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fatlone’s view: 有關太陽能對兩會的展望 + 轉貼意大利補貼的新發展 fatlone's investment paradise

http://fatlone.wordpress.com/2011/03/05/%E6%84%8F%E5%A4%A7%E5%88%A9%E5%8F%96%E6%B6%888gw%E5%A4%AA%E9%99%BD%E8%83%BD%E6%94%B6%E8%B3%BC%E8%A3%9C%E5%8A%A9%E4%B8%8A%E9%99%90%EF%BC%8C%E4%BD%86%E5%B0%87%E7%8F%BE%E8%A1%8C%E8%A3%9C%E8%B2%BC/

fatlone:

有關意大利最新的補貼政策, 下面這篇比較易明

可能因為政策到期日大幅提前, 所以市場認為補貼下調的日子比之前來得更快, 或許這正解釋了太陽能股大跌的原因

我們期待著兩會會有甚麼行業利好政策出台, 老實說, 我個期望不大, 我相信中國政府是不願意在短期內實行電價補貼, 業者要在中國的項目有利可圖, 中國的補貼政策要比西方的發達國家更慷慨, 這不太可能, 因為發達國家的電價本身就比中國的貴(我沒有考究過, 但這一點不會錯得了吧?), 補貼部份佔整個電價支出一定的比例一定少於中國. 外國人都認為不便宜的東西, 中國人又怎會大量採用? (路易威登等名牌例外, 外國人是很少用名牌的)

除了電價補助, 還有其他扶持措拖, 不過先前的金太陽工程成效不大, 我想可能是調低稅率可能是其中一個較直接受益的方法, 其餘的中央已經做了, 例如地方政府配合, 提高入行門檻淘汰低質素的對手, 資金面上的支持等等, 全部都有. 市場仍以外國為主, 中國政府應該還在等價格再下調才開始推行太陽能發電項目

既然我沒有對兩會寄予厚望, 為何我還持有卡姆丹克? 因為市場愛炒政策, 這是市場口味, 我當然會跟隨, 可能真的會有些重大利好是我想像不到呢

如果因此而炒高, 而同時我認為這是政策力度其實不如想像中大, 我或許會趁機套利, 始終市場在外國, 中國要做的也做了不少, 除非中國提出明確的太陽能裝機目標和電價補貼政策這些強力利好, 否則我都是比較注重真正付鈔的人的取向, 多於兩會可能會出現的利好

 

附上最新意大利補貼政策的新聞一則:

意大利取消8GW太陽能收購補助上限,但將現行補貼期限壓縮至2011年5月底

source: http://www.energytrend.com.tw/node/1365

2011-03-04 – 14:40:02 – [太陽能] — wendy

近日,外媒報導,意大利決定移除可再生能源新法中的8GW(十億瓦)太陽能系統安裝量的電力強制收購補助上限。但卻將現行太陽能補貼政策的有效期限從2013年提早至2011年5月底。

意大利現行太陽能補貼政策的有效期限原本是到2013年,但新法令卻將該項補貼的到期日提前至2011年5月底,且僅適用於在期限前連結至電網的廠房。

意大利政府還將在4月底前為6月1日以後連結至電網的太陽能廠草擬一份新方案,屆時將會設定產能補貼上限。

同時,新法令也對農地架設的太陽能廠房設定1MW(百萬瓦)的產能補貼上限,且廠房面積不得超過土地的10%。


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新發現!房市大戶正佈局搶便宜正佈局搶便宜

2014-05-19  TCW
 
 

 

台北市跌幅五%,新北市跌幅五%以內。」這是財政部長張盛和日前宣佈的打房成績單。

政府打房的結果,「買方不願追,賣方不願賣」,這是台北市房市最新狀況。據瞭解,打房讓房價出現鬆動跡象,部分手上有現金的投資客、大戶,開始伺機而動,準備未來一、兩年,進場撿便宜貨。

房市這波走貨幣寬鬆(QE)行情,要解決高房價問題,得從源頭處理,「QE沒停,資金行情就不死,」一位投資客說,而且,「除非利率一口氣拉到四%,才算真正打到要害。」他分析;但,如果升息,也代表景氣好轉,受不了資金壓力的投機客會出場,但,投資客會進場,短期震盪後,可能繼續走高。

然而,政府為了選舉,積極打房,確實讓投資客「不玩了」,市場在交投冷清下,房價也會進行修正,這波房市會怎麼調整?

「假豪宅」、捷運末端會先跌一千五百萬到三千萬房子議價空間大

「好地段要大跌很難!」淡江大學產經系兼任教授莊孟翰說。所謂「好地段」,指的就是台北市精華區,這些地方具備稀少性、居住條件佳、人口集中等優勢,隨時都有人有興趣,下跌空間不大,最多跌五%到一○%。

以總價來看,金字塔級、炫富型產品 「永遠有人買」,而一千五百萬元上下的產品,也「絕對有人買」;但,這兩端以外,總價介於一千五百萬到三千萬元之間,就會有議價彈性,因為這區間的房子,有不少是標價過高的「假豪宅」,另外有些老舊公寓炒作都更題材,房價過高,也得修正。

好房網調研中心執行長倪子仁認為,以過去二十多年經驗來看,房市每次遇到重大危機,修正過後,通常又會再創新高。以二○○三年SARS為例,量縮四個月、價格跌一成後,房價又上揚;○八年的金融海嘯也是,房市從低點漲到二○一三年底,又再度突破新高。

房價高點已過,進入盤整期兩年跌三成很難,除非利率漲到四%

但是倪子仁認為,「房價高點已過」,應該進入三到五年的「大盤整期」,精華區如台北市,不容易漲,但跌幅也有限,「最多一成」;其餘縣市,像新北市,不論新成屋、預售屋,議價空間約有兩成;桃園、中南部,漲太多、需求又低的區段,也約有三成議價空間。

至於政府喊出「兩年跌三成」,會發生嗎?「很難,除非銀行房貸只能貸四成,利率漲到四%,」倪子仁認為,因為這波房市是QE全球印鈔票導致的資金行情,以目前銀行體系資金豐沛情況來看,未來兩、三年,除非景氣大幅好轉,利率才有可能漲到四%,銀行才會緊縮房貸成數。在景氣未翻揚前,央行維持低利率的機率很高。

未來房價進入大盤整期,何時可買?又該怎麼準備?倪子仁認為,政府在總統大選前,持續打房的態勢會更明顯,因此估計明年房市才會出現明顯下跌走勢,明年總統大選前半年,是比較適合進場的時機。

事實上,目前投資客也都手上握有現金,伺機而動,一位中部投資客透露,過去兩年,他陸續賣掉部分房子,把現金抽回來,主要是因為政府做空,避免被打房「打到」;另一方面,也靜待這波調整期後,回頭撿「便宜貨」,短期內暫時觀望。

莊孟翰建議,打算趁這波修正進場的人,要觀察半年到一年的時間,這段時間,必須做下列三件事:

勤作功課,每週至少看五到十戶房子,至少要看半年;二、經常上「實價登錄系統」,查看成交價,瞭解各地區的房價變化;三、出價先打八折,如果看到符合需求的房子,不論是預售屋或中古屋,可以先出價,並留電話給仲介試水溫;出價後,如果仲介沒打電話來,就表示是「賣方市場」,要再觀察,如果仲介頻頻打電話來,那就表示是「買方市場」,離成交不遠了。

台灣房屋高資產中心執行長邱太煊認為,當市場沒信心時,只要能夠談到合理房價,就可以進場。因為,從長期走勢來看,房地產是進可攻、退可守的投資工具,景氣上來,房價會跟著漲;即便景氣低迷,在資金成本低之下,地點好的房子,也會抗跌。掌握時點,才能成為贏家。

