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華潤萬家稻香大快活巴黎咖啡店日本城 金融海嘯危中有機逆市擴充

2008-11-03  AppleDaily【本 報訊】金融海嘯殺到香港,摧毀零售業,金至尊、佑威、泰林及冬甩連鎖店Krispy Kreme短短半個月內先後清盤或倒閉,以千計打工仔加入失業大軍行列。雖然零售業飲食界叫苦連天,但有危亦有機,多家企業計劃逆市擴充,務求殺出一條血 路。它們均看準一項淡市有利條件:租金回落、店舖選擇多。

記者:龍婉嫻程俊華雷子樂

華潤創業旗下華潤萬家超市逆市在港擴張,今明兩年將拓展以年輕人及上班族為目標顧客的「Vango」便利店及「VOle」精品超市。

華 潤萬家(香港)董事助理總經理丁志偉表示,雖然金融海嘯影響香港消費市道,但可供選擇的店舖反而增加,業主在租金叫價及租約方面亦較有彈性,故華潤萬家在 港發展Vango及VOle的計劃不變,年底前Vango由七間增至十間,明年再開20間,每間店舖面積300至800平方呎。

大多打年輕人主意

年 底前在灣仔開設的首間VOle精品超市,面積逾萬呎,針對中高檔市場,該店將招聘逾50名員工。至於普通華潤萬家超市,將維持現時約117間分店。他表 示,Vango不走特許經營路線,店內五成產品與華潤萬家超市相同,可降低營運成本。為吸引年輕人及上班族,其餘一半貨品主要是日本特色的專賣食品、文具 及寵物用品,並設小食專櫃。一眾走平民路線的食肆亦計劃趁金融海嘯襲港,擴充吸客。稻香雖然在港已有12個品牌合共65間中式食肆,但昨日宣佈創立全新火 鍋品牌HIPOT,首家新店上周五已開張,總投資600萬元。HIPOT講明打年輕人主意,公司發言人稱,集團對飲食業前景仍樂觀,新品牌同樣走抵食路 線,採用一人一鍋模式,店內免茶芥免加一,同時甜品飲品任食任飲。HIPOT新店位於觀塘apm商場,昨日晚市坐無虛席,全場177個座位爆滿。昨晚8時 30分記者現場所見,該店門外仍有食客排隊等候入座。該店經理李風華表示,一人一鍋可吸引更多年輕人光顧,開創新菜式可令價錢便宜些。他又說,該店開業三 天,生意都不錯,昨日生意額比平時多兩成。一對年輕男女食客昨首次光顧該店,其中李先生說:「行街見到間舖(火鍋)宣傳一人一鍋,覺得價錢幾合理、又幾衞 生,咪入嚟試吓,食落都覺得幾好、幾滿意。」

開源節流不會裁員

經營快餐業務的大快活,集團高層上周開會討論最新發展形勢,初 步結論是趁樓價與租金回落,物色好地點開新舖,「管理層會理性吼平舖,唔會貪平,去租啲地點差舖位。」董事又認為,逆境求生之道,不外乎開源及節流,但強 調不會裁員。擁有12間分店的麗都酒樓集團主席顏進,亦決定逆市開舖。集團已租用青衣長發邨領匯一個1.3萬方呎舖位,計劃12月開業,屆時增聘140名 員工,新店主打大眾化價錢的潮州菜,希望逆市殺出血路,「有危就有機,屋邨客人均消費一向較穩定,更容易掌握盤數。」他又透露,近期傾談租約,業主叫價確 實「冇以前企得咁硬」,若租金續下滑,09年底前可能再開五間分店。巴黎咖啡店總裁林博聰昨向本報表示,預計農曆新年後,有多間零售店及食肆倒閉,舖租有 望下調三成。他最近已選定兩個心水地區,「租一回落,就即刻擴充。」他說,高地價、高租金主宰小企業興衰,以他為例,03年窺準租金回落,一度開設20家 分店。06年租約陸續到期,業主狂加租,分店收縮至十間。「冇辦法,喺香港做小生意,唔敢諗長遠,最多都係睇到未來幾年前景」。全港約有200家分店的日 本城,曾在03年沙士時逆市招攬人才,今次金融海嘯下依然磨拳擦掌,繼續物色舖位計劃擴充,新近在旺角廣東道及黃大仙中心開舖,在聖誕節前集團會再多開五 家分店。日本城的管理層認為,旺市租金搶貴,難找合適商舖,但現階段租金下調,並相信農曆年後有更多舖位選擇,是謀求發展的好機會。

