ZKIZ Archives


上海楼市全面回暖尚需时日


From


http://www.caijing.com.cn/2009-04-01/110131712.html


  【《财经网》上海专稿/记者 陈中小路】今年2月中下旬至今,上海商品住宅成交量持续增长。这波“小阳春”行情能走多远,备受各界瞩目。来自业内和官方的多数意见认为,上海楼市的全面回暖尚需时日。

  近期楼市确已回暖。市场机构佑威·楼市通系统数据显示,3月以来,上海商品住宅成交量每周均保持环比10%以上涨幅。4月1日,上海市政府网站转载了相关数据。

  而在近期举行的上海市政协的“促进房地产健康发展”论坛上,国泰君安高级研究员孙建平表示,目前的行情只算是“雨转多云”;上海的情形和全国类 似,成交的主力是刚性需求和改善性需求,一定程度上是受到前一阶段国家和地方的政策刺激、银行降息以及开发商降价等因素的影响。

  日前,原上海市徐汇区房地局局长朱志荣调研了徐汇区房地产市场。他在了解了交易情况、开发商资金情况和退盘意愿、购房者心态、经济形势等方面因素后,综合判断认为,“上海房地产市场会出现价格继续下调,成交量继续回升的局面;在价格回调至合理水平,成交量累积到一定程度的时候,价格和成交量才会趋向于稳定发展的态势,预计价格和成交量趋稳的时间在今年下半年。”

  不过,朱志荣强调,上述趋势判断是基于目前的经济运行状态,如果经济形势进一步恶化,房地产调整的时间将会更长。

  近期,国泰君安研究所所长李迅雷和高级研究员孙建平提交给上海市政协的《上海市房地产趋势分析》(下称《分析》),其中表示,上海房地产市场的全面回暖尚需时日。

  《分析》给出了几点理由。其一为,宏观经济和居民收入预期的不确定性影响商品房消费情绪和能力。房地产行业作为第三产业,基本与宏观经济景气同步;目前国外的金融危机已经危害到了中国的实体经济,并造成冲击,而金融危机是否见底,宏观经济何时回升,尚无明确信号。

  从商品房的供给来看,上海的压力也很大。《分析》表示,开发商拥有大量可售楼盘,而2008年销售的低迷进一步增加了2009年供应的压力。其 提供的数据称,截至今年2月末,上海一手和二手可售住宅共计16.7万套,面积2051万平方米。而易居中国的统计显示,2009年上海可上市的新建住宅 楼盘可达165个,共计2237万平方米。

  照此推算,2009年上海将有4288万平方米住宅等待消化,如果按照2008年月均130万平方米的成交量计划,要33个月才能消化完成。

 此外,上海市统计局3月20日公布的数据亦显示,截至2009年2月末,上海商品房空置面积已达到创纪录的1211.75万平方米。

  《分析》还指出,由于目前市场上投机以及投资需求基本消失,购房者中能创造成交量的是消费需求,衡量消费价格是否合理最有效的量化指标是房价收 入比和租售回报比。该文分析比较认为,上海房价仍有继续下降的需要——2008年上海房价收入比是12倍,租售回报比是3%,而2003年-2006年时 平均房价收入比是9倍。可参考的数据是,美国房价收入比是5倍,英国是4倍,美国和香港的租售回报比是4.5%-5%。

  多重因素影响下,居民收入预期和购房意愿下降,购房者多持币观望。人民银行的调查显示,上海居民的购房意愿比例还低于全国平均水平。

  在种种不乐观预期的同时,上海市政府决策咨询专家、上海社科院部门经济所所长杨建文却已在一篇论文中担心,未来随着经济复苏而至,“房价继续上涨”。杨建文称,关键在于是否有可能出现“通胀预期”,如是则有可能出现对房价的进一步推动。

  在这篇提交给有关部门的论文中,杨建文称,为了刺激经济,各国政府大量注入新的流动性,一旦经济复苏,这些流动性加速释放,出现通胀不是不可能的事情。如果今后一个时期,增长预期和通胀预期同时出现,再加上国际经济复苏,房价并非没有再度出现上升的可能性。

  “楼市不应该再出现大幅波动,房价不能再过度上涨,但愿这些担忧是多余的,但是只有存在可能性,政府就应该未雨绸缪,早做准备。”杨建文称。■
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=7022

楼市回暖 绿城中国度过流动性危机


From


http://www.caijing.com.cn/templates/inc/webcontent.jsp?id=110171956&time=2009-05-26&cl=100&page=all


 【《财经网》杭州专稿/记者 宫靖】受益于中国楼市持续近两个月的回暖,绿城中国控股有限公司(香港交易所代码:03900,下称绿城中国)的现金流危机得到缓解。

  绿城中国副主席兼行政总裁(CEO)寿柏年,近日在接受《财经》记者专访时表示,2009年截至5月19日,绿城中国实现合同及协议售房回款共131亿元。这意味着2009年200亿元的全年销售目标已完成过半。

  寿柏年对《财经》记者称,由于全国尤其是浙江杭州楼市持续回暖,绿城中国基于目前的销售业绩,可以说该公司从2008年四季度开始的现金流危机基本已过去。

  而就在今年一季度时,绿城中国还未见任何回暖迹象。4月14日,绿城中国发布一季度销售业绩报告称,实现合同销售金额仅25.8亿元。

  不过,业绩颓势不久扭转。至5月10日,绿城中国宣布已实现销售金额100.56亿元。从5月10日至5月19日的十天内,绿城中国的销售金额又增加了30多亿元。

  寿柏年对此解释称,绿城中国旗下房产的定位是中高端住宅物业,但在楼市回暖的过程中,首先回暖的是中低端物业,所以一季度其他大型房产公司销售放量时,绿城中国的数字并不理想。进入二季度,中高端物业开始发力,绿城中国的销售情况有所好转。

  在此次专访中,寿柏年承认,2008年四季度,绿城中国曾面临严重的现金流危机,预售房销量骤降,又得不到银行新的项目贷款,曾使公司资金面很“难受”。

  绿城中国4月30日公布的2008年年报显示,其净资产负债率达140%。此外,高负债率和对联营公司的投资过多,已触犯一笔4亿美元高息债的清算条款,导致绿城中国的外资债权人随时可能发起清算要求。

  4月15日,涉险的绿城中国对外宣布一笔款额相近的国内信托融资计划,从而间接地偿还了上述外资高息债。与此同时,突然爆发的楼市好行情极大缓解了这家资金饥渴公司的危机。

  一直关注绿城中国的浙江大学房地产研究所所长赵杭生,在接受《财经》记者采访时表示,如果2008年四季度中国政府没有及时调整楼市政策,以绿 城中国为代表的相当一批大、中型房地产公司将无法度过流动性危机,绿城中国极可能倒下。正是中国政府放松银根,以及地方政府缓缴土地出让金等具体政策,挽 救了楼市,并最终使绿城中国等房地产企业度过危难。

  赵杭生认为,绿城中国度危过程中,尽管有其自身的努力,但更主要是受益于政府政策和楼市回暖,躲过一劫的绿城中国应当反思自身的高负债发展模式。

  浙江工业大学房地产研究所所长虞晓芬则指出,此次危机对绿城中国是一个教训。“绿城中国不是一个坏公司,产品研发能力较强。但对一家大的房地产上市公司而言,做企业应大于做产品,企业安全才是第一位的。”■
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=8196

