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新界鄉村村代表選舉本月陸續開鑼，本週日輪到元朗十八鄉，由於此地面積大，加上毗鄰YOHO TOWN，是發展豪宅的上佳地皮；誰當上村代表，甚至更高的話事人「鄉主席」，誰就能成為地區發言人，左右土地發展利益。

正當元朗教父戴權的契仔以為可連任十八鄉主席，完成十二億元收地計劃，鄉議局突出手阻撓，原來與「新界王」劉皇發吼中十八鄉的土地利益有關。

村代選舉這個月，鄉紳愛去打躉的元朗喜尚嘉喜酒樓每日中午都客似雲來，有人為選舉來收風，亦有人像今年要連任的現任十八鄉鄉事委員會主席程振明，每天都帶十多名村長包房閉門密斟。不過最架勢要數他的契爺、昔日叱咤新界元朗教父戴權。

戴權於五十年代與兄長戴均收農地起丁屋發跡，最風光時創立的均來集團，九三年上市，市值一度二十億。戴權政界也吃得開，除了本身當了十八鄉主席卅五年，人稱元朗教父，親姪戴展華於八五年進身立法局。

可是九三年，戴展華因假資料入獄；○三年，均來因兩個爛尾樓盤屯門茵翠豪庭及大欖愛琴灣爆煲，均來遭清盤，戴權捲入多宗錢債糾紛，○八年申請破產獲批，戴氏自此退出政商兩界。

教父歎茶醉翁之意

事隔三年，八十四歲的老教父又捲土重來，他與兒子、元朗區議員戴耀華在選舉前夕頻頻現身酒樓；記者見他氣派不減當年，一開聲，鄰桌八名鄉紳、候選村長立即放下碗筷，靜聽講話；席間戴權又與身旁忙於搞地產收地的東頭村村長陳劍榮咬耳密斟。

記者觀察多日，發現有鄉紳不時從程振明的包廂走出來，悄悄走向戴權，耳語一番。「成個元朗嘅人都知道程振明係戴權契仔，四年前程做鄉頭（鄉主席）個位，靠戴權鄉區勢力捧上，而家選舉敏感，兩個扮唔識前後腳走，平時一齊坐飲茶傾嘢。」一名鄭姓村長說。

被鄉紳形容人退心不退的戴權，極欲契仔程振明及家臣林照權連任十八鄉正副主席，兩人從而助他完成十二億丁屋大計。去年，戴權透過林照權當股東的照權發展有 限公司，一面收購十八鄉內崇正新村農地，一面透過程振明以十八鄉主席身份，向地政總署、區議會游說，容許他們大力開發崇正新村，甚至讓非崇正新村村民入村 起丁屋。

本刊抽查崇正新村部分農地，持有人正是照權發展公司，「家臣林照權用照權發展公司收地，搞好審批手續之後，再轉俾戴氏家族嘅海外註冊公司，再將一大幅地轉 賣俾大發展商，戴氏家族從中可賺兩至三倍利潤。」一名元朗收地的中介商人透露，以現時約二百至三百元收購一呎農地計算，起一幢七百呎丁屋連千五呎花園，雜 項成本約二百萬元，若賣給地產商建豪宅，每幢屋可賣四百萬。

戴權等人今次開發崇正新村，涉及三百幢丁屋，若一次過轉售俾地產商，可穩賺十二億。不少鄉紳看見巨利所在，紛紛靠攏戴權這邊，希望程振明連任，從中分一杯羹，由於收地計劃尚在進行，一旦程連任失敗，計劃即泡湯。

半路殺出新界王

上月戴權家族的如意算盤這時突遇阻滯，劉皇發為首的鄉議局出手攔阻。「地政總署收到鄉議局發出嘅信，要求署方關心崇正新村嘅不同地區意見，叫政府平衡各方 聲音，之後地政署有人向鄉議局探路，暗知係發叔背後發功，最後崇正起丁屋嘅計劃hold住咗。」一名鄉議局成員說。

發叔其實和戴權一樣，希望自己親信、大棠村村長兼區議員梁福元能當選主席，這樣他在十八鄉發展五年的大橋村項目能夠埋門。位於朗屏站側的大橋村地皮，一直 是劉皇發的囊中物，○五年劉皇發由女婿余漢坤的裕亞發展有限公司向城規會申請發展大橋村，計劃興建三幢住宅，但先要解決大橋村的搬村問題。

早於兩年前，劉皇發有意將大橋村搬入大棠山道，但遭大棠村民反對，最近大棠村村長梁福元擺平反對聲音，大橋村可以全村遷入大棠。「我哋大橋村民都同意入大 棠，只剩少過四成反對戶未滿意搬遷費同發展商斟緊數。」與梁福元熟稔的大橋村村長陳錦勝說，搬村工程已向前邁一大步。去年八月，城規會開綠燈，批准已在大 橋村原址購入逾四分一業權的劉皇發等人，興建四幢廿七層高住宅連四層商場。

本刊向鄉議局查詢，發言人證實鄉議局上月舉行會議後，曾建議地政總署暫緩審批崇正新村小型屋宇申請興建個案。而地政總署發言人亦證實，曾收過新界鄉議局來信反映崇正新村興建小型屋宇的村民意見，目前署方正按一般審批程序處理申請興建個案。

到底戴權賣樓大計會否見財化水，村代選舉揭盅後自有分曉。

戴權違法任董事

現年八十四歲的戴權，因擔任均來集團保證人，03年被中銀香港追討二億六千多萬建築工程貸款，06年再被中銀追工程成本及開銷費。08年7月，債務纏身的戴權申請破產，九月獲頒破產令。

據公司註冊處資料，戴權九五及九七年成立的兩間海外公司GRACEVILLE ENTERPRISES LIMITED及GROSS FORTUNE INTERNATIONAL LIMITED，戴由08年9月破產至今，雖已破產，但仍留任兩間公司的董事，觸犯公司法。

梁永鏗律師指出，根據公司條例156條，未解除破產令的破產人士於任何公司，包括香港註冊的海外公司出任董事，已違反公司法，最高刑罰入獄及罰款。

最近一間三線上市公司的紛爭鬧劇，讓人在連月暴瀉的股市中醒一醒神。說的是經營電子材料及酒店的科維控股。現任大股東、英超錫菲聯球隊班主Kevin McCabe，數月前以債主身份入主科維。不過他想進身科維董事局，卻被「神秘勢力」阻撓，進不得時又因科維已停牌而退不得。

