得番兩毛錢，由高位 計 都跌了八成，剛剛這家公司用二億多買了母公司在中國的一塊地，大股東真好，一億多，賺兩億現金，無知股民真是他們的衣食父母，哈哈哈。利潤快來又借母公司 安全又宏大錢，但母公司又配股，即是用市場中人的錢買殼啦。

最近，公司利用利潤快來買入中國濃鏟品，看來是看中他的主業業務，又成為他們新的cap水一員啦。

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最近，他們好像想分裂為兩組公司，首先位元堂以股換股吃利來，宏安的持股大幅減少。
http://realblog.zkiz.com/greatsoup/10373

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20091005/LTN200910051058_C.PDF
前三日宏安又稱會增購中國農產品的股權，所以現時可能變成宏安和中國農產品一組，利來和位元堂一組，目的是加強大股東業這系公司的控制力。

未做任何動作前，因為缺水的關係，要所以要使用大槓桿，才可以控大量的資產，故其實上層的公司隻控制下層公司不到三成的股份，股權實在是非常脆弱，故用招數來加強自身控制權，但又導緻其他部分削弱。

因為現時在位元堂在換股購利來後，宏安對位元堂的持股不穩，但他們又不增持位元堂，卻去增持中國農產品，故可能會放棄這兩家公司股權，或會購回其資產，賣給適合的人，加強利來的持股量，隻為方便新股東進入吧。

至於中國農產品留下的原因，因為一來盤子較輕，二來貨源盡在他們手，所以控制股價相當易，不過玩他們的股是非常危險，因為背後是金仔。

反過來看，他們的成本是8仙，況且他已經以購入資產拿走這筆錢，可說是無成本，照派都得。

http://realblog.zkiz.com/greatsoup/11686


cindy:


湯sir.
你好.今次我想問897位元堂同221利來.我睇唔明佢Ｄ野.之前你講1221有機會增持897.今Ｄ897收0.104.如果5股換利來2股.利來現在 未值0.26.唔知我有無計錯呢？咁1222如增持897.那897的股價應會再升.咁未又會間接推高221？‧另外我想問佢地咁樣目的係為什麼？雖然我 無買.但係想知佢地點玩法.謝謝你

greatsoup:


這樣東西有兩樣假設:
(1)1222會增持897至>20%
(2)位元堂的股價會維持在現水平。

至於(1):
我昨天都已經講過，1222宣佈，會增持147的股權，為何會這樣呢?

是否因為221無錢?
但如果221無錢，這樣可以叫221發CB給897借錢或者897出股東貸款221，然後897發CB給1222/1222出股東貸款給897，這樣就可以輸送現金給221來增持149，之後又可以利用這些方法來榨壓公司，增持股權，但是他沒這樣做。

況且，今日看報紙，曰1222以2.5億港元購入油塘一地皮，令他們的資金減少，令增持897的機會更低，故換股購221，這是一個令1222和897分離的計劃，目的是把897和221賣殼，增持147的原因亦因為盤子較易控制，加上較為乾淨，所以就留下這隻殼。

至於897以換股增持221的目的，相信是集中221股權，然後賣殼套現一筆，改善897的財政，其後再出售載入897的載物又套現，這樣又變成一隻淨殼，又可以賣了。

至於(2):
如果印公仔紙的話，公司股數將會劇增，供應會增加，這樣的話會如何，相倍不用回答吧。

總的來說，我有理由相信，想分裂為兩組公司，把四殼變成兩殼(1222,149)，其餘兩殼(897,221)將逐步出售。

本Blog的未來

因為留言的工作量實在難以負荷，導致資料搜集方面有所延遲。所以昨日，我和Abby兄又談過這個網未來的計劃。


本網其實有個財經新聞平台，網址是 stock.zkiz.com。昨天和他談過，我和他希望是把此搞成一個類似David Webb的財經資訊網站，另外亦會提供類似David Webb的服務，並把手記、文庫、網上新聞及其他Blog友文章整合至此，提供選股的參考。另外亦會提供討論的地方，給大家討論股票。當然，亦為增加本網的收入打算以供伺服器及其它開支啦。


但實行以下計劃，有三個問題想問一下大家。


(1)計劃中我們會有個Forum供大家討論，大家在那兒提出問題，然後由包括小弟的網友在內會回答問題，從而一定量降低小弟的負擔，未知有否人支持呢?


