ZKIZ Archives


福田實業(420)績差揭祕


有位網友寄給我一封信,它說褔田實業(420)的問題不只是帳面上虧損這樣簡單,
另外賣廠的事不如我們想像只是普通的問題,而是一件潛伏已久的事件,及是有其他因素的影響。


故經和他商討後,決意把它修飾及整理後,亦把所知的告訴各位讀者:


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090515/LTN20090515287_C.pdf

這家公司今年財政年度首6個月(2008年8月31日至2009年2月28日)營業額為24.88億,虧損約1.49億,若扣除去年的減值的虧損約2.84億,虧損實較去年約1億擴大約50%。

以筆者基準計算,公司現金6.5億元,賣廠套現2億,加起來有8.5億,但銀行貸款有22億,加上其他應計負債約1億(因公司其他應付款項及營運應付款項混在一起無法計算,所以此數應是低估),負債即為15億。

公司存貨及應收款較營業額下降幅度低,可見存貨及應收款管理實較差。

但而同業互太紡織(1382)在本財政年度下半年營業額為21.79億,但卻錄得盈利1.95億,較上半年更好。

公司在上市後集資得來的資金沒亂花,現金非常充裕,以筆者基準計算,有14億的現金,4億的銀行貸款,約2.5億的應計負債,即有7.5億的淨現金,至於存貨及應收款的情況亦尚算不錯。

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20081219/LTN20081219317_C.pdf


另外,不可不知的是,互太紡織的高管,實是由福田實業的舊人:
重組過程:

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20070507/01382/CWP115.pdf

高管介紹:

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20070507/01382/CWP118.pdf


尹惠來先生,57歲,本集團執行董事兼主席及創辦人之一。尹先生負責本集團產品生產,並為本集團制定整體企業方向及業務策略。尹先生有逾34年紡織業經驗。彼曾於一九九三年至一九九七年間出任聯交所主板上市公司福田實業(集團)有限公司之執行董事,負責生產工作。

彼持有台灣國立成功大學頒授之化學工程學理學士學位。尹先生於一九九七年加入本集團,並於二零零四年獲委任為董事。尹先生亦為互太番禺、互太紡織有限公司、Pacific HK & ChinaHoldings Ltd、Solid Ally International Limited、Pacific SPM Holdings Ltd.、Pacific Textiles Overseas Holdings Ltd、互太海外紡織澳門離岸商業服務有限公司之董事。該等公司均為本公司全資附
屬公司。

....

林榮德先生,56歲,本公司執行董事兼行政總裁。林先生負責銷售及市場推廣工作,並為本集團制定整體企業方向及業務策略。林先生在紡織業有逾30年經驗,曾於一九九二年至一九九八年出任聯交所主板上市公司福田實業(集團)有限公司之執行董事,負責銷售及市場推廣工作。

林先生持有澳門大學(前稱澳門東亞大學)頒授之工商管理學碩士學位及香港中文大學頒授之工商管理學學士學位。林先生於一九九八年加入本集團,並於二零零四年獲委任為董事。林先生亦為互太紡織有限公司、Pacific HK & China Holdings Ltd、Solid Ally InternationalLimited、Pacific SPM Holdings Ltd.、Lehan Resources Limited、互太海外紡織澳門離岸商業服務有限公司、Pacific Textiles Overseas Holdings Ltd、Pacific Textured Jersey Holdings Ltd.(該等公司均為本公司全資附屬公司)及PT斯里蘭卡(本公司擁有52%股份之附屬公司)之董事。

林景文博士,51歲,執行董事。林博士負責生產、研究及開發工作。林博士於紡織、成衣、染整及整理業有逾25年經驗,曾於一九九七年至一九九八年出任聯交所主板上市公司福田實業(集團)有限公司之執行董事,負責研究及開發工作。林博士持有英國University of Bradford之Postgraduate School of Colour Chemistry and Colour Technology頒授之博士學位及香港理工學院頒授之紡織化學高級文憑。彼為特許著色師(Chartered Colourist)及英國The Society of Dyers and Colourists之資深會員。林博士於一九九八年加入本集團,並於二零零四年獲委任為董事。

林博士亦為互太紡織有限公司、Pacific HK & China Holdings Ltd.、互太海外紡織澳門離岸商業服務有限公司及Pacific Textured Jersey Holdings Ltd.(該等公司均為本公司全資附屬公司)及PT斯里蘭卡(本公司擁有52%股份之附屬公司)之董事。

非執行董事
蔡建中先生,71歲,本集團非執行董事及創辦人之一。蔡先生於一九九七年連同其他人士共同創辦本集團,由本公司開業至二零零五年出任本集團主席。

蔡先生為本公司榮譽主席,在紡織業擁有約40年經驗。彼為聯交所主板上市公司福田實業(集團)有限公司之創辦人之一,於一九八五至一九九六年間出任該公司副主席兼執行董事。蔡先生曾就讀於華南理工大學建築系,現為該大學榮譽教授。彼亦為廣州市榮譽市民。蔡先生於二零零四年獲委任為董事。彼亦為互太番禺、互太紡織有限公司、Pacific HK & China Holdings Ltd及互太海外紡織澳門離岸商業服務有限公司之董事,該等公司均為本集團全資附屬公司。

劉耀棠先生,59歲,非執行董事。劉先生在紡織業有逾30年經驗。彼曾於一九八七年至一九九五期間年出任福田實業(集團)有限公司之董事及集團副總經理。劉先生持有香港工業學院頒授之紡織工藝高級文憑,並為香港工業總會理事。劉先生於二零零七年獲委任為非執行董事。

彼亦為互太番禺、互太紡織有限公司、Pacific HK & China Holdings Ltd.及互太海外紡織澳門離岸商業服務有限公司之董事,該等公司均為本公司全資附屬公司。劉先生自一九九六年五月至二零零六年四月期間出任FSTO之董事兼總裁,並同時於一九九三年四月至二零零六年四月期間出任FSTBC之董事兼總裁。....

...
高級管理人員

....
江遠清先生,58歲,總經理,負責原料採購工作。江先生亦為互太紡織有限公司、Pacific HK & China Holdings Ltd.及互太海外紡織澳門離岸商業服務有限公司(全部均為本公司全資附屬公司)之董事。江先生在紡織業有逾30年經驗。於一九九八年三月加入本集團前,彼曾為聯交所主板上市公司福田實業(集團)有限公司附屬公司福田實業有限公司之董事及總經理。江先生已由於個人理由辭任該等職務。
....

彭炳雄先生,56歲,總經理,負責本公司印花及整理部工作。彭先生在紡織業有逾30年經驗。於二零零五年七月加入本集團前,彼曾為聯交所主板上市公司福田實業(集團)有限公司之附屬公司東莞沙田麗海紡織印染有限公司之董事及副總經理。彭先生已由於個人理由辭任該等職務。

而明報亦提起了舊事:

http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20070427/News/ec_ech1.htm


互太現四位董事是福田的舊班底,其中互太創辦人兼董事、業內有「紡織界慈善家」之稱的蔡建中,亦是福田創辦人之一,他在1995年底出售福田所有股權後另起爐灶,12年之後,他的「第二個仔」互太上市,市值估計達60億元,超過福田實業22億元的市值。

據了解,互太紡織計劃在5月7日至10日公開招股,5月18日掛牌,集資額約16億元,以發售25%新股計劃,上市後市值約60億元,保薦人是花旗及摩根士丹利。上市之後,蔡建中與一班管理層將持有互太62.88%股權,而美資大型基金公司The Capital Group的持股量會由11.5%攤薄至8.63%。據了解,互太在招股時可能會引入一些策略投資者。

蔡建中曾為福田第2大股東

互太上市令人想起當年蔡建中離開福田的一段往事。1969年蔡建中與朋友夏松芳(福田現主席兼大股東)合作成立高泰染廠(福田前身),福田在1988年上市,市值曾經高達80億元,當年第一大股東夏松芳家族持量25.6%,蔡建中則持24.38%,是第二大股東。

1995年底夏松芳以股價較資產值出現大折讓為原因,提出將福田私有化,但最終出乎意料地告吹,不到兩個月,當時身兼福田副主席的蔡建中選擇離開他一手「疃大」的福田,將其持有的股權,出售給夏松芳、惠理基金及高盛私人基金等,過程之中,蔡建中與夏松芳是和平「分手」,還是另有原因,則不得而知。

蔡離開了福田一年之後另起爐灶,與朋友及部分福田的舊同事,包括福田的前執行董事尹惠來等,創辦了互太紡織,幾年之間,蔡建中又「疃大」了互太紡織,不但成為福田的直接競爭對手,並將在本港上市集資,市值將超過福田。早在兩年前,蔡建中已選擇從第一線退下,將主席一職交給尹惠來,自己出任永遠榮譽主席。

那為甚麼福田經營得較差,而互太則經營得不錯?據街邊社消息稱,原因如下:

(1)  貨品質量差:
曾有行家說福田次布問題較多及回收率較高是因為購入的原料質素較較差。此外,亦曾有人說有部分外發廠的背後的權益擁有者為Mr. Summer大駕,故對外發織廠外發染廠的質素採取較寬鬆態度,貨品質素自然不高。不過上述只是有市埸人士猜測,未能求証。 但可以肯定的是很多大牌子下單給福田不是因為基於品質考慮,而是怕其他細廠對遲期及次布等問題不負責,福田始終相對較願意承檐賠償!

(2) 不顧盈利,濫接單量
為加大營業額,使公司營業額下降看來較低,以取悅投資者及銀行,故公司鼓勵營業員多接單,而條件如價錢及交貨期限亦有可議空間,故利潤較為微薄,甚至有一定虧損。

(3) 有傳公司有盈利被私有化的情況
這樣導致有以下兩個問題,一是曾有行家說很多製衣廠客戶都是它們的「好朋友」,故對這些客戶半買半送,導致虧損。二來是在前提及的有人行內人估計部分發織廠、外發染廠以及運輸部老闆其實都是 Mr. Summer大駕,故大駕利用這些工具把利潤淘空,使公司錄得虧損。

(4)公司文化極浪費
據稱, 香港上市公司聯泰(311)及台灣公司國華(非上市)之應收賬更經常以次布等理由賴賬, 多年來只是這兩家公司之應收壞賬以數以億計,而他們的關係千絲萬縷,故對福田對對應收賬總愛理不理。

從以上的原因來看,福田的管理實大有問題,故和互太的盈利質素相差甚遠,確有原因。


搬廠的由來,明天再續。

PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=9705

鱷兄的研究: 德興(611)的神祕認購人揭祕


今日鱷兄留言,對David Webb 之前提及的德興可換股持有人李如樑先生作了一些分析研究,而筆者亦加入部分資料,希望大家對這隻股的大股東加深了解。


http://realblog.zkiz.com/greatsoup/12048


剛作了一些研究,時間所限,我的研究並不完全。

David Webb早前質疑德興集團(611)以大折讓發行CB,也沒有披露CB的買家身份。
http://webb-site.com/articles/tackhsin.asp

不久,德興集團透露CB的買家是李如樑,並正式在港交所披露權益。

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20091013/LTN20091013317_C.pdf



鑑於近期對認購人之最終實益擁有人身份之關注,董事會及認購人謹此知會股東及公眾投資者,認購人Giant Project Investments Limited乃李如樑先生全資實益擁有。

此外,董事會謹此重申,認購人及李如樑先生均為獨立且與本公司、本公司及其附屬公司之董事、行政總裁及主要股東或彼等任何各自之聯繫人士概無關連,且並非與任何股東一緻行動(定義見收購守則)之人士。

http://sdinotice.hkex.com.hk/di/NSForm1.aspx?fn=34063&sa2=np&scpid=1951741&sa1=pl&scsd=01%2f01%2f1900&sced=20%2f10%2f2009&pn=%u674e%u5982%u6a11&src=MAIN&lang=ZH


根據港交所的紀錄,李如樑在03年7月22日曾經在場外大手買入29,950,000股德興集團,而根據Yahoo的紀錄,成交量一向很低的德興集團,當 日總成交量是30,050,000。同日有一間已清盤的Global Diversified Trading Limited於場外出售相同數目的股份,動機估計與基金清盤有關。



http://sdinotice.hkex.com.hk/di/NSForm1.aspx?fn=1426&sa2=np&scpid=1951741&sa1=pl&scsd=01%2f01%2f1900&sced=20%2f10%2f2009&pn=%u674e%u5982%u6a11&src=MAIN&lang=ZH

單憑一個名字,不能完全排除同名同姓人物,這個李如樑,我估計就是曾經捲入Ba叔案的李如樑

http://www.asiabizconsultant.com/people_cht.htm




「李如樑先生在金融界內服務逾25載。在1981到1995年間,李先生曾於新鴻基投資服務有限公司擔任數職,負責提供策略性投資建議予個人、商業及機構客戶。

於1995至2002年,李先生獲邀出任亞洲乾昌證券有限公司之董事。此外,李先生亦為數家知名證券公司及上市公司之董事。在1996至2000年,李先生獲選為香港聯合交易所理事,更於1996至2001年獲委任為上市委員會委員。」

在2002年證監會公開譴責李如樑。

http://www.sfc.hk/sfcPressRelease/TC/sfcOpenDocServlet?docno=02PR20



證 監 會 譴 責 李 如 樑 (李 氏)

本 會 認 為 上 述 情 況 及 有 關 人 士 通 過 亞 洲 乾 昌 的 帳 戶 進 行 買 賣 的 規 律 及 模 式, 應 該 足 以 使 李 氏 警 惕 到 有 關 的 買 賣 可 能 並 非 正 當 交 易。 此 外, 證 監 會 亦 認 為 李 氏 未 有 充 分 及 妥 善 地 查 察 上 述 情 況 的 買 賣。

有 見 及 此, 證 監 會 認 為 李 氏 使 人 質 疑 其 作 為 註 冊 人 的 適 當 人 選 資 格。 鑑 於 李 氏 已 由 2002 年 2 月 1 日 起 辭 去 其 在 亞 洲 乾 昌 的 職 位, 本 會 因 此 施 行 其 在 這 個 情 況 下 可 以 作 出 的 最 高 懲 罰, 即 公 開 譴 責 李 氏。

2002年2月,李如樑加入耀生行(集團)有限公司(290)成為執行董事。耀生行其後改名為泓通控股有限公司,泓通控股之後又改名中國環保電力控股有限 公司,其間發生著名的Ba叔案,李如樑一度被補,中國環保電力後來又變成中國富強集團有限公司。德興集團(611)發行CB的同時時,配售 72,000,000份認股權證,配售代理是富強證券有限公司,富強證券是中國富強(290)旗下公司。
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20020201/LTN20020201039_C.doc



http://www.290.com.hk/index_chi.htm


公司名稱於2008年11月經股東會批准更改為中國富強集團有限公司。


公司為一家股份於香港聯合交易所掛牌的投資控股公司。通過公司一家主要附屬公司富強金融 (控股)有限公司,集團持有富強證券(香港) 有限公司、駿溢證券有限公司、駿溢期貨有限公司及富強財富管理有限公司,其主要業務為證券經紀及孖展融資、於香港期貨交易所交易的期貨及期權中介服務,以及財富關連服務包括證券交易、證券咨詢、資產管理及保險中介等。