與McCabe作對的「神秘勢力」，原來是股壇炒手莊友堅。他今年初引入前TOM集團首席執行官王兟，到上市公司威利國際大搞煤業。莊友堅看中科維後，科維董事局不斷有人加入，謀住爛殼。雙方招來招往，先是McCabe召開股東會要求撤換管理層，科維董事刻意拖延。後有McCabe入稟禁制科維發新股攤薄其股權後，近日有人又出招要求供股。這番惡鬥，似乎有排才告終。

「我喺中國好多投資都好成功，借錢俾劉學林（前科維大股東）係唯一嘅失敗！」上週四McCabe攤開雙手，無奈地說。

越洋成為科維大股東的McCabe，今年五十八歲，是英超錫菲聯（Sheffield United）球隊班主，曾簽下國腳郝海東等；他又是家族公司、投資地產的思嘉伯集團主席，身家逾一百四十億港元。不過McCabe是「中國痴」，極希望進軍大陸地產。前年他在朋友介紹下，認識了科維的前大股東兼主席劉學林。

當時劉學林在上海長壽路買了科維大廈，但無資金發展，於是找McCabe借五千萬發展該物業。當時劉除了將該大廈作抵押，還將持有的科維股份抵押給McCabe。今年初劉學林無法如期還錢，McCabe遂收下該大廈，並同時接收了劉學林那兩成三股份，成為單一大股東。

本來區區五千萬，McCabe大可入稟要求將科維清盤，計數取回欠債。然而McCabe卻想進身董事局，將持有的中國杭州、瀋陽等物業注入科維。

爭派自己友入局

不過，正當McCabe以為爛殼無人爭，一切可順順利利之時，卻殺出了程咬金。原來前TOM集團首席執行官王兟的拍檔，股壇炒友莊友堅，對科維也有興趣。

向來低調的莊友堅，其弟莊友衡是轉型經營煤業的威利國際 （前稱互聯控股）主席，自己則是威利旗下中南證券的話事人，最愛炒三、四線股。今年初，莊友堅找來王兟注資入股威利，成為第二大股東。

原來劉學林在今年三月辭去科維主席一職後，科維的聯營公司、主板上市的德維森控股執行董事董輝，不斷介紹人進身科維董事局。當中有剛入獄的威利國際獨立非執董林炳昌，及前威利非執董鍾紹淶等。這些人不約而同與威利有關，科維董事局一度有多達十五名董事。由於科維欠下灣仔鷹君中心租金，其寫字樓更索性搬到莊友堅的大本營北角華匯中心。

眼見科維董事局有「異動」，McCabe嗱嗱臨在上月中召開股東會，要求罷免大部分董事，及委任自己為公司主席。不過當日董事局指McCabe正入稟向劉學林追債，公司有訴訟而將股東會押後至上週四。這一個月間，McCabe怕被攤薄股權，遂入稟高院，禁制科維董事在此期間發新股。

McCabe還動之以情，在《信報》及《蘋果日報》等報章上大賣廣告，表明公司有困難，希望得股東支持。結果在上週四的股東會，大部分舊有董事被踢走，不過McCabe亦入主科維失敗。現時部分董事仍是莊友堅「朋友」，見發新股不成，近日傳聞有人會借機要求股東供股。

覬覦酒店值錢

翻看年報，科維過去大多蝕錢，去年半年便蝕了八千多萬。現時還有不少內地銀行告上法庭，向科維追債。公司似無甚看頭。原來莊友堅看中的，是佔科維營業額兩成五的昆明海逸酒店。

昆明海逸酒店原由和黃持有，但酒店連年虧損，九九年開業首年便蝕二千三百萬，其後虧損雖收窄，和黃為甩身，在○二年將之以三億二千萬賣給科維。其中代價為三千八百萬現金、一億二千萬元承兌票據及一億五千五百萬可換股票據。最後科維只償還了承兌票據，但可換股票據只償還了二千六百萬，尚欠和黃一億三千萬，結果和黃「無奈」在本月初接管酒店。

莊友堅的如意算盤，是從和黃手上 購回酒店，達至雙贏。和黃四年前賣酒店時，莊友堅的拍檔王兟仍在和黃持有的TOM工作，現時拍住莊友堅，似乎有助搭路。昆明海逸酒店的市值逾三億一千萬，只要以一億三千萬向和黃贖回，還有一億八千萬的淨資產值。

一名由莊友堅委派入局的董事說：「雖然間公司好多炸彈，但公司個殼都值啲錢，仲有得救。」另一名董事亦說：「我哋去過昆明睇間酒店，地點、設施都幾好㗎，有得搞嘅，而家大家都搵緊資金還錢俾和黃。」

亂借身份做董事

引發「爭殼戰」的另一主角劉學林，已經失踪。他向McCabe借錢起上海科維大廈，但該大廈原來已停工一年。而持有科維大廈的公司Better Management，其中一名董事牛軍，原來只是住在深圳平民公寓的小市民，他甚至不知道自己是該公司董事。

「六年前，我的中學同學向我借了身份證，說是幫朋友的公司。後來才知道他的朋友是科維老闆劉學林。」牛軍聲稱無報酬，而借身份在內地很普遍。他說此後不時需要去科維在深圳的辦事處簽文件：「他們有司機車我去科維簽名，那些文件很多是英文，我看不懂呢！」

將公司搞成一團糟的劉學林，今年四十歲，常向身邊人聲稱曾參軍。他在二千年購入上市的香港玩具五成股權，並改名科維，四出收購新業務，而最大宗的收購，便是向和黃購入旗下昆明海逸酒店。

「劉總脾氣很大，又好大喜功，樣樣都要掂，結果樣樣事情只做一半。當初佢向和黃買酒店，係佢主動同和黃董事總經理霍建寧傾。佢想黐埋去令股價上升，結果俾錢又只係俾一半！」一名科維前管理層說。去年八月劉學林還想到拍攝《超級女聲》連續劇，令股價急升兩倍，最後當然影都無。至今年初劉學林因內地私人投資失利，大部分債務無法償還，終令科維爆煲。

科維自年初至今仍停牌，停牌前報三毫四，期間債務曝光，愈搞愈大鑊。現時身家豐厚的McCabe，想和財技高手莊友堅爭「爛殼」科維，相信還有惡鬥。

凱文‧麥克貝（Kevin McCabe）身家

上市公司

Teesland Plc. 14.3%*約值$2.3億港元

Sheffield United Plc. 66.9%△約值$1.9億港元

家族公司思嘉伯集團（Scarborough Group）另在英國、歐洲、印度及中國等地，持有不少地產項目。

估計逾$140億港元

*McCabe及Scarborough Property各持7.144%

△ Scarborough Property及Scarborough Group各持54.532%及12.363%

莊友堅身家

上市公司

漢基控股（412）51.95%約值$1.04億港元

內蒙發展（279）7.9%約值$0.17億港元

共$1.21億港元

爭殼事件簿

時間事件

8/04科維前主席兼大股東劉學林，以Better Management名義，向McCabe的Top Flying借$5000萬建上海科維大廈，並以該大廈及科維股票作抵押。

