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廠家(子貝)兩座大山 左丁山

2008-08-06  AppleDaily

上 星期六本欄講「鳥去籠空」,鐘錶廠商L來電云:「喂,我哋香港廠商係做得幾慘o架,搬廠其實唔係咁易,一啲搬去越南嘅廠家就喊到收唔到聲。我哋留在東莞死 捱,其實最大嘅苦楚係孭住兩座大山,其一係人民幣不斷升值,你知啦,做廠嘅利錢不到10%,甚至乎得番七個八個巴仙,人民幣已升值七巴仙,叫我哋點頂?出 口去歐洲就冇所謂,因為歐元亦升值,但大部份出口係去美國,我哋支出人民幣(出糧、水電),收番嘅係美元,點會掂吖。想出廠價增加番呀,唔使嚟,美國 buyer一於話no way,事關美國人消費信心不足,房價跌,汽油價升,我哋一加價,訂單就唔嚟,死未!」

「第二座大山係勞動合同法, 人人叫苦,廠家固然呻到樹葉落,工人亦唔高興,曾經有工人示威抗議o忝,以前有生意嗰陣,工人每個月超時工作六十小時,好閒啫,每個超時嘅薪水比正薪多五 成,工人收入大增吖嘛。現在勞動合同法保護工人工時,超時(OT)不得超過三十六小時,故此工人好唔高興,要抗議。呢條法律綁得工人與廠家好死,但內地政 治氣候不容修改,我哋惟有捱得一時得一時。一啲老友見到咁樣勢色,執笠上岸去也,費事再煩氣,受最大損失嘅,就係工人。」

苦 水原來這麼多,唔怪得有報道話東莞有過千家鞋廠結業,鳥去籠空。經濟政策與法規不對頭,憑長官意志立法,往往破壞大於建設。講起內地經濟法規,聽會計A 講,既多且複雜。本港會計師要合乎CEPA協議到內地有資格簽署核數報告嘅話,一定要考呢一科「內地經濟法」及格以及考「內地稅務」及格,香港會計師嘅考 試及格率非常低,原因一係香港會計師慣咗寫英文,中文程度比較差,寫簡體字答卷好唔掂,其二係內地稅務與經濟法唔易理解,故此有CEPA都冇用。點好呢? 會計A話最好大學會計系加開兩門必修科──「內地稅務」與「內地經濟法」,仲要用中文教,用簡體字答卷。咦,中文大學可以用中文教書,中大會計學院佔優勢 噃。
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廢水再利用 太陽能風板發電 美國兩座城市、三棟建築的綠色啟發


2013-05-20  TWM  
 

 

面對全球氣候變遷的演變,美國也啟動了環境保護政策,讓節能減碳的綠建築如雨後春筍般冒出,我們飛越一萬一千公里,來到舊金山,看到智慧生態城市如何回歸自然,也看到城市永續生命力的典範。

撰文‧梁任瑋 攝影‧陳品豪低調的灰色外牆、搭配簡約的玻璃帷幕,坐落在舊金山金門大街五二五號的這棟建築,事實上是一個政府機關,它是甫於二○一二年獲得美國LEED綠建築最高白金級標準認證的舊金山市政府水利局大樓,去年八月完工以來,已吸引全球各地開發商絡繹不絕到此地取經。

LEED,是「Leadership in Energy and Environmental Design」的簡稱,這個由美國「綠色建築委員會」(USGBC)發行的綠建築認證,一九九八年正式公布以來,已成為世界上最具權威的綠建築評估認證系統。

綠建築地標

舊金山水利局新總部

「水是我們水利局的經濟命脈,這棟大樓設計的理念也圍繞著水。」為了接待每個月大批的來訪賓客,舊金山水利局甚至有獨立的公關部門負責導覽,該局公共關係經理簡自遠說,二○一○年興建的水利局大樓,耗資三.六二億美元(約台幣一○五億元),二○一二年完工,雖然營造時間與一般大樓無異,但這棟建物的成本較一般建物高,換算每坪建築成本四十萬元,約比當地商辦高三分之一。

舊金山水利局大樓是美國少數設有汙水處理系統的辦公大樓,也就是說這棟大樓不會排放任何汙水到建築物外頭。

簡自遠指著大門旁邊的一面小瀑布牆解釋,大樓在設計之初,就規畫了一套利用植物以自然方式過濾回收大樓裡的廢水,「每天處理的這五千加侖汙水,可百分之百滿足大樓的低流量馬桶和小便池的用水,透過潮汐的溼地原理,將廁所累積的水肥過濾後,再作為中庭園藝的澆灌水,在水資源上盡量做到自給自足的境界。」汙水回收提供大樓過半用量簡自遠說,過去,一位辦公室員工每天用水量約十二加侖,但自從利用植物自然處理方式後,每人用水量降至五加侖,再加上大樓的雨水收集系統,每年可以儲存二十五萬加侖的水用於室外灌溉系統,舊金山水利局大樓省水率高達六○%。

為了落實綠建築精神,整棟舊金山水利局新總部也大量使用回收材料興建,包括以融合粉煤灰與爐渣的混凝土取代傳統水泥,減少碳排放量;室內並使用高架地板配合空調,可減少使用五一%的暖氣與冷氣電力,而且大樓四面全部設計為落地窗,充分將自然光引進室內,離窗戶愈近的座位,燈具照明愈少,降低電費。

由於空調占據一棟大樓三分之二以上的能源,所以,在水利局每個辦公座位底下,就有一個空調出風口,如果覺得悶熱就把風扇打開,若離開辦公室就關閉,可以大量減少大區域空調的耗能浪費,因此,與一般辦公大樓相比,該樓可節省三二%的能源消耗量。

特別的是,由於水利局的基地面積只有五百坪,所以地下室只有四個汽車停車位,其餘空間都是停放單車的位置與淋浴間,鼓勵員工使用公共交通工具,用具體措施降低溫室效應氣體排放。

