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精明的交易者就是利用市場的慣性來賺錢(轉貼)

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http://blog.sina.com.cn/s/blog_483f367801008075.html

成為一個優秀的專業交易員十分簡單，只要你能樹立在市場上生存的正確原理，並堅持恰當地運用它。

我所關注的重點只是與趨勢有關的一切因素，正確的把握趨勢後，整個交易系統的勝算都已大大提高了。

不要試圖預測白雲明天的形狀和今天有何不同，你只需看到烏雲濃重時帶一把雨傘出門就行了。金融市場上的語言就是——趨勢真正突破時跟進！

輸家不但從數量上還是資金量都要遠遠超過贏家，便成為股票市場和期貨市場正常運轉的前提條件。所以美國華爾街流行這樣一句話：市場一定會用一切辦法來證明大多數人是錯的。

技術分析只是研判趨勢是否能持續，是否會改變而已!

我很少受傷，因為我的最大原則就是避開風險而不是賺多少錢。

在下跌浪時，找支撐是件吃力不討好的事，下跌的速度比上漲的速度大3倍，因為，恐懼比樂觀還可怕。

我的自信來自於我的失敗，策略的目的在於讓我們可以控制風險，而不是獲取最大利潤。

金融投資是一項嚴肅的工作，不要追求暴利，因為暴利是不穩定的，我們追求的是穩定的交易。做交易的本質不是考慮怎麼賺錢的，本質是有效地控制風險，風險管理好,利潤自然而來，交易不是勤勞致富，而是風險管理致富！

傑出人物如牛頓、愛因斯坦、羅斯福都在證券投資中遭受挫敗。牛頓在事後說：“我可以計算天體運行的軌道，卻無法計算人性的瘋狂”。

“策略重於預測”的觀念，非常非常重要，策略可以在你預測不准的情況下挽救你的小命。

要有好的心態，信自己的理念和模式（當然是被證明正確的），不為暫時輸錢而隨便改來改去,我們終究能慢慢向羅馬爬去。

勢不變則守,勢變則動。在一個下降趨勢沒有改變的時候,要堅守住自己的現金；在一個上升趨勢沒有改變的時候,要堅守住自己的股票；

所謂“趨勢”者，乃眾緣和合而生。緣聚則生，緣散則滅，如此而已（緣：各種促使、生成趨勢的大大小小、方方面面的因素）。趨勢來時，應之，隨之；此趨勢去而彼趨勢來時，亦應之，再隨之；無趨勢時，觀之，待之。

投機市場生存的兩個基本原則：順勢交易、嚴格止損

事物的發展都是需要一個過程的，就像船的轉向一樣，越龐大的船隻，轉向的過程就越緩慢，也越艱難。趨勢一旦露出苗頭，就會延續下去，即使是再次轉向， 也需要一定的時間來完成。這就是慣性——趨勢的本質！在一個大範圍內，走勢具有極強的慣性，或者說連續性。當中長期均線開始轉向的時候，龐大的體系慣性將 使它延續這種趨勢。這就是市場中的確定性，精明的交易者就是利用市場的慣性來賺錢！

真正的利器是自己的感悟與思想，跟隨趨勢交易---永遠不被市場淘汰的技術。

我有手段儘快地終止錯誤和有辦法儘量地延伸正確。

聽說過技術分析誤區嗎？多數人過於關注細節的研究，以致忽略了大圖形的蹤跡。日常運動的預測不可能達到起碼的精確度，但是長期趨勢是可以判斷出來的。時間越長，趨勢越肯定，秘訣雖簡單，但多數人極難做到。不是他們不知道，而是因為人性的弱點。