01/06劉學林未能還債，Top Flying行使其抵押權，取得上海科維大廈及科維合共23.55%股權。

5-6/06科維不斷增加董事數目，高峰期有十五個之多。

16/5/06McCabe召開特別股東大會，要求罷免大部分董事，並委任McCabe為首的四人進入董事局，最後會議押後一個月。

23/5/06Top Flying 入稟高院，禁制科維及其董事在6月15日舉行股東會前發行新股。

1/6/06昆明海逸酒店被和黃接管。

15/6/06McCabe再次召開股東會，十名董事成功被踢出局，但McCabe亦入局失敗。另公司董事以後如要發行新股，先要得到股東同意。

20/6/06傳聞有人要求供股。

在黑暗中醒來，你的雙手被手銬鎖着。環顧四周，你發現自己被困在一間陌生房間中。你要仔細留意身邊的事物，因為逃出的線索都藏在你身邊。你只有四十五分鐘，你要從身邊的線索中找出謎底，每個答案都會引領你逃出房間！

去年十一月，三十二歲的尹思騰（Instant）及二十歲的施煒恒（Raymond）把這種網上熱門遊戲「逃出密室」現實化。在旺角百寶利商業大廈開設「逃出香港」，收取玩家入場費，讓他們在密室解謎開鎖，以求逃脫。半年以來，吸引不少青年人捧場，幾乎場場爆滿。不過開業不久，引來行家抄襲，他們為保獨家地位，向對方發律師信，有些同行被嚇怕，有行家則硬叫他們「放馬過來」，一場大惡鬥即將展開。

「好玩啊！之前上網玩過，不過喺現實世界玩嘅感覺好唔同！」剛成功從其中一間密室「謎失凶間」中逃出的Elsie及Debby說。興奮的Debby自豪說：「走到出嚟證明我哋智慧高囉！」大呼過癮的二人指：「下次會叫埋朋友再嚟玩，不過間房大啲會好玩好多！」

記者和同事共三人，曾嘗試挑戰其中一間密室「鏡之地獄」。為滿足入場人數要求，本刊記者們和另外兩位本來不認識的玩家，被編排一起進入密室。入場前，記者先要戴上手銬，然後與其餘四人被分別關在一間一分為二的密室，兩邊的玩家要互換情報，尋找解開手銬的方法。在漆黑一片的密室，五人先要摸黑找到打開分隔兩邊密室鐵門的方法。開門後，再在微弱的光線照着下，尋找不同謎題的答案，以找出鎖匙藏身的位置，以打開手銬。身材高『身兆』的攝影師不停爬高爬低查看櫃頂或枱底會不會藏着線索；連平日要保持端莊的同事亦被密室的氣氛所感染，不時對隔壁的玩家大叫：「你哋搵到啲咩啊？」

成功解到手銬後，下一步，五人又根據提示，尋找打開另一個鎖的密碼，究竟紙條是藏在梳化底，還是櫃頂、還是在另一間房？你一言、我一語，不知不覺，還未玩到一半，四十五分鐘就過去。記者這隊試玩組合，宣告逃脫失敗。五人離開密室後，職員把謎底逐一解釋，同事如夢初醒大叫：「俾多五分鐘我，一定解到！」

二十萬一個密室

Raymond表示，旺角店最初只有三間密室，半年間已開多四個密室，以不同主題布置，每間密室只有二百呎。房間雖小，但逃出成功率只有兩成。即使玩家逃脫失敗，他們亦會把逃脫的謎底告知玩家，以免玩家作第二次挑戰。「因為有好多人排隊玩，我哋唔想玩家只係重複玩同一間房，可以玩吓其他房。」Raymond說。為了保持密室神秘及新鮮感，他們要求玩家入密室之前，要簽署一份保密協議，防止有人公開謎底，他們約三個月便更換主題一次，「如果仲有好多玩家已經報名要玩，個主題就會延長至半年左右。」事實上，七間密室的投資額便達一百四十萬元，轉場景又要額外花十多萬，事關不同房間中都設置了複雜的電動機關。Raymond說：「要搵裝修、道具，又要做R&D，花很多錢喺遊戲創作。」他們從香港話劇團請來一些團員替他們設計場景，又請來編劇替他們度劇情及音樂。一年前，曾開設培訓課程公司的Instant，見到外國流行這些密室逃脫的遊戲，而香港仍未有，故找來曾參加由他講授的心理學講座的學生Raymond，及另外兩個股東合資。本來在科大讀工商管理二年級的Raymond亦停學做生意，「我父母都好支持。」自稱是天才，加入了國際天才組織Mensa的Instant，在學會中拉攏不少成員組班度橋：「我哋團隊有好多比我更叻嘅人，佢哋諗出嚟嘅嘢你係完全唔會估得到。」

開業半年同行抄襲

自信心爆棚的Raymond及Instant，認為他們是香港首家這類型的遊戲公司，過去半年透過網站及朋友介紹，吸引了額外幾個股東集資，以開設更多分店，最近在銅鑼灣一商廈租下整層二千多呎作新的分店，更打算在尖沙咀、荃灣開分店，獨霸香港市場。由於仍在投資期，現時收支打個和。不過，如意算盤未打響之前，同類型的遊戲公司，開始在市場出現。記者早前試玩過其中一間位於旺角西洋菜街的「逃脫鬥室」，與「逃出香港」的遊戲布置大同小異，一樣是漆黑一片，一樣要鎖上手銬，連收費都是一模一樣，更有一些對手的收費比他們便宜。Instant為保「獨家」地位，於今年三月，入稟控告幾間同行，指他們冒充「逃出香港」的遊戲並違反一份協議，原因是有人在開業前，曾以參加者名義到其公司玩遊戲，並簽訂協議於三年內不可於香港進行真人實景遊戲的工作及活動。

