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[谈话]20090710-26聊天内容摘录。


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http://blog.sina.com.cn/s/blog_483f36780100ei3h.html

(以下片段均取自别人,本人整理。请别以为投资依据。学习第一!)
偶是个对于风险极度厌恶的筒子 17倍以上谢绝买进  高速股可能面临一次重大价值重估  很有可能从10倍PE干到25倍PE  当然是俺的感觉  重演当年钢铁股的故事  当然这需要高速股业绩超预期  所以  不够成任何投资投机建议  但向着高端的方向投去是大猫们的一惯作派 俺现在压力非常大  包括看贴子的筒子也包括俺在内  很苦恼  那种状态维持了近1个月  非常的苦恼  就看俺能不能禁受的住这个考验 这个不是一般的要命  但愿  高诉行业的股票市赢率水平25倍左右时  成为许多新基金的必配品种 现在很多高速PB才2倍不到  很多分红率超过当年利润的50%  市盈率按去年的业绩很多低于17倍
这样简单的常识 
很多筒子看不明白去追随热点  我是没搞不明白  要知道我国在为全球搞制造  在为拉动内需搞建设  为此是少不了多拉快跑  背景不同  估值怎么能跟发达国家一样呢  从上半年公布的流量看  景气度也不差  总之俺是极不喜欢追热点  现在市场的热点 必须要在几个月之前布局 大猫之道前瞻性是首位  不要在乎它现在涨不   专候价值略夺者蜂拥而致... 俺可能损失一个月二个月的时间  俺相信后市大幅拉升的机会依然不小  如今新鸡鸡还在发  一般而言  大势见顶一定是在鸡鸡停发的2-3个月后  还有银行  很多也不到17倍  拿600269计 10倍=9.4 17倍=15.98 20倍=18.88 25倍=23.5 不要说不可能 万事具备只欠东风 有很多媒体筒子拿大猫王亚伟说事  其实焦点还是常识问题  2元-5元的大国资控股的ST股  本来就是很了不起的投资标的 道理很简单  按17倍计  2元只需0.12/股业绩对应 5元只需0.29/股业绩对业绩对应  20元的绩优股需对应1.2/股  50元的绩优股需对应3/股  谁难谁易一目了然 还谈啥? 国家最近搞汽车类似家电下乡工程  以旧换新  上半年汽车销量首超美国  难道这些车都长翅膀了  不要搞自下而上选股  那样你会踩地雷滴  成渝的回归  将颠覆前期所有主流估值视点  牢牢把握政策面红利  酒照喝 舞照跳 做一个快乐的赌徒 当然只赌大概率事  别搞的最后一脸茫然无可奈何的说  我靠  超预期啊  没想到! 西方最近在做什么? 我国最近又在做什么 将来可能做什么? 美国有很多世界500强 美国每天也有世界1000强倒闭破产 我国可能吗? 暂还不可能的要保八  俺觉得现在投资者最容易犯的错误  就是僵化地去与国际水平比  人家关你屁事啊!要全面分析  没必要做恐慌者的恐慌者  所以 俺第一眼看准的高速  肯定是市场错了  所以上来就抢了  这样简单的常识  就是没人信 在经济发展上政府最近对内需消费寄予了很高的期望这也是个大发展的方向  基本不受调控影响  尽管你买起来比较踏实  因为这个就给一个高市盈率比如PE40-50  可以躺着睡觉  俺认为这是一个很赔钱的理念  实际上就公司的盈利能力来讲  消费类未必是最突出的  比如国家靠税收调等  比如可选品种多等  何况是高估后买进  制胜法宝  理所当然  先低估后成长  你上高速付费就是消费   难道是逃费? 在目前这一轮经济增长期 国家的政策调结构 就是要力求内需消费有个大增长  一定要高过工业的增长  否则怎么保八  另做为税费对冲  国家肯定要在消费这一块提税  去优惠工业保工业的增长 例如烟税酒税油税  未来会有资源从价税改革等等 目的是什么 是冲击原有三大产业结构 不是打压 是冲击 中石油(857.HK)是中国最大的石油和天然气制造商,居中国企业500强首位。今年4月底,美国著名投资家巴非特旗下的投资公司在每股1.6港元附近 买入13%的中石油H股,该股昨日收报2.45港元,流通市值435亿港元。如果按照公司估计,能够实现全年平均油价为每桶26美元,则相当于目前该股的 市盈率在7倍左右。 鲁泰A是中国山东棉纺织制造商,07年7月底,法国著名投资家巴非特二代旗下的投资公司在每股27元附近买入,该股昨日收报26.8元,流通市值226亿元。目前该股的市盈率在65倍左右。 要拿年薪  别干民工干的事  天天捞小钱 性格决定命运  好的性格一定是天生的  上市公司也一样 大猫巴菲特在招聘接班人的条件中的  要独立思考,情绪稳定  对人性和机构的行为特点有敏锐的洞察力  不就是要考察性格嘛  特点=性格 假如把股票市场看成一个行业的话  相信你会越来越敬畏  这个行业内的逻辑不是一般的强 任何一国的经济发展总是一个从低端需求向高端需求升级的过程  也可把其看成周期升级  如此才会有持续推动中国经济结构性调整和行业景气的延伸  可以简单用四个字概括 衣食住行 否则  大家都光PP到处跑还谈什么发展? 投资界  流行的赌马而非马道  俺认为是错的  选准了  最怕乱动 俺早就不以市场为关注焦点了  越跌只能说明越有价值  该说的都说过了  赣粤高速还有12亿等着圈   华夏银行三大股东砸进去100多亿真金白银   谁都不是傻瓜  都是有定价权的  都是生意兴隆的  都是有专一渠道的 急啥  不差钱 都属于从低端需求向高端需求升级的公司  当然  能赚钱的股不是靠钱堆出来的  靠钱堆出来的最终会砸回原地   那是要靠业绩支撑的  俺的标准  每股收益*17=XX  有定价权的  生意兴隆的 有专一渠道的 高了放弃 低了就买  谁敢把它们干到25倍俺就卖一半 谁感把它们干到32倍俺就全卖 基本常识告诉俺们你有定价权你才可能将巨额债务玩成未来的属于你的资产  比如老发展玩的  比如老美玩的 今生今世让筒子们  最后悔的事就是持有华夏银行了 吴董=稳健 吴董手下一位小花猫说的好 草长的再好还是草  永远长不成大树  不错 华夏现在的股价是市场预期最坏银行 但别忘了 每家公司都有快速发展期  相当于银行业的韦大猫 有人说今年的主线是通胀和复苏  玩市梦率  还是请独立思考  不要与常识作对  总之眼光放远一点 挣你能看懂的银子  否则再牛还是一地鸡毛 别望了优等生诅咒  这个世界有差生靠作弊赢了一时 但赢不了很久 只要给一定的时间跨度 在中国除了银行高速核电  偶还真看不出来啥是高端  风电? 新能源?高科技?最终又是一地鸡毛  大猫们笑的难过啊 对有色的炒法  俺的看法 是按资源含量定价 只可怜 最后落的一地鸡 俺有个哥们90万最后成5.8万   不过最近回来不少 银行呢 正在创造一种全新的概念 按债务含量 不信走着瞧 榜样还是老美 老美   很快会给花旗等银行80倍市盈率 玩短线请关注月涨幅第一  或创历史新高的  最好做一个软化  但高收益必然面对高风险 怎么控制好其中的关系 自已作主 最终静态目标位是总资产/总股本  中国如今银行业总资产72万亿  很快要突破百万亿了  超级大国梦  很快就要实行了