纺织服装业回暖 缝纫机零部件供应告急


http://epaper.nbd.com.cn/shtml/mrjjxw/20100625/906317.shtml


每经记者 伍承波 发自上海
昨天(6月24日)一大早,台州飞跃缝纫机公司的采购人员便提着现金来到供应商处,希望能够通过一整天的现场催 货,在下班前能够拿到缝纫机的零部件。
飞跃集团一位行政部主任告诉《每日经济新闻》记者,随着纺织行业振兴规划的落实,服装及纺织行业从去年 底开始,已经出现了回暖迹象,缝纫机需求也在此轮振兴行动中复苏,上游零部件到了供不应求的状态。
工信部6月24日发布的数据显示,1~4 月,缝纫机出口快速增长,其中非家用型缝纫机出口增长迅速。
拿现金“抢”零件
“一些企业开始逐渐淘汰传统的缝纫机,机电一体化的缝纫 机今年需求非常旺盛。我们公司采购人员提着现金去拿货的情况已经不止一次。”上述飞跃行政主任说,为了使供应商能够及时供货,他们还帮助供应商物色生产人 才,不仅在采购零部件的付款方式上比之前更灵活,实行现金交易,还帮助供应商进行技术上的指导。“尽管飞跃在供应商扶持力度上作了比较多的努力,但代表更 高水平的机电一体化缝纫机零部件仍然出现供不应求的状况。”
由于有些升级换代的缝纫机部分零部件需要开模,迫于供货需求的压力,飞跃的采购人 员还经常与零部件供应商一道,前往更上一层模具供应商处,现场跟踪开模及其他零部件的到货进展状况。为了让上游供应商能够加速供应,采购人员甚至一天连续 跑数次来催促交货进度。
中捷缝纫机股份有限公司(中捷股份,002021)证券投资中心经理、证券事务代表姚米娜告诉《每日经济新闻》记者, 他们公司也曾出现过提着现金拿货的现象,主要零部件为电脑式缝纫机的电子元器件。
人员短缺或成主要瓶颈
飞跃行政主任透露,2008年 金融危机后,缝纫机行业受纺织服装下游行业的影响,出现了较大幅度的萎缩,一些上游的零部件厂商通过缩减生产规模等方式来渡过难关。当今年纺织服装行业出 现回暖后,这些缝纫机零部件企业的供货就显得有些滞后。
“尽管飞跃在供货产能等方面给予了供应商较多的支持,但由于一些上游零部件企业的工作 条件相对较差,即便是外来务工人员,也往往很不愿意到这些企业工作,人员难招便制约着这些企业的产能提升,供货滞后在短时间内往往难以解决。”
飞跃行政主任告诉 《每日经济新闻》记者,在上游零部件企业出现供货难的情况下,他们也曾想过开发新的供应商,但考虑到与供应商已建立了长期合作伙伴关系,且开发新供应商需 要增加成本。此外,开发新模具、试样也需要较长时间,而且新供应商的质量在刚刚合作阶段也难以稳定,“还不如将心思花在现有供应商身上”,增加新的人员则 成为现有供应商最头疼的问题。
除零部件供应不足成最大主因外,整机厂的人员缺位也制约着产能的提升。
姚米娜告诉记者,中捷股份的 人员短缺在年初更为紧张,目前稍微好些,但仍然希望通过不断招聘新的人员来满足产能增加的需求。
无锡柯马机械有限公司 (以下简称无锡柯马)总经理孙建新向《每日经济新闻》记者透露,一个成熟的焊接工人,如果按天计算工资,每天若低于80元,基本没人干。孙建新介绍,无锡 柯马焊接工人的工资基本在100元/天左右,而且是基于每天8小时工作制。如果加班,再加上工厂的各种福利,焊接工人一年的收入将在5万元左右。“即便是 对焊接技术要求较低的缝纫机工厂,工人的年收入要求也不会低于3万元。”
企业应对之策
姚米娜告诉《每日经济新闻》记者,中捷股份缝纫 机的机壳都由该公司自己铸造,公司购买原材料的费用占制造成本80%左右,其中钢材、生铁等占制造成本的8%左右,外购零件占72%左右。初步估算,该公 司上半年生铁等原材料的采购成本上涨10%左右,外购件采购成本较上年变化则相对较小。
据悉,该公司现在已经与钢厂建立了直接的业务联系,且 签的是长期供货协议,既减少了过去从贸易商中进货的中间价格,也避免了因铁矿石价格上涨带来钢材涨价,而使铸造用钢成本随之上涨的影响。
去年 受金融危机的影响,中捷股份订单减少,产能未能充分利用,总收入偏低出现过较大幅度的亏损,但今年已经得到了大幅回升。《每日经济新闻》记者从中捷股份今 年第一季度财报上看到,该公司今年第一季度的营业总收入为1.99亿元,比上年同期的9985万元增加了99.78%。
姚米娜告诉记者,中捷 股份今年上半年出口占比在30%左右,该公司出口业务主要以美元为结算货币。该公司与银行开展远期结汇、汇率锁定等金融业务,以规避汇率风险。“上半年汇 率变化对公司的出口影响较小”。中捷股份将通过加大市场开拓力度,不断进行产品结构调整、加快新品开发转化力度等方式提升公司产品毛利率,从而使公司有较 大的盈利空间。

PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=16246

壽險將回暖產險存隱憂

http://blog.sina.com.cn/s/blog_6464b5010102dwc6.html

2011年以來,壽險持續低迷,而產險的保費累計同比增速卻保持平穩2012年,壽險將出現回暖,而產險則存在下滑隱憂。

  

利率是壽險產品的機會成本,與壽險需求負相關。從1982年中國恢復壽險業發展以來,中國共經歷了4次加息週期和3次降息週期,整體來看,壽險保費增速在降息週期比加息週期明顯高(1982年起步階段除外)。201010月以來的加息週期已告結束,2012年的利率將保持平穩甚至下降,壽險需求有望改善。

  

除了需求端,供給端和渠道對保費的增長也有較大影響。由於招工和留存難以及一些公司主動進行代理人管理改革,目前個險營銷渠道出現代理人數量下降的情況。雖然代理人數量下降,產能卻在上升,個險渠道保費也隨著增長。中國人壽(601628.SH/02628.HK)代理人管理制度的完善在2011年內基本能完成,2012年代理人數量將有適量增長,隨著隊伍的精練,產能也將上升。

  

銀保渠道方面,2011年前三季度,銀保渠道保費下降3.5%,銀保渠道的佔比已經連續三年下降。報告分析稱,2011年銀保的困境,和銀行與保險競爭資金以及出台禁止保險公司員工駐點銷售的規定有關。隨著貨幣政策適度回歸中性, 2012的資金壓力年比 2011年要小;考慮到新任保監會主席項俊波來自銀行系統,他之前主政的農業銀行與保險公司合作密切,銀保合作有解凍的可能。

  

除非銀保解凍的速度和幅度超預期,對壽險保費漲幅的預期不宜過於樂觀。2012年的代理人數量和人均保費均可增長5%以上,銀保也可回覆到10%以上的增長,2012年全年總保費可增長16%以上,首年保費可增長12%以上。

