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莊家高度控盤特徵

http://blog.sina.com.cn/s/blog_483f367801000cfr.html

滬深股市最大的特點在於:股價漲不漲,關鍵看莊家炒不炒。莊家什麼時候最有炒作激情?莊家在廉價籌碼吃了一肚子時最有激情。因此,散戶跟莊炒股若能準確判斷莊家的持倉情況,盯牢一隻建倉完畢的莊股,在其即將拉升時介入,必將收穫一份財富增值裂變的驚喜。這裏面的關鍵是如何發現莊家已籌碼鎖定。 一般具備了下述特徵之一就可初步判斷莊家籌碼鎖定,建倉已進入尾聲: 其一,放很小的量就能拉出長陽或封死漲停。相中新股的莊家進場吸貨,經過一段時間收集,如果莊家用很少的資金就能輕鬆地拉出漲停,那就說明莊家籌碼收集工作已近尾聲,具備了控盤能力,可以隨心所欲地控制盤面。 其二,K線走勢我行我素,不理會大盤而走出獨立行情。有的股票,大盤漲它不漲,大盤跌它不跌。這種情況通常表明大部分籌碼已落入莊家囊中:當大勢向 下,有浮籌砸盤,莊家便把籌碼托住,封死下跌空間,以防廉價籌碼被人搶了去;大勢向上或企穩,有遊資搶盤,但莊家由於種種原因此時仍不想發動行情,於是便 有兇狠的砸盤出現,封住股價的上漲空間,不讓短線熱錢打亂炒作計畫。股票的K線形態就橫向盤整,或沿均線小幅震盪盤升。 其三,K線走勢起伏不定,而分時走勢圖劇烈震盪,成交量極度萎縮。莊家到了收集末期,為了洗掉短線獲利盤,消磨散戶持股信心,便用少量籌碼做圖。從日 K線上看,股價起伏不定,一會兒到了浪尖,一會兒到了穀底,但股價總是沖不破箱頂也跌不破箱底。而當日分時走勢圖上更是大幅震盪。委買、委賣之間價格差距 也非常大,有時相差幾分,有時相差幾毛,給人一種莫名其妙、飄忽不定的感覺。成交量也極不規則,有時幾分鐘才成交一筆,有時十幾分鐘才成交一筆,分時走勢 圖畫出橫線或豎線,形成矩形,成交量也極度萎縮。上檔拋壓極輕,下檔支撐有力,浮動籌碼極少。 其四,遇利空打擊股價不跌反漲,或當天雖有小幅無量回調但第二天便收出大陽,股價迅速恢復到原來的價位。突發性利空襲來,莊家措手不及,散戶籌碼可以 拋了就跑,而莊家卻只能兜著。於是盤面可以看到利空襲來當日,開盤後拋盤很多而接盤更多,不久拋盤減少,股價企穩。由於害怕散戶撿到便宜籌碼,第二日股價 又被莊家早早地拉升到原位。
莊家 高度 控盤 特徵
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出事股的特徵 王雅媛

2009-02-10  HKHeadline


逢周二見報

上星期又有一家手上有過億元淨現金的上市公司突然宣佈清盤了,這一家便是有十五年歷史的汽車零件生產商北泰創業(2339)。出事前,最新的年報顯示集團 手上仍有十二億元人民幣的淨現金,雖然它同時間又炒燶外匯及被合作夥伴追討賠償,但總數也只不過是五億元人民幣左右。照道理它應該是應付有如,毋須宣佈清 盤的。因此,集團要行到清盤這一步,也不用多問了,那十二億元人民幣現金好可能已經出現問題。

今年接二連三發生這些事情,究竟一般投資者可以怎樣防備,Victoria嘗試從歷年來看那麼多例子中,總括一些出事股的特徵。

第一,小心一些銀行存款多,卻不願意派息或無故要大量借短債的公司。借短債除了利息成本高之外,還給予大行分析員一個藉口去調低公司股價預測目標。因此, 除非一家公司突然出現短期周轉不靈,如不夠現金出人工或還錢給供應商,不然一般公司都不會無故大量借短債。另外,大家亦要小心一些明明現金極多,但又無故 集資的公司。以上兩類公司都是十分可疑的。