租金尚有下調空間

中 文大學財務學理學碩士課程主任蘇偉文表示,經濟環境轉差,有利快餐店、茶餐廳等平民食肆逆市擴充業務,「呢個時候開業,一來可以同業主傾長啲免租期;二來 份租約可傾長啲;三來租金有得減。」他估計,店舖租金尚有20%下調空間,「吉舖」選擇亦越來越多,但他提醒企業擴充時,始終要諗過度過,「唔通呢個時候 仲開魚翅酒家咩!」
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沒有Dream的Dream House 巴黎


http://hk.myblog.yahoo.com/tonylaw-vaueinvesting/article?mid=1874


巴黎:

最近一直忙於賣屋、買地的事情,我的地產代理說,一般人,都會在年尾將盡時,計劃來年,所以雖然現時天氣寒冷,反而成交非常之多。

正常情況,買家都會希望買入的屋,無穿無爛,不過最近成交的數字顯示,大部份是一些上60年的破爛屋子,反而半新不舊的屋,較難脫手。為什麼呢?原因是這些屋子的價錢與一幅地加上建造新屋的成本,存在著不低的差價。

巴黎亦因為這個原因,轉為希望買地建一間自已一直夢想的Dream House。

溫哥華被選為地球上最適宜居住的城市,像我居住的西岸,如果你處的位置好的話,你可以無遮擋地看著太陽每個黃昏,在幻變的彩霞影照下,沉落在大平洋上。Blog友可以想象這個情景是多麼令人神往。

最近看過幾幅地,其中有一幅的後園有一小河溪,我的腦子馬上幻想著幾個小孩玩耍的情景。因為我的小年時代,就是一個喜愛通山探奇的頑童。

小年十五二十,夢想永遠美好,因為他們從沒有作壞的打算,所以在他們腦中,是沒有什麼不可能完成。幼稚嗎?不過想深一層,探索就是小年的專利,很難想象一個朝氣勃勃的小年,沒有夢想,不愛探索。

但有時,我們也會以夢想作為取笑哪人的詞語,例如說別人整天在發白日夢。

巴黎認為,兩者的分別,就在於發夢後,有沒有"行動"。沒有行動的夢,只是一個幻想。但是一個不設實際的行動,也不見得如何好。Blog友還記得小年時踫過多少次釘子嗎?

因此,夢想應該是一個能推動閣下起始一份詳盡、實際的行動計劃的動力來源,往後的目的。

網上有很多投資Blog主,有些建議短炒,有些建議長線持有,巴黎認為兩者都只著意形態的分別,而忽略了最重要的心態-----------投資就是一件工作!!

投 資人的每一段短期的工作,會做成他的長期的結果,即他不可能買下任何股票後,以為一勞永逸,單只持有股票後等待它們自然地升值,另一類人也不可能以為不需 為自已只在一段短時間投機炒賣的行為負嚴重的責任。或者我以政治作比喻,無論一個政治人物,最初多受人敬仰,他還要長期做對事情,才能保持位置,又只要他 一次短線犯錯,就會引致嚴重後果。

如果閣下夢想自已成為股神,又或有他的成就,Blog友必須要有即將做一份嚴酷工作的心態,並要為自已 定下一份有別於市場上長楂短炒的人的行動計畫。先要了解資本主義中投資的目的是什麼的一回事,如何找尋有價值的投資物,有價值的投資物的價值,為何會增加 和減少......等等。

買下一幅地,建自已的Dream House,你不能只有dream,沒有一份能真實達到目的之行動計劃,也不應相信有short cut,而沒有刻服困難的心態。

祝願各Blog友在2010年都能實現自已的夢想!