(2)另外，亦打算問一問部分財經博客寫手，有沒有意在這個Blog系統寫文章，並把它整合在stock.zkiz.com，供大家選股時有更多的參考?。


(3)還有的是，我想提供類似David Webb的CCASS的資料，但是我因為英文實在太差，不知如果寫一封信給David Webb，問他可否提供這方面的資料給我們，以供中港台的人知道最詳盡的CCASS資料。請間有人協助寫一封這樣的信嗎?


請問大家可否發表一下意見及提供協助呢?

回mr_smallpotato-兩儀控股(94)的未來

(註:務請運用個人的分析能力，筆者的建議並不能構成買賣的建議。)


mr_smallpotato:

我係新手, 剛於網上發現湯兄之網站, 有很多篇踢爆老千莊家股的文章都值得讀, 現有問題想請教閣下，關於94兩儀控股。


今年2月初加拿大上市之大型林木公司入股及購入其可換股債一事, 湯兄已略有提及, 94於10月13日再宣布嘉漢同意更改可換股債條款至押後一年, 換股價$2則不變, 但30%強制性收購之限制則解除, 換句話說, 我理解為如上述建議通過, 嘉漢可於09年11月9至10年11月8其間隨時以$2行駛其CB至擁有94超過3成股權, 不知有否理解錯誤, 及94或嘉漢為何有此一著?


(因此潛在可能押後CB可行駛日其實已於9月18及25公司出之中期業績及中期報告有提及) 以及對其潛在股價有何影響?(因CB行駛價已變成低過收市價2.2X)


另看CCASS及每天經紀掛牌買賣盤路此股近3個月不斷”隻”被幾間經紀收貨, 吸貨者絕不是散戶, 是為獨立投東特別股東大會投票通過更改CB Terms鋪路而取投票權, 抑或另有後著呢? 後市值得睇好嗎?


我對此股信心全源於嘉漢好似有意借佢上市及嘉漢本身業績實在好, 但財技知識方面就欠奉了, 還望湯兄指點, 謝謝!

greatsoup:


我個網不是踢爆莊家股，如果你隻是這樣認為，我覺得你還未了解這個Blog，相信你看完這兒很多篇文章之後，你會覺得這個隻是研究細價股的資料庫。

老千莊家股隻是表面，深層的原因是因為他們或上市公司本身的內傷，導緻需要很多錢才可搞掂，故需大施財技，救番核心。但是有些上市公司做完一次以為好易，所以就重複做好多次，用來賺更多的錢，最終就被定格為老千股。

關於兩儀，前名叫東茗，後來因為財務困難破產，被嘉域(186)購入其部分業務，上市地位則被注入科網概念，後來易名O2 New Tech。再後來科網爆破，易名兩儀控股，轉營傢俬業務。後來購入興利國際(396)前身的大部分股權，後來又售出。聞說之前該名大股東暗手持有90%股權，之後就注入該林業，一度炒上4元，故事就是下面講的東西了。

還有一些就是擺明車馬玩財技，這就不要理它了。

1. 盤路及CCASS隻是末節，隻是支持論據之一。真的要留意的報紙及公告字裡行間的證據。

粗略看過公司的CCASS，股權較去年集中了，街貨也少了。

2.經過我很長時間對該公司的研究，這家公司其實早在2004年已經拿部分闆業想在香港上市，但當時一來市況不就，二來當時資源股概念未興，吸引不到別人去買，所以就無做。