【延伸閱讀】4次大危機之後,房價都起漲!——近31年台北市房價走勢單位:萬元/每坪1991年 央行選擇性信用管制銀行緊縮房地產資金,房市走空:30.11997年 亞洲金融風暴營建公司資金週轉失靈、跳票:34.82003年 SARS爆發房市急凍4個月:39.12009年 全球金融海嘯後期經濟蕭條,房價跌1成:57.62013年 政府開始打房成交量萎縮,2014年初房價跌5%:83.9資料來源:淡大產經系兼任教授莊孟翰整理:賴寧寧

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一個一級市場投資人士的投資思維框架 每天一個新發現

http://xueqiu.com/4628637141/29343240
   幹過審計、在投資行業也浸淫了多年,成功失敗的都見得多,剖有些心得,如何做行業分析?如何做企業研究?這些問題都是本人過去多年一直在思考的問題,書是看了不少,企業DD也做了不少,但還未成為大師,但也不妨說說自己的觀點吧。

     一、從DCF到企業價值
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     DCF模型很好的詮釋了價值創造的源泉,該如何運用呢?其實根據本人多年應用的心得,關鍵不是我們去計算這個未來值,我們任何一人都不具備這樣的超群能力,巴老的至理名言「我寧要模糊的正確,也不要精確的錯誤」就是這個道理,因此我們的目的是瞭解背後的機制。

     二、企業自我造血機制
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    瞭解了這背後的機制,我們下面的聚焦點就很清晰了,總之可以歸結為盈利能力、資金使用效率、資本擴張屬性。我們不需要精確的計算,僅僅需要剖析歷史和當前的水平,並且我們需要有一定的穿透力,對未來維持的水平狀態需要有一個確立的判斷。

     三、自上而下的思維方式

     1、宏觀分析

     財政政策:稅收政策、財政預算、財政投資、財政補貼。

     貨幣政策:貨幣供給、利率政策。

     對於宏觀分析我們需要關注的是面而不是點,比如從2010年開始財政公共安全支出就開始超過了財政國防支出,因此帶來了$海康威視(SZ002415)$ 、大華股份一路業績高猛增長。國家的軟件退稅政策帶來了軟件企業以及軟硬集成等一大批企業的投資機會。08年4萬億投資帶來了裝備龍頭$三一重工(SH600031)$ 、水泥龍頭冀東水泥紅利時代的投資機會。當然很多財政刺激政策不具有可持續性,因此抓住投資時點很重要,這就對投資者自身的專業判斷能力、對行業的理解深度要求很高。

     2、中觀分析

     產業分析:產業鏈梳理、商業模式變革、新技術新材料替代、價值鏈分佈、生命週期、供需情況、市場結構、競爭格局、行業壁壘、政策環境、財務特性。

     區域分析:區域政策、區域優勢、區域壁壘。

     對產業的深入認知個人認為是最為重要的,每個人精力、教育、成長都是有限的,不可能做到面面俱到。因此每個人需要建立自己的能力圈範圍,只有在自己投入時間最多,最為瞭解,資源信息最多的行業找到好的投資標的。好的行業未必所有企業都有投資價值,我們需要尋找的是價值制高點、有一定的行業壁壘、處於快速成長期階段的產業位置。

     3、微觀分析

     企業分析:SWOT模型、波特五力模型、企業戰略、團隊執行力、營銷與研發、企業文化、業務擴張屬性、財務評價。

     做完產業分析任務還沒完成,我們不可能對所有標的投資一遍,最終是要選出一兩個投資標的。在一個具有行業壁壘的產業,始終是遵循「二八定律」,比如網絡廣告龍頭$百度(BIDU)$ 、遊戲龍頭$騰訊控股(00700)$ ;或者我們在選擇標的的時候應該具有通用電氣韋爾奇在位時提出的「數一數二」定位策略。好的行業、好的戰略定位、好的團隊、好的企業文化、好的財務屬性都是偉大企業的共通點。

     四、行業壁壘情形

     1、重資本投入:這是一把雙刃劍,並且週期性較強,比如過去的光伏產業、風電產業,一般不太具有長期投資價值。$中集集團(SZ000039)$ 就是一個典型的案例,儘管管理團隊完全市場化運營,但顯然受外界經濟環境影響頗大,經營槓桿可以放大收益同時也會放大虧損。

     2、高轉換成本:因為轉換成本較高、或者搜尋成本較高,因此具有很強的客戶粘性,軟件產業$用友軟件(SH600588)$ 就是是典型的代表,但云數據產業的崛起,有可能對該行業的商業模式產生巨大的顛覆。

     3、網絡平台效應:一種是具有網絡社交的屬性,因為大家都在用所以自己也用,不然自己會掉伍,典型代表是微信、QQ;另一種是降低信息交換成本,典型代表是美團、大眾點評。

     4、心智控制力:營銷大師特勞特說過「未來企業的競爭是客戶心智控制力的爭奪戰」,一般是大眾消費的產品,具有時尚型、重複消費性,比如可口可樂、小米科技、蘋果。

     5、特許權利:特許權利包括專利、政府准入,專利特權最具代表性的就是醫藥產業,比如$云南白藥(SZ000538)$$片仔癀(SH600436)$ ;隨著國企改革進程加快政府准入的門檻可能不復存在。

     6、規模經濟:包括研發投入、營銷費用、物流費用、信息技術以及管理成本,典型的代表有順豐快遞、$金螳螂(SZ002081)$ 。但規模經濟並非恆久不變,市場容量越大規模效應會下降甚至成為負擔,比如IBM在上世紀八十年代不可一世,但戴爾的準時供應鏈大幅降低了營銷物流費用讓電腦進入了千家萬戶,造就了戴爾時代,但技術的進步與個人收入水平的提高導致電腦價格很便宜,價格不再是唯一選擇,個性化與便攜性成了當今的需求偏好,策略的一成不變讓戴爾而今黯然失色。

     五、競爭壁壘評估

     1、行業龍頭市場份額穩定性

    有沒有壁壘並不是拍腦袋式一錘定音,如果市場有成熟的企業或類似商業模式的企業,我們需要觀察過去5年甚至10年的經營表現,是否享受了高於行業的成長性?市場份額是否在持續提高?在遇到行業低谷時期是否能率先脫離困境?

     2、行業龍頭利潤水平穩定性

     有壁壘的產業一般能享受高於社會平均水平的投資回報,並且該優勢具有一定的維持性。

     六、投資決策模型

     1、建立決策樹:

     戰略:自身定位、突破重點

     營銷:對象、定價、宣傳

     運營:商業模式、成本控制、產能解決

     人力:團隊執行力、激情、穩定、創新

      財務:過往績效、資金使用效率

      2、尋找關鍵因素:

      找到關鍵突破點,遵循二八法則,集中精力找到價值要點以及風險排除

      3、實地調研

      建立提綱,做一個傾聽者與觀察者

      4、研究分析

      從宏觀、中觀、微觀三維角度綜合判斷

      5、形成觀點

      觀點要一針見血,不帶含糊,符合電梯法則。

     以上只是個人一級市場投資多年的經驗總結,僅供自勉,還有很多不完善的地方,取者自負。
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京東VS蘇寧 上篇 每天一個新發現

來源: http://xueqiu.com/4628637141/31271765

截止目前$京東(JD)$$蘇寧雲商(SZ002024)$ 的半年報已經披露完畢,一個是電商直銷平臺老大,一個是線下直銷老大但力爭突破線上業務,10年開始明爭暗鬥4年,究竟現狀如何,我們不妨從經營數據來一窺究竟。
京東就是電商界的360,將免費思維做到了極致,對於自營業務我想東哥今後也沒想過要掙錢,能達到盈虧平衡已經非常滿意了。通過自營免費模式獲取巨大的流量,平臺業務以及金融業務才是未來的發展重點。