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選擇債券的4大天王原則 巴黎


http://hk.myblog.yahoo.com/tonylaw-vaueinvesting/article?mid=1896


巴黎:

這個題目很難令散戶有興趣看下去,不是嗎,債券賺有限,那及得上股票賺無限有吸引力?

不過,我的Blog不是寫給一般散戶,而是給那些有興趣想知道"為什麼"的投資人看。

Graham 說買入"固定入息"證券的四大原則如下,而所謂"固定入息"證券,是包括任何證券發行人以固定利息定期支付給持有人,並在到期日還本金的證券,所以香港政 府的債券、企業的債券、迷債、優先股、甚或銀行定期、人家給你的欠單,通通都可以用這些原則。既然一般人都認為股票比債券的風險高(以後再談這點),那麼 如果你從不真正了解這四大天王,你又怎能控制自已所買的股票的風險呢?

一:固定入息證券的安全性,不是以留置權(coverant)或其它於合同內的權利衡量,而是以發行人履行義務的能力衡量;
二:而這種能力的衡量,不是單以繁榮週期衡量,而是必須考慮到蕭條時期情況時的能力;
三:安全性的不足是不能以非常高的利息作彌補;
四:選擇任何定息證券,應由下而上循排除底線而下的原則,並且以政府限制銀行購那類債券的相同法例規定的程度,具體化的指標來檢驗。

原則看似簡單,我在實行它們時,得到的啟發甚深,連對物業的看法也有些和從前有所分別,.....將續談。

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無得頂的邏輯 巴黎


http://hk.myblog.yahoo.com/tonylaw-vaueinvesting/article?mid=1900


巴黎:

如果Blog友肯細心閱讀Graham的債券篇,經過一些時間累積經驗,閣下將會作出與巴菲特同樣、甚至更好的決定。這種說法,好像有點誇張,不過閣下只需讀完我的掘筆引文,亦會驚歎Graham的智慧。

債券第一個原則是:

債券的安全,不是在於它合同,而是在於債務人真正的義務能力。

想深一層,即無論債務人以什麼名堂發行它的定息證券,在合同內答應你什麼,也不會改變那證券已存在的安全性,例如,以10成資產做押的證券不見得安全,只是借據一張也不見得不安全。

一般人認為,投資同一間公司,應該選擇最高等的債券,那是最安全,因為一旦清盆,高等別的債券,會按合同獲得較前的賠償。

Graham說,單只這一個想法,就已是錯誤的投資概念,實際經驗說,即使高級債券可能穫得較多的賠償,但也是在經年之後,同時在過程中,因為高等別債券通常較貴,它的下跌比例幅度一樣不比低級的少。

投資者從一開始,便應選擇一些還款能力能受經濟變幻考驗的企業,避免麻煩,而非在麻煩中期望安全。因為那些所謂資產的十足價值的保護,都只是在經濟良好、有收入時發揮作用,一旦沒有收入,那些價值也只不過是一張張的會計紀錄而已。

我在念書的時候,心中一直存在一個直覺的問題,為何同一間企業,高級的債券是AAA,而低級的債券只是A+呢? 為何硬要在同一個人,把他手和腳劃分重要的等別?

