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赫斯基亞太資產擬上市 明年加港兩地掛牌集資78億

2009-06-02  AppleDaily





【本報訊】市場消息透露,和黃(013)繼早前透過旗下和電國際(2332)分拆港澳電訊業務上市後,正部署再分拆旗下赫斯基能源的亞洲資產,在香港及多倫多兩地上市,集資最多10億美元(約78億港元),最快於本月底前委任投資銀行負責該計劃。記者:何凱兒

和 黃發言人昨日並無否認有關消息,只表示除了集團主席李嘉誠上月在股東會發表的言論外,集團沒有其他補充。赫斯基總裁劉錢崧4月曾向加拿大傳媒透露,赫斯基 有意分拆東南亞的油氣資產在亞洲區上市,當中包括位於南中國海的荔灣油田;李嘉誠在股東會回應這問題時表示,「這只是個別董事自己的內心想法,事實上未到 成熟階段,將來極之有可能,但現時沒有計劃」。

月底前委任投行籌備

《南華早報》昨引述消息指出,赫斯基擬於明年將亞太區資產 分拆在港加兩地上市,過去數周已約見包括摩根大通、美林、高盛及摩根士丹利等投資銀行,計劃發售25%股份,集資最多10億美元,並可能在本月底前委任投 行籌備。受消息刺激,持有赫斯基34.57%股權的和黃昨升3.04%,收報56元。以集資10億美元及出售25%計算,赫斯基的整體價值約312億元, 而和黃所持赫斯基股權約值108億元。倘分拆計劃落實,將明確反映和黃的石油資產價值。瑞銀近期的研究報告指出,赫斯基將國際資產分拆具吸引力,亦可令市 場給予其國際資產組合較大的價值,但分拆計劃需要市況配合,因分拆出來的新公司需要約24至48億美元資金發展南中國海的荔灣氣田。瑞銀以油價每桶75美 元、10%折讓率及9美元的百萬立方呎實現氣價估計,赫斯基的國際資產價值約28億美元,當中約25億美元來自與中海油(883)母公司合作勘探的荔灣項 目。

今年盈利料遠遜去年

2000年8月在加拿大多倫多上市的赫斯基,是和黃一隻「金蛋」,去年由於國際油價高企每桶100美 元及成立油砂業務帶來特殊收益,赫斯基08年純利37.54億加元,增長17%,和黃攤佔的稅前盈利為133億港元,增長27%,佔和黃3G以外固有業務 的稅前盈利24%,與港口業務比例相若。不過,在金融海嘯加上油價持續低於每桶50美元,李嘉誠也不諱言,赫斯基今年經營環境困難,預期今年盈利將遠遜去 年。

赫斯基在亞洲地區主要資產

1. 珠江口盆地西部、距離香港約300米和海南島東面135米的文昌油田四成股權2. 南中國海深水區的荔灣3-1-1地區一塊巨大天然氣田,公司已落實使用為3年期的深水鑽油台,可能提供4至6萬億立方呎天然氣的可開採資源3. 與中海油共同發展馬都拉BD天然氣田和印尼東爪哇離岸液體天然氣田4. 印尼東爪哇海東巴韋安島II地區及松巴哇島北部II地區的生產分享合同項目全部權益資料來源:和黃集團網站



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胡润富豪张瑜平两地腾挪大法


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http://www.21cbh.com/HTML/2009-8-24/HTML_4J9I7NPQR9CU.html


经历一番股权恶斗后,仅次于黄光裕、张近东,在胡润富豪榜排名第三的富豪张瑜平终于如愿。

8月20日,商业城(600306.SH)宣布,其新任大股东深圳琪创能已经完成受让商业城集团整体产权。新宇亨得利在联交所公告称,该公司法定股本由2000万港元增至5000万港元,公司更名为亨得利控股有限公司,新宇亨得利将逐步解除纷繁复杂的持股关系直接控制商业城。

由此,一直隐居幕后的香港钟表大鳄新宇亨得利(3389.HK)顺利借壳登陆A股。新宇亨得利是张瑜平控制下的企业。

虽然张瑜平承诺掌控商业城后暂时不会改变该公司的发展战略和主营业务。但香港凯基证券分析师梁健昌认为,张瑜平以昂贵的代价获得商业城控制权,以此平台实现其主营业务到A股再融资是终极目的,“新宇亨得利需要大量资本支撑其在内地的迅速扩张。”梁健昌说。

张瑜平的算盘

张瑜平今年3月开始着手重组商业城。据一业内知情人士向记者透露,今年3月2日,张瑜平公开视察沈阳商业城,是隐居深圳琪创能幕后两年的新宇亨得利第一次走上台前。

据商业城之前综合信息显示,深圳琪创能在进入商业城的过程中先后共耗资高达5.54亿元之巨。

根据当初商业城集团资产挂牌交易规定,受让企业需要负责筹措3亿元资金支持商业城改扩建工程项目建设。加上该笔费用,新宇亨得利在商业城的平均持股成本达到了18.34元每股。

而商业城今年第一季度扭亏后每股收益不到一毛钱,目前股价每股10元。“从基本面来说,商业城仅仅依靠自身资源是无法支撑股价的,张瑜平对其进行业务重组是迟早的事。”梁健昌认为。

新宇亨得利系国内最大的奢侈品钟表经销商,目前,新宇亨得利已经拥有斯沃琪(SWATCH)集团、路威酩轩(LVMH)集团、历峰(RICHEMONT)集团、劳力士(ROLEX)集团等国际奢侈企业的合作权,分销及独家分销19个国际知名品牌手表。

去年,新宇亨得利收购全球最大奢侈品集团LVMH旗下意大利著名书写品牌OMAS 90%的股份,并正式宣布OMAS打入中国市场。此外,该公司还拥有NIVADA(尼维达),OLMA(奥尔玛),NUMAJEANNIN(龙马针)等著名瑞士手表品牌。

梁健昌认为,商业城总股本只有1.78亿股,盘子很小,非常适合大股东增发注入资产。张瑜平要扩张新市场,同时又要培育旗下品牌在中国的业务,未来需要大量资金投入,但新宇亨得利不能持续依靠香港融来的资金投资内地,因此,张瑜平希望利用内地融资平台商业城融资。

资金紧张?

目前新宇亨得利的零售店面共216家,其中内地204家,上半年实现零售业务19.5亿元,占总收入的72.4%。

据记者了解,通常情况下,中国内地一家手表零售店的成熟期在3年以上,而新宇亨得利在内地的200多家零售店中,有70%是近3年新开的,只有30%是3年以上的成熟店,因此,张瑜平认为公司在中国内地的零售业务具有巨大的增长潜力。

“但是新增店面大部分都集中在二、三线城市,这些地方的奢侈品消费市场远不如一线城市,市场培育时间也更长,这也加大了新开店的风险,尤其对新宇亨得利资金的持续流动性有较大考验。”梁健昌分析说。

事实上,新宇亨得利上半年通过与品牌商交换库存及减少新订单,才实现存货水平在去年底的24.5亿元的基础上减少10%。目前,该公司仍然承受较大的库存压力。

而此前,张瑜平已经开始在市场上大量攒集资金。今年6月底,新宇亨得利在香港通过新股配售筹集6.02亿港元。该部分资金将用来在中国中部和西南部 地区收购现有的手表零售商网络,从而使其内地零售门店总数增加10%-15%;其次将在战略性区域继续完成10至20家自主新店的开设和扩张;此外新宇亨 得利还需要花费大量资金发展自主品牌OLMA(奥尔玛)。