受Ba叔案影響,李如樑自2005年10月4日起調任非執行董事,其後於2005年10月31日正式辭任。

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20051010/LTN20051010031_C.pdf

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20051102/LTN20051102111_C.pdf


李如樑於2000年12月1日至2005年3月9日擔任中洲控股有限公司的獨立非執行董事,中洲控股其間改名中科環保電力有限公司(351),這公司是另一間捲入Ba叔案的公司。我有點奇怪李如樑會點解擁有「獨立」身份。

李如樑於2005年9月12日擔任安歷士(723,曾稱華晉國際、中國鎂業、晉盈控股、現稱永保林業)的非執行董事,9月21日忽然調任執行董事,直至2006年2月10日辭任。與李如樑一起加入安歷士 的,還包括汪滌東,汪滌東曾兩度擔任中國環保電力的獨立非執行董事,值得一題的是,汪滌東是黑仔王,根據Webb-site.com的紀錄,汪滌東曾經擔 任東大照明(8229)和百靈達(2326)的獨立非執行董事。



至於百靈達(2326)現時的大股東,亦為嵌崇高國際(209)大股東、中國雲錫礦業(263,前稱保興投資控股)股東及前主席、奧亮國際(547)大股東及保興發展控股(1141)的孫粗洪。

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20050912/LTN20050912170_C.pdf


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20050922/LTN20050922063_C.pdf

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20060213/LTN20060213060_C.pdf

如果數遠一點,中青基業(1182)的前身東聯控股與幾個人物拉上關係。Ba叔案的其中一位被告韓明光曾經擔任主席,而Ba叔和李如樑曾經擔任獨立非執行 董事,汪滌東曾經擔任公司秘書,另外有一位執行董事梁軍,後來成為了中科環保電力(351)的主席,執行董事蔡偉光曾經擔任中國環保電力(290)的獨立 非執行董事。

李如樑去年成立了中國富強基金會,這基金會的創辦人包括黃錦發,當時是中國公共採購有限公司(1094)的主席。


http://www.capitalentrepreneur.com/common_emag/view_content.php?issue_no=056&pub_id=23&top_id=129&art_id=88560

中國富強基金是於香港註冊的慈善機構,去年底成立,由前香港上市委員會委員李如樑、中國公共採購(1094)主席黃錦發、建銀國際董事符耀文牽頭創辦。該基金將於10月27日、28日舉辦成立晚宴及環繞金融改革及農村經濟改革的專題研討會。


根據後來中國富強的公告,其資歷如下:


黃 錦發先生,47歲,為嗇色園董事會副主席以及嗇色園人事及行政委員會主席。彼亦為可譽中學暨可譽小學之校監。彼在與慈善團體合作及教育行業方面擁有廣博管 理經驗,並於印刷行業擁有超過15年管理經驗。彼為主要從事印刷業務之Hip Lik Design and Printing Company Limited之董事。



http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090527/LTN20090527580_C.pdf


2009年5月27日,由黃錦發控制的奇駿有限公司持有40%及夏小姐控股領南有限公司持有60%的Jadehero Limited,認購中國富強集團(290)1.28億的無息的可換股債券,並附有等額的認股權,而每股換股價及認購價16仙,即共可認購16億股 (128,000,000 + 128,000,000)/ 0.16,成為該公司的大股東。
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090904/LTN20090904779_C.pdf

2009年9月4日,他辭任中國公共採購(1094,前稱新怡環球)的主席。


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090914/LTN20090914245_C.pdf


再過一星期,即2009年9月11日,黃錦發加入中國富強(290)成為主席兼非執行董事,幾日後就發生了德興集團(611)以大折讓向李如樑發行CB,並且由中國富 強(290)作為配售代理配售認股權證的事件。


後話:


(1) 2008年5月,中國富強(290,當時稱中國環保電力)宣佈購入駿溢証券51%股權,財務顧問為智略資本,王顯碩為該公司控股股東及主席,其現時為華藝礦業(559,前稱精藝集團、華藝銅業)的大股東及主席,該公司與金利豐的淵源甚深。


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20080530/LTN20080530397_C.pdf

(2)2009年9月18日,中國富強認購匯盈控股(821)1億元的可換股債,佔該公司發行3億的可換股債券的3分1。


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090918/LTN20090918455_C.pdf


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090918/LTN20090918578_C.pdf

PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=12065

智庫媒體(8173)的新股東揭祕


http://www.inv168.com/phpBB3/viewtopic.php?f=21&p=1327688#p1327688


應kzx兄的要求,先寫一篇關於智庫媒體的東西,寫著寫著竟有一些可愛的發現:


1.


http://sdinotice.hkex.com.hk/di/NSNoticeSSList.aspx?sa2=ns&sid=80013700&corpn=Intelli-Media+Group+(Holdings)+Ltd.&corpndisp=%u667a%u5eab%u5a92%u9ad4%u96c6%u5718(%u63a7%u80a1)%u6709%u9650%u516c%u53f8&sd=09%2f03%2f2007&ed=16%2f10%2f2009&sa1=cl&scsd=01%2f01%2f1900&sced=31%2f10%2f2009&sc=8173&src=MAIN⟨=ZH&pg=1


郭秀萍小姐在8月11日增持4億股智庫媒體。其後在10月16日再增持2億股,持股比率根據港交所表述,現時達11.54%。
它在第一次增持的時間也相當巧合。

http://www.hkexnews.hk/listedco/listcon ... 2093_C.doc
10日,有價值1.785億元,2.55億股,每股換股價70仙可換股債券已獲兌換,該批可換股債券是2008年5月購礦之一。

12日,公司宣佈易名寰亞礦業。

同日,亦出公函出售公司原上市的資產-Panaroma,並在9月4日表決中獲得通過。

易名公告:
http://www.hkexnews.hk/listedco/listcon ... 2027_C.doc
股東特別大會公告:
http://www.hkexnews.hk/listedco/listcon ... 2107_C.doc
售Panaroma 通函:
http://www.hkexnews.hk/listedco/listcon ... 2128_C.pdf
股東特別大會投票情況:
http://www.hkexnews.hk/listedco/listcon ... 4025_C.doc

由此可見,這4億股的作用極大。

2.
http://www.hkexnews.hk/listedco/listcon ... 9011_C.pdf
9月28日,公司宣佈和獨立非執行董事朱宏霖先生之胞兄朱濤先生訂立具法律約束力之諒解備忘錄,購入印尼朋古魯的磁鐵礦擁有60%權益,該礦涵蓋3,645公頃採礦面積。

再者,公司已支付350萬按金,並這三個月內會進行盡職審查,而朱霖先生在這三個月不會給資料第三方資料作為購入的參考。

3.
http://www.hkexnews.hk/listedco/listcon ... 5000_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/listcon ... 5132_C.pdf
10月5日,終止可換股貸款協議,這是肯定會終止的,因為之前都以前為拉抬的消息之一。

4.
http://www.hkexnews.hk/listedco/listcon ... 2029_C.doc
在10月22日,公司正式易名寰亞礦業。

5.
至於之前賣出礦予公司的Kesterion Investments Limited及Singson Ryan Luis V.不停地在11仙減持,但可換股債的換股價是70仙,可見公司購礦很大機會是物非所值。

由此可見,郭秀萍增持的時間是很巧合,或有可能是聽到所謂內幕消息購入一些股票,故意義也有一點,就是應該有一點好消息,至於好消息就是購入那個印尼礦,這個印尼礦,側面可說是拉抬股價的手段。

但是,由於股數太多,原大股東、郭小姐要沽的貨也非常多,故此我也對這隻股未敢看好。

後話:
http://sdinotice.hkex.com.hk/di/NSSrchP ... IN⟨=ZH


至於這位郭秀萍,若非同名同姓,原來同時亦是合和主席胡先生的妻子,其持有合和實業(54)的股份,其在維基的簡述如下:
http://zh.wikipedia.org/wiki/%E9%83%AD% ... 0%E8%90%8D


胡應湘爵士夫人郭秀萍太平紳士,(Lady Ivy Sau Ping KWOK WU JP 1948年-),合和實業主席胡應湘的妻子,二人育有一子胡文新。現任合和集團非執行董事。

胡夫人熱心公益,為多個商業及社交組織之委員會及董事會成員,包括亞洲文化協會(香港分會)、亞洲協會和香港紅十字會。

胡應湘伉儷為香港賽馬會會員,曾育有馬匹「各施各法」、「歡樂滿堂」。



秀萍新聞報導:

http://paper.wenweipo.com/2008/05/21/MR0805210001.htm



延伸閱讀:

真係值100元?-智庫媒體(8173)
http://realblog.zkiz.com/greatsoup/8747

讀者好文-智庫媒體(8173)
http://realblog.zkiz.com/greatsoup/9902

公司發換股債 避反向收購 股壇X檔案
http://realblog.zkiz.com/greatsoup38/997




PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=12314

王文洋修祖厝 台塑王家風水揭祕

2011-1-27  TNM




上週五,是台塑集團創辦人王永慶95歲冥誕,身為長子的王文洋特地前往林口祭拜。王永慶過世2年來,王文洋除了不時祭拜,還允諾完成父親生前的心願,修建已荒廢數十年的祖厝。

本刊調查,從高山遠眺,王永慶新店直潭的祖厝一帶,有溪水「S」型繞行,宛如太極圖,屬「兩儀穴」,為風水奇地。風水師斷言,若祖厝建好,王家子孫將可承接地氣,富貴兩全。

上週五(二十一日)上午十時,宏仁集團總裁王文洋與兒子王泉仁搭乘紅色寶馬轎車,進入林口南亞廠區裡的台塑集團創辦人王永慶墓園。這天,是王永慶九十五歲冥誕,王文洋帶著兒子來祭拜。

王永慶過世二年多來,王文洋不時去祭拜,去年他還自己準備禱文,在父親墓前朗讀。一位王家成員透露:「王文洋辦妥父親後事後,日前得知父親還有一個心願未了,就是重整王家祖厝的事,身為長子的他,一口答應下來。」

王家祖厝 藏林中

事實上,包括王文洋在內,王家第二代成員幾乎沒有人來過王家祖厝。本刊記者上週四實地訪查,從新店碧潭驅車往直潭淨水廠方向走,一靠進直潭國小大門,校方人員立刻回應,「要找王永慶的宗祀喔?」原來多年來,尋訪王家祖厝的遊人不斷,校方習慣幫忙指路。

本 刊沿著指路,走到國小附近的一棟紅磚瓦的三合院,發現這處外界口耳相傳的「王永慶祖厝」,實際上是「王溪圳家族」宗祀。但因王溪圳是王永慶的堂哥,宗祀內 掛有不少王永慶家族的相片,大家也就將錯就錯。「以前,也掛上王永慶父母親王長庚與王詹樣的照片,後來被二房楊嬌取走。」一位鄰居說。

由於王溪圳一脈後代紛紛凋零,宗祠後來由一位遠房親戚偶爾來整理,屋內許多物件如總統贈送的匾額,已遭小偷偷取,連屋頂也差點倒塌。鄰居轉而指向宗祀旁的一塊菜園,「跟你說這塊地是經營之神的發源地,你會相信嗎?」

若非當地居民引路,沒有人會相信,眼前這塊藏身樹林中的二十坪大小荒地,就是王永慶的發源地。本刊調查,這塊地,目前仍登記在王文洋祖父∣王長庚的名下,迄今尚未過戶,被附近住戶用來種菜。

陰陽兩儀 大地理

「沒錯,這塊地就是王永慶的祖厝,他們家房子倒了十幾年了。」一位住了六十幾年的老鄰居回憶,倒下來時,曾幫忙搬運廢磚土。

然而這片不起眼的雜地,卻藏著驚人的風水祕密。不但兩岸風水師走訪研究,就連商界大老也深信不疑,只有國小畢業的王永慶,能成為經營之神,除了他奮力不懈外,還要歸因於王家祖厝的好風水。

為一睹王家祖厝風水的祕密,本刊記者與曾幫王家看過風水的堪輿師陳旺庭,爬上鄰近制高點、大台北華城後山,居高俯看,答案立刻揭曉。

眼 下開闊的新店溪曲流地形,由兩側山巒包圍,碧綠的溪以「S」型迂迴穿梭直潭地區。「以直潭為界,溪水畫出太極地勢,上方灣潭路上的海會寺,恰好是太極兩儀 中的陽位,下方直潭這邊的墓地,恰好為陰位,這就是『兩儀之穴』」。陳旺庭比劃著說,兩儀化四象,四象生八卦,此乃難得一見的大地理!

遊龍戲鳳 納水財

令 風水師讚嘆的,不只如此。「把左上方、直潭水庫對面的塗潭山視為龍形,右下方屈尺山為鳳形,海會寺和墓地恰好在龍頭與鳳嘴上,在八卦上等於是『遊龍戲 鳳』。」陳廷旺轉身,繼續指著直潭下方的淨水廠,「風水上說水為財,這塊地不但有水,還是蓄水池,王永慶家族注定財多、女人也多。」

接著,回到山下王家祖厝空地上。只見陳旺庭拿出羅盤比對,這塊地西北向,八卦屬乾,他用台語說:「乾山乾向水流乾,富貴百百年。」其實王永慶發跡後,風水師最早注意的不是王家祖厝,而是王家長輩的「靈猴哺乳穴」。

這又是另一段故事。王永慶父親、王長庚的親弟王水源,早年被招贅到直潭上游蔡姓人家,當時王家一位長輩過世,因家裡窮,王水源便向蔡家要一塊地來入葬,蔡家爽快答應,「可以葬在這裡,但山下種茶,要葬高一點。」

就這樣因緣際會,王家長輩就葬在靠近直潭堰的猴山,在風水上,其墓地為「靈猴哺乳穴」。陳旺庭回憶說:「當年唐山風水師傅看到『靈猴哺乳穴』後,對王家人說:『窮三十年,富一百八十年』。」

百年基業 庇子孫

無 論信或不信,唐山風水師傅的話,後來真有靈驗。王永慶一九一七年出生,國小時過得很艱苦,他每天必須步行十公里,到位在碧潭的新店國小上學,放學後,還得 扛五十台斤的飼料、走十公里返家。十三歲那年,王永慶到嘉義碾米廠做工,十八歲才開自己的米廠,後來開過磚窯廠、轉做木材生意。

轉做木材生意初期,王永慶因缺乏經驗一度血本無歸,在建南汽車貨運的林老先生資助下站穩腳步,後來遇到台灣光復,國內大興土木,讓王永慶在三十歲時,賺到第一桶金。

而王永慶的事業成長,要從一九五八年南亞塑膠成立算起,接著有台塑四寶,進而擴張為台塑十寶,成了國內最大民營企業。一位知情人士說:「他把南亞做起來之後,就從來沒聽過他要向人家借錢的,你也沒聽過王永慶會跳票。」

靈猴哺乳 旺二房

根 據唐山風水師算法,王永慶從創南亞至今已經用掉六十年,還有一百二十年的好景,可富到第三代;此外,王家長輩葬在「靈猴哺乳穴」,王家祖厝在「兩儀穴」, 二者走同一地脈,地氣還沒走完,儘管祖厝後來不在,但王家祖墳好,仍可庇佑子孫。再加上王永慶父母王長庚、王詹樣葬在陽明山上,也是靈地,讓後代受益,和 國泰金融集團創辦人蔡萬霖的祖墳「靈龜戲水」一樣難得。