 

突轉會計師行有可疑

第二,我們可以從營業額跟存貨或應收帳的比重,來看它的帳目有沒有問題。

如果存貨及應收帳佔營業額的比重異常的低,那麼投資者便應該細心研究為何會出現這種現象。看看公司是否有非常獨特的銷售模式及客戶對公司付款有甚麼特別的 安排。第三,要小心一些帳目上完全不像同業的股票。例如,內地的水泥股一向都是負債極高、現金不多、但固定資產多的公司。假如你發現有一隻內地水泥股,其 現金極多,無負債,而固定資產相比起營業額又不算大,那麼你便應該提防提防。

最後,投資者可以留意上市公司的核數會計師行。以風險程度計,僱用四大會計師行(德勤、安永、羅兵咸及畢馬威)的上市公司比僱用小型會計師行的風險低,最 高風險的,一定是突然由四大會計師行轉往小型會計師行的上市公司。通常它們會以節省會計費用為轉核數師理由,但是對於一家上市公司來說,實際上可以幫到公 司盈利有多少呢?我認為幫助是微乎其微的。

(王雅媛為持牌人士,並沒有持有以上股票)
出事 股的 特徵 王雅 雅媛
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熊市特徵 FOOLISH INVESTOR


http://chiyuinvest.blogspot.com/2010/07/blog-post.html


要很頻繁地在此博客裡發文看起來不大可能,畢竟這是無償的分享。不過我依然希望保留這個平臺,我想即使沒有太多可看的文章,我在連結部分倒是累積加入了很 多一批值得閱讀的博客,網站。而這些網站的文章也開始被報章轉載,讓人們認識。這些連結有時候是我的我的最愛,希望在此與別人分享,也成為你的我的最愛。

講股票是最不願意幹的事,這個工作留給其他人做。原本想在市場波動的轉捩點發文,可是發現,當我還沒來得及寫上一文來Call Buy時,市場已經彈到高點又要Call Sell了,速度之快超出負擔能力。所以,不如談談更大方向的現象。

在09年1月“悟道”一文,講過熊市三個階段:“由“得意忘形”到“唔認衰”最後“認倒楣”,講的無非還是“先知先覺”和“後知後覺”的分別。”你覺得我 們處於哪個階段呢?

現在是調整市就誰都會說,但究竟這個調整怎樣才算是熊市,怎樣才算是牛市第二期?我們似乎很容易被“名詞”誤導,這兩個詞都是代表調整市,但卻又“牛”又 “熊”。

可否客觀一點,引用波浪理論的定義或道氏理論都好,無非都是講升跌跤替的週期。這樣,我們可以定義,目前的調整週期,至少是相對於09年3月至11月上升 週期,或者是07年10月見歷史大頂之後的下降週期的一部分。

好,接下來的問題是,下降週期有何特徵,他是如何演繹(結束)?個人隨意總結了其中的幾點:

一, 人心思變,各自為政。所謂分久必合,合久必分,人和人,公司和政府,或大到國家與國家之間,在上升週期時,講的是“大同”,合作,聯手是關鍵詞,誕生了歐 元,自由貿易區,WTO等皆牛市產物。反過來,在下降週期時,講求人人為己,人吃人的社會,戰爭,動亂,階級鬥爭,見死不救等行為比比皆是。

二, 亂世出妖孽。這個時期,特別多醜聞,金融風暴通常伴隨著金融犯罪的揭露,大型金融機構的失敗,甚至藝人如陳冠希艷照門都時有聽聞。最近,政府管治煤炭,醫 藥,保險行業,紫金發生滲透案,霸王傳出不利傳聞。

三, 人心浮動。謠言四起,暴起暴跌。如突然傳聞人民幣大幅升值,放寬三套房,或停發新股等利好,事後皆被否認,行情忽上忽下。投資者,金融機構猜測利好,事後 卻被否認。

四, 保守主義。歐美各國開始滅赤,減少開支,美國人開始增加儲蓄,保守黨勝出大選,開徵資源稅,消費稅等。流行文化趨於保守,女性流行長裙。

那麼在熊市結束時有何特徵呢?首先,人們認衰,“危機”類書刊上暢銷榜,電台日日講,到了路人皆知。政府全力以赴挽救經濟,新的領導層不談美好願景,反說 共度時艱。人們上街遊行抗議不滿,甚至令政府換屆。股市對利好消息麻木,慣性下跌,聞股色變。

相信以上的敘述並不全面,留待各位自己去發現,歡迎補充和討論。熊市調整有級別之分,但接近尾聲的時候,市場無不大聲疾呼,屆時如有機會,我再把這個題材 拿出來研究一下,相信有另一番體會!

