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149公司笑納政府補貼 「補貼不納入當期損益」或難實施

http://www.21cbh.com/HTML/2011-12-22/zMMzA3XzM5MDUzMQ.html

政府財政補貼已為當地ST公司保殼「護身符」。

12月16日，*ST丹化（000498.SZ）發佈關於獲得財政補貼公告：12月6日，公司收到丹東市財政局撥付各類財政補貼270萬元，可增加公司2011年當期損益。

對這家因連續虧損三年而暫停上市、且2011年前三季虧損140萬元的公司來說，如沒這次財政補貼，今年將很難盈利，或將被終止上市。

這並非個案。記者根據公告統計，截至12月23日，滬深兩市149家上市公司及子公司合計收到來自各地政府的財政補貼、補助達到50.76億元。其中，7家ST股獲得補貼逾3億元。

但近期市場上一則關於「財政補貼不再納入當期收益」的傳聞或將改變這種現狀。一旦傳聞兌現，對於依靠地方財政補貼保殼的ST公司來說，退市將成為現實。

或將計入資本公積？

記者根據公告統計，截至12月23日，今年獲得政府補助的ST公司達到了7家，補貼逾3億元

日前，市場傳聞證監會正與財政部商討調整會計準則，擬將一定形式的政府補貼調整出營業外收入一項，且明年修改企業會計準則可能性很大。

對此，財稅專家馬靖昊表示也聽到此類傳聞，但尚沒有得到財政部確切消息。「政府補助不納入當期收益可能會在會計準則中進行修改，估計會調整記入資本公積。一旦計入資本公積，對於ST公司來說，保殼將變得更加困難。」

2006 年發佈的《企業會計準則第16號——政府補助》將企業收到的政府補助分為兩種：一種是與資產相關的政府補助，應當確認為遞延收益，並在相關資產使用壽命內 平均分配，計入當期損益；一種是與收益相關的政府補助，用於補償企業以後期間的相關費用或損失，確認為遞延收益，並在確認相關費用的期間計入當期損益。用 於補償企業已發生的相關費用或損失的，直接計入當期損益。

「按國際慣例來看，政府補助計入當期收益是沒錯的。但國內不少瀕臨退市的上市公 司與地方政府利用該會計政策，通過政府補助實現扭虧為盈，避免退市。」江蘇一家會計師事務所主任說，「政府補助方法其實應該有一些前提，或是對當地經濟有 很大貢獻、或是有創新型科研成果等等，但如果是瀕臨倒閉的ST企業，補貼往往就變味了。」

以*ST丹化為例，由於2005 年、2006 年、2007 年度連續三年虧損，其自2008年5月16日起暫停上市。2009年，*ST丹化通過破產重整，處置資產、出售股權實現了盈利，此後其既無生產經營性資 產，亦無生產經營業務。更多時候，*ST丹化只能依靠丹東市政府及公司控股股東的財務支持。

「但控股股東財務支持只能計入資本公積，並不能作為當期收益，所以年底一些ST公司扭虧為盈全靠地方政府支持。」馬靖昊坦言。這相當於是用納稅人的錢去救爛企業，「吃完了股民，開始吃納稅人了。」

*ST 丹化公告顯示，其連續兩年在年底受到政府補助而「轉危為安」。其2010年三季報顯示，前三季度虧損59.67萬元；但其當年12月17日收到丹東市財政 局300萬元財政獎勵，虧損賬面馬上變成盈利。到了2011年三季度末，*ST丹化前三季度虧損達到140.56萬元，但其剛剛收到的270萬元財政補助 又讓其可在今年實現盈利。

今年獲得億元補助的是*ST昌九（600228.SH），其在11月30日收到江西省財政廳撥付的化肥生產經營等一次性財政補貼1.6億元。

實施難度較大

*ST昌九並非個案，在今年前三季度中，127家ST公司中有70家獲得政府補助，涉及金額高達2.72億元。

進入四季度以來，ST公司保殼運動更加頻繁。除去*ST昌九的過億元補助以外，*ST建通（600149.SH）在10月21日也收到8000萬元經營性財政補貼的公告。

11月25日，*ST朝華（000688.SZ）也公告，獲得重慶市涪陵區財政局1000萬元財政專項補助資金，用於資產重組工作；12月7日，*ST松遼（600715.SH）公告其子公司獲得北京經濟技術開發區財政局3500萬元財政補貼。