有趣的是,據傳王家祖墳在「靈猴哺乳穴」右邊乳房上,「右方代表偏房,因此王家的二房都比較興旺,像二房楊嬌的子女王文洋、王雪紅都自行創業。這個『靈猴穴』則讓王永慶晚年相貌似靈猴,現在主掌台塑集團的王文淵,也有靈猴相。」陳旺庭解釋。

但同住風水奇地上,為何獨旺王永慶一脈?陳旺庭說,「一命,二運,三風水。這個風水對王永慶好,但對其他人不見得好。一般而言,一家出一個了狀元,其他的兄弟姊妹漸平凡。」

王永慶發達後,得知祖厝倒塌後,一直想修建,本想蓋學校興學,但附近已有直潭國小。「王永慶和王永在有一起來看過,後來說要修祖厝,但是地方太小了。」街坊鄰居說。

當時曾陪著王永慶看祖厝、前金華女中校長張岳仁告訴本刊:「九○年代前後,王董事長多次看地,打算買下祖厝旁邊土地,但有人漫天要價,價格談不攏,此事就暫緩。」直到王永慶過世前,他還在三娘李寶珠、三房長女王瑞華陪同下,重返故里遇故舊,但祖厝還來不及重建,就病逝了。

新店之光 了父願

風 水上說,人死後有三魂,一魂留在祖厝,一魂留在風水之中,一魂留在自己墓地。依台灣習俗,修繕祖厝應由長子進行,因此日前,王家成員提起王永慶未了的心 願,修祖厝可以讓先人安寧,對子孫也好。「但先別讓王雪紅知道,以她阿沙力的個性,才一、二千萬元,她一定馬上拿錢修,到時候又讓他們兄妹感情有誤會。」

王文洋聽到父親的心願後,一口答應:「好啊好啊,這是應該的。」新店當地人士則期待王家視厝能修建為王永慶紀念館,好紀念這位新店之光。

王文洋 小檔案

◎現職:宏仁集團總裁

◎年齡:60歲

◎學歷:英國倫敦大學帝國理工學院企管及光學碩士、物理博士

◎婚姻:妻陳靜文(歿),育有1子1女;與女友呂安妮育有2子。

◎經歷:南亞協理、宏力半導體執行長

修建祖厝的企業家

◎2010.7:頂新集團魏家兄弟斥資3億元,修建故鄉彰化永靖的百年祖厝「成美公堂」。

◎2006.6:和信辜家大修祖墳,外傳辜家因轉投資事業不順,大家長辜振甫及接班人辜啟允又身體欠佳而換風水。但辜振甫次子辜成允表示是因921地震造成祖墳位移,才決定修祖墳。

◎2004.5:英業達集團董事長葉國一,斥資逾20億元在士林官邸北側買下2千坪土地,作為葉家後代子孫的祖厝。

回應

就王家祖厝修繕一事,本刊親赴宏仁集團總裁王文洋辦公室詢問,並致電台塑集團副總裁王瑞華辦公室,到截稿前,均未獲回應。

 


PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=21888

宏碁守護神 施振榮拜地母揭祕

2011-2-17 TNM




初六開工,宏碁董事長王振堂一早直奔創辦人施振榮在北市金華街的新家,一是拜年,二是拜地母。三天後,施振榮夫妻到桃園龍潭渴望園區及南投埔里,連趕二廟拜地母。地母庇佑施家四代,猶如宏碁守護神。

上週,施振榮夫妻向本刊吐露,創辦宏碁後,一路走來與地母結緣與受庇佑等故事。

施振榮 小檔案

現職:智融集團董事長

出生:1944年

家庭:妻葉紫華、育有2子1女

財富:52.14億元,名列本刊2010年台灣50大富豪第26名

學歷:交通大學電子工程研究所畢業;交大、香港理工大學及美國桑德博學院榮譽博士

經歷和榮譽

1976年創宏碁,2004年12月退休,曾獲選世界10大傑出青年、榮登美國《時代》雜誌「亞洲英雄榜」等。

上週二,大年初六開工日,上午九點一到,宏碁董事長王振堂領著宏碁人,在新北市汐止總部大樓門口擺滿素果的香案前拜天公,「期望來年擊敗惠普,在全球NB市場封王。」

隨後,王振堂跳上座車,急奔北市金華街宏碁創辦人施振榮新宅。施振榮六年前退休後,每年開工日,宏碁總部台籍主管都會去施家拜年,並給施家地母上香。一個鐘頭後,已與宏碁分家的緯創集團董事長林憲銘,也趕來拜年、拜地母。

年初祝禱 上香祈佑

這 天,施振榮首度打開大門,讓媒體進入新家。身價逾五十億元、台灣前五十大富豪的施振榮新家,設計簡樸、乾淨,感受不到豪奢之氣,但在大廳正右方隆重地擺放 供奉地母的神案。「今天來,最重要的就是要給地母上香祈福。」施振榮妻子葉紫華邊招呼客人用點心,邊點香一柱柱分給來客。

三天後,大年初九天公過生日,施振榮夫妻不畏寒流乍到,驅車前往桃園,到宏碁龍潭渴望園區裡的慈恩堂給地母上香。六十七歲的施振榮,更以三拜九叩行祝禱禮。下一站,又趕往更遠的南投埔里金鷹山下的地母總廟,上香求保佑。

宏 碁已是全球第二大NB品牌廠,不但高階主管開工日拜地母,創辦人施振榮家族更虔誠,家裡就供奉地母。地母與瑤池金母(又稱王母娘娘)、驪山老母、女媧娘娘 與佛母準菩薩等,並列道教五母。科技大廠拜拜不稀奇,但年營收六千三百億元的宏碁集團只拜地母,且多年來行禮如儀,十分另類。

上週,本刊隨著宏碁人拜地母,進一步訪問施振榮夫妻,二人首度談起宏碁與地母結緣及受庇佑的故事。

宏碁阿嬤 結緣地母

葉紫華主動聊起宏碁人與地母的淵源,是來自施振榮已過世的母親∣施陳秀蓮,「她是埔里人,她在世時總像母親一般照顧員工,因此宏碁人都稱她『宏碁阿嬤』。」

施 陳秀蓮出生在埔里一個老字號的菜堂,後來嫁給從鹿港遠到埔里推銷賣香的施起深。不料,生下施振榮沒多久,施起深過世,接著公公施奕周也過世。當時宗親認為 族裡人口太多,決定分家。施陳秀蓮雖是大房,依傳統應接手香鋪產權及經營權,但因家中沒有男主人,分家時,孤兒寡母只分得一萬元。

離開施家後,施陳秀蓮帶著年幼的施振榮,開起雜貨鋪。沒做過生意的她卻懂得多角經營,除了賣雜貨,也賣香枝、鴨蛋、文具、獎券等,空檔時還織毛衣賺工錢,結果忙出病來。

「早 期我婆婆拜觀音菩薩,後來因為一直生病,要忙店裡賣鹹鴨蛋生意,還要顧施振榮,施振榮阿姨就去埔里地母廟求籤,只要讓她身體好起來,賺的錢都會捐給地 母。」葉紫華回憶說。籤文指示,要幫孤魂野鬼辦超度法會,並恭誦往生咒。施陳秀蓮照辦後,妙的是,健康有起色,連小感冒也不易上身。從此,施家與地母結 緣,迄今已四代。

一九七一年,施振榮娶回大學初戀情人葉紫華。一開始,葉紫華不太信地母,但次子施宣麟幼時脫腸,被阿嬤帶到埔里求地母,地母指示要讓小孩多騎腳踏車,沒想到,脫腸毛病就好了。葉紫華才跟著信地母。

海外開枝 令旗坐鎮

施 振榮自交大研究所畢業後,出國深造機會雖一再出現,但因丟不下母親而決定留在台灣,先後進入環宇與榮泰電子。「一九七六年在民生東路成立宏碁,當時孩子們 還小,我們沒時間照顧,就放一堆玩具在門口,讓他們自己玩,小孩們一路平安長大,感覺當時就是地母在照顧這群小朋友。」葉紫華說。

奇妙的是,創業時,曾有一位師傅到施家化緣,寫下「共創宏碁、名揚四海」的墨寶,直到去年施振榮從民生東路搬到金華街新家,葉紫華當上社區主委才發現,住同棟大樓的鄰居竟是當年帶師傅去施家化緣的介紹人。

一九八七年間,施振榮決定以「Acer」品牌,揮軍國際市場。一九八九年,宏碁從IBM高薪挖角來的總經理劉英武主張大肆併購,但併購的後遺症∣人事費用過高,嚴重拖累宏碁,儘管後來大裁員,仍避不開虧損厄運,宏碁因而遭逢第一次危機。

施振榮為此心力交瘁,一度昏倒在電梯內,阿嬤焦急地拜地母,得到指示,要施振榮多花點時間休養。所幸,劉英武辭職,而施振榮休養後,大膽提出「全球品牌,結合地緣」,讓與宏碁合作的全球通路商當大股東。此計一出,不但讓宏碁起死回生,也成為國際知名品牌。

九○年後,宏碁逐步茁壯,向海外開枝散葉,每開一家分公司時,施振榮都會請來地母令旗坐鎮庇佑。「大區域請大令旗,小區域請小令旗。這不是迷信,而是希望給同仁們安心的信仰。」葉紫華解釋。

第二次危機,發生於二○○○年。宏碁因PC本業不賺錢、加上美國市場虧損、轉投資的網路公司泡沫化,營運急轉直下。年底,地母生日前一天,阿嬤帶領上百位宏碁人,前往地母廟祈福。

歷經陣痛 轉型分割

就在存亡之際,宏碁隔年又遇上火燒汐止東科大樓。眼看大火就要延燒到宏碁總部時,火勢竟神奇地受到控制,總部絲毫未傷。事後,阿嬤曾對施振榮說:「這是地母感應到,所以展現神蹟。」當年,宏碁汐止總部頂樓設有地母神案,宏碁人對能躲過祝融之神一事,稱奇不已。

「說 來神奇,那一年,阿嬤帶大家向地母祈福後,施先生宣布重披戰袍,展開宏碁大轉型,將品牌與代工一分為二,把四百家公司的『泛宏碁集團』分割成宏碁、緯創與 明基三個集團,雖然很多人為他捏把冷汗,但事實證明,施先生對了。」一位宏碁資深主管回憶,「宏碁邁向坦途,展現地母神奇力量。」

捐錢建廟 圓母遺願

宏碁扭轉乾坤後,阿嬤則無法再陪著宏碁人一起到地母廟進香。阿嬤在二○○一年的九月因癌症過世,享年七十九歲。為完成母親遺願,施振榮捐了二千多萬元,在宏碁龍潭渴望園區建了座地母廟,名為慈恩堂。

有趣的是,從渴望園區落腳龍潭到地母廟選址,全是地母的指示。「龍潭這塊地產權紛亂,自從地母要我們買下這塊地後,很奇怪,一個個困難都跟著解決。」隨後推出渴望村別墅預售案時,葉紫華還親自擲筊,決定建築式樣及價格。

「像慈恩堂的用地,也是地母自己選的,本來是電信用地,後來中華電信不用,很順利就變更,所有建廟的尺寸都是地母指示,巧合的是,尺寸都在法規範圍內。」葉紫華笑著說,「地母廟很靈驗喔,像我們公司很多想生小孩的同仁,只要誠心來拜地母,最後都會懷孕生子。」

一般信眾也獲得庇佑。一位宏碁人對本刊說:「之前有個龍潭鄉親小孩得了怪症,醫生說大概不能再上課,就帶著小孩來慈恩堂求地母保佑,沒想到,不到半年,小孩在林口長庚醫生的幫助下找出病因,對症下藥後,身體康復,也讓這位父親十分感念地母。」

牽線潤泰 信服靈驗

就 連蓋渴望園區的潤泰集團總裁尹衍樑也與地母結緣。九二一地震時,埔里地母總廟受創,施振榮找來尹衍樑幫忙修復。「為了修地母廟,尹衍樑擲了快十個筊,才讓 地母同意。」葉紫華回憶說,慈恩堂也由尹衍樑興建。後來,每年地母華誕等大日子,都可見到尹衍樑身影。埔里當地人說:「這些年來,尹衍樑事業愈來愈順,賣 什麼都大賺,與地母靈驗不無關係。」

對於地母庇佑宏碁的傳奇,重大決策是否有參考地母指示?施振榮笑說:「我都沒考慮過,但是太太跟我媽媽會去問神明的意思,跟我作公司決策,有很多都無關。」「自助人助,我們自己要面對問題、自己努力,不能把事情當成別人的事。凡事問心無愧最重要。」

尊重文化 誠心為要

「我本身是不會迷信啦,對於讓大家有這個信仰!讓自己更篤定,不是什麼壞事。就像我們公司同仁到國外去,有個令旗心安,我也不反對。」

不 過,施振榮交棒後,把所有地母令旗都帶走,如今只剩下每年開工日宏碁台籍主管去施家拜地母,但獨不見掌兵符的宏碁總經理蘭奇。義大利籍的蘭奇是天主教徒, 不燒香也不拜地母。對此,施振榮說:「我們要尊重海外團隊的文化,老外也要尊重台灣人的文化,太形式的東西,沒必要傳承,誠心最重要。」

施振榮3度再造宏碁

1976年 施振榮創宏碁,股本100萬元,員工11人,成立第3年轉虧為盈。

1980年 宏碁推出天龍中文電腦,轟動市場。

1981年 小教授1號學習機面市,為國內首部以自有品牌外銷的個人電腦。

1986年 宏碁研發出全球第二台32位元個人電腦,拿到大批代工訂單,施振榮喊出「龍騰10年發展計畫」,10年後營收拚1,200億元。

1987年 Acer品牌誕生。

1988年 宏碁股票上市,股價旋即由47元飆破100元,但轉投資和業績膨脹過快,經營危機隨後浮現,施振榮請管理大師劉英武進行首波改革,推行多利潤中心制。

1990年 收購美國高圖斯電腦,卻導致嚴重虧損,使宏碁陷入3年黑暗期。

1991年 宏碁大虧6億元,迫使施振榮大舉裁員換將、革新產銷模式。

1995年 再造奏效,營收連2年成長7成、6成,成全球第7大PC廠。

1998年 戴爾推出低價個人電腦,重創宏碁獲利與美國通路,轉投資的DRAM廠德碁又大虧,施振榮二度再造宏碁,下設5次集團,分交5位總經理掌理,卻埋下日後各行其是、互相牽制的弊病。

2000年 宏碁三度再造,施振榮縮減次集團,將集團1分為3,王振堂掌品牌事業宏碁,林憲銘掌代工事業緯創,李焜耀掌面板明基友達。

2004年 12月施振榮退休。

身在電子業心傍神佛

★郭台銘(鴻海集團總裁)

兒時住在主祀媽祖的板橋慈惠宮旁,受母親影響而成媽祖信徒,不定期捐助慈惠宮;另供奉土地公和武財神關公,鴻海集團各廠區均蓋土地公廟。

★王雪紅(威盛、宏達電董事長)