此外,水利局大樓門口剛好是一個風口,於是建築師將太陽能風板設計在此,外牆裝設一千四百片小塑膠面板,白天當微風徐徐吹過,在日光照射下顯得閃閃發亮;到了夜晚打上燈光,就像有上萬隻螢火蟲飛舞。除了裝飾作用,夜間照明所需要的電力,全部由隱藏在塑膠面板後頭的四座風力發電渦輪所供應,每年可生產二十二.七萬瓩電力,相當於全年七%的用電量。

坐落在金門大街上的水利局大樓,雖然樓高十三層,但卻絲毫不影響對面小學的「日照權」。站在該大樓門口,可明顯看到正對小學的那面牆以拋物線形狀往內凹陷,目的就是為了不讓大樓的陰影遮蔽了小學白天被太陽照射的權利,這個設計也特別獲得LEED讚賞,讓這棟被稱為「螢火蟲大樓」的公家機關,成為舊金山最火紅的綠建築大樓。

舊翻新典範

莫斯康會議中心

事實上,舊金山從早年布滿貨櫃船的海運港口,轉型成為每年湧入一千四百萬名觀光客的旅遊勝地,其成功突圍,靠的就是持續不斷的創新能力,而綠建築就是其具體實踐的方式之一,舊金山友好城市組織主席田沐霖說,除了鼓勵建造綠建築,舊金山政府也推廣舊建物翻新成綠建築。

去年五月,舊金山最大的莫斯康會議中心(Moscone Center),申請到LEED金級認證,是美國西岸第一座得到綠建築認證的展覽館,一棟屋齡已經超過三十年的會議中心要改造為綠建築,莫斯康的作法是靠多元的「彈性」空間使用,讓龐大的會展場所,充分發揮每一吋坪效。

莫斯康會議中心由美國知名建築師事務所HOK設計,但三十年前即預留水電、瓦斯、排水、光纖等接口,沒想到當年這個前瞻性的硬體設備,如今卻成為改裝為綠建築過程最重要的骨幹。

為了符合綠建築規定的水資源利用效率標準,莫斯康會議中心安裝低流量的水管,減少室內用水量的四○%以上,此外,也在會議室附近放置飲水機,希望來參加會議人士自備環保杯,讓寶特瓶數量減到最少。

對於長期國內公共場所男女廁所需求及使用失衡的問題,莫斯康會議中心也以彈性的規畫,讓原設計為男、女性分開使用的設施,可以改變為彈性化的使用。莫斯康會議中心助理總經理鮑伯指出,設計的細節在於擦手紙直接放置在距離洗手枱最近的位置,這樣可以避免洗手後為擦手、烘手將手上的水滴在廁所地板,造成溼滑形成的潛在危險。

回收展覽垃圾用作地毯

在節能材料和資源運用上,莫斯康會議中心每月大約產生一百五十噸展覽後產生的垃圾,但卻可以讓回收率達到七六%,最主要是地毯、天花板和廁所瓷磚,都是由回收的內容材料製成。

同時,莫斯康會議中心也採用有相互連結扣環的座椅,不僅排列起來整齊劃一,不容易傾倒,這樣的設計有助於避免座椅傾倒而造成意外逃生時的障礙。

此外,莫斯康會議中心屋頂也裝設了六萬平方英尺的太陽能電池,不僅可以供應建築物所需的五%電力,也可減少溫室氣體的排放量,相當於每年種植六十二畝的樹木。雖然莫斯康會議中心產生的再生能源替代率並不高,但卻證明了,老建築物也可以透過綠建築賦予新生命。

石油城市新地標

德文能源中心變身綠建築

將場景轉到位於奧克拉荷馬州的德文能源企業總部(Devon Energy Center),則是另一個傳統商辦變身綠建築的故事。

德文能源是世界最大的獨立石油及天然氣探勘開發公司,去年秋天,樓高五十層的德文大樓落成,不僅是奧克拉荷馬州最高的商辦大樓,更是這座石油城市的新地標。

作為能源產業龍頭,德文大樓的外觀絲毫感受不到冰冷而壓迫的疏離感,取而代之的是溫暖的原木桌椅與明亮的採光,因為這棟大樓有二七%是利用資源回收物混合的混凝土興建,此外,有六五%使用的木材,是來自經過認證的森林,一進入大廳,挑高六層樓高的空間,搭配無邊際水池,彷彿就像是來到五星級飯店般優雅。

德文大樓的設計是以先進的環保技術標準,提高自然光源的使用率,例如中庭牆壁裝飾沒有利用燈管,而是讓自然光折射到彩色塑膠板,散發出琉璃七彩的顏色,從地板到天花板的視覺與內部和外部的遮陽裝置,都利用大量的採光玻璃。

為了降低使用自來水量,德文大樓也使用高效灌溉設備提供花園澆灌,可降低飲用水消耗的五○%以上,因此在大樓四周種植的大量樹木顯得生氣盎然,也替奧克拉荷馬州原本單調、晦澀的平園景觀,增添了大量綠意。

美國總統歐巴馬為了振興經濟,持續推動乾淨的再生能源使用,發展綠能產業,不僅投入大量經費建置智慧電網與電表,拜全球綠建築風潮所賜,也讓綠建築如雨後春筍般在美國各地冒出頭來。

隨著環保意識已被不少公司視為必備的企業社會責任,近五年來,台灣已有超過七十個註冊LEED的案例,其中二十五座獲得LEED認證的建築,除了廣為人知的台北一○一大樓、台積電新竹總部與晶圓廠之外,今年初剛啟用的遠雄企業團信義計畫區總部也是LEED成員之一。

從美國兩座城市、三棟建築的變身故事,不僅看到綠建築的魔法棒讓城市的天際線更多元,也讓我們看到了建築物生命力得以永續傳遞下去。

認識LEED

美國綠色建築委員會頒發的綠建築認證(LEED),推動建築物永續設計與建造,有六項目評估建築性能:一、永續性基地開發;二、用水效率;三、能源與大氣;四、材料與資源;五、室內環境;六、創新與設計過程。

舉例來說,綠建築大樓裡應該盡量使用替代性交通工具,甚至鼓勵減少停車場的設置與容量。此外,綠建築必須擁有創新廢水處理的技術,降低日常用水量。


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兩座橋 卡住郭守正接班大計

2014-12-22  TCW

 

十二月十七日,象徵鴻海集團總裁郭台銘之子郭守正接班代表作的「三創生活園區」舉辦空橋動工典禮。這棟全台最大的資訊商場,鴻海得標至今逾四年,開幕日期從原先預定的今年夏天,延至年底,如今恐得等到明年初才營運,不禁讓人好奇,開幕時間接連跳票,到底出了什麼問題?