江蘇涂勇律師事務所主任律師涂勇表示，要徹底解決上市公司利用政府補貼粉飾財務報表的問題，必須直接修改會計準則，「因為地方財政補貼虧損上市企業，更多是基於行政要求，企業退市對於地方形象、政績等等各方面都有不好影響。 」

但馬靖昊坦言，「政府補貼不計入當期收益」調整起來難度較大，「修改會計準則是財政部的權力，考慮到與國際接軌等問題，財政部願不願向證監會妥協而修改準則呢？」

上述會計師事務所主任告訴記者，現在中國的會計準則已跟國際接軌，「財政補貼進入當期收益是符合國際慣例的。如果要違背國際準則來修訂相關準則，難度非常大，財政部不會逆勢而為。

值得注意的是，不僅是ST公司容易獲得財政補貼，即使是以創新為主的創業板也常獲得政府補助。

12月20日，富瑞特裝（300228.SZ）和盛運股份（300090.SZ）兩家創業板公司分別獲得2921萬元和249.1萬元的財政補貼，這些資金將進入2011年當期營業外收入並增加它們的利潤。

村醫流失調查：藥品零差價實施後收入銳減

http://www.21cbh.com/HTML/2012-6-12/zMNDIwXzQ1MTgzMQ.html

「紮根」在我國最基層醫療服務前線的村醫們，正在經歷一輪嚴重的「水土流失」。

按照國務院辦公廳2011年印發的 《關於加強鄉村醫生隊伍建設的指導意見》的要求，截至今年5月底，全國26個省份結合各自實際情況，先後出台了進一步加強鄉村醫生隊伍建設的實施意見或實施方案。

一邊是更高服務水平和素質的要求，一邊卻是不對等的高風險、低收益。這群並不「名副其實」可稱為醫生的群體，在分擔著我國8.3億新農合覆蓋人群醫療需求的同時，卻掙紮在堅持和放棄的兩難之中。

中國社科院發佈的《新醫改背景下的存疑生存與工作狀況調查報告》中一項調查顯示，藥品零差價實施後，收入有減少的衛生室達98.2%，因藥物品種有限而不去村衛生室就醫的患者比例高達72.5%。

村醫的高風險、低收入還體現在醫療風險自擔、常年無休假、收入低等方面。各種不利因素疊加起來，使許多村醫選擇了放棄。

村醫流失令人擔憂

李釗畢業於河南省中醫學院，在其他同學毫不猶豫地跨入大醫院之門時，品學兼優的他，卻固執地回到了自己的家鄉，成為了一名最普通的基層村醫。

成為一名好的村醫，提供更好的醫療服務，是李釗長期以來的追求和夢想。於是，十幾年如一日，他和所有同行一樣隨叫隨到。無論是嚴冬酷暑，還是白天黑夜，只要接到電話，他就會馬上背起藥箱，迅速趕往病人家裡。

即便是一些藥物過敏的病例險些讓他賠得窮困潦倒，即便是病人欠下的藥費單據可以堆積成一座 「小山」，他仍在堅持最初的夢想。2010年，他獲得「全國優秀鄉村醫生」這一殊榮。

然而，這個將近四十歲、上有老下有小的男人，除了無日無夜拚命地為百姓看病賺取微薄收入外，只剩下一疊厚厚的賬單。在生活壓力之下，他最終還是放棄了。

如今，李釗已是擁有三四個分公司的公司董事長。每當回想起做村醫的辛酸和無助，他都感慨萬千：「我不想戴著榮譽之貌，卻過著無地位、無身份、一貧如洗的生活。」

這位全國優秀鄉村醫生的轉行背後，折射出的正是令人擔憂的村醫流失問題。村醫流失的一個重要原因就是風險與收益的不對等。

一件事故可致破產

記者獲得的一份《中國鄉村醫生生存狀況調查報告 （2011）》顯示，62.1%的受訪者從未遇到過醫療風險，32%的受訪者碰到過5次以下醫療風險，至少遇過6次醫療風險的佔5.9%。在遭遇過醫療風險的受訪者中，賠償金額平均為13759元。