http://realblog.zkiz.com/greatsoup38/11932

另外，母公司在楓葉國自1993年借殼那家在1990年左右上市公司礦業以來，的確是年年賺錢，業績除2000-2003年有些未能突破外，亦年年增長，但是好像一次息都無派過。

http://www.sinoforest.com/reports.asp


(greatsoup:為甚麼該公司的人員要刪掉1993-2005年的年報，這對筆者研究這家公司非常有用，為何要這樣呢? 因為我很喜歡看早期潘家杰先生年報上的書法呢。網存的費用有多貴呢，多放幾年年報也不用多少錢，況且他們剛才才集了幾億。這證明這些做公關的無歷史觀，而歷史觀對研究該公司是非常重要的。希望他們儘快改善。)

因為拓展林木種植，資金的需求非常大，上年多年來不停集資，近一年又發債、又延長之前發的債，提高息率及搞個公開發售，搞過幾億美金，暫時應對資金需求不大。

關於那批可換股債，其實隻是2007年收購林的延續，是故事的一部分。其後雖想注入江西業務，但是可能因市況不就沒實行，現在市況這麼好，但是它又延長期限，相信都是為未來接手做準備的其中一項工作。

至於未來概念方面，江西和Greenheart都是收購的標的，況且他早期想拆來香港的闆業業務也未分拆上市，這部分也正是賺錢的一環，故終極概念也在於此。

至於集資方面，該公司持續是有資金需求，楓葉國這筆錢燒完之後，可能就是搞財技的時候。至於股價表現方面，盤子小，股權集中，加上這批人都是好的財技人，新聞隻有幾位財演吹，當中包括沈大師這些神燈，相信都唔會失望。

但是注資都是一個概念，你看看本星期蔡先生的文章就知道，注資又如何會益公司吧，最多隻是公平呢。所以收購完，批埋股，加上當時一定超多新聞，這就是沽出的時候。

炒這隻股不是短炒，是長期抗戰。我這個網是選出一些股來長線，賺幾倍的回報，不是炒兩日，賺十多個巴仙。

個圖都幾靚，相信都有向上空間，一日未搞概念，都是慢火煮魚地去，如果想細水長流，也許是個不錯的選擇，不過隻宜小注，這是提醒。

緣起:
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20070826/LTN20070826000_C.pdf

收購對手方的股票:
http://realblog.zkiz.com/greatsoup/5694

你說的那個問題:
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20091013/LTN20091013362_C.pdf

潛在概念:
(1) 剩餘Greenheart股權:
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090511/LTN20090511638_C.pdf

(2) 江西業務:
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20080227/LTN20080227238_C.pdf

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20080409/LTN20080409378_C.pdf

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20080630/LTN20080630564_C.pdf

延伸閱讀:

管仲連用拳頭種樹的人

http://realblog.zkiz.com/greatsoup38/11933

借加拿大股市暗渡中國：“賭王”和“鑽石大王”門生陳德源的綠色財富路

http://realblog.zkiz.com/greatsoup38/11932


興利(香港)控股(396)招股書解讀

http://realblog.zkiz.com/greatsoup/863


燃氣股故事(留言回覆)


http://realblog.zkiz.com/greatsoup/11388


周轉不靈　嘉域、國娛附屬同遭厄運

http://realblog.zkiz.com/greatsoup38/2164

馬世民：種樹好過靠銀行

http://realblog.zkiz.com/greatsoup38/6234

網站:


Sino-Forest 資料:


http://cxa.marketwatch.com/tsx/en/market/quote.aspx?symbol=TRE


http://www.sinoforest.com

鱷兄:DNA檢測 預知孩子未來？- 聯合基因集團(399)、精優藥業(858)、銘源醫療(233)

今日，鱷兄發佈了一個兒童基因檢測和幾家和上海某大學有關的醫藥公司上市公司的故事。


但內容及結構稍有更改，敬請留意。


http://realforum.zkiz.com/thread.php?tid=3271


(1)