你的意思是趨勢向上就無堅不摧嗎？是的，做股票講究的是恰當，而不是精確。

頭腦清醒的人善於審時度勢，他們明白真正的勇敢在於善於躲避危險而不在於征服危險。

介入的最好時機是等趨勢走順的時候才介入,什麼時候趨勢走順了,趨勢明朗了,趨勢的發展已成為必然了(上漲成為必然),這才是介入的最好時機!常勝將軍不一定都驍勇善戰,但是他們卻善於選擇形勢，對他們來說是必勝的時候才出擊!
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本人感悟： 真正的利器是自己的感悟與思想，跟隨趨勢交易---永遠不被市場淘汰的技術，我有手段儘快地終止錯誤和有辦法儘量地延伸正確。頭腦清醒的人善於審時度勢， 他們明白真正的勇敢在於善於躲避危險而不在於征服危險，投機市場生存的兩個基本原則：順勢交易、嚴格止損

APEX重出江湖 四川長虹再拓歐美市場

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http://tech.sina.com.cn/e/2008-04-01/03432111475.shtml


在2006年底四川長虹成功控股香港上市公司中華資料廣播(8016.HK)後，這家被抵償880萬美元的小公司2007年依然沒有擺脫虧損的厄運。

3月26日，中華資料廣播公佈2007年年報顯示，其2007年銷售收入3.21億港元淨虧損389萬港元，雖然沒能徹底告別虧損，但與2006年1619萬港元的虧損額相比，已經是一份不錯的業績。

四川長虹有關人士告訴記者，2008年四川長虹將會努力爭取讓中華資料廣播複牌，隨著四川長虹將更多的產品交由中華資料廣播作為首席代理商來向海外市場拓展，中華資料廣播2008年扭虧將成為必然，這就為其複牌創造了良好的基礎。

該人士還表示，如果中華資料廣播能夠成功複牌，四川長虹將肯定會擇機增持。

2006年4月，四川長虹與季龍粉控制的APEX公司達成諒解協定，APEX已 將“Apex”、“Apex Digital”商標轉讓給四川長虹，並在美國專利商標局完成登記，到2006年10月APEX公司以每股0.72港元的價格向四川長虹轉讓了中華資料廣 播9537萬股股份(占股大約29.99%)，用以抵償欠款880萬美元並在當年完成了股權過戶。

2007年3月2日，四川長虹的合作夥伴——四川省投資集團有限責任公司(簡稱川投集團)與APEX和季龍粉分別簽署協定，收購了兩者持有的中華資料廣播26.1%的股份。

這樣四川長虹就完成了對中華資料廣播的絕對控股，然而四川長虹收購這家香港上市 公司顯然有更深刻的目的，消息人士告訴記者，“在2006年收購中華資料廣播時，四川長虹一方面將其作為一個海外行銷中心進行運作，利用APEX以往在美 國的管道優勢來重新開拓美國市場，同時在中華資料廣播複牌後使其成為四川長虹在香港的一個資本平臺。”

此前長虹海外行銷部部長王悅純曾表示，長虹在歐美市場會利用好APEX以往的管道資源。

顯然這樣的目標並不容易實現，2007年四川長虹與中華資料廣播簽署了三年期的 銷售協定和採購協定，向長虹提供全球各地的零部件，並將長虹的彩電、機頂盒等產品銷售海外市場，然而2007年的表現來看，四川長虹更多是通過中華資料廣 播採購國外的產品零部件，而向海外出口方面效果不佳。

在2007年中華資料廣播3.2億港元的銷售收入中，有2.77億港元是來自中國大陸，這主要是來自四川長虹，另外有2900萬港元和1360萬港元銷往亞洲(印度、香港、中國除外)和澳大利亞，而來自歐美、印度市場的銷售額幾乎為0。

顯然以往APEX在美國、歐洲市場與沃爾瑪、家樂福等超級終端依靠低價模式建立起的良好的合作關係，在四川長虹進入中華資料廣播後並沒有得到很好的利用，長虹在海外市場的銷售更多是通過香港長虹、澳大利亞長虹等海外分公司來完成的。

在中華資料廣播2007年年報的展望中指出，由於四川長虹、川投集團已經與季龍粉達成和解協定，2008年中華資料廣播的經營範圍將有所拓展，如平板電視、機頂盒、DVD、冰箱和數碼相機等消費電子產品都將經營。