這亦是資產債券的天生錯誤的原則,它把一大籃子的資產混在一起,然後以假如賠償時的先後次序,看似很有數學根據的分別等級。但是一旦當中有資產出事,那管只是部份,便發現其實與我們的手腳一樣,是無法分割,在同一資產群的AAA級別的債券,和C級別的一樣要重跌。

Graham因此說:

1. 如果一家企業的任何一個定息證券稱得上是可信任的證券,那麼企業發行的所有其它的證券,都可以列入同一類*,反之;
2.如果一家企業的最低級別的債券的安全性不高,那麼它的最高級別、兼備抵押的債券也不可能是理想的定息證券。

他建議,應該選擇一間可信任的公司的回報率最高的證券,而非最高等別的,但假如你因對這企業的安全有一點猶疑而的希望選它的最高級別,你應重新考慮是否不要投資這企業的任何一類的證券。

按Graham令人折服的邏輯引伸,將出現一個與一般人的高風險定必高回報的根本事實的不同的概念...........後績。

*
這裡出現一個非常有趣的問題,AIG發給政府的Preferred Share 較其Debentures AVF更低級,為何當日政府買入Preferred Shares後, AVF仍只值3元上下(面值是25元,7.7%)
AVF很難存在Default,因為AIG必須要付完AVF的7.7%息後才能付政府的5%Preferred Dividends(2012年之後是9%)。 而政府持有的是全價 Preferred Shares,AVF卻是大幅折扣並有十足資產在背後。

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"我一路領先,但我一回頭,就喪失金牌了" 巴黎


http://hk.myblog.yahoo.com/tonylaw-vaueinvesting/article?mid=1912


巴黎:

這是一個本屆加拿打冬奧雪山速度選手回述她在都靈冬奧比賽時所犯的錯,她說:"我決不會再犯同樣的錯"

我經常看到 有一些Blog文,認為投機與投資可同時兼備,先不要說這些寫Blog的朋友在這二者的獨立造藝如何,我很難想象索羅斯與巴菲特二人能在投機與投資兩者間 可以成功兼顧游走而又能擊退對手。就像那都靈世界級選手,只是一次的回頭看隊友,金牌便與自已刷身而過。是否太殘酷?但如果上帝對這偶然心靈不集中選手仁 慈,那它就對另一些一心一意,勇往直前的其它選手殘忍了,投資亦是一樣。

能夠了解錯誤,作出改正,我們的先賢不認為那是過錯,夫子說,一錯的不能算錯,一而再,再而三者才是。

現實是這些朋友一而再的錯誤,將提供非常好的機會給你,投資的殘酷事實是快樂必須要建立在別人的失敗之上。

只要你能夠明白投資本來就是要尋找價值,明確了這個目的,踏上這條比賽道路後,即使你是處於落後或是領先,一直往前,頭不能回,不要想投機這等事,不要想現在是熊市還是牛市,不要理會有多少其它選手在身旁跌下,眼前只有一個追逐的目標------價值。


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You don't belong here?? 巴黎


http://hk.myblog.yahoo.com/tonylaw-vaueinvesting/article?mid=1950


巴黎:

懂得看財務報告的人是否一定有良好的投資回報?不一定。
不懂得看財務報告的人是否一定不會有良好的投資回報?也不一定。

就是這兩個答了也等於沒有答的問題,令一些不學無術的投機者,連一些基本的財務知識也不懂,就莽想一朝發達。

每個人的說話也有他自已的表達方式,接收的那一方,也會因種種的問題而誤解。
財務報表,雖然不是完美,但也是目前來說較完整、防止誤會的一種表達企業的真實價值的語言。

大多數投機人,只會聽管理層,又或"投資"名家的斷章取義便買賣,賺了不可能因為自已看對,輸了也是很正常的事。中國人不是有句"聽其言、觀其行嗎?你如果不已弄清企業的十年報告,你還會知道那企業的真正為人嗎?