一、電商行業狀況
1、行業增長依然高達45%+

2、B2C比例持續擴大

3、雙寡頭壟斷


4、一家獨大




行業點評:
2014Q2我國社會消費品零售總額達到6.2萬億元,網絡購物在社會消費品零售總額中的占比為10.1%,首次單季度滲透率突破10%。

與C2C平臺賣家相比,B2C平臺商家在整體實力、促銷力度、商品品質及服務水平等方面的優勢將日益凸顯,B2C平臺將逐漸成為網絡購物用戶的重要選擇。

京東和阿里的龍頭地位已經非常明顯,第二梯隊的電商企業生存壓力加大,行業競爭將進一步加劇,對市場及用戶的爭奪戰將持續演進。

二、電商直銷平臺老大——京東

1、主要業務:零售+開放平臺+金融業務

零售包括電子及家電產品、一般大眾化商品(包括母嬰、食品、圖書、視頻音樂等)

開放平臺包括第三方銷售傭金、增值服務收入(提供物流配送、倉儲等)、廣告費等

金融業務包括理財收入、電子支付傭金。

點評:零售市場競爭大,價格透明,只能通過優化產品品類提高毛利率。開發平臺收入來源於網絡效應產生的額外收益,基本不增加附加成本,毛利率應該能達到70%以上。金融業務來源於經營活動產生的正現金流理財收益,互聯網金融發展非常迅速,是未來主要收益來源。

2、主要營運數據:

07年開始物流中心建設,截止2014年6月底擁有97個倉庫合計面積180萬平米,1808個配送中心以及715個揀貨站,70%以上的貨物訂單當天或隔天送達。

倉儲中心分布在北京、上海、廣州、武漢、成都,客服總部在宿遷(東哥老巢[大笑])。

10年開始向第三方開發平臺,目前擁有3.8萬家供應商,SKU超過4000萬,活躍會員超3800萬,24%的訂單通過移動端完成。

截止2014年3月底員工合計50122人,其中供應鏈(含采購、倉儲、配送)人員75.4%,客服11.6%,技術人員6.7%,管理營銷人員6.2%。驚人的數據快遞人員達到2.44萬,占總員工比例的48.7%,這是一家電子商務公司還是一家快遞公司[想一下]

3、主要交易數據

13年GMV達到1255億,這里的GMV是指訂單總額,按照產品分類電子及家電產品金額798億(13年增長率66.9%),一般大眾化商品457億(13年增長率79.2%)。按照交易分類零售金額937億(13年增長率65.3%),開發平臺銷售318億(13年增長率91.6%)。由此可見第三方平臺以及大眾化商品成長性更高,這正好符合互聯網的網絡效應。

4、季度經營績效

剔除非經營性支出,從2013年開始經營虧損已經有非常明顯的收窄,但離實現盈利仍有一段路程。

5、自營業務真實狀況

平臺業務毛利率從京東的年報披露中無法獲取,因此我是參考阿里暫估的,二季度物流費用提高一個百分點是因為拍拍網、QQ網購人員並入以及第三方物流費用增加。因此可見自營業務毛利率基本維持在7%-8%之間,而經營費用合計達10%+(剔除股權激勵以及合並攤銷),這已經是全行業最優的管理效率了,未來進一步壓縮的可能性不大,因此優化產品品類提高毛利率是唯一出路。

二季度平臺業務收入占比達到了5.6%,增長高達185.8%,顯然平臺業務將是未來的重要贏利點,正因為平臺業務的貢獻營業利潤率才得以維持在盈虧平衡點附近。

6、資本結構

14年無形資產資產增加70億,商譽增加25億,半年報披露不詳,不清楚具體情況。
從13年數據看長期資產占收入的比重為5%,資產使用效率非常高儼然是一個輕資產運營的公司。

7、現金流狀況


存貨周轉加快,供應鏈管理效率進一步提升。應付占款天數不到兩個月,隨著規模進一步放大議價能力越來越強,自營業務會產生強大的現金流,也為京東的金融業務提供充足的資金儲備。

綜合評價:
京東目前基本處在盈虧平衡點邊緣,自營業務毛利率僅有7%-8%,未來提升空間巨大,綜合費用率10%+已經是行業最優水平,未來進一步壓縮空間不大。
平臺業務加速增長,參考阿里平臺業務營業利率有望達到50%+。
假設京東未來營收突破五千億,自營業務實現盈虧平衡,平臺及金融業務營收比重達到10%,也就是500億,凈利潤有望達到250億,目前市值425億美金,對應250億凈利潤預期PE10.5倍,應該說還有一倍的增長空間。
[鼓鼓掌]

針對我的預計,球友們貌似爭議很大,那說說我假設的由來吧。2013年社會零售總額23.8萬億,其中網絡購物達到1.89萬億,互聯網滲透率7.9%,假設未來零售總額達到50萬億,滲透率達到20%,網絡購物市場將達到10萬億,是2013年的5.3倍。根據艾瑞數據二季度京東的市場份額是9.3%,阿里市場份額超70%,假設京東未來市場份額20%,那就是2萬億。京東二季度平臺GMV收占自營GMV的60.7%,且平臺增長高於自營,假設未來比例達到80%,意味著平臺GMV能達到9000億,按照6%的傭金比例就是540億[大笑],我並沒有憑空想象吧,只是你們不敢想而已。還有廣告、供應鏈、金融這些業務空間巨大,我就不在這暢想了。我並沒有薦股,我寫文章的原則是基於理性分析判斷,是自我修養的過程,非常感謝你們的意見。[加油]

@不明真相的群眾 @方舟88 @李妍@港股那點事直播間 @蘭權資本 @投資禪院 @B座12樓
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住房公積金繳存異地互認 每天一個新發現

來源: http://xueqiu.com/4628637141/32201968

央廣網北京10月14日消息 (記者莊勝春)為提高住房公積金繳存職工住房消費能力,支持繳存職工購買首套和改善型自住住房,根據《住房公積金管理條例》的有關規定,10月9號,住房城鄉建設部、財政部、人民銀行[微博]聯合印發《關於發展住房公積金個人住房貸款業務的通知》。

住房公積金個人住房貸款是提高繳存職工住房消費能力的重要途徑,也是繳存職工的基本權益。當前,各地住房公積金個人住房貸款業務發展不平衡,部分城市對貸款條件要求過嚴,住房貸款發放率較低,影響了繳存職工的合法權益,也削弱了住房公積金制度的互助作用。為此,《通知》規定:職工連續足額繳存住房公積金6個月(含)以上,可申請住房公積金個人住房貸款。對曾經在異地繳存住房公積金、在現繳存地繳存不滿6個月的,繳存時間可根據原繳存地住房公積金管理中心出具的繳存證明合並計算。同時,按照支持基本住房消費原則,《通知》強調,住房公積金貸款對象為購買首套自住住房或第二套改善型普通自住住房的繳存職工,不得向購買第三套及以上住房的繳存職工家庭發放住房公積金個人住房貸款。

住房公積金貸款額度是影響制度互助作用發揮的重要因素。按照支持基本住房消費、資金充分運用等原則,《通知》要求,住房公積金個人住房貸款發放率低於85%的設區城市,要根據當地商品住房價格和人均住房面積等情況,適當提高首套自住住房貸款額度,加大對購房繳存職工的支持力度。

當前,職工跨地區流動日益增強,在就業地繳存、回原籍購房需求增多。為適應職工流動性需要,《通知》要求,各地要實現住房公積金繳存異地互認和轉移接續,並推進異地貸款業務,即職工可持就業地住房公積金管理中心出具的繳存證明,向戶籍所在地住房公積金管理中心申請住房公積金個人住房貸款。

按照《條例》規定,設區城市住房公積金管理機構應實行統一的規章制度、進行統一核算。為提高資金使用效率,《通知》要求,未按照《條例》規定調整到位的分支機構,要盡快納入設區城市住房公積金管理中心統一制度、統一決策、統一管理、統一核算。設區城市住房公積金管理中心統籌使用分支機構的住房公積金。