其中關鍵,正是現在才要動工的兩座空橋。

該園區是台北市政府財政局與三創合作的BOT案,郭守正曾表示希望藉此帶動商圈發展,因此鴻海得標後,便承諾蓋空橋,連接光華數位新天地(一期)與三創生活園區(二期)兩棟商場。

沒想到,距開幕時間越來越近,卻不見空橋,「我們很不服氣,了解之後才知道,原來根本沒壓(完工)日期。」光華數位新天地自治會代表張結榮說。

對附近攤商而言,未來蘋果、三星等國際品牌都將進駐三創生活園區,恐搶走客源,而BOT合約中載明,三創必須興建空橋,正是對商家的保障。

省流程,竟沒訂完工時間

但問題在於,當初台北市政府為節省行政流程、加速建設,將原本應訂為BOT案本業的資訊園區,改成附屬業務,停車場卻變本業,空橋成為附屬業務的一部分,無須規定完工時間。

空橋一直沒動工,引發攤商懷疑三創不願兌現承諾,與政府合作進度延宕,也卡住郭守正的大計。園區動工近三年半以來,關於空橋施工問題,三創、財政局針對誰該負擔光華數位新天地內部裝修費用,遲遲未達共識,又卡在安全評估問題,直到今年十一月,才拿到建築執照。

眼看開幕時程不斷延後,為了安撫一期攤商,十一月下旬,郭守正更召開會議,保證空橋即將動工,弭平質疑聲浪。

雖然台北市財政局長陳盈蓉說,將等空橋完工,園區才會開幕,「這是三創答應我們的,」但政府無權要求三創何時完工;即使動工了,最終能否順利啟用,也是一期攤商所擔心的。

對此,三創回覆,園區將在明年第一季開幕,空橋則預計六月完工。可見市府先前承諾,與三創並不同調。

郭守正回鴻海後,三創生活園區是外界檢視他的第一張成績單,如今,兩座橋,卻讓開幕日期一再跳票;接下來,隨著新市府團隊上任,該如何處理和政府、周邊商家的關係,將是他的一大考驗。

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新一輪東北振興要移“兩座大山”

沈重的養老金負擔、國有經濟占比過高已成為橫在新一輪東北振興面前的“兩座大山”。

國務院總理李克強18日主持召開振興東北等老工業基地會議。會議審議通過新一輪東北振興戰略,要求財政資金向促進就業和保障養老金支付傾斜。推動出臺深化東北國企改革方案,支持央企開展混合所有制改革試點,發展民營經濟。

10月18日,李克強主持召開國務院振興東北地區等老工業基地推進會議,部署進一步推動東北振興工作

東北是最晚退出計劃經濟體制的地區,國企改革的歷史包袱重,確實存在客觀困難,轉型過程中還會有人員安置的問題。另一方面,沈重的養老金負擔正在影響東北企業的競爭能力,2015年,遼寧、吉林和黑龍江三省企業養老保險基金可支付月數分別為8.9、7.5和1,均低於17.7個月的全國平均水平。

一位接近高層的智庫專家對第一財經記者表示,國企改革中的人員安置問題成為後顧之憂,只有完善社保機制,做好民生兜底,改革才能砥礪前行。他建議,地方政府可以適當減少或延緩有形的基礎設施建設,加快無形的制度性建設,以解決養老金、就業等民生問題。還可以考慮處置一批國有資產來補充社保基金,增加兜底能力。

國企改革步履艱難

不少專家認為,東北經濟問題的根源是國有經濟占比過高,本質上是體制問題,而體制的癥結是國企問題。因此尤其需要加大改革力度,從根本上破除制約發展的體制機制障礙。

中國人民大學國家發展與戰略研究院發布的一項報告稱,東北深陷“單一經濟結構困局”是導致其應對國內外沖擊的抵抗力極弱、經濟急劇下滑的主要原因。

這份報告建議,深化結構調整,破除路徑依賴;明確政府責任關系,加速國企改革;加強區域政策協調,擴大市場空間;采取激勵性舉措,引導勞動要素流動,並做好社會托底。

中國企業研究院首席研究員李錦在接受第一財經記者采訪時表示,東北國企改革取得了一定進展,但成效甚微。主要原因是沒有形成三個“合力”:一是國有資本和民間資本之間沒有形成合力,混合所有制改革舉步維艱;二是東北的國企和國企之間沒有形成合力,單打獨鬥,還沒有出現重組整合的案例;三是政策文件沒有形成合力,關於東北振興和國企改革的文件已經很多,但缺乏系統性,甚至不少文件之間互相沖突、互相消耗。

另一個掣肘國企改革的難點便是職工安置問題。以黑龍江龍煤集團為例,在“十三五”期間,有5萬人需要被分流安置。目前龍煤集團已將第一批分流人員安置在農墾、森工、林業和城市公益等新崗位報到,初步安排的是2.25萬人。具體的分派是:農墾4000人、森工2500人、林業6500人、城市公益崗位9500人。

新一輪東北振興要求財政資金向促進就業和保障養老金支付傾斜。李錦表示,這是平衡穩增長與保民生的重要措施,對東北國企改革有推動作用。

今年8月底,遼寧向省內外戰略投資者出售首批9戶省屬國有企業的股權,率先吹響了國企混合所有制改革的號角。此舉也是為了利用國有資本來充實社保基金,彌補遼寧社保基金缺口。

國務院發展研究中心企業所國企研究室主任項安波對第一財經記者表示,這是一場危機倒逼的改革,通過產權層面的改革,引入戰略投資者,改變地方國企一股獨大的局面,用發展混合所有制的方式來轉變國有企業的運營機制。

