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近 日看了一個關於創造品牌的電視節目，裏面訪問了一些幫人製造及改變品牌形象的公司。Victoria認為這個行業是這十多二十年間才出現的，以前很多牌子 崛起，如國際知名的體育用品，它們的始創人一開始都是從製造業做起，然後儲到第一桶金，再想到要建立自己的品牌。之前的年代，很少品牌公司是沒有經過這個 過程的。現在不同了，只要你有錢，找一間專生產OEM(原始設計製造商)的工廠，再找一家專幫人製造品牌形象的公司，你便可以在沒有任何生產經驗下，成為 一個品牌產品的老闆。 沒有商業秘密可言 因此，那些歷史悠久的品牌公司，對於怎樣生產一對鞋，怎樣去生產一件衣服，它們的認識跟被稱為世界工廠的中國公司是有過之而無不及的，這就苦了中國很多做 OEM的公司。品牌公司對於OEM的議價能力原本已經十分高，再加上它們對於整個生產過程實在太瞭如指掌，所以在它們眼中，生產OEM的公司，根本沒有甚 麼商業秘密可言。 品牌公司的普遍策略便是找很多家OEM公司，平均給它們定單，然後時常以不同工廠的優勢去壓迫其他工廠。比方說，A工廠生產籃球衣服時，在加工的過程中成 本比較低，品牌公司便會以此來威嚇B工廠，如果你的加工成本不降低，那麼它會便把定單轉去A廠。這樣的策略不停地壓縮OEM公司的盈利空間，最後受益者只 得一個，便是品牌公司。 Victoria記得第一次研究以OEM方式生產體育用品的公司永嘉集團(3322)，它的上市文件裏提到了手上有不少知名品牌的定單，如adidas及 Reebok等。當時我以為行業裏只有一小撮人才有這些定單，後來看多幾間類似的公司，才發現自己對這個行業的特性不熟悉，原來擁有大牌子定單的OEM公 司多不勝數。 知道了這一點後，我便對這類公司失去投資興趣。因為即使一家OEM公司的成本控制得多好，產品的質素做得多好，為了要控制它的議價能力，品牌公司是不會無 止境提供定單給它，讓它做大的。因此，於這種客戶太強勢的行業裏，這類公司的投資價值並不太高。(王雅媛為持牌人士，並沒有持有以上股票) | ||||||