熊市 特徵 FOOLISH INVESTOR
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價值投資人的核心特徵 豹豹

http://blog.sina.com.cn/s/blog_59b90d8f0100my5g.html

    

本來已經決定不再提「價值投資」這個詞了,這是個老調重彈的問題,我們也不可能比大師們講得更好,但是似乎噪音太多,看到有些人拿出自己的成績單「熊市中不虧、牛市中成績更好」來論證自己是「價值投資者」,這個問題似乎仍有界定一下的必要:

 

    我認為理性投資人至少有幾條典型特徵:

   

   

1、該投資人始終堅持對投資品進行嚴格的價值分析,保守的評估它的內在價值,注重事實的完備性及邏輯推理的嚴謹性。有一個最基本的檢驗:該投資人堅持用私人市場裡面的思維來評估投資品的內在價值,而不是什麼「目標價」、「預期的價格」

   

    2、該投資人的全部精力用在尋找有吸引力的低估資產,而絕不是預測市場會怎麼走、會給什麼PE水平的估值、哪些板塊可能有超額回報及較好的短期表現。該投資人也不是在預測宏觀經濟,進而預測整體市場的動向。

 

    投資人專注於單只證券是否被嚴重低估,並試圖證明這種邏輯推理的假設前提、事實依據、邏輯法則是否正確

 

    3、該投資人買入資產的理由只有一個,就是:堅信該投資品當前的交易價格遠低於內在價值,該投資品具有充足的安全邊際,隨時間推移將被證明能修復到一個合理的價格,並獲得滿意的回報。

   

    該投資人多數時候並不知道價值在何時、以何種方式實現投資回報,少數套利情形的投資分類除外。

 

    4、該投資人堅持獨立思考,聚焦於價值本身及價格-價值缺口,進行保守估計。像自己不做分析,跟風巴菲特或者其他投資大家去追買股票,這本質上仍是投機,因為他本人並沒有親自進行嚴格的價值分析。

 

    (當然了,跟風賺錢也是人之常情,主動跟風投機並不違法,也無損於商業道德,但喪失了「獨立思考」的精神。)

 

    該投資人非常注重投資過程的嚴謹性及邏輯推理的嚴格性,是依據正確的事實、確定的邏輯法則來找到答案,投資過程中也會運用概率思維方法儘量將各種可能性下的風險降到最低,但這種推測是合理推測,本身並不是直接針對股價的臆測、幻想、短期預期。

 

    5、價值投資,本質上是巴菲特所說的保守投資,直接目的是「利用安全邊際保護自己,避免永久性資本損失,並通過修正價格與價值的偏離獲得滿意的回報」。

 

   

哪些特徵並不是價值投資人固有的?

 

    1、一時的投資結果證明不了是不是價值投資,尤其是那些經常宣稱高收益的人。結果只是結果,它可能由很多種因素造成,短期之內一切皆有可能。價值投資本身 並不追求一時的暴利。「我賺了大錢,因此我是價值投資人」這是靠不住的說法,可以說任何一個時間段都是投機者的收益率最高。

 

    儘管投資最終要看結果、最終希望得到好的投資結果。但一時賺錢了或者一時浮虧了,這本身與是否採用了價值投資策略無關。價值投資人就市值收益而言,在很多時候也是落後的,甚至落後很多。(瘋牛市裡面,價值投資人會選擇「主動敗給市場」)

 

   

不要將自己一時賺錢了歸功於「採用了價值投資策略」,那只是市值在增加而已,可能與價值投資策略沒有一丁點關係;同樣也不要將一時落後於市場乃至浮虧歸咎於價值投資,因為那可能同樣與價值投資策略沒有一丁點關係,尤其是一些模棱兩可的、膚淺的基本面分析。