今年6月3日，做了48年村醫的湖北省潛江市老新村村醫王華，迎來了他村醫生涯中第一個也是最後一個重大醫療事故。

當 天早上，一位中年男子來到王華的診所。經王華診斷，男子左腳大拇指紅腫伴有疼痛的原因可能是痛風。依照經驗，王華開了4克頭孢曲松鈉的靜脈注射，「皮試顯 示的是陰性，沒打到十滴，患者就開始嘔吐」，他立刻拔了針，注射了10毫克的塞米松鈉，此時患者呼吸猝停。老王又注射了腎上腺素，並做了緊急救助，但患者 始終沒有醒來。

死者家屬要求當場賠150萬元。在當地政府的調解下，最後要求賠償40萬元。但老王拿不出那麼多錢。

王華告訴 《每日經濟新聞》記者，「因為村醫的衛生室是個體經營，賠償金額全由自己負擔，沒有相關機構負責。」

醫療事故自擔，很多村醫已習以為常。兩年前，黑龍江村醫李傑依照患者的症狀，開了一副遂化某藥廠生產的新綠寧口服液。患者服用後頭暈、噁心、嘔吐，送至衛生院搶救，他賠了患者家屬3000元。

李傑告訴記者，自己是按藥品說明書的指示給患者服用的，患者產生的症狀也可能是藥物質量問題，「我去藥廠討說法，藥廠負責人只說了一句 『這不是我們的問題』便再無音訊。」

收入微薄且無保障

王華想著，這次賠完錢，他就不打算幹了。家中還有幾畝地，足夠他謀生。

事實上，老王對自己幹了48年的村醫有些許失望。他沒有村醫養老保險，一直承諾的村醫每月700元左右的工資補貼，至今也沒見到。如今，王華的收入除了每次掛號的4元錢診費，就是每月以農民身份得到的55元補助。

除了微薄的收入，工作的繁重同樣構成村醫的巨大壓力。社科院調查顯示，村醫平均每月休息時間不到半天，如此繁重的工作，使村醫很難從事其他副業來增加收入。因此，如果不設法提高村醫的待遇，將很不利於村醫隊伍的穩定。

醫 事律師網醫學律師孫潤波告訴記者，「作為自由職業者的村醫，風險自擔是合理的。但風險自擔的同時，也應讓村醫自負盈虧，自己管理。但現如今，在縣衛生院管 轄下的村醫，失去了自我經營的權利。衛生院和村醫存在競爭關係，衛生院會將有收益的項目獨攬自身，讓村醫做沒有收益的事情。村醫因此處在不合理的狀態 中。」

「社會組織應該行動起來，比如成立協會。另外，政府亟待統一為村醫購買相關保險，一旦出了問題有保險給付，可以適當分擔風險。」上海財經大學公共經濟與管理學院常務副院長俞衛呼籲。

零差價後困境加劇

除了上述因素，基本藥物零差率制度則成為促使大量村醫改行的直接導火索。

《中國鄉村醫生生存狀況調查報告（2011）》顯示，基本藥物零差率制度給衛生室帶來的影響中，最明顯的是村醫轉行。

據一項零差率制度對衛生室收入影響及補償的調查顯示，零差率制度實行後，98.2%的調查對象年收入下降，平均降幅達50.3%，降幅在20%以上的佔89.81%。

另有數據顯示，接受調查的村醫在實行基本藥物零差價之前的人均年收入為24902元，之後平均為10444元。

社科院的調研顯示，新醫改政策，尤其是基本藥物制度執行後，基層醫療衛生體系顯得更加薄弱。《每日經濟新聞》記者瞭解到的來自河南、湖北、安徽等8個省份的村醫均反映，基本藥物制度的零差價讓他們更難掙錢了。

「未實行基本藥物制度之前，藥品利潤佔大部分，一個月大概能賺3000元。實行之後，每月只能拿到平均1000塊錢的醫療補貼和每月415元的基本工資。」湖北恩施村醫代表文慶華告訴記者。

醫療補貼，視門診量和基本藥物的進貨量而定，且發放時間不確切。到今年4月，恩施施行基本藥物制度已有8個月，但文慶華只拿到了兩個月左右的6470元醫療補貼和4個月1660元的基本工資。這是施行基藥製度之前文慶華約3個月的收入。

「304種基本藥物也不夠用，」黑龍江村醫代表汪洋說，「有些村子生活漸漸富裕，想用療效好的藥，但基本藥物中沒有。患者就會去鎮上的衛生院看病，導致我們患者流失，利潤也下降。」

