新加坡龍籌造假-中華環保科技、峻煌生化科技(補充韓風先生的文章)
昨天，匿名人告訴韓風先生的文章的公司並不是指這家金迪科技，經多方查證後，海峽時報的文章，實是指以下的文章。
韓風先生文章如下:
http://realblog.zkiz.com/greatsoup38/8030
海峽時報原文如下:
http://www.asiaone.com/print/Business/News/My%2BMoney/Story/A1Story20090505-139444.html
The case of the DWINDLING STAKE
SINO-ENVIRONMENT Technology Group founder Sun Jiangrong has put the entire company in jeopardy as a result of excessive borrowing.
The waste recycler shocked investors with a belated disclosure last week that Mr Sun, also its chairman, had pledged his entire 56.3 per cent stake in the firm as collateral for a loan in August 2007.
That was 10 months before the company launched a $149 million bond issue in June last year. Back then, it gave bond-holders the option to get their money back should Mr Sun fail to keep control of more than half of the company's outstanding shares. This option now threatens to undermine the firm financially, as Mr Sun has lost control of the company. Bond-holders can now ask for their money back.
His stake had been whittled down from 56.3 per cent to 6.23 per cent as the lender - Stark Investments - took possession of the shares and force-sold them on the open market. This was after Mr Sun defaulted on an outstanding $65 million he still owed Stark which was to be repaid in February.
Traders were unnerved by the company's belated disclosure of the situation, following a query from the Singapore Exchange. The company explained that it had not been informed of the share pledge - when Mr Sun first pledged them to Stark and again when the bonds were issued.
Surely, if the board had been aware of Mr Sun's loan arrangement, it would have scrutinised the term-sheet of the bond issue more carefully before allowing the company to proceed, traders noted.
Its independent directors included former MP Goh Chee Wee, Dr Wong Chiang Yin and Mr Pan Jinquan. Former chief financial officer Tan Tar Wuei, who had just quit, has been appointed as a non-executive director.
Mr David Gerald, the president of the Securities Investors Association (Singapore), said it was puzzling that the board did not ask its chairman about his financing arrangements before it went ahead with the bond issue.
'The board owes shareholders an explanation,' he said.
But investors got few answers from Sino-Environment. In a reply last week to queries raised by bond-holders, it said Stark had 'insisted on a confidentiality agreement and objected to disclosure to the bond-holders'.
It also said that as of March 6, its cash balance stood at 300 million yuan (S$65 million), all earmarked for capital expenditure and working capital. But this fell far short of the $149 million needed to repay the bond-holders.
The case of the 'MISSING FUNDS'
INDEPENDENT directors at China Sun Bio-chem Technology have raised serious concerns over the management of the corn-starch producer.
They complained, in a nine-page announcement yesterday, of the obstacles faced by KPMG Advisory in getting to the bottom of accounting irregularities first highlighted by auditors PricewaterhouseCoopers (PwC).
They alleged that China Sun's executive chairman Sun Guiji even objected to the release of yesterday's announcement and had 'threatened to hold the independent directors fully responsible for any costs or expenses suffered and incurred' for releasing it without management consent.
China Sun has been suspended from trading since March 23, after PwC said that it could not complete its annual audit and was unable to establish the authenticity of the bank confirmations received on bank balances of 592 million yuan (S$127 million).
PwC added that it did not have sufficient audit evidence to confirm Mr Sun's explanation that the money had been used to buy 'corn raw materials'. It also had difficulties establishing the existence of the debtors which owed the company about 337 million yuan.
Yesterday, the announcement noted that independent director Lai Seng Kwoon had written to Mr Sun on May 1 asking for 'a full explanation on the whereabouts of the purchased corn or the cash of 592 million yuan'.
It also gave accounts of the problems allegedly encountered by KPMG at China Sun's Suzhou and Tongliao offices. It said KPMG could not access accounting records in the Suzhou office.
The auditors were told by staff that the records had been moved to the company's Shenyang office for auditing purposes.
There was also a mysterious power failure when the auditors tried to access four computers at the Suzhou finance office. Mr Sam Yeh, an assistant general manager of China Sun, attributed the electricity supply cut to ongoing refurbishment.