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三期总投26亿元 TCL液晶电视产能或达千万台


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http://www.nbd.com.cn/newshtml/20090917/20090917025928449.html


每经记者  卢肖红  发自广东惠州

        昨日,TCL液晶产业园三期工程奠基,同时投产6亿元的TCL液晶模组整机一体化项目。TCL集团董事长李东生表示,三期工程建成后,液晶产业园年产能将达1000万套液晶模组以及1000万套液晶电视。

        据 介绍,TCL液晶产业园工程总投资26亿元,分三期建设。其中,投资12亿元、产能为800万套液晶模组的一期工程已于去年12月底投产;此次投产的整机 一体化工厂为二期工程,顺利奠基开工建设的是TCL液晶产业园三期工程。三期投产的TCL液晶模组整机一体化项目总投资近6亿元,目前共投产8条总装 线,2010年初全部建成。

        公开资料显示,2008年4月TCL开始动工兴建液晶模组厂,2009年3月第一条液晶模组 生产线开始投入量产,4月宣布与台湾中强光电合资生产背光模组,5个月后其液晶模组整机一体化生产线正式投入生产。TCL集团称,这是目前国内彩电企业中 投资规模最大,设备最为先进完备的整机一体化项目。

        李东生表示,今年3月量产的液晶模组项目和昨日投产的液晶模组整机一 体化项目投产后,可实现产能在500万套以上的液晶电视以及800万片以上的液晶电视模组。他预计,液晶产业园三期工程建成后,产能将达到1000万套液 晶模组以及1000万套整机。此外,TCL集团除布局位于惠州的液晶模组整机一体化项目外,还改建了无锡、成都制造基地,在华南、华东和华西均建成以液晶 电视为主的生产基地。

        据李东生透露,TCL液晶产业园还将积极推动上游液晶面板项目建设,打造在国内最完整的液晶产业基地。

        工业和信息化部副部长娄勤俭认为,TCL液晶产业项目标志着以TCL集团为代表的中国彩电企业在建立自己完整产业链、培育平板电视新时期的核心竞争力方面迈出关键一步,从而也拉开了国内彩电业整体结构升级和转型向纵深挺进的序幕。

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26 Oct 2009 - 從「阿童木」到「投資大忌」! 紅猴股評


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http://redmonkeyblog.blogspot.com/2009/10/26-oct-2009.html


意馬(585)之Astro Boy「阿童木」美國票房首三天只收US$7M,票房只能排第6,還輸了給4套非本週上畫影片,過億已肯定無望,加上美國平均影評不佳(Yahoo Movies影評人平均評分是C+),埋單隨時只收US$30M樓下。另一個大票倉中國,就算能破「喜羊羊」紀錄收一億人仔,也只是US$10M多啲。當 然另外還有DVD及賣片等市場,但這些通常和票房及評論成正比。這樣的票房,足夠支撐公司繼續營運嗎?市場這一週自有分析。

只想講一個「投資大忌」,就是將自己的想法當成市場想法,市場會跟自己主觀的想法走,但可惜往往事與願違!投資者應想市場所想才對,切勿本末倒置,切勿將自己無限放大!

美國的影評人對電影票房影響很大,像本週冠軍片Paranormal Activity,上映5週及戲院較少下,就是靠影評人唱好(Yahoo Movies的影評人平均評分是B+)加口碑,罕有地於上映5週及戲院較少下勝出。

馬後炮作回顧,去週三四五意馬(585)股價皆下跌,或因有心人已留意到此片影評不佳,於香港時間週五晚才於美國上映的Astro Boy將達不到指標而率先沽貨。

若自己看過覺得好看的電影,便認為全球票房會大收,和自己分析過覺得好抵的股票,便天真認為市場會買「起」股價,實有異曲同工之妙!