期间,张瑜平通过全资子公司深圳新宇钟表有限公司已获中国建设银行深圳分行两年期3亿元流动资金贷款额度,该项贷款也将用于新宇亨得利拓展零售网路。此外,该公司还获得中国银行深圳分行4亿元综合授信额度及招商银行深圳分行2.5亿元的新增贷款。

仅两个月时间,新宇亨得利筹资约15亿资金。

张瑜平此前计划,将在2010年底增设零售店至300家,同时达到70亿元的销售额。但今年年初,张瑜平在接受传媒采访时表示,因受到金融海啸的影响,公司该计划可能要延迟最少半年才能完成,即最快也要到2011年才能达到开设300家零售店的目标。

在上半年投资者见面会上,张瑜平又表示,上半年内地一线城市及香港区,与去年同期比较,同店销售持平,但二线城市的同店销售则有双位数字的增长。

这 也成为张瑜平坚定加快在二、三及市场扩张的信心支撑。今年上半年,新宇亨得利新增门店6家,近一年来,共新开了近30家店面,除了巩固北京、上海、东北、 华东和华北一线城市意外,正在极力扩充内地二、三线城市的零售网络。但是,8月4日,张瑜平又表示,暂时不会加快开分店速度。同时,新宇亨得利还终止了收 购俊文宝石的计划。

这个胡润富豪布下的资本迷局,有待市场揭开盖子。
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一周豪吞上海两地块合生创展:不盲目血拼

http://epaper.nbd.com.cn/shtml/mrjjxw/20100915/1818922.shtml

  每经记者 朱玲 发自广州
进入9月,合生创展在仅一周的时间内,先后拿下上海两幅地块,在土地市场表现激进。14日,合生创展总裁薛虎表示,合生创展一贯采取非常理性的拿地策略,既量入为出,又量力而行,绝不盲目血拼地王。
据悉,进入9月,仅一周的时间,合生创展先后以12.46亿元和14.51亿元取得上海广富林地块和三林集镇地块,其中三林集镇地块楼面地价达到20870元/平方米,溢价率72%,高溢价引发市场关注。
面对“拿地激进”的质疑,合生创展总裁薛虎14日对《每日经济新闻》记者透露:“在土地储备方面,合生创展一贯采取非常理性的拿地策略,既考虑公司承受能力,量入为出,也综合考虑市场状态和现实状况,量力而行,绝不盲目血拼地王。”
今年以来,合生创展已先后拿下4幅地块,其中大部分集中在长三角。今年3月4日,合生创展以7.7亿元取得昆山周市镇迎周路两旁与新塘河以南29.21万平方米的地块,这也是上半年合生创展唯一一次拿地。今年8月,其又以37.2亿元的价格拿下广州海珠区一商业项目。
薛虎称,随着市场的发展、成熟,房地产投资已经不能再停留在随意拿地、大规模开发、快速周转和回笼资金的初始阶段了。据该公司中报显示,截至6月30日,合生创展持有土地储备接近3000万平方米。

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嘉能可啟動兩地上市 集資100億美元

http://www.21cbh.com/HTML/2011-5-4/3MMDAwMDIzNjQ3MQ.html

綜合媒體報導,5月4日消息,世界最大的大宗商品交易巨頭嘉能可(Glencore)正式啟動倫敦、香港兩地上市,已設定IPO招股價區間為4.8-5.8英鎊(約合61.4-74.2港元),集資額約100億美元。

根據嘉能可上月宣佈的融資計劃,其融資主要用在獲取更多流動資金,以便更好利用資源業景氣期的機會。

按照價格中值計算,公司市值達600億美元,在公司集資的100億美元中,新股佔80%,母公司同時將出售價值20億美元的舊股,另有相當於15%即15億美元的超額配售權。

不過,嘉能可目前的初步招股文件中,並沒有披露基礎投資者和管理層的持股規模,但公司表示,基礎投資者已認購約31%的發行股份。

根據嘉能可在香港招股的初步招股書,公司去年淨利潤達12.91億美元,同比增長31.33%,期內營業額1449.78億美元,同比增長36.3%。嘉能可表示,從2001年以來,公司的年度平均股本回報率達38%。

嘉能可還在招股書中透露,計劃採用「漸進式」股息政策,預計每半年派一次股息。其中中期股息佔全年股息總額的三分之一。公司在本月底上市後,預期在今年8月公佈截至6月底止的半年業績,同時也將宣佈派發中期股息,價值約為3.5億美元。

據消息稱,嘉能可計劃於下週五(5月13日)起在兩地公開招股,24日於英國倫敦掛牌,25日在香港掛牌。

香港資產管理公司太平洋太陽顧問的創始人兼CEO安迪·曼特爾(Andy Mantel)認為嘉能可選擇上市時機恰當,現在的物價已經上漲到一個非常高的狀態,並且全球經濟增速都在回升。

如果嘉能可這次上市成行,將成為倫敦迄今為止最大的IPO,很可能將素來低調的CEO格拉森伯格的管理層推入公眾視線。

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女中產兩地炒股冰火兩重天:美股賺10萬 A股被套

http://www.yicai.com/news/2012/08/2002035.html

民幣結束了持續5年的單邊升值,開始悄無聲息地步入貶值通道。於是一些中產階層的資產,開始了跨國大挪移。"小資"杜袖倫賣掉了經營多年的酒樓,還拋售了手中的樓盤。但如何讓已經深度被套的A股股票解套卻讓她犯了難。這兩年,她炒美股輕鬆賺了10萬美元,A股卻統統被套。

7月以來,"小資"杜袖倫已經在中國內地與加拿大之間往返了四次,她不僅變賣了經營多年的酒樓,還拋售了手中的樓盤。她的初衷很簡單,在人民幣貶值趨勢下讓自己的資產更安全地保值增值。

今年5月,人民幣匯率拐點驟現,人民幣結束了持續5年的單邊升值,開始悄無聲息地步入貶值通道。

與此同時,當宏觀經濟走軟,A股跌破各種"鑽石底""玫瑰底"時,美元持續升值,美股卻屢創新高,8月15日,道瓊斯工業指數上漲至13172點,幾乎接近2007年的歷史最高點14196點,道瓊斯工業指數從2009年最低點上漲至現在,股指幾乎翻了兩倍。於是一些中產階層為了規避資產風險和尋找新的投資市場,開始跨國大挪移……

資產挪移 逃離中國

這是一輪由貨幣貶值引發的資產流動,中國富人的錢正在向外流出。

杜袖倫4年前移民加拿大,最近卻成了往返"中加"兩地的空中飛人。

此前,她在廣州經營著一家酒樓,同時還在國內擁有多處房產。如今酒樓早已交給別人打理,依靠酒樓的分紅和出租房屋的租金,應對全家人在加拿大的日常開銷。

"周圍的人都在忙著處理國內的產業,一個朋友剛剛將位於東莞的工廠賣掉,然後用80萬美元在加州購買了一棟別墅,全家移民。我準備國內就留一套房子,方便回國探親。"按照杜袖倫說法,人民幣資產缺乏安全感,還是把錢換成美元更踏實些。

目前,杜袖倫已經將酒樓的股份完成出讓,同時將北京、廣州的多處房產委託給中介機構爭取盡快脫手。既要照顧兩個年幼女兒,又要跟中介公司討價還價,杜袖倫成了空中飛人,近一個月往返兩地就多達4次。

"酒樓最近的生意不是很好,索性不要了。我在北京白石橋有一棟130平方米的3室公寓,買的時候不到300萬元,按現在的樓價算500萬元應該很容易出手。"出於廣東人骨子裡的精明,杜袖倫算了一筆賬,500萬元人民幣可以在美國繁華地段買兩套相當於國內一居室的公寓,出租一個月大概可以賺到2600美元,現在這棟房子國內的租金是6000元人民幣,轉手之後每個月租金多了近三倍。

