日本央行此前採取的大膽寬鬆政策一直是引發市場波動的焦點因素，日元兌美元的波動如今成了投資者關注市場時的重中之重。匯豐銀行針對在目前這一特殊時期如何交易日元繪製了一副樹圖。
今早即將上任日本央行行長的黑田東彥在日本議會作證時表示，「如果能夠成為日本央行行長，將不惜一切代價儘早結束通縮。」
市場普遍最擔心日本央行的寬鬆政策導致日元下跌，從而引發貨幣戰爭。黑田東彥表示，「不可否認，寬鬆政策的實施將會有削弱日元的作用；但日本央行的寬鬆政策的目的並不全是要削弱日元。
日元究竟是會繼續貶值到120還是重新回到80左右的位置？
匯豐銀行繪製了樹圖對此進行分析：
匯豐認為，可以把這個過程分為三個階段：
第一階段（2012年11月至2013年3月）：承諾階段。
這段時間安倍晉三和日本央行都在承諾讓日本擺脫通縮，日元急劇下跌，美元兌日元達到92左右的水平；
第二階段（2013年3月至2013年9月左右）：行動階段。
關於這一階段，有三個疑問會主宰日元每一步走勢：
1）新的日本央行領導層是否是足夠激進的鴿派？（目前看來，這個問題的答案是肯定的）
2）日本央行能否迅速實施激進的政策？（這一問題的答案將對日元走勢有一個很顯著的影響）
3）安倍晉三領導的自由民主黨能否贏得上院選舉？
第三階段（2013年9月至2014年12月）：結果階段。
4）日本央行能否達到2%的通脹目標，是否能夠真正看到日本實際經濟增長？
點擊圖片查看大圖：
就在昨天，美國公開表示確定敘利亞政府上週使用了化學武器，美國及其盟友將準備即使未經聯合國授權也要以軍事手段打擊敘利亞。
彭博與Businessinsider據路透、外交政策、每日電訊報等多家機構媒體報導特別整理了以下圖表，從中我們可以看到美國及盟友如今在敘利亞周邊布下的重重包圍力量。
當然，下圖也可以看到敘利亞政府的海軍及空軍基地分佈，敘利亞陸軍約11萬人。
等了非農等GDP，等了GDP等PMI，美國經濟形勢到底怎樣？哪些州在大步前進、哪些州停滯不前、哪些州在退步？
不如先用最直觀的圖表來說話，現成的選擇來自美國費城聯儲。
費城聯儲每個月都會發佈美國各州的同步經濟指數，它會顯示那些州增長強勁、那些州在走下坡路。
今年第三季度的3個月裡，45個州的這類指數都在上升，目前僅有5個州顯示增長收縮。
這應該是美國經濟復甦的好消息，另一方面看，它也在給美聯儲縮減QE的計劃開綠燈。
下圖深綠色顯示經濟增長強勁，綠色深度約淺表明增長越微弱，如果顯示紅色就代表增長收縮，是負增長。
又到年底盤點時，《紐約時報》評選的年度百部作品已經出爐。在比照各家書評書單蒐羅好書以前，華爾街見聞先為大家預熱，參照Businessinsider記者Max Nisen別出心裁的方式，分別用一句話歸納15部商業類名著、暢銷書，將它們融入一幅圖表之中，讓我們藉機回顧一些難忘的經典。
當然，一句話其實無法涵蓋一部名作的所有奧義，而且每位讀者也會有各自心得，仁者見仁、智者見智，這幅圖表權作拋磚引玉。
不可否認，數字技術已經讓很多人讀書的習慣發生了變化，但有句老話依然在理：好書不厭百回讀。也許圖表中出現的有些名字我們都已熟悉，但在人生的不同階段讀來可能會有不一樣的感受。
友情提示：以下圖書中文名以市面出版圖書名稱為準，相關亞馬遜中文圖書鏈接可依次點擊以下書面：
· 《怪誕行為學：可預見的非理性》（Predictably Irrational）作者：丹·艾瑞裡（Dan Ariely）
· 《安靜:內向性格的競爭力》（Quiet）作者： 蘇珊·凱恩（Susan Cain）
· 《創新者的窘境》（The Innovator's Dilemma）作者：克萊頓·克里斯坦森（Clayton Christensen）
· 《影響力》（Influence:The Psychology of Persuasion）作者：羅伯特·西奧迪尼（Robert Cialdini）
· 《從優秀到卓越》（Good to Great）作者：吉姆·柯林斯（Jim Collins）
· 《卓有成效的管理者》（The Effective Executive）作者：彼得·德魯克（Peter Drucker）
· 《重來:更為簡單有效的商業思維》（Rework） 作者：傑森·弗瑞德（Jason Fried）與大衛·漢森（David.H.Hansson）
· 《異類：不一樣的成功啟示錄 》（Outliers） 作者：馬爾科姆·格拉德威爾（Malcolm Gladwell）
· 《紫牛：從默默無聞到與眾不同》（Purple Cow） 作者：塞斯·戈丁（Seth Godin）
