萊蒙集團(3688)招股前需注意的事項

《問答篇》該選複委託或直接赴港開戶？成本誰高？搶搭滬港通列車你該注意的五件事

2014-09-15 TWM

滬港通的推出，代表全球投資人可以透過香港前進中國股市，同享中國經濟與股市成長的果實。這個全球資本市場的大事，台灣投資人該如何參與？事先又該了解哪些「眉角」？

撰文‧唐祖貽

問題1.前進滬、港股市，該選擇複委託或直接開戶？

答：目前國內投資人想要投資海外市場有兩個管道：一是在國內券商開立「複委託」帳戶，另一個就是到當地直接開戶。投資人該如何選擇呢？

富邦證券海外商品行銷部協理鍾瑞釗指出，目前國內複委託帳戶可投資的海外股市有美國、香港、日本等國家或地區，並未包括中國。依現今的規定，除了總資產超過三千萬元的專業投資人，可透過複委託帳戶直接投資中國Ｂ股之外，即使滬港通上路，複委託帳戶仍然不能直接或經由香港買賣Ａ股，想要投資中國股市，只能自行到香港開戶。即使直接到香港開戶，目前也只能投資上海股市中滬港通限定的五六八檔，上海股市其他個股、深圳股市、創業板等仍然不能投資。

是否一定要去香港開戶？鍾瑞釗認為其實未必，即使複委託目前不能直接投資中國股市，但從港股中追蹤中國股市指數的ＥＴＦ，以及國企股（Ｈ股，中國企業至香港掛牌的公司）中尋找本益比偏低或與Ａ股價差過大的公司，獲利空間並不亞於直接投資中國股市。

此外，複委託最大的優點就是「方便」，只要開立一個帳戶，就可以投資所有主管機關核准的海外股市，且匯款、下單都在國內完成。否則若要投資多個海外股市，就得分別到當地券商與銀行開戶，不論是帳戶管理、匯款、下單都不方便。因此，複委託仍是投資多個海外市場的最佳選擇。

當然，複委託也不是沒有缺點。一般來說，複委託的手續費比當地券商高，另外，目前國內券商提供複委託的報價行情，大多是延遲十五分鐘，除非每月交易金額達到一定額度的大戶，才會提供即時報價，這對於短線、當沖客較為不便。若在當地券商開戶，取得即時報價的條件比較寬鬆。

因此，複委託與直接開戶，適合的對象不同，投資人可多加比較。

走！到香港開戶去—— 赴港開戶與交易須知去哪裡開戶?

在香港，以下兩類券商皆可開戶。第一類是隸屬於銀行的證券經紀部門，這類似國內的金控，另一類是獨立券商，類似台灣如群益、元富、統一等券商。由於銀行規模普遍較大，旗下的券商研究資源也比較豐富，因此是較多投資人的選擇。

開戶要填哪些文件?

要準備多少資金在戶頭內?

一般來說，到香港開戶所需填的文件大同小異，且並不複雜，重點是別忘了從台灣攜帶下表中提到的文件。

至於須預存多少港幣在帳戶內?各家規定不一，大多是港幣100元，門檻並不高。特別注意的是，未來下單交易時須先從台灣匯款，匯款方式與規定務必要在開戶時當面問清楚並確認無誤，否則會造成不小的困擾。

如何查詢成交紀錄?

查詢是否成交主要有兩種方式：1. 用帳號密碼登入該銀行或券商網站查詢。

2. 每月的對帳單可作為再確認之用。

有些券商還提供簡訊回報的功能，可於開戶時一併確認。

選哪個好？—— 複委託與直接開戶比較

複委託直接開港股戶頭

開戶方式簡單，現有國內證券帳戶加開即可較複雜，需本人至香港辦理開戶所需資料與國內證券戶相同，並加開外幣帳戶 1.護照 2.台胞證或身分證 3.國內通訊地址英譯名稱 4.上述通訊地址的水費或電費帳單。

投資範圍 1.香港股市（含ETF、國企股）2.主管機關核准的海外股市 1.香港股市（含ETF、國企股）2.滬港通範圍內的滬股共568檔手續費較高較有彈性報價資訊即時/延遲15分鐘即時適合對象 1.入門、一般投資人2.想分散布局海外股市3.以波段投資為主1.資金較雄厚或熟悉滬港股2.想直接投資中國股市3.短線、波段皆可問題2.滬、港、台股市，交易制度有什麼差異？