抓緊轉讓不動產套現資金的同時,如何讓自己手中已經深度被套的A股股票解套卻讓杜袖倫犯了難。

"持有A股10多只股,沒有一隻賺錢的,統統被套!甚至還有一隻PT退市股。"提起股票,杜袖倫顯得頗為無奈。在加拿大做了全職太太後,炒股票成了杜袖倫唯一的樂趣,然而在美國、中國內地兩地的投資經歷卻是冰火兩重天。

由於美股持續走強,導致杜袖倫這兩年炒美股每年幾乎輕鬆賺10萬美元。道瓊斯工業指數從2009年最低點上漲至現在,股指幾乎翻了兩倍。而納斯達克指數也在今年年初創下了近11年來的歷史最高點,自2000年來首次收在3000點關口上方。

同時的A股卻熊冠全球。"以前每天晚上我還要看看A股,現在基本不看了。把房子處理掉後,手裡的A股股票就當是留念吧。"杜袖倫表示。

談到這次資產大轉移,杜袖倫的思路卻簡單而清晰,"國內樓價比美國、加拿大貴得太多了!趁現在反彈脫手,正是時候。如今美元強,人民幣弱,拿著人民幣利息也高不過美元太多,換成美元更踏實。"

按照杜袖倫自己的說法,"我並不是什麼大富豪,更無法和身家億萬急於轉移資產的富豪相提並論。我也就算一個普通中產階層,我的想法很簡單,就是讓自己的資產更安全。"

杜袖倫只是眾多急於向境外轉移的"中產階層"的一員。人民幣結束持續5年的快速升值,在今年二季度出現明顯拐點。自2005年7月21日匯改實施以來,至2012年5月2日人民幣創出6.2670元新高,7年之中人民幣升值高達22%。進入今年5月以來,人民幣單邊升值趨勢被打破,7月甚至連續多個交易連續跌停。

根據中國外匯交易中心的數據顯示,8月15日人民幣兌美元匯率中間價報6.3482,較前一交易日下降39個基點,再創年內新低,與去年11月30日的低點持平。

不單是在人民幣升值過程中蜂擁進入內地套利的境外資金正在加速撤離中國,本土資金也在加速轉移資產向境外聚集,類似杜袖倫的"中產者"恰恰充當新的一輪資產搬運工的主力。

"這是一輪由貨幣貶值引發的資產流動,中國富人的錢正在向外流出。"國務院發展研究中心世界發展研究所副所長丁一凡向《中國經營報報》記者表示,近一個月以來匯率走低,央行連續實施了降准、降息以刺激經濟,但實際情況是,貸款額度並沒有完全被市場消化掉,經濟的負面效應還會持續。目前,在沒有完全開放資本賬戶的背景下,仍然存在一個天然防火牆,資產外流的速度得到一定限制。未來資本賬戶一旦開放進程加快,資產流動性將大大加快。

人民幣貶值 預期仍將提速

隨著美國經濟的逐漸企穩回升,避險資金更多尋求美元等具有強勢地位的貨幣以求自保。

今年5月以來,中國外匯交易中心的數據顯示人民幣匯率連創年內新低。同期人民幣離岸市場的低迷表現,讓市場加重了對人民幣貶值的擔憂。

香港NDF(即無本金交割遠期外匯)市場,人民幣連續對美元報價都已超過6.400的水平,海外投資者看空人民幣遠期匯價狀況依然在持續。8月15日,人民幣NDF折價達到1.27%,意味著境外資金預期人民幣一年內將貶值1.27%。

對於人民幣離岸市場的持續走低,中國外匯投資研究院院長譚雅玲分析認為,"國際資金大都通過操控離岸市場的匯率變動干擾中國貨幣政策,進而影響宏觀經濟貨幣政策走向。"

譚雅玲認為,"國內企業包括政策制定者,對人民幣貶值缺乏足夠的應對機制。國內企業參與外匯交易,更多是投機性操作,缺乏對實體經濟的配合支持。現在人民幣突然貶值,企業大多在觀望之中。"

數據顯示,2010年10月人民幣升值預期率接近4%。今年3月以來,人民幣預期升貶值率跌破多空分界點,至今半年內持續保持貶值預期。來自國家外管局的統計顯示,在這半年之內大量資本正在從中國流向境外。

國家外匯管理局日前公佈的2012年第二季度及上半年中國國際收支平衡表初步數據顯示,2012年第二季度中國資本和金融項目逆差(含淨誤差與遺漏)714億美元,其中直接投資淨流入386億美元;上半年中國資本和金融項目逆差累計逆差203億美元,資本外流的跡象相當明顯。

其中,第一季度資本和金融項目由2011年第四季度逆差480億美元轉為順差511億美元。第二季度隨著歐債危機的持續發酵,以及國內各項經濟指標的回落,國際資本淨流出714億美元。

"資本回流美國確實是人民幣走低的一個推動因素,也是導致美元走強的重要力量。"中投顧問金融行業研究員霍肖樺認為,受中國經濟增速減緩影響,國際資本逐漸撤出國內,而隨著美國經濟的逐漸企穩回升,避險資金更多尋求美元等具有強勢地位的貨幣以求自保。

美元走強引發資本回流的過程中,不單原來投資中國的境外資金開始撤離,杜袖倫這樣的普通中產也在將境內資產向境外轉移。

霍肖樺認為,國內富人拋售國內樓盤,投資美國不動產更多的是基於對國內經濟持續下滑和房地產調控下房地產景氣度低迷的擔憂,投資美元以求避險,達到資產的保值增值。此外在歐債危機遠遠仍未解決的情況下,美元幾乎成為唯一重要的投資標的,美國經濟的逐漸復甦也為國際資本投資美元提供了一個良好的契機,國際資本正加速投資美元資產。

"目前人民幣貶值的速度還不是很快,未來宏觀經濟如果沒有起色,人民幣兌美元可能加速下行。"獨立觀察家、資深投資人劉安民對匯率下行引發的連鎖危機充滿憂慮,"亞洲金融危機期間,東南亞地區貨幣一天貶值10%,大量資金蜂擁外流,帶來房產市場大的動盪。現在富人在加快對外轉移資產,中國樓市將承擔更大的拋售壓力。"


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大陸香港兩地IPO募集額銳減

http://www.eeo.com.cn/2012/1107/235719.shtml

經濟觀察網 記者 李緣  市況差強人意,連累大陸和香港兩地IPO市場黯淡。今年首10個月香港 IPO 集資額創下自 2004 年來新低,籌資額較去年同期銳減78%,主板更是於在5 月和 9 月均沒有新股掛牌。A 股集資額也大幅下滑59% ,德勤指出主要原因為指數表現糟糕和上市申請審核放緩。

香港市場失冠

年初時德勤曾預計今年全年香港IPO集資額可達2300億港元,但事與願違,期內總共有51支新股上市,集資額為489 億港元,而去年同期則有64 支新股上市,集資額為2214億港元。申請上市公司中,處理期限已過、申請被拒和自行撤回的個案數目則創 2004 年以來的新高。

德勤中國全國上市業務組聯席主管合夥人歐振興指出,集資額排名來看香港已從冠軍位置下滑至第六位,落後於納斯達克、紐約證券交易所、東京證券交易所、深圳證券交易所和吉隆坡證券交易所,但仍然領先上海證券交易所。

矛盾的A股

至於A股,今年前10個月共有153 家公司新上市,較去年的 243 家下跌了 37%;集資額也從去年的 2495 億大幅下滑59% 至1034 億元人民幣,A 股市場今年第三季度的表現為 2009 年以來最差。