  

產險70%的份額為車險。中汽協的數據顯示,20111-10月汽車銷量增長3.3%10月出現負增長0.9%2009年和2010年的汽車銷量增速高達45.5% 32.4%。汽車銷量下降,車險不可能有景氣預期。

  

此外,車險費率市場化已經啟動,在汽車銷量下降和行業盈利豐厚的環境下,競爭加劇不可避免。報告稱,目前產險公司的綜合成本率已經達到91%-92%,產險承保盈利已達高峰,隨著競爭的加劇,承保利潤率難以長期維持高位。

  

2011年以來,雖然汽車銷量在下降,但12月移動平均汽車保有量維持較高增長,這也正是2011年前三季度汽車銷量只增長了3.3%,而產險保費仍能增長17.6%的原因。按2012年汽車銷量增長12%測算,2012年保有量的增速將下降3個百分點左右,但仍可接近20%2012年產險保費增長15%左右。

PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=29544

光伏業有望回暖 700組件商2016年或減至50家

http://www.21cbh.com/HTML/2012-5-18/2NNDE3XzQzNTk2NQ.html

儘管光伏業這一年多來一直處於冰谷期,但正在上海舉辦的第六屆國際太陽能產業及光伏工程展(SNEC 2012上海)上,記者卻看到,超過20萬平方米的場地內,全球2200多家展商擠滿了17個展館,主辦方表示,這次展覽「全球規模最大」。

之所以人氣旺,是因為看好光伏業前景。「儘管目前遇到了很大困難,但光伏才是人類的未來。」中國光伏行業協會一位參展代表告訴記者。多位光伏企業負責人告訴記者,預計到2013年底,光伏市場就能回暖。「現在大家都在熬,最後剩者為王。」廣州三晶電氣有限公司研發總監歐陽家淦表示。

2013年完成產業洗牌、整合

在SNEC展上,記者分別諮詢了保利協鑫、英利綠色能源、晶科能源等多晶硅、光伏組件巨頭,這些參展企業的代表都告訴記者,目前整個光伏業依然在過冬。「一年時間,多晶硅價格從100美元/公斤附近,跌到了現在的20多美元/公斤。絕大多數多晶硅企業都處於虧損狀態,保利協鑫作為全球最大的多晶硅生產企業之一,也只能做到微利。」保利協鑫一位銷售代表告訴記者。

歐洲光伏協會的一位參展代表稱,光伏業寒冬,使得全球光伏組件企業進入整合期。「全球光伏組件廠商會從現有的700家,縮減到2016年的50家左右,市場洗牌在所難免。」

杜邦光伏解決方案部門告訴記者,國內光伏組件業,乃至整個光伏產業的洗牌、整合期,大概要到2013年年底才能完成。「現在全球光伏組件產能超過50G W,而2011年全球的需求只有27G W左右。產能利用率只有50%。只有產能利用率達到80%以上,這個產業才能算得上是健康的。」

「整個歐洲的市場容量,不下降就不錯了;新興市場上,大家對中國、印度、日本、美國的期望較高,但這些市場的基數較小,很難在短期內補上歐洲市場停止增長產生的空缺。全球光伏市場要到2013年底或者2014年初才能真正回暖。」歐陽家淦強調。

兩年內產業或迎來拐點

杜邦大中國區電子與通訊事業部總裁鄭憲志指出,傳統化石能源逐步枯竭,而光伏發電成本卻在大幅下降,一些國家和地區已經實現平價上網,從全球範圍來看,兩年內,基本上都能實現平價上網。屆時,光伏業會迎來產業拐點,整個光伏業的規模將出現井噴。「光伏在全球能源體系中佔比十分小,空間非常大。杜邦去年的研發費用為18億美元,其中三分之一就用在光伏上,足以表明杜邦對光伏前景的看好。」

而在國家發改委能源研究所副所長李俊峰看來,光伏業之所以處於冰谷,並非是光伏市場出了問題,而是企業家和金融推手造成的。「很多人說我們的光伏市場有問題,但我說沒問題,因為連續幾年都是快速擴張,包括去年的歐債危機期間全球經濟陷入困境,但光伏市場還是增長了60%。我們現在需要的是企業界的自律(指不能盲目擴產投資),而不是期望有更多的政策來救市。金融救不了光伏產業,只有光伏企業家們自己救自己。」

對話

傳統化石能源逐步消耗,光伏業前景誘人

———專訪杜邦大中國區電子與通訊事業部總裁鄭憲志

南都:光伏市場陷入低谷,對杜邦的光伏業務帶來了哪些影響?

鄭憲志:2011年杜邦在光伏市場的銷售額為14億美元,今年預計將實現20億美元的銷售額。儘管多晶硅、光伏組件價格出現了暴跌,但整個光伏市場仍在大幅增長。另一方面,杜邦作為光伏行業領先的材料和技術供應商,掌握著上游核心技術,受到的價格衝擊並不大。

南都:怎麼看待目前的產業困境?光伏企業該如何應對這樣的局面?

鄭憲志:光伏市場本身並沒有太大問題,造成現在的困境,主要是產能過剩,導致惡性競爭。到2013年全行業整合完成後,光伏業將是一個非常健康的產業。隨著技術的進步,光伏光電轉化率每年提升0.5%左右,而光伏發電成本也每年都在大幅下降。一旦光伏發電真正實現了平價上網,光伏業的春天就會再次來臨。對於當下的困境,光伏企業一方面要加大創新力度,加強研發;另一方面,則需要努力保持良好的商譽。等到市場回暖之時,這樣的公司才是最後的受益者。

南都:現在原油價格又跌到了90美元/桶的水平,美國、中國還在大力開發頁岩氣,是不是意味著全球對光伏能源的需求沒有那麼強烈了?

鄭憲志:傳統化石能源總有消耗盡的時候,日本也進入棄核時代,讓全球對新能源更為看重。太陽能在現有能源中佔比是最低的,空間非常大,且光伏產業鏈也十分完善,光伏業的前景是十分誘人的。


PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=33601

地產回暖幾度

http://magazine.caixin.com/2012-07-27/100415918_all.html

 一夜之間,北京海淀區萬柳附近的二手房報價普遍漲了20萬元。動因源自於萬柳7月10日拍出的新「地王」樓面地價超過每平米4萬元。

  「蜂鳥家園的一位業主當天就給我們電話,報價從208萬元提高到248萬元。」萬柳一家房產中介的工作人員告訴財新記者。萬柳區域介於北京西北三環路和四環路之間,擁有中關村三小等優質教育資源,房價一直居高不下。「地王」拍出後,區域內樓盤二手房普遍上漲了20萬-40萬元。

  伴隨著「地王」重現江湖,類似故事又開始上演,繼而刺激人們對房價的敏感神經。在成交持續放量、土地溢價拍賣之後,人們對樓市的預期逆轉,最關心的問題也從「還會降價嗎?」的期待,變成了「還會漲價嗎?」的心慌。

  7月份以來,北京各區房地產交易中心又出現了徹夜排隊拿號的繁榮景象。深圳繼推出多個「夜間盤」「日光盤」之後,還出現了首個「漲價盤」——一個名為陽基·春天裡的樓盤在購房合同書中明確承諾,將逐月上調售價,確保12個月內售價上調幅度跑贏6%的年銀行貸款利率。