除上述問題外，評論員黃國勝認為，政府應明確農村村醫身份，改革衛生人事制度，提升農村村醫的待遇水平，並且適當放寬農村村醫執業資質，給予特殊的政策保障以及傾斜。

朱恆鵬向 《每日經濟新聞》記者表示，「按照目前中國的行政管理，將村醫納入事業編制，會導致行政管理失調。」他認為馬鞍山的農村醫療保障措施提供了一個較好的解決之道，給農民醫療券，讓他們自行選擇醫生，醫生可憑醫療券換錢。

去哪兒網架構調整鋪墊上市：新體系四季度實施

http://news.cyzone.cn/news/2012/11/03/234666.html

徵信業管理條例即將實施小貸公司將接入徵信系統

2013-3-4  NCW

□ 本刊記者 李小曉 文《徵信業管理條例》 （下稱《條例》 ）自今年3月15日實施，徵信市場有法可依，且有望向民間借貸開放。 2月18日，央行副行長潘功勝在全國徵信工作電視電話會議上指出，今年要加快制定《條例》相關配套制度，逐步形成比較完善的徵信管理制度體系；要做好小額貸款公司和融資性擔保公司的徵信服務，將符合條件的上述兩類機構有序接入徵信系統，提供徵信服務。 目前徵信系統的主要使 用者是商業銀行。一方面，商業銀行向企業和個人徵信系統報送數據；另一方面，商業銀行根據有關規定，向企業和個人徵信系統實時查詢企業和個人信用報告。然而，小額貸款公司、融資性擔保公司 以 及 P2P（Peer to Peer）小額貸款網絡平台等民間借貸機構，均未被納入接入徵信系統的範圍。 不被納入徵信系統造成 的結果是，民間借貸公司無法對接央行的徵信系統，既不能直接進入徵信系統查詢借款人的信用記錄，也不能將借款人的信用記錄納入徵信系統。 “拍拍貸” 總裁張俊表示：“我們一直爭取進入國家的徵信系統，為徵信系統貢獻一些數據。但央行徵信數據目前只對商業銀行開放，P2P 網貸公司連查詢的權利都沒有。 ” 華峰 小 額貸款公司某 負責人表示，未來若能將小貸公司接入徵信系統，全國6000多家小貸公司以及5000 多億元資金都將獲得更好的監控。對小貸公司而言，查詢企業貸款信息就更加方便。 有小貸公司人士認為，接入徵信系統有如下作用：加強銀行和小貸公司信用體系的及時聯繫，達到信用信息共聯共享；防止債務人利用小貸公司信用體系的孤島性質，游離于社會信用體系之外，規避徵信系統的及時監督；有利於各銀行、小貸公司對有不良信用記錄的債務人統一進行信用監督和制裁。 但也有小貸公司的人士 擔憂，如果接入徵信系統，會影響小貸公司生意，因為小貸公司的客戶都是小微企業，企業質量也比銀行的客戶較差，過去徵信都不是很透明，一旦他們在小貸公司的資金往來要被監控，可能會產生畏懼感。 宜信公司總裁唐寧表示，監管層之前也提出過類似意見，說要把小貸公司逐漸接進徵信系統。因此，這並不是一個新方案，而是意味著監管層有決心要把這個事情繼續推動下去。