但是,兩個月過去了,尚未有公開信息顯示有社會資本願意接盤。李錦表示,即便現在有了意向投資人,拿到了一部分股權資金,也是杯水車薪。混合所有制的關鍵,不僅在於引入資金,更重要的是引入更靈活高效的管理機制,這樣才能真正盤活國企資產,改造舊動能。

李克強也在上述振興東北會議上強調,必須痛下決心優化營商環境,真正激發社會潛能,釋放東北發展的內生動力。

養老金支出壓力大

沈重的養老金負擔正在影響東北企業的競爭能力,而它又是保障和改善民生的關鍵。對於轉型期的東北而言,這一問題的重要性及能否有力解決要比我國其他區域更加迫切。

根據中國東北振興研究院提供的數據,2015年,東北地區企業養老保險撫養比為1.55(1.55個社保繳費者撫養一名退休者,下同),遠低於全國平均水平的2.88。其中遼寧省為1.79,吉林省為1.53,黑龍江省為全國最低,僅為1.33,分別比上一年下降0.16、0.66、0.08。

另外,企業養老保險可支付月數也較低。2015年,遼寧、吉林和黑龍江三省企業養老保險基金可支付月數分別為8.9、7.5和1。三省均低於去我國平均水平17.7個月。

為彌補養老金缺口,東北三省的企業基本養老保險統籌基金繳費比例曾經比全國平均水平高出2~6個百分點。2016年,全國養老保險費率普降後,東北三省的繳費率為20%,仍比19%的全國平均水平略高,深圳、浙江僅為14%。

劉克崮曾擔任曾任國家開發銀行副行長、遼寧省副省長。作為東北振興研究的專家,他表示,養老保險繳費率高、養老保險負擔重,嚴重影響了東北地區企業的市場競爭力。因此,成為外地投資熱情不夠、本地企業不願意擴大投資、經濟缺乏後勁的重要原因之一。

“其原因主要有三項,產業結構較‘重’,城市化、工業化非協調性突進”,其次是國有企業集中,困難企業多,最後是社保制度有待進一步完善,國企職工養老金歷史欠賬多。”劉克崮認為,解決養老金缺口問題,出路在於加快東北地區經濟的結構性改革。

我國養老保險社會保障體系實行“部分積累制”,采取“社會統籌和個人賬戶相結合”的方式,分為社會統籌和個人賬戶兩個部分。這種制度方式隨著人口老齡化的到來,造成社會保障基金需求和籌集之間可能會出現缺口。

中國東北振興研究院副院長李凱表示,東北地區國有企業比重大,離退休人員多,人口老齡化日益嚴重,養老金開支逐年增加,養老基金統籌等壓力較大。

劉克崮表示,由於我國地區經濟發展不平衡,老齡化程度不同,地區間企業養老金差距較大,而目前實行的養老保險省級統籌制度,難以實現地區間養老金的互濟作用,這成為東北地區養老金缺口無法解決的重要原因。

尋找突破口

李克強在上述會議上指出,要推動國企深化改革,加快轉型升級,出臺深化東北地區國有企業改革專項工作方案,支持部分中央企業開展混合所有制改革試點,促進民營經濟發展,增強民營企業發展信心,選擇一批收益可預期的優質項目實施政府和社會資本合作模式,增強東北經濟活力。

中國(海南)改革發展研究院院長遲福林建議,更大程度地放寬市場準入,使國有企業為民營資本進入讓出一定的空間;鼓勵民營企業擴大投資,支持民企參與到國有企業改革,實現國企、民企攜手並進。

在中國東北振興研究院專家委員會主任、中國發展研究基金會副理事長劉世錦看來,東北可以在去產能方面進行一些有益的嘗試。具體來說,就是國家提出某個行業去產能總量指標,按現有產能分配到各省,獎勵措施與實際減去的產能掛鉤,同時允許配額交易。這樣,競爭力強的地區和企業,可以把自己的配額賣給競爭力差的地區和企業。競爭力強的地區和企業可以不減或少減,競爭力差的地區和企業則可以多減,同時得到配額交易的補償。

“這種做法有三個好處,有利於完成去產能的總量目標,其次符合優勝劣汰的市場規律,最後競爭力差的地區和企業能獲得更多的補償,提高去產能積極性。”劉世錦表示。

由於東北經濟目前遭遇的困境較為複雜,專家們不僅提出了產業機構和國企體制等問題,也在尋找相應的突破口。其中,與東南沿海發達地區對口成為一項重要的建議。

劉世錦表示,可學習蘇州借鑒新加坡經驗建設工業園區的案例,采取東北與發達地區城市之間合作的措施,實行更加開放和靈活的政策,以支持民營企業、外資企業與當地國企優化組合,利用各自的資源優勢。

對於東北地區的養老金困局,劉克崮提出了多項建議,如降低企業繳費率、擴大參保面,以及“推進職工基礎養老保險全國統籌”等等。

劉克崮同時建議,不妨劃撥部分國企紅利,多方式解決國企職工養老金的歷史欠賬問題。比如,建立社會養老公積金投資增值經辦機構,管理由企業年金和住房公積金累計結余構成的社會養老公積金,采用招標等方式時常會運營,定向發行養老金國債,由社會養老公積金投資機構購買等。

萬博新經濟研究院院長助理劉哲表示,政府應該做市場機制的建設者,促進市場在要素轉移中發揮主導作用。同時,重視社會政策的“托底”作用,做好社會保障和再就業培訓等。

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債券圈迎“兩座大山”:宏觀審慎大考+美加息周期

“近期部分委外機構都處於‘韜光養晦’的休眠期,資產好找、負債難尋。遇上MPA季末大考,銀行委外資金增量大減。美聯儲加息是長期趨勢,又是債市的長期利空。”某委外機構交易員對第一財經記者感嘆道。

臨近一季度末,債券圈“兩座大山”壓頂。所謂的MPA考核,就是中國央行的宏觀審慎評估體系考核。在該考核結果中,銀行被分為ABC三檔,分別為優秀、正常、不達標,並采取相應的激勵約束機制。其實,MPA考核的威力已經體現,據媒體報道,近期三家城商行被央行分別處罰取消相關業務資格或暫停相關業務3個月。有分析師對記者稱,這可能是因為去年12月的考核未達標所致。