  各類市場數據顯示,房價在環比連跌8個月之後重拾正增長。國家統計局7月18日公佈的數據顯示,6月份全國70個大中城市中,新建商品住宅價格環比上漲的城市達到25個,較5月份增加了19個。

  多數一手樓盤開始取消優惠促銷,甚至漸次漲價。這表明,開發商既在琢磨政府調控的底線,也在擔心樓市回暖引發新一輪的政策干預。在限購政策不放鬆的情形下,市場很難出現類似2009年貨幣寬鬆時期的報復性反彈。不論一手房還是二手房,過高的報價仍可能無人應和。

  「現階段,房地產市場仍處在政治週期,而非市場週期。有反彈,也有觀望。」一名開發商對財新記者說。

  地方政府與中央的博弈愈發激烈。至少有40個城市出台了不同程度的政策微調,中央層面則在近兩個月之內連續十次強調「堅持房地產調控不放鬆」,「堅決防止房價反彈」。7月24日,國務院辦公廳發出通知稱,針對近期房地產市場出現的新情況、新問題,決定派出8個督查組,對北京、天津、江蘇、上海等16個省(市)房地產市場調控政策措施落實情況開展專項督查。

  「房地產涉及貧富分化、土地財政、央地關係等諸多層面。」一位接近決策層的人士告訴財新記者,中央不會放鬆調控政策,但囿於整體經濟環境,調控加碼的可能性也不大,「未來更多會以督查組的形式進行單點滅火」。

預期變了

  北京南六環外的地鐵口,有一批「銷售代表」常年在此守候,散發房產項目宣傳單,拉攏路人看房。那些都是北京周邊較為偏遠或不知名的項目。

  之前,每帶來一個客戶,他們能從項目售樓處獲得一筆佣金。現在,由於看房的人多了,他們要達到一定業績才能獲得佣金。

  「銷代」們集中在此,是因為這個區域集中了大量的土地供應及房地產項目。此處所屬的大興區是北京市近年來著力發展的新城。今年銷售最火的兩個樓盤——保利·春天裡和龍湖時代天街就在地鐵4號線沿線。

  龍湖時代天街的工作人員告訴財新記者,今年5月份開盤的200餘套小戶型,在兩週之內就被全部賣完。一站之隔的保利·春天裡項目,以小戶型為主,同樣在5月開盤的三棟高層,在兩個月之內全部賣出。7月份新開的兩棟樓,如今也所剩無幾。

  地處朝陽區來廣營的世華泊郡家園,最新開盤的216套房源目前也只剩下兩套底層的大戶型房源。位於房山的金地朗悅,推出的兩居室房源也在開盤當天即宣告賣完。以上多個熱銷項目的售樓人員向財新記者表示,從5月份開始,上門的客戶數量明顯增加,成交量隨之增長,但成交情況也顯示出「剛需」為多。龍湖地產內部人士分析,目前熱銷項目的共同特點,是針對首次置業和首次改善的群體,定價合理,所以成交量大。

  據北京市住建委網站數據統計,7月1日-7月20日,北京新建商品住宅的簽約套數達到7952套,環比上漲超過20%。5月份以來的連續三個月,成交量屢創新高。

  「更為重要的是,購房者的預期發生了變化。」一位不願具名的開發商對財新記者說,「4月份之前,別人都是問我還會不會降價,現在大家都問我會不會漲價。」

  二手房市場的復甦也同樣明顯。東五環外一套小戶型的報價在半個月之內從125萬元漲到了135萬元。「現在小戶型房源出來一套被搶一套,業主也都在提高報價。」珠江綠洲附近的鏈家地產工作人員告訴財新記者。

  朝陽區房產交易大廳,現在每天接待過戶的人數達到了六七百人,較年初增加了1倍。據鏈家地產市場研究部統計,7月1日至7月22日,北京二手住宅成交量達到了10724套,環比6月份同期上漲19.3%。

  「感覺房價不會再降了。現在不買,如果再像2009年那樣漲起來,就更買不起了。」一位在中介看房的購房者對財新記者說。

  北京中原地產市場研究部總監張大偉認為,兩次降息對購房者的決策影響非常大。今年更容易獲得個人住房貸款,降息也降低了購房的實際成本。保利·春天裡的售樓人員告訴財新記者,首套房客戶能申請到建設銀行的八五折利率優惠。

  央行報告稱,房地產業的貸款增速開始回升。6月末,主要金融機構及農村合作金融機構、城市信用社、外資銀行人民幣房地產貸款餘額11.32萬億元,同比增長10.3%,增速比上季度末高0.2個百分點。其中,個人購房貸款餘額7.49萬億元,同比增長11%。

  世聯地產的一份報告稱,超過四成的購房者認為未來房價將出現不同程度的上漲,今年二季度的購房者信心指數也明顯提升。世聯地產在全國代理了631個樓盤,其市場研究部研究總監、首席分析師吳光輝發現,從2月5日之後,上門量就開始以一週翻一番的增速向上,3月上門量甚至超過了去年所有月份,這樣的勢頭現在還在持續。

大漲難現

  成交量上漲帶動著價格的復甦。財新記者從北京朝陽、大興、通州等多個區域的項目瞭解到,6月份新房成交價格較5月份上漲5%-10%。北京中原地產市場研究部的一份統計也顯示,北京6月及7月上半月的成交量均在全市前100名的55個項目中,7月出現均價上漲的項目有41個,佔比70%以上。

  在7月16日-7月22日這一週,深圳市43個成交樓盤中,新建商品住房均價較上週漲幅超過3%的樓盤達到13個,144平方米以上住宅較上週上漲16.87%。其中深圳水畔紫云閣樓盤均價漲幅最高,超過了48%。

  上海易居房地產研究院副院長楊紅旭對財新記者表示,此輪樓市回暖的內在因素與運行軌跡,與2009年第二季度的樓市反轉類似,但是今年不會有刺激樓市的政策出台,所以力度弱了許多。「價格最低的階段已經過去,現在進入盤整上行,今年下半年樓市的成交量將繼續活躍。」他說。

  楊紅旭認為,下半年的樓市不會出現大起大落的局面,中央政府會嚴防房價上漲,所以會有國務院督查組下來,「督查是為了穩住預期,一二線城市接下來可能略有降溫,房價進行盤整」。

  一位開發商人士也認為,這一輪樓市回暖帶來價格報復性反彈的可能性極低。「2009年有貸款、低稅等政策鼓勵買房,現在卻有限購、高交易成本等箝制需求。」該開發商人士表示,過去幾輪調控後的上漲軌跡都非常相似,開發商降價換量,「剛需」入場,繼而帶動改善型需求出手,而後投資客進場,價格加速上漲。

  然而這一次,改善型需求和投資客之間的轉化正被箝制性政策切斷。「目前,還沒有看到投資客進場的跡象。」龍湖地產內部人士告訴財新記者,從結構上來看,總價高的產品成交仍然比較低迷。在去年四季度沒有降價的項目,成交也未有起色。這都說明投資性需求仍然被壓制,所以價格持續性反彈的動力不足。