為虔誠的基督徒,辦公室內隨處可見基督信條,公司設團契,鼓勵員工參與,還在股東會上帶領眾人禱告。她曾表示希望2個兒子都當牧師。

★張虔生(日月光董事長)

張母為佛教徒,常布施供養,曾助佛光山設電視台、佛光大學、關島禪淨中心等。張虔生也是佛教徒,辦公室設有佛堂。

★葉國一(英業達董事長)

傳早年因如願求得脊椎手術順利,而成三重宏盛宮黑面媽祖的信徒,除在英業達總部設佛堂供奉媽祖外,也會參與媽祖回嘉義主廟港口宮的活動。

★吳世章(益通董事長)

佛教徒,曾捐助中國法門寺設慈和醫院。

地母是何方神聖

道 教神學有一說,天地從無分陰陽的混沌無極狀態,化為陰陽五行的太極宇宙,化無極為太極的是「元始天王」,陰陽一體的元始先化出「太元聖母」,現代詮釋為母 性的原始力量。陰陽分出後,陽的天界由玉皇大天尊所掌,太元聖母則化出后土皇地,即後世信仰的地母,主宰陰的大地山川等有形世界,二者並稱為「天公地 母」、「皇天后土」。

民間信仰認為,天尊與地母結合,生下天皇、地皇、人皇、伏曦、神農及黃帝,人類才得繁衍,因此對天公地母同等尊重,拜天一定也拜地。因傳說地母以己身造化萬物萬類、四時節序,養活眾生,部分民間廟祠或道觀,會以身披樹葉、手捧太極為地母塑形。


PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=22492

鴻海新駙馬身家揭祕

2007-5-24  TNM




台灣首富、鴻海集團總裁郭台銘的獨生女郭曉玲週四(二十四日)披上白紗,與相戀四年的男友曹斯杰步入結婚禮堂。由於郭台銘的兒子已表明不接班,因此,目前已進入鴻海旗下廣宇任職的曹斯杰,未來在鴻海的角色與地位,備受矚目。

曹斯杰祖籍浙江,爺爺曾是飛虎隊飛官,後代理銷售飛機,父親也在空運界頗有名氣,奶奶孫美華則是國父孫中山家族後裔。本刊調查,曹斯杰婚後可能赴上海直接接觸鴻海核心業務。

郭曉玲(左)與曹斯杰(右)已於三年前哥哥郭守正、嫂嫂黃子容的婚禮中,擔綱伴娘與伴郎,預習步入禮堂的節奏與默契。(蘋果日報)

 

曹斯杰父親曹憶非(中)、母親毛銘鈺(右),二十二日先從北縣汐止住家到六福飯店準備,待近中午十一點吉時出發。左為曹斯杰外公。

郭曉玲小檔案

現職:永齡基金會董事長、香港富士康非執行董事

年齡:30歲

星座:處女座

身高:165公分

家世:父親為台灣首富鴻海董事長郭台銘,母親林淑如(歿)

學歷:美加州大學柏克萊分校(UCLA)經濟系畢

經歷:

2001年9月先後任鴻海稅務經理、資誠會計師事務所、香港高盛證券稅務顧問和分析員

2004年9月至花旗銀行上班

2004年12月擔任香港富士康非執行董事、永齡基金會董事長

曹斯杰小檔案

現職:任職鴻海集團旗下廣宇採購工程師

年齡:31歲

星座:雙魚座

身高:184公分

家世:祖父曹麟根曾任遠航副總經理,祖母孫美華為國父孫文家族之後,父親曹憶非從事空運業,曾為天虎空運股東,自創聯威運通

學歷:美加州大學爾灣分校(UC-Irvine)電機工程系畢

經歷:曾任職鴻海集團美國子公司、美商蘋果電腦亞洲採購暨OEM營運處,2006年進入鴻海集團下的廣宇任職

週二(二十二日)郭曉玲與曹斯杰文定,整個儀式都在北市信義富邦豪宅內的郭家舉行。前一夜才從北京趕回台北的郭台銘,忙著接待台積電董事長張忠謀等賓客。

新婚後移居上海

下午送完客,郭台銘立刻驅車去探視他日前答應的救助流浪狗地點,他接受本刊訪問說:「天下父母心,祝福女兒有個好歸宿,也希望他們小倆口除了恩愛外,要多做對社會有意義的事。」他強調不需要二人賺錢,但要他們「持續關注偏遠地區教育與貧困兒童,並多做兩岸文化交流。」

問及是否送女兒紀念品,郭台銘語氣有點感傷地說:「曉玲的奶奶有幫我準備一件結婚禮物,我轉手給她,可能是件首飾吧!」

本 刊調查,曹斯杰夫妻婚後計畫移居上海,由於鴻海浦東總部明年動工,鴻海在昆山也有生產基地,曹斯杰有可能進一步負責鴻海大陸業務。郭台銘說,郭曉玲婆家在 北市與北縣汐止伯爵山莊都有房子,未來會住到婆家,也會與曹斯杰「台北、美國、上海三地跑」。對於女婿的表現,郭台銘說,他是總司令,「管不到也看不到中 尉層級的表現。」所以沒意見,「未來還是要看能力。」

這場首富之女的婚禮,早因郭曉玲千億富爸爸的光環而未演先轟動,低調的曹斯杰也因此受到注目,外界以為曹家只是一般商賈之家,但根據本刊調查,曹家其實也是名門之後。

駙馬爺孫文親戚

曹家祖籍浙江,曹斯杰的爺爺曹麟根出身空軍官校第十七期,在空軍擔任飛行員時,隨國民黨政府從上海入四川,又輾轉來台,落腳桃園。

一 九五七年六月曹麟根在官校的同期同學胡侗清創辦遠東航空,曹麟根先是下班後去幫忙,退伍後正式進入遠航。一九六五年起中南半島赤色戰事加劇,遠航包下越 南、高棉反共政府的戰地空運業務,曹麟出任遠航駐西貢代表,一九六八年越共作亂,二月遠航派出調度機暫時撤回十餘位地勤人員,那趟危險航程,正駕駛就是曹 麟根。

一九六六年起,遠航開始添購新機,從五十人座的小客機一直買到波音七三七噴射客機,曹麟根的職位也一路升到副總經理,成為胡侗清的左 右手,全程參與更新機種。靠著這段經歷,曹麟根離開遠航後,曾擔任荷商福克飛機製造廠在台聯絡人、開設基德公司,約一九九二年曾是國防部福克行政五十專機 採購案的中間商。

曹斯杰的奶奶孫美華,是國父孫中山長子孫科的姪孫女,一九六六年四月中,孫科夫婦在長子孫治平陪同下,到桃園鎮民生路太平巷的曹家作客,孫美華時任桃園鎮民代表。

曹麟根與孫美華育有四子,除了曹滌非在三歲時即因搭三輪車遭空軍大卡車撞翻而過世,其他幾個兒子,曹憶非、曹爾非都從事空運業;證券業名人、現為英國保誠集團大中華區基金總裁的曹幼非,學成歸國時,也曾在父親的公司代理銷售飛機。

親家公空運帥哥

曹 斯杰的父親曹憶非是長子。一九六○年曹憶非先加入蔣孝勇家族投資的鴻霖運通,負責業務,後帶隊投靠天虎空運。「早年科技產品多走空運,在科技業起飛的年 代,曹憶非業務能力人人說強,而且為人親切,是業界知名帥哥。」一位資深科技業人士說。當曹憶非在空運界登峰時,郭台銘的鴻海還是間剛起步的小公司。

「九 ○年代,國內外二十家科技大廠,四十多位老闆及主管成立小白球聯誼會『小虎隊』,曹憶非當總幹事,弄得有聲有色。」一位天虎主管說。天虎後來擴張,總部落 腳紐約,曹憶非則一直坐鎮台北,直到二年前才離開,另創聯威運通。曹家家族其他成員則多陸續移民美國,定居洛杉磯、德州等地。

 

郭曉玲(左)與準夫婿曹斯杰(右)22日舉行文定。圖為2005年11月30日,2人十指緊扣出席台玻、新光集團第3代林嘉明、吳欣嬡婚宴。

 

英國保誠集團大中華區基金總裁曹幼非是曹斯杰叔叔,2個月前,返台時還和嫂嫂一起討論郭曉玲與曹斯杰婚事。

求婚記首富作梗

至於曹家與郭家的這段姻緣,牽線人是郭曉玲的哥哥郭守正。曹斯杰自加州大學爾灣分校(UC-Irvine)電機工程系畢業後,曾在美國鴻海任職,和郭守正是同事,經由郭守正介紹,曹斯杰與郭曉玲相識,並進一步交往。

曹家友人說,曹憶非夫妻十分喜歡郭曉玲,郭曉玲回台後,經常往曹家跑,「曉玲很貼心,常對長輩噓寒問暖。」曹斯杰的媽媽也說,她對郭曉玲很滿意,「她沒有富家女的嬌氣,孝順有禮貌。」

曹斯杰擄獲美人心,除了高大俊帥外型,主要是家教也很好,對長輩彬彬有禮,「有大家族風範。」朋友都覺得二人很相配。

二○○四年七月曹斯杰向京華城租場地,安排了九九九顆氣球準備跟郭曉玲求婚,當時未曝光的新聞稿中提到,曹斯杰和女友彼此暱稱「大笨蛋」與「小可愛」,曹斯杰還說女友有些任性。

這場求婚記後來取消,因郭台銘對曹斯杰還在觀察,郭台銘對外說,未來他的女婿要有「打落牙齒和血吞」的氣概,氣得郭曉玲當場抱怨:「以後交不到男朋友,你要負責。」

叔罹癌提期完婚

隨後郭曉玲與曹斯杰的戀情穩定發展,年底一度傳言二人婚期將近,但○五年起郭台銘接連遭逢妻子林淑如乳癌病逝、弟弟郭台成罹患血癌,無心辦喜事,郭曉玲與曹斯杰的婚事因此延宕。

儘 管遲未成婚,曹斯杰已被視為郭家的一分子,原在美商蘋果電腦負責採購的他,去年轉到鴻海集團旗下的廣宇科技,擔任採購工程師。一位郭家友人透露,去年,郭 台銘買私人飛機,郭台銘請來母親,郭曉玲則拉著曹斯杰一塊去。「當場,郭奶奶高興的問Jesse(曹斯杰):『什麼時候把我家曉玲娶回去啊?』」顯示郭家 長輩對二人婚事非常期待。

曹憶非老友、聯威運通總經理嚴嘉禮透露,今年四月初,郭曹二家會面商討婚事,包括郭奶奶、曹奶奶都出席,原訂七月十日舉辦婚禮。但可能郭台成病情不穩定,郭家催促提早完婚,才擇定五月二十四日完婚。

喜宴事新人親為

這場婚禮,完全由郭曉玲、曹斯杰籌辦,他們挑了百年老店郭元益的招牌喜餅璀燦禮盒,淡紫色方形包裝,繫著棗紅色絨布緞帶,結顆心型鑽飾,內有西式點心與傳統大餅,一盒八百八十元。

婚顧公司則選了有十六年經驗的克莉絲汀。業界人士說,郭曉玲與曹斯杰一起走訪了好幾家婚顧公司,業者私下搶得很凶,最後克莉絲汀勝出,「應該是我們的品質能讓他們領受到所想要的幸福感吧!」老闆郭智鎧對本刊說。

郭曉玲的喜帖也是由克莉絲汀設計,由背面壓齒撕開來,抽出的是印有二人英文名字、燙金大花的滑鼠墊,背面以英文說明:「我們在五月二十四日為彼此戴上婚戒,為生命做出承諾,請與我們一起慶祝,自此刻起,我們已成為夫婦。」婚紗則由從國外帶回來。

有趣的是,喜餅與婚顧老闆都姓郭,一向講究宗族情感的郭家,連結婚也肥水不落外人田,全給郭氏宗親包了。

除了君悅的婚宴,郭曉玲與曹斯杰也將在七月二十八日於美國加州西科維納的南峰鄉村俱樂部(South Hills Country Club),邀宴美國友人聚餐。

少離家父親愧疚

娶 得首富掌上明珠,曹斯杰身價水漲船高,因為郭曉玲備受父親寵愛,也還在鴻海集團的接班位置上保有空間。今年三月郭台銘接受本刊專訪時,特別提及與郭曉玲的 感情。「我這個做父親很愧疚,她小五被送到美國念書,我就不聞不問,到申請大學,她說要跟哥哥在柏克萊,我也沒有意見。她的成績其實可以申請到史丹佛。」 郭台銘驕傲地補了一句。

郭曉玲大學時代就到鴻海大陸廠實習,畢業前夕還曾在父親安排下到香港的高盛證券實習,畢業後又跟著鴻海財務長黃秋蓮,從記帳開始學習,之後到花旗美邦負責客戶關係管理,經常加班到晚上十點。

 

在交往期間,曹斯杰(右)常陪著郭曉玲(左)甜蜜趴趴走。圖為二○○六年三月二十四日二人出席HUGO BOSS的春夏服裝秀。(蘋果日報)

 

曹斯杰目前在鴻海集團旗下的廣宇公司任職。一度傳出,他將接掌廣宇董事長,但外界研判仍需時間證明。

評女婿未堪重任

郭 曉玲能夠放下身段歷練,郭台銘很欣慰,因此當兒子郭守正自創影片製作公司,確定不接班後,外界就看好郭曉玲,連帶地,自去年曹斯杰到廣宇任採購工程師,市 場就一直傳言他將接任董事長,廣宇也因「駙馬爺」題材,股價由五十元一路漲破百元大關。廣宇主要有二大業務,一是投資大陸賽博數碼賣場,另外就是連接線、 藍芽耳機及印刷電路板。

對於市場的期待,郭台銘曾潑冷水,「女婿憑什麼坐重要職位?我用人論能力,不攀親帶故,他的能力尚不足任要職。」還 說:「對女婿,我只有『公事公辦,嚴加看管』八個字。兒子你生的你可以瞭解,女婿是全世界最難管的動物。」不過,女婿畢竟是半子,曹斯杰的加入,會為首富 家族帶來什麼變化,恐怕會是個不歇的話題。

曹郭兩家結親家

1 原為飛官,曾任遠航副總經理,從事飛機採購中介

2 國父孫文家族之後

3 警察

4 英國保誠集團大中華區基金總裁

5 曾從事航空器材貿易

6 聯威運通董事長、曾為天虎空運股東之一

7 鴻海集團總裁

8 正崴精密董事長

9 前鴻準精密董事長

10 在美就學

11 任職廣宇

12 永齡基金會董事長、香港富士康非執行董事

13 在美創櫻桃天空製片(Cherry Sky Film),在台投資山水國際、三和娛樂、首映創意等內容產業

14 櫻桃天空總監兼製片

鴻海集團事業版圖

2006年合併總資產:6,266億元

2006年合併總營收:1兆3,203.75億元

鴻海

2006年每股盈餘:11.59元

2007年第一季每股盈餘:3.02元

廣宇

2006年每股盈餘:1.63元

2007年第一季每股盈餘:0.44元

鴻準

2006年每股盈餘:9.71元

2007年第一季每股盈餘:2.46元

正崴

2006年每股盈餘:6.57元

2007年第一季每股盈餘:1.37元

英群

2006年每股盈餘:-2.37元

2007年第一季每股盈餘:-0.19元

英誌

2006年每股盈餘:0.42元

2007年第一季每股盈餘:0.02元

群創

2006年每股盈餘:1.31元

2007年第一季每股盈餘:0.44元

建漢

2006年每股盈餘:1.31元

2007年第一季每股盈餘:0.71元

撼訊

2006年每股盈餘:-3.69元

2007年第一季每股盈餘:1.13元

沛鑫

2006年每股盈餘:1.32元

富士康

(香港上市)

2006年每股盈餘:約3.44元

(0.1031美元)

資料來源:公開資訊觀測站、香港證交所

註1:每股盈餘為稅後數字。

註2:沛鑫在興櫃掛牌,每半年公布財報即可;富士康在香港上市,雖按季公布財務數字,但發布時間與台灣不同,今年第一季業績報告還未出。除這2家外,其餘在台上市的公司均已揭露第一季每股盈餘。

待嫁黃金女


PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=23074

一個信箱擠台灣50家上市櫃公司 越洋直擊避稅天堂 開曼群島揭祕

2011-5-2  TWM




開曼群島,它是一個避稅天堂,全球企業在此設立了9萬多家毫無營運的境外公司。

台灣上市櫃公司也在此設立了462家公司,以KY(開曼)名義回台上市櫃的公司則有21家。

這個就連美國總統歐巴馬都嚴厲抨擊為「稅務騙局」的島嶼,究竟有著什麼樣的故事?