However, KPMG observed that one other computer in the room remained in working condition, and noted that this was 'an unusual phenomenon'.
In Tongliao, KPMG could not assess the records 'as the truck that was transporting the relevant accounting records back to Tongliao from the Shenyang office was stolen on April 1 when the driver was having his dinner'.
China Sun's independent directors also disclosed in the announcement the steps which they had taken to safeguard the company's finances.
這篇文第一家是Sino-Environment Technology 中文名稱是「中華環保科技」，其資料如下:
http://sgpfinance.blogspot.com/2009/03/sino-environment-tech.html
中华环保科技（Sino-Environment Technology Group）昨天宣布公司主席兼总裁孙江榕面对无法支付债款的困境。这也是继妍华控股之后，近两天来又一家本地上市的中资企业陷入财务危机。
孙江榕是通过Thumb（中国）控股集团（TCH)持有中华环保科技56.29％的控股权。TCH是他个人的独资公司。 据公司昨晚发布的文告说，孙江榕在2008年4月以总值约100亿人民币的房地产以及公司股票作为抵押，向两家对冲基金管理公司购买1亿2000万新元 的票据。他在票据到期之前，偿还了5500万新元，其余的6500万新元在2月16日到期，不过，因为目前金融危机的问题，他无法筹足足够的资金来偿还这 笔债款。 同时，他与对冲基金公司之间就增加抵押品的磋商也宣告失败。有关的对冲基金公司已经通知孙江榕，它们将会强制抛售他所持有的部分或全部中华环保科技股票，这可能导致公司股票下跌，同时也会出现不寻常的交易量。 此外，中华环保科技也表示，因此孙江榕有可能不再成为公司的主席和总裁，而且，目前公司所签定的一些合约也有可能被客户取消。更糟糕的是，这起事件也有可能引发公司多达1亿4900万新元债券的赎回潮，并导致公司陷入财务危机。 中华环保科技股票交易昨日暂停，公司昨晚已向新交所申请于今日恢复交易。
greatsoup:
個網站已經去唔到，看來已經走了。
http://www.sino-env.com/
現時他的持股量已被Stark Investments 減持至約12%。從上文可見搞房地產搞得太大，資金壓力大，公司現金應被它挪用到所餘無幾，才出此下策。
第二家公司是指China-Sun's Biochem，中文名稱為峻煌生化科技。
據聞這家公司的背景如下:
http://www.zaobao.com/stock/pages11/local091104a.html
昨天在本地主板市场挂牌交易的峻煌生化科技集团，其英文名字是China Sun。公司创办人孙贵吉说，他这个Sun不是夕阳，而是正在冉冉上升的朝阳。 峻煌生化的核心业务是从事农产品加工，把玉米处理、加工、生产成玉米淀粉(corn starch)、变性淀粉(modified starch)和与玉米有关的产品。淀粉被广泛运用到食品配方、饮料稳定剂、糖果生产、化工、胶粘剂、造纸 以及纺织、药品及化妆品等领域。 峻煌生化是第一家到本地挂牌的中国辽宁企业，也是本地上市公司中唯一一家淀粉生产厂家。据孙贵吉讲，变性淀粉是公司的强项，产品占中国变性淀粉市场的10％以上，玉米淀粉则占3－5％。 公司目前在辽宁的沈阳、内蒙古的通辽、江苏的苏州和广东的顺德有五家生产基地，年产近34万吨的淀粉。其中，70％的产品供应给工业用户，30％供应给食品生产商。 目前全世界生产3000多种变性淀粉，中国只生产300多种，而峻煌生化生产了200多种。