  世聯地產數據顯示,今年4月份樓市投資客佔比為13.3%,到6月份回升至15.2%。而在2010年3月,這一比例高達46.6%。吳光輝認為,當前房價已有支撐,今年下半年成交將繼續放量,房價將是微漲態勢,等到地產商的資金寬鬆之後,明年上半年才是房價上漲壓力最大的時候。

  目前中央的政策以管理預期為主,限購仍是主線,但對土地財政的依賴程度排名前十的城市也是目前地方政府蠢蠢欲動取消限價限購的城市,多為二三線城市。中央對北京、上海等大城市的限購不會放鬆,未來樓市調控還要看在這些二三線城市的執行力度。

  未來左右房地產市場格局的重要力量,是地方政府與中央的博弈。「地方政府對調控政策微調,購房入戶,提高公積金額度,對精裝房進行購房補貼,高等人才放寬購房資格等。」中原地產市場研究部統計,截至目前已經有40個城市出台了不同程度的政策微調。比如南京就出現了通過高端人才引進計劃為限購鬆口的情況。

  一名在全國考察土地的開發商向財新記者透露,目前一些二三線城市的財政資金壓力非常大,甚至已經出現巨額缺口。「地方上鬆一鬆調控,多賣點土地的動力非常大。」此番國務院督查組的重點是檢查各地房地產調控政策的落實情況,對調控政策執行有偏差、不到位的,督查組將進行整改。其督查力度和效果都值得關注。

  在最近深圳市政府《2011年深圳市房地產調控工作總結》中,出現了幾條很有意思的內容:一是正在探索針對多次住房購買行為的「投機稅」徵收政策;二是將對近期價格變動幅度較大的樓盤實行實時監測,提前做好預案。更重要的是,深圳市在文件中明確表示,要密切監測「房地產調控效果的逐步顯現以及國內外經濟形勢的變化」,「如果國家未來有所放鬆,我市將在第一時間對國家政策變化做出及時、有效、科學的反應。為此,應積極做好限購、限貸等政策微調的儲備工作」。■


PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=35514

地產回暖幾度

http://magazine.caixin.com/2012-07-27/100415918_all.html

一夜之間,北京海淀區萬柳附近的二手房報價普遍漲了20萬元。動因源自於萬柳7月10日拍出的新「地王」樓面地價超過每平米4萬元。

  「蜂鳥家園的一位業主當天就給我們電話,報價從208萬元提高到248萬元。」萬柳一家房產中介的工作人員告訴財新記者。萬柳區域介於北京西北三環路和四環路之間,擁有中關村三小等優質教育資源,房價一直居高不下。「地王」拍出後,區域內樓盤二手房普遍上漲了20萬-40萬元。

  伴隨著「地王」重現江湖,類似故事又開始上演,繼而刺激人們對房價的敏感神經。在成交持續放量、土地溢價拍賣之後,人們對樓市的預期逆轉,最關心的問題也從「還會降價嗎?」的期待,變成了「還會漲價嗎?」的心慌。

  7月份以來,北京各區房地產交易中心又出現了徹夜排隊拿號的繁榮景象。深圳繼推出多個「夜間盤」「日光盤」之後,還出現了首個「漲價盤」——一個名為陽基·春天裡的樓盤在購房合同書中明確承諾,將逐月上調售價,確保12個月內售價上調幅度跑贏6%的年銀行貸款利率。

  各類市場數據顯示,房價在環比連跌8個月之後重拾正增長。國家統計局7月18日公佈的數據顯示,6月份全國70個大中城市中,新建商品住宅價格環比上漲的城市達到25個,較5月份增加了19個。

  多數一手樓盤開始取消優惠促銷,甚至漸次漲價。這表明,開發商既在琢磨政府調控的底線,也在擔心樓市回暖引發新一輪的政策干預。在限購政策不放鬆的情形下,市場很難出現類似2009年貨幣寬鬆時期的報復性反彈。不論一手房還是二手房,過高的報價仍可能無人應和。

  「現階段,房地產市場仍處在政治週期,而非市場週期。有反彈,也有觀望。」一名開發商對財新記者說。

  地方政府與中央的博弈愈發激烈。至少有40個城市出台了不同程度的政策微調,中央層面則在近兩個月之內連續十次強調「堅持房地產調控不放鬆」,「堅決防止房價反彈」。7月24日,國務院辦公廳發出通知稱,針對近期房地產市場出現的新情況、新問題,決定派出8個督查組,對北京、天津、江蘇、上海等16個省(市)房地產市場調控政策措施落實情況開展專項督查。

  「房地產涉及貧富分化、土地財政、央地關係等諸多層面。」一位接近決策層的人士告訴財新記者,中央不會放鬆調控政策,但囿於整體經濟環境,調控加碼的可能性也不大,「未來更多會以督查組的形式進行單點滅火」。

預期變了

  北京南六環外的地鐵口,有一批「銷售代表」常年在此守候,散發房產項目宣傳單,拉攏路人看房。那些都是北京周邊較為偏遠或不知名的項目。

  之前,每帶來一個客戶,他們能從項目售樓處獲得一筆佣金。現在,由於看房的人多了,他們要達到一定業績才能獲得佣金。

  「銷代」們集中在此,是因為這個區域集中了大量的土地供應及房地產項目。此處所屬的大興區是北京市近年來著力發展的新城。今年銷售最火的兩個樓盤——保利·春天裡和龍湖時代天街就在地鐵4號線沿線。

  龍湖時代天街的工作人員告訴財新記者,今年5月份開盤的200餘套小戶型,在兩週之內就被全部賣完。一站之隔的保利·春天裡項目,以小戶型為主,同樣在5月開盤的三棟高層,在兩個月之內全部賣出。7月份新開的兩棟樓,如今也所剩無幾。

  地處朝陽區來廣營的世華泊郡家園,最新開盤的216套房源目前也只剩下兩套底層的大戶型房源。位於房山的金地朗悅,推出的兩居室房源也在開盤當天即宣告賣完。以上多個熱銷項目的售樓人員向財新記者表示,從5月份開始,上門的客戶數量明顯增加,成交量隨之增長,但成交情況也顯示出「剛需」為多。龍湖地產內部人士分析,目前熱銷項目的共同特點,是針對首次置業和首次改善的群體,定價合理,所以成交量大。

  據北京市住建委網站數據統計,7月1日-7月20日,北京新建商品住宅的簽約套數達到7952套,環比上漲超過20%。5月份以來的連續三個月,成交量屢創新高。

  「更為重要的是,購房者的預期發生了變化。」一位不願具名的開發商對財新記者說,「4月份之前,別人都是問我還會不會降價,現在大家都問我會不會漲價。」

  二手房市場的復甦也同樣明顯。東五環外一套小戶型的報價在半個月之內從125萬元漲到了135萬元。「現在小戶型房源出來一套被搶一套,業主也都在提高報價。」珠江綠洲附近的鏈家地產工作人員告訴財新記者。

  朝陽區房產交易大廳,現在每天接待過戶的人數達到了六七百人,較年初增加了1倍。據鏈家地產市場研究部統計,7月1日至7月22日,北京二手住宅成交量達到了10724套,環比6月份同期上漲19.3%。

  「感覺房價不會再降了。現在不買,如果再像2009年那樣漲起來,就更買不起了。」一位在中介看房的購房者對財新記者說。

  北京中原地產市場研究部總監張大偉認為,兩次降息對購房者的決策影響非常大。今年更容易獲得個人住房貸款,降息也降低了購房的實際成本。保利·春天裡的售樓人員告訴財新記者,首套房客戶能申請到建設銀行的八五折利率優惠。