《今周刊》飛越一萬五千公里,帶您一窺其真實樣貌。

撰文.莊 芳 研究員.辛曉昀 攝影.陳永錚飛越一萬五千公里越洋採訪從台灣桃園國際機場→美國加州洛杉磯國際機場→北卡羅萊納州夏洛特道格拉斯國際機場→大開曼島歐文羅伯茨國際機場,總計飛行里程超越1萬5千公里。

攤開地圖,台灣與開曼群島的距離約莫一萬五千公里。我們必須飛行超過二十四小時,轉機三次,繞過半個地球,才能抵達這個位於美國東南方、仿若遺世獨立的美麗海島。

然而,如果能有一張虛擬的地圖,在虛擬的世界裡,開曼和台灣,甚至是全世界的資本市場,應該是緊緊相依的。

從抵達開曼機場開始,我們就不曾看到任何一張東方臉孔,一位當地居民熱情的和我們閒聊,「哇!住在這裡二十幾年,第一次看到台灣人。」這位居民必然沒有想到,在這島嶼上的虛擬一面,台灣上市櫃公司選擇在這裡設立了超過四百家的子公司、孫公司……。

此外,自從證交所開放海外企業上市以來,在台灣股市話題不斷的TPK宸鴻、KY美食、KY晨星,也是註冊於此。事實上,目前在證交所準備第一上市的外國企業名單中,幾乎一面倒的,都是開曼公司。

進入首都喬治城(George Town),很快就能發現台灣與開曼的關聯。在市中心的郵政總局外面,有著大大小小的郵政信箱。沿著外牆一直走,才看到郵局旁一棵大樹下有一座亭子,裡面 放置著額外加設的郵政信箱。在整片信箱牆面的左上方,有個十二乘十公分的銀色金屬外殼,除了有個鑰匙孔,上面僅簡單寫著「二八○四」的號碼。

而這個號碼,其實是台灣上市櫃公司設立上百家子公司的「共同」落腳地點。包括鴻海、廣達、台達電、華碩甚至是南紡都在此註冊設立子公司,註明一樣的地址、一樣的「二八○四」信箱。

開曼居民根本沒見過台灣人,台灣的企業主如郭台銘、林百里等人,恐怕也沒有幾人真的走進過自家公司的註冊地點。一步一步,我們揭開了這條存在於資本市場的虛擬鎖鍊,也看到了這個在地理位置上遺世獨立的小島,如何讓自己成為全球資本市場當中的一號角色。

走訪的第一站,是位於大開曼島(Grand Cayman)的「註冊總局」(General Registry)。

吸引企業魅力一:

成立公司無須親至 一天可完成註冊畢竟是個小島,從開曼機場出發,不到十分鐘的車程,就能抵達首都喬治城,這裡聚集了主要政府機關,以及提供各種商業、貿易服務的公司行號, 密集的程度,平均只須花上五到十分鐘路程,就可往來穿梭各商業大樓之間。其中,一棟外形顯眼的青綠色建築物,正是提供全球企業註冊服務的「註冊總局」。

註冊局副局長華森(Grace Watson)打開放滿檔案的資料室,「光是這裡,就保存了九萬多份註冊公司的資料,」檔案櫃上每一個資料夾就代表一家公司。她還指著高度頂到天花板的櫃 子,面露微笑地說,「你們台灣的公司也在這其中!」就她表示,這間檔案室僅有外國公司在此登記的資料,本地公司登記資料,只得搬到另一間去存放。

這個地方,過去被許多國家稅務單位視為稅金黑洞,因為註冊在此的公司,資金往來調度無須揭露,讓美國許多上市公司包括可口可樂、甲骨文、英特爾等都在此設立公司,據聞得以合法節稅數十億美元。

所有大小型企業,想在開曼群島設立公司,就得來到這裡註冊,才算大功告成。「當然,他們不必大老遠親自來一趟,我們只接受當地核可的事務所來此送件。」註 冊局局長布爾金(Cindy Jefferson-Bulgin)說,註冊局無須執行實質審查(Due Diligence),不須稽核公司實際營業內容或是所在地點,這些項目必須由獲得授權的事務所負責簽核,確認備齊所有公司註冊該有的文件,才送至註冊局 登記。

基本上,註冊局只確認公司資本額、有限或無限公司以及當地是否確實有服務窗口。「如果確認沒有問題,境外公司大約二十四小時內即可完成登記、發出註冊證 明。」這些屬於「豁免公司」(Exempted Company)類型,在當地並無實體營運,簡單說就是「紙上公司」而已。布爾金表示,假使申請公司類別須在當地有營運、貿易,「那就至少需要五個工作天 審核。」比起在台灣註冊公司,少則十天、半個月,如此的效率已經算是「超速」了。

吸引企業魅力二:

只須繳註冊年費 其餘稅負全免登記完成以後,公司無須提供財務報告,只要每年報告公司盈餘狀況,或是於更換公司名稱、負責人之時,才必須再次提供資料給註冊局建檔。手續簡便的程度,確實無須海外企業主親自走訪,大約只要花上三千美元左右,就能輕易完成登記任務。

走進註冊總局約莫十五坪的大廳,其實除了公司登記作業以外,這裡對於當地人民生活也頗為重要,凡是出生、死亡、結婚的登記程序,都得透過這裡才算正式生 效。「但我可以說,公司登記業務占了整體註冊費收入八成以上。」由於開曼群島不課徵直接稅,只要是在這塊土地上,所有所得稅、遺產稅與贈與稅全免,也因而 和維京群島、百慕達與薩摩亞等地一同被封為「避稅天堂」、「免稅天堂」。過去,當地政府主要收入第一即是關稅,第二則是註冊年費,兩者占政府營收約達六成 以上。換句話說,註冊局的公司登記業務,對開曼群島的經濟成長,可說是極重要的貢獻。

正因是開曼群島政府的重要收入來源,註冊總局不僅得加強處理效率,還得背負龐大的「業績壓力」。像是二○○八年金融海嘯的影響,「我們完全感受到了。」布 爾金表示,過去這一、兩年不只公司登記的數量大減,從每月一千件降成每月六、七百件,營收目標自然也得隨之調降。「基本上,我們要時時觀察美國經濟變化, 他們幾乎成為我們業務量增減的指標。」當美國主要經濟數據一直往下掉、毫無起色時,「大概就知道接下來『業績』可能會清淡好一陣子。」至於每年的「業績」 數字,布爾金說,政府並不會強制要求。「完全由我們自己訂立目標,依每年的經濟情況來決定、修正預期金額後,提報給財政部門。」她表示,從一○年七月至一 一年六月的會計年度目標,必須達到一億開曼元(折合新台幣約三十七億元)。但截至三月底止結算,已經達成八千五百萬開曼元,「我想接下來三個月,要達到剩 下一五%應該沒問題!」布爾金像是鬆了一口氣說。

註冊局的工作,幾乎每天都在辦公室裡與各種申請文件為伍,扛著營收的目標與壓力,但達成後可沒有太多獎勵。「無論達成目標與否,我們從來沒有獎金或紅利 呀!」華森接著說,尤其過去兩年業務量減少,本來註冊局有五十位部門員工,常要加班處理註冊文件才能應付大量需求,「但過去這段時間很少加班,還有些同事 必須調到其他單位服務。」不過,隨著美國經濟漸漸穩定下來,華森開始恢復了信心,「我們預期下個會計年度可以成長一%至二%。看起來很少嗎?但至少不再是 負成長了!」

事成關鍵在律師事務所

阿格蘭屋被歐巴馬批為「稅務騙局」面對我們這幾位東方臉孔,註冊處的工作人員「自首」表示,「其實這裡沒有一個人懂得中文。」不懂中文,如何審核?答案令 人發噱:「能做的,只是看看文字『長得一不一樣』,什麼文字呢?就是公司的中文名稱而已。」由此可以體會,註冊處雖是台灣業者設立子公司的終點站,但真正 和業者打交道的,是開曼和台灣「虛擬鎖鍊」的審查關鍵──律師事務所以及代辦公司。

阿格蘭屋(Ugland House)是開曼居民無人不知的五樓建築,外觀圍繞著許多高大的棕櫚樹,直接面向海景,不知道的人可能還以為這是一家度假酒店,但它其實是世界知名的律 師事務所Maples & Calder的所在地。他們不僅在開曼群島、維京群島與倫敦設有辦公室,就連香港也有據點,因此可以橫跨歐亞,提供全球企業註冊與法律諮詢服務。

真正讓Maples & Calder聲名大噪,應該是由美國總統歐巴馬在○九年一場演講中點名而起。這幢大樓地址登記近兩萬家企業,其中八成左右的營運都在海外,歐巴馬在演講中 是這麼說的,「這棟大樓,若非真有兩萬家企業進駐其中,否則,就是全世界最大的稅務騙局。」他鏗鏘有力地指責,這棟五樓建築已讓美國企業逃避了三五%的所 得稅。

在台灣業者中,包括華航、香港上市的台泥國際、統一企業(中國)等指標型企業,也都透過這家事務所設立子公司或控股公司,將公司地址設於其所有的「三○九號郵政信箱」。不過,最受台灣業者青睞的當地事務所,則另有其地。

位在喬治城中心、郵政總局旁有一家加拿大著名的豐業銀行(Scotia Bank),整幢大樓外觀全以黑色玻璃帷幕設計,籠罩著神祕的氛圍,讓人難以從外部看清接待大廳的情形。搭上電梯到達頂層的四樓,則是坎貝爾(Campbells)律師事務所。

坎貝爾事務所是台灣最愛

幫客戶「跑腿」 並擔任聯繫窗口這家律師事務所,或許比不上當地業務量最多的阿格蘭屋來得名氣遠播,但若是進一步仔細研究台灣上市櫃公司財報,就可發現上百家設於開曼群島 的子公司,其中約有三分之一(約五十家)的註冊地址除了寫有「二八○四信箱」,還標示「4F, Scotia Centre, Grand Cayman」,也就是坎貝爾律師事務所的所在地。

難不成,這些上市公司全都擠在同一層樓的辦公室裡營業?當然並非如此,這些公司所擁有的並不是一間辦公室,而是一張在此登記公司的執照而已。曾經到訪台灣 的坎貝爾律師事務所合夥人沃夫(John Wolf)直接表示,「其實境外公司成立的地址,只是負責提供服務的事務所。」他們通常正是協助辦理公司登記「跑腿」的業務單位,以及對台灣註冊代辦公司 的聯繫窗口。

從這家事務所的會議室向外望,正好可見開曼群島特有的碧海藍天美景。沃夫指著窗外說,「往這個方向直直走下去,大約七分鐘就可到註冊總局。」他說,從收到 註冊資料、審核到拿到證書只需四天時間,事務所每天都有人往註冊總局跑,「一天固定去四趟吧!但我知道,我們還不是業務量最多的。」

紙上公司無實體營運

多家公司共用一個地址、郵政信箱在事務所擔任企業與商業部門主管的沃夫,手上常有五到十個公司登記案件待處理。除此之外,也協助避險基金在當地註冊。他認為,企業之所以選擇開曼群島作為海外子公司設立地點,主要還是這裡的法治系統完善,又可獲准回台灣上市。

也因此,在開曼群島設立公司的成本,比起法令相對寬鬆的薩摩亞、模里西斯等司法管轄區來得高。「就像是買保險一樣,對個人保障愈大,價格就愈高呀!」平均來看,在開曼群島註冊一家公司的成本約三千美元,但有些地區卻只要一千五百美元。

原本居住英國的沃夫,搬來開曼群島已有十三年,他表示自己非常喜歡這座小城市。「無論要去哪走走,或開車回家,都只須花上十分鐘左右車程。」他覺得來到這裡以後,一切事情都變得方便、簡單多了。

就連名片上的地址也顯得簡單,完全沒有街道名稱、門牌號碼,主要註明大樓名稱與郵政信箱(P.O. BOX),如此而已。這麼一來,郵差找得到送信地點嗎?其實不必擔心,因為在開曼群島這個地方,根本沒有「郵差」這號人物。當地所有郵件往來,都是憑著嵌 在郵局外牆、各種大小的郵政信箱。

沒有郵差,這大概解釋了台灣投資人在檢視上市櫃公司財報時的心中疑問:「為何設在開曼的子公司,地址都只是郵政信箱?」沃夫表示:「一般來說,你所看到公 司的註冊地址,是指當地提供服務的機構,例如和我們一樣的律師事務所;而上面標示的郵政信箱,就是負責準備各式文件的代辦公司窗口。」而台灣有多家上市櫃 公司地址上同樣註明的二八○四號信箱,正是替許多台灣以及亞洲企業處理註冊代辦業務的OIL公司(Offshore Incorporations Limited)所有。

OIL公司協助備齊註冊所需文件,進行實質審查與簽核,再交由當地律師事務所、送出登記。所以所有設立境外公司的企業,除了一張登記執照以外,還可得到一個共同的郵政信箱以及一個提供服務的地址。不過很顯然地,應該沒有企業會需要寄信到並無實際營運的開曼群島。

這就是為什麼,很多上市企業,在海外投資的子公司,都會在同一地址註冊,甚至擁有同一個郵政信箱。

不僅以公司註冊的業務作為國家收入,事實上,開曼群島還是許多共同基金、銀行的設立據點。根據開曼群島金融管理局(Cayman Islands Monetary Authority)資料顯示,截至一○年九月止,光是開曼設立的銀行有二六六家,總計持有高達一兆七千億美元的國際資金,位居全球第五名。目前在開曼群 島證交所掛牌註冊的產品總市值近一千八百億美元(約新台幣五.二兆元)。