對手：「鬥燒銀紙！」

記者找到其中一位收律師信的對手，「迷の密失」的老闆之一吳子匡（Eugene），他激動地否認說：「我有上去玩過，但我哋無抄，日本、台灣呢啲嘢流行咗好耐；而且佢哋係講『逃出香港』﹐我哋嘅密室都無香港嘅概念。」但Eugene認為這封律師信背後的意義，是靠嚇以做到惡性收購。「佢哋前後十次搵我哋傾合作，我哋開業成本差不多要一百萬，但佢哋出個好侮辱嘅價錢，想收購我哋百分之五十一嘅股份。」他知道西洋菜南街的「逃脫鬥室」最終被嚇怕，以十多萬的價錢被收購百分之五十一股份，「初初話會俾資源佢哋，最後理都無理佢哋。做生意為搵錢啫，如果佢出個好價全面收購，我哋會認真考慮。如果只係收購百分之五十一，變相我哋幫佢打工。佢做爛盤數的話，最後都係要我哋自己貼錢。」Eugene還不滿他們行為野蠻：「佢周圍同報紙講我哋抄，搞到我好大壓力。我覺得最緊要係加入自己元素，用自己特點吸引客人。」他續說：「內地可容納過千間密室逃脫，香港得七間啫，絕對可做到百花齊放，無可能由一間做晒，扼殺創意，我唔怕佢哋o架，我問晒律師意見，佢哋告唔入嘅。真係要法庭見，最多鬥燒錢！」Instant對官司不欲多回應，只打官腔說：「我哋只係想保護原創。」最後，自信地說：「我哋要做香港品牌！」

律師意見：無得告抄襲

大律師陸偉雄指，「逃出香港」可向曾去玩的對手，以破壞合約名義作民事索償，但就不能告對方抄襲：「你未有專利，即未有版權，證明唔到嗰樣嘢係你嘅，根本無基礎同身份去告人抄襲。」Instant和Raymond表示，已研究把真人密室逃脫在香港申請專利，陸偉雄說：「如果要為密室逃脫在香港申請專利，二人先要向此玩意的原作者取得代理權。如果無本地獨家代理權，佢哋無身份，亦都無資格去申請專利，始終佢哋亦都唔係網上遊戲『逃出密室』嘅原作者。」

開業資料

11/12租 金^$200,000裝修及設計$400,000道具及機關$200,000雜費$150,000總投資$950,000^三按一上

營業資料

03/13（旺角分店）營業額$400,000租金$50,000入貨$50,000前線員工#$100,000遊戲設計團隊*$200,000賺/蝕$0#八個全職，十三個兼職*遊戲設計團隊共有十五人，人工開支為$350,000，當中有$200,000由旺角店負擔，其餘開支將撥入其他分店的賬目。

雙方高管均有落馬，這場惡鬥從“商業糾紛”演變為反腐大案，將怎樣收場？

◎ 財新記者 劉冉 文liuran.blog.caixin.com 隨著方正集團原高管李友團隊的主要成員被要求協助調查，方正、政泉案雙方結束了公開對峙階段，但案情會如何繼續發展，目前還並不明朗。

據方正證券（601901.SH）1月15 日公告，方正集團取消了原定于1月20 日召開的股東大會，政泉控股將其提請1月21日召開的股東大會延期。這意味著在方正證券註冊地監管部門——湖南證監局的協調下，方正證券雙頭董事會的局面將暫時不會出現。

2014年9月，方正證券完成對民族證券的吸收合併， 截至2014年12月12 日，方正集團在方正證券持股27%，民族證券原控股股東政泉控股在方正證券持股21%。但就在這個階段，方正集團和政泉控股的爭鬥從暗到明，陷入了互相嚴重指控各類滔天罪行的口水仗。自2014年11月2日，政泉控股在公司官網直接發佈舉報信以後，雙方先後發佈的舉報信、公司公告共有100多封。

政泉控股方面首先公開舉報，2013 年方正集團曾讓其代持4000萬股北大醫藥（000788.SZ）的股份，該項交易減持獲利3.55億元，涉嫌違法違規，繼而全面指控李友團隊的操作手法，乃至在方正集團領導地位的合法性，並指責李友團隊從中非法牟取大量個人利益，形容自己是“嚮往大海的少年，帶著全部行李興沖沖上了船，卻發現這是一艘金玉其外，其實已經破敗不堪的大船”。

方正集團則揭政泉控股長期身陷資金短缺的困難，借與方正證券合併而獲得將資產證券化的便利，卻開始謀求在方正證券的主導地位，其手法“無所不用其極，令人髮指”。

1月5日，方正集團發佈公告稱，方正集團董事長魏新、首席執行官兼董事李友、總裁兼董事余麗于1月4日中午前被帶走協助調查。

據財新記者確認，當天除以上三位董事外，還有方正集團高級副總裁李國軍（李友之弟），負責法務的集團監事郭旭光及兩名高管助手被召集至北大開會，一同以“協助調查”的名義被帶走，兩名助手很快就被放回，而其他五人至今未歸。辦案人員來自北京市公安局，負責協助調查的案件由某專案組負責。

2014年12月22日，據新華社報道，全國政協副主席、中央統戰部部長令計劃被查。令計劃此前曾多年擔任中央辦公廳主任。此後，曾任中辦秘書局局長的霍克被查，案情至今還在不斷發酵中。

作為北大校辦企業集團背景的信息技術公司，方正集團承接了不少公安、醫療、地鐵等系統的項目，其中也包括中辦等政府部門。“有關業務都是正常的，但有沒有私下金錢往來，這個不敢斷言。”接近方正集團人士說。

1月5日，北大校方在方正集團宣佈了人事更替的任命，在公開持股70% 的大股東北大資產經營公司的主持下，新任命了方正集團的董事長和CEO。北大原主管校產的校長助理黃桂田接任了方正集團董事長一職；方正集團的創始人之一張兆東再次接過了方正集團總裁一職，他曾擔任過方正集團多年總裁、2013年才調任北大經營管理公司。

人事更替顯示方正集團原高管正式陷入困境，已超出北大可協調的能力範圍之內。在2014年聖誕節前，魏新、李國軍就曾被要求協助調查，但在北大校領導與北京公安局的溝通下，二人很快就回來了。12月24日，財新記者曾撥通魏新的電話並短暫交談。

對於此前的“商業糾紛”，政泉控股與方正集團兩方的人士均認為，在新的方正集團管理層治理下，經營層面的問題可以解決。

1月16日中午，中央紀委官網通報稱，國家安全部副部長、黨委委員馬建涉嫌嚴重違紀違法，目前正接受組織調查。多位市場人士稱馬建與政泉控股實際控制人郭文貴過從甚密，但截至財新發稿前，未能確認馬建涉案與方正、政泉的糾紛有關。

傾斜的天平

1月22日，市場有傳言稱方正證券董事長雷傑失聯。至晚間，方正證券發佈公告，確認雷傑1月12日請病假一周，1月19日後失聯，並提請董事何其聰暫時代行方正證券董事長一職，但表示暫時無法確認雷傑是被調查。