 




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CUP 20 (26-Mar-2010) CUP


http://hk.myblog.yahoo.com/Chui-Cup/article?mid=23704


CUP 20 過去兩週的表現:http://www.editgrid.com/user/rsbcheng/CUP20

 

講講一些絕佳的突破形態,Brad Koteshwar 所講的 "True Breakout":

 

-股票 上市少於15年的時間。

 

-股票 在上升前有一段至少數個月以上的橫行形態。

 

-股票 呈一浪高於一浪的上升形態,並創歷史新高。

 

-股票 在整固之前已有多週甚至多月的上升趨勢顯示出來。

 

-股票 在整固期間呈收集 (Accumulation) 的形態,調整時成交量顯著萎縮(最好是有些調整的週數成交量比平均每週成交量一半還少),上升時成交顯著上升,突破時成交大幅上升,成交量比平均每週成交 量大一倍以上,甚至是前所未有地大。

 

-股票 整固時期要足夠長,三星期以上是最基本,愈長愈好。而整固的幅度愈小愈好,而整固時股價的波幅也是愈小愈好。

 

-突破 日呈裂口上升突破,成交量創前所未有的新高。這種突破形式是最強烈的上升訊號。

 

-當然 股票也最好有一些基礎因素的配合,大盤也要在 confirmed uptrend 之中。

 

其他要點,週線圖是最重要的,最好是週線 圖和日線圖都出現一樣的明確訊號。而整固和突破也最好大部份時間都在10週線上(在創歷史新高的股票,當然就會在10週線之上吧),買入時大盤必定要在 confirmed uptrend。

 

 

下圖是 CUP 20 兩週回報排首位的城市電訊 (1137) 的圖表(回報 +25.37%),大家可以觀摩一下。

 



 

(1) 半年的初步橫行整固期。

 

(2) 股票呈一浪高於一浪,並已有數月的上升趨勢,並將股價推至歷史新高附近。

 

(3) 於 2010 年第一季的大盤中期調整中整固,呈收集形態(下跌時成交明顯萎縮,上升時放量成交)

 

(4) 突破日裂口上升,成交急增。

 

看似十分好的圖表形態,係咪?不過,買入 前要停一停,想一想,是不是有其他負面的技術因素?

 

那是有的。

 

A. 公司的CEO 在一月中的高位兩次減持股票。

 

B. 日線圖(下圖)顯示突破日股票呈高開低收,並收於全日最低點,之後 3天都是裂口上升,但有兩天不是高開低收就是收於全日 trading range 的下半部份。這是我們不太希望見到的情況。這也有 exhaustion gap 的嫌疑。

 



 

以上提供了我們思考應否「轟進」技術上的 一些思路。最重要是每個因素都十分確定,例如日線圖和週線圖都呈現確定而可靠的突破訊號,再加上基礎因素的考慮,那買進的操作就可以減少失誤了。

 

 

下圖是五礦資源(1208) 緊緊升穿「關鍵買入點」的情況。突破的幅度不大,兼且成交量並沒有顯著上升,突破失敗的風險增加。買入前應要特別注意,可以再密切留意。

 



 

 

下圖是第一上海(0227) 的週線圖,上週形成杯柄型的形態,並沒有突破,股價反覆繼續調整。因此應該在股價確認可靠的突破後才買進,那才能被免被「震走」的情況出現。有些投資者喜 歡在杯柄的階段買進,我認為應繼續耐心觀望直至突破確認會比較好。

 



 

 

1997 都失敗的操作,「突破日」雖有大成交,但無法突破歷史高位阻力,平收在歷史高位的位置,結果突破失敗,這種情況不只一次發生。對於關鍵買入點的決定思考, 不要一本通書睇到老,一定要經過自己實踐、思考和反覆驗證才行。

 



 

 

因此,我個人認為突破最近整固區整體的高位,尤其是歷史高位,比杯型右邊的高位為更可靠的買入點訊號,像瀚宇博 德 (0667) 的突破那樣。股價的運動和成交量,以及兩者的關係,比所謂圖表的形狀,才是更最重要應注 重的。而突破後的收市點,升得愈高過歷史高位愈好,成交量前所未有地大,更加好。隨著不斷的實踐和覆盤拆局,對於買入點的掌握,會愈來愈做 得好。

 



 

以上是 一些技術分析的分享,並不是買入推薦。
引 用(0)


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26年 台灣滙豐銀行等到首位台籍總裁 柔軟魔鬼李鐘培 永不放棄的「天 堂路」

2010-9-13 TWM




儘管同為「花旗寶寶」,他不像陳聖德,因成為花旗銀首席交易員,博得「外匯教父」美名;也不像郭明鑑,轉戰投資銀行成為「購併金童」般,均早早發光發熱。相反地,他內斂而沉穩,卻也能在10年內升官三級跳。

現在他又是如何成為百年跨國銀行的首位台籍總裁?

撰文‧許秀惠

二○一○年才過完農曆年,匯豐銀行台灣新任總裁、執行長,當時的法金主管李鐘培召開一場晨會,宣布此後每天早上七點半都準時開會,被通知開會的人個個神經 緊繃、坐立難安,因為這個﹁魔鬼晨會﹂是為檢討績效未達預期的法金單位而開,目的,是為了每天追蹤業務,直到追上預期業績目標為止。如此密集兩個半月的魔 鬼晨會後,法金單位追上李鐘培定下的業績目標。

富謀略,善管理 一○○%業務力﹁魔鬼晨會﹂正是李鐘培落實工作第一條守則的縮影||﹁沒有達不到的業績﹂,管理方法看似無奇,但是他釘到骨子裡、咬緊不放的態度,讓部屬 只能上緊發條、竭盡所能全力以赴、想盡各種方法達到要求。﹁業務做不到的,都必須來跟我開會﹂,逐一檢討沒有藉口,﹁別說做不到,一定要做到。﹂李鐘培對 業績的態度,只有一個:「一○○%要做到!」不僅如此,出身業務端的李鐘培,也非常重視客戶服務,要求要做到細膩貼心。