股民自保》高價實施庫藏股、高層異動頻繁、老闆兼職太多須留意 宏達電前車之鑑給投資人的三個啟示

2013-08-12  TWM

曾經位居股王的宏達電，這兩年來股價跌到只剩十分之一，除了國際競爭對手壓力外，內部問題也值得重視；包括高價實施庫藏股、高層人事頻繁更迭、老闆兼職太多，都是投資人在進場前，必須研讀的功課。 撰文‧張弘昌 為了衛護股價，宏達電在八月五日再度祭出庫藏股，預定最多投入四十三．五億元買回一．五萬張股票。從掛牌上市以來，這已經是第十一次實施庫藏股，但有五次在實施期間股價繼續下跌，顯示宣示意義大於實質意義；而且從過去歷史經驗來看，錯用庫藏股還會損害股東權益，甚至造成自有資本比率下降，影響財務結構。 宏達電過去十次實施庫藏股，共花費近四百億元現金，並帳列股東權益項下的減項「庫藏股」科目，也就是買進後就降低整體淨值；公司後來又分四次註銷部分股本，由於進場的股價位置都不低，且遠高於每股淨值，因此按照《會計研究發展基金會公報》要求，註銷庫藏股時，必須按股權比例借記（沖銷）「資本公積─股票發行溢價」與「股本」；不足時再沖銷過去執行庫藏股所產生的資本公積，再不足則減少保留盈餘。 例如，二○一一年七月，宏達電宣布實施兩次庫藏股各一萬張，平均買進價格為八五○．九三元和七五七．六八元，共計花費一六一億元；同年十二月股價跌到四百多元時，其實帳面已經出現不小的潛在損失。不過公司將其中一萬張股本註銷，並同步沖銷保留盈餘和資本公積｜股票發行溢價各八十二．一四億元及一．七三億元。 啟示1 高價實施庫藏股 效果不如現金減資換句話說，就在小股東興高采烈宏達電實施庫藏股政策時，其實自己的股東權益正在逐漸流失。累計過去四次註銷庫藏股，宏達電共沖銷二○一．五一億元的保留盈餘，和五．二一億元的資本公積─股票發行溢價；也就是除了股本、淨值減少外，可供配發股利的保留盈餘和資本公積還少掉逾二百億元，等於現在股本的二．四倍。 此外，淨值降低意味著如果負債金額不變，則自有資本比率會同步降低。觀察宏達電的自有資本比率，在○七年為六二％，但去年底卻減少到四○％，遠低於台積電的七六％、華碩的六○％，雖說不全然是實施庫藏股的原因，但難免有某種程度的影響。 一位會計師表示，雖然庫藏股可以減少在外流通股數，提高每股盈餘和ＲＯＥ（股東權益報酬率），還可以避免因為股價過低而傷害股東利益；但從宏達電多半買在相對高點來看，股東反而深受其害。因為若買進價格高於每股淨值，每股淨值反而降低，甚至由於沖銷保留盈餘和資本公積，而影響公司未來配股配息的能力，套一句股市的術語形容，錯用庫藏股就是「短多長空」。 再者，有些公司用庫藏股來護盤，不排除私下替大股東的股票解套，造成大股東利用手中的股票將公司現金掏空出來。雖然不見得每家公司都有這樣的情況，但總有道德風險存在，因此會計師認為，公司想去化帳上多餘資金，實施庫藏股只有利於部分股東，不像現金減資可以讓整體股東受惠。 從去年初以來，上市櫃公司實施庫藏股的家數共一八八家，主要目的是維護股東權益和轉讓給員工，按法令規定，前者必須要在六個月內辦理變更登記，並註銷股票；後者則應在買進後三年內轉讓，倘若未轉讓，同樣必須註銷股票。因此如果買進價格遠比每股淨值還高，則可能會減少股東權益，並侵蝕公司未來發放股利的空間。 這些公司裡，買進庫藏股平均股價高於每股淨值十五元以上，且買回股數占公司已發行股份比率累計大於一％的，經統計包括有友輝、F-昂寶、力旺、一零四、朋程、宇峻、晟楠、F-IML、震旦行、南璋、佳凌和上緯，其中一零四和佳凌都實施兩次以上。不過有不少公司是為了激勵員工而買進庫藏股，因此不能斷定會立即影響股東權益；但對於因為維護股東權益買進並註銷股票的公司，則宜留意後續對配發股利能力的衝擊。 宏達電四次註銷庫藏股 公司可配發股利減少206億元 年分 資本公積－ 股票發行溢價（億元） 保留盈餘 （億元） 2007 -0.37 -19.19 2009 -1.39 -55.06 2010 -1.72 -45.12 2011 -1.73 -82.14 總計 -5.21 -201.51 近年實施庫藏股公司 代號 公司 董事會 決議日期 預定 買回張數 已買回 張數 買回股數占 公司已發行 股份比率(％) 買進 目的 ** 平均每股 買回價格 （元） 每股 淨值 （元） 4933 友 輝 2012/11/21 2000 774 1.28 A 119.23 42.66 4947 