1月15日晚間，方正證券連發四份公告，稱收到中國證監會湖南證監局要求，方正集團取消原定于1月20日召開的臨時股東大會，並撤銷有關“不改選董事會及監事會”的議案；與此同時，二股東政泉控股將原定于1月21日的臨時股東大會延期至2月6日召開，取消了對原定于2月12日股東大會的召集。不再要求改選監事會，但仍要求審議有關“改選方正證券董事會”的議案。

雙方在上市公司層面上的公開矛盾經過湖南證監局的介入，表面上有所緩和。接近方正集團的人士認為，在方正證券的董事會改選一事上，有關監管部門的天平正在向政泉控股傾斜。

2014年12月31日，方正證券決定于2015年1月20日召開臨時股東大會，審議由方正集團提議的，在方正證券本屆董事會及監事會任期屆滿前，“不改選董事會及監事會”的議案。2015年1月5日，政泉控股則通過方正證券發佈公告，定于1月21日召開方正證券臨時股東大會，審議“改選方正證券董事會及監事會”議案，並推薦多名擁有政泉控股或民族證券背景的候選人。

許多方正證券的中小股民擔心兩次臨時股東大會作出的決議將相互衝突，導致公司治理結構的對立和混亂，方正證券的經營將受到持續性的嚴重影響。

也是在12月31日， 由政泉控股申請，長沙市開福區人民法院凍結方正證券17個自有資金銀行賬戶，凍結自有資金17.73億元。

一位接近方正證券的知情人士表示，當時凍結資金來的突然，方正集團去交涉時正好碰上元旦假期，而假期結束後第一天，原方正集團的高管們就被協助調查了，“一切來得太巧了一些！”他並表示，“這種凍結直接影響公司經營。政泉控股原本因為資金鏈問題岌岌可危，將民族證券與方正證券合併後，卻要逼得方正集團先陷入流動性危機。”對這些說法，政泉控股人士稱，此舉是出于維權，因為2014年11月方正證券的財報公佈後，發現當月方正證券的營業收入是4.04億元，淨利潤7394.29萬元；而政泉控股的民族證券當月營業收入是2.06億元，淨利潤是7315.74萬元。

“民族證券的營業收入只是方正證券的一半，利潤卻相同，說明方正證券有財務造假的可能。我們對此深表懷疑。”方正集團有關人士則告訴財新記者，在方正證券和民族證券合併之後，民族證券一直拒絕方正證券去審計，懷疑政泉控股有從民族證券挪用資金的問題。

2015年1月7日，經方正證券申請，開福區人民法院解除了對公司其中八個賬戶的凍結，並將賬戶內已凍結的資金劃付至特定賬戶內，由法院繼續凍結。

1月15日晚， 方正證券發佈公告，稱政泉控股撤銷對方正證券起訴，但保留仲裁手段等其他解決糾紛的方式。

2014年12月初，政泉控股以股東知情權糾紛為由，向湖南長沙天心區法院起訴方正證券，要求方正證券提供自2014年8月11日以來的歷次股東會會議記錄等文件，並要求方正證券立即召開股東大會，改選董事會、監事會及賠償經濟損失125萬元。

政泉控股人士向財新記者透露，延遲股東大會的決定，正是由於監管機構的介入，“監管部門跟我們商談了此事，我們也與方正集團進行初步的接觸。”方正集團新一屆董事會表示，對與政泉控股關係的處理態度上，不會主動激化矛盾，並且相信經營上的糾紛會隨著調查的推移和結果的逐漸明朗而化解，畢竟兩方惡鬥損害的是中小投資者利益，這不是新任董事願意看到的。

1月21日，政泉控股和現任方正集團高管舉行了會談。據方正集團的人士稱，政泉控股方面提出了和股份比例不相稱的董事會席位，以及提前還款事項。

政泉控股則表示，雙方還沒談完還要繼續談，並稱董事會席位將由股東大會決定，“不是我們想進幾個就幾個”。

49億元的債權糾紛

政泉與方正的經濟糾紛，表面看，來自一筆49億元的債權。

政泉控股相關負責人以目前正在和相關金融機購商談提前還款事宜為由，拒絕透露當時雙方的融資經過。

財新記者從多位人士處瞭解，2013 年5月間，政泉控股從方正集團旗下方正東亞信托融資80億元，絕大部分資金用于增資民族證券，抵押物是政泉控股的地產項目及民族證券股權。

2013年10月，方正東亞信托向上海銀行轉讓了這筆49億元、為期兩年的債權，簽下一筆七方合同的收益權，包括上海銀行、政泉控股、郭文貴、方正東亞信托、方正集團等。

2014年6月23日，上海銀行收到北京高級人民法院發來的《協助查詢書》，稱政泉控股因訴訟執行而要求該行提供政泉控股在上海銀行開立賬戶的賬號、賬戶餘額及賬戶狀態。上海銀行並表示，獲悉政泉控股被最高人民法院列入失信被執行人名單。

上海銀行在這份9月擬定的告知函上表示，以上事實對該行的權益造成嚴重損害，並稱發現政泉控股把本應質押給該行的民族證券股權質押給第三方融資，政泉控股的關聯方盤古投資違反合同規定，擅自改變在該行的25億元委托貸款用途，未按合同約定將其持有的方正證券股票托管于該行指定的證券公司。在該行2014年9月的貸後檢查中，政泉控股無法提供其能按期支付利息的資金實力證明，財務狀況已不足以償付應付資管計劃收取的三季度利息。

基於以上事實，2014年6月，上海銀行即準備採取資產保全措施，但稱方正集團和政泉控股承諾在9月11日重新簽署相關協議，加強增信措施和監管措施，維持原有政泉控股的融資金額和融資期限。但截至9月12日，上海銀行並未收到任何新協議，表示將考慮採取以下措施：申請對政泉控股採取資產保全措施，視情況聯合其他債權人對政泉控股採取重整程序。要求方正集團提前回購定向資產管理計劃受益權等。

此時，郭文貴和李友之間已經翻臉。

郭文貴避走境外，並開始各個渠道舉報 李友。方正和政泉之間的關係跌入冰點。

政泉控股方面提供了另一番解釋，稱當時政泉控股提出用過橋資金解除抵押，以盤活被質押的部分股票和資產，並找到金融機構，同意政泉控股僅以18 億股方正證券股票質押就可放款49億元。但方正集團對上海銀行表示要求按照合同繼續履行一年，不允許提前還款。

但政泉控股在方正集團的借款並不僅此49億元。一個月以後，政泉控股在方正集團東亞信托有一筆一年期的2.3億元債權即將到期。接近政泉控股的人士稱，方正集團依舊不希望政泉還款，政泉控股就提前20多天發了一個提請延期函過去，但一直沒有回複。在距離還款日不到一個星期的時候，東亞信托負責 人的電話關機。在不到24小時還款期限的時候，東亞信托突然給政泉控股發函，表示不允許延期，必須還。