歐振興用「矛盾」來形容A股IPO,指出儘管政策鼓勵降低市盈率,但73%的新上市公司仍有20至40倍的市盈率,且所有新上市項目都獲超額認購。但另一方面,由於指數表現差和市場需求疲弱,A股IPO的平均交易規模和集資額都顯著下跌。

歐振興預計2012全年只有約170 間(比 2011年少40%)企業將在 2012 年年底前A股上市,集 資額約逹 1200-1400億人民幣(比2011年少50%-57%)。料市場焦點會集中在節能環保、新材料、高端製造、農林漁牧以及文化和娛樂業。


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在台港兩地鴨子划水獵地、養地 富邦蔡家拿下香港銅鑼灣地標

2012-12-10  TWM
 
 

 

香港銅鑼灣Cubus商業大樓以十五億港幣賣出,創下香港今年該區房地產的最大單筆成交金額。而其買方,就是台灣的富邦集團蔡家。

撰文‧黃佑晴

香港銅鑼灣「地標」Cubus商業大樓以十五億港幣、約五十五.五億新台幣賣出,創下香港今年該區房地產的最大單筆成交金額。據悉,買下整棟Cubus大樓的神祕大亨,正是富邦集團蔡萬才、蔡明忠家族!

案子一成交,立刻在香港地產界引發討論,商場業內紛紛私下打聽富邦蔡家插足香港地產的實力與背景;反而在台灣,卻因「資金外流」的敏感話題,這消息還停留在低調不曝光的狀態。

其實Cubus商業大樓早在一年多前,便委託國際仲介來台尋找買家,包括全聯社董事長林敏雄、前國泰金控副董事長蔡鎮宇等手上現金滿滿的買家都曾是遞件對象,案子談了一年多,最後由蔡明忠家族得手買下。

Cubus大樓由豐泰地產集團、香港僑福地產及資本策略三大股東共同持有。二○○六年豐泰集團等買入、重建的總成本約達四.六二億港幣,如今開價十五億港幣,賺足兩倍以上。

富邦蔡家這兩年事業騰達,在壽險、電信事業的投資穩當,每年固定收回不少現金,手上抱著一堆現金需要分配去處,海外地產就成為考慮方向之一。儘管Cubus大樓的年租金報酬率約二.六%左右,不算出色,但香港商辦大樓市場保值且具潛力,富邦於是大手筆進場。

事實上,此樁交易案賣家之一的豐泰,也已透過私募形態投資台灣地產,知名案例是買下台北市遠東飯店旁邊的土地。

豐泰洽購遠東飯店旁這塊原由宋氏家族所持有的千餘坪土地時,曾有意尋找國內買家共進合擊,一度透過關係找上林敏雄,沒想到林敏雄早就先一步卡位,已從宋氏家族其中一人手中買到六%持份,因而拒絕。豐泰索性向富邦銀行貸款,另籌購地資金,而富邦也因此成為抵押第二順位的債權人。

富邦蔡家此舉有如以逸代勞;當豐泰利用私募基金投資台灣房地產,若這塊土地遲未開發,豐泰最後仍須出場,屆時富邦身為第二順位,極有機會順理成章拿到這片黃金土地。看來富邦在台灣、香港的獵地養地猶如鴨子划水,也算衝勁十足。

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4G 盛宴,誰主廚? ——深港兩地上市公司中興通訊被寄予厚望

2013-03-25  NCW  
 

 

近日,中國移動召開新聞發佈會,宣佈在廣州、深圳兩地同步擧動最大規模的4G體驗。會上,中興通訊TD-LTE (4G)產品總經理柏燕民表示:作為中國移動的戰略合作伙伴,中興將為廣深提供 TD-LTE 設備及解決方案。

眼下,4G已成箭在弦上之勢。有統計數據顯示,未來5 年內,4G用戶將有望達到4億,相關的終端市場規模也將高達 4000億元。

作為TD-LTE網絡的重要推動者,中興在4G全產業鏈的各個重要環節都擁有完整的解決方案。截至2012年10月,中興已獲中國移動北京、天津、廣州、深圳和沈陽五大城市TD-LTE網絡承建項目,總載頻數超過13000。此前,中興還曾承擔香港中移 TD-LTE網絡建設的半數任務。

4G盛宴已開,占得先機的中興能否繼續保持優勢,頗受投資者與消費者的關注。

4G所昭示潛在變革力量已廣為人知:4G擁有比3G快20倍的上網速度,並能實時同步高清傳送視頻畫面,這無疑會帶給用戶全新的體驗;而對於設備供應商來說,誰能佔領新時代的這個橋頭堡,誰就極可能成為新一輪商業洗牌的勝利者。

泷所周知,2009年是中國的3G元年,但在此之前,中興已投入大量人力、財力進行相關領域的技術、設備研發,尤其是 TD-LTE 領域。2011 年 12 月,中興率先進入工信部的相關試驗測試。到2012年1月,中興已向ETSI聲明,其擁有 381件 LTE 標準必須使用的基本專利。

2012年5月17日,中興攜手廣州移動在廣州擧動TD- LTE的客戶體驗活動,標誌著TD-LTE網建設進入新階段。

有業內分析者認為,中興在系統設備領域最大的優勢就是其產品都是基於統一的平台,因此能夠在保證產品成熟度和穩定性的同時,也帶來巨大的成本優勢。

作為4G解決方案的主要供貨商,中興已然涵蓋手機、平板電腦、數據卡等全系列產品。目前,中興計劃推出多款4G終端產品,全面覆蓋高、中、低端市場。

實際上,2011年大運會期間,中興就聯合中國移動聯合推出了 TD-LTE 智能手機的樣機;2012 年 6 月 8 日,中興聯合日本軟銀宣佈,將在軟銀移動公司全面發售中興新一代超高速 WiFi 路由器 4G“SoftBank 102Z”。這款外表酷似手機的產品,對應于軟銀4G AXGP高速網絡的實際下載速率可高達 76Mbps,可承載10個終端設備共同接入。

此外,中興還與瑞典和黃(Hi3G)聯合推出全球第一個LTE FDD/TD-LTE 雙模網絡;其為中移動提供的 TDD/FDD 雙模 4G網絡,覆蓋港島、九龍等人口稠密區域。

中興的4G布局,不局限于國內。去年,中興以全球首款世界模4G uFi產品,成功與北美第一大運營商Verizon達成合作;此前,中興MF820和MF820D數據卡還在北歐電信巨頭 Teliasonera實現規模發貨。

截至2012年底,中興已獲45個LTE商用合同,與全球110多個運營商合作並部署試驗網,遍佈歐洲、亞太和美洲等多個區域,其中多張 4G網絡已投入商用。

業內普遍認為,借助長期深耕所積累起來的成熟技術和品牌影響力,中興很可能成為 4G時代的主要受益者。

投資者的判斷同樣具有說服力。2013年伊始,花旗發表報告指出,受惠4G網絡的機遇,以及海外設備市場份額的擴張,預計中興未來將占據4G市場30%左右的份額,並建議維持“買入”評級。

花旗預測,中興未來將占據4G市場30%左右的份額。

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兩地直擊 揭內地金融新炸彈

2013-07-04 NM  
 

 