“正是因為此次MPA考核是第一次增加了銀行表外理財資金運用項目,銀行更是格外緊張,不敢大幅擴大表外理財規模,因此近期的感受就是委外‘缺錢’,近期做債的日子並不好過。”中航信托債券經理吳承根對第一財經記者表示。

此外,他也表示,盡管美聯儲3月(3月15日)加息的預期已經體現在價格里,但鑒於中美利率的傳導性,持續加息對中國債市仍是長期利空,近期維持短久期操作。

“宏觀審慎”大考將至

全球金融危機後,“宏觀審慎”監管幾乎成了所有海外成熟央行的重要使命。如果只是盯著微觀個體,卻忘了整個體系的聯動性而最終招致系統性風險,這則是監管層不願意看到的。

過去幾年,理財資金井噴式增長,委外業務蓬勃發展,大資管行業也出現了數不勝數的結構嵌套和所謂“通道”(不主動管理),這日益對金融穩定構成威脅,於是宏觀審慎自然是監管層不可忽視的,這也是MPA考核的初衷。

“目前(公開市場資金狀況)還可以,3月最後兩周估計不樂觀,季末考核時點會比較緊張。”某銀行間債券交易員對第一財經記者表示。

然而,“盡管線上資金相對平穩,央行還是在維持流動性相對穩定,但是,銀行越往後能給到非銀機構的錢會越少,因為考核比較嚴厲,”吳承對記者表示,“MPA考核對於大銀行而言可能無憂,但委外機構的客戶同質化比較嚴重,多依賴於股份制銀行或一般城商行,而這兩年委外資金又大幅擴張,同時還通過同業理財和同業負債的形式大量擴張,這將會是監管的重點。”

在吳承根看來,上述城商行被央行取消相關業務資格,可能因為廣義信貸增速過快而受罰,“這一事件對做同業的震動很大,各界感到監管的‘大棒’已經到來。”

據媒體報道,一位接近央行的人士透露:“這與MPA考核結果不達標有關。”

在此次MPA的廣義信貸統計範疇中,還增加了表外理財資金運用一項,因此對一些表外誇張迅猛的中小銀行而言更是當頭一棒。業內認為,央行的意圖在於全面掌握金融部門投放的資金規模,以防範系統性風險。

根據央行,宏觀審慎考核的總體目標為:從以往盯住狹義貸款轉為對廣義信貸(包括貸款、證券及投資、回購、表外理財等)實施宏觀審慎管理;通過一整套評估指標,構建以逆周期調節為核心、依系統重要性程度差別考量的宏觀審慎評估體系;人民銀行以及宏觀審慎評估委員會根據季度數據動態評估,引導金融機構廣義信貸合理增長,加強系統性風險。

央行的MPA考核是每個季度一次。根據MPA考核結果,銀行被分為ABC三檔,分別為優秀、正常、不達標,並采取相應的激勵約束機制。A檔機構的七大方面指標均為優秀(優秀線90分),執行最優檔激勵。B檔機構,執行正常檔激勵。C檔機構是指資本和杠桿情況、定價行為中任意一項不達標,或資產負債情況、流動性、資產質量、外債風險、信貸政策執行中任意兩項及以上不達標(達標線60分),央行對C檔機構給予適當約束。

債市仍處觀望期

盡管近期債券收益率較為平穩,但面對MPA大考以及利率中樞上行的趨勢,各界對於債市仍持觀望態度。

“現在信用債的收益率曲線較為平坦,因此入場等待成本很低。此外,由於當前利率水漲船高,機構可能只需要投資存單,便可在不需冒信用風險的前提下鎖定收益。因此大家都對債市持觀望態度,”吳承根告訴記者,各界的債市投資策略普遍采取“短久期”的方式來避免利率上行風險。

那麽在這一背景下,債市投資究竟靠什麽賺錢?

興業固收認為,金融體系的負債端可能不會出現系統性的問題,但由於經濟弱波動,貨幣政策放松的可能性是非常低的,未來如果有放松的動作,可能更多的是配合金融監管趨於嚴格導致金融市場波動較大的情況來出臺。在經濟弱波動和金融監管加強的背景下,金融套利會變得越來越困難,金融機構在負債管理與資產定價能力上的差異可能會越來越大,金融機構之間的分化將不可避免。投資者賺錢,將更多的依賴預期差博弈和負債管理。

不過,在MPA考核以及海外加息擾動因素消退後,“市場在下跌之後,安全邊際總是在不斷提升的,負債穩定和交易能力比較強的投資者可以在三月下旬開始關註波段的交易性機會,目前來看,未來1個月左右,維持10年國開債收益率區間在3.9%-4.3%之間、10年國債在3.1-3.5%的判斷。”興業固收預計。

美聯儲加息長期利空

至於美聯儲加息,這是一個長期漸進的過程。這對於債市而言則是長期利空,中美債市的聯動性也值得關註。

根據去年12月的“點陣圖”,美聯儲官員預計2017年底時聯邦基金利率中值升至1.4%,2018年底時到2.1%,2019年底時到2.9%。這意味著美聯儲預計未來三年,每年都會加息三次。2017年加息三次,比9月會議時預計的加息兩次要快。

本周一,美國十年期國債收益率逼近2.609%,這也創下了2014年9月來的新高,加息預期、經濟企穩和通脹預期走升都是其背後的動力。“債王”格羅斯此前就表示,10年期美債收益率是否突破2.6%是2017年投資者最應關心的問題,如果突破,意味著債市熊市已經到來。

“就國內而言,美元加息長期看是利空,但短期內大家的預期已經消化,所以看不出臨時的資金面擾動。”上述銀行間債券交易員對記者表示。

不過,數據顯示,2008年以來,中美債市的聯動性不斷提升,但中國債市仍以國內因素為主,只是外圍沖擊可能更容易打擊市場情緒。

就美聯儲加息,其給中國帶來的影響可以從幾方面理解。首先,美債收益率擡升可能源於美聯儲貨幣政策收緊,為維持匯率穩定,中國央行也有收緊貨幣的動機,從而擡升國內債券收益率。

