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手機代工慘澹經營 它卻逆勢交出獲利成績 陳世惠魔鬼大改造 華冠逃過虧損命運

對沖基金管理資產規模創紀錄，但慘淡依舊

據路透報導，第三季度強勁的回報促使對沖基金行業資產達到了有史以來的最大規模。這減少了投資者對這種基金持觀望態度所帶來的不利影響。

根據對沖基金研究（HFR）18日發出的數據顯示，全球對沖基金管理資產從2011年的2萬億美元增長到現在的2.2萬億美元，是2005年他們投資資產的兩倍多。

在第三季度增加800億資產，其中700億是由於良好的業績表現的盈利，只有106億是新增的淨投資。

到目前為止，養老基金、捐贈基金以及富裕的個人今年只有310億的淨資金流入對沖基金。而在大多數基金都虧損的2011年，淨資金流入為706億美元。2007年為1945億美元。

研究指出，2012年將會成為繼2009年後資本流入量最少的一年，投資者已經從對沖基金行業抽出了1310億美元。

雖然對於對沖基金行業，這是一個慘淡的消息，但是它卻吸引了世界上一些需要投資自由的最精明的投資者。長期以來，它一直吸引著許多大客戶。因為這可以讓他們的基金經理可以有更多的支配工具，從而獲得更多的回報。

HFR表示，客戶顯然更喜歡有歷史的大型公司。整個投資中有130億美元都流向了那些資產至少有50億美元的公司。同時，研究還發現，基金的相對價值套利策略是年度回報最大的，因此也吸引了很多新的資金。

對沖基金行業面臨慘淡的2013年

大宗商品對沖基金業慘淡度日

大宗商品對沖基金業正面臨前所未有的壓力，疲軟的業績表現加上投資者投資意願消退，已經迫使許多行業內的巨頭關門歇業。

Clive Capital成為了最新的受害者，9月底該全球最大的一家大宗商品對沖基金公司宣佈關門，將向投資者返還資金約10億美元。

而過去的2年之間，包括Arbalet, Bluegold, Centaurus和Fortress等聲名顯赫的商品型對沖基金均宣佈關閉。

Clive Capital在致投資者信中稱，市場信心完全喪失，導致了近期收益大幅下降。「大宗商品的機會環境何時會重好轉還不清楚，但最終很可能會出現。」

不僅僅是Clive Capital，整個商品基金行業都受困於此。

追蹤大宗商品對沖基金的HFRI宏觀商品指數，2011年為-2.56，2012年為-2.57，而今年迄今該指數已經跌至-3.08。

大宗商品波動性減弱，行情缺乏大方向性的移動。交易員下重注的石油和銅的價格波動變小，導致大宗商品對沖基金回報率疲軟。

這與2007-2010年期間的情況形成鮮明對比，當時很多交易員拋棄銀行，發起自己的對沖基金，並吸引到了可觀的投資。

但是由於回報率的下降，投資者開始懷疑這些基金是否值得持續的投資。

FT援引SkyBridge組合經理Robert Duggan觀點稱：

「自後金融危機以來，一些大宗商品基金的回報率就開始不盡如人意」

「我們正看到越來越多的人從這個行業退出」。

對沖基金IAM首席執行官Morten Spenner說，他現在不配置任何資金到大宗商品基金，他說

「我們關注那些能更持久的策略，大趨勢（股票多空，事件驅動型）策略有更高的持續性」。

據FT，2011年投資者對大宗商品對沖基金業注入25億美元，但是自那時起一直在撤資。2012年撤出資金達到10億美元，今年上半年撤資額超過3億美元。

據數據提供商Preqin，新發起的商品對沖基金數量一直在下降，在截止2011年的3年中，平均每年有177個新商品基金成立， 到2012年下降為119個。

儘管大宗商品對沖基金大勢不盡如人意，也有人看好行業內某些人能出類拔萃。

Sciens Alternative投資公司高級組合經理Alex Allen說：

「有一些商品基金的投資模型，持有期限與普遍的模式不同，我們知道有幾個交易員，在過去3年裡取得令人印象深刻的回報」。

經濟慘淡，意大利反緊縮反猶太運動升級

滬港通首演“跌破一地眼鏡”：滬市火爆，港股慘淡

隨著“滬港通”首日鳴鑼開市，全球投資者爭先湧向大陸股市。

全球投資者們在開盤前便搶購了106.03億元人民幣的A股股票，用掉了日內130億額度的54%，開盤45分鐘後限額使用度升至67%。截至午盤休市，“滬股通”每日額度只剩23.79億，已經用掉了超過80%的額度。截至14：00，當日130億元額度已用盡，港股投資者參與踴躍。港交所稱，新的買盤將會暫停接受，賣盤則不限。

從外部流向大陸的資金火爆，但大陸投資者對香港股市的熱情要冷淡的多。截止中午休市，“港股通”每日105億元人民幣的額度還剩94.47億，所用額度不到10%。而截至港股收盤，港股通當日105億限額還有余額87億元，僅耗18億，只用了16.8%。照此推算，凈買入A股資金是凈買港股的7.35倍。