早前內地銀行業「錢荒」憂慮升溫,觸發恒指一場小股災。中央急急「出口術」撲火,股市雖喘定,但內地「畸形」的金融系統,炸彈隨時陸續有來。上週三,中國銀監會要求內地信託公司上報下半年到期的信託項目,並列明還款方法。這是繼今年三月銀監會的八號文件後,銀監會再次出招整頓影子銀行。如此着緊,皆因角色如「二叔公」的信託公司,在影子銀行中,資產規模僅次於內銀發售的理財產品。而向來以高回報做招徠的信託產品,不少其實「掛羊頭,賣狗肉」,資金輾轉流到「垂危」的企業,又或「渴水」的地方政府手中。上星期,本刊北上雲南普洱及江蘇鹽城,揭開這場信託抽水亂局。現時離開內地金融問題大爆煲的日子,已愈來愈近。

內地所謂信託產品,聽落陌生,「玩法」其實很簡單。「手緊」的企業找來信託公司幫忙,將公司股份﹑應收款或千奇百怪的「項目」,包裝成產品來集資,企業給予信託公司利息十多釐,信託公司再轉以年息八釐以上的豐厚回報吸引散戶。近年來內地這類賺息差的信託公司,增長之快如雨後春筍,儼如一部民間抽水機,資產管理規模由一○年的三萬億元人民幣(下同),爆升至今年第一季末的八萬七千億元,成為僅次於銀行業的第二大金融機構。本刊挑選出兩個現時最熱門的信託產品,揭出當中的糊塗賬。

無回報公路

信託產品簡介︰一月中開始分三期推出,由中信信託發行,共集資十億元,助普洱市政府修建連接緬甸的公路,年息九點五釐,投資期兩年。現場實況﹕普洱市位於中國雲南省西南部,有「中國茶都」之稱,人口約二百六十萬人,少數民族佔六成。全市每年人均收入低於二千三百元的貧困人口,達三成四,但政府卻十分「大手筆」,斥資三十三億元興建一條二級公路,其中十億元就透過這個信託集資。該公路全長約一百公里,連接瀾倉縣及孟連縣,通往緬甸。

地方政府好大喜功

瀾倉縣和孟連縣之間其實早有一條舊路,記者包車沿途觀察,發現來往車輛疏落。當地政府資料顯示,孟連縣去年交通流量只有十四萬五千架次,即平均每日僅四百架次。建多一條公路經濟效益存疑。普洱市公路經營養護有限公司的艾先生解釋︰「原來的路多彎較窄。不過,孟連縣只有一個口岸,人口不多,汽車也不會多到哪裡,你也知道緬甸是很窮的國家啊!」事實上,去年地方財政收入只有七十五億元的普洱市,債務餘額高達七十三億元。該市全國人大代表羅金玲今年初曾表示,普洱市因為修建公路,負債高達九十三億元。不過,高負債似乎無損普洱市投資基建的「熱情」。當地一一年才落成的普洱文化中心,投資額五億多元,包括一個佔地二萬平方米的普洱大劇院,當地一名的士司機稱︰「這個大劇院的設備比上海的還要好,但平常不開放,留給領導開會和搞活動。」

走偏門吸水

究竟公路建好後,會否賺大錢?記者向負責是次項目工程招標的普洱市公路經營養護公司查詢,負責人蘇先生指項目招標完畢,已經開工,但聽見記者提及這條公路的信託產品,每年回報率接近十釐時,顯得十分懷疑﹕「哪裡有這麼好的事?這個項目是公益性的,建好以後不收費,不經營,根本沒回報!」原來,去年初,雲南省已取消全省二級公路的收費政策,金融機構不再對二級公路的建設提供貸款。是次集資興建的公路,早前更曾因資金不足而停工。地方政府為重開項目,竟透過發信託吸水。幫忙「抽水」的中信信託,就是中信集團的子公司。而是次抽水的普洱市國有企業財務部經理紀小姐透露﹕「已有七個多億到位,我們自己也買了三千萬,要給投資者信心!支付給中信的佣金約百分之十三。」問及公路不收費,何來回報?她強調﹕「政府包底,如果政府埋不了單,就用抵押的土地來還。」不過,信託文件中提及作為抵押品的土地,只有路名,沒有寫明地段及面積。更甚是,文件指地皮位處市中心,但其實全屬市郊地,十分荒蕪。

法式小鎮無影

信託產品簡介︰五月中推出,由中融國際信託發行,集資三億六千萬,作為江蘇鹽城市地產項目「依雲小鎮」的後期發展資金,發展商為「天和置業」,年息平均約十釐,投資期兩年。現場實況﹕正牌的「依雲小鎮」位處法國南部,是依雲(Evian)礦泉水產地,而位於鹽城的「A貨」小鎮,同樣以法式風情街作招徠,更指會有中央湖景及處處種有珍稀植物。鹽城距離省會南京約五小時火車。到達市中心後,再坐二十分鐘的士,才到項目所在地。但落車後,卻赫然發現依雲小鎮已「消失」,眼前的是「財富港」,由多幢兩、三層高的建築物組成,中間有一個湖,後面是一大片爛地,鋪滿廢鐵。

改頭換面無人知

鹽城南面是新發展區,人流疏落。去到銷售中心,職員萬小姐落力推銷︰「項目帶有法國風情的建築風格,是建在公園裡的商業街。第一期共五百三十五個店面,全都封頂了,總共有二期。」問及為何改名,萬小姐承認﹕「這個盤賣過一次,只賣了幾家,以前叫依雲小鎮,人家以為是住宅,所以重新包裝再賣。」中心內的招商總監王先生更直言,中融信託公司是來收拾「爛攤子」﹕「是市政府邀請中融過來重新接手這個項目,你理解我的意思吧?就是原來的開發商資金量出現問題,停工一年,中融是去年下半年接手,收拾局面。」

信託公司變發展商

項目的信託用高息吸客,無非是「搏」成功賣鋪套現再還錢。但翻查資料,原來這項目早於一一年八月開售,其後多次改名,仍未能催谷銷情,至今只售出三成商鋪。鹽城市一間地產中介公司的客戶經理卞小姐就直言項目「先天不足」﹕「城南還在發展中,沒有成形,依雲小鎮在城南邊緣,偏遠得多,再怎樣發展也不會去到那裡。兩萬多一平方米買一個鋪,一點也不划算,你倒不如選城北。」原來中融公司曾是發展商天和置業的大股東,後來再賣盤予一間濟南公司。但項目爛尾,中融幫濟南公司集資收拾爛攤子,如果連中融信託都只是想「甩身」,投資者的資金認真凍過水。

「騎呢」信託遍全國

近年,各式各樣的信託產品在內地「熱銷」,民生銀行鹽城市分行的私人銀行部經理,直言每次推出信託產品都被「秒殺」。除了上述兩個產品外,坊間仍有不少「騎呢」產品。其中,中融信託發行﹑一款集資三億元的信託產品,竟然翻炒已爆煲的「鬼城」鄂爾多斯市,借錢予當地國有企業興建道路,回報率高達九釐至十釐。此外,有信託產品則大玩「防災」概念。今年初,市面流通的一款信託產品,規模二十五億,年息七點五釐。資金是給予甘肅省國企酒鋼宏興,用作重建該省省會蘭州受地震破壞的地區,及收購一間鋼鐵廠。產品並無抵押品,而最「離奇」的,是蘭州過去多年,都未有發生重大地震災害。