針對部分城市貸款發放率較高,資金流動性緊張,職工貸款排隊輪候等現象,《通知》要求,住房公積金個人住房貸款發放率在85%以上的城市,要主動采取措施,積極協調商業銀行發放住房公積金和商業銀行的組合貸款。

為切實維護繳存職工利益,降低貸款中間費用,減輕貸款職工負擔,《通知》規定:住房公積金個人住房貸款擔保以所購住房抵押為主。取消住房公積金個人住房貸款保險、公證、新房評估和強制性機構擔保等收費項目。

《通知》強調,各地住房公積金管理中心與房屋產權登記機構應盡快聯網,實現信息共享,簡化貸款辦理程序,縮短貸款辦理周期。健全貸款服務制度,完善服務手段,全面開通12329服務熱線和短信平臺,向繳存職工提供數據查詢、業務咨詢、還款提示、投訴舉報等服務。

《通知》要求,各省、自治區住房和城鄉建設廳要加強對各市住房公積金個人住房貸款業務的考核,定期進行現場專項檢查。各省、自治區住房城鄉建設廳、財政廳、人民銀行分支機構,直轄市、新疆生產建設兵團住房公積金管理委員會要加強分類指導,加大對貸款發放率低的城市督促檢查力度,提高資金使用效率,保障住房公積金有效使用和資金安全。
$世聯行(SZ002285)$
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2014年青年學生新發感染數增六成,以男性同性傳播為主艾滋病防控隱憂

來源: http://www.infzm.com/content/111529

2014年11月30日,天津醫科大學的高校誌願者走進社區,進行以“遏制艾滋,履新承諾”為主題的公益宣傳活動。 (CFP/圖)

從2008年到2014年,青年學生中新報艾滋病感染數從482例上升到2552例,其中經男性同性性傳播的比例由58.5%飆升至81.6%。目前高校對性的社會責任和危險性行為自我保護教育普遍缺乏。

在大中城市,超過半數的新發艾滋病感染者都是男同。在北京、上海、天津以及東北的省會城市,其占比甚至超過了70%。如果不能將男同這個特定人群控制好,可能導致整個國家艾滋病防治體系失效。

在某疾控中心艾滋病篩查實驗室,工作人員登記了他的個人信息:男,20歲,第一次檢測……對華東某高校學生劉明(化名)來說,2013年是他人生的分水嶺。這一年,藏在他體內的艾滋病病毒被發現了。

如今,艾滋病正在威脅大學校園,像劉明這樣的“同誌”群體首當其沖。國家衛計委提供給南方周末記者的數據顯示,截至2014年底,我國共報告現存活15-24歲青年學生艾滋病病毒感染者和病人7249例。

“感染基數雖小,但增長速度特別顯眼。”中國疾病預防控制中心(以下簡稱中疾控)性病艾滋病防控中心主任吳尊友在接受南方周末記者采訪時說。2011年起,青年學生艾滋病新發感染數以每年約30%的幅度增長,2014年的增幅更是接近60%。吳尊友透露,2015年上半年,增長速度依然有增無減。

自1985年中國首例艾滋病被發現到2005年,因靜脈吸毒或非法采供血而感染的人群數量逐年攀升,此後這兩個群體的感染人數漸漸回落。如今,性傳播,尤其是男男同性傳播取而代之,已成為最主要的傳播途徑。

社會對同性性向的歧視,使多數仍生活在隱秘世界里的“同誌”因為壓抑而更加放縱。飆升的數字背後,凸顯的是對於這個特殊群體艾滋病防控的困境和全新挑戰。

如何把握性教育的“度”

劉明最近註意到一則新聞。2015年8月10日,衛計委和教育部聯合印發《關於建立疫情通報制度進一步加強學校艾滋病防控工作的通知》(以下簡稱《通知》)。

“近年來,學校特別是高等院校艾滋病防控工作出現了一些新情況和新問題,一些地方學生艾滋病疫情上升較快,傳播途徑以男性同性性傳播為主……”《通知》直言不諱。

對於高校來說,“狼”似乎真的來了。

在看似平淡的人際交往的掩映下,高校的“同誌”們各有自己隱秘的社交網絡。不過,缺少了異性戀的家庭和兒女情感維系,“同誌”間的感情保鮮期通常短暫。

基於男人之間不會意外懷孕的“常識”,劉明和同伴的親熱沒有“間隔”。他沒有想到,背後隱藏著艾滋病毒。

衛計委提供的數據顯示,目前全國各省份均有青年學生感染艾滋病的報告,截至2014年,報告數超過100例的省份達到11個。

數字逐年增加,增長速度也明顯加快——在雲南,2014年報告數為81例,同比增加了37.3%;在廣東,21個地市均有學生艾滋病感染者,2014年報告數達到138例,同比上漲近60%。

“雖然學生群體的艾滋病流行仍處於低水平,學生病例占全部病例的比例也較低,但如果不盡早采取有力的預防幹預措施,流行速度將會進一步加快。”廣東省疾控中心在回複采訪時表示。

為了分析各年齡段人群的感染途徑,中疾控曾做過一次調查,將感染學生分為15歲以下和15-24歲兩個年齡段,得出的結果相當有辨識度。前者主要通過母嬰感染傳播,而後者,也就是青年學生,則以性傳播為主。

“傳播途徑以男性同性性傳播為主是青年學生群體艾滋病疫情的一大特點。”衛計委在給南方周末記者的回函中表示,從2008年到2014年,青年學生中新報艾滋病感染數從482例上升到2552例,其中傳播途徑以男性同性性傳播的比例由58.5%飆升至81.6%。

高校學生處在青春期邁向成人社會的十字路口,他們剛剛脫離家長約束,在相對包容的“象牙塔”里,同性戀者逐漸建立了對性向的自我認知。

擁有自由,也意味著面臨風險。不過,對於劉明來說,沒人給他講過性知識,也沒人以正確的方式引導他。性教育在中國是個諱莫如深的話題,不論家庭,還是學校。

艾滋病相關知識的匱乏一度給劉明帶來了極大的心理壓力。有一陣,他反複問自己:我是不是快死了?會不會哪天藥物治療就不管用了?同學會不會被我感染?這嚴重影響到了他的學習狀態。期末考試前兩周,他完全沒法集中精力複習,吃不下飯,睡不著覺。

至今,他依然沒有將感染的消息告訴父母,“他們幫不了我什麽,這只會讓他們徒增擔憂”。

而在學校,在學生青春期到來之前就應該進行的科學性教育也嚴重缺課。

這些年,每到12月1日“世界艾滋病日”前後,病毒學家、中國工程院院士聞玉梅都特別忙碌,不少學校會邀請她為學生講授艾滋病知識。但她說,這不應該是艾滋病日才進行的一項教育。

在給南方周末的回函中,教育部表示,教育部門一直十分重視學校預防艾滋病教育工作,但也承認,學校的艾滋病預防教育確實存在問題。比如一些學校認為艾滋病疫情還很遙遠,不積極主動開展工作;部分授課教師艾滋病綜合防治知識欠缺、教學能力和技巧不足。

雲南等省份的衛計委也反映,目前學校大多只有針對艾滋病基本知識的教育,對性的社會責任和危險性行為自我保護教育普遍缺乏。而同性性傳播行為的增多,還給高校艾滋病教育帶來了另一個難題——該如何把握性教育的“度”?