開曼證交所僅八員工

五檔股票掛牌 每天只有一筆交易令人想像不到的是,當我們走進開曼證交所,赫然發現,整個交易所竟然只有八名員工,辦公室就和一般中小企業沒有兩樣。事實上,在這間證交 所掛牌上市的股票數量僅有五檔,每日平均只有一筆交易,股價幾無波動。「我想,企業家想要藉著在開曼上市身價飆漲,甚至成為首富,應該是難上加難吧!」開 曼群島證券交易所執行長哈里斯查克(Gerry Halischuk)幽默地說。

他解釋,開曼證交所走的是「利基市場」,「在這裡掛牌的企業或是基金,目的不是為了『次級市場』,不在乎交易量或流動性,他們要的是花費少少的成本,就能 對全世界的投資者說:『你看,我在金融中心開曼群島有掛牌呢!』懂嗎?在這裡掛牌,是讓他們把這些商品賣給世界其他投資人時能更有說服力。」哈里斯查克表 示,在有規範的交易所掛牌,就像為投資人增加保障一樣,可提升自己公司與產品的透明度。「重點是,我們的成本較低,還不收交易手續費。」開曼群島的人均 GDP(國內生產毛額)雖高達四萬三千八百美元,超越台灣一‧五倍,但是政府的收入高度仰賴進口關稅與註冊牌照費用,兩者皆與景氣息息相關,令其難抵擋金 融海嘯來襲。當地重要的觀光產業,○八年之後低迷一段時間,影響關稅收入,政府也必須向銀行舉債,於○九年面臨約一億二千萬開曼元的赤字。

當時英國政府提議要開曼群島開始增加稅收,但遭現任總理麥基瓦‧布希(McKeeva Bush)拒絕。藉由縮減公共支出,又跟隨著景氣逐漸好轉,政府的赤字在一○年九月已經降至二千一百萬開曼元。「政府一開始就沒打算課徵直接稅,」財政部 官員羅斯(Samuel Rose)表示,除了降低支出,政府也積極尋找新的收入來源。

洗刷避稅天堂汙名

開發經濟特區 吸引大廠來設據點一九九三年,當多數人還不認識開曼群島的時候,由知名演員湯姆‧克魯斯(Tom Cruise)、金‧哈克曼(Gene Hackman)主演的賣座電影「黑色豪門企業」(The Firm)帶觀眾初次看到開曼的面貌。羅斯說,拍攝當時大家都很期待,畢竟難得有國際巨星來此拍片,沒想到劇情把開曼群島設計成驚悚、犯罪與洗錢的天堂。

無論當時情況是否真是如此,開曼政府的確想盡辦法,努力擺脫汙名。從二○○○年和列支敦士登、巴拿馬等十五國同被OECD(經濟合作暨發展組織)列為黑名 單以後,一直到○九年總計和加拿大、德國、紐西蘭等十二個國家簽署《稅務資訊交換協定》之後,算是宣告參與反逃稅的行列,才於○九年八月正式進入白名單。

從註冊處、律師事務所,到沒有郵差的郵局,以及登記著數十家企業的小小郵箱,一路走來,我們看到開曼如何讓自己與全球資本市場接軌,這條虛擬的產業鏈為這個小島帶來豐厚收入,卻也讓美麗的海島被世人貼上負面標籤。

「我們的政府真正開始發展經濟不過才四十年,還有很多發揮空間。」羅斯說,今天的開曼,一方面力求符合國際金融中心的規範與標準,近期總理也訪問杜拜簽訂合作備忘錄,為了支持開曼群島開發新的特別經濟區,吸引全球高科技與製造廠商來此設據點。

開曼,一面是度假天堂,另一面卻又是避稅天堂,擁有雙重面貌的它,正為了擺脫「稅務騙局」的指控,努力改頭換面。

一分鐘看開曼

面積: 大開曼(Grand Cayman )、小開曼(Little Cayman) 和開曼布拉克(Cayman Brac)三個島,共264平方公里(略小於台北市)。

地理:位於美國佛州邁阿密南方西加勒比海。

人口:約5萬7000人。

氣候:冬日均溫攝氏26度,夏日均溫攝氏30度。

官方語言:英語。

幣別:開曼元,1開曼元=1.2美元。

產業:主要為金融服務和觀光產業。

公司註冊數:至2010年底註冊超過9萬家,其中7萬家為境外公司。

人均國民所得:2010年43,800美元,世界排名13,為台灣1.53倍。

開曼發展簡史

被殖民期

1503年 哥倫布第四次前往新大陸時發現開曼群島。

1670年 與牙買加成為英國殖民地,歸牙買加總督管轄。

轉型期

1831年 立法機構成立自治政府。1863年英國議會正式讓開曼成為牙買加附屬國。

1962年 牙買加宣布獨立,開曼轉為英國屬地。

1972年 發行貨幣開曼元。

1997年 開曼金融管理局開始運作,成立證券交易所。

起飛期

2002年 給予開曼居民英國公民權。

2009年 政府表態更改稅收制度之意願,即從2000年OECD黑名單中移至灰名單。8月時正式採用國際認可的稅收標準成為白名單。

2010年 累計設立銀行266家、信託公司280家、保險公司962家和共同基金9523家;公司註冊數超越9萬家。

一天可完成20家公司註冊開曼群島註冊境外公司4步驟由當地律師簽核申請文件後,送至「註冊總局」。

收送註冊公司文件的服務櫃台。一般境外公司,於送件後24小時內可完成登記。

註冊局官員一一審核申請文件,核對公司中文名稱與公司設立資本額等資料。

登記完成,發出公司登記執照。之後只須每年繳交年費,即可維持公司設立。

開曼群島躍升全球

第五大金融中心

排名國 別當地設立銀行

持有國際資產

(美元)

1美 國5.33兆2英 國5.10兆3法 國1.85兆4德 國1.84兆5開 曼1.72兆6荷 蘭 1.25兆

7愛爾蘭1.05兆

8義大利1.00兆

9西班牙0.95兆

10盧森堡0.89兆資料來源:國際清算銀行,時間截至2010年9月只有信箱 沒有郵差的開曼群島在開曼群島,完全沒機會看到郵差到家裡送信的景象,因為這裡根本沒有郵差。要在當地收到耶誕卡、水電費或是信用卡帳單,只有藉由大大小 小的郵政信箱才能辦到。洛依德(Lloyd)已在郵局工作24年,隨著國內與國際郵件往來愈漸頻繁,「我們也很希望有郵差服務啊!但是政府一直沒有預 算。」整個大開曼島共有9間郵局,累計約有13,000個郵政信箱,小型信箱一年租金75開曼元(約新台幣2,700元),大型一年250開曼元(約新台 幣9,000元),「有些公司業務繁忙,一口氣就租了2個大信箱。」不過因為各個郵局空間有限,信箱需求量又大。洛依德說,很多家庭甚至租不到信箱,或是 為了省錢,乾脆和鄰居、親朋好友共用一個。

因此若要寫信到開曼群島,無須知道收信人的辦公室或是住家地址,只要寫上郵政信箱號碼和區碼即可搞定。

開曼貨幣印有當地著名景觀開曼元於1972年首次發行,當時用來取代牙買加幣。幣值面額有1元、5元、10元、25元、50元與100元。由於開曼群島是 英國屬地,因此鈔票上印有伊麗莎白二世(Queen Elizabeth II)肖像,而且在最新發行每種面額鈔票的背面,印有代表開曼群島的不同主題圖像,分別為斷崖(開曼布拉克島著名景觀)、鸚鵡、野生蕉蘭、海龜、魟魚以及 喬治城鳥瞰圖。自1997年起改由開曼金融管理局發行,採與美元固定匯率1:1.2。當地美元通用,但多數店家會以開曼元找零。


PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=24594

中資黑手》英格爾股價飆漲八倍後暴跌 中國灌單、台灣炒股 超完美計畫揭祕

2011-10-17  TWM




今年四月十三日,報紙財經版一角 有則短文:「英格爾涉炒股 負責人、金主、炒手遭檢調搜索」,檢調突如其來調查一樁兩年前舊案的舉動,讓這檔近一年來飆漲八倍的股票,股價急轉直下,意外戳破了一場「中國灌單、台灣 炒股」的超完美炒股計畫。

撰文‧張瀞文

在琳琅滿目的炒股手法當中,公司派結合市場主力及法人,透過媒體發布利多,坑殺散戶投資人的案例多如過江之鯽,而這次電源供應器廠商英格爾一年大漲八倍炒 股疑雲背後,除了公司派、金主、炒手、法人,背後隱約可見中國四大央企之一普天集團介入的身影。

因為普天具有中資的特殊身分,因此發生在二○一二年總統大選前夕的這起英格爾炒股案,時間點顯得格外敏感,檢方偵辦起來也特別棘手,最近市場上就傳出檢方 因受到來自高層壓力,讓整個案子「辦不下去」,最後甚至出現了「抓小案放大案」的作法。

檢方於四月搜索後指稱,這起炒股案時間點落在○九年七月到九月,主要由英格爾董事長蔡成達夥同市場金主及炒手,透過特定人士拉抬股價,檢方最後約談蔡成 達、金主邱志宏及操盤手蕭天祥,蔡成達更在今年五月下台。

不過外界對於檢方的說法存疑,因為這段時間英格爾股價僅由十七元漲至二十六元左右,並沒有大幅波動。反而是英格爾從去年年初二十八元飆漲至今年二月歷史高 點二五七元,一年內飆漲了八倍,轟動台灣股票市場的炒股事件,檢方卻好像「視而不見」,作法讓外界相當不解。

與中國央企合作首例

普天營業額九千億 竟挑上台灣小公司不過檢方在今年四月突如其來搜索英格爾,已意外讓整件還在進行當中的「超完美炒股計畫」戛然而止。就在檢調搜索之後,除了董座下台,英格 爾第二季勉強繳出讓市場可接受的營收成績,但稍後公布的獲利卻出現比上季腰斬的情況,獲利突然大縮水,讓市場意外。

市場傳出因為四月檢調追查英格爾炒股案,讓普天對英格爾的後續下單出現觀望。檢調追查,加上普天下單縮手,導致英格爾獲利不如預期,而英格爾股價也從二月 的高點跌落至現今約八十元附近,短短半年內股價一度出現腰斬再腰斬,散戶投資人已哀鴻遍野。

桃園縣龜山鄉電子零組件小廠林立,股本僅五億元的英格爾一點也不顯眼,加上所生產的電子產品──電源供應器,又屬於相當成熟的產品,每年維持固定的獲利, 且從來不召開法說會,市場或是法人圈幾乎不會注意到它。

不過去年年初英格爾突然轉性,除了二月初召開掛牌後首場公開法人說明會,緊接著二月五日宣布與中國央企普天集團簽署一紙「三年合作、一年採購」的合約,採 購金額達一億美元以上,而普天也在簽約儀式中宣稱,「未來不排除入股英格爾,或雙方合資成立新公司」。

由於這是首家中國央企與台灣公司合作,自然吸引各界目光,但是營業規模高達九千億元新台幣的普天,選上股本不到五億元、年營業額二十二億元左右的英格爾合 作,甚至還要進一步入股?背後動機令人玩味。

據業界人士表示,當時普天曾經找了五到八家台灣的中小型公司洽談合作,而英格爾會雀屏中選,主要與英格爾董事長蔡成達需要活絡股價,且急著想退休有關。

八成訂單來自普天

灌單奶水多到滿出來 營收股價創新高大股東透過與客戶宣布策略聯盟合作案,然後讓對方在枱面下吃進籌碼,之後再透過灌訂單、衝營收、拉抬股價,最後雙方共享股票大漲後的甜美果 實,這樣的炒股手法屢見不鮮。

英格爾在去年正式宣布與普天簽約後,股票的成交量逐漸放大,正巧鑫豐、昇豐等特定的小型券商,也開始密集交易。熟悉市場操作人士開始揣測,普天在這時候似 乎開始進場吸收籌碼,而時間點大約就在雙方簽約後不久的二到四月這段期間。

因為有一億美元大訂單,加上普天陸續在市場上吃貨,英格爾股價開始出現異常的波動,這樣的漲勢開始吸引「外圍人士」的注意,就在四、五月,英格爾股價來到 七、八十元,市場炒手、主力開始介入,英格爾成交量開始放大,動輒出現量價俱揚的走勢。

同時,過去從不透過重大訊息公布營收的英格爾,在這一波股價漲升過程中,也一反常態,在法定公告營收日(每月十日)前,在六或七日時就透過重大訊息發布營 收數字。

從公布的數字來看,隨著中國普天的大單灌頂,英格爾合併營收從過去單月僅有二、三億元一路跳升。一直到去年年底,英格爾十二月單月合併營收已來到十四.九 六億元,這個數字比年初二月營收成長接近八倍之多。

公司釋利多撐住股價

內部人士卻逐漸在逢高時出脫持股市場發現來自普天的訂單讓英格爾營收暴衝,當時就有炒家表示,中國央企動輒數百億、數千億元的營收規模,現在隨便拿個幾億 元訂單灌給台灣的中小型公司,只要央企有心餵養,台灣中小型公司一定會「吃到撐死」!

隨著營收從四月開始一路創新高,英格爾股價正式站上百元,超越績優股台達電,一躍成為電源供應器股王。突出的股價及業績,終於吸引法人目光,原本乏人問津 的英格爾,陸續有法人到公司拜訪,包括日盛及新光等投信及自營商從去年九月開始陸續進場加碼。

而這段時間,公司仍然持續釋出利多消息維護股價。去年十一月十日英格爾舉行第二次法說會,蔡成達向在場法人及媒體表示,與普天經過十個月的磨合後,今年訂 單將會放量,接下來包括航空媒體機、少兒遊戲機、LED照明燈源,將推升今年公司成長動能。

法說會後,包括群益、第一金投顧以及元富證券出具的研究報告都預估,英格爾去年每股獲利將達到四.五元到五.五元,群益投顧更大膽估計,英格爾今年將賺進 一個資本額。

而今年一月下旬,中國普天集團資訊產業國際事務本部總經理溫南雁,也在英格爾於深圳舉辦的三十周年慶時表示,今年將深入與英格爾合作,同時擴大下單。

在公司派聯合普天釋出利多,籌碼又被特定人鎖定,投資人大舉進場,使得融資使用率拉到最高九六%情況下,英格爾股價再度攀升至今年二月份最高點二五七元, 短短一年大漲八倍,英格爾成為近一年來台股表現最傳奇的一檔股票。儘管股價登上高峰,但對市場敏感度很高的炒家們發現,去年下半年開始,公司內部人士已逐 漸逢高出脫持股。

上半年營運大衰退

一億美元訂單「虛胖」 檢調偵辦炒作根據公告,蔡成達從去年八月以後就陸續申讓超過二千五百張持股,監察人黃彭惠珠也在去年十二月申讓三百張,高層在高檔賣股,這點讓參與的炒家 提高警覺。

從英格爾公布的業績來看,也沒有像公司對外所說的那麼好。根據公告,今年第一季英格爾的合併營收不僅沒有成長,反而比去年第四季衰退二七.七%。去年第四 季稅後盈利率降至一.○九%,比上一年度平均四%到五%大幅下滑。加上今年半年報公布,上半年每股僅賺了一.三三元,與賺一個資本額的說法差距過大,市場 才恍然大悟,這號稱一億美元的肥單,恐怕是僅有骨頭沒有肉的「虛胖訂單」。

股價位在高檔、本益比接近四十倍,又有董監申讓持股,加上營收、獲利不如預期,果然在第一季營收公布後,英格爾股價從二五○元高檔出現第一波跌勢。緊接著 檢調又在四月中偵辦不法炒作,突然的舉動讓各方人馬競相拋出手中持股,而英格爾股價半個月就腰斬。

英格爾股價一年大漲八倍,在台股一千多檔股票中,漲幅第四,小小英格爾能脫胎換骨,完全是拜普天集團在背後撐腰所賜,雖然在飆漲期間,普天高層曾經出面表 示「擔心小股東因此受傷」,不過現在英格爾沒有繳出預期中的成績,股價也因過度炒作而出現崩跌,普天連手英格爾炒股的說法在業界不脛而走。

這一次英格爾涉炒股案,由於股價漲幅大、參與的人更多,所牽涉層面、投資人受傷的程度遠比兩年前的舊案影響範圍更大,但是檢調卻是「抓小放大」,對於這次 成功將股價推上天的炒股案視若無睹。中國央企普天是否連手英格爾炒作股票坑殺投資人,需要主管機關「嚴密觀察」,不過現在英格爾股價大跌,當初相信這一億 美元訂單而進場的散戶投資人們,他們的權益又該由誰來維護?