如果政泉控股當天還不上東亞信托的2.3億元，其貸款卡就會出現不良而引發新的連鎖反應。

接近政泉控股的人士認為，是從那時起，郭文貴認定李友是故意想逼政泉控股資金鏈斷裂。而政泉控股認為，自己有18億股方正證券的股票，還有至少價值130億元的地產資產，“李友是想用49億困住政泉控股價值400多億（按方正證券現行股價13元左右，18億股價值約230億元）的資產。”但方正集團認為，政泉控股的資產 並不乾淨，地產資產存在重複抵押、手續不全等問題，民族證券可能存在挪用資金、未經審計等問題，政泉控股提出用于還款的資金可能來自于民族證券自身資金。

方正集團維穩

元旦後沉默數日，方正集團的官方微博自1月14日恢複更新，而此前記錄原高管出席各種活動和闢謠的公告也都在。

方正與政泉的惡鬥，對方正集團產生了重大負面影響。2014年12月下旬，不少微信群、海外網站、新浪微博等社交媒體發佈“方正集團600億負債壓頂：央行下令停貸”等報道，“該謠言傳播後，我們確實很痛苦，花了相當多的時間去向銀行和合作伙伴解釋。”一位方正集團人士透露。

一位銀行業人士透露，1月12日，在監管部門主持下，召開了方正集團與各大金融機構的溝通會，北京各家大型銀行包括國有銀行、股份制銀行，以及央行、北京銀監局都派代表參加，會議上強調，方正集團各產業運營良好，旗下的IT、醫療醫藥、房地產、金融、大宗商品貿易五大產業平穩運營，要求各家銀行“不停貸，不收貸，需要各金融機構繼續支持。”據接近方正集團的人士透露，方正集團的新董事到任後，也在集團內部傳達了高層領導向北大校領導傳達的意見：目前調查的事件與方正集團無關，明確表示要努力維護集團的穩健運營。

集團新任董事長也強調“兩個不變”，這是保障方正穩健經營的指導思想。

有方正集團人士向財新記者表示，去年底有國安人員前往方正的開戶行調取銀行賬戶流水資料。

財新記者獲得一份鄭州市國家安全局查詢財產通知書顯示，2014年11月13 日鄭州國安局曾派人到當地某銀行調取河南元和園林綠化工程有限公司賬戶流水。政泉控股曾稱這家公司的實際控制人是方正集團總裁余麗丈夫姚曉峰。該賬戶則被政泉控股指為北大醫藥內幕交易獲利的資金流向，但著還需等待證監 會的調查結果。

另一份杭州市國安局查詢財產通知書則顯示，2014年12月4日杭州國安局曾派人到當地某銀行查詢深圳方正信息系統有限公司2012-2014年往來賬電子檔案。市場傳言有大筆資金通過該公司賬戶流向日本。對此，有方正集團人士對財新記者否認。

傳言中李友出資為令計劃之子令穀購買的兩棟“價值3.8億美元的京都豪宅”，經財新記者現場調查，這兩棟京都木質結構的老宅面積不超過300平米，總價不到3億日元，持有人為前摩根士丹利香港公司董事總經理張頌義夫婦，後者向財新記者口頭承認了自己是兩所住宅的購買人和持有人。（相關報道詳見《財新網》“京都“令氏豪宅”持有

人亮相”）

各打五十大板？

早在2014年12月20日左右，即有知情人士告訴財新記者，此案要“各打五十大板”，“方正抓四名主要高管，資產收歸國有”。事態的發展幾乎映證了這一預言。

在魏新、李友被要求協助調查並被解職後，關於郭文貴于1月9日在意大利被有關部門帶回國內接受調查的消息愈演愈烈，並稱政泉控股常務副總呂濤、民族證券財務總監楊英等人也被帶走。

對此，政泉控股一位副總于1月16 日晚間向財新記者一概否認。他表示，“首先，政泉控股股東代表郭先生現不在國內。除非公司出現重大事項他會回來，否則就在外面處理國際事務。呂濤 此刻正在北京開會，三人目前都處於正常工作狀態，沒有任何人被帶走調查。”他表示，呂濤的電話不通，是因為不堪其擾，換了號碼。

當晚，政泉控股另一位管理層則對 財新記者稱，對其他人員的狀態不清楚，自己好幾天沒去公司了，但“今天白天還和郭總通了一條微信”。

熟悉郭文貴的人介紹，郭非常捨得在生意場上為合作伙伴花錢，經常用龐巴迪私人飛機接送合作伙伴，有時還邀請韓國明星一同搭乘；郭文貴在去年還購置了一艘豪華遊艇，有相關人士還稱，“買遊艇的資金來自民族證券。”政泉控股成立于2002年1月8日，註冊資本34億元，法人代表、執行董事、經理均為賈鑫，出資人為鄭州浩天實業有限公司和鄭州浩雲實業有限公司，各持股50%。截至2013年年末，政泉控股總資產為251.21億元，淨資產為85.44 億元；2013年實現營收16.69億元，淨利潤15.94億元。2011年1月，政泉控股的前身北京政泉置業有限公司以16億元從首都機場手中低價接盤61.25% 的民族證券股權。

不過，衆所周知的是，政泉控股和民族證券的實際控制人為郭文貴（又名郭浩雲），北京奧運核心區域盤古大觀房地產項目的主要開發者和持有者，建設並持有盤古七星酒店、國際公寓、空中四合院、商業長廊、金泉廣場等項目，占地近4萬平方米、建築面積近42萬平方米。近年來因投資巨大，現金流吃緊，債務成本較高，資產急需盤活。

1月22日，多位方正集團人士均稱，楊英和呂濤等人在上周已經被帶走。但政泉控股方面依然否認。截至財新發稿前，不能確認郭文貴本人的情況。

財新記者劉彩萍對此文亦有貢獻

惡戰大事記

■ 2013年5月，應監管要求，民族證券增資49億元，資金來自方正東亞信托。

■ 2013年9月25日，方正證券公告稱通過發行股份的方式吸收合併民族證券。

■ 2013年10月，方正東亞信托把49億債權 轉讓給上海銀行北京分行，簽下七方協議。

■ 2014年8月11日，方正證券發行股份購買 民族證券完成工商登記變更後，公開決裂■ 2014年11月2日，政泉控股在其官網上舉報方正集團CEO 李友等人通過政泉控股代持，減持北大醫藥股票，獲利3.55億元。