孙贵吉说，同世界相比，中国在这方面存在很大的差距，而差距就是未来的发展空间。 公司已经成功地将淀粉转换成酒精，用于许多领域来部分替代石油，并同汽油混合产生“清洁汽油”，能将汽车的废气排放量降低30％。这既解决了能源的再生问题，又保护了自然环境。 谈到公司上市后的业务发展计划，孙贵吉首先提出要在通辽市建设一家年产10万吨的酒精厂。他表示，根据目前中国的能源紧张状况，公司有可能在今后把酒精生产发展为自己的“主打产品”。公司也计划进一步扩大淀粉产能，并扩大目前在苏州的公司研发中心。 中国市场对变性淀粉的需求量去年达到了100万吨，国内生产只能提供50万吨，另外一半需要向欧美商家进口，后者的成本要比国产品高出30％至40％。 孙贵吉说：“在中国搞我们这个行业，市场不是问题。问题是我们有没有足够的生产能力、能不能筹集到足够的资金去扩展我们的生产规模。” 淡马锡控股不久前专门派员去中国考察峻煌生化，并在这次公司首次公开售股中购买了3000万股公司股票，占公司已扩大资本的5％，是这次售股的最大买家，表明淡马锡控股看好公司的未来发展前景。 孙贵吉曾经是沈阳一家煤矿工作人员，1992年承包煤矿下属的淀粉厂，1995年成立自己的公司，到去年公司的营业额已达到人民币5亿1170万（1亿零234万新元），税前盈利1亿4900万元。 峻煌生化昨天在本地首日上市交易，股价一度攀升至46.5分，最后以39.5分收报，比它的发售价高出4%，交易量达到1亿8990万股，是全场最活跃的股票。網站:
http://www.chinasungroup.cn/
核數師文件摘要:
http://info.sgx.com/webcoranncatth.nsf/VwAttachments/Att_AEF927EF2C7B6886482575AC002ABE49/$file/Update.pdf?openelement
E-mail 來住及中文版:
http://info.sgx.com/webcoranncatth.nsf/VwAttachments/Att_AEF927EF2C7B6886482575AC002ABE49/$file/APPENDICES.pdf?openelement
看來這位老闆又是博命搞大之輩，亦有可能挪用公司的錢。
http://www.dqjw.gov.cn/html/zwgk/zt/545731336563411.html
峻煌生化科技200万吨/年玉米深加工项目，由北京峻煌生化科技集团有限公司投资兴建，厂址位于肇源县新肇粮食产业园区，规划建 设用地100万平方米。项目总投资26亿元，年深加工玉米200万吨，全部项目达产后，年产值82.7亿元，利润8.38亿元，税金3.4亿元。项目分三 期建设，目前，一期工程已经开工，计划投资4.97亿元，其中固定资产投资4.6亿元，年加工玉米60万吨，主要生产淀粉和淀粉糖，项目达产后，可实现产 值16.9亿元，利润1.71亿元，税金7100万元。
目前，项目一期工程立项工作已完成，省里的项目环评报告已做完，厂区内现有各种机械40台已进行回填土20万立方米左右。沈阳铁路局已同意在厂区内铺设铁路专用线，已经着手进行具体线路设计,企业注册手续正在办理当中。
http://www.zgzy.gov.cn/zf11_news.asp?id=275
6月14号，峻煌生化科技集团董事局主席孙贵吉带领基建、规划等专家团来我县研究、规划玉米淀粉深加工项目以及厂区建设规划、设备安装、生产能力等具体问题。县人大常委会副主任、新站粮食产业园区常务副主任李同友接待了孙贵吉一行。 在李同友的陪同下孙贵吉一行深入到200万吨玉米生化园厂区建设施工现场进行实地踏查，对厂区的设计和建设进行了详细、具体的规划。 在宾馆会议室举行的座谈会上，李同友与峻煌生化科技集团董事局主席孙贵吉以及技术专家一道就企业厂区建设、设备安装、技术流程等9项内容进行研究、论证。 峻煌生化科技集团在新肇粮食园区拟建的玉米淀粉深加工项目预计总投资15亿元人民币，年加工处理玉米200万吨，产值规模达到50亿元，主要产品有玉米淀粉、冰醋酸等产品。目前，厂区建设正在紧张建设施工中，预计年底可投入试生产。http://finance.nen.com.cn/74310493363240960/20051114/1792082.shtml