答：滬港通上路之後，大幅拉近兩岸三地主要股市的距離，未來﹁錢﹂進中、港股市，將成為投資新趨勢。因此有必要先了解滬、港、台三地股市的基本交易規則，並比較其差異與特色。

首先，從交易時間來看，滬股、港股都有上午盤、下午盤與中午休息的設計。當行情過熱時，午盤的休息會有「降溫」的效果，但全天交易時間也因此拉長。

至於交易單位，台股和滬股以「張」為單位，台股每張固定一千股，滬股則是一百股。較特別的是港股，是以「手」為單位，而且每手的股數不一定。不知道某家公司的「一手」是多少股怎麼辦？目前港股的交易軟體，已會自動提供每手股數，只要下單時輸入港股代號，就會出現每手最小委託股數，以此股數的倍數下單就可以。

另外，三地股市的交割日也不同。而且滬、港股在下單前，會先檢查帳戶內是否有足夠的金額或股票，若不足會拒絕接受下單，這和國內股市不須事先檢核金額不同。

沒有漲跌幅限制，是港股與滬股、台股的另一大差異。

在行情大幅波動時，港股指數可以在一天之內震盪超過千點，個股單日漲跌超過三○％比比皆是。因此，想要投資港股的投資人，請盡量避免以市價搶進殺出。

在信用交易部分，雖然目前國內法規並未開放複委託可以從事信用交易，不過港股早已有現股當沖的機制，而且條件比台股寬鬆許多，還是可以滿足投資人的需求。

規定大不同—— 滬股、港股、台股交易制度比較交易時間午盤休息交易單位交割日與

規定個股

漲跌幅信用交易

滬股早盤

09:3011:30

午盤

13:0015:00

共4小時有，

11:30

13:00 1張等於100股 T+1，下單時帳戶內需有足夠金額或股票 ±10% 可

港股早盤

09:3012:00

午盤

13:0016:00

共5.5小時有，

12:00

13:00 1手，每手交易股數由該公司自定 T+2，下單時帳戶內需有足夠金額或股票無限制複委託：不可直接開戶：可（融資、融券戶分別加開）台股 09:0013:30 共4.5小時無 1張等於1000股 T+2 ±7%可問題3.滬、港、台股的交易成本誰較高？

答：除了交易規則，投資人最關心的應該就是交易成本了。以下分別列出滬、港、台三地股市的交易成本，並以網路單為例，假設各買進一千股來試算，供投資人比較。

滬、港、台三地股市相比，台股相對來說，交易成本較低，而港股由於收費名目較多，且實際費率也比滬股與台股高，因此，除非在手續費上有優惠，否則，應以中長線波段持有為主，並不適合短線或頻繁交易。

誰的成本高？—— 滬股、港股、台股交易成本比較

滬股

交易佣金上限0.3%，最低人民幣5元過戶費* 成交股數的0.06% 印花稅賣出時課0.1%

證交稅無

*註：過戶費在買賣滬股時都要收取，深圳股市不收。

買進交易成本＝成交金額×0.3%＋（1000股×0.06%）＝成交金額×0.3%＋人民幣0.6元

佣金過戶費

賣出交易成本＝成交金額×（0.3% +0.1%）＋（1000股×0.06%）＝成交金額×0.4%＋人民幣0.6元交易佣金印花稅過戶費總交易成本＝成交金額×0.7%+人民幣1.2元

港股複委託直接開戶

手續費 0.25% 0.50%，最低港幣50元 0.25%，最低港幣100元

交易費 0.005%

交易徵費 0.003%

結算費 0.004% （單筆最低港幣2元，最高港幣200元）印花稅買賣皆須課0.1% （不足港幣1元以港幣1元計）

證交稅無

買進交易成本＝成交金額×（0.25%＋0.005%＋0.003%＋0.004% +0.1%）＝成交金額×0.362% 手續費交易費交易徵費結算費印花稅賣出交易成本：同上＝成交金額×0.362% 總交易成本＝成交金額×0.724%