懂得看財務報告,其實只代表你懂得辯別企業的質數,只是一個開始,但會是一個好的開始,餘下便要學懂價值(質數)和價格的分別,如何買到物超所值的股票。

學術上有兩個專業分別在這兩方面可以提供足夠的知識,其一是會計師(CPA),其二是証券分析師(CFA)。

凡事有例外,有一些天生價值投資人,例如Warren Buffet說,他有一個最初是只是Sales,後來成功的基金經理,只花20秒便懂得價值投資。

但 對於其它的有志希望在投資場上擊敗對手,我建議還是要在基礎上增強裝備,Graham有兩本著作教你如何看懂財務報告,和看透財報去投資。如果你看一次不 明白,看多一兩次是唯有的選擇。仍是看不明白,我的建議是不要買賣證券,  因為你不屬於這個戰場,Warren Buffet說: "You don't belong here",離開這裡對於你來說是最好的,至少,你仍會較80%的不知死活的人優勝。

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你能看透音樂椅遊戲嗎? 巴黎


http://hk.myblog.yahoo.com/tonylaw-vaueinvesting/article?mid=1927


巴黎:

Graham以巧妙的價值投資法解釋了1929年的地產為何會大跌,他說假如一個$10,000物業的除淨的租金收入是800,放 債錢銀行借6成,收取6厘年息,銀行便可以說較安全,因為interest cover是800/360= 2倍幾,即使租金收入大跌1/3,銀行亦有信心借貸人不會走路,因為租金仍足夠蓋過利息。

Graham說,假如那個物業是工廠、醫院...等專為某行業而建造,放債人便不能用上述方法,而是以一般的生意 Interest Cover計算,即較高和一個多年的紀錄去證明它的入息是穩固,能受考驗,足夠償還利息。

Graham 以一個8%的物業作例子,聰明的投資人定然會流口水,但是如果Graham的物業上升4倍至40,000而租值現仍是800,即只有2厘,這種情形的出 現,大多因利息下跌,做成資產價值上升,因現在的利息接近零,例如是0.5%,假如物業按9成,以如此低的利息,Interest Cover接近4倍,反而比原例子2倍幾還高,做成一般放債人"以為"是很安全。

隨Cup君和黃師傅都談捉大市走勢的重要,巴黎以為,談 易行難,因為你一旦不專注內在價值,你便很易墮入非常危險的境地,所有這類大市的波動,都是因為資金的流向,又其主要原因都是因為利息的變化。例如現在物 業從10,000上升了2成,但你會估計利息會從6厘向下走,物業仍有上升的空間。這個時候,你的目光不會注重企業的盈利,而是自已的投入是否在熊市之 初,又或這個上升時機,會否持續和多久,你的進出是否夠迅速------這種態度,其實和玩音樂椅遊戲的原則都是相同,你的取勝率不會決定在勤力,因此你 是不可能確定你的可以比任何人高(勤力看年報、看行業統計數字、調查數字的真實性和勤力看音樂椅轉動是兩回事,當然有人認為後者也是非常有作用)。

價 值投資給人誤解成只著重基本因素,不注重時機,事實是價值投資非常注重時機,只是投資人是注重在不同時候、價值與價值關系的變化,每一間企業,應像超級市 場貨架的貨物,有一個與它價值對應的價格,即你不能單以業績良好、管治良好、年年賺錢,股價上升而買入股票,而是要買入一間價值高於價格的企業。

每次我買進的企業下跌,我和一般投機人一樣,有動搖的時候,所不同的是,價值投資人會重新驗證那企業的基本因素和買入時有沒有變動,假如沒有,我都會心安理得地繼續持有。

如果你不能持有一隻股票十年,你就連一分鐘也不要持有,即你一開始就不應買入,如果你在買入後即下跌而賣出,那你無論以任何原因作辯護,都不能遮掩你在玩音樂椅遊戲。

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談談價值、價格、固守收益證券和樓房 巴黎


http://hk.myblog.yahoo.com/tonylaw-vaueinvesting/article?mid=1955


巴黎:

老子說,"無用"才"有用",他的意思是,如果地球上沒有壞人,人人皆好,好人就變得一文不值。

以此道理推論,世間基本上是沒有"無用"的東西,只有用處多少的分別。
也即是說沒有沒價值的東西,只在乎價值的多少。

股 票利息回報,無論是$10000元一年、$5000元一年、$300元一年...連續20年,只要是免費,相信閣下一定求要這張股票,道理很簡單,因 為$10,000、$5,000、$500..,都是有用,在任何人心中,連續20年能肯定收取10,000/一年,就應有一個價值,而連續20年能肯定 收取500/一年,也應有另一個價值,只是,相對地,前面應該高於後者。