F-昂寶2012/12/14 1000 855 2.01 A 100.16 41.68 3529 力 旺 2012/12/18 2000 10501.37 A 65.48 20.17 3130 一零四 2012/11/02 3400 1467 4.31 B 74.57 34.37 2013/03/26 1800 93 0.29 81.07 34.37 2013/01/14 1900 47 0.14 79.8534.37 2013/06/28* 3100 8255 朋 程 2012/10/29 2000 1500 2.00 A66.53 32.45 3546 宇 峻 2012/12/27 1000 506 1.47 A 63.22 29.38 3631 晟 楠2012/02/29 4000 4000 5.13 B 49.93 16.43 3638 F-IML 2013/04/12 30003000 3.70 B 83.67 53.56 2373 震旦行 2012/01/12 10000 7000 2.07 A 47.9819.31 4712 南 璋 2012/11/05 4000 2311 3.38 B 38.91 13.35 4976 佳 凌2013/02/08 1000 1000 1.00 A 39.71 17.07 2013/07/25* 3000 4733 上 緯 2012/10/31 1500 1073 1.48 A 42.99 22.71 註：1. *指尚未執行完畢； **A表示轉讓給員工，B表示維護股東權益。 2. 資料條件：買回股數占公司已發行股份比率累計大於1％，且平均買進價格高於每股淨值15元以上。 3. 統計時間為2012/1/1~2013/8/2 資料來源：公開資訊觀測站啟示2 高層異動頻繁 內部恐有變宏達電帶給投資人的第二個啟示，則是高階人事頻繁異動，宜留意公司內部狀況是否改變。 從去年底至今年上半年，宏達電高層人事異動範圍包括行銷、產品設計、營運與部分區域市場負責經理人，結果股價從六月以來就一路呈現溜滑梯走勢，從近三百元跌至最低一四二元。其中一個原因就是外界對經營穩定性有疑慮。 一般來說，財務長、董事、監察人、獨立董事、稽核主管等頻繁辭職，以及經常更換不同事務所會計師，都是企業內部可能出現變化的徵兆。統計今年以來上市櫃公司，明顯人員異動的情形並不多，僅有偉訓出現董事和獨立董事，以及允強有董事和監察人辭職的情況發生。 今年以來高層人事 出現異動公司 職位 公司 董事 F-廣華、立益、台南、允強、台揚、精英、金像電、圓剛、光群、偉訓、銘異、三星、四維航、偉聯 獨立董事 偉訓 監察人 中華化、允強、裕日車、冠西電、麗嬰房、晶技、銘異、淳安、裕融、東泥、大統益 稽核主管 嘉彰 薪酬委員會 台船、皇翔 資料來源：公開資訊觀測站啟示3 老闆兼職太多 恐分身乏術至於近一年來上市櫃公司高層人事異動，而鬧得沸沸揚揚的，莫過於大同的前獨立董事呂東英。根據呂東英說法，大同董事長林蔚山與總經理林郭文艷兼任職位太多，無法專注在所有事業；且用人同質性太高，使得董事會喪失監督功能，因此呂東英最後決定辭卸獨立董事。 而呂東英所說的經營階層兼任太多職務，同時也點出宏達電帶給投資人的第三個啟示。 目前王雪紅除了掛名宏達電、威盛、全達的董事長外，同時還是香港ＴＶＢ和台灣ＴＶＢＳ的非執行董事；而其夫婿陳文琦則是威盛總經理和建達國際董事長。夫婦共管理六家公司營運，其中威盛、全達、建達今年第一季都出現虧損，宏達電則預計第三季轉盈為虧。 其他上市櫃公司，林蔚山身兼大同、華映、綠能、尚志、福華和尚化，可能是因為「分身乏術」，因此經營成績都差強人意；而遠東集團的徐旭東以及裕隆集團的嚴凱泰，同樣擔任六家公司董事長，表現卻相對較佳，股價位置也大不相同，主要原因是，傳統產業不若科技業產品變化快速。因此投資人對於老闆身兼太多職位且公司持續虧損，應多加留意。 兼任五家公司以上董事長的 上市櫃公司老闆 姓 名 任職公司 林蔚山 大同、華映、綠能、尚志、福華、尚化徐旭東 遠東新、亞泥、遠百、裕民、遠傳、東聯嚴凱泰 裕隆、中華、裕日車、嘉裕、裕融、華晶科吳亦圭台聚、亞聚、台達化、華夏、越峰林榮錦 東洋、永昕、智擎、晟德、東生華苗豐強 聯成、聯華、聯強、神達、神通焦佑衡信昌電、華新科、華東、精成科、瀚宇博辜成允 台泥、中橡、信昌化、能元、達和資料來源：《台灣經濟新報》