 

    2、從投資人本人宣稱的投資目標也看不出是不是「價值投資」。

 

    「熊市中取得優秀成績,牛市中取得平均成績」只是一種投資目標(很合理),保守投資的一個基本檢驗就是「在指數大幅下跌時的表現」。

 

    保守投資的一個副產品就是「熊市中取得優秀成績、牛市中取得平均成績」。但某人實現了「熊市中少虧、不虧+牛市中不差」本身並證明不了什麼,還是要看投資過程。(註:代客理財的資產管理人,當然需要一個基準,不然的話就不知道他幹得好不好,這是任何一個行業都需要的)

 

    可以說,很多時候各類投資人的投資目標都差不多,差別在於投資方法、投資組合不同,這才是內核之差異所在

 

    3、價值投資人一定是使用嚴格的基本面分析,但是基本面分析並不必然是價值投資。

 

    價值投資人一定是使用嚴格的基本面分析。但是很多基本面分析本質是預期法,是直接針對價格運動的預期。

  

    很多膚淺的、漏洞百出的基本面分析並不涉及明顯的安全邊際,只是投機的變種。

 

    4、從買什麼資產不能區分是否是價值投資

 

    巴老早說過這個問題,買績優股只是一種「傳統投資組合」,而價值投資人則是構造「保守投資組合」,專注於價格與價值的背離。

 

    保守投資組合有可能是傳統投資組合,也有可能是非傳統的投資組合。

 

    買績優股可能是價值投資,同樣,買一般業績的股票、垃圾債券、套利操作均可能是價值投資,具體要看投資人的投資過程的嚴謹性、是否為自己尋找安全空間。

 

    高價買績優股,尤其是不進行獨立思考、嚴格的價值分析來不計成本的買入績優股,絕不是保守投資的做法。

 

    5、什麼是「有吸引力的投資對象」?

 

    很多當前的「牛股」恰恰是投機性很強的妖股,一時的價格表現是相當短視的。

 

    價值投資人也會像所有市場參與者一樣去尋找「未來的CAGR預期超過指數15%」的投資對象,並在這類確定性很強、內在價值變動風險很小的投資對象上進行 集中投資。這涉及合理的推測、嚴格的概率分析與情景分析,但本質是尋找價值增值的幅度及安全空間,並最終創造超額的回報。

 

    這本質上是從估值修復及企業價值增值中得到合理的回報,「獲得超額收益」只是結果,這本身並不是對股價的臆測

 

    只有這個尋找低估資產的過程中才能驗證它的投資方法。總之,價值 投資最核心的特徵就是「尋找充足的安全邊際、尋找低估的資產」(尋找最有吸引力的投資對象是所有投資策略的共同特徵,沒有人不想多賺錢)。投資世界也在進 化,「內在價值」有多種外延,如特許權的價值、無形資產的價值,因此,從這種程度上說,「安全空間」只是一種思維框架,其表現形式也是多樣化的。

價值 投資人 投資 核心 特徵 豹豹
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港股特徵及應對 農夫

http://blog.sina.com.cn/s/blog_675565470102e1dn.html

每個市場因為參與者不同,體現出不同的市場特性。價值投資者應該關注其他市場參與者嗎?這個問題可能會有一些爭議,通常我們正統的價值投資者不太關心別人 的態度,只關心自己對價值和價格背離的判斷。但是,我們也經常聽到一些著名的價值投資者關於市場的一些看法。比如巴菲特說,大家恐懼的時候,我貪婪,大家 貪婪的時候,我恐懼。彼得林奇則有著名的雞尾酒論述。格雷厄姆告誡我們,如果你想賺錢,你就得與眾不同。

 

所以,關於這個問題我們似乎需要辯證的看,過於關心別人的看法和情緒,會把價值投資混為心理博弈。而過於忽視別人的看法和情緒,則有點教條,心態不夠開放。

 

投身於港股投資幾年來,我發現香港市場有其特有的一些秉性,而如果我能適當的給予關注和把握,應該更有利於我的投資。

 

比如港股相對大陸市場,更容易暴漲暴跌。

 