  央行報告稱,房地產業的貸款增速開始回升。6月末,主要金融機構及農村合作金融機構、城市信用社、外資銀行人民幣房地產貸款餘額11.32萬億元,同比增長10.3%,增速比上季度末高0.2個百分點。其中,個人購房貸款餘額7.49萬億元,同比增長11%。

  世聯地產的一份報告稱,超過四成的購房者認為未來房價將出現不同程度的上漲,今年二季度的購房者信心指數也明顯提升。世聯地產在全國代理了631個樓盤,其市場研究部研究總監、首席分析師吳光輝發現,從2月5日之後,上門量就開始以一週翻一番的增速向上,3月上門量甚至超過了去年所有月份,這樣的勢頭現在還在持續。

大漲難現

  成交量上漲帶動著價格的復甦。財新記者從北京朝陽、大興、通州等多個區域的項目瞭解到,6月份新房成交價格較5月份上漲5%-10%。北京中原地產市場研究部的一份統計也顯示,北京6月及7月上半月的成交量均在全市前100名的55個項目中,7月出現均價上漲的項目有41個,佔比70%以上。

  在7月16日-7月22日這一週,深圳市43個成交樓盤中,新建商品住房均價較上週漲幅超過3%的樓盤達到13個,144平方米以上住宅較上週上漲16.87%。其中深圳水畔紫云閣樓盤均價漲幅最高,超過了48%。

  上海易居房地產研究院副院長楊紅旭對財新記者表示,此輪樓市回暖的內在因素與運行軌跡,與2009年第二季度的樓市反轉類似,但是今年不會有刺激樓市的政策出台,所以力度弱了許多。「價格最低的階段已經過去,現在進入盤整上行,今年下半年樓市的成交量將繼續活躍。」他說。

  楊紅旭認為,下半年的樓市不會出現大起大落的局面,中央政府會嚴防房價上漲,所以會有國務院督查組下來,「督查是為了穩住預期,一二線城市接下來可能略有降溫,房價進行盤整」。

  一位開發商人士也認為,這一輪樓市回暖帶來價格報復性反彈的可能性極低。「2009年有貸款、低稅等政策鼓勵買房,現在卻有限購、高交易成本等箝制需求。」該開發商人士表示,過去幾輪調控後的上漲軌跡都非常相似,開發商降價換量,「剛需」入場,繼而帶動改善型需求出手,而後投資客進場,價格加速上漲。

  然而這一次,改善型需求和投資客之間的轉化正被箝制性政策切斷。「目前,還沒有看到投資客進場的跡象。」龍湖地產內部人士告訴財新記者,從結構上來看,總價高的產品成交仍然比較低迷。在去年四季度沒有降價的項目,成交也未有起色。這都說明投資性需求仍然被壓制,所以價格持續性反彈的動力不足。

  世聯地產數據顯示,今年4月份樓市投資客佔比為13.3%,到6月份回升至15.2%。而在2010年3月,這一比例高達46.6%。吳光輝認為,當前房價已有支撐,今年下半年成交將繼續放量,房價將是微漲態勢,等到地產商的資金寬鬆之後,明年上半年才是房價上漲壓力最大的時候。

  目前中央的政策以管理預期為主,限購仍是主線,但對土地財政的依賴程度排名前十的城市也是目前地方政府蠢蠢欲動取消限價限購的城市,多為二三線城市。中央對北京、上海等大城市的限購不會放鬆,未來樓市調控還要看在這些二三線城市的執行力度。

  未來左右房地產市場格局的重要力量,是地方政府與中央的博弈。「地方政府對調控政策微調,購房入戶,提高公積金額度,對精裝房進行購房補貼,高等人才放寬購房資格等。」中原地產市場研究部統計,截至目前已經有40個城市出台了不同程度的政策微調。比如南京就出現了通過高端人才引進計劃為限購鬆口的情況。

  一名在全國考察土地的開發商向財新記者透露,目前一些二三線城市的財政資金壓力非常大,甚至已經出現巨額缺口。「地方上鬆一鬆調控,多賣點土地的動力非常大。」此番國務院督查組的重點是檢查各地房地產調控政策的落實情況,對調控政策執行有偏差、不到位的,督查組將進行整改。其督查力度和效果都值得關注。

  在最近深圳市政府《2011年深圳市房地產調控工作總結》中,出現了幾條很有意思的內容:一是正在探索針對多次住房購買行為的「投機稅」徵收政策;二是將對近期價格變動幅度較大的樓盤實行實時監測,提前做好預案。更重要的是,深圳市在文件中明確表示,要密切監測「房地產調控效果的逐步顯現以及國內外經濟形勢的變化」,「如果國家未來有所放鬆,我市將在第一時間對國家政策變化做出及時、有效、科學的反應。為此,應積極做好限購、限貸等政策微調的儲備工作」。■


PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=35557

樓市回暖,賣地潮湧

http://www.infzm.com/content/80527

距年底不遠,財政吃緊的地方政府紛紛甩賣土地,地產商也爭先恐後地吃進土地。這是否意味著樓市的好日子又回來了?

距離2012年年底還有近四個月時間,地方政府的土地大甩賣行動正在全面鋪開。

在北京西二環外側,一塊商業用地已經在2012年8月底被掛牌,投標保證金達6.8億元。據北京中原地產市場研究部總監張大偉分析,按照土地出讓保證金通常為底價30%的慣例,這塊建築面積僅為11萬平方米的土地底價或將達到22億元,樓面地價極可能超過之前名噪一時的北京萬柳地王。

幾乎在同一時間,北京市土地儲備中心將甩賣另外27塊經營性土地,這其中包括14塊住宅用地(該數量與前8個月成交的住宅地塊持平)。據中原地產統計,9月份北京土地成交金額極有可能超過200億元——2012年前8個月只賣出244億元的北京市政府,終於發力了。

北京金融街的准地王,是中國正在拉開帷幕的賣地潮一個縮影。據鏈家地產統計,8月份全國10個主要城市的土地市場成交建面達2858萬平米,環比上漲30%。而到了9月份,各地推地節奏更至高峰期。包括北京、上海、廈門等多個城市密集推地,所推出的土地數量之多、面積之大近幾年來均不多見。

缺錢的地方政府

為了給樓市降溫,中國政府出台了一系列舉措。儘管人們已經料到這些舉措會導致土地銷售下滑,但下滑的速度似乎太過突然。

2010年之後,北京市的土地市場一路下行。2012年前8個月,北京市政府的賣地計劃幾乎「卡住了」。中原地產數據顯示,前8個月北京僅成交土地95宗,成交土地總價款為244.6億元,同比下降63.5%。這一數字為北京土地出讓金5年來最低,更與900億元的全年目標相去甚遠。

這其中,2012年3月、5月和8月,北京住宅用地甚至出現「零成交」。「如此收縮,政府似乎也未預料到。」北京市房地產協會副秘書長陳志向南方週末記者表示。

與之相應,北京財政收入呈現銳減態勢。北京市財政局發佈的財政收支情況顯示,1至7月,北京地方公共財政預算收入累計完成2092億元,同比增長7.9%,增速回落了近20個百分點。