九十倍槓桿

產品真實度成疑,但內地信託業管理資產規模卻屢破新高,一躍成為金融業第二大巨頭。群魔亂舞,與銀行「收水」不無關係。中國社科院金融所專家安國俊解釋﹕「○九年以後,國內銀行開始收緊信貸條件,拒絕貸款給高危的行業,如民營企業、中小型房地產開發商或地方政府融資平台,大家只好尋找其他融資渠道,包括借助信託公司發行信託產品集資。」現時,內地有近七十間信託公司,爭相吸納民間「熱錢」,充當銀行機構以外的放水機器,槓桿之大令人咋舌。於信託公司工作十年,○四年創立信託理財網的李晹亦承認信託行業的槓桿過高,他透露﹕「成立一間信託公司只要三億註冊資本金,但大部分信託公司都有央企或地方政府背景,六十九家信託公司,它們的資本金和淨資產加起來只有一千億和二千二百多億,但受託管理資產卻逾九萬億。」以業界龍頭中信信託為例,註冊資本只有十二億元,受託資產卻突破五千億元。另一邊廂,中銀監對信託公司的監管度不足,雖然信託產品要有抵押品,但所謂抵押品的估值卻十分馬虎。一旦爆煲,火燒連環船,隨時拖垮金融系統。

年底爆贖回潮

除了高槓桿,信託資金流到高風險項目,亦大大增加爆煲危機。中國的地方債問題一直引人詬病,因此去年底,中國財政部已叫停地方政府與信託公司合作籌集資金。但中國信託業協會數據顯示,今年第一季末,信託資金投向政府主導的基礎設施餘額有增無減,規模超過二萬億。這些產品很大部分是去年發行,以信託產品平均兩年左右的贖回期,今年底後,將會是贖回高峰期。其實,過去一年,內地已有逾十宗信託產品爆煲的例子。最「轟動」的,要數一一年底中信發行的「三峽全通」信託計劃,集資逾十三億元,用於向宜昌三峽全通塗鍍板公司發放貸款。但今年一月,中信信託發公告「自爆」,指三峽全通公司未能按時向中信信託支付兩批信託貸款本金及利息,合共逾億元。中信將抵押品(住宅及商業用地)公開拍賣,但最終流拍,最近才聲稱已找到第三方「接貨」。另外,中融信託去年十一月,因三億八千萬元的信託貸款未能還款,提請拍賣青島凱悅中心部分資產,能否如期還款予投資者仍是未知之數。內地中金公司經濟學家彭文生早前警告,今年信託產品將有三萬二千億到期。信託再加上不少同時到期的理財產品,對正鬧「錢荒」的金融市場來說,絕對是另一個深水炸彈,隨時引爆新一輪信貸危機。

信託亂吸水埋炸彈


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一張牌照,兩地政府 三方爭鬥,五易其主 搶食山東沂星 一家電動車公司的離奇股權爭奪戰

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隨著新能源車產業的崛起,以及地方政府採購市場的誘惑,山東沂星這家瀕臨倒閉的國有客車製造公司身價倍增。各路人馬粉墨登場,對其展開股權爭奪。四年間,山東沂星五易其主,至今仍在資本與權力的漩渦中沉浮。

「我代表單位向你道歉!」2013年7月16日下午6點左右,李肖霖律師接到山東省臨沂市羅莊區人民法院一位審判長的電話,原定第二天上午10點開庭審理的賈秉成涉嫌挪用資金、虛假出資一案,臨時取消開庭。

對方表示,原定的開庭日期已經通知不能隨便更改,但這是上級領導開會決定的,自己也是剛剛才接到通知。

現年40歲的賈秉成是來自內蒙古的一位投資者。四年前,這位做農副產品貿易起家的內蒙古商人,一腳跨進了新能源車領域。

2009年,賈秉成發起的一樁收購案使他的命運與山東臨沂市綁在了一起——臨沂市政府當時將山東沂星電動汽車有限公司(以下簡稱山東沂星)的100%國有股權掛牌出售,賈秉成以6.89萬元的承債價格拿下。山東沂星當時資不抵債,除去資產,尚欠債務近4000萬元。

這是一樁皆大歡喜的交易。臨沂市政府甩掉了一個「正在融化的冰棒」,卻獲得了一個冉冉升起的新興產業所帶來的好處;賈秉成以最小的代價買到了政府允諾的地方市場,為他野心勃勃的未來上市之路奠定了一個重要基礎。

但蜜月僅僅持續了兩年就宣告結束。賈秉成迅速從地方政府的座上賓變成了階下囚。2011年末,賈秉成因涉嫌挪用資金、虛假出資,被臨沂市公安局刑事拘留。

賈秉成所擁有的山東沂星100%股權,也因為一系列的變故,而成了擊鼓傳花的對象。2013年6月22日,武漢東湖產業基金投資管理有限公司(以下簡稱東湖基金)宣佈整體收購山東沂星,成為其四年內第五任大股東。

而賈案延宕至今,始終未能作出一審判決,第四次開庭又宣告臨時取消。在這四年間,圍繞著山東沂星的股權,究竟發生了哪些故事?

轉戰新能源車

囿於高昂的定價,剛剛勃興的新能源車企業難以贏得私人消費者的青睞,只能寄望於政府和國企採購。地方政府常常以本地市場為誘餌,來換取外來資本投資發展本地的新能源車產業。當賈秉成意識到這一點時,他發現了山東沂星這家待價而沽的國有汽車製造公司。

賈秉成出生於內蒙古自治區巴彥淖爾市杭錦後旗。據賈秉成的一個姐姐說,家裡有兄弟姐妹七人,賈秉成排行老三,小名仨兒。

在起訴書上,賈秉成的學歷是初中文化。但在賈對外宣傳的材料上,寫有「清華大學工商管理碩士」學位。

賈秉成原來一直在內蒙古從事農副產品生意,主要銷售瓜子、玉米、小麥、化肥等。生意做得不錯,他開始有了多元化的想法。2005年,他和妻子共同出資3000萬元投資成立了內蒙古恆德礦業開發有限公司。雖然後來這家公司轉手他人,但其涉嫌虛假出資的問題為賈日後被抓埋下了伏筆。

三年後,賈秉成看中了新能源車領域的商機。那一年,電動汽車在奧運會期間走上了北京街頭;股神巴菲特也購入了比亞迪汽車10%的股票。電動車市場一片喧囂。

轉向一開始賈秉成就做了一筆好買賣。警方筆錄顯示,2008年到2009年間,他僅以500萬元就從北京德秋宏投資有限公司李長德手中,買下了廣州新美景客車製造有限公司(以下簡稱廣州新美景)的兩家控股公司——香港新美景汽車(集團)有限公司(以下簡稱香港新美景)和香港巨鷹巴士股份有限公司(以下簡稱巨鷹巴士)。2009年9月28日,賈秉成控制下的泰安市金龍住房置業擔保有限責任公司又以人民幣1元在廣州產權交易所拍得廣州市第二公共汽車公司佔廣州新美景10.2%的合作權益。

廣州新美景前身是成立於1993年的穗景客車製造有限公司,最早是由廣州市第二公共汽車公司與香港新美景汽車製造(集團)有限公司合資設立,引進英國亞歷山大客車製造技術,生產巨鷹牌豪華客車。雖然尚未獲得電動車生產牌照,但該公司已經擁有了電動車生產技術——2008年12月之後,接連推出一款全鋁車身的油電混合動力雙層客車和一款純電動雙層客車。

但賈秉成在獲得廣州新美景控制權之後才發現,廣州新美景無法在市場上與同城對手廣汽相匹敵。廣汽乘用車公司生產的混合動力公交車,獲得了不少當地公交公司的訂單。

在中國,囿於高昂的定價,剛剛勃興的新能源車難以贏得私人消費者的青睞,只能寄望於政府和國企採購。地方政府顯然看到了這一點,所以常常以地方保護下的市場為誘餌,來換取外來資本投資發展本地的新能源車產業。

當賈秉成意識到這一點時,他發現了山東沂星這家待價而沽的國有汽車製造公司。他從工信部查到,山東沂星有9座以上客車生產資質。更重要的是,這是山東臨沂唯一一家客車製造企業。