貼心說來容易,卻絕不只是噓寒問暖、奉茶送禮,而是針對幾百家企業客戶的資金需求、財務避險,提供最符合需求的服務。而李鐘培的團隊之所以能比別家銀行多 一點的貼心,是來自於看不見的細節。例如:每逢年終,多數的銀行財務部門開始心情輕鬆等著放大假,李鐘培率領的法金單位卻無法偷閒,替所有客戶來年部位進 行風險控管的模擬;為了一個客戶的交易,他可以在交易室跟同仁一起通宵工作,直到東方露出魚肚白才下班,就為了跟歐美往來的銀行確認交易可行性;既能夠捲 起袖子與同仁一起加班,又不會疾言厲色,然而,談到業績卻是絲毫不容許打折,這就是李鐘培﹁柔軟卻魔鬼﹂的管理風格。

○三年,李鐘培跟著陳聖德跳槽中信銀,隨後兩年多時間內,一手建立起中信銀在香港企金業務的灘頭堡,等到花旗幫紛紛撤退離開,李鐘培被大力慰留,時任中信 銀行政長的尚瑞強的印象中,只有李鐘培,幾乎沒帶走班底,顧全了前東家的感受以及同仁的生涯規畫,也展現李鐘培面面俱到、細膩柔軟的一面。

儘管出身花旗銀,李鐘培跟歷來的花旗銀明星長官們卻很不同,他不像陳聖德,老早就以成為花旗銀首席交易員,博得﹁外匯教父﹂的美名;也不像郭明鑑成功轉戰 投資銀行化身為﹁購併金童﹂,均早早發光發熱,總是輕易吸引市場關注。相反地,李鐘培內斂而沉穩,在媒體的曝光量最低,卻是升遷快速的實力派人物;短短十 年之間,從外商銀行的企業金融事業下面的一個部門主管,到外銀財務長、企業金融負責人、銀行執行長三級跳,沒有明星光芒加持的他,琢磨發光的路徑到底是什 麼?

李鐘培的老朋友、現任元大證券總經理李鴻基點出,李鐘培「不是個會往人群裡鑽的人」,在QFII(合格境外投資機構)開放初期,國際資金不斷湧入台灣,花 旗銀很早就看到這塊肥沃的市場而下令進攻。當時,大部分人不是固守舊客戶,就是瞎子摸象地找新客戶,李鐘培卻另闢蹊徑,拜訪當時身在外資券商的李鴻基,拿 到一份外資客戶名單,並且根據名單開拔到國外拜訪,﹁放眼當時的銀行業,只有李鐘培來找我。﹂言出必行 一○○%執行力從小就讀私立再興學校長大的李鐘培,父親是心臟科醫師,家世好、背景好,聰明而不外露,然而他在高中大玩三年後,大學也重考了三次,考上淡 江大學後又繼續他的玩樂人生。熱中搖滾樂的他,甚至與再興時的好友組過樂團,還投資過模特兒經紀公司。玩樂樣樣精通的他,看似輕狂度日,直到大三升大四那 年,李鐘培竟然自己扭轉了方向盤,人生態度大蛻變,畢業即出國深造,之後在美國連拿兩個名校碩士學位。儘管比同輩起步晚,李鐘培卻一路乘浪而起,認準目標 不斷地躍飛翻高。

擁有三十年交情的再興同學、宸鴻財務長劉詩亮說,李鐘培有想法、有毅力,在中信銀時期,每天晚上應酬喝酒,體重曾灌破九十公斤,發現身體有狀況,他﹁說戒 酒就戒酒﹂、﹁說減肥就減肥﹂,話一說出口,長官、朋友沒有人會懷疑他做不到,靠著參加車隊,持之以恆地運動,體重很快恢復標準。

身為五年級生,經歷大學聯考的一代,李鐘培不是死啃課本長大的書蟲,他興趣顯得多元開放,熱中音樂、電影、閱讀且又「雜食」,舉凡娛樂、財經、政論、旅 遊、時尚雜誌都來者不拒,每周、每月出刊的各類雜誌,都固定逛書店帶回家,樂於吸收各類雜誌資訊讓他各種話題都能聊上幾句,儼然也是與人往來的秘密武器。 而迄今熱愛搖滾樂的他,去年﹁槍與玫瑰(Gun & Roses)﹂、﹁深紫(Deep Purple)﹂來台灣演唱,更是早早就召喚老友共襄盛舉,熱情不減當年。

該玩的時候徹底痛快地玩;事業上該征戰投入時,他又變成拚命三郎、工作狂。﹁自律極高、富執行力」,花旗老同事,現任萬泰銀行副總經理陳昭如印象中的李鐘培,不只業績拿第一,就連花旗年終尾牙內部餘興表演,他帶隊的表演節目,也拿第一。

關於這一點,李鐘培口中的恩師,現任新加坡淡馬錫控股大中華區負責人陳聖德感受很深刻。陳聖德回想,李鐘培是在郭明鑑、利明獻等先後跳槽轉換跑道後,接下花旗銀財務長的位子,當時花旗銀法金業務的重點放在外匯,之後一度轉移到利率產品。

有一次,陳聖德從新加坡回台灣,跟擔任部門主管的李鐘培討論業務,李鐘培主動提起可強化債券市場業務,起初,陳聖德認為這塊市場有那麼多證券公司、銀行都 在經營,並沒有特別期待,哪知道,李鐘培﹁不是隨便說說﹂,沒多久,花旗銀在公債市場交易規模便擠進了排行榜,不到兩年時間,就「從榜外一路挺進,爬到第 一名。」九月九日,華航與滙豐銀發表聯名卡,是滙豐銀再度進軍消金市場重要的一大步,華航擁有百萬戶的華夏尊榮級客戶,滙豐銀能從原先荷銀(已經併入澳盛 銀行)手中搶到這樁大業務,李鐘培過去與華航十多年往來奠定下的基礎,發揮了不小作用。