「增速放緩意味著北京未來幾個月財政收入增速必須超過14.7%,才能實現年初預定的全年10%左右的增長目標。」中國社科院財經戰略研究院研究員楊志勇稱。

拖累財政收入增長的一大因素就是土地收入的大幅下滑。2012年北京市政府性基金預算收入為1060.6億元,計劃完成土地出讓金收入為900億元,但前8個月的數據太過難看。

一位接近北京市稅務部門的知情人士透露,為保障稅收,地稅部門還特別在可以抓住的稅源上,加強了徵管力度。5月份過後,北京各區縣主管財稅的領導即紛紛召集各大開發商開會,開會的目的只有一個:望大家能幫「缺錢」的政府一把,預繳四季度稅收。

面臨土地收入影響財政增幅困境的地方政府遠不止北京一地。中國國土部公佈數據顯示,上半年全國住宅用地供應量為4.72萬公頃,僅完成了全年住房供地計劃29.6%;而財政部數據則顯示,上半年全國財政收入累計63795億元,增長12.2%,收入增幅同比回落達19個百分點。

有媒體統計全國31個省份前6個月財政收入數據,並對比年初設定的財政收入目標發現,全國有近四成地方政府在時間過半的情況下,並未完成一半的財政收入任務。

搶收土地財政

「今天我們誠懇地拉開架勢、擺開檯面,邀請各地地產商匯聚溫州。溫州準備好了,廣大地產客商,你們準備好了嗎?」

2012年8月27日,在溫州市人民大會堂舉行的一場推介會上,溫州市市長陳金彪親自出面當推銷員,向來自全國的地產商吆喝起土地來。當天,溫州共推出52宗地塊,總面積達3220畝,包括住宅用地11宗886畝、商住用地9宗472畝以及商服用地29宗1831畝等——此次推出3220畝淨地,是過去幾年推出淨地的總和。

也是在8月27日,杭州一天賣出了7宗土地,一次性獲得出讓金54.38億元。這也是杭州主城區近3年來的單日供地數量最高紀錄,沒有出現預言中的年度地王,也沒有看到設想中的房企「廝殺」,5宗直接以起拍價成交,龍湖和萬科均以底價拿走奧體單元宅地及普福宅地。

根據鏈家地產統計數據顯示,北京、上海、廣州和深圳的一線城市2012年8月推地的面積超過800萬平方米,環比增長30%,創年內新高。

中國房地產學會副會長陳國強稱,伴隨市場回暖,無論是開發商還是地方政府對於後續的市場預期都有所好轉,各地土地出讓部門根據目前市場的預期,也加大推地的節奏、推地的力度。

於是在9月份,北京、上海、杭州、溫州、武漢、石家莊、廈門等地都將迎來近年來罕見的「推地潮」。根據上海市國土局的信息,9月上海市將推出26幅經營性用地,其中包括6幅純宅地,2幅商住綜合用地,15幅商業、商辦用地,以及3幅動遷房用地。上述土地的起始價就達101.04億元。

在經歷了慘淡的上半年後,中國土地市場似乎在9月份迎來爆發期。

從現金為王到拿地為王

彷彿一夜之間,開發商的策略也從現金為王,轉向拿地為王。過去兩個月多家房企拿地規模均超過上半年總和。

最為激進的是龍湖地產。2012年6月份以來,其先後在廈門、泉州、重慶等地拿下7幅地塊,總建築面積達501萬平方米,花費約128億元。至此,龍湖地產在全國的土儲也近3700萬平方米。

一位龍湖人士向南方週末記者稱,龍湖內部都覺得拿的項目很合適,基本以掛牌底價獲得,「龍湖的戰略佈局還沒完成,有必要多拿些地。而現在處於牛市第一期的尾巴了,感覺敏銳的大企業該進場了」。

萬科地產董秘譚華傑近日則稱,上半年萬科之所以拿地較少,是因為合適的機會比較少,而到7月份萬科買了60個億的土地,下半年拿地的機會會多一些,尤其四季度是拿地的好時候。

據鏈家地產不完全統計,僅從2012年7月1日至8月10日,萬科、龍湖地產、中海、保利這四家地產公司一共拿地19次,總計拿地支出金額是201.6億元,佔年內四家公司拿地總金額463.3億元的43.5%。

甚至連綠城都又開始拿地了。在「鬼門關」上走了一遭之後,通過賣項目給融創、賣股權給九龍倉而得以逃生的綠城,2012年7月底在上海拿了一宗樓面地價超過1.5萬元/平米的土地。這從另外一個角度也證明了開發商對下半年土地市場的看法。

而在經歷了4個月的成交回暖之後,一線城市的總體庫存量在繼續下降。上海易居房地產研究院副院長楊紅旭稱,截至2012年8月底,一、二、三線典型城市新建商品住宅庫存,與去年同期相比分別增長10%、25%、40%,「這表明,一線城市正在穩步小步去庫存;三線城市庫存增幅最大且庫存仍在增加。一線城市房價上漲壓力遠大於三線城市。」

以北京為例,在前期以價換量之後,北京樓市沒有能夠得到持續供給,庫存已再次跌破8萬套,這一數字創造了2009年以來的新低,按照8月全市住宅成交量計算,這一庫存量去化時間僅需5個月。

但保利地產集團的一位高管亦對南方週末記者稱,儘管保利在北京、上海等重點城市以及中心區域的土地儲備嚴重不足,但對於拿地仍較為慎重,「事實上很多城市核心地段的地價仍未松動,地方政府對於地價寄望太高」。


PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=37154

面板回暖 友達現在認賠最有利

2012-10-01  TCW



繼購併西門子的決策後,友達董事長李焜耀,又將面臨此生最大的抉擇。

一個是他堅持的大是大非原則?一如今年三月內部信裡他所寫,「只要沒有違背『誠信』核心價值和法律規範,仍可無後顧之憂的向前衝刺。」

美國時間九月二十日上午(台灣時間二十一日凌晨)友達反托拉斯案判決出爐,副董事長陳炫彬、佳世達前總經理熊暉判刑三年,罰款五億美元(約合新台幣一百四十七億元),相當於友達二○一○年稅後淨利兩倍。

凌晨四點四十六分,友達立即在公開觀測站公告。

隨即召開記者會,一反上次李焜耀發表上訴到底的強硬聲明,總經理彭双浪在面對提問時對於上訴與否絕不鬆口,僅以「我們還在評估階段,目前還沒有確定的答案。」半小時內迅速結束記者會。

判決比預估還重》僅「有意上訴」,不再強硬

事實上當天一早八點多,所有友達員工打開電腦,都收到李焜耀署名的信件,公告反托拉斯案判決解決與處理方式,他寫道:「雖不理想,但是也讓懸宕多年的不確定性終告明朗。」

對於陳炫彬與熊暉的判決,他認為,「我們深感遺憾與不捨,而他們(陳炫彬與熊暉)也將立即提起上訴。」但是對於友達被判有罪部分,則語帶保留「公司對此判決感到遺憾,並有意提起上訴」。