但值得注意的是，中華資料廣播前董事局主席季龍粉和妻子劉汝英還擁有公司14%的股份，季龍粉依然是中華資料廣播的執行董事，四川長虹要充分調動中華資料廣播的管道資源，必須繼續增持這家只有16名員工的企業。

然而對於四川長虹來說，如果開拓曾經輝煌的美國和歐洲市場將是難題，特別是在平板電視和數位電視時代，如何讓中華資料廣播儘快恢復上市並在海外銷售方面取得突破，如何通過APEX品牌來繞過關稅和專利壁壘，將成為接下來四川長虹海外拓展的最重要因素。

顯然擺在四川長虹面前的難題依然很多，APEX這個曾經讓長虹巨虧4億美元的品牌能否成為長虹重返歐美市場的金鑰匙呢？讓我們拭目以待。

股票市場的趨勢是上漲

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http://blog.sina.com.cn/s/blog_483f36780100adrk.html


[文章計算時間為：2008年年初]前些日子，我有一個銀行做的朋友告訴我，有一個客戶想開股東卡，誰料他早已經開了，打開帳戶一看，居然持有了股票近十多年，從兩三千塊一下子增值到一二十萬，這是莫大的喜訊阿。不過，我希望大家可以從中體會到些什麼。股票的趨勢是上漲，這點幾乎是無所置疑的。我假設，我從深圳的老八股做為一個組合，持有到現在，我們預計一下能有有多少錢。老八股即000001－000008.分別為深發展，萬科，國農，星源， 深振業，達生，寶投。這些股票都有過輝煌的時期，我就不加什麼st去區別了。我用自己的股票軟體分別把他複權，看看最後現在是怎麼情況。當然，我們的假設是我們從這些股票一上市就買入，而且做為一個組合，每個股票均為100股。深發展，上市價是49塊，複權之後最低到27塊（如圖），最高到1158.2塊，現價是741.88萬科，上市價是14.88，複權後上市價大約在10－12塊之間，最高去到1032.91，現價大約605.國農，上市價是不清楚，複權之後的上市價大約是11－12塊之間，最高去到115.18，現價大約34.14星源，上市價不清楚，複權之後的上市價大約是9塊到11塊之間，最高去到119.25，現價92塊附近。深振業，上市價在33塊，複權之後的上市價大約在28-30之間，最高到459.83，現價大約315附近。達聲，上市價在22塊，複權之後的上市價大約在20－21左右，最高到121附近，現價大約74附近寶投，上市價在19.9，複權之後的上市價大約在17－18塊附近，最高到399.96，現價大約40塊附近。圖我就不上了，大家都有軟體，可能我們之間的資料有些差別，但問題不大，因為長期而言，表現出一個實質問題便可。深發展，從27到741左右，利潤達2744％，最高的利潤達4290％，翻了42倍。萬科以10塊計算，到現價605及最高1032.91，利潤分別為6050％及10329％，翻了103倍。國農以11塊算，到現價34.14及最高115.18，利潤分別為310％及1047％，最高時翻了10倍。星源以10塊算，到現價92及最高119.25，利潤分別為920％及1192％，最高時翻了11倍。深振業以30塊算，到現價315及最高459.83，利潤分別為1050％及1533％，最高時翻了15倍。達聲以20塊算，現價74及最高121，利潤分別為370％及605％，最高翻了6倍寶投以18塊算，現價40及最高399.96，利潤分別為222％及5000％，最高時翻了50倍。我們看這個組合到現在給我們的利潤是多少：2744％＋6050％＋310％＋920％＋1050％＋370％＋222％＝11603％，平均每個股帶來的回報是1450.375％，我們以91年做為計算，現在是08年，一共經歷了17年，每股每年的回報率是85％！天阿，我希望我自己是算錯了，那是遠遠高於35％的，即便我算錯了，那麼至少也有20％的回報率吧？我們中國股市只有不到20年的時間，卻是帶來這麼豐厚 的回報阿。我們這個老八股最後給我們的回報是116倍的利潤。試問，如果我當時簡單的投入一萬元，現在也是一百一十六萬了，要是十萬，百萬呢？那可是不敢 想像。要是我們只做萬科或者深發展呢？那利潤也是驚人的！那麼，大家是否想好了一些投資，只要，我們選定了藍籌股，有成長性等等，再加一些甄別，持有20年，回報會否達20％每年？如果我們專門挑那些大跌，譬如 熊市的時候買入呢？如果我們選定了這麼一個組合，譬如5－10個股票，都是藍籌股，十年內不分價位，定期投入，那回報率到底是多少阿？要知道，即便是深振 業，17年來不斷買入，難保不是幾千萬的回報阿？從這些資料我們得出，我們只要選定5－10個成長性好的股票，所謂成長性，我們乾脆理解為發展空間了，不斷的買入10－20年，最後的回報率我相信是驚人 的。要知道，都是藍籌股的話，只要有一個好票子，譬如萬科之類的，就可以把回報率一下子提高起來，我們的組合不乏國農，寶投這些垃圾股，但一樣給我們帶來 回報。事實上，我們上市的公司很少出現破產的可能，所以我們的股票不會變成廢紙。要是我們花點時間，研究一下，譬如花個月來研究一個股票，五個股票都研究出來了，破產，被st的概率就更少了，而成長的可能就更大了。巴菲特不過是每年35％的回報，試想一下？你也能做到！