英格爾

成立:1981年

負責人:董事長梁育正(前任為蔡成達)

資本額:9.17億元

主要業務:電源供應器

主要客戶:Canon等相機廠商近三年獲利:2010年EPS3.92元、2009年1.41元、2008年0.29元

英格爾公司說法

英格爾財務長蔡瑞蓮表示,關於檢調偵辦炒股案,主要是針對前董事長蔡成達,蔡董事長已下台,英格爾經營團隊也更新,其涉案事項屬個人行為,與公司無關。另 外,關於營收創新高、獲利卻跟不上腳步,主因是產品結構變化,這些在法說會、股東會時都已對外說明。

中資普天灌單

各路人馬炒高英格爾股價

──2010年2月迄今

英格爾股價走勢

2010-03 與普天簽訂1億美元訂單07主力、炒手開始進場吃籌碼10法說會後,法人開始進場

2011

董監大舉申讓

英格爾30周年慶,普天高層釋利多

檢調搜索

營收暴衝 獲利卻沒有跟上腳步── 英格爾營收獲利對照時間 2009.3Q2009.4Q2010.1Q2010.2Q2010.3Q2010.4Q2011.1Q2011.2Q 營收(億元) 5.585.559.2427.8230.5142.7530.6235.11 每股純益(元)0.540.391.041.56 1.620.811.030.56 「普天概念股」均不支倒地去年英格爾因與普天集團簽訂一紙合作契約,這個中國第一家央企攜手台灣掛牌公司合作的案例,由於被視為後ECFA時代「陸客來 台」、「陸企買台」、「中國資本輸出台灣」、「兩岸企業加速合作」的經典案例,而備受市場關注。

後續隨著普天灌單,英格爾在一年內營收、股價都翻漲數倍之多,台灣股市也出現奇特現象,只要公司與普天沾上邊,股價都會應聲大漲,彷彿「中國普天」就是股 價的靈丹妙藥, 台灣股市最新流行名詞「普天概念股」紅透半邊天。

市場陸續冒出的「普天概念股」,包括有新世紀(3383)、華興(6164)、東貝(2499)、巨騰(9136)、台端(3432)等,其中以新世紀訂 單未到手、三個月股價就漲了一倍最具代表性。這些普天概念股大多與LED產業相關,訴求的題材不外乎是中國十二五規畫,將對LED路燈創造龐大的需求。

雖然普天高層曾出面否認有所謂的「普天概念股」,不過一直到英格爾爆出遭檢調搜索、董座、作手遭到約談,這些攀親帶故的「普天概念股」也才一一不支倒地, 均因業績不如預期紛紛遭重擊,顯露出原來的真正面目。


PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=28538

獨家揭祕 國產集團林孝信父子一場布局一年的交易 一紙合約 站 上巨人肩膀

2011-10-31  TWM




今年國產集團的尾牙宴上,大家長 林孝信駕著空中巴士模型機進場的畫面,令人記憶猶新,事隔9個月,這個夢想成真,空中巴士決定參股復興航空一成股權,從此,這家走過一甲子,台灣最老牌的 航空公司,站上巨人的肩膀,正要展翅高飛!

製作人‧張弘昌 撰文‧燕珍宜、劉俞青 研究員‧林筱庭 攝影‧攝影組今年一月,國產集團的尾牙上,集團大家長總裁林孝信,已經悄悄預告一件國內航空界的大事,只是當時外界沒有「心領神會」。

當天,林孝信駕著一架法國空中巴士(Air bus)的模型機進場,引爆全場歡呼轟動,但當時,大家只把他視為尾牙宴上的一個噱頭。

沒想到,九個月之後,林孝信與長子、也是復興航空董事長林明昇,父子兩人連手,讓這場尾牙宴上的夢想成真。

根據《今周刊》自國際航空機構搜羅資訊得知,近日之內,台灣最老牌的航空公司──復興航空將宣布引進重量級的策略性投資者,也就是林孝信在尾牙宴上提前 「預告」、親身駕駛進場的空中巴士公司。

根據復興航空十月二十五日傍晚的新聞稿表示,復興航空公告完成私募增資案,以每股十七.五元的私募價格,八.九八億元的資金,順利引進由Paradigm Transportation Holiding, B.V.所設立的「寶典交通產業基金」(Paradigm Transportation Fund)的資金。未來,空中巴士將成為復興航空持股一○.六七%的大股東。

走過破產邊緣

林孝信父子接下燙手山芋 十一年再登巔峰目前復興航空已經向交通部民航局報備這項跨國投資案,如無意外,空中巴士將成為國內航空公司第一個國際性大股東,而空中巴士目前是全球兩大 飛機製造公司之一,與波音公司勢均力敵,有了「大咖」加持的復興航空,將有如公司飛機上「龍」的圖騰,從此「飛龍在天」。

然而,這一刻,無論是對復興航空而言,或對林孝信、林明昇父子來說,不但恍若隔世,而且絕對刻骨銘心,因為十一年前,當時的國產集團差一點就要撐不下去, 這個早期與台泥辜振甫、新光吳火獅等家族齊名的大家族,差一點就因為財務危機而命脈不保。

然而,整整十一年,十一年改變多少事?可以讓一個集團從瀕臨破產的邊緣拉回來,再登巔峰,這不是奇蹟,至少,在林孝信父子身上,真的做到了!

去年六月,林孝信正式將復興航空的棒子交給三十八歲的長子林明昇。林明昇接下大位不過一年多,但已經做了至少三件讓人眼睛一亮的大事。

從結果論,今年復興航空交出的成績單,讓各界眼睛一亮!前三季累計營收六十五.三億元,每股稅後純益○.七二元,遠優於航空雙雄華航的負○.一四元與長榮 的○.一一元。三年前還處於虧損狀態的復興航空,竟能在短時間內後來居上,實屬不易。

另外,經歷數年的瘦身與體質調整、財務健全等計畫,復興航空成功將負債比降至四八.六%,成為目前國內航空業者中,負債比最低的公司。

積極尋找策略夥伴

力邀空巴入股 爭取國際航線「飛出去」當大家還在為此漂亮數字驚豔不已時,復興航空另一張王牌,早已緊緊握在林明昇手上。

或許因為先天「瘦小」之故,林明昇一上台就積極思考著,如何站在「巨人」的肩膀上,飛得更高更遠。林明昇自上任以來,就祕密地穿梭於國際重要航運公司,尋 找策略投資夥伴。與空中巴士接觸已經超過一年,雙方在近半年間密集聯繫,最後才敲定這起合作案。

既然是策略性投資,對方又具有國際航空背景,國際航空業的市場上一度盛傳新加坡樟宜機場、國泰航空、空中巴士等均被列為可能名單,最後結果,「空中巴士」 確定入股復興航空。這是林明昇上任後搶下的第一記大功。

此外,今年六月底,復興航空首度突破長期被華航、長榮航兩雄所割據的新加坡國際航權,成為獲准定期飛新加坡的第三家航空業者。

事實上,擁有美國法律博士學位的林明昇為了爭取這條寶貴航線,投入的心力絕不亞於空中巴士的入股案。

因為長久以來,台灣一條國際航線僅限兩家國籍航空公司獨享航權的限制,終於在復興航空的極力爭取下被打破。交通部今年一月通過「國際航權分配及包機審查綱 要」第四條修正案,未來只要航約中言明不限家數飛航,包括首都航線,都可允許第三家業者加入營運,有利於增加航空公司的商機。「我們只是要爭取一個公平競 爭的平台和機會,其他的我們會自己努力。」林明昇說道。

等待許久的國際天空一開放,復興航空立刻「展翅高飛」,提供飛往新加坡航班的服務。新加坡航線對復興航空而言,除了具有象徵意義,林明昇也有務實的計算, 「整體而言,可以將飛機利用率從八.二小時提高到九小時。」緊接著,一連串「飛出去」的計畫都箭在弦上,包括復興航空目前已經有八條國際定期航線:澳門、 釜山、濟州、峴港、帛琉、新加坡、河內等,都已整裝就緒。

尚未爭取到航權的,復興航空也有變通之道,與旅行社合作開發區域性包機,同樣成功地「飛出去」。除了國際航線外,再加上二十二條兩岸直航航線,復興航空每 周約有一八二個兩岸、國際班次。

借重空巴技術支援

不但降低成本 也搶進中型機維修市場為了因應航線擴張的需求,林明昇也積極擴充機隊,準備汰舊換新。空中巴士飛機較適合區域飛行,現在訂購至少要排隊等六年。但林明昇卻 布局得早,去年十一月,啟動第一波新機計畫,購買了八架空中巴士。緊接著,今年五月則又啟動第二波,預計購買十二架空中巴士,其中有六架為最新可節省一 五%油耗的A321-NEO飛機。

復興航空因為向空中巴士購買飛機,有了密切的接觸。但是,向空中巴士購買飛機的航空公司何其多,除了林明昇,卻沒有人想到好好善用這張王牌。

近幾年,全球航空市場的區域飛行(短程飛行)量已經超越跨洲飛行(長程飛行),專門生產中型飛機的空中巴士,去年即因亞洲訂單量大增,創下三百億美元的營 收紀錄。空中巴士並對外表示,二十年內亞洲將躍居航空製造業最大的市場,全球約三分之一的訂單將來自亞洲。

既然亞洲將是最重要的客戶,空中巴士自然把腦筋動到這裡來。因此,除了入股,亞洲市場的售後維修服務將是空中巴士接下來的重要布局。航太公會總幹事李康莊 表示,兩年半後,將是亞洲商用飛機維修的起飛點。

空中巴士想在亞洲尋找維修市場的合作夥伴,這剛好與林明昇及其國際策略投資夥伴的合作目標不謀而合。而空中巴士所製造生產的中型飛機,又剛好是復興航空的 主力機隊,與華航、長榮以大型、雙走道飛機為主不同。

對也想成立自己維修部門的復興航空而言,如果能借重空中巴士的技術支援,簡直是天上掉下來的禮物,不但可以降低成本,另外,也可以進而搶攻中型機的維修市 場,一石二鳥的策略早在林明昇的規畫當中。

國產家族一度衰敗

投資失利拖垮財務 豪宅招待所也求售「有了Airbus的維修、管理技術,可以立刻將復興航空的維修能力提升到國際級的水準。」,林明昇坦承藉由這位策略夥伴,復興航空可以 一次解決維修技術與亞洲機師荒等兩大問題。

林明昇這張王牌更厲害的地方在於,有了這位國際策略夥伴的協助,復興航空將「如有神助」般地,在國際航權戰爭上輕易地過關斬將,順利取得國際航線。

這張超殺的王牌,緊緊握在林明昇手中,外界不禁好奇,「為什麼是復興航空?」「同樣的資金注入,投給華航或長榮的大海裡,恐怕激不起一點漣漪,但是對復興 航空而言,卻可以有倍數的效果。」林明昇的談判能力,相信也是他贏得王牌的重要原因。

然而,對比今日的風光,恐怕很難想像,國產集團曾歷經重大轉折,曾經復興航空甚至整個國產集團家族,差一點就淪為歷史名詞。

林孝信出身宜蘭員山鄉,他的父親林燈家族其實相當顯赫,早期與新光吳火獅家族、台泥辜振甫家族等都是台灣「本省掛」的大家族,只是林燈幾度企圖跨入金融 業,最後都失利,加上後續發展並不順遂,因此如今集團不若其他家族來得開枝散葉。

當時林燈與辜振甫家族、高雄陳田錨家族成為台泥公轉民營後的三大民營股東,林燈在台泥的持股僅次於辜振甫,幾年前,林燈家族的股權還差一點撼動辜振甫的領 導地位。

全盛時期,林燈憑藉橫跨政商的資源,一手創建了國產實業,經營水泥下游的預拌混凝土;此外,國內電信產業成立之初,他也持有分區執照的泛亞電信一五%股 權。

林燈有二房妻子,林嘉政是大房長子,林孝信是次子,大房幾乎囊括所有集團版圖,二房僅掌控上市的大華建設。

但一九九二年林燈過世,他把整個國產集團交給長子林嘉政經營,卻成了集團由盛轉衰的轉捩點。當時交遊廣闊、為人四海的林嘉政接掌之後,在朋友的慫恿邀請 下,一方面不斷擴大轉投資,另方面在林燈時代接下的復興航空財務黑洞越來越大,原本經營還算穩健的國產集團財務狀況因此急轉直下,而他自己也因為幫朋友背 書保證,最後在個人財務差一點出包之前,二○○○年十一月,林嘉政緊急辭去包括國產董事長在內的所有職務,離開集團。

辭職當然不能解決事情,當時不只集團業務欠佳,連帶拖垮整個林家家族的財務狀況,例如原本林家在陽明山上有一棟占地千坪的豪宅,是難得的好物件,林家一直 以來當作招待所之用;在家族財務狀況最不好時,連這棟豪宅都求售,但那時國內產業景氣也不好,因此賣了幾年之久,才在○三年以一億多元便宜賣掉。

林孝信創業救復興航空

找范志強當董座 先賣飛機省折舊費用從當時大家族的輝煌,到最後財務窘迫到必須出售豪宅,林燈家族由盛而衰的一頁滄桑,令許多市場人士都不勝唏噓。

但世事總難預料。誰都沒料到,幾乎差一點要走入歷史的林燈家族,在短短十一年之後,幾乎又重新站回巔峰,而上演這一齣「中興復國」大戲的主角是林嘉政的弟 弟、也是林燈的次子林孝信。