如果問Blog友,你願意在期初付出多少去賺取每年$500的回 報呢?10,000? 20,000?... 無論是多少,你付出的期初金額就是這投資標的"價格",而得到的就是它每年$500的回報的"價值"。這投資標是否實牙實齒如期對現誠諾,就是它的"質 數"。因些,高質數是必要條件,高質數以下的,無論看似是多吸引的高回報,也只是空言一片。


要能判別高質數,就得學習看年報、明白公司當年做過什麼事,如何做;比較同業的年報,知道他做的那方面較好,那方面較弱;看多年的年報紀錄,了解這企業在經濟循環好壞時的應付能力,看它的資本比例,判別它能否渡過低週期.....,
至此,聰明的Blog友一定明白,一間現在賺大錢的企業,是否"高質數"是必須能受一些數字上的客觀考證。

如果以證券的"穩定入息"作質數的衡量,樓房的穩定租金收入,就自然令它成為一個非常優質的投資標,至少很少有像8號仔如此賤的租客,又會較即使是5號更有信用的息率。

高質數是必要,但並不是投資原則的全部,你仍然要遵守價值與價格關系作買賣的原則。最近有一些投機客以供樓息低為理由入市,按以上述的例子,如果以目前的超低還款利息,仍佔入息非常重的比例,很明顯,即使他年薪過百萬,銀行還是找錯他作為高質數投資標了。

有 一些朋友,買賣證券,既不求證"質數",也不分辯"價值"與"價格"兩者關系,只熱衷追求價格上落,例如上述$500/一年回報的投資標,我們不可能說 9,000的期初價與10,000,前者代表了真正的價值,而後者是高於其$500/一年x20年的價值。追逐這10%-20%的上落,即使是 13,000,我們亦不能說得清楚,價值與價格已有很大出入,這解釋了為何價值投資人愛作長期投資,為何股神賺的都會是以倍計,不會像投機客為 20-50%上落放棄一些好的企業,也不懂得劃一些圖表去吹捧自已為甚能在20%入市、50%賣出,Graham說,如果沒有找到一件事情發生的原因,人 們就愛"創做"一個,至此,聰明的Blog友想必會對這些投機客的專業建議,發出會心微笑。

看看匯豐銀行,我當日計算後明白到2009年 它賺很少錢,2010可以好些,2011年更好,至少是每年有8元/股利潤,高盛之後認為是10-11/元,但無論如何,投資人只能說30元以下是嚴重低 估,200元以上是"可能"過高,在此間78-100,坦白說,對價值投資人,即使Graham番生,亦很難說得清楚是過低還是過高。

這 篇Blog文可以和站內有關另一篇為何我從AIG的股票轉到AIG的定息借據AVF的文,交互來讀,去了解固定息率回報(價值),決定了證券的價格的關 係,今天AVF創新高,並從我買入時的13.5上升至18元,這幾十萬元的上落相差,真要多謝我的恩人Graham啟蒙這不才巴黎,

致禮!!!

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股息重要嗎? 巴黎


http://hk.myblog.yahoo.com/tonylaw-vaueinvesting/article?mid=1966


巴黎:

算巴黎不容氣,CKM001君怎會出這種題目的文,上一次他出交易費用的文時,我已經忍住口。

交 易費用對投資人來說,非常重要,它的重要是因為,它直接影響買入價的成本,這個道理還用說嗎?但聰明的人會以為,我們作為長期投資者,會因為沽貨產生的交 易費,而為節省這費用,不賣出一件Overprice的股票嗎?長期投資者認為交易費用重要是要提醒自已,不要因短暫的上落,以為自已能夠Buy low sell high,追逐價格,產生大量的交易成本。

股息是否重要,更是多此一談,開一間公司,做一個股東,賺到的錢,不是用來分?分完用來食、旅遊、洗...那賺錢來幹嗎?
但如果公司有一個好Project,今年派小些,公司明年賺多些,聰明的長期投資人會認為有可不妥嗎?
一間年年派高息的企業,股價下跌,你會憂心它的股價?持有後股價跌了一半代表你蠢嗎?你會像長篇大理論說什麼要止蝕弱勢股的蠢才沽出它嗎?買入一些自已都不認識的公司,升了代表這個蠢豬聰明嗎?