“對同性戀文化該如何正確教育和引導?這是一個難以突破的問題。”雲南省衛計委在回函中直言。

男同控制不好,整個防治可能失控

“不光是青年學生中的男同,艾滋病感染率在整個男同群體中也在快速增長。”清華大學教授、艾滋病綜合研究中心主任張林琦憂心忡忡。

2006年起,張林琦和中國醫科大學附屬第一醫院教授尚紅等人通過各地醫院和疾控機構,隨訪了數千名男同,並追蹤觀察其從艾滋病陰性轉為陽性的比例。2012年,他們在國際權威科學期刊《Nature》上發表了題為《預防HIV病毒:把安全的性帶給中國》的文章,追述了我國艾滋病的流行趨勢。

文章指出,“HIV病毒在同性中的感染率已從2005年以前的0.3%上升到了2011年的13.7%”。張林琦透露,截至2014年,這一比例已經超過了25%。新發感染的數字同樣驚人——至少1/3以上的新發感染由男同的高危性行為造成。

這些數字與官方數據大致吻合。

“2014年報告的新發感染者中,同性感染的漲幅很大。”吳尊友介紹說,在全國31個省、直轄市、自治區的大中城市里,超過半數的新發感染者都是男同。在北京、上海、天津以及東北的省會城市,占比甚至超過了70%。這樣的感染率遠遠高於孕產婦、性病病人等高危人群。

1985年,我國發現第一例艾滋病感染者,但那時對於許多中國老百姓來說,“艾滋病”還只是一個陌生的名詞,沒有人想到,它會如此快地敲開中國的國門。1989年,在雲南中緬邊境地區,146名吸毒者因共用註射器靜脈吸毒而被感染艾滋病。從此,艾滋病結束了它在中國的傳入期,開始進入擴散期。

20世紀90年代,一些“地下血站”打著脫貧致富的旗號,招徠了許多無知的賣血者。由於缺乏嚴格的檢測和消毒手段,艾滋病病毒在賣血者中迅速傳播。

從1985年到2005年的二十年間,國內艾滋病感染者主要以河南及其周邊省份的非法采供血者和雲南的靜脈吸毒者為主,性傳播只占10%多。

艾滋病有三大傳播途徑——性傳播、血液傳播、母嬰傳播。其中,母嬰傳播可以通過中斷妊娠、采取相應的母嬰阻斷措施、產後盡量避免母乳餵養等措施進行幹預;血液傳播中的非法采供血可以通過法律進行阻斷。

“從2005年起,因吸毒或賣血而感染的人群數量逐年降低。目前,性傳播成為艾滋病的主要傳播途徑。”吳尊友表示,中疾控每年對包括吸毒者、同性戀、暗娼、性病就診者、孕產婦在內的8類高危人群進行檢測,發現近年來男男同性戀呈快速上升趨勢。

就地域而言,雖然西南部分省份感染較多,但艾滋病的傳播已由早期集中在個別省份和地區擴散到全國96%的區縣都有感染者報告。

這也意味著,艾滋病感染群體更加多元、分散,並已由傳統高危人群向一般人群擴散,而如果不加以嚴格防控,男同群體很可能扮演傳播“橋梁”的角色。

“雖然我國的艾滋病處於低流行水平,全人群感染率較低,但千萬不能被數字蒙蔽,”張林琦說,“如果不能將男同這個特定人群控制好,很可能導致整個國家艾滋病防治的失控。”

吳尊友也認同了這一觀點。中疾控曾收集了一百多個國家男同感染艾滋病的數據,發現在全球範圍內,中國男同群體艾滋病感染率處於中等偏下水平,“一旦控制不好,還有很大的上漲空間”。

薄弱防區

“男同的性傳播是當前艾滋病防治工作的重點,卻也是疫情哨點監測的難點所在。”吳尊友坦言,同性戀並不等於艾滋病,但卻與艾滋病有著緊密聯系。這種密切相關體現為,同性戀人群一直是艾滋病的薄弱防區。

男同主要的性行為之一是肛交。與異性性行為相比,直腸彈性不及陰道,而且直腸比較脆弱,黏膜較薄,更容易破損。直腸破損時,精液里含有的大量HIV病毒很容易進入人體,感染T細胞。

在男男同性性行為人群中,流動人口所占比例居高不下。在張林琦看來,男同性行為發生頻率和伴侶更換頻率遠高於異性,但不少都是“沒有采取任何保護措施”的荷爾蒙宣泄,感染艾滋病的風險自然會提高。

“別說隨訪幹預了,上哪兒找他們去呢?”張林琦說,相較於母嬰阻斷、減少吸毒傳播,對於男男同性人群的各項防治措施很難有效落實。

不過,除去生理結構和缺乏保護措施等原因,受訪專家普遍認為,男同群體最容易導致艾滋病傳播的根源在於社會和文化因素。

盡管“好基友”已成為流行詞匯,但無論是在對同性戀較為開放的西方還是較為保守的東方,同性戀都很難為社會所包容,不被社會認可的壓力讓公開坦陳身份的“同誌”極少,更何況是感染了艾滋病的“同誌”。

同性戀的“地下狀態”不僅加重了病毒在男同人群中感染的速度和程度,而且無法通過教育和幹預機構與他們正常聯系和交流,因此擴大了艾滋病的社會風險。

“國內有近20%-30%的同性戀會選擇與異性結婚,通過組建家庭的方式掩飾自己的同性傾向。”在研究中,張林琦發現,這些人並不會放棄同性的性行為,這使得家人不僅需要承受不幸婚姻的折磨,更容易受到艾滋病的潛在威脅。

盡管是艾滋病的薄弱防區,但放眼全球,幾乎所有國家對於男同感染艾滋病的防控都沒有“神奇的妙方”。

在美國,艾滋病首先於1981年6月在洛杉磯的5名男性同性戀者身上發現。此後,男同之間艾滋病傳染的幾率一直高於其他幾種傳播方式。目前,美國每年艾滋病新發感染約5萬人,其中60%-65%是男同。

在艾滋病防控較為領先的澳大利亞,吸毒傳播和異性傳播基本已被控制,男同占到每年新發感染的近90%。

青島大學醫學院教授張北川從事男同人群大規模艾滋病幹預已有多年。二十多年來,他收到了一萬多封艾滋病患者寫來的紙質信件,電子郵件更是不計其數。這些信件的主人,大部分都是“同誌”。在信里,他們向張老傾訴對疾病的恐慌、心理困擾,更多的則是社會歧視帶來的重壓。

“一手硬,一手軟,一腿長,一腿短。”張北川常常感嘆,通過單純灌輸艾滋病防治知識這樣的幹預措施遠遠不夠。如何讓男同艾滋病感染者過上有尊嚴的生活,這需要制度建設,“在當下,最重要的是消除性向歧視、艾滋歧視。在這方面,我們還有很長的路要走。”

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民企回歸A股新發展 Raging Bull

來源: http://hkcitizensmedia.com/2016/04/25/%E6%B0%91%E4%BC%81%E5%9B%9E%E6%AD%B8a%E8%82%A1%E6%96%B0%E7%99%BC%E5%B1%95/

上星期討論三間香港上市內地民企,在內地收購A股殼股公司,然後把九成業務註入A股。香港上市公司只剩下一成業務,變成控股公司,透過A股公司間接持有主營業務。這個方案可說是兩存其美,一方面A股公司可以等到A股接高的估值。A股市盈率都高過20倍,個別情況更高至50倍。集團可以用較高的估值發售股票,籌集到更多資金。同時,香港上市公司可以透過國際債市,進行債務融資,可付較低利息,得到龐大資金,利於發展業務。現時香港有三間民企用這方式回歸A股,分別是中旺(1333),神州控股(861),及永達汽車(3699)。要進行這方法回歸A股,集團要首先在內地收購A股殼股公司,一般殼價是50億元人民幣,遠高過香港主板殼價6億港元。就算是內地創業板或者新三板的進行除牌過程的ST (Special Treatment)及PT(Particular Treatment)股,也要30億元人民幣。神州控股就是收購一間新三板公司殼,最新消息,神州數碼信息獲中證監批準發行5170萬股新股。

民企回歸A股也有另一個不同方案,康哲藥業在前年收購了A股上市的西藏藥業,成為香港康哲的子公司。但有異於以上三間公司,康哲沒有把主要業務註入A股公司,變成控股公司,間接把有主營業務。反而康哲把國際銷售業務註入A股西藏藥業,而香港康哲維持主營內地藥品銷售。這一來清楚分工,沒有重疊。