與李鐘培打交道十多年的華航財務處長張炯滄說,金融風暴、財務危機來襲時,銀行業多是表面上問候,實際卻抽銀根,李鐘培不一樣,他以行動關心客戶,協助爭 取額度共度難關,絲毫沒有外商銀行短線、現實的作風,加上﹁專業、認真以及服務細膩﹂,有如﹁養客戶千日,發功於一時。﹂過去十多年來,華航曾有多次因購 機需求舉債,李鐘培帶著團隊,在匯率利率變動激烈時,替華航設計漂亮的避險規畫,讓華航在匯兌損失、利息支出上,每一階段至少節省五億元到七億元,讓華航 見識到李鐘培的專業,也讓華航董事長魏幸雄每次看到李鐘培,總愛稱他﹁李老師﹂,並邀請他擔任華航財務風險管理委員會的顧問。

走到哪,客戶跟到哪 一○○%續航力近幾年,華航因跟隨李鐘培而將業務轉至滙豐銀後,往來項目也快速擴大,從僅把財務規畫、避險往來交給滙豐銀,到如今,華航將大中華地區十四 個辦事處的客戶應收帳款業務、現金管理業務,乃至於消費客戶端的消金業務等項目,全面交與滙豐銀,儼然把滙豐銀視為最重要的往來銀行,也等於是對李鐘培十 多年來的服務,投下信任票。事實上,李鐘培不諱言在團隊努力之下,匯豐這五年在﹁交易室、法金和投資銀行業務,都有非常重要的突破﹂。

只是如今,李鐘培成為滙豐銀台灣區負責人,挑戰確實不小,滙豐銀發跡香港,在香港地位有如台灣的中央銀行,經營風格向來具有濃厚保守的英國味,業績、規模 表現在外商銀中並不出色,比起台灣第一外商銀行花旗銀年賺上百億元,更是相去甚遠。未來,隨著台灣的滙豐銀改為子行,兩大外銀勢必被拿來比較。

而起用李鐘培擔任台灣區負責人,除了必須配合滙豐銀未來在兩岸三地華人市場的布局,又要力求本身業務表現,把滙豐銀過去沉寂已久的消金業務、財富管理業務一一導上軌道,支援與主導的角色需要拿捏平衡與捍衛的兩難,李鐘培的壓力已上肩頭。

這位滙豐銀台灣區的「新大班」,能改變滙豐銀在台灣的獲利排名?一如他改變花旗銀在債券市場的排名?改變中信銀在法金業務的排名?﹁台灣正站在兩岸三地的 樞紐位置上……,而我不會為了眼前明天的獲利而衝業績。﹂從李鐘培自己所言來看,顯然這位「新大班」將按照自己的律動,一如過去追求長線而穩定的成長一 般,指揮大軍前進,以李鐘培過往克敵攻頂的能耐,兩年到三年之內,應該就會看到滙豐銀爆發性的表現吧。

李鐘培

出生:1964年

現職:滙豐(台灣)商銀總經理暨滙豐銀台灣區總裁學歷:淡江大學、美國約翰霍普金斯大學資訊管理碩士、喬治華盛頓大學企管碩士經歷:滙豐銀環球企業金融暨資本市場處負責人、中信銀資本市場事業總管理處總處長、花旗銀台灣區財務長


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出幾多力,即係有幾多料──老細點睇「半斤六兩」(2010/09/26) 脫苦海

http://hk.myblog.yahoo.com/tokuhon_blog/article?mid=15844

之前講過半斤六兩的問題,現在是續篇:

利字當頭—望得遠做得近

人要發奮圖強、擁有卓越的表現, 必然需要一點原動力去加以推動,而無可否認,「錢」確是在工作的推動上佔據着重要的位置。但問題是,大部分未能成功的人,往往只計算眼前的利益,要先得到 回報,才願努力工 作。相反,成功者的想法卻是背道而馳,先努力工作,不計較回報,當贏得了口碑,金錢、尊重與成就也自然會隨之而來。

這樣的說話,或許你會感到莫名其妙,現在,我就跟你說一個真實的故事。

我有一位好友,在某大集團工作逾十年,從見習生做起,直至現在當上集團內的總經理,從薪金平平開始,按年遞增。有天,老闆對他說:「我會調派你到一間新上市的公司做CEO,下星期二上班,現在你手頭上的工作,可交給你的副手去處理。」

此事距今已有兩個月,早前我們一起相約晚飯,在這獨自交談的機會下,我就問他:「你為何不向老闆詢問有關的細節、待遇與工作範疇?一個『哦』字,你竟然就披甲上陣,來到這間陌生的新公司。

請問你知不知道你的月薪是多少?你的職權如何?人事部有否跟你提及?你的老闆又有沒有與你商量過?」他面露自信的笑容對我說:「沒有!沒有!沒有!」

我呆了一呆,他續說:「我不擔心老闆會『搵我笨』,原因是過去這十年,我們之間已建立了絕對的信任,而且,我是從不會計較老闆給我多少回報的,只會做好自己的工作,因為相信我若能做出好的表現,老闆自然會論功行賞。

世上每個老闆都一樣,當他給你10元的薪水,自然會期望你做到15元的工作,可是現在有許多人,卻不明白這個道理。最愚蠢的是,老闆給你10元人工,就只交5蚊貨仔的那種人,他們還沾沾自喜,覺得自己賺了,『着數』了!
 