長 期投資者的稱號,只是其表面的稱呼,你可以叫呀豬、呀狗,但不代表你是那些動物,長期持有一隻股票,並不代表那個人是投資人,稱得上是長期投資人,是那些 從一開始便著重長期收益的聰明人,你也可稱呼自已是價值投資者,但可能你連Debit,Credit都不知是乜東東,老實說,有一些走過來說他對價值投資 有認識、甚至詳詳其談價值投資的弱點的人,我覺得他自已也不知自已說什麼。


魚目者混珠,蠢豬把魚目者當成真正的一顆處置,只代表他們辯別能力有限。

難得CKM001還有如此好耐性給他們上堂。


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呀貓、呀狗、呀福、呀壽與大猩猩投資法 巴黎


http://hk.myblog.yahoo.com/tonylaw-vaueinvesting/article?mid=1963


巴黎:
                                          
如果你看完本文後明白以下這則寓言,恭喜你,你已經懂得運氣與能力的分別,這不只是投資,也是日常判斷常識的最起碼的要求。

話說在美國,舉行了一次全國的擲錢幣比賽,守則很簡單,每天早晨,每個市民擲一次錢幣,如果是公面向下的,他的一元便輸掉,而向上的那一位,就得到那人的一元,第二日,向上的那一位,就得到向下的對手的累積2元,如是累推。

連 續一個月後,餘下的勝利者每人手上已經累積了豐厚的獎金(2的31次方=2.147 Billion),這班人穫得很多輸掉一元的人的羨慕、並請教其心得。穫獎的那班人也展開全國講座,有的介紹呀狗投資法、有的呀豬法、有的呀福、有的呀 壽.......,每次都大有人在,這些Fans甚至相信把呀貓、呀狗、呀福與呀壽法的"'"優點"集合在一起,就能更加保證在擲錢幣比賽中勝利。

然而如果我們看看勝利者的由來,便發現他們都是平均分佈於全國不同的地方,他們的飲食、受的教育都不同...等等,我們因此可以相信和推斷,假如由第一天比賽開始,玩這個遊戲的改為是一班大猩猩,亦會有這種比例分配的結果。

但此時也有一群勝利的猴子,這班猴子有一個相同之處,都是集中在某一個叫花果山的山頭,並由一隻叫齊天大聖的美猴王領導。

有腦的聰明人,是否應該去查查,這個花果山上是否有些食物,吃了會令人聰明、是否有一個特別的磁場、是否睡的地方特別......才引致這種偏離機會率的結果?這個美猴王是誰?


p/s: 出了上一篇文,居然有Blog友以為我不認同CKM001君的長楂優質股之道,
我認為CKM001之道比呀豬呀狗,或任何的投機法好一百倍以上,CKM001君亦是我最欣賞的Blog主其中之一。我唯一不滿意的是我沒有CKM001君寫作的風趣,以致令Blog友誤會我昨日之文,其實我是在反轉來表達長楂優質股的好處,唔信,請再看多一次。

我 已說過,長楂優質股是價值投資最重要和最必要的一個條件,價值投資法不可能沒有這條件。雖然它不是價值投資的全部,可是如果Blog友認為價值投資法太多 野要做,那長楂優質股(我的定義是盈利非常穩定、又大隻、並且分散),10年計,已經能跑勝大部份基金,因為那亦是我以往未知有價值投資法時一直使用的投 資法的經驗。

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