短暫的「蜜月期」

山東沂星下線試運行當天,臨沂市公共交通總公司定購了30台車。截至目前,山東沂星總共不到300輛的銷量中,就有145輛來自臨沂市公共交通總公司。

山東沂星的前身,叫做山東中通飛燕汽車有限公司,是臨沂運輸集團旗下的一家汽車改裝廠。類似這樣的汽車改裝廠在全國各地有很多,它們都有客車生產資質,但並未形成生產規模,多數都難逃倒閉、破產的命運。

山東沂星的日子也不好過,負債過億元,以至於不得不廉價出售,掛牌出售價格是6.89萬元。賈秉成在警方筆錄中稱,這一定價是因為當時有一名職工去世,需要支付6.89萬元的撫卹金。

在掛牌之前,賈秉成代表廣州新美景與當時山東沂星的所有人臨沂發展投資有限公司簽署了《山東沂星電動汽車項目投資重組框架協議》。隨後,山東沂星掛牌公告中對受讓方技術條件的要求,幾乎是為廣州新美景量身定製。

在為期20天的掛牌公示期內,也只有廣州新美景一家報名。2009年10月27日,廣州新美景以底價6.89萬元收購了山東沂星100%股權,除了承擔其所有債權債務,還接受安置其全部在冊123名職工。

僅僅不到兩個月,賈秉成就在英國亞歷山大客車廠亞裔專家唐盛朗、北京科技大學退休教授余達太的幫助下,借助廣州新美景的配件,造出了沂星電動客車。

2009年12月19日,山東沂星下線試運行。當天,臨沂市公共交通總公司定購了30台車。截至目前,山東沂星總共不到300輛的銷量中,就有145輛來自臨沂市公共交通總公司。這些淺藍色的大巴車,如今在臨沂街頭很常見。

沂星獲得純電動客車生產資質卻是遲至2010年8月1日。此前,賈秉成還以個人名義向國家知識產權局申請了16項有關電動車技術的專利,其中10項通過。

美中不足的是,臨沂市一直未能入圍四部委發起的節能與新能源汽車示範推廣應用「十城千輛」工程,拿不到來自中央財政的購車補貼。但臨沂市政府創造性地拿出了所謂的「臨沂模式」,即由臨沂市政府籌資購買沂星電動汽車,交由公交公司替代燃油公交車運營,並對供電公司建設充電設施給予一定的政策優惠,以此帶動當地電動車產業。

企業拿得出像樣的產品,再加上政府的支持,山東沂星從「包袱」變成了「名片」,成為造訪臨沂市政府的客人們必去參觀的一站。當時的臨沂市副市長甚至在山東沂星有專門的辦公室,用於指導工作。

作為「功臣」的賈秉成,也有了第二張身份證,成為臨沂市民。但受到如此優待的賈秉成卻並不滿足,他在2010年6月接受媒體採訪時表示,「現在我們已經在A股市場找到一個乾淨的殼,希望將沂星電動汽車的資源裝入這一殼中上市。」

為了上市,必須挖掘更多市場。河南成為賈秉成的下一個目標。

擴張陷阱

賈秉成在臨沂尚未站穩,便四處擴張,顯然沒有考慮到山東臨沂市政府的感受。更何況,賈秉成在收購山東沂星之後,並沒有全部兌現其對政府的承諾。除了臨沂市政府日益加劇的不滿,河南新美景又因汽車生產資質問題陷入停頓。

河南平頂山市的一個開發商成了賈秉成進軍河南市場的引路人。

2010年5月,在廣州新美景、山東沂星的技術顧問余達太的引薦下,賈秉成與比自己小一歲的張孝陽相識。張既是地產開發商,也是汽車零配件生產商。

當年5月15日,在河南襄城縣縣長、縣委書記等人見證下,張孝陽和賈秉成分別代表金潤新動力科技發展有限公司(以下簡稱金潤新動力)和廣州新美景,簽訂合作意向書,計劃成立「河南新美景電動汽車股份有限公司」,建設年產5000輛客車生產項目。

金潤新動力是由張孝陽、余達太2009年共同投資設立的新能源汽車及零配件研發製造公司。

對賈秉成來說,這次合作非常划算。在新成立的河南新美景公司,佔股49%的金潤新動力提供土地、廠房和設備,而廣州新美景只需提供9座以上客車生產資質和生產技術即佔51%的股份。同時,賈秉成還因此在地方政府照顧下,獲得本地的市場。

雙方在合作意向書里約定,廣州新美景遷至河南襄城縣產業聚集區;金潤新動力在6個月內完成6萬平方米廠房建設並交付使用。

到了當年10月份,賈秉成又與四川樂山天龍汽車製造有限公司簽署框架協議,計劃投資20億元,打造西部最大純電動客車產業基地,但後來不了了之。

不過,這家新公司最後並未成立。但蹊蹺的是,當年11月,廣州新美景如約遷址河南襄城縣,更名為「河南新美景客車製造有限公司」(以下簡稱河南新美景),並在余、張的要求下,將法定代表人變更為張孝陽,同時還委任他為董事長,以方便在當地開展工作。這一身份,後來確實給張孝陽帶來了極大的便利,也給後來的一系列離奇爭端埋下伏筆。

廣州新美景的實際控制人賈秉成為什麼會同意這一變化,他與張孝陽之間是否就此有過怎樣的約定,外界不得而知。

有了山東臨沂和河南襄城的市場,賈秉成此時顯得志得意滿。2010年11月,在深圳舉行的第25屆世界電動車大會上,山東沂星這家名不見經傳的小企業,和豐田、大眾汽車並列大會鑽石贊助商,賈秉成與比亞迪汽車董事長王傳福一起,作為僅有的兩個副主席並坐主席台。

但賈秉成在臨沂尚未站穩,便四處擴張,顯然沒有考慮到山東臨沂市政府的感受。更何況,賈秉成在收購山東沂星之後,並沒有全部兌現其對政府的承諾。

賈秉成在後來的警方詢問筆錄中承認,廣州新美景和臨沂市發展投資公司簽署的《山東沂星電動汽車項目投資重組框架協議》約定:在產權摘牌或沂星汽車公司取得《國家新能源汽車准入目錄》之日起的兩者之中最後一個日期開始的第一年內投資5000萬元;三到五年投資1.6億元。一年內實現在臨沂對外銷售不少於500輛,第二年度在臨沂不低於1000輛。

在山東沂星總經理於振聲的警方筆錄中,這份協議約定2011年8月要投資2億元,第一年賣1000輛車,第二年賣2000輛車。而山東沂星第一年所售客車不足300輛,賈秉成所承諾的投資也遲遲不能到位。

事實上,四處擴張之際,賈秉成不免囊中匱乏。他也在尋找新的投資人加入進來。當年賣廣州新美景給他的李長德,2011年年初回頭投資山東沂星,約定以1億元佔未來上市公司10%股權,第一期到賬3000萬元。

另一家北京安控投資股份有限公司也有意向投資2億元。但其執行董事王世渝對南方週末記者表示,他後來因為不看好賈秉成其人,而放棄了投資。在他眼裡,賈秉成是個「充滿激情,但難以兌現承諾的人」。

除了臨沂政府日益加劇的不滿,河南新美景方面又因汽車生產資質問題陷入停頓。賈秉成此時面臨著前所未有的困境。

兩面夾擊

在山東和河南兩地,爭奪沂星控制權的行動都在悄悄進行。

2011年6月的一天,臨沂市政府領導人找賈秉成談話,拋出一個「四三二一」計劃,政府擬引進上海銘源公司、北京福田公司入股山東沂星40%,北京科技大學余達太教授佔30%,賈秉成佔20%,市政府佔10%。