這是我第一次聽見「兒童天賦基因測試」。明報報導最近有一間公司透過基因晶片技術，利用口腔黏膜脫落細胞作為樣本檢測兒童天賦基因，以及超過100種遺傳疾病的易感基因，把樣本送到上海生物芯片有限公司作基因檢測。
http://happypama.mingpao.com/cfm/webnews_redirect1.cfm?NewsFile=20091117%2Fja%2Fvo%2Fvoa1.txt

香港的著名網上社群《親子王國》，相信不少香港的年青媽媽是這網站的用戶，它早前舉辦了一個名為《孩子 IQ、EO升呢攻略》的講座，介紹的正是兒童天賦基因檢測，主講者李明醫生，畢業於天津醫科大學，就是接受明報記者訪問的那位。講座的支持機構是 Genetic Center Company Limited，中文名稱是基因科技中心有限公司。
http://www.baby-kingdom.com/editorial/1781.php?storyid=1781


根據基因科技中心的資料：
「基因科技中心有限公司全資擁有的子公司Excel Novel Limited，獲上海生物芯片有限公司(生物芯片上海國家工程研究中心)授予其獨家權，推廣並銷售其基因檢測業務及其它所有產品和服務；獨家推廣並銷售 區域包括馬來西亞、新加坡、泰國、汶萊、印度尼西亞、越南、老撾、柬埔寨、緬甸、印度、沙特阿拉伯、阿拉伯聯合酋長國、香港、加拿大、南韓及台灣；期限由 2009年08月03日至2019年08月02日。」

上海生物芯片有限公司即是明報提到的那一間。
http://www.genetic-center.com/index_moduleId-114_pageName-content_pId-37_uId-15.html

心水清的應該發現基因科技中心並沒有列出所有股東的名稱。根據上海生物芯片網站的資料，有一個股東叫做上海博星基因芯片有限公司，而這公司的董事長毛裕民，擔任了上海生物芯片的副董事長。
http://www.shbiochip.com/cn/company2.html
http://www.shbiochip.com/cn/company4.html

(2)

毛裕民即是精優藥業（858）的主席，亦是聯合基因科技（399，前遠東生物科技）的大股東。

2002年，精優藥業（858）進行了一次關連交易，向香港博德（主要股東包括毛裕民、謝毅）收購Gene Generation的55%股權，代價5500萬港元。Gene Generation實益持有上海博星基因芯片有限公司的49.5%股權，上海博星擁有上海生物芯片20%的股權。
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20020621/LTN20020621050_C.pdf

2004年，精優藥業（858）以2800萬港元蝕賣Gene Generation，買家是王嚴衛。
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20040825/LTN20040825066_C.pdf

精優藥業高買低賣Gene Generation故事的背後，還有星湖科技因為上海博星的問題，向毛裕民展開訴訟。星湖科技擁有上海博星的50%股權。
http://app.finance.ifeng.com/data/stock/ggzw.php?id=13373841&symbol=600866

既然知道星湖科技擁有上海博星的50%股權，控制上海博星49.5%股權的Gene Generation又賣給了王嚴衛，點解毛裕民僅憑間接的0.5%就能以上海博星董事長的身份擔任了上海生物芯片的副董事長？監管機構可有興建研究王嚴衛的交易？

況且，精優藥業（858）的執行董事樓屹，曾擔任上海生物芯片有限公司之董事兼總經理，直至2002年底或2003年初。
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20081006/LTN20081006277_C.pdf


(3)


上海生物芯片有限公司在香港的另一個足跡，是與銘源醫療（233，前星島集團）簽訂的甲型流感病毒試劑協議。
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090611/LTN20090611311_C.pdf

與銘源醫療（233）達成合作協定的還包括上海人類基因組研究中心（「基因中心」），據資料顯示，「基因中心」於1998年已經正名為「國家人類基因組南方研究中心」，難道銘源醫療（233，前星島集團）不知道？
http://qwb.sh.gov.cn/shqb/node113/zjgk-gqb/dtxx/u1a32501.html


(4)