個人認為長期穩定複利，我覺得有兩個問題：
1、好的標的，這是基礎，也是關鍵，如果沒有這個，複利就成了空中樓閣。而象萬科之類畢竟鳳毛鱗角。
2、堅持。說起來簡單，但做起來也很難。不然也不會有那麼多人想抄底逃頂了。呵呵，說笑了...

12 Aug 2008 - 市場分析越來越「兒戲」！ 紅猴股評

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http://redmonkeyblog.blogspot.com/2008/08/3-aug-2008-blog.html

筆者第一本著作「紅猴股評 - 一個散户的思考藝術」於香港書展推出後，現已陸續在商務、三聯及中華各分店推售，每本訂價HK$68，筆者所收到的所有版稅將捐作慈善用途！

有關書籍簡介及作者背景，請按此。

有關相片，請按此。

筆者於8月3日股評「投資組合分配調動及風險管理」(按此重溫)談及每隻股票都有個基本估值，以作為長線投資及短線投資的分水嶺，從而衍生了有關估值的問題，不過時間關係，留待下次再談！

看 看宜進利(304)這隻曾被熱棒的中國內需股，此股業績及盈利已保持可觀增長多年，藉收購合併不斷壯大，又有名牌及基金股東，表面好似冇得輸，但這幾天卻 被市場迅速處理掉，未來會不會再有壞消息孰未可料，但已隱隱顯現筆者於7月21日股評「投資優質二三線股作長線投資的風險！」(按此重溫)末段提及的一句「一些表面優質的二三線企業會於經濟低迷時露底，展現埋藏已久的腐敗一面！」

(按一下下圖可放大)


宜 進利(304)7月22日公佈業績，錢賺多了，卻7年以來首度不派息(之前派息還每年有增長)，這是一個極為差劣的訊息，顯示現金流發生問題，但竟然有所 謂大行分析員公佈業績後仍作推介，筆者真的懷疑這班高薪一族的質素究竟有幾多！好像李寧於奧運開幕傳聖火搶盡風頭，筆者也覺得這安排有點得失了付出巨額贊 助費的Adidas，但又未致於使李寧牌於世界飛升，一切還得看商業策略及其款式設計；但又有傳媒認真將李寧(2331)過去兩天股價逆市上升和李寧傳聖 火聯繫其中，他們是否已江郎才盡？