近日中國首富王健林表示將把香港股上市的萬達(3699)私有化,回歸A股,可以獲得更高的估值。股價立即由38港元升至48港元,四月廿二日更升到51.25港元收市。最新消息,萬達將會用一個全新方案來完成回歸A股大計,而大股東王健林卻不需要花大量資金去私有化香港上市公司。按上週收市價計算,萬達市值,約14.41%的股份市值達到334億港元。要成功私有化,可能要提價到60港元一股,動用資金達到400億港元。但私有化不一定成功,按香港上市條例,私有化過程中如果有10%的小股東反對,私有化便失敗,要等多一年才能重提方案。

顧慮於不明朗因素,萬達將動用一個全新方案私有化。這方案曾在美國成功把納斯達克上市的內地股私有化,再回歸A股。這方案就是動用基金或大戶投資者來幫手,在市場購入萬達在香港上市的股份,註入一個 “特殊目的投資公司”Special Purpose Vehicle。這些大戶將幫萬達坐貨兩年半,同時萬達將啓動A股上市申請,預計要兩年時間。最後限期是2018年8月31日,這兩年內萬達將支付內地投資者10%利息,香港投資者12%利息。

特殊目的投資公司的好處是解除萬達資金的壓力,萬達不需要在市場籌集400億元的資金。亦大大降低要成功私有化成本,可能要提價到60港元一股。這些大戶投資者又有什麼好處,令他們甘心為萬達坐貨兩年之長。吸引處是A股和港股估值的差別,萬達上個交易日的市盈率是6.48倍。萬達的資產淨值是89港元,每股對帳面值折讓42.4%。內地內房股平均市盈率是23倍,龍頭企業市盈率更高達40倍。若按此比例,萬達在A股上市,股價可以達到182港元,是香港股價的3.5倍。投資者可以在兩年半內獲得3.5倍的回報,也相當吸引。王健林持有公司約六成股份,控股股東以外,最大機構投資者是科威特投資局(8.07%),國壽集團(7.42%),花旗集團(7.06%),黑石(7.06%),格力電器(5.38%),APG (5.38%),Stichting(5.38%)。這些機構投資者的取態,將會是這回歸A股方案成敗的關鍵。

由於兩地估值存在極大的差異,將會有更多民企尋求回歸A股的方法,內地的殼股將會更加值錢,連創業板及新三板的破產公司都會值幾十億元人民幤。啤殼是最好賺的生意,只會吸引更多內地商人製造更多垃圾殼公司。

Raging Bull

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【文津圓桌】: 互聯網金融“扶優、抑劣”,助推普惠金融新發展

隨著央行主導的互聯網金融專項整治工作在全國相繼展開,人們開始對互聯網金融有了更加理性的認識。根據《2015中國網絡借貸行業藍皮書》,以網貸為首的P2P網貸行業發展至今,累計曝出1263家問題平臺,其中2015年網貸行業共曝出896家問題平臺。對互聯網金融行業進行“扶優、抑劣”刻不容緩。

而另一方面,諸多互聯網、大數據企業相繼湧入“三農”領域,以更先進的技術沖擊傳統金融的薄弱環節。在過去一年也擊中了“三農”問題十多年來諸多痛點。如何通過互聯網+普惠金融這種新形勢來服務“三農”?“互聯網+”與普惠金融支持“三農”發展的結合點和操作模式何在?風險如何防控?

近日,由國辦信息公開辦與新華社《財經國家周刊》聯合舉辦的文津論壇上,來自金融監管部門領導以及相關領域專家圍繞通過“互聯網+普惠金融”支持三農發展“新機遇、新挑戰、新商業模式、新政策、新監管”等深入探討並獻智獻策。

央行金融市場司司長紀誌宏:互聯網金融風險整治在於扶優、抑劣

從前期實踐來看,各方面均認為“互聯網+普惠金融”存在較大的市場發展機會,但最近確實出現了一些非常不利於正面發揮科技推動普惠金融作用的現象。例如,我們看到一些互聯網金融機構跑路和在農村銷售大量理財產品,農民還沒享受到融資的支持,卻反而被一些誤導性銷售所蒙騙,這種現象相當多。所以,當前很有必要加強和完善基礎性的監管制度。

當然,最近關於互聯網金融風險整治工作的展開,其目的在於扶優、抑劣,通過整治來支持真正的、確實有價值的、符合公平競爭原則的、符合金融發展規律的市場主體成長,並且還要建立起長效的監管制度和正向的激勵機制,讓互聯網技術真正大幅提升普惠金融程度,切實發揮它的正面作用。這其中,包括互聯網金融到底建立怎樣的準入制度,加強制度性建設的重點是哪些方面?在條件和資質中,需要什麽樣的人員來做這項業務?投資者的適當性的制度能否建立起來?保護投資者的機制能否建立起來?

首先要明確底線、守好底線,最起碼的要把非法集資、非法的證券經營活動、非法的期貨、非法的理財、非法的交易平臺等具有明確界限的非法活動進行懲治打擊,改善整個互聯網金融生態的環境,防止劣幣驅逐良幣,這是事關市場生態環境的建設。在具體工作中,要註意嚴禁高利率、交叉補貼形式的營銷,以及不當的宣傳廣告,同時還要加強消費者教育,提高消費者自我保護意識。

最後,就進一步發展數字普惠金融,一是加強基礎設施性質的工作,包括數據管理制度的建立等。這部分內容有時候被稱為大數據征信。傳統的征信僅限於信用信息,特別是農村信用數據少,現在可能可以用其它數據來彌補和提升信息評價、信用評價的能力。但數據的采集、數據的使用、數據的管理一定要規範,否則消費者的隱私很難得到有效保護,這方面制度的建立需要一個過程。但是互聯網金融發展速度太快,目前已有一些機構自行建立數據庫系統,搜集消費者個人與消費等有關信息,有的甚至倒賣相關數據,消費者的隱私受到侵害,因此這方面的制度建立必須要抓緊,要盡快紮緊制度籬笆,明確業務界限,充分保護消費者權益。

二是加強數字普惠金融業務的監管,防止方向跑偏。一直以來,民間金融的監管就比較困難,再加上民間金融搬到網上成為互聯網金融,各種金融服務、金融風險邊界將大為擴散,必須要在金融的普惠、效率和安全之間找到平衡。必須完善監管制度,同時積極加強在農村居民中普及網絡知識和金融知識,既幫助農村居民提高風險防範意識,又擴大數字普惠金融的覆蓋面,防止不觸網人群更難獲得金融服務。此外,現實中城鄉金融服務的差距本來就比較大,而互聯網渠道的資金流向很難控制,如果缺乏有效規劃,也反而可能加劇農村的資金大量向城市轉移,加劇數字鴻溝現象,因此必須掌握好這一平衡,政策的制定和落實都必須要跟得上。

三是為傳統金融機構和互聯網金融機構的合作創造良好環境。過去,我們在準入制度對傳統金融機構嚴格地準入,可能有過高的門檻,同時對互聯網金融機構又是沒有門檻的,監管安排滯後。當前我們要在管理制度上掌握好平衡,為傳統金融機構和互聯網金融機構創造平等合作的政策環境。

例如,政策上應支持傳統金融機構和電信業等新型的金融業態和服務科技公司加強合作,以多種形式的合作形成一個更加開放、更加包容的政策導向,來提升金融科技的應用水平,推進農業現代化發展。此外,農村電商是不是金融機構也能辦?電商也在發展金融,這是雙向的融合,把信息流、資金流、物流進行融合,傳統金融機構是不是也能做到?各家電商在農村地區基層網點可否共享,以避免重複建設?總而言之,我們就是要從監管制度上創造便利,把農村產品流通和金融大市場融合這項系統性的工程完成好,讓金融服務惠及更多普羅大眾。