我們來看一些比較熟悉的企業例子。比如玖龍紙業,2007年前後,從26.75跌到0.71,跌幅之大,不可思議,後又從0.71漲到現在的6.38,漲 幅之大,也不可思議。比如復星國際從2007年的15塊跌倒2008年的1塊1,然後又漲到如今的4塊6,漲跌都很大。比如思捷環球從133塊跌到7塊 5,現在已經反彈到16塊5。比如比亞迪2007年從78跌到6塊,後來因巴菲特買入,從6塊又漲到88塊,然後又從88塊跌到10來塊,現在又反彈到 20來塊。比如達芙妮從2006年的9塊多跌到2008年的1塊錢,然後從1塊多漲回現在的10塊多。比如百麗從2007年的13塊跌到2008年的2塊 5,然後從2塊5漲到現在的14塊。。。。太多太多的例子,而且是著名企業,如果考慮那些微型企業和非主流企業,則更多。

 

港股的這種特徵讓我必須重新審視自己的投資策略。當然,那些原教旨主義的價值投資者會說,市場的漲跌本無常,幹嘛理他,只要你選對了企業,跌過頭了遲早漲 回來。以前我也這麼認為,但經歷過幾年的市場洗禮之後,現實的經驗告訴我,其實如果對這種市場特性予以適當的重視,我的投資可能會做得更好一點。

 

那麼,我們應該怎麼做。

 

1.必要的分散。雖然理論上說,如果你選的企業是對的,你對價值的判斷是對的,跌過頭了遲早還是會漲回來。但是這個過程的時間成本可能會很大,這個過程的心理考驗可能會很大,重要的是你真的可能是錯的,還有一點是預期的自我實現有時候會很可怕。

關於預期的自我實現,比如當大家都認為這個企業有問題,原本這個企業沒問題,但如果大家都認為你有問題,你可能最後真的有問題,這個很現實,比如一些高負 債企業,比如綠城,如果大家認為綠城沒問題,那綠城可能日子過的很安靜,埋頭賺自己的錢,但當大家都認為你綠城有問題的時候,可能綠城的債務人坐不住了, 銀行可能逼債,這樣原本沒問題會變得有問題,綠城的股東有可能坐不住了,大家拋售綠城的股票,進一步挫傷公司的外部形象,進一步加深債權人比如銀行對綠城 前景的判斷,進一步刺激其追債。那到最後,沒問題可能就有問題了。

必要的分散可以緩解投資組合劇烈波動帶來的巨大心理壓力,可以避免萬一判斷錯誤帶來的全軍覆沒,可以避免一些類似預期自我實現的衝擊。而且,分散的結果, 可能更有利於你抓住你的組合漲跌順序不一致的好處,你可以適當的拋出漲幅達到目標的股票,買入尚未回升的價格和價值背離依然很大的股票。

 

2.必要的貪婪。因為港股市場有上述我列舉的劇烈波動性的特徵。那麼,我們在選擇買入的時候,不可過於著急,尤其不可過於著急下重手。四五折的時候,可以 買,但別把力使盡,留點餘地,因為可能還有更不可思議的折價機會。所以具體執行體現為,買入應該分批,四五折的時候可買入首批,二三折的時候第二批,一兩 折的時候第三批。對於不可思議的折價率,要有這種貪婪心去等和策略應對。

 

3.必要的開闊。能力圈是價值投資者必須謹記的一個重要原則,但是,我們應該努力去拓展,不要以能力圈作為自己固步自封的理由。適當的把範圍放開,把視野 開闊,多盯幾個行業,那樣更有可能發現這種跌得一塌糊塗的機會。極度廉價的時候,充足的安全邊際對於能力圈的冒險進行了一定程度的風險補償。在安全邊際和 能力圈之間取得平衡。

 

道可道,非常道。


港股 特徵 應對 農夫
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企業衰敗前的五大特徵

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我很喜歡和有激情的企業家交流。因為和這樣的企業家交流,雙方大腦的轉速都很快,信息量很大。一杯茶,就可以將天下競爭談的透徹,真是痛快。而和沒有激情的企業家交流,往往錯位很大,及時鮑魚茅台,也是索然無味。