先前油價急升，又被說到世界末日一樣，通脤加劇至經濟崩潰；現時油價急跌，又轉口徑說商品牛市已完，並進入熊市，通脤轉眼變通縮，股市因受資金推動，每日可變化萬千，但經濟受多個因素影響，又怎會日好日壞？現在的市場分析越來越「兒戲」！

相信大家於短短一兩個月經歷了「牛市熊市，通脤通縮」，應感受到市場的深不可測，所以筆者亦於早前定性了現在是一個經濟亂局，作為「散户」不好估，亦沒有能力估，越自大越易敗壞，還是安分守己作被動式儲貨長線投資。

筆者於過往13年於投資上鍛鍊了一身好武功，但仲有好武功，也不需要無時無到耍出來顯露一番，猜度時勢能收能放，才可進入更高境界！

误判市场招致巨亏基金经理纷纷道歉

http://finance.sina.com.cn/money/fund/20080828/07035245312.shtml

兩岸三地：美干預自由市場 Uncle Ray

2008-09-25  AppleDaily

過 去一個星期，相信金融市場是過去10年最動盪的時候，雷曼申請破產保護令，一夜之間，不少投資者損失慘重。一直以自由市場、資本主義大本營自居的美國政 府，竟然國有化AIG，更採取激進措施，禁止沽空900多隻金融股，又拋出7000億美元救市基金。另一邊廂，美國在亞洲區的親密盟友，有錢出錢，野村購 入雷曼的亞洲業務，而UFJ則入股大摩，美日果然是真朋友。相反，中國投資有限公司（中投），朋友有難，見死不救。美國政府宣佈救市措施後，香港擁護自由 市場的原教旨主義者，一言不發，沒有跳出來大罵違反「自由市場」原則，干預市場運作。

野村購雷曼亞洲業務

自雷曼事件後，筆者 有一位讀哲學兼炒股的朋友，以「casino capitalism」來形容美國現今的制度，又頗為有趣。回到香港，電視播出民主黨為那些買了雷曼「mini bond」的投資者，舉行聲討大會，證監會、金管局及某大銀行的代表人，灰頭土臉在解釋有關的跟進工作及法律程序，對於輸錢的投資者，解釋等於掩飾。螢幕 所見，不是一臉惘然，就是咬牙切齒，今次是自正達爆煲後，最多小投資者受傷的金融事故。

應防事件再發生

筆者很不明白的是，為甚麼金管局、證監會容許銀行向小投資者推銷衍生工具的產品？市面上的accumulator、牛熊證等都是Option-related的金融工具，不少資深投資者都損手，何況是電視所見的阿公阿婆。

據過往經驗，這些小投資者相信要接受現實。塵埃落定後，當局千萬高薪的所謂「精英」能否提出有效的方法，防止相類似事情發生？

Uncle Ray

兩岸三地：信心─市場基石 Uncle Ray

2008-09-29  AppleDaily

雷 曼兄弟事件，剛塵埃落定，但上星期又好戲連場，金融市場，不愁寂寞。東亞銀行擠提，筆者的office樓下剛好有東亞分行，「打蛇餅」的人龍，令人咋舌。 一波未平，滙豐銀行在香港裁員100人，以前Banker是精英的代表，高薪厚職，現在像過街老鼠，有一些在分行負責推銷「mini bond」的銀行經理，雷曼事件後，不敢回分行上班，怕難以面對受損失的投資者。

金融精英地位不再

有不少對冲基金，亦受雷曼 拖累，美國政府7000億美元的資金，很多人都認為有助維持金融穩定。正如西方諺語：「金幣是有兩面」（two sides of a coin），筆者有一位很有眼光的對冲基金客戶，自「次按」問題於去年浮現，對環球股市一直看淡，不但他的基金組合現金比例維持很高水平，同時不斷以沽空 股票，買OTC put option等投資策略，過去一年，表現比一些傳統「long-only」的基金表現好上一大截。