顯然,山東沂星做大之後,臨沂市政府不僅擔心賈秉成轉移沂星至河南,也希望自己多一點股份和控制力。

賈秉成沒有答應,但不敢直接拒絕,而是選擇了逃避。從此,他很少出現在臨沂,以免被市政府請去談話。他不知道的是,另一場爭奪山東沂星控股公司控股權的行動也在河南悄悄進行。

雖然廣州新美景已經遷至河南襄城縣,法定代表人也變為了張孝陽,但其和金潤新動力約定的合資公司卻最終沒有成立。賈秉成稱在將廣州新美景遷往河南後,發現張孝陽許諾投入的800畝土地和廠房當時處於抵押狀態,並不能用於出資。而在後來臨沂警方詢問張孝陽的筆錄上,張指責賈秉成「沒有把廣州新美景的生產資質辦好」。

南方週末記者在工信部《車輛生產企業及產品公告》中沒有發現河南新美景的名字。

工信部產業司一位負責人告訴南方週末記者,原本進入工信部《車輛生產企業及產品公告》目錄的企業,在工商註冊地及工廠搬遷之後,要重新做准入審查,只有審查通過才能重新拿到資質。

就在廣州新美景和金潤新動力簽署合作意向的四個月後,中國國務院將新能源汽車列入七大戰略新興產業之一,有意增加中央財政投入,同時推進私人購買新能源車補貼試點。各地政府都迫不及待地上馬相關項目,展開招商引資。

事實上,顧不上合資公司尚未正式成立,2011年元旦,河南新美景舉行了首批20輛中文牌純電動客車下線儀式,在金潤新動力位於襄城縣產業聚集區的工廠內正式投產,號稱是當時國內最大的純電動客車製造基地。河南省和許昌市相關領導出席了儀式。

河南新美景也成為河南重點項目,在2012年2月末發佈的《河南省工業轉型升級「十二五」規劃》中,點名指出要以鄭州宇通、河南少林、河南新美景整車企業為龍頭,重點發展純電動客車及公交車。

這樁不清不楚的合作變得騎虎難下。張孝陽與賈秉成的衝突,隨後終於以一紙離奇的支付令揭幕了。

2011年6月11日,一家名為襄城金達貿易有限公司(以下簡稱襄城金達)向襄城縣人民法院申請支付令,稱河南新美景應支付為其墊付工資和材料費的3000萬元。

申請人襄城金達公司的法定代表人代表簽名是趙潦。但在這家公司的工商登記註冊資料中,襄城金達的法定代表人在2011年3月已變更為張孝陽,而且是該公司的唯一股東。

張孝陽同時也是河南新美景的法定代表人。這其實成了一場張孝陽告張孝陽的遊戲。最後,兩家公司在2011年8月簽署「和解協議」,河南新美景自願將山東沂星100%的股權(廣州新美景持有山東沂星,更名為河南新美景之後,依然持有這部分股權)以1500萬元抵償給襄城金達。

2011年7月19日,襄城縣人民法院下達支付令,一個月後又發出執行裁定書,憑著這份裁定書,張孝陽不聲不響地成為了山東沂星的主人。

2011年8月25日,山東沂星的工商登記資料顯示,其100%的股權從河南新美景變成了襄城金達。這一天,河南新美景派駐山東沂星的法定代表人、高管被趕出公司。

互相報案

「山東沂星這個案例前前後後的戲劇性故事,可以說明很多問題。」

賈秉成此時不得不全力以赴,欲拿回山東沂星的股權。

2011年7月19日,賈所控制的持有河南新美景100%股權的三家股東(巨鷹巴士、香港新美景、泰安金龍)召開臨時股東會;當年7月22日在《許昌日報》刊登聲明稱河南新美景營業執照和印章作廢;8月20日在《法制日報》刊登公告免去張孝陽的董事長、法定代表人職務,並委任新董事長、法定代表人。

但股東們的決定,在許昌市工商局受阻。目前,河南新美景工商資料中,張孝陽仍然是法定代表人,持有公司營業執照和印章。

接下來,河南新美景的三家股東向許昌市中級人民法院和襄城縣人民法院提出異議。2011年9月26日,襄城縣人民法院將山東沂星100%的股權凍結,凍結期限為6個月。11月26日,襄城縣法院作出裁定,糾正了上一次的支付令,要求對山東沂星股權(進行)執行回轉。

賈秉成眼看著就要拿回股權,但山東臨沂市工商局卻拒不執行法院的凍結令和回轉令。為此,2012年10月17日,襄城縣人民法院對臨沂市工商局做出罰款30萬元的決定。

就在這段時間內,掌握在張孝陽手中的山東沂星的股權已經易主,轉給了臨沂當地一家國有汽車經銷商。

2011年11月2日,張孝陽與臨沂富華銷售服務有限公司(以下簡稱臨沂富華)簽訂增資擴股協議,約定將山東沂星註冊資本由原來的3000萬元變更為1億元,使臨沂富華成為山東沂星的大股東,佔股70%;11月24日,他將持有山東沂星30%股份的襄城金達以4000萬價格賣給了臨沂康達汽車銷售服務有限公司(以下簡稱臨沂康達)和崔紹偉,其中臨沂康達出資3200萬,受讓股權80%,崔紹偉出資800萬,受讓股權20%。

在襄城縣法院的回轉令下達前兩天,11月24日,山東沂星再次增資到3億元,其中臨沂富華出資2.7億元,持有山東沂星90%的股權。

臨沂富華和臨沂康達都屬於山東遠通汽車銷售集團(以下簡稱遠通集團)。也就是說,遠通集團成為山東沂星的實際控制人。遠通集團是臨沂當地一家國有汽車經銷商集團。

2011年12月8日,賈秉成涉嫌挪用資金、虛假出資,被警方拘捕。

此前,河南新美景的三家股東也針對張孝陽報了案。2011年11月9日,張孝陽以涉嫌職務侵佔罪被河南省許昌市公安局立案偵查,可許昌市人民檢察院卻認為他是「採用非法方法拿回自己的投資」,不予批捕。

臨沂市公安局經偵大隊委託會計事務所對山東沂星的審計顯示,2009年12月-2011年7月間,賈秉成通過關聯公司和個人進入山東沂星的資金有1.23億元。公訴機關同時指出,賈秉成從山東沂星轉出去資金約1.5億元,兩者相差約2743萬元。

在賈案的代理律師李肖霖看來,在河南新美景100%控股山東沂星期間,賈秉成作為公司實際控制人對公司資金的調動不屬於挪用;如果不承認賈秉成作為公司實際控制人,則賈秉成不能作為犯罪主體,因為賈秉成在公司並不擔任職務,也就當然不可能利用職務便利挪用。

此後,賈案開庭三次仍無法作出一審判決。而山東沂星的股權仍在繼續流轉,2013年6月22日,來自武漢的東湖產業基金投資管理有限公司(以下簡稱東湖基金)整體收購山東沂星暨建設臨沂電動汽車產業園項目,舉行了一個盛大的簽約儀式。

除了接手山東沂星,東湖基金還將和山東省臨沂高新區建設產值超過500億元的電動汽車產業園。東湖基金的主要發起人,是武漢經濟發展投資(集團)有限公司這家大型國有投資公司。

北京安控投資有限公司執行董事王世渝是國內資深投資者,他對南方週末記者談及這件事時表示,政府想引進投資人,可以把國有資產低價出售,甚至不要錢,只要你能幫我把事情做成;企業發展到一定程度,往往又翻老底子,說你違規,把你搞走,翻手為云覆手為雨。「山東沂星這個案例前前後後的戲劇性故事,可以說明很多問題。」

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