這些自以為聰明的人,偏偏不知道『你精老闆都唔笨』,總是『渣流攤』與偷工減料,遲早也會被人裁!另一種同樣自認精明,實質『戇居』的打工仔,在收取老闆10元薪水後,就只付出10元的工作,不多也不少,無拖也無欠。


如此一買一賣看似沒有問題,但當中卻全無感情可言,這種人在老闆的心目中,其實與前者的偷懶員工無異,老闆心裏會想:『這個人處處斤斤計較,差點要用磅來秤到足,我才不會給予你機會呢!否則他日你成了氣候,反轉豬肚就是屎,我豈不是更笨?』

而我,就是第三種 – 新界牛!老闆給我10元去工作,我不會只做到15元作回報給他,更是盡全力去幹,做到幾多得幾多,直至我能力到了頂點為止!我不相信老闆會虧待我,因為若 他待我不好的話,我還是可以『炒他魷』,到時絕對有『大把』行家與同業會向我伸出友誼之手,那時,我能索取的價錢定必會更高!」

職場有些人自以為很聰明,其實當上了大笨蛋也不知道。所以這個世界,每天也有人在打求職信與不斷轉工,原因是他們不明白職場求生之道就是要吃得 開,不怕蝕底,以及望得遠,做得近;所謂望得遠,不只是望遠兩天或兩、三個月,而是要看整個發展的長線,那才是職場內的成功必殺技!


黃毅力



黃生「枝筆」仍然是以打工仔的角度睇事,佢身為大老闆,當然知道老細應該係點睇。筆者換轉從老細的角度睇呢三個例:

1. 收10元人工,出5蚊貨仔──呢個員工原來只值$5,點解我會出$10請佢呢?買錯野,速速換左佢。

2. 收10元人工,出10元的工作──呢個員工值$10,咁無理由加人工比佢;同埋,有無D值$12可以用$10買黎代替呢?

3. 收10元,工作超出15元──呢個員工唔只值$10,公司有值$20的野,應該要交比佢做,出$18人工,可以炒左兩個共值$15的員工)

員 工在老細眼中,係factor of production的其中一種,佢地係唔會理會員工出盡全力與否,佢地見到$5功課,呢個人就只值$5,而應該用$4.5或以下黎請。所以初出來打工, 應該要出盡全力,現任老細同其他有眼見的人自會衡量,所以有d人係唔需要見工的,一轉工就轉左去供應商或者客戶度,因為老練的老細往往知道,幾精心設計的 招募測試,都不及親眼見。

作為打工仔,我們需要知道兩樣野:其一是你應該要盡力同時比人見(人地見唔到就盡力都無用);其二,既然良禽可以擇木而棲,今日出幾多糧唔係最重要,而是你有無本事嚮條街度搵到更好的工作同待遇。

讀書進修唔係唔好,但市面上太多學店,佢地可以比張沙紙你,但並不一定能增加你的工作能力及市場價值。例如所謂MBA,有幾多個老細,真係會因為呢三個字母而升值加人工?工作上有太多的秘密,係無得學的。

其實打工一如sell野,有心sell的當然就盡sell,不單要賣晒所有優點,而且要比盡量多人睇到,最好梗係有人爭喇!周大仙在發達指南有講:「16.5真正的終極資產:你本人」(P.248)

PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=18257

26问 细价股掘金 吴子明

http://www.guidetostock.com/26wen.htm

1. 公司的运营模式:运营模式是否容易理解,是否可以长久存活,该模式的风险来自哪里。

2. 企业的竞争力来源:护城河在是什么。

3. 是专营事业吗(非市场性的进入壁垒)。

4. 管理团队是否可信。

5. 股东结构:管理层持股情况,期权激励,股东里有无机构投资者的制约,近期有无高管交易记录。

6. 公司类型:持续发展型、公共事业型,周期型、资源性、逆境复苏型、等。

7. 进行3M分析:Market/Market Share/Margin变化趋势的估计。

8. 主营业务分类、利润贡献、等。

9. 利润表情况分析。

10. 利润率是否远高于同行,可能存在均值回归?

11. 过去几年的营业收入和利润的情况。

12. 资产负债表情况分析,偿债风险。

13. 资产回报率,ROA、ROE、以及考虑借债的ROC等指标。

14. 现金流情况分析、有无自由现金流。

15. 中期来看,公司能否制造现金。

16. 股息情况。

17. 历史股价:何时上市,当前股价是历史低位还是高位,过去一年涨幅多少。

18. 估值情况:市值,EV,P/E,P/B,EV/E,EV/EBITDA,EV/FCF,NAV等。

19. 有无关键跟踪指标(1~2个),以及指标对利润的敏感性。

20. 从市值和成交量看流动性。

21. 券商看法:近期受到券商亲睐吗,或者被券商调低。

22. 并购可能性。

23. 可供对比的公司。

24. 发股或回购情况。

25. 有无可疑点(任何方面)。

26. 风险思考:公司的‘坏假设’,什么情况会导致股价跌一半,甚至一文不值。


PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=19337

26 Jan 10 - 華耐控股(1020) 配股 藍兵手記

http://airmanblue.blogspot.com/2011/01/26-jan-10-1020.html

PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=21794

noether、timfwong: 若技術分析和基本分析愈來愈多人使用,會如何?(2月26日更新,請大家繼續討論)

(以下留言稍有刪節。)

 http://realblog.zkiz.com/greatsoup/22239

 

noether:
價值投資其實簡單, 只是前期學習較多, 但一旦明白了, 就是流水作業計算和分析. 相反, 技術走趨經驗難以作普遍原則, 多為勝則為準, 敗則例外.

greatsoup:

 

技術走勢反而更難學,因為真是太多模型了,況且我問過一些人,他說這些模型率成功率多過60%已很勁,何況太多人學曉這東西,成功率會下降。

但是價值投資卻是很簡單,只要那東西較其他東西便宜,就買,很容易明白,技術分析卻像接火棒遊戲,如果圖型適合,價值被忽略了,很容易輸錢。

 

timfwong:
「技術走趨經驗難以作普遍原則, 多為勝則為準, 敗則例外」
這是技術走趨得以長存的原因。是一種人性的普遍邏輯謬誤,還是另一種類似大數定律原理的可行歸納邏輯?我不敢武斷結論,沒有時間去研究。

....