我也很喜歡和有激情的企業打交道。因為這樣的企業大多團隊勁頭足,執行到位,敢闖敢幹,先公後私。給這樣的企業出戰略和戰術,一般情況下都可以在市場上獲得超越想像的勝利。

我曾經非常看好幾個企業家和企業,然而,卻發現這些企業家和企業在最近兩年有點廉頗老矣的感覺,企業家失去了創業的勁頭,企業失去了創業的文化。如果這些企業不加以快速改變,則很有可能快速衰敗。我根據自身15年和企業打交道的經歷和經驗,給企業家和企業一個自檢的機會。

特徵一:只開會不決策。

有激情的企業家都有一個共同的特徵,就是決策力。這個決策是既快又準。而要達到這個能力的核心是要抓住事物的本質和重點。我看到無數沒有激情的企業家天天主持會議,天天研究的同樣的問題,而天天都沒有結論。更有甚者,還有企業家在中層會議上給下屬讀報紙浪費時間。

如果你整深陷在文山會海中,那你就一定是進入了一個正在衰敗的企業。如果你是企業家,天天在開會,那你就一定是在給企業的衰敗注入基因。

特徵二:無大將可用。

「千軍易得,已經難求。」這是中國俗語,也是一個顛撲不破的真理。如果你的企業做大了,10個億、20億,甚至上百億或幾百億,如果你找不到大將可用,那你就距離失敗的時間不短了。

三國時候,「蜀中無大將、廖化做先鋒」的故事正在中國很多10-50億左右的中型企業中蔓延。很多老闆還沾沾自喜說自己年輕能幹,卻不知道自己已經 成了企業發展的最大障礙。因為這樣的老闆雖然能力很強,但是在沒有大將的情況下,往往戰略清晰,戰術失誤。更可怕的是,在這樣的企業中,就像三國時候沒有 人懷疑諸葛孔明一樣,老闆的旨意成了企業的發展方向,最終會給企業造成失街亭的危險。

沒有大將,企業就沒有跨越發展的機會。

特徵三:中層無能。

比沒有大將更可怕的是企業的中層沒有思想、十分無能。在我走過的企業中,中層無能的企業至少在中國佔據60-70%。很多人都在研究中國企業平均壽命只有4-5年,卻不知道,80%的企業失敗都和中層無能有關。

三鹿的失敗,很多人說是質量問題,而熟悉三鹿的人都知道,是中層問題。中層是市場到高層的連接帶,也是執行和解決市場問題的核心力量。如果這個層級出現問題,可以說,企業距離關門的日子就不遠了。

特徵四:一線腐敗成集團化。

在一個中國式的企業生態中,腐敗似乎已經是一個普遍的問題了。如果一個企業家遇到了正直的大將和中層,那麼我告訴你,你肯定是祖上顯靈了。

在快消品領域,腐敗很常見,有和經銷商吃公司費用的,有兼職給別的企業打工的,有自己開店的,有費用作假的,有內外勾結的等等。

我曾經服務的一個企業,他的大區經理統領著幾十名業務。這些業務一方面在給自己所在的企業服務,一方面在給大區經理開的商貿公司服務。在市場上,業 務員們叫大區經理大哥,看上去十分親熱,為什麼,因為他們都嘗到了甜頭。一方面他們可以在大區經理的庇護下在公司多報銷一些費用,一方面可以在給大區經理 的商貿公司的服務中多一份提成。

其實,這個並不可怕,可怕的是這個大區經理的做法全公司人都知道,唯獨企業家老闆不知道。讓我擔心的是,如果這個企業的其他大區都在學這個大區經理,這個企業會怎麼樣。

特徵五:老闆愛聽奉承。

春秋五霸之首的齊桓公是怎麼死的?很多人都知道他叱咤風雲是個優秀的山東企業家,沒有人知道他就是因為喜歡聽奉承,最終被宦官專政的。最後,一代霸 主被宦官關在皇宮的一處住所餓死了,但是看門的士兵因為懼怕宦官都不敢給霸主吃的。直到霸主餓死了,發臭變成蛆蟲爬出來,人們才知道真相。