禁止沽空違資本主義

好 景不常，美國、英國及日本政府禁止沽空金融股，他只有被迫「平倉」，幸好損失不算嚴重。問題是，政府政策使他可以運用不同衍生工具的靈活性減少。與他午膳 時，大罵美國政府使用的權力，不比中國政府遜色，更認為美國政府把AIG收歸國有，在金融市場行使「戒嚴令」，注資兩房等措施，有違資本主義、自由市場原 則，跟共產黨無異。有時，輸了錢，吐吐氣，心理是可以平復一點。金融市場的基石，說到底，都是「confidence」。銀行的資本充足比率只有20%左 右，基本上，任何時間，銀行都沒有足夠流動現金應付所有存戶同時提款。東亞事件及隨後高官的言行，說明金融系統跟宗教有點相似，多多少少需要一點 「confidence」。Uncle [email protected]

貨幣市場基金爆煲541億凍過水中環在線：中投「我係債主唔使輸」 李華華

2008-10-16  AppleDaily

中 投運氣有幾好，睇佢入股黑石（Blackstone）、大摩損手之餘，連投資全美最大貨幣市場基金Reserve Primary Fund（RPF），都撞啱美國貨幣市場基金贖回潮，就知佢哋有幾「好運」。不過，噚日中投網站出咗通告，澄清佢哋唔係RPF嘅投資者，而係債主──即係 有錢攞番，唔會蝕好多咁話。呢樣嘢喺咁嘅時勢好緊要，俾人誤會就唔好啦，梗要劃清界線。中投旗下Stable Investment Corp.（SIC）上個月做咗RPF最大股東，揸住11.1%股權，而RPF係全美最大貨幣市場基金，當時冇人諗到佢會出事，點知遇上雷曼兄弟爆 煲，RPF亦受牽連，掀起基金贖回潮，佢哋嘅基金因每股跌穿1美金而被停止贖回，作為大股東嘅中投只能嘆句黑仔。本來美國財政部講咗，保證上個月19號 前，持有基金嘅投資者可以攞番啲錢，不過RPF唔包括在內。咁就弊，有傳媒同中投計數，話佢可能會因為咁蝕541億港銀。

RPF退番首批35%資金

所 以中投特別聲明，話佢哋唔係股東，而係債主，堅稱喺RPF宣佈停牌前，中投已經發出贖回指令，所以有權要求退番晒本金同利息；而RPF亦書面通知話會全部 退還，近日已開始進行第一批退還資金，佔欠款嘅35%。中投又話，唔會承擔可能面臨3%本金嘅損失，原因呢？都係嗰句，堅持佢哋係喺停牌前贖回，冇理由要 佢哋孭囉。講到尾，都係想話畀大家知：我哋唔係蝕好多咋。李華華[email protected]

市場訂價 味皇

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http://hk.myblog.yahoo.com/lgaim-foolman/article?mid=837

現在假設有兩間不同的公司:味皇料理會及味將軍集團

味皇料理會的股東權益回報率為10%

味將軍集團的股東權益回報率為10%

那一間好呢?

看來兩者相等

我們重新講多次這一情況

味皇料理會可以用0.5的資產去賺0.1,而佢有0.5的額外資產唔用

味將軍集團可以用0.5的資產去賺0.1,而佢有0.5的額外資產唔用

現時看來兩者相等

現在,味將軍集團將多餘的資產送比味皇料理會,現時味皇料理會有1唔用的額外資產

現在味皇料理會的股東權益為1.5,股東權益回報率為6.67%

現在味將軍集團的股東權益為0.5,股東權益回報率為20%

以現時的市場訂價方法,由於味將軍集團更有效率,市場給予遠高於味皇料理會的估值,例如味皇料理會市帳率為1.3倍的話,味將軍集團是5倍,按此比 例計算,味皇料理會在5年後股東權益為2.07,市值2.69,而味將軍集團1.24,市值6.22,因此用5市帳率倍買入味將軍集團的股票的人並非白 痴,因此多出的3倍買的是"效率"