國務院：擬報請人大常委會審議授權國務院在上海自貿區暫停實施有關法律

http://wallstreetcn.com/node/53380

據新華社報導，國務院總理李克強16日主持召開國務院常務會議，討論通過擬提請全國人大常委會審議的關於授權國務院在中國（上海）自由貿易試驗區等國務院決定的試驗區域內暫停實施有關法律規定的決定草案。

為推進中國（上海）自由貿易試驗區加快政府職能轉變，探索負面清單管理，創新對外開放模式，會議討論通過擬提請全國人大常委會審議的關於授權國務院在中國（上海）自由貿易試驗區等國務院決定的試驗區域內暫停實施外資、中外合資、中外合作企業設立及變更審批等有關法律規定的決定草案。

華爾街見聞此前援引南華早報的報導稱上海自貿區細則遲遲未出台的原因是與現有的關於金融監管法律存在衝突。

據知情人士透露，按照原計劃，中國政府應該在7月下旬公佈相關新規則，但政策制定者敦促立法者對規則進行更多商榷，因為他們認為應該收緊法律框架，以減少牽扯到海外投資者的法律衝突風險。

據報導，提議中的新規則可能包括旨在吸引海外投資的21項激勵措施，涵蓋了各個行業，其中包括金融服務、大宗商品交易和文化行業等。在諮詢了政府法律專家後，部分中國官員意識到，上海自貿區與現有的融監管措施以及相關法律存在衝突。

知情人士透露，「在21條新規中，一些規則看起來非常微妙。如果你公佈並開始執行自貿區的新規則，在國外投資者與其國內合作夥伴存在爭議時，政府就會陷入兩難境地。如果爭議最後到了被訴諸法庭的地步，事情就會變得更加糟糕。屆時，政府將會面臨兩難選擇：遵守國內現行法律，還是遵守關於上海自貿區的新法律。」

此前，同樣是南華早報報導稱，自貿區計劃在提出後面臨著大量反對意見，但李克強總理堅決地推進這一計劃。「總理非常熱切地想要將自貿區計劃打造成伴隨而來的經濟改革方案的一個重大成就。」

野村2014年展望：為避免危機，亞洲需實施緊縮政策

http://wallstreetcn.com/node/64965

法國憲法法院批準實施75%稅率“富人稅”

來源: http://wallstreetcn.com/node/70097

一年之前法國憲法法庭裁決奧朗德延遲對高收入人群的征稅財富稅。當時奧朗德提出對高收入人群實施高達75%的累進稅率，已經迫使法國著名演員傑拉爾·德帕迪約申請俄羅斯國籍。 現在暫時的延遲最終結束，本周日憲法法庭批準了政府為期兩年的稅收修正案。新稅收規則要求雇主為繳納稅金負責，今明兩年法國年收入超過100萬歐元以上人群，將承擔75%的高稅率。 據彭博： 在奧朗德的新提案下，企業必須為年收入超100萬歐元的員工代繳50%的工資稅。綜合其他稅收和社保支出，法國年收入超100萬歐元的高收入人群稅率負擔將達到75%。 法國經濟部長聲明稱：“正如各界預期的，為了法國社會的團結，支付超過100萬年薪的企業，將負責為2013年和2014年工資支付稅金。“ 奧朗德曾經表示他“不喜歡”富人，在上任總統之初的2012年2月就宣布將實施75%的高稅率。這種社會主義模式的高稅率已經成為奧朗德左派政府的標誌。 高稅率已經引發富人的反彈，法國一些本地足球俱樂部抱怨高稅率將讓本已脆弱不堪經營狀況雪上加霜。 據BBC 法國本土俱樂部在年初就因為高稅率罷賽，他們抱怨富人稅將使得足球俱樂部更加難以經營，一些頂級球員可能因此申請轉會。 卡塔爾財團入主的巴黎聖日耳曼隊旗下超過10名球員收入超過100萬歐元，其中包括瑞典人伊布拉希莫維奇。 民調顯示法國人大多數支持暫時上調富人所得稅。 與歐洲其他一些國家不同，法國試圖通過大幅加稅並削減部分開支，來降低龐大的公共債務。目前英國的最高邊際稅率為45%。