說句實在話,今天成功的企業家中,誰不愛聽奉承?問題是,多數成功者能夠分清楚什麼是由衷的讚美,什麼是奉承。

喜歡奉承的老闆的下屬一般有三個目的:一是從你那裡要拿到利益;一是要給你進讒言;一是要架空你。可以說,我認識的老闆中,瞎子的有不少,聾子的也不少,原因是什麼?是因為他被無形中架空了。這樣的企業未來在哪裡?齊桓公的案例擺在那兒,希望能夠引起企業家的重視。


企業 衰敗 前的 五大 特徵
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人不成熟的六大特徵

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人不成熟的六大特徵:立即要回報;不自律;經常被情緒左右;不願學習,自以為是,沒有歸零心態;做事情靠直覺,不以事實為根據;做事情不靠信念,靠 人言。只要你相信你自己能夠戰勝自己的不成熟,你就會逐漸的成長、成熟起來,你就會得到你想要的那種生活,你就會實現你時間自由、財務自由、精神自由的人 生夢想!

人成熟與不成熟跟年齡沒有關係,人成熟不成熟,就是你能不能站在對方的角度去看待事物,就是能不能把我的世界變成你的世界。這個社會有很多的成年人,還沒有脫離幼稚的行為,一點小事情就跟別人爭來爭去。

一、人不成熟的第一個特徵——就是立即要回報

他不懂得只有春天播種,秋天才會收穫。很多人在做任何事情的時候,剛剛付出一點點,馬上就要得到回報。(學鋼琴,學英語等等,剛開始就覺得難,發現不行,立即就要放棄。)

做我們這個項目也是一樣,很多人來做這個生意,開始沒有什麼成績,就想著要放棄。有的人一個月放棄,有的人三個月放棄,有的人半年放棄,有的人一年 放棄。我不明白人們為什麼輕易放棄這個趨勢的生意,但是我知道,放棄是一種習慣,一種典型失敗者的習慣。所以說你要有眼光,要看得更遠一些,眼光是用來看 未來的!

對在生活中有放棄習慣的人,有一句話一定要送給你:「成功者永不放棄,放棄者永不成功。」那為什麼很多的人做事容易放棄呢?美國著名成功學大師拿破崙·希爾說過:

窮人有兩個非常典型的心態:

1、永遠對機會說「不」。

2、總想「一夜暴富」。

今天你把什麼機會都放到他的面前,他都會說「不」,你跟他說數據庫這個生意,他們會毫不猶豫的拒絕你。其實這很正常,你不要說,跟他說三步半生活圈 數據庫來了,就是今天你開飯店很成功,你把你開飯店的成功經驗,發自內心的告訴你的親朋好友,讓他們也去開飯店,你能保證他們每個人都那開飯店嗎?是不是 照樣有人不干?所以這是窮人一個非常典型的心態,他會說:「你行,我可不行!」

一夜暴富的表現在於,你跟他說任何的生意,他的第一個問題就是「掙不掙錢」,你說「掙錢」,他馬上就問第二個問題「容易不容易」,你說「容易」,這時他跟著就問第三個問題「快不快」,你說「快」!這時他就說「好,我做!」呵呵,你看,他就這麼的幼稚!

大家想一想,在這個世界上有沒有一種「又掙錢,又容易,又快的」,沒有的,即使有也輪不到我們啊。所以說在生活中,我們一定要懂得付出。那為什麼你 要付出呢?因為你是為了追求你的夢想而付出的,人就是為了希望和夢想活著的,如果一個人沒有夢想,沒有追求的話,那一輩子也就沒有什麼意義了!

就像一個算命算的非常準的算命先生,把你的一生都告訴你了,包括你什麼時候畢業,什麼時候工作,什麼時候結婚,什麼時候有孩子,四十歲如何,五十歲如何,以後你的孩子怎麼樣,什麼時候過世。你再來生活,還有意義嗎?是不是一點意義都沒有了,人類是為了希望和夢想而活著的。

所以,在生活中你想獲得什麼,你就得先付出什麼。你想獲得時間,你就得先付出時間,你想獲得金錢,你得先付出金錢。你想得到愛好,你得先犧牲愛好。你想和家人有更多的時間在一起,你先得和家人少在一起。

但是,有一點是明確的,你在這個項目中的付出,將會得到加倍的回報。就像一粒**,你把它種下去以後,然後澆水,施肥,鋤草,殺蟲,最後你收穫的是不是幾十倍,上百倍的回報。我們這個項目也是一樣的!