林嘉政辭職後,接手這個爛攤子的是林孝信,早期林孝信拿著些許國產集團的資源,以自身全心投入經營,創立了台灣最大的保全公司──中興保全。

二○○○年,林孝信領著手上獨立創業成功的中保公司回集團救火。當時國產集團內有兩家主要公司,一是國產實業,另一則是虧損連連的復興航空。雖然中保的營 運穩健成長,但每年也不過大約十億元的獲利,和國產實業的獲利狀況不相上下,即使這兩家賺錢的公司加起來,都遠遠不夠彌補復興航空的「洞」。

最慘的時候,復興航空帳上的負債比將近九成,一家股本只有五十億元不到的公司,累積虧損竟然高達七十八億元,幾乎是倒閉的邊緣,若不是手上還有幾條航線持 續在飛,現金流向(cashflow)還是正向,恐怕早就沒有今日掛牌上市的復興航空了。

林孝信接手之後,○二年找來現任期交所董事長范志強擔任復興航空董事長,務實的范志強一上任,檢視了當時的復興航空「慘況」,經過林孝信的充分授權,做了 兩件關鍵決策,終於將復興航空從破產的懸崖邊拉了回來。

范志強回憶說,他先檢視手上的「籌碼」,第一,當時復興航空的航線並不多,生意也不是太好,但卻一共「養」了二十三架飛機,「要知道,一架七四七的飛機停 在那裡,不做任何事,一年折舊費用就是四億元。」因此范志強上任的第一件要事,就是「賣飛機」。

賣飛機不比賣其他東西,到市場上吆喝行銷就能賣掉,一來復興航空的機型老舊,本來就不容易脫手,二來因為各種機型的維修方式不同,必須要有同類型機的航空 公司才會接手買進,因此,賣飛機的難度就更高了。

曾經,范志強把一架螺旋槳的舊型飛機賣到新疆去,「沒辦法,全世界的航空公司只剩新疆航空還在飛這種機型的飛機。」除了賣飛機,如果是租賃型的飛機,只要 運用率不算高,則盡可能租約到期之後就不再續租。

就這樣,幾年下來,復興航空名下的飛機機隊,從二十三架減到十六架,每年光是節省下來的折舊費用,就有數億元之多。

撿冷門澳門線來做

策略奏效翻身 等到兩岸直航轉機到來另外,第二件要務,就是重新檢視航線。當時兩岸還沒有直航,兩岸的轉機只有香港線與澳門線兩條,而復興航空手上的,當然是別家航空公 司不要的澳門線,於是乎,范志強開始苦思要如何燒熱冷灶,把澳門線給做起來。

經過幾番不為人知的努力,最後的結果是,復興航空找來上海航空與深圳航空聯盟,只要復興航空在澳門一落地,一架上海或深圳航空的飛機已經等在隔壁閘口 (gate)了。因此在比台北松山機場候機室還更小的澳門機場裡,乘客從台北飛澳門的復興航空飛機走下來,幾乎是要以小跑步的方式,快速走向幾公尺外的隔 壁閘口,因為飛機可能在短短半小時內就要起飛。

這個快速轉機、為乘客節省超過一個小時以上轉機時間的「政策」,加上機票又比從香港轉機便宜一成,吸引了非常多的商務人士搭乘,成功讓澳門線翻身,也成了 把復興航空從最危險的邊緣拉回的關鍵一役。

最好的時候,光是澳門線每年就可為復興航空帶進將近三十億元的營收,幾乎占據全年營收的一半。儘管毛利率不算高,「但至少澳門線穩住了復興航空,讓復興航 空有足夠的氣,等到兩岸直航的那一刻。」范志強說。

對復興航空來說,這是一場比誰氣長的戰役。

當年在兩岸遲遲等不到直航前,就像黎明前的黑暗,誰都不知道下一秒鐘,太陽是不是就要昇起,但包括遠航、復興航空在內,都是財務狀況不佳,甚至隨時可能掛 掉的國內航空公司,而澳門線這一役,讓復興航空就此蹲穩馬步,「我不知道什麼時候才要直航,但我要做到的是,我一定有足夠的氣等到那一刻。」如果說澳門線 是讓復興航空蹲穩馬步的關鍵戰役,那麼減輕機隊就是逐步拿下背上的沉重包袱,復興航空就這樣雙管齊下,在歷經整整十年的勵精圖治之後,靠著自己的力量,就 在兩岸定期航班啟動多年之後,財務狀況越來越好,如今負債比甚至是國內航空公司最低的復興航空,今年十一月一日就要掛牌上市了。

「自助而後天助」是亙古不變的真理,財務狀況大幅改善、順利掛牌上市,姿色一美,果然順利吸引重量級投資者進場,甚至彼此合作設立維修中心。

從家道中落到中興再起,這次引進國際策略夥伴,可說是國產集團重要的里程碑。復興航空十年生聚、十年教訓,汲取過往失敗的經驗,終於成功取得再高飛的新契 機。

空中巴士入股復興航空架構EADS(空中巴士母公司)寶典投資集團(Paradigm Venture Partners, L.L.C)

100%

Paradigm Transportation Holiding,B.V

97.5%

寶典交通產業基金(Paradigm Transportation Fund)夏莫利(Maurice Savave)基金主席2.5%

10.67%

復興航空

引進策略夥伴站上巨人肩膀

復興航空

國內第一家民營航空公司,1983年由國產實業集團接手。目前有8條國際航線、8條國內航線及22條兩岸直航航線。2011年11月1日將掛牌上市,成為 繼華航、長榮航後,台灣第3家上市的民航業者。

成立:1951年

董事長:林明昇

國產持股:48.33%

總資產:112.24億元2010年營收:83.54億元

空中巴士

歐洲第一家民航飛機製造公司,自成立以來,逐步發展成為波音公司(The Boeing Company)的主要競爭對手。波音在民用運輸機的市場不斷被空中巴士蠶食,現空中巴士幾乎與波音勢均力敵。

成立:1970年

總裁兼執行長:Thomas Enders

總部:法國土魯斯

母集團:宇航防務集團(EADS)集團市值:170.19億歐元全球員工數:57000人

國產集團旗下事業群

總市值 576.11 億元國產實業(上市2504) 董事長:林孝信(林燈大房次子)2011年上半年度EPS:0.32元2010年EPS:0.81元市值:約195.95億元轉投資持股:國雍營 造:100%

達亞沙石:100%

國興水泥:48%

中興保全(上市9917)

董事長:林孝信

2011年上半年度EPS:2.08元2010年EPS:3.92元

市值:約242.7億元

轉投資持股:立保保全:100%

國雲保全:100%

國興保全:83.77%

博訊保全:73.75%

復興航空(興櫃6702)董事長:林明昇(林孝信長子)2011年上半年度EPS:0.72元2010年EPS:1.91元市值:約104.88 億元轉投資持股:復興空廚:100%

高雄空廚:35.78%

龍騰國際:100%

惠普(興櫃8424)

董事長:張世宗

2011年上半年度EPS:1.34元2010年EPS:4.88元

市值:約5.78億元

大華建設(上市2530) 董事長:林文亮(林燈二房四子)2011年上半年度EPS:1.27元2010年EPS:2.26元

市值:約26.8億元

註:1.市值以10月24日收盤價計算2.復興航空於11月1日上市資料來源:公開資訊觀測站國產集團由盛轉衰再起的5階段階段 1多角經營 集團成形1954年11月,林燈(圖)創辦國產水泥加工廠;受惠於當時台灣重大建設與經濟起飛,於1969年改組為國產實業建設股份有限公司,1978年 國產上市,企業開始多角化經營,逐步發展成為國產實業集團階段 2投資失利 財務吃緊1992年林燈過世,國產集團由長子林嘉政(圖右)經營,為人四海的林嘉政上台後不斷增加轉投資,績效都不彰,加上復興航空虧損不斷提高,集團財 務危機逐漸升高。

階段 3瀕臨倒閉 董座下台2000年11月,復興航空帳上的負債比將近9成,累積虧損高達78億元,瀕臨倒閉。林嘉政辭去復興航空董事長與國產常務董事等所有職務,林家甚 至出售位於陽明山的千坪豪宅(圖),以拯救財務危機。2001年12月4日,國產實業股價跌至歷史低點2.25元。

階段 4 換人掌舵 救火成功次子林孝信回集團救火,為了填補復航長年虧損,找來范志強(圖)擔任復航董事長,靠著將冷門的澳門線經營成功,與大幅縮減機隊規模,把復航從最危 險的邊緣拉回。

階段 5集團規模 締造新猷兩岸直航3年後,2011年11月1日,復興航空正式掛牌上市交易。此外,惠普也在2010年11月登錄興櫃交易,如果連同二房林文亮執掌的老牌 建商華建計入,集團共有5家掛牌公司,是集團成立近60年來規模最大的時刻。


PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=28919

China Angel Fund 揭祕

(1)

上星期,David Webb在Racking Mud, Part 6 入面提及過一個關於中國戶外媒體(254,前廣聯企業、華新國際、金獅遠東、金獅亞洲、信僑控股、光訊聯網、光訊控股)的一個超不值的戶外媒體交易,我們現在談談。

這交易主要是以1,241,890,000元購入GMG Media Group Limited,根據收購通函資料,這公司是連營業額和資產也沒有的。這交易的賣方是一位稱為Jiang Qi Hang的男子(按:這些人通常都有古怪先用英文名)。

據公告稱,Jiang Qi Hang「持有中山大學頒授之工商管理學士學位及新南威爾斯大學澳大利亞管理研究生院頒授之工商管理碩士學位,並於廣告及投資業擁有逾15 年經驗,其後他在1992年任職寶潔中國有限公司,負責Head & Shoulders洗髮乳之品牌管理,亦在中國傳媒及廣告業建立強大人際網絡。

在完成工商管理碩士學位後,他轉入投資業。自2000年起,法國巴黎百富勤證券有限公司出任證券銷售總監約4年,之後加入中銀國際證券有限公司出任執行董事。又過2年,他轉為私募基金投資,創辦China Angel Capital Holdings Ltd.,從事傳媒及互聯網業之策略投資。」

經瀏覽這公司的網站,可以見到他的中文名叫江啟航。對比公告及網站的資料,好像還漏了他1997年於Australian Graduate School of Management, University of New South Wales, Australia取得工商管理學碩士學位及在1997年至2000年任職里昂證券亞洲有限公司,以及2004至2005年擔任大華繼顯香港有限公司的經歷。據股權披露資料,他持有China Angel Fund 36%股權。

(2)

但這是副題。講番正題先,交易的作價是1,241,890,000元,實是以發行新股及可換股票據支付,發行價及換股價均為13仙。

GMG Media Group Limited通過對北京巨屏傳媒廣告有限公司管理協議,避開就成立外資廣告企業需成立及經營超過3年的限制,並致力於2014年初前於北京、上海、深圳及廣州與多間商場合作及安裝100 套濶屏幕顯
示器。管理層同意把股份抵押給中國戶外媒體,並簽訂股權轉讓協議,使他們在法律容許時能取得牌照。

北京巨屏傳媒廣告有限公司主要資產為對關連企業廣州市巨屏廣告傳媒有限公司的款項,廣州市巨屏廣告傳媒有限公司的款項主要從事開發及製造後投式巨屏電視,並把電視租予GMG Media Group Limited。江啟航及其聯繫人士分別持有廣州市巨屏廣告傳媒有限公司及上海巨屏文化傳播有限公司63%及38.25%股權,不過江啟航已承諾互不競爭。

根據其後的通函稱,「由於目標集團出租及租賃顯示器系統,故預期資本開支極微。實行業務模式之初步資金規定約為3,000,000人民幣。於五年期內安裝100個巨屏顯示之成本約為6,000,000 人民幣。」,使原有股東股權大幅攤薄,那這作價是否荒謬,請自己想想吧。

其後,江啟航把股權放入和中國戶外媒體的有很多關係的敦沛金融(812)旗下敦沛證券,他們的交易的朋友們,包括郭明輝、余慧妍、馬凱卓都喜歡用這一間。經過一輪轉換,這些股票經過前稱金榜的派傑、中銀國際及時富金融(510)旗下的時富證券、康宏金融(1019)旗下的康宏證券,大部分已經出售,其中有一部分是售予中國網絡的巨頭的如阿里巴巴旗下的淘寶天下傳媒有限公司、已私有化的盛大網絡全資附屬公司Shanda Capital Limited及一個由張頌義全資控制,活躍在中投三寶其中兩寶的保利協鑫(3800),旭光(67)的投資者,以及壇金國際(621,前永興國際)的現時金礦賣家之一的曼圖宏業有限公司(Mandra Capital Limited)。但是有部分交易沒有披露,可能違反了上市規則。

綜合而言,據Webb的估計,他已經套現了18.12億,另以上星期的價格計算,他還有約3.09億的股票未售出,可見他獲利甚豐。

但是據Angel Fund網站所稱,這業務是「和公司的創始人緊密合作, 從商業模式的建立, 團隊建設, 商業談判與業務拓展等幾乎全方位的協助公司成長。 中國天使並竭力促成該公司於2009年12月被香港上市的中國戶外媒體公司全面收購。」,估計江啟航多是代持性質,只有部分獲利為其所有。

(3)

除了這件大賺的投資後,根據他們網站的資訊及港交所股權披露的資料,其實還有3項投資的:

1.  國際精密(929,前IPE集團)

據資料稱,其中一名合夥人徐志權曾為香港聯合交易所有限公司的創辦人之一及前執行董事,但是根據上市公司的招股書及Webb-site的網站資料,相信都是上市之前的事,或是有虛假的披露。

其後,他在主要股東在2009年10月出售股權時,或購入約2,000萬股,以披露資料看,作價約45仙,其後在4供1股權中,以36仙又取得5,500萬股,把股權增至7,500萬股或8.18%,但在供股後又有披露減持52,682,227股,可能是供股較預期熱烈或是在市場上出售股權,但從當日成交看,以後者居多,所以實際最後他持有22,317,773股,成本約4.074仙,其後股價一度升至1.82元,獲利甚多。

2.  中國安芯(1149,前博智國際醫藥)

筆者和鱷兄之前都有說這一家公司有問題的,亦曾撰有博客2篇。大股東或有造假帳的嫌疑,在公司宣佈獲利倒退後,有人利用警報資產借殼上市,或有關連交易問題,但最終也能通過,乘著2010年的復甦市況,股價一度升至3.2元,估計獲利甚豐,前大股東也大獲利退出。但是筆者相信這公司假帳是愈來愈大,請各位小心,有時間再跟大家細說

在之前智富週刊(i-money)中,根據我的記憶,他曾經有做過訪問的,記者有訪問他買入這股的故事。

3. 宏創高科(8242)

這公司由僑威國際(1201)分拆,引入前永保林業(723,前安歷士、華晉國際、中國鎂業 、 晉盈控股)主要股東鄭盾尼為策略股東,董事亦多為該公司前任人士

按股權披露顯示,China Angel Fund 以上市價80仙購入1,250萬股,共投入1,000萬元,以現價97仙計,賺約21.25%,金額約212.5萬。

總的來說,這個China Angel Fund 都是邪邪地,但是他買入的股,都有不錯的上升率,但是那些股真是好大問題,如果不及時脫手,都是竹籃打水一場空,所以筆者不會沾手他的股票。

PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=31988

Next Page

ZKIZ Archives @ 2019