以下是國內對於天賦基因檢測的一些報導。
http://news.163.com/09/0819/07/5H2H40Q2000120GR.html
http://www.fdinfo.org/CL0054/66428.html

「在Google上搜索「兒童天賦基因檢測」，可以搜索到國內有數十家公司從事這項業務，其中不少檢測機構與上海兩家基因公司有聯繫——上海新春苗生物科技發展有限公司（以下簡稱「新春苗」）和上海奇芯基因科技發展有限公司（以下簡稱「奇芯基因」）。」

新春苗的背景暫時並不確定，它只提到一間「生物芯片上海國家工程研究中心」，從logo所見，這個可能是上海生物芯片有限公司的別名。
http://www.xcmjy.com/index.asp
http://www.genewealth.com/image/sbc.gif

奇芯基因的背景則與毛裕民的聯合基因有關係。有資料指奇芯基因的創辦人原是復旦生物的原高層，他們其後自立門戶。根據復旦生物昔日的自述：「上海復旦生物 科技有限公司原系復旦大學校辦企業，1998年經改制，由聯合基因集團與復旦大學共同出資設立，成為聯合基因集團的核心企業之一。復旦大學生命科學學院前 院長、復旦大學校務委員、復旦大學遺傳學研究所所長毛裕民教授任公司董事長。」
http://www.biosino.org/news-2006/200604/0645-2273.html
http://www.yikker.com/fdw2/about-profile.asp

既然有「天賦基因檢測」這東西，毛裕民的聯合基因又怎會不加入一齊玩，不同的是沒有掛起上海生物芯片的招牌。
http://www.zsgoodgene.com/CompanynewsInfo.aspx?id=17
http://thrbszb.chinajilin.com.cn/html/2009-07/13/content_1813301.htm

(5)
對於兒童天賦基因測試，專家認為報告欠診斷價值，教育心理學家認為依賴報告會影響孩子成長。作為家長的，與其送錢給別人，不如多花時間好好栽培孩子。
http://happypama.mingpao.com/cfm/webnews_redirect1.cfm?NewsFile=20091117%2Fja%2Fvo%2Fvoa2.txt
http://happypama.mingpao.com/cfm/webnews_redirect1.cfm?NewsFile=20091117%2Fja%2Fvo%2Fvoa3.txt

恒安不排除未來加價

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【本報訊】恒安國際（1044）管理層上周在一個投資研討會上稱，連同早前以低價購入的木漿存貨，現時所持木漿足夠使用到今年5月，可抵銷近期木漿價格急升的影響。公司指若生產成本繼續上升，會在不影響銷量為大前提下上調產品價格。 恒安管理層上周在德銀舉辦的投資研討會上表示，基於市場供應與需求的不確定，現很難估計今年下半年木漿價格走勢，至於其他如石油化工產品等生產原材料，其價格上升幅度則比較溫和。管理層指出，短期內暫無上調產品價格的確實計劃。 不過，恒安管理層稱，若果原材料成本繼續上升，會在不影響銷量的情況下，調升產品售價，認為最理想的加價時機，是當整體市場處於通脹時，即其他市場的消費品價格亦同步加價的時候。 紙尿褲產品增長加速 至於09年上半年度佔公司總營業額約20%的紙尿褲產品，恒安管理層指出，增長勢頭於去年下半年度有加速趨勢，主要由較佳的市場氣氛、以及去年7月推出的新產品「超能吸」系列所帶動。管理層又說，會在3月試推新紙尿褲產品，若反應理想，會在第2季正式推出市場。 有關衞生巾業務的發展，恒安管理層表示，主攻高檔市場的「七度空間」系列，於去年下半年銷售表現繼續理想。管理層指，基於去年下半年內地整體天氣較冷，下半年紙巾銷售情況優於上半年。上半年度紙巾業務佔公司總營業額約43.1%。 德銀維持給予恒安「購入」投資評級，目標價62元，認為生產成本上升是最大的「逆風」，惟強勁銷售表現及生產規模效益，將是公司兩大優勢。