至於針對友達的有罪判決上訴與否內部尚未決定。這,正是李焜耀面臨個人原則,與公司前景的最大難題。

若法官沒有延長上訴期間,根據美國法令,友達如果在十四天之內不上訴,就等於接受美國法院判決,承認友達涉及聯合壟斷。

據了解,這項判決,比友達內部原先沙盤推演的還要重。原本友達內部預估刑期兩年,罰金為二億八千五百萬美元,「一直以來友達內部都過度樂觀。」一位熟知內部運作的人士表示。

從記者會上的聲明判斷,由過去官司打到底的強硬態度,到現在的「有意上訴」,李焜耀態度有了鬆動。

眾達國際法律事務所主持律師黃日燦指出,再次提起上訴的風險是法官會換人,可能判的更重,也可能更輕。

反觀陳炫彬與熊暉兩人,隨即決定上訴,因為友達內部研判,從過去判例來說,上訴刑期增加的可能性不高。但友達,卻是不同的故事。

「最不利的是所有人都認罪,承認有聯合行為,雖然你主觀認定有冤屈,但客觀證據確鑿,不易推翻。」一位專長於反壟斷法的律師研判。一般認為再上訴無罪推定的可能性低。

是要堅持清白,搏一把,再次向未知風險挑戰?或者向現實低頭,放棄之前所深信的價值,停損出場?

重新出發好時機》再賭一年,徒增不確定性

事實上,現在正是友達重新出發最好時刻。歷經最長不景氣的面板業正要回暖,一位面板業高層持平而論,「如果早半年宣判,當時景氣差,對友達就是不好的消息。」不過正好產業復甦,帳上的營運現金將由負轉正,影響就比較小。在官司期間,友達已經連三季單季虧損多於奇美電,但是近幾個月友達就可以達到單月損益平衡,正要谷底爬升。

為了迎接景氣復甦,友達九月中宣布組織調整,將研發併入各事業部,進入作戰狀態,「這是以獲利為優先目標,讓研發與工廠的資源更緊密結合,更快做出客戶導向的利基型產品。」內部高階主管指出。

如果提起訴訟,估算必須經過一年的審理,到時候面板景氣如何?沒人說得準,等於再次讓友達面對不確定風險。比起一年前毫無猶豫的不惜將公司推向高風險,這次李焜耀顯得猶豫。

一位友達集團的前高階主管認為,「這樣一來董事會,社會輿論與投資者也會有意見吧?」這對一直主張爭是非的李焜耀的壓力不小。再者,如果當初與奇美電同時認罪,雖然主管全部面臨刑期,但是至今也期滿歸國,罰金也不會如現在這麼多。

一位面板同業高層指出,近年幾次決策失誤,讓KY(李焜耀)在內部影響力不如從前,如果一意孤行,他底下的經理人反彈會更大,總不能決策都由他做,責任都由其他人扛。

事實上,友達集團內部一開始也有人提議不應該打這場仗,但是李焜耀意志堅定。「我覺得只怪KY不公平,這是集體決策。」一位友達內部高階主管為李焜耀抱屈。只是現在友達領導團隊也必須思考,這些集體決策,讓友達面臨新台幣一百四十七億元的罰金,高於當初奇美電罰款一倍以上,主管的刑期也是倍增。李焜耀這一戰也並非毫無意義,友達爭取到了三位主管的釋放。華盛頓眾達法律律師事務所律師麥潔羅(John M. Majoras)於法律專業網站發表文章寫道,此項是反托拉斯法案的重大判例,過去有九成反托拉斯案選擇和解,「未來會有更多企業把進入審判視為選項之一。」

李焜耀堅持打反托拉斯官司,達到了挑戰美國司法的目的,但是,友達付出的是耗時六年、五億美元罰金,兩位高階主管面臨三年刑期的代價。若友達選擇不再上訴,罰款只是損益表認列的一次性虧損;如果再次上訴,將把友達的未來,再賭上一年的不確定性。

而向來不肯低頭的李焜耀,應該持續爭取大是大非?還是為了友達股東而學會了妥協?如何認清現實,勇於改變,或許才是現在李焜耀最該追求的答案。

PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=38123

零售業行情遠未回暖

http://www.eeo.com.cn/2012/1010/234445.shtml

經濟觀察網 陳岳峰/文 零售業回暖了?

一些媒體根據中秋、國慶假期期間各地零售企業的銷售數據做出了這一判斷。

節日期間,北京市130家重點商業企業實現銷售71.6億元,同比增長13.6%;青島10家零售企業7天實現銷售14.6億元,同比增長16.8%;武漢商業社消品零售額約100億元,同比增長18.3%;四川省節日期間社消品零售額276億元,同比增長18.5%。

不可否認,儘管經濟減速,有些地區的零售企業在兩節期間業績仍有增長。

據稱,蘇寧、國美、大中在北京市場的節日銷售額共超過20億元──連受影響最嚴重的傳統家電零售都表現不錯,也難怪業界覺得形勢開始變好。因為就在不久前,北京市商委的數據顯示,上半年實體店客流明顯下降,部分高端百貨銷售甚至出現負增長。

不過,僅憑一個假期或是部分數據就覺得行情已轉暖未免太樂觀。如蘇寧、國美在北京表現不錯,但在其他地方卻出現下滑,在廈門,兩家企業「雙節」的銷售分別為4681萬元和3367萬元,同比下降了16.01%和18.44%。

長假本就是個消費引擎,增長才屬正常。而判斷業績是否真正增長,還要看這個月剩下的20多天以及未來幾個月的數據,如果接下來仍在下滑,那只能表明這是節日期間的集中消費,並非持續回升。

與此同時,在CPI一直下行、民生商品價格卻處於上升期時,老百姓消費支出增加,但與去年同期相比所獲得的同等商品並沒增多,也就是說,在扣除物價上漲、擰乾商品提價和增加的各項運營成本的水份後,商家的實際增長率可能更低。

況且,節日期間銷售同比下降的地區和企業也不在少數。

根據上海商業信息中心的數據,395家大中型商業企業「雙節」共銷售64.30億元,比今年春節黃金週、「五一」小長假的銷售增速分別下降4.8個、2.4個百分點;廣州假日辦的統計也顯示,廣州12家主要零售企業黃金週吸金9.12億元,同比下降8.86%。

杭州零售業更是被形容過了史上最慘淡的一個黃金週。杭州大廈、杭州百貨大樓、銀泰武林店、銀泰西湖店、解百等6家商場累計銷售4.43億萬元,同比下降8.68%,居然與廣州的情況相差無幾。而杭州11家超市累計銷售1.28億元,同比增長也僅4.73%。

這些數據都在表明,零售業的下滑勢頭並沒有得到有效遏制,長假期間部分區域的增長很可能只是短暫的好光景。國信證券近日發佈的研究報告也指出,今年黃金週一線城市消費增速下滑和業態分化明顯,其中百貨業銷售萎縮。儘管二三線城市仍能暫時維持高位,但短期不構成消費主力。

這意味著消費需求不足很可能將比較長期地存在。必須要重視的是,消費萎縮是經濟下行過程中的必然結果,而零售企業的業績和宏觀經濟關聯度非常高。至少目前來看,形勢依然很殘酷,四季度整體行情也不會有根本性的改觀,零售業仍將在一片飄綠的業績中苦撐,惟有耐心等待拐點到來。但經濟環境太過複雜,拐點何時才能到來?


PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=38643

Next Page

ZKIZ Archives @ 2019