· 《驅動力》（Drive） 作者：丹尼爾·平克（Daniel Pink）
· 《精益創業：新創企業的成長思維》（The Lean Startup） 作者：埃裡克·萊斯（Eric Ries）
· 《向前一步:女性,工作及領導意志》（Lean In） 作者：雪莉·桑德伯格（Sheryl Sandberg）
· 《信號與噪聲》（The Signal and The Noise） 作者：納特·西爾弗（Nate Silver）
· 《黑天鵝:如何應對不可預知的未來》（The Black Swan） 作者：納西姆·塔勒布（Nassim Taleb）
· 《人月神話》（The Mythical Man-month） 作者：弗雷德里克·布魯克斯（Frederick Brooks）
如果你看過華爾街見聞本週分享的下面這幅圖，應該會有些「失落」：去年除了巴西、俄羅斯、印度和中國這「金磚四國」（BRIC）和丹麥，全球其他地區的製造業增長都有好轉。
摩根大通的下面這幅圖讓我們看到了全球21個國家地區從2012年1月到2013年12月的製造業採購經理人指數（PMI），其中中國的數據來自匯豐中國製造業PMI。
如果只截取去年12月的表現，我們會看到21個國家地區裡只有4個低於50，表明只有4個國家製造業增長呈收縮態勢。
這「四大金剛」分別是：PMI製造業指數為47.0的法國，49.6的希臘、47.6的澳大利亞和48.8的俄羅斯。
如果與11月比較，環比上升的有13個國家地區，金磚四國裡只有巴西是環比增長，由49.7升至50.5。
就算以中國官方製造業PMI來參考，12月中國也是半年來首次回落。
當然，不能僅憑PMI判斷全球製造業形勢。
去年9月，美銀美林就發佈報告質疑PMI數據的「神話」。
報告認為，要知道這類PMI調查有多原始，這點很重要。
每個月都有那麼幾百名採購經理接受調查，要回答各類行業活動變量的問題，根據這些答案制定指數的結果。
這項調查在一個月還沒結束時就開始進行，有些問題會涉及到受訪採購經理來不及準備好給出答案的領域。
製造業和非製造業PMI指數相對穩定，很容易解讀。美銀美林指出，從另一個角度看，這種簡明的特色反而是這類數據的缺點，並不算長處。
報告認為，調查樣本不能代表整個經濟體，有的調查樣本集中在大企業。而且，這類調查根本沒有試圖根據企業成立和倒閉的現狀做調整。
所以我們就看到了下圖這樣強勁增長的「軟」數據。
By 金融博客Charts etc撰稿人，資產組合經理Edward Miller。
從短期看上10年期美債收益率與標普500指數有高度的相關性。（下圖）
自2012年夏季以來，10年期美債收益率（紅線）處於上升趨勢，收益率從1.5%上漲到了3%附近。同期，標普500指數（黑線）呈現類似的上漲趨勢，漲幅約為40%。
其中原因有三：
1）收益率上漲=債券價格下跌，這意味著資本正在從債券被配置到股市。
2）利率升高暗示經濟轉強，使得美聯儲執行QE政策必要性下降，健康的經濟推動股市上漲。
3）資本湧入美債的一個重要理由是避險，這壓低了利率和收益率，由於這種趨勢意味著投資者者去風險，從而不利於股市。
隨著美聯儲明確提出退出縮減QE，10年期美債收益率繼續緩步增長，而美國股市也已經轉入牛市，經濟好轉使得QE不再是必需品。
而從技術分析來同樣支撐了上述觀點，目前美債價格正在走向熊市。（下圖）
頭肩形態（藍圈所示）顯示10年期美國國債價格將進入熊市，目前美債價格跌破了長期趨勢線（紅線），以及短期頸線（橙色）。
Edward Miller說：「127美元是10年期美債的關鍵點，我預期頸線最終仍會守住。從歷史上看，10年期美債多次跌破127美元，而目前維持在123-124美元附近。」
紫色的數字是標普500指數在美債價格關鍵位置的對應點位。由於國債價格與收益率相反，當美債價格上升時，股指傾向下跌（反之亦然）。美債價格自2012年見頂（處於「頭部」），去年跌破了頸線，同期標普500指數從1320點上漲到1840點。
往年談論新興市場，非洲總是被遺忘的角落。近幾年非洲大陸也成了「聰明錢」淘金的熱土。華爾街見聞昨日還報導，中國外交部長王毅和日本首相安倍晉三最近「碰巧」都訪問了非洲。
如果用未開發的資源作抵押，非洲的貸款潛力高達5-10萬億美元。
The Diplomat等美國媒體整理的非洲各國與全球其他國家利益關係圖如下：
花旗私人銀行新近發佈的展望2014年報告認為，未來100年，非洲有理由出現最令人興奮的機遇。
為什麼這樣斷言？