 

「太多人學曉這東西,成功率會下降。」
以我理解,這說法應用在價值法較適合,在技術分析太多人學曉同樣方法,方法的有效性愈強。但所謂「太多人學曉」是有限度的,所有人也學曉(操作原則)時,並假設所有人有足夠條件執行,所有方法都是無效的,不會出現任何獲利機會。

 

greatsoup:
但我想問,如果太多人學曉同樣方法的時候,為何在技術分析上和基本分析上會有所不同?因為他們都是按一定的條件作出買入的動作呢?

不過我卻認同若全部人都知這方法,並假設大家都能用的時候,所有方法都會失效的理論,獲利空間會很快變成沒有。

這是指是消失的速度加快,但不會是完全消失,因為無論如何總有一段時間偏離了。

timfwong:

 

「但我想問,如果太多人學曉同樣方法的時候,為何在技術分析上和基本分析上會有所不同?因為他們都是按一定的條件作出買入的動作呢?」

以現實情況為基礎︰
基本分析︰基本分析旨在找出某股的合理價值,假若有一個完美的計算方法可計出該合理價值,愈多人學懂,股價愈偏離合理價值時的購買力愈強,股價偏離合理價值的可能愈低,出現獲利空間的機會愈少。

技術分析︰技術分析旨在找出股價走勢在一定情況下會有必然的反應,假若有一個技術分析方法要旨是「股價觸及或剛跌穿50天線會反彈」,愈多人學懂,股價觸及50天線時的購買力愈強,失敗機會愈低,獲利機會愈高。

「不過我卻認同若全部人都知這方法,並假設大家都能用的時候,所有方法都會失效的理論,獲利空間會很快變成沒有。」

以極端情況為基礎,(全部人都知這方法,並有能力使用)
基本分析︰所有人對每股票會得出唯一合理價值(設$10),沒有人會願意以低於該合理價值($10)賣出股票,亦沒有人會願意以低於該合理價值($10)買入股票。股票價格只會是($10)。獲利空間不會存在。

技術分析︰所有人均認為並深信「股價觸及或剛跌穿50天線會反彈」,沒有人會願意以低於50天線以下的價格沽出股票,50天線以下的價格不會出現,股價永遠也只會處於50天線之上。(50天線導致的)獲利空間不會存在。

「這是指是消失的速度加快,但不會是完全消失,因為無論如何總有一段時間偏離了。」

這個問題是比較難的,但我有一個完美的答案可以解決你的問題。既然如此,不如你自己試可唔可以解決到。

greatsoup:
第三個例子,可以用一個很簡單的例子來說,其實我們有機會其實日日都見到,假設我們日日去指定地方派錢,派足一個月,自然會明白啦。

timfwong:

「但我想問,如果太多人學曉同樣方法的時候,為何在技術分析上和基本分析上會有所不同?因為他們都是按一定的條件作出買入的動作呢?」

以現實情況為基礎︰
基本分析︰基本分析旨在找出某股的合理價值,假若有一個完美的計算方法可計出該合理價值,愈多人學懂,股價愈偏離合理價值時的購買力愈強,股價偏離合理價值的可能愈低,出現獲利空間的機會愈少。

技術分析︰技術分析旨在找出股價走勢在一定情況下會有必然的反應,假若有一個技術分析方法要旨是「股價觸及或剛跌穿50天線會反彈」,愈多人學懂,股價觸及50天線時的購買力愈強,失敗機會愈低,獲利機會愈高。

「不過我卻認同若全部人都知這方法,並假設大家都能用的時候,所有方法都會失效的理論,獲利空間會很快變成沒有。」

以極端情況為基礎,(全部人都知這方法,並有能力使用)
基本分析︰所有人對每股票會得出唯一合理價值(設$10),沒有人會願意以低於該合理價值($10)賣出股票,亦沒有人會願意以低於該合理價值($10)買入股票。股票價格只會是($10)。獲利空間不會存在。

技術分析︰所有人均認為並深信「股價觸及或剛跌穿50天線會反彈」,沒有人會願意以低於50天線以下的價格沽出股票,50天線以下的價格不會出現,股價永遠也只會處於50天線之上。(50天線導致的)獲利空間不會存在。

「這是指是消失的速度加快,但不會是完全消失,因為無論如何總有一段時間偏離了。」

這個問題是比較難的,但我有一個完美的答案可以解決你的問題。既然如此,不如你自己試可唔可以解決到。

...

最後一個問題是不真實的,答案其實好唔重要。
其實如果每人都學懂一個完美的方法,要假設方法是真確的,並假設人們都有能力執行。要得出你所說的結論。
「消失的速度加快,但不會是完全消失,因為無論如何總有一段時間偏離了。」
其實是你幻想中允許了人們能力上有差別,比方說人們不能同時去拿你手中所派的錢。
這問題有三個答案,你的情況可於其中一個情況出現。

情況一︰以基本分析的情況來說,所有人能一早預知將來。每個人都知公司收入如何,因此能計算的公司價格只有一個,而且不會變動。獲利空間完全不會出現,不需要「時間偏離」了。(這說法還有延伸的解釋,但會過份起來,哈哈)

情況二︰所有人不能一早預知將來,但允許人們能力上有差異。每個人對公司收入的看法是一致的,因此能計算的公司價格只有一個。但是若公司出現意外收獲,令 價值上升,獲利空間出現,利益分配由先知道有關資訊者,及執行能力較快者獲得,出現「時間偏離」了,時間長短視乎人們對有關資訊獲取速度以及執行速度。

情況三︰所有人不能一早預知將來,但不允許人們能力上有差異。每個人對公司收入的看法是一致的,因此能計算的公司價格只有一個。但是若公司出現意外收獲,令價值上升,獲利空間出現,但價格會在沒有成交下即時跳升至合理水平,不需要「時間偏離」了。

greatsoup:

我覺得街頭智慧中,每個人所得到的資源是不一樣的,這種的資源導致各位有不同的情況,但在一個只有幾款選擇的地方,大部分的人都是會選那幾個選擇,只有很少數是例外。

就以派錢為例,第一天知道的人會很少,所以有些觀察敏銳的人會拿到,派的時間都會較長,但第二、第三天,隨著人們的廣泛傳播,假若派的錢是真的,就應該會 愈來愈多人拿,派的速度會愈來愈快,但過了幾天,情況逐漸穩定,有部分人覺得成本太高不再拿,但是有部分人仍覺得值都會去試試。但到了最後幾日,這種情緒 會達頭高潮,到了期後一兩天,草著先機的人已不會再去,但還有一堆人以為有錢派,結果賠了夫人又折兵。。

就你的三個情況來說,一三暫時我真的沒有意見,但我認為二的情況,較類似真實,所以我認同,但是我認為每個人對收入是不一致的,所以永遠都有一個時間偏離的,何況亦忽略了群眾壓力的作用。

就你的文章來說,其實只要想到的話,一星期一篇也沒有問題啊。況且寫東西的確真是有壓力,但寫得多就會有題材,其實我只是沒有時間寫,不是沒有題材,多看報紙雜誌就有大把。

timfwong:

不用觀察敏銳才知道派錢吧,你試試就在旺角街頭派,那你會發覺大部分人都會是觀察敏銳的,哈哈。用不著兩三天,兩三個字你都不得了啦 (我想像的是一千大鈔一張張地派,而不是一毫子)。幾天都在派,真不見得場面會如何穩定下來。成本太高要看你派什麼啦,一千元的話…你知道有多少人的時薪 超過一千元嗎?只要花一小時能搶到一千元,想想會有幾多人覺得值得而會去試試。什麼是最後幾日,派錢是公開通知的計劃嗎?公眾不會知道你派到何時吧。草著 先機為什麼不會去,他們過了癮不就會再試試嗎,嫌錢多?後來才去的人一定拿不到錢?不明白。當然如果你話派錢係派一毫子,就沒有人會睬你的。
重點是,你說的例子跟我們討論的有什麼關係?

我認為每個人對收入是不一致的,所以永遠都有一個時間偏離的,何況亦忽略了群眾壓力的作用。
「每個人對收入是不一致的」是什麼意思?「群眾壓力的作用」是什麼?
要詳述一點。

那些只是其中數個的原因。你的興趣範圍廣,要講日日可以講,財經話題每天遍地開花。我不會對覺得不有趣或不切身的事情去了解,所以話題不多,平時我思考的東西只為自己去想,通常見人在討論一些東西不大同意才會加嘴。

greatsoup:

我知道自己認識不夠多,但是我也沒到說派多少錢,假設我派50元,應該會現形到。我也講到明是派一個月,並稍作公告,應該會控制到吧。

早著先機的人,覺得太多人搶的,成本太高,他就不會去啦,如果值得搶的,應該還是會去。

後來才去會拿不到錢,因為我派的是定額,等得較久當然不會等啦,又唔係好多。

這個例子,派錢就是那個方法,等的人就是使用這種方法的人,這個方法其實在解釋任何產業發展都是幾適用的。

每個人對收入是不一致,因為你假設水平有差異嘛,是不是會導致每個人都計出不同的結果。群眾壓力的作用,這個就要你買幾本雜誌睇下,去證券行了解下,多看財經節目,就會感受到啦。

timfwong:
我認為對派錢例子的討論可以止於這裡。

要用例子去嘗試解釋某些東西應該要夠簡單易理解,
這樣下去沒有結論的,因為這個例子的推想空間太廣,我們很難有一致的推論過程。

若果要討論,應返回我所寫的最簡單的情況。
或許你可能把#34的內容也放到你上面開的題目,如果你認為有矛盾或推斷錯誤可以指出。

PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=22624

2011-04-26 聯塑(2128.hk)年報摘要 散戶投資記錄

http://bcwong-investment.blogspot.com/2011/04/2011-04-26-2128hk.html




Ø          收入增加44%的同時,銷售成本只係增加了38%,要知道上年無論原材料及人工都上漲了不少,係這樣的情況下仲可以擴大毛利率,證明聯塑轉架成本能力強。
Ø          其他成本增長的幅度與收入增幅差不多,可以接受。
Ø          純利增加了七成,純利率的增加,證明了聯塑的規模效應繼續發揮了重要作用。


 
Ø          債務總額急降,因為上年上市籌措了資金,看來未來唔怕冇彈藥發展。


Ø          供水、排水繼續佔了大部份的收入,增長的幅度都有四成以上。
Ø          電力供應及電信增幅達五成,又多一個高增長的板塊。
Ø          燃氣部份冇增長,算係幾失望。

Ø        華南繼續係公司的大本營,其他地區佔的比重依然不大。看來真正要做到中國第一還有一段路,但可以睇得出中國市場的確很大。

“本集團的產能利用率一直保持在領先行業水平。設計年產能約為115萬噸(按:2010年產能)。目前,集團在烏魯木齊和長春新建生產基地,以滿足西北和東北地區市場增長的需要,其中烏魯木齊第一階段1.2萬噸產能已經在二零一零年第四季度投產。同時,本集團也在現有生產基地增加生產線,預計設計年產能在二零一一年及二零一二年分別增加37萬噸和33萬噸,到二零一二年底,本集團的設計年產能將達到185萬噸。”

Ø          今年設計產能會增加三成左右,只要新的產能可以被市場吸收,今年聯塑應該可以繼續高速增長。

“本集團認為,無論是商品房建設還是保障性住房建設,都會刺激本集團所在的塑料建材行業,拉動集團環保供水管道,埋地和小區排水管道、燃氣管網建設等領域的發展。”

Ø          整份年報最重要的一句,一句道破了聯塑的吸引力,雖然“燃氣管網建設”呢方面有少少吹牛的成份,不過只要做好供水同排水兩方面,就已然足夠了。

Ø          我對聯塑的評價同聯塑主席一樣:


PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=24460

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