真奇妙,味將軍送錢比味皇,味將軍錢少左反而股價升,味皇錢多左反而股價跌,如果市場用市盈率計價,資產的數量多寡會完全無影響,味將軍集團更被高估

大口仔在銀行的基本運作情況 (1)中亦作出類似的說明,有效率的公司更值錢

上面的命題是完全正確的,但當中有一個盲點,就係利用率了

舉一個實際的例子,東方日報(18)

盈利3.1億,固定資產11億,現金14億,而市值18億,股東權益28億,即每股0.74,比資產淨值1.16低得多

東方日報的固定資產指其總部大樓,現在假設值10億,東方日報將佢送左比人,然後用6%的租金租用返

送大包前:盈利3.1億,固定資產11億,現金14億,股東權益28億,股東權益回報率為10.07%

送大包後:盈利2.5億,固定資產1億,現金14億,股東權益18億,股東權益回報率為38.88%,如果唔計折舊(因為冇固定資產),盈利3.3億,股東權益回報率為83.33%

在此情況下,東方日報下年增加5000萬盈利,會如下:

送大包前:盈利3.6億,固定資產10.2億,現金17.9億,股東權益31.1億,股東權益回報率為15.76%

送大包後:盈利3億,固定資產0.2億,現金17.3億,股東權益20.5億,股東權益回報率為46.34%,如果唔計折舊(因為冇固定資產),盈利3.8億,股東權益回報率為85.36%

送大包前東方日報可能只有16倍市盈率,盈利由3.1-->3.6=+16.1%

送大包後東方日報可能會有32倍市盈率或以上,盈利由2.5-->3=+20%甚至2.5-->3.8=+52%

市值對比為57.6比96以上

結果,放棄手中的財產反而代表更美好的將來

如此荒唐的事情,原因就是"效率",佣有83%股東權益回報率的公司管理層必然比10%的精明有效率

市場或許不是適用常識的地方,買賣股票普遍不是為了商業利潤而是為了資本利得,如此一來,市盈率計價法對市場來說更有流行價值,大眾亦樂於享受(受古老智慧荼毒的人可能會留意現金流,而這正被市場認為是老虎屎忽摸不得)

再解釋一下,大眾熱愛肥婆的價值觀已經消失了很多年,原因可能在於"脂肪無用論"

套在股票上,因為多出的資產並不能產生額外的盈利數字,因此有同冇都冇分別,現代人不可能為無用的脂肪出那怕一個仙,而且有時多出的資產要折舊要攤銷,會令盈利數字下跌,而且在市盈率計價法的評核上,盈利數字成長率越高越有利,而不在於盈利的實際數值

由於時代進步,現時流行的股票普遍都適用此法,正如大口仔的估值一樣,識時務者方為俊傑

只是味皇是古代人,更習慣尋找古色古香的股票,如果某些公司成身脂肪,只要是無害的,還是覺得有比冇好,話唔定減肥時會送舊肥膏比你添,雖然我唔係肉彈控而係兄貴控

市場又在理性化個人追高的行為

市場又在理性化個人追高的行為。

市場永遠是對的。

好久好久之前，中移動話單向收費，基金憂慮收入減少，結果暫緩單向收費。股價由50元上下跌到不足30 元，最後更跌到十元，但現在又開始試行行單向收費，大行竟曰，單向收費增加用量，提升收入，股價由80元上下，升至110元。

同一件事又發生在航空股上。

好久好久以前，油價上升致令航空公司盈利下跌，股價連番下跌，但後來油價回跌，盈利有望上升，股價大升，但現在油價升得更高，大行又曰，有燃油附加費，航空運量上升，股價又大量上升，升到一個更不合理的水平。

現在買股票，都不知是真是假，總之有得炒就得，這些理由就會成為大家持續買入的理由，但未來不如期望的時候，會成為你不得不咬下的苦果。