台股

手續費上限0.1425%，最低20元證交稅賣出時課0.3% 買進交易成本＝成交金額×0.1425%

手續費

賣出交易成本＝成交金額×（0.1425%＋0.3%）＝成交金額×0.4425%

手續費證交稅

總交易成本＝成交金額×0.585% 交易成本：港股＞滬股＞台股問題4.滬、港、台股誰的稅負最重？

答：交易成本雖然是港股最高、台股最低，但比起稅負可就完全不同，無論是滬股或港股在相關稅負上的優惠，都比台灣更具競爭力，未來也勢必吸引更多高資產人士投入。

左表為試算滬、港、台股市投資人在稅負方面的差距。

假設某投資人收入均適用台、港、中當地的最高所得稅率，分別投資台股、港股與滬股，二○一四年各領到相當於新台幣五萬元的現金股息。

首先看香港，香港的個人綜合所得稅率最高為二○％。更重要的是，在港股領到的現金股息除了國企股、紅籌股因需配合中國股市，以分離課稅的方式課徵一○％股息稅之外，本地股的股息一律免股息稅，也不用納入個人所得，更沒有其他稅捐負擔，可說是真正的賦稅天堂。

其次，中國股市雖有課徵股息稅，但會以持有時間長短做分級，持股時間愈長稅率愈低，並搭配分離課稅，不納入個人綜合所得稅，同樣也沒有證所稅或其他稅捐。

台灣呢？很早開始，現金股息就納入個人綜合所得稅申報，另外，股利從去年起滿五千元以上者，需加徵二％的二代健保補充保費，加上證所稅，台灣對於股利，無論是賦稅名目還是課稅金額，在兩岸三地股市都是最高且最複雜的。

更慘的是，明年起，個人最高所得稅率將從四○％調高到四五％，以及可扣抵稅率減半，代表領股息者還要再增加稅負或減少扣抵金額。

誰的稅負重？—— 滬股、港股、台股稅負成本比較

港股滬股台股*

個人所得稅 0 0 50000×40%

＝20000

股息稅本地股：0

國企、紅籌股：

分離課稅、稅率10%

50000×10%＝5000 分離課稅，並依持股時間分三級：超過1年：稅率5% 1個月至1年：稅率10% 1個月以內：稅率20% 0 二代健保補充保費 0 0 50000×2%

＝1000

資本利得稅（證所稅）無無有，本例為0

其他稅負無無無

總計約新台幣0或5000元約新台幣2500至10000元新台幣21000元*註：本案例未考量累進稅率扣除額稅負成本：台股＞滬股＞港股問題5.如何搜尋中、港股市的相關資訊？

答：有關股市的資訊可分兩大類，一類是上市公司發布的重大訊息或財務報告。以滬、港、台三地股市相比，台股在財報揭露的頻率與數量，堪稱三地股市之冠。

另一類則是財經新聞與訊息，對於海外投資人來說，透過內容豐富且功能完整的大型財經網站，了解所投資市場的動態，是投資時必備的工具之一，以下推薦的網站值得好好利用。

如何搜集資訊？

1.官方資訊

1. 滬股：巨潮資訊

http://www.cninfo.com.cn/

2. 港股：披露易

http://www.hkexnews.hk/

index_c.htm

滬股的「巨潮資訊」、港股的「披露易」，與台股「公開資訊觀測站」相同，涵蓋所有上市公司的重大訊息、財務報告揭露與搜尋等功能。

2.一般財經訊息

1. 新浪財經

http://finance.sina.com.cn/?f=pad

2. 阿思達克財經網

http://www.aastocks.com/ tc/default.aspx

3. Wind萬得資訊

http://www.wind.com.cn/ Default.aspx 4. 華爾街日報（繁體中文版）http://tw.wsj.com/big5/

5. 香港信報

http://www.hkej.com/template/ landing11/jsp/main.jsp 財報何時公布？—— 滬、港、台股市財報公布時程

滬股港股台股

每月營收無無有（每月10日前）季報有（第一季4/30前，第三季10/31前）無有（第一季5/15前，第三季11/14前）半年報有，8/31前有，8/31前有，8/14前年報有，4/30前有，3/31前有，3/31前

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