其次,美債收益率上行的基礎在於美國經濟的好轉,資金回流美國,導致中國國內流動性收緊,從而擡升國內債券的收益率。

再次,美債收益率作為全球金融市場的重要指標,如果反彈可能導致全球金融市場對債市的悲觀預期,從情緒上也將帶動對中國債市的擔憂。這一點可能是三點中較為可能出現的。

當然,美國處於經濟強勢複蘇期,但就中國而言,洪灝則認為,中國的再通脹交易早已在去年夏天達到頂峰,與此同時,中國上遊商品庫存周期的高峰也已過去。他對記者表示:“市場對經濟複蘇的預期高漲,並且過於充分地反映在了股價里,但其實經濟增速是在低位企穩,這從近期大宗商品破位大跌中便不難體現。”

因此在這一背景下,不少分析師仍認為,二季度開始仍可以關註中國債市的階段性機遇。

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每到晚上,我們就被題海戰術隔絕成兩座“孤島”

來源: http://www.infzm.com/content/124018

(新華社 曹一/圖)

“媽,我回來啦!今晚作業太多。”在讀八年級的兒子吃過晚飯,比劃幾下籃球,就一頭鉆進自己的房間開始寫作業。他每晚大概從7:20開始奮筆疾書,至少到9:30,最晚會到11:00之後。

七年級時遇到不會的作業,他還會從房間里走出來和我討論,並且寫作業時房間的門是敞開的。到了八年級,尤其是近段時間,基本上就不討論了。是孩子學習能力增強了,作業過程中沒有遇到問題,還是作業太多,沒有討論的從容心情了?

現在他的房門不但關著,而且從里面反鎖著,只有要我簽字的時候是開著的。每晚拿著一摞寫完的作業,他急吼吼地指揮我在什麽地方簽上什麽內容的字。我順從又體貼地簽完字之後,他勉強擠出幾個字“困死了”,牙不刷、腳不洗地就回房睡覺去了。

正如古時《禮記·學記》所說:“獨學而無友,則孤陋而寡聞。”每晚兩個多小時的孤軍奮鬥,到底掌握內化了多少知識內容?且不說今天的我們還有浩瀚的互聯網資源可以利用了。

無數次,在另一個房間看書等待的我,內心糾結到看不明白書上任何一個字的時候,就拿起手機進入班級微信群看看,總會看到家長們有種“打不死的小強”般的精神:學習態度不好就“狠狠批評”,要“嚴格要求”“跟定咬死競爭對手”……唉,看來我是心太軟,想太多了,大家不都這樣嗎?挺著吧!

不過,就這麽挺下去行嗎?我無意中在一個關於項目式學習的紀錄片預告里了解到:今天的教育模式設計於1893年,當時是為了順應工業時代對人才的需求。今天是什麽時代?是智能機器大量取代人類甚至超越人類的時代,教育竟然滯後時代一百多年,何其荒唐!挺著,甚至以極端強硬的話語權推行並執行這種荒唐教育,何其愚蠢!

每個晚上,疲憊無奈的孩子和糾結無助的家長就像家里的兩座孤島,兩方近在咫尺,卻只能遙遙相望。

每個人可以是座小島,但絕不能成為孤島!“孤島”人生是種絕境!

(作者為河南省漯河市初二學生家長)

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貴州兩座毫不起眼的山體,放著騰訊未來最重要的數據資產

距貴陽市區一個小時車程遠的貴安新區,有著綿延的山。沒有人會註意到兩座毫不起眼的山體,除非有人告訴你,它們之間的山洞將存放騰訊未來最重要的數據。

5月28日上午,騰訊董事會主席兼CEO馬化騰在出席2018中國國際大數據產業博覽會時稱,騰訊未來要把最重要的數據放在貴州。

下午,馬化騰來到騰訊貴安七星數據中心,和貴州省委常委、常務副省長李再勇共同出席了該數據中心一期試運行啟動儀式。

騰訊貴安七星數據中心服務器規劃數量為30萬臺機組。騰訊數據中心技術總監朱華稱,30萬臺服務器規模的數據中心,在國內外都很罕見。

一位不願意透露姓名的雲計算從業人士告訴記者,中國人均服務器櫃機面積僅為美國的三十分之一,中國所有雲服務商服務器加起來不如亞馬遜雲一家多。

這意味著中國雲計算領域的相對落後,同時也顯示了雲計算廣闊的市場增長空間。

“全球最安全的數據中心”

馬化騰在2018數博會演講中介紹稱,“它(七星數據中心)就在兩山之間,地理位置安全隱蔽,而且山洞溫度低,周邊水電資源豐富,能夠很好地降低數據中心的能耗成本。未來騰訊要把最重要的數據存放在這里。”

朱華稱,七星數據中心是全國乃至全球最為安全的數據中心。騰訊一直想要打造一個特高等級數據中心,七星數據中心是中國也有可能是世界上第一個民用級可以防止常規打擊的數據中心,是全球最為安全的數據中心。

“貴州屬於多山地貌——八山一水一分田,山體本身就構築成一個強大的外殼去抵禦突發事件;其次是氣候,年平均溫度只有15度左右,非常利於數據中心運營。”朱華稱。

騰訊數據中心有四代技術,第三代和第四代分別為微模塊技術和T-block技術。七星數據中心用了第四代T-block技術,它的特點是完全產品化和標準化。

“我們打造這個山洞時,就已經在工廠里面制造數據中心本體和殼體,用集裝箱運過來接上電纜網絡就可以使用了。”朱華告訴記者。

這也使得七星數據中心成為騰訊推進最快的數據中心。朱華同時表示,如何在放入山洞的同時保證數據中心的安全、合理利用當地氣候、應付外界所有突發狀況,是整個項目組面臨的最大挑戰,也是項目組攻關許久才解決的問題。