据了解，今年4月，峻煌生化科技控投子公司沈阳万顺达集团投资12亿元，在沈阳农业高新区兴建了一个年加工玉米120万吨的酒精生产基地，项目建成后可年产10万吨食用酒精，并在酒精的基础上进而生产醋酸酯、醋酐、醋酸乙烯、聚乙烯醇等化工原料。 這家公司真實成份高些，看來只是擴張太快，資金不足而已。
筆者者以下列此文總結，下文三間公司我都找過一些資料的。
http://www.cnwnews.com/html/biz/cn_ckxx/20090321/87428.html
在新加坡,中资上市公司通常被称为“龙筹股”(S-chips)，多少有点被投资者宠幸的意思。然而最近，这种“宠幸”却有转淡迹象。
“实际上,富时海峡中国指数从2008年1月就开始呈下跌趋势，尽管在去年11月中国4万亿经济刺激方案出炉后有所反弹；但1月开始又急剧下跌。”新加坡历史最悠久的四大证券行之一Lim&Tan的首席分析师Buck Koon Tan 告诉本报记者。
数据显示，富时海峡中国指数在过去一年里下跌62.5%，跌势较同期新加坡海峡时报指数的44%跌幅和上证综指39%的跌幅大得多。3月20日，富时海峡中国指数再度下跌3.57%。
大华银行资产管理亚太区总监Mark Tan 接受本报记者采访时表示，在新加坡上市的中资股最近下跌得厉害，而且，相比于在中国内地以及香港上市的大型中资股来说，新加坡龙筹股的股价很可能需要更长的时间才能回转。他认为原因有三。
首先，新加坡上市的中资企业多数属于中小企业、二线公司。当经济下行时，小公司受到的冲击往往会比大公司要大，因为它们很难从银行得到贷款，此外，经济不景气的时候这些小公司失去市场份额的压力也更大。
其次，环境不佳的时候，基金经理也会选择投资 在流动性更强的大公司，而那些小公司却可能陷入流动性枯竭的境地，而基金经理出于应对赎回压力的原因，也会尽量避开流动性不佳的中小股；此外，Mark 称，最近龙筹股爆出多宗财务问题，而在经济不佳的环境下，这种问题的放大效应就更强，这也让投资者对该板块避之不及。
Mark称，去年10月，中国金属尽管业绩不 错但最后还是破产了，问题是该公司没有足够现金去应对短期债务；化纤科技的CEO被指挪用公款并虚报公司现金状况，东方纪元也差不多，该公司董事长兼总裁 向董事会承认做假账并夸大公司现金量，令投资者对新加坡中资股多少有些顾忌。
1/3中资股发盈警
“目前，一些中资公司账面上看是没有问题的，但谁也不能保证两三天后不会突然爆出问题来。只要几家公司出事情，市场就会担心其它龙筹股是不是也会爆出同样问题。”Mark对记者表示，东方纪元这个新“烫手山芋”的出现，成为压低龙筹股的又一记重拳。
“市场稳定的时候，这些龙筹股价相对比较便 宜，或许还能吸引一些小股民；但是现在是经济危机的非常时期，如果公司管理不善导致公司陷入财务问题，那么投资者肯定会避而远之。”Mark 强调，这些龙筹股之所以容易出问题，很重要的原因是，这些公司大都是成立时间很短的公司，运营时间不长。
“很多投资者最近都极力避开龙筹股，而相对便 宜的估值也不足以把他们吸引回来。”Mark解释说，一般而言，在经济复苏的后期，小公司以及龙筹股会开始跑赢大盘，因为那时候流动性充足，投资者也会愿 意青睐知名度不高的中小盘股。“这也就是为什么2006年以及2007年上半年上一轮牛市后期，会成为小盘股、龙筹股的天下，而反过来，2008和 2009年，这些龙筹股就开始剧烈下跌，远远跑输大盘。”
星展报告指出，目前部分中资股的已经低于2倍PB，该报告称，很多龙筹股需要重树投资者的信心，其中包括恢复分红、成功融资、回购股份以支持股价等。
据称，截至2月底，在新交所挂牌的150家龙筹股中，已有45家发出盈利预警，占总数的30%。
不过，“普遍来看，中资股的资产负债表还算强劲，到去年底我们研究的18只中资股中，11只处于净现金状态，3家负债率超过50%。”星展表示。
其實還有其他案例，起碼仲有多幾件。看來新加坡造假的程度仲勁過香港，可能香港因為近中國，找人都唔太遠，加上捉人都可以找中國公安。但是新加坡就距離遠，且沒引渡法例，所以一上市拿到錢就萬事大吉，搞壞了，走番中國做其土富豪也。