互聯網金融協會會長李東榮:避免互聯網金融劣幣驅逐良幣

互聯網金融的大的整頓已經開始,我認為之前有一些企業實際上並不是做互聯網的,只是打著互聯網的旗號,根本就沒有這個業務,確實是影響了這個市場的次序。所以黨中央國務院對這個問題很重視,首先肯定互聯網金融是我們國家金融改革的一個重要產物,它能對支持我們的實體經濟發展有好的作用,這是值得肯定的。

但發現這些問題之後應該及時整治,把那些不好的現象清除掉,避免出現劣幣驅逐良幣。現在的做法是通過整治、梳理、摸清底數,把情況搞清楚,哪些是非法的,哪些是在政策上有模糊不清的,把他們引導到健康發展方向。目前整個整治工作按照國務院要求是這麽做的,人民銀行、證監會、銀監會、保監會還有國家各部委共同努力,互聯網金融協會也參與這項工作,共同營造一個互聯網健康發展的氛圍。

對於“互聯網+”與“普惠金融”,第一,要實現“互聯網+普惠金融”,必須結合中國實際,借鑒國際上的先進經驗和做法發展普惠金融沒有放之四海而皆準的固定模式,各國情況均有差異,中國若采取肯尼亞和孟加拉等國的模式,恐怕風險會很大,還是必須尊重本國國情。具體上,我國西部地區和東部地區情況還不一樣,西部地區比較簡單,但東部地區經濟發達、各類情況複雜,因而要特別註重風險防範。例如,中國互聯網金融企業80%都高度集中在東部6省,參差不齊,與西部地區形成較大差距,因而要有選擇、有區別地借鑒國際經驗和做法。同時總結我們中國自己的經驗,各地在互聯網金融管理上也在積極探索,只要這些方法是科學的,符合實際的,有安全保障的,都可以研究和借鑒。

第二項建議,鼓勵各類從業機構發展良性的競爭和合作關系。當今社會已經不能相互割據地來發展金融了,我國的電子商務、銀行、證券、保險以及互聯網企業均各有優勢,尤其互聯網企業在客戶資源方面優勢明顯,例如螞蟻金服的支付寶就黏住了大量客戶,擁有很重要的資源。我們應該鼓勵互聯網企業發揮其技術能力和計算資源,鼓勵傳統銀行機構與新型互聯網企業發展合作,擴大合作空間。同時,傳統金融機構還可以發揮其長期積累的風控經驗和管理經驗,以及人才優勢,將其比較成熟的經驗和比較有效的做法,與互聯網企業形成良性互補,實現“1+1>2”的效果。

第三項建議,要規範發展互聯網金融。互聯網金融是個好東西,但如果引導不好,讓其中一些動機不純的害群之馬存在,就會影響整個行業。所謂規範地發展,當前首先要把市場秩序重建好,因為創新總是走在監管的前面,但監管不能過於滯後,監管層要在發展的過程中及時地把措施補充到位,避免劣幣驅逐良幣的現象不斷發酵和擴大。所以當前的重任是對互聯網金融進行全面整治,把害群之馬清理出去。

我個人認為,當前互聯網金融企業可分為三類,一類是經營較好的企業,具備良好的動機和管理實力,能實現比較好的風控並取得較好的市場效應。第二類是發展動機良好但自身受各方面條件制約,內部的風險管理能力、管理資源或者資金實力有限。這類企業需要加強教育和幫助,使其把內部措施夯實好,茁壯成長起來。事實上,很多人都有這樣的願望和熱情,希望搭上互聯網金融的快車,同時實現企業和行業的高速發展,但金融是一個很特殊的產業,需要諸多很重要的手段和方法,倘若不具備金融方面的經驗、人才、基礎設施條件,光憑熱情是無法將企業辦好的。第三類,就是一些動機不純的企業,借互聯網金融的“東風”來非法集資等,妄圖實現個人發橫財等私欲,必須清理出去。

第四項建議,要積極穩妥地發展移動金融。移動金融目前得到了全球的公認,是移動互聯網和金融深度融合的產物,具有兩者的雙重基因以及服務渠道多、範圍廣、效率高、適應信息時代條件等特征。當前,一部智能手機基本能實現所有的金融服務,接下去如果發展規劃得好、建設得好,現金收付業務、資金融通業務(借貸)、征信業務或理財業務均可以實現。

銀監會普惠金融部三農處處長王非:補充性金融服務解決“三農”見效慢

這些年來包括好多在線理財、在線支付、電商、小貸、P2P、眾籌等一系列有金融性質的商業模式大家都看到了,好像互聯網+金融成為了一個新的金融行業。

我們認為互聯網+金融從組織形式上看無外乎是三種,一是互聯網加金融業務,包括原來京東、淘寶在互聯網電商形成這種平臺以後做金融業務;二是金融機構本身的互聯網化;三是互聯網公司和金融之間的合作。

但無論哪一種,你在借助互聯網,或者互聯網公司做金融以後,金融本身實質和各種交易行為本質規則都沒有變化,還是要最原始的存款、匯款、貸款,資金的流向、交往和客戶之間的信任程度、程序、規則都要有,這是我對互聯網本身的認識。

普惠金融的實質其實還是普惠這個理念加上各種金融行為,或者是金融活動的融合,它依然沒有改變金融本質的運行規律或者內在的原則。

對於“三農”來講,大家總是覺得它的核心服務滿足不了,其實在存和匯方面還可以,貸的方面本身天生就是弱的,每個人都需要錢,每個人都需要貸款。除了借貸方面的所謂的普惠金融的機構的種類、網點的數量、基地的分布和服務範圍,除了信貸業務,就是所謂的融資,其它類型的金融服務的供給,基本上現有的狀況,跟國際相比包括國內縱向來看,也達到了比較高的普惠金融數量,這是我的總體判斷。

如果再加上現在一些輔助性的,包括小貸和民營的、私營的、社會投資提供的金融服務的話,它是一個補充。如果說你靠補充性質的金融服務來解決農村的問題,包括扶貧和普惠金融,扶持也好,鼓勵也好,推動也好,你推動現在新型的金融業態或者金融方式,把“三農”、普惠、扶貧都改善了,我們認為現在一個是見效比較慢,另一個是它會形成這種服務到後來還是逐利性的,因為金融的本質還是沒有變。

所以說,現在最重要的抓手是抓住現有基礎。我們認為利用現有的基礎,互聯網和普惠金融的理念還有潛力可挖,利用現有的服務網絡機構的基礎,通過互聯網觸角無限延伸的功能,繼續擴大全口徑金融服務的受眾範圍,說白了就是爭取在條件允許的情況下,讓每一個人都能起碼實現存匯業務,還有現代金融供給中普惠業務,還要借助互聯網實現信息處理效率。

從銀監會本身來講,我們主要有兩項工作。一項工作是提高金融服務在農村貧困地區覆蓋度,就是剛才我說的,利用所有可能的數量,讓服務內涵更加豐富,讓信貸、證券、保險都覆蓋到。還包括開戶、現金、儲蓄、匯率、支付、理財,讓所有的業務盡可能達到。

二是扶貧方面,對建檔立卡貧困戶,推動提供公平、持續、有效的金融服務,以小額信貸為支撐,更好地滿足建檔立卡貧困戶創業、就業、搬遷、安置。

京東金融副總裁許淩:“互聯網+”不是渠道,而是技術

互聯網金融機構把普惠金融掛在嘴邊,但是以我在銀行工作十年經驗來看,我覺得銀行一直在做普惠金融,是在不同時期用不同模式去做。銀行金融機構之前很少有人服務,後來設置很多的股份制銀行,目的是創設更多的網點和機構服務市場更廣,服務的人群更多。銀行的網點在選擇的時候,選擇人流量多的地方,商業聚集的地方,就是因為用一定的成本服務更多的人群,而且降低成本,有更高的服務效率。為什麽銀行要有很大的成本操作自己的商業風險、流動性風險,是因為獲得更高的評級,使得融資成本更低,發放給用戶的貸款更多。

所以提到普惠金融時,不一定限制在互聯網金融機構這種狹義的。互聯網金融的確能解決,但是我們內部認為更多的是Fin-tech的概念,金融科技的概念,我發現2016年Fin-tech成為一個熱詞,但是金融科技是不是一定是互聯網金融機構呢?我們上個月看了好多美國傳統的大型金融機構,從投行到大行,發現人家的傳統金融機構才是科技公司,大量的新科技、新手段替換人力手段,使服務人群更多,成本更低。所以我們認為並不是很火的Fin-tech就一定代表互聯網金融機構,而傳統金融機構就不是。

就看你怎麽理解互聯網+或者互聯網金融,互聯網+在我們的金融服務里扮演的是什麽角色?這個問題非常重要,互聯網+在金融服務里面是提高成本還是降低成本,我們看到很多機構是把互聯網+做廣告的,還是改善產品和提高風控效率的?真正的互聯網金融是什麽?互聯網是個渠道還是個技術?