騰訊目前服務器數據最多的數據中心是天津數據中心,後者服務器數量已經突破10萬臺,成為國內第一個單園區服務器數量破10萬的數據中心。

七星數據中心服務器的規劃數量要超過天津,為30萬臺。朱華稱,30萬臺服務器規模的數據中心,在國內外都很罕見。

人均服務器櫃機面積僅為美國三十分之一

全球最早布局雲計算、占有該領域最大市場份額的互聯網公司是亞馬遜,雲業務也已經成了亞馬遜利潤增長的新引擎。

亞馬遜4月份公布的季報顯示,亞馬遜雲一季度收入上漲了49%,達到54.4億美元,利潤為14億美元;亞馬遜一季度全部的營業利潤是19.27億美元,這意味著雲計算貢獻了72.6%的利潤。

金融分析公司Jefferies&Company Inc4月份發出的報告顯示,2017行業老大亞馬遜雲占據了34%的市場份額。

一位不願意透露姓名的雲服務從業人士對第一財經表示,中國人均服務器櫃機面積僅為美國的三十分之一、中國所有雲服務商服務器加起來不如亞馬遜雲一家多。

朱華稱,中國網民數量巨大、也在不斷產生海量數據,“我們現狀是數據中心數量滿足不了信息產業、AI和物聯網的發展。我們對信息和計算有爆炸性需求,這種需求支撐我們快速建造數據中心。”

2018年以來,騰訊雲已經先後在香港、美國、印度、泰國等地密集開放了五個國際數據中心。

整體收入不足亞馬遜雲多,但國內雲服務商展示了超過亞馬遜雲的強勁增長動力,頭部企業保持了100%的增長幅度。

以騰訊雲為例,騰訊沒有披露具體雲業務收入,但在2018年一季報中披露了雲服務收入的增長幅度,稱受遊戲、視頻、電子商務及O2O行業的增長所推動,雲服務收入同比增長逾100%。

在5月23日的騰訊雲+未來峰會上,騰訊雲總裁邱躍鵬宣布,騰訊雲已在全球範圍內部署了1300多個節點,擁有100T儲備帶寬,是亞洲總體業務規模較大的CDN服務商。

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“兩座大山”施壓貨幣基金,年化收益率降至3.5%

“貨幣基金收益率下行將是大勢所趨。”貨幣基金經理楊朔(化名)3個多月前的判斷得到了印證。

Wind 統計顯示,截至目前貨幣基金7日年化收益率均值為3.52%,而在3個月前還有4.19%。融360監測的數據顯示,最新一周74只互聯網寶寶產品的平均七日年化收益率為3.64%,較前一周小幅下降了0.02%,連續4周下跌,並創去年5月底以來的最低收益水平。

7 月以來,同業存單收益率下行明顯,重倉同業存單的貨幣基金也因此受到波及。在收益率的缺失和貨基產品吸引力降低的壓力下,貨幣基金試圖通過ABS緩釋壓力。

不過,一些管理百億規模貨幣基金的受訪基金經理直言,由於配置比例限制和信用風險的考量,對ABS持謹慎態度。

華南一位管理百億規模的資深公募貨幣基金經理直言:“ABS的收益率也下行較快,因此通過ABS做高收益的做法不一定能延續。”

貨基的“兩座大山”

楊朔告訴記者,其實在前一周,存單利率已下行至低位,3M股份制銀行存單與R007利差快速下行,3M存單利率2.95%,距2016年8月最低2.65%僅有30bp差距。

數據顯示,八月第一周各期限同業存單發行利率分別為1個月2.72%、3個月3.09%和6個月3.60%。相較於前一周,1個月、3個月和6個月存單發行利率下降的跌幅分別為-30bps、-28bps和-27bps。

“同業存單利率目前基本到了歷史的低位,3個月基本到了2%左右的水平。”楊朔說,從一季度開始,流動性的實際表現情況看,寬松程度較去年有所提升,並且資金利率中樞水平出現明顯回落,帶動同業存單、短融等貨幣市場工具利率在去年末沖高後隨即大幅下行。

一方面,今年以來貨幣基金的規模保持高速增長,同業存單作為貨幣基金的重要配置資產,始終有強勁的配置需求;另一方面,6 月降準等政策實施,流動性合理充裕,銀行流動性壓力緩解,對同業存單的發行壓力銳減,同時 7 月份同業存單到期量較少,續發壓力不大;供需的錯配驅動了同業存單收益率的下行。

7月下旬央行進行“5020億元1年期MLF操作”,央行兩個月以來通過MLF操作已累計凈投放9055億元,透露出了更明確的寬松信號。

“盡管貨幣政策總基調不會發生變化,但考慮到後續防風險相關措施的陸續落地和執行需要維持一個相對溫和的流動性環境來對沖政策所帶來的宏觀影響,因此流動性有望延續整體平衡甚至略偏寬松局面。” 博時基金固定收益總部現金管理組投資總監陳凱楊之前便判斷。

“若央行對逆回購利率和基準利率不下調,3M存單利率也很難繼續下行。但如果後面一直維持這種狀況,貨幣基金收益率水平還會一直下行。”楊朔也認為。

這也意味著,8.4萬億的貨幣基金規模,如若未來收益率顯著下降至3%左右,貨幣基金將喪失一定的比較優勢,這將帶來一次資金的遷徙。

分析人士指出,展望未來貨幣基金面臨量價兩個方面的壓力:價的方面銀行間流動性的寬松有望延續,貨幣基金收益率可能繼續下行;量的方面,過渡期內銀行類貨基產品可以使用攤余成本法,且可以實現“T+0”,可能對貨幣基金形成一定的分流壓力。

這種情形下,當前銀行理財產品相對於貨幣基金的收益率優勢展現,理財產品的久期相對更長收益率回落的速度相對貨幣基金更慢,未來隨著貨幣基金收益的下行,理財產品的收益優勢更加明顯,或引導部分資金回流至銀行理財。

“這將是從短久期資產向長久期資產配置的過程,這將在一定程度上壓縮收益率曲線中短端的利差,對應2年左右的債券未來的配置需求將有一定的提升。”廣發證券認為,這也將是從低風險資產向高風險資產遷徙的過程,隨著政策的微調和不確定性的消退,未來徘徊在貨幣基金中的資金可能會進一步追逐風險資產和收益。