花旗私人銀行全球投資實驗負責人Philip Watson在報告中指出：
對於非洲這塊「年輕的大陸」，今後100年裡，預計非洲的人口將劇增，從目前接近歐洲人口規模的水平增至接近亞洲水平，是當前水平的四倍。
非洲人口激增、基礎設施和資源又欠開發，這樣的形勢意味著那些管理越來越得法的非洲經濟體會進入飛速增長期。
Watson進一步說明：
特定的行業也同樣如此（高增長），比如電信業。
國際電信聯盟（ITU）調查顯示，非洲近來成為全球增長最快的手機市場。過去5年，非洲的手機使用量以每年65%的速度增加，相當於全球平均增長的2倍。
受益於年輕人需求和國內推行市場自由化及電信業改革，尼日利亞成為全球手機通信增長最快的市場。
在總人口1.7億人的尼日利亞，預計全國使用手機8800萬部。
以下就是花旗私人銀行報告中的圖表，它對比了非洲與歐亞美四個大洲未來100年的人口增長趨勢。
花旗這個理由很好理解，五年前葛大爺扮演的「黎叔」就強調過：
21世紀什麼最貴？人才。
全球範圍來看，債務總規模依然居高不下，但不同經濟體的負債和不同類型的債務形勢卻不能都用「債台高築」一個詞概括。
衡量債務時，常用的方式是取債務與GDP的百分比。
在本月發佈的2014年「經濟與投資展望」報告中，基金界的「沃爾瑪」——Vanguard就用下圖展示了最新的債務形勢。
如圖所示，根據IMF、歐洲央行、湯森路透Datastream、穆迪分析、澳大利亞統計局、澳大利亞聯儲、美聯儲、國際清算銀行（BIS）、日本央行數據，
· 中國中央政府、家庭和金融機構的債務比都低於50%，但非金融領域的企業債務超過了100%。
· 無論是中央政府、家庭和金融機構的債務，美國的債務比都沒有超過100%。
· 歐元區的金融與非金融機構債務比均超過100%。
· 歐元區的五個「笨豬國家」（PIIGS）——葡萄牙、愛爾蘭、意大利、希臘和西班牙之中，只有西班牙的中央政府債務沒有超過100%。
· 日本是除了家庭之外中央政府和機構債務比全超過100%。
· 澳大利亞則是除了中央政府以外家庭和機構債務比全高於100%。
· 對比的15個國家地區之中，只有愛爾蘭的中央政府、家庭和機構債務比統統突破100%。
· 對比國家地區之中，債務控制最好的是加拿大。加拿大家庭債務比在50-100%，中央政府和機構債務都低於50%、
近日，高盛分析師David Kostin在週報中稱，幾日前高盛對香港和東京出席宏觀經濟會議的2000位客戶進行了一項調查，問他們最擔心的全球宏觀經濟問題是什麼。結果顯示，客戶們最擔心的風險是：中國/新興市場信用風險，共31%的受調查者表示擔心。
此外，發達國家經濟增長停滯或長期低增長、過度寬鬆的貨幣政策導致資產價格泡沫，這兩大風險各有20%的受調查者表示擔心。下圖為出席會議的客戶們的調查結果。按擔心程度由高到低排列，其餘風險分別為：通縮或極低通脹，共12%的人擔心；政治或軍事衝突，共10%的人擔心；通貨膨脹，共4%的人擔心；歐元區債務問題再現，共3%的人擔心。
此前，新興市場出現劇動，主要由於兩大原因，一是美聯儲縮減QE，二是中國管控影子銀行收縮信貸。許多分析師認為，中國政府此舉可能導致中國經濟增速大幅下滑。日前，在全國兩會即將召開前夕，新華社發文論述習近平經濟改革的思路：
習近平對當前經濟形勢的判斷是：經濟增長速度換擋期、結構調整陣痛期、前期刺激政策消化期三期疊加。尤其提到此前的一攬子經濟刺激計劃還處於消化期。他強調要堅持底線思維，同時提出只要年均7％的增速，不必要追求超高的經濟增速，但要保持合理增速。
去年12月初，中國陸續有25個省份、100多座大中城市不同程度出現霧霾天氣，覆蓋近半國土，內地多個城市遭遇「霧霾危機」。空氣質量指數PM 2.5迅速成為中國網絡搜索熱詞。
嚴重的空氣污染已經引起中國領導人警覺，也多次公開提到治污，本月更是以「宣戰」一詞表明決心：5日開幕的第十二屆全國人大二次會議上，李克強總理在2014年的政府工作報告中提到：
我們要像對貧困宣戰一樣，堅決向污染宣戰。
其實，在今年2月12日的國務院常務會議上，李克強就曾說：
要打一場治理霧霾的攻堅戰、持久戰。
霧霾成了網上出現頻率最高的詞語，已成為民生改善的當務之急。
如果覺得領導人的講話還沒有直截了當地告訴大家中國治污有多迫切，那麼底圖顯示的中美十大空氣污染最嚴重城市數據可能更直觀地證明。
華爾街見聞溫馨提示：相關空氣質量準則可查看世界衛生組織（WHO）頒佈的2005年全球更新版《世界衛生組織關於顆粒物、臭氧、二氧化碳和二氧化硫的空氣質量準則》。