浙江率先啟動單獨兩孩政策 今起正式實施

來源: http://wallstreetcn.com/node/72894

據浙江日報官方微博消息，浙江今起實施單獨二孩政策。 其提到，《浙江省人民代表大會常務委員會關於修改〈浙江省人口與計劃生育條例〉第十九條的決定》已於2014年1月13日經浙江省第十二屆人民代表大會常務委員會第八次會議通過，現予公布，自公布之日(1月17日)起施行。 浙江省第十二屆人民代表大會常務委員會第八次會議決定對《浙江省人口與計劃生育條例》作如下修改：一、將第十九條第一款第一項修改為：“雙方或一方為獨生子女，已生育一個子女的”。二、刪去第十九條第一款第三項、第七項。 去年11月召開的十八屆三中全會公布了《中央全面深化改革重大決定全文》，其中指出：“啟動實施一方是獨生子女的夫婦可生育兩個孩子的政策，逐步調整完善生育政策，促進人口長期均衡發展。”隨後全國各地開始針對各自的情況研究單獨兩孩政策。 12月23日，衛計委有關負責人提到，“單獨”兩孩政策各地今年初會開始實施。其後北京方面提到，單獨兩孩政策已進入立法程序，最快明年3月就能正式實施。湖北也計劃今年3月提交省人大常委會會議審議表決。

港交所新規4月1日實施 多家大盤股趕上市 莫傷

http://xueqiu.com/8988736182/28443225
(來源： 第一財經日報  作者：郭興豔)

　　[ 若申請資料不完備遭港交所打回，該上市申請將在之後8星期內不得重新提交，而相關公司申請人和其保薦人的名稱都將刊發在港交所「披露易」網站上 ]

　　4月1日起，企業到港上市必須在遞交上市申請表的同時披露初步招股資料。不少募集資金10億美元以上的大型企業均搶在此前申請上市，以避免提早披露資料陷於被動。

　　千億港元新股

　　有外資投行高管昨日向《第一財經日報》透露，雙匯國際、中國北車(行情,問診)、廣匯汽車、天合化工等大型新股都已在新例生效前遞交上市申請表格（A1），以避免提早披露上市資料，令上市更有靈活性。

　　上述人士稱，雙匯國際是香港今年最大型新股，募集資金介於60億~80億美元之間，週四（3月27日）進行上市聆訊後預計4月底5月初上市。中國北車、來自新疆的廣匯汽車也都已經提交了上市申請，再加上已經啟動上市的遼寧天合化工，這些企業都是超過10億美元以上的大盤股，預計總共將募集近千億港元資金。

　　在遞交A1上市申請表時便提交初步招股資料，是港交所為配合香港證券及期貨事務監察委員會《保薦人新監管規定》而制定的新規。若申請資料不完備遭港交所打回，該上市申請將在之後8星期內不得重新提交，而相關公司申請人和其保薦人的名稱都將刊發在港交所「披露易」網站上。

　　上述安排的目的，是為了增加信息透明度，以及提高保薦人的盡職調查工作效率和質量。港交所已安排了過渡期，即2013年10月1日至2014年3月31日，令保薦人可更好適應新規。

　　港交所同時安排了「三天初檢」機制，港交所根據核對表初步檢查上市申請資料後再決定是否進行詳細的上市審閱。

　　三成未通過新規

　　然而，港交所資料顯示，從去年10月至今年1月底，港交所收到的18宗新上市申請中，有4宗沒有通過「三天初檢」，2宗沒有通過其後的質量評估被打回，退回率高達33%。

　　有鑑於此，港交所近日（3月24日）稱，為讓市場人士有更多時間熟悉《保薦人新監管規定》，「三天初檢」機制將從4月1日起延至9月30日。

　　有熟悉情況的市場人士告訴《第一財經日報》，從4月1日起，無論是沒有通過「三天初檢」還是其後的詳細審閱，保薦人名單都將刊發在披露易上。此舉有助於督促保薦人認真履行職責，因若多次出現在名單上，將影響其聲譽，也為潛在上市公司和投資者提供了參考。

　　上述外資投行高管便表示，多家大型企業沖關上市便是為了避免儘早披露公司和上市資料。新規下要求披露時間大大提前3個月左右，令上市公司和保薦人較為被動。但他稱，提高披露透明度是大勢所趨，美國和中國內地均有相關制度。

　　另外，有香港媒體（香港經濟日報）報導稱，3月底至少有近百家公司遞交了上市申請。除了趕在新例生效前申請外，還有近期新股氣氛較好的原因。

　　Dealogic數據顯示，截至昨日，已有15只新股在香港募集58.75億美元資金，比去年同期的10.48億美元大增4.6倍，港交所新股排名也從去年同期的全球第9名攀升至第2名。