當互聯網是個渠道的時候,很難真正實現所謂的普和惠。把互聯網看作一個技術的時候,所謂的互聯網金融其實是一個科技驅動和技術驅動的金融,可能幾年前是互聯網,最近幾年是移動互聯網,未來幾年可能是生物識別、虛擬技術、人臉識別。所以技術在里面真正扮演什麽角色,我們怎麽理解互聯網,我們更多把互聯網單純當做一個渠道的時候,那是非常狹義的,很可能走不出那個模式,把互聯網作為技術的時候就不一樣。

所以我們發現很多各類的金融機構其實也是互聯網金融,但是把互聯網作為技術提升,特別是在國外的模式里面,有很多的金融機構,里面自動化的效率、量化的效率、模型的效率、機器化的效率越來越高,使得比原來服務更多的人群,比原來的成本更低。

“無網絡不金融”其實就是這個概念,不是說這個網絡只在互聯網企業手里,任何金融機構也能做這個業務,從來沒有說金融機構不能開電商或者建設平臺的,技術在每一家手里,關鍵你把它當做一個渠道還是核心的科技驅動力?所以“無網絡不金融”,未來一定伴隨著技術普惠更多的人群。

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劉世錦:新發展理念下的“一帶一路” 企業不達標不放行

“貴陽的天空很有穿透力,夜晚的天空還能看到星星。來到這里發現生活質量提高了,(生活質量提高)需要清潔的空氣和綠色的植被。”

2016年7月8日下午,在貴州貴陽舉行的生態文明國際論壇2016年年會之《新發展理念下的“一帶一路”戰略》分論壇上,國務院發展研究中心原副主任、中國發展研究基金會副理事長劉世錦這樣分享了自己在這座富饒卻並不富裕的城市的直觀感受。

在演講中,他將中國的發展分為三個階段。首先是擺脫貧困的第一階段。“都說窮則思變,在貧窮的階段,環境問題有時候感覺都不是問題了。”劉世錦還記得人們當時的心態,“當時看到黑煙囪的時候是很振奮的,因為工業化來了。”

第二階段是開始把環境問題看成經濟發展的成本。“上世紀80年代後,有些企業的生產不錯,中國的GDP增長也很快。那時候企業把環境問題看成生產成本的部分。”他表示,最初提綠色GDP,是把環境汙染作為負值,在經濟增長中減去這一部分得出最後的增長。

而如今,中國已經進入了第三階段,即綠色發展階段。“這是一種新的發展觀,甚至是新的人生觀和價值觀。綠色產品開始成為人民群眾生活質量提高越來越重要的因素。”

劉世錦表示,在這一綠色發展的階段,中國在推進“一帶一路”的倡議中需要做到三點。

首先,要用新的發展觀和發展理念去推動企業的“走出去”。“這是經濟學所說的後發優勢。中國很少用到後發優勢的機會,但這個後發優勢我們得(在‘一帶一路’倡議的推進中)利用一下。”他舉例稱,非洲雖然經濟落後,但環保和綠色的理念卻很強。

第二,“走出去”的中國企業需要成為有長期穩定競爭力的企業。“不達標不放行。” 劉世錦認為,任何要“走出去”的企業需要先在國內整頓,達到綠色標準再放行。

第三,整體大環境需要從一個新的人生觀和價值觀來推進“一帶一路”倡議和企業的國際化發展。

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2000億!國資風險投資基金今設立 國資委指導、國新發起

18日上午,中國國有資本風險投資基金股份有限公司成立大會暨揭牌儀式舉行,這意味著國企改革兩大基金之一的風險投資基金正式設立。

中國國有資本風險投資基金總規模按2000億元人民幣設計,首期規模1000億元。其中,中國國新出資340億元,作為主發起人和控股股東,中國郵政儲蓄銀行、中國建設銀行、深圳投資控股有限公司分別出資300億元、200億元和160億元。

此前,國務院國資委曾表示,國資委將積極開展改組組建國有資本投資運營公司試點工作,抓緊做好“國有資本風險投資基金”和“國有企業結構調整基金”的設立工作,優化調整國有資本結構,推動國有資本向關系國家安全、國民經濟命脈和國計民生的重要行業和關鍵領域集中,向前瞻性、戰略性產業集中,向產業鏈價值鏈的中高端集中;同時加大中央企業集團層面的兼並重組,提升國有資本整體功能和運行效率,打造一批具有較強競爭力的跨國公司。

第一財經記者從成立大會上了解到,下一步基金將重點投資於技術創新、產業升級項目,促進中央企業間合作。同時,將積極支持小微企業創新發展,大力開發和投資技術創新、產業升級項目,充分發揮國家級基金的資本優勢、機制優勢、人才優勢,促進國家戰略與市場機制的有機結合。

國務院國資委副主任孟建民指出,設立國有資本風險投資基金,對支持企業創新發展、促進國企國資改革,意義重大。這是貫徹落實國家創新驅動發展戰略的現實需要,是調整優化國有資本布局結構的重大舉措,是推進國有資本運營公司試點的有益探索,是發展混合所有制經濟的有效措施。

孟建民表示,國有資本運營公司不是以一項或者幾項產業的發展為目標,而是要通過資本運作來支持和配合整個中央企業的改革發展。資本運作的一項重要途徑是聯合社會資本,並通過對資本的專業化管理、市場化流動,助力中央企業發展,優化國有資本布局結構,實現國有資本保值增值。

十八屆三中全會提出“組建若幹國有資本運營公司,支持有條件的國有企業改組為國有資本投資公司”。《關於深化國有企業改革的指導意見》也提到,把過去國有資產監管機構直接對所監管企業履行出資人權利的模式,改為由國有資本投資、運營公司對所授權的國有企業履行出資人權利,從而實現政企分開。

考慮到中國國新作為國有資本運營公司試點的功能和定位,國務院國資委決定由中國國新牽頭設立國有資本風險投資基金。

中國國新董事長劉東生表示,中國國新將把做好國有資本風險投資基金作為開展國有資本運營的重要任務,加強與相關方的協同配合,堅持市場化、專業化原則,積極穩妥開展項目投資,全力以赴為股東創造良好業績回報,為落實國家創新發展戰略、支持企業創新發展做出應有貢獻。

中國國新是經國務院同意確定的兩家國有資本運營公司試點企業之一,國務院國資委授權中國國新牽頭設立中國 國有資本風險投資基金。通過國有資本風險投資基金的市場 化、專業化運作,將對促進我國科技進步、產業升級發揮 重要作用。

中國企業研究院首席研究員李錦在媒體上表示,國新公司這一探索在強調產業結構調整和國企的戰略布局中,特別是在解決創新發展一批企業中將扮演重要角色,通過基金投資引導,重點加大對新興產業的資本投入。

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