恒生資產管理公司駐上海基金經理Dai Ming接受彭博采訪時表示，“貌似海外投資者熱衷未在香港上市的大陸股票，但香港股市中就沒那麽多激情了，問題在於本地投資者對交易規則還不熟悉。”

瑞銀證券證券總監夏陽對騰訊財經表示，投資額度消耗速度超出預期，不過投資額度的消耗並不代表成交金額，只要“掛買單，均算作額度消耗”。開盤後，從盤面上看，市場有序熱絡，說明投資者的行為很理性。投資額度在開閘首日會消耗到什麽程度，還要再觀察。

受滬港通今日正式開閘消息影響兩市雙雙高開，滬指漲1.13%，再次站上2500點。盤中兩市受金融、煤炭等權重股的影響跳水，尾盤窄幅收陰，創業板與主板走出相反行情。截至收盤，滬指報2474.01點，下跌4.82點，跌幅0.19%，成交1993億元；深成指報8283.8點，下跌43.09點，跌幅0.52%，成交1550億元；創業板指數報1471.69點，上漲30.47點，漲幅2.11%，成交295.3億元。  港股則高開低走，恒指指數收跌1.21%報23797點；國企指數跌1.91%報10555點。

卿雲投資創始人楊振寧表示，股市既不會因為“滬港通”的暫停就大跌，而如今開通了，自然也不會因此就大漲。他認為“滬港通”開通的積極影響是長遠的，但短期成為部分資金獲利了結的良機。

國外投資者鐘情於上海股市中分紅高、體量大、流動性好的股票，如上汽集團（600104）、貴州茅臺（600519）等出現了不同程度的漲幅。

港股AH價差股下跌，其中浙江世寶收跌14%，山東墨龍收跌9.5%，東北電氣收跌13%，大連港收跌12%，第一拖拉機收跌9.2%。  

第一上海投資（First Shanghai）公司發展與市場部總監Eliot Li表示，多數對上海股市的買單來自於個人投資者，機構投資者正在觀察滬港通運行情況，可能在接下來幾周內入場。

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美國感恩節消費季慘淡開場 黑五周末銷售大跌11%

今年，美國購物季假期開局不利。據估計，消費者減少了11%的支出，而各大商場的人流也低於預期。

美國零售聯合會今天在一份聲明中表示，過去4天，消費者支出下降至509億美元，低於2013年的574億美元。這是連續第二年黑色星期五周末銷售下降。黑色星期五向來以瘋狂的人群、長長的隊伍而聞名。

今年消費者對零售商的大幅折扣無動於衷。這讓人擔心，零售行業無法擺脫衰退的命運。

美國零售聯合會此前預測，11月和12月的銷售額將同比增加4.1%，為2011年以來的最佳表現。不過，在失望的黑五數據後，美國零售聯合會依然看好零售行業，表示這次黑色星期五的銷售數據顯示，消費者有足夠的信心，願意放棄這第一波的折扣。

美國零售聯合會CEO Matthew Shay表示，

這次假期和周末是一場馬拉松，而不是短跑。這將是一個競爭非常激烈的購物季。

美國零售聯合會預計，本周有1.401億的購物者前往了零售商店，小幅低於去年的1.403億人。事實上，只有1.337億人前往了零售門店，盡管商家延長了工作時間來吸引更多的消費者。

現在，商家把希望寄托於了網絡。黑色星期五之後的周一被稱作“網絡星期一”。美國零售聯合會表示，感恩-聖誕假期對零售商更為重要。這兩個月的銷售占到了全年銷售的19%，而越來越多的銷售正轉移至網上。

不過，網購未必能拯救傳統的零售商。盡管網購訂單不斷增長，但和實體店比起來依然相形見絀。而據預計，網購星期一的參與人數將有所下降。

截止目前，第四季度，購物者消費了227億美元，同比上漲15%。

網購的增長意味著商場必須花更大的力氣來吸引顧客光顧實體店。佛羅里達州全新的商場University Town Center僅在周六晚間較為忙碌，多數消費者在商場走廊內櫥窗購物，而非走進店內選購。

同時，人均購物金額有所下降。美國零售聯合會預計本周末，消費者人均進行了380.95美元的購物。

現在，更多的商家將註意力轉移至了網購星期一。當天，商家將在網絡上放出大量折扣。但許多消費者不認為美國經濟已經複蘇，這讓他們很難擴大支出。

零售連鎖商店近年來紛紛籌建、優化自家網站，不過他們還是很難跟上亞馬遜的腳步。亞馬遜的銷量在今年黑色星期五同比上升了24%，周六同比上漲46%。

華爾街見聞此前提到，今年感恩節次日的“黑色星期五”網購銷售額同比增長22%，其中eBay和亞馬遜的銷售額分別增長27%和24%。電子商務分析機構Custora數據顯示，今年“黑色星期五”的網購銷售額同比增長20.6%。

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業績慘淡卻連續漲停 “不敗”神話考驗2015新股發行

“如果要實施真正的註冊制，ＩＰＯ定價需市場化、ＩＰＯ節奏也需市場化，新股發行數量也應該由市場自己決定。”武漢科技大學金融證券研究所所長董登新認為。