■ 2014年11月-12月，政泉控股和方正集團陷入密集的口水仗。

■ 2014年12月20日，一些海外網站、新浪微博等發佈“方正集團600億負債壓頂：央行下令停貸”“警方荷槍實彈抓捕、方正集團上百人被控制”等報道。

■ 2014年12月22日，新華社確認原中辦主任令計劃被查，此後原中辦秘書局局長霍克被查。而中辦為方正集團的一大政府客戶。

■ 2014年12月23日，方正集團發佈對前述報道的澄清公告。24日再發聲明，指控政泉控股詆毀和陷害方正集團。

■ 2014年12月31日17時，湖南法院凍結方正證券17個自有資金銀行賬戶，凍結自有資金17.73億元。

■ 2015年1月1日，政泉控股公告稱，提議于1月21日召開方正證券臨時股東大會，要求改選董事會和監事會，提名三名候選人。

■ 2015年1月4日，魏新、李友、余麗、李國軍等人在北大被帶走，“協助調查”。

■ 2015年1月5日晚間，方正集團公告，認前述高管被協助調查，宣佈北大資產經營有限公司董事長黃桂田、北京大學產業黨工委書記孟慶焱、副書記韋俊民為方正集團董事，張兆東為公司總裁。

■ 1月15日，方正證券公告稱董事會延至2月6日舉行，審議董事會改選。

■ 1月16日，中央紀委官網通報，國家安全部副部長、黨委委員馬建涉嫌嚴重違紀違 法接受調查。

■ 1月中旬，政泉控股有部分高管被查。

■ 1月22日，方正證券公告稱，董事長雷傑失聯，委任該公司董事何其聰代行董事長之責。

澳門三個主賭牌，分別由何鴻燊的澳博、呂志和的銀河和美資的永利持有，其後三個主賭牌再分拆三個副牌，分別是美高梅、威尼斯人和新濠博亞。過去十多年，隨着中國反貪力度加大，澳門賭業先後經歷黃金賺錢期，及近日的大蕭條期。賭業中人近日熱論話題，指賭牌分別於二○二○年至二○二二年到期，其中一牌只剩不到四年期限，按合約意思，賭牌應提前六年檢討是否續約，或贖回賭牌。但澳門政府至今仍遲遲未公布下期賭牌續約條款，業界一直期待澳門政府本月中公布的《幸運博彩經營權開放中期檢討報告》，可有正式公布，但政府最後揚言與續牌無直接關係，繼續要市場焦急等待。

適逢澳門賭收近兩年連續下跌，貴賓廳結業潮，以及捲款走佬事件屢見不鮮，澳門賭業千瘡百孔，外界因此特別關注政府會否加強限制賭業，甚至贖回賭牌。正當賭業陷入疑雲之際，有業界人士突然公開呼籲澳門政府收回賭牌，改以批出經營權方式讓博彩企業營運。賭牌突然迎來暗湧，矛頭直指美資博彩企業，澳門報章更大膽寫：「取得澳門正副賭牌的某美資博企，過去長期以來就與美國情治機關極為密切。」暗指續牌與否，跟美資賭場容許美國特務在澳門活動有關。事實上，本刊獲得一份美國金沙的機密文件亦顯示：「大陸相信金沙允許CIA、FBI特務在旗下場所活動。」更有報導指有賭場聯合美國中情局，設局引中國官員上當，另外二○一三年斯諾登匿藏香港，江湖盛傳，美國便是臨時抽調澳門的特工來港調查，欲捉拿斯諾登，整個澳門諜影重重。澳門本是大陸「主場」，中央嚴厲打貪，據知國安人員曾向賭場索取貪官的賭博資料及閉路電視畫面等，但某些美資賭場卻不配合，無視中國國安的態度，亦令中央政府憤怒，於是趁今年談續牌條件之際，趁機要脅美資賭場，日後要配合中國才肯續牌。中美惡鬥，澳門及中央政府遲遲不肯公布續牌條件，六間持牌博企此刻猶如熱鍋上的螞蟻。

本刊獲得賭業中人流出的一份文件顯示，三個主賭牌分別於二○二○年和二○二二年到期，但到期前六年即今年，澳門有權對續牌與否重新考慮，倘若不獲續牌，澳門將根據過去每年平均利潤，計算剩下的年數作賠償，以贖回賭牌。眼見臨近賭牌期滿，澳門政府仍遲遲未公布賭牌續約的條款，澳門政府去年原本拍晒心口指今年初公布的《幸運博彩經營權開放中期檢討報告》，業界期望能有明確方向，但又遲遲不見蹤影，其後又推搪指翻譯需時，並要延遲公布。姍姍來遲，本月中澳門終於公布《幸運博彩經營權開放中期檢討報告》，比預期遲了半年才出台，原本外界以為報告會談及批發賭牌續約的時間表，但經濟財政司司長梁維特揚言，報告與未來的賭牌續牌無關係，只透露將來當局新批賭枱時，會以「中場」為主。 換言之，各賭牌續約與否仍是「未開估」，有業界人士表示，相信受阻的主要是美資賭場，目前仍然和當局就續牌條件「講數」，中方以收回賭牌不續約作「晒冷」，想迫使美資賭場答應日後全面合作，特別是不要阻礙中國國安的調查工作，及收斂美國中情局人員的活動。

促收回賭牌

政府黑箱運作，澳門立法會議員高天賜對此評論：「其實特區政府透明度愈高，對博彩業愈好，博企上市後，全球對六間博企都有興趣，政府需要增加透明度。將來特區政府怎樣處理貴賓廳的借貸呢？無理由貴賓廳借貸之後，特區政府抽稅後，但特區政府仍不承認借貸，政府需要處理。」中央打貪，澳門賭收近兩年連續下跌，貴賓廳掀結業潮，貴賓廳廳主和員工捲款走佬事件屢見不鮮，這或許令賭牌條款更添變數。澳門政府對賭牌遲遲未表態，賭業又步入蕭條，亦引發外間連串猜想。美籍華人章果立是賭業專家，他曾在拉斯維加斯賭場擔任財務總監，在當地工作超過二十年，他就贊成澳門政府可提早贖回賭牌。章向本刊解釋說：「澳門政府在合約期滿的前五年，應把合約贖回來，講清楚贖回的價錢是如何計算，如果澳門政府決定要把賭牌贖回，澳門政府必須要在今年五月份發出通知，就是賭牌到期前六年發出通知，換言之二○一七年開始牌照就沒有了，意思就是被贖回來了。」他繼續說這個方案的好處：「你發賭牌的話，公司經營的所有權是屬於外國公司的，但是如果只是發管理合約的話，賭博公司是政府擁有的，政府只是請你們國外公司來管理，這樣就避免不合作問題。「如果主權在你，談約也是你的，請人家來管理，就像是你請了一個總經理，如果總經理不好，我可以把你換掉。」本刊就賭牌續約問題是否正與政府進行洽談，分別向三間賭牌持有者查詢，澳博和銀河一直不肯回覆，永利就電郵回覆指不會就傳言有任何回應。