百億操盤手謹慎增配ABS

在收益率的缺失和貨基產品吸引力降低的壓力下,貨幣基金再次試圖通過ABS緩釋壓力。

統計顯示,公募基金二季度大幅增持資產支持證券,ABS 持倉從一季度的 297 億元增加至 514 億元,規模增加 217 億元,增幅達 73%。二季度貨幣基金增持 155 億,債券型基金(主要是中長期純債)增配 70 億,貨幣基金和中長期純債基金是主要增配力量,混合型基金一直以來占比甚至有所減持。

具體來看,對ABS的持倉主要集中在工銀瑞信、中信建投、新沃、興業基金等基金公司中。

公募基金上一次對 ABS 大量增配為2016年第三季度,主要目的是資產荒環境下尋找高收益資產。2016年年底以來,公募ABS持倉整體增長緩慢,配置規模在 250-300 億。

毫無疑問,貨幣基金增持 ABS 的背景是二季度同業存單、同業存款利率相繼下滑、資金利率整體平穩,貨基需要尋求高收益資產來提升收益空間。

天風證券也指出,鑒於貨幣基金的投資限制,往往青睞短久期、高安全性的ABS品種。2017年開始則全面轉向借唄花唄為主的小貸 ABS。今年貨基對車貸、卡貸、消費貸類ABS均有增持。

隨著現金貸監管趨嚴,小額類ABS發行趨緩。Wind統計顯示,截至2018年上半年末,255只ABS被貨幣基金所持倉,主要包括了消費貸、車貸等ABS品種。

不過,一些管理百億規模貨幣基金的受訪基金經理直言,由於配置比例限制和信用風險的考量,ABS對收益增厚的效果或有限。

“之前也在配ABS,對收益的增厚並不大,主要還是在做同業存單(CD)。”楊朔說。

“做ABS不是不行,但是從我角度來看,我覺得ABS對收益的增厚有限,所以我沒有配ABS的產品。”北京一位資深公募貨幣基金經理也對第一財經表示,因為ABS受到投資比例的限制,另外本身也比較分散,規模不是很大。我的風格就是看大勢,賺趨勢和利率的錢,比賺純粹信用的錢更有技術含量。ABS就是賺的信用風險的錢。

譬如貨幣基金對借唄、花唄的持倉多是幾十萬張不等,比如平安大華金管家只持有10萬張的花唄56A1。

值得註意的是,除了地產供應鏈ABS是今年貨幣基金增配的主要品種,應收賬款類ABS也是貨基的重點配置券種。

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責編:杜卿卿

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方逸華清水灣大廈兩座 申重建15伙住宅

1 : GS(14)@2017-10-21 10:39:29

https://www.mpfinance.com/fin/da ... 4073&issue=20171021


【明報專訊】已故影視大亨邵逸夫的遺孀、「六嬸」方逸華或相關人士就西貢嘉澍路8號清水灣大廈G及H座,建議略為放寬地積比率、上蓋面積及建築物高度限制,以作重建住宅。

樓齡逾半世紀 持有8伙

城規會文件顯示,賜一有限公司(Double One Limited)申請就西貢嘉澍路8號清水灣大廈G及H座,建議略放寬地積比率、上蓋面積及建築物高度限制,以作重建住宅,擬建1座7層高、提供15個住宅單位,當中包括泊車位、上/落貨位,會所及大堂,放寬地積比旨在提供停車場及機房。而賜一有限公司其中一名董事為李夢蘭(LEE MONG LAN),為方逸華的原名。文件又透露,重建物業鼓勵利用天然日光及改善市容,以減低對資源的需求及使用,亦符合周邊地區現時及將來的發展趨勢,對排污及交通影響十分輕微。

3個月前1.34億掃傲瀧6伙

清水灣大廈樓齡54年,共4幢,每幢再分為兩座,樓高4層,每層2伙,全個項目僅涉32個單位,並清一式約2500方呎。土地註冊處資料顯示,方逸華自1991年起購入清水灣大廈G座及H室共4伙,及後於2001年起增持,至2015年成功全數購入G及H座8個單位。

「六嬸」方逸華喜愛投資物業,2000年起成立多間公司作買賣物業,她多番購入清水灣的物業,例如今年7月以1.34億元購入清水灣道新盤傲瀧6伙,並持有區內其他屋苑如栢濤灣、寶石小築等,另她亦持有多個藍籌屋苑如鰂魚涌太古城。除了物業外,方逸華亦曾伙拍「殼王」陳國強於2011年以7.193億元投得西貢臨海地皮,擬建酒店或度假村。
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「六嬸」愛將申重建清水灣大廈兩座

1 : GS(14)@2019-03-06 10:56:08

https://www.mpfinance.com/fin/da ... 5826&issue=20190306
【明報專訊】多個發展商或財團向城規會申請土地改劃,原由已故影視大亨邵逸夫太太、同樣已經離世的「六嬸」方逸華所持有,位於西貢嘉澍路8號的清水灣大廈G及H座,由「六嬸」生前愛將陳偉文,透過賜一有限公司再向城規會申建住宅。

據城規會文件顯示,申請人擬建1座6層高、提供14個面積約1722方呎的住宅單位,涉樓面面積2.53萬方呎,預計最快2021年落成。

擬建14個1722方呎單位

翻查資料,「六嬸」於2017年10月已就上述物業申請重建,當時擬建1座7層高、提供15個單位的住宅物業;她其後於2017年11月離世,而有關申請則於2018年8月審理,但當時規劃署不支持相關申請,及後申請人撤回有關申請。

長實鶴園街申建兩幢商廈

另「小超」李澤鉅領軍的長實(1113)再有新動作,城規會文件顯示,長實就紅磡鶴園街13號康力投資大廈申重建,發展方案包含辦公室、商店及服務行業、食肆用途,建議發展地積比率由12倍增至12.782倍,擬建2幢樓高38層商廈(包括4層地庫及1層平台),涉樓面面積50.89萬方呎。資料顯示,項目去年12月已獲屋宇署批出建築圖則。

華置伙「舖王」荃灣工廈申增地積

此外,由華置(0127)與「舖王」鄧成波家族合作展的荃灣馬角街柏獅電子大廈,申請發展地積比由9倍放寬至11.4倍,以重建工廈,涉及樓面22.8萬方呎。
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