要聽話配合政府

賭牌惹起風雲，但近年成為中央紅人的呂志和，似乎穩操勝券。他接受大陸媒體訪問，三月二日在《南方人物周刊》的訪問中提及，自己向來合作，所以續牌問題不大。「問題不大。我們在澳門做，六個牌照，跟政府的合作，我看是一個很好的關係，沒有什麼特別（的變數）。做旅遊也好，做賭也好，一定要安全，人家來這裡一定要舒服、安全，沒有誰在這裡搞事情，澳門在這七八年來是搞得很不錯的。所以將來到二○二○年期限到了，我看問題（續約的問題）不大，因為情況這麼好，他沒有理由要給你麻煩。」但他也強調，現在外邊傳言太多，都不能作實。澳門賭牌面臨屆滿，外界集中關注中央會否放行美資賭場，繼續在澳門「搵食」。

美國中情局捉人

澳門賭場紙醉金迷，吸引世界各地賭客光臨，人流複雜，亦是中美情報機關極度活躍及進行監視的地方。賭業中人傳聞，二○一三年斯諾登在香港爆料，美國情急之下，竟抽調在澳門賭場「駐紮」的中情局特工，盡快赴港追查在港的斯諾登回美國。如此公然在中國土地上活動，觸怒了中國政府，加上歷年來美資賭場「閉關自守」，不歡迎中國反貪人員及國安進入賭場調查貪官，亦不肯提供貪官賭博實況，「唔俾面」行為使中國調查人員十分無癮。其實澳門賭場是中情局活躍的場所，早已時有所聞，澳門傳媒《新華澳報》一篇文章更寫明：「取得澳門正副賭牌的某美資博企，過去長期以來就與美國情治機關極為密切。」而去年，金沙中國前主席（CEO）Steve Jacobs與金沙因僱傭糾紛鬧上美國法庭，其間金沙就被大爆內幕，指北京官員憂慮CIA和FBI在金沙賭場收料。另外，「金沙中國」二○一○年撰寫一份公司內部參考的機密文件，報告內也有爆料，「此報告不能在中國大陸複印和引述」，報告內最爆的是，「據可靠消息透露，（中國）中央官員相信，金沙允許CIA、FBI特務在旗下場所活動。」英國《衞報》亦引述報告指，澳門金沙賭場與美國中央情報局合作，設陷阱勒索中國官員，迫使對方與美國合作，金沙對此否認。

國安被拒入場

事實上，中國政府認為澳門是自己的「主場」，美國特務在澳門肆無忌憚公開活動，這狠狠踐踏了中國的面子。在拉斯維加斯賭場工作超過二十年的美籍華人章果立，說美資賭場不願配合大陸情報人員進駐，其實也是美國文化使然。章果立說：「我跟你講一個例子，蘋果公司的CEO為什麼不願意把電話解密碼鎖？FBI叫他解密，他不願意解密，如果他一解密，全世界都知道，那以後誰敢買蘋果？原來我的個人訊息是容易解開的。如果在澳門，外國公司把這些資料交給中國政府的話，訊息一出來，誰敢去這些公司賭錢？ 」

疊碼仔同樣難撈

賭牌前景未明，中美仍在「埋枱講數」，賭業中人也同樣是苦海掙扎。澳門賭權自從二○○二年開放，澳門賭場收入驚人，澳門賭業進入黃金十年，但其後中央政府嚴厲打貪，澳門賭收截至四月份已經連續下跌廿二個月，原本千瘡百孔的賭業，問題逐漸浮面。澳門政府在五月十一日公布的中期報告，澳門政府報告指出：「長期以來，貴賓廳收入約佔澳門賭場收入的百分之六十至七十。」政府明言當地經濟及就業過度依賴賭業。澳門政府又指中介人制度漏洞多多，例如博彩中介人進出市場隨意、「博彩中介人放貸問題」、「賭枱底」、「代賭客存碼，吸收投資」等問題。博彩中介人制度，又稱貴賓廳制度，是指賭場將賭廳判給廳主經營，從中收取經營權費用。一方面賭場提供硬件，如荷官和場地，另一方面廳主負責「搵客」賭博。中介人制度由葡京於一九八五年開創，用以保障賭場收入穩定，「疊碼仔」便應運而生在貴賓廳搵食，主要替廳主拉客，提供泥碼給客人賭博，從中賺取佣金。

貴賓廳陋習多

貴賓廳最大的漏洞是「賭枱底」，貴賓廳為避開與賭場分成，以及向政府繳交的博彩稅，貴賓廳會私下與賭客對賭，雙方事前達成協議，同意枱面下注的金額，枱底下會以協定的倍數對賭。舉例而言，若果賭客同意以十倍的金額「賭枱底」，當他在枱面輸掉一百萬，那他私下亦要賠一千萬給賭廳。由於疊碼仔靠兌換泥碼的佣金，所以他們不斷鼓勵客人賭博，就算客人輸清光，也會借貸來吸引他們，中期報告便指貴賓廳過度借貸。

連環爆煲

貴賓廳問題堆積如山，貴賓廳以高息作招徠，吸引賭客和普通市民存款入貴賓廳，最終釀成連環爆煲，而澳門政府並刻意點名提及「黃山事件」和「多金事件」。二○一四年四月，金麟貴賓廳一名叫「黃山」的人物，欠下百億元爛賬並「著草」，有指他是該貴賓廳的疊碼仔，亦有傳媒報導他是該賭廳的代表。澳門政府形容「是澳門賭業歷來最大宗走數風波」，並說：「受害人除有不少付出逾億元金額夾份做庄的江湖人士和內地投資者，更有數以百計因月息2.5%吸引而夾錢投資貴賓廳成為小股東的澳門和內地市民。」至於「多金事件」，是指去年九月永利旗下的「多金貴賓廳」的賬房總監被指「穿櫃桶底」捲款潛逃，涉案金額多達廿億多元，大批苦主曾在永利賭場外抗議。澳門賭廳接二連三出事，外界關注貴賓廳和疊碼仔經營方法。賭業前景未明，但最受關注的是賭牌續約問題，賭牌爭論背後，實情也是中美雙方較勁對賭，中國利用續牌的話語權，威脅不續牌或縮短續牌年期至五年，迫使美資賭場妥協，若要在澳門搵食和長遠投資，就必須要乖乖就範，向中國下跪。

撰文：陳慧瑩攝影：王晴、韋平[email protected]