不管在這個項目當中,還是在生活中,你一定要懂得付出。你不要那麼急功近利,馬上想得到回報,天下沒有白吃的午餐,你輕輕鬆鬆是不可能成功的。

一定要懂得先付出!

二、人不成熟的第二個特徵——就是不自律

不自律的主要表現在哪裡呢?

不願改變自己:

你要改變自己的思考方式和行為模式,你要改變你的壞習慣。其實,人與人之間能力是沒有多大區別,區別在於思考方式的不同。一件事情的發生,你去問成功者和失敗者,他們的回答是不一樣的,甚至是相違背的。我們今天的不成功是因為我們的思考方式不成功。

一個好的公式是:當你種植一個思考的**,你就會有行動的收穫,當你把行動種植下去,你會有習慣的收穫,當你再把習慣種植下去,你就會有個性的收穫,當你再把個性種植下去,就會決定你的命運。

但是如果你種植的是一個失敗的**,你得到的一定是失敗,如果你種植的是一個成功的**,那麼你就一定會成功。

你一定要相信如果有人在這個項目中成功,你就一定會成功。只有不斷的行動就會養成習慣,習慣在重複了21天以後,就會養成。然後堅持不斷地去做,就會形成你的個性。

很多人有很多的壞習慣,如:看電視,打**,喝酒,泡舞廳,他們也知道這樣的習慣不好,但是他們為什麼不願意改變呢?因為很多人寧願忍受那些不好的生活方式,也不願意改變所為他帶來的痛苦,所以他不願意改變。

願意背後議論別人:

如果在生活中,你喜歡議論別人的話,有一天一定會傳回去,中國有一句古話,論人是非者,定是是非人。

消極,抱怨:

你在生活中喜歡那些人呢?是那些整天愁眉苦臉,整天抱怨這個抱怨哪個的人,還是喜歡那些整天開開心心的很大肚的人?如果你在生活中是那些抱怨的,消極的人的話,你一定要改變你性格中的缺陷。如果你不改變的話,你是很難適應這個社會的,你也是很難和別人合作的。

生活當中你要知道,你怎樣對待生活,生活也會怎樣對待你,你怎樣對待別人,別人也會怎樣對待你。所以你不要消極,抱怨,你要積極,永遠的積極下去,就是那句話:成功者永不抱怨,抱怨者永不成功。

三、人不成熟的第三個特徵——經常被情緒所左右

一個人成功與否,取決於五個因素:

1、學會控制情緒

2、健康的身體

3、良好的人際關係

4、時間管理

5、財務管理

如果你想成功,一定要學會管理好這五個因素,為什麼把情緒放在第一位呢?把健康放在第二位呢?是因為如果你再強的身體,如果你情緒不好,就會影響到 你的身體。現在一個人要成功20%靠的是智商,80%靠的是情商,所以你要控制好你的情緒,情緒對人的影響是非常大的。人與人之間,不要為了一點點小事情,就暴跳如雷,這樣是不好的。

就像動作明星史泰龍說的:過去不等於現在,只是暫時停止成功。任何事情發生,必有目的,必有助於我!你要經常的對自己說,這只是我在風雨中磨練性格的一天。

所以在生活中,你要養成什麼樣的心態呢?你要養成「三不」、「三多」(不批評、不抱怨、不指責;多鼓勵、多表揚、多讚美)。你就會成為一個受社會大眾歡迎的人。

如果你想讓你的夥伴更加的優秀,很簡單,永遠的激勵和讚美他們。即使他們的確有毛病,那應該怎麼辦呢?這時是不是應該給他們建議?在生活中你會發現 有這樣一個現象:有人給別人建議的時候,別人能夠接受,但是有人給別人建議的時候,別人就會生氣。其實建議的方式是最重要的,就是「三明治」:讚美、建 議、再讚美!

想一想,你一天讚美了幾個人,有的人可能以為讚美就是吹捧,就是拍馬屁。讚美和吹捧是有區別的,讚美有四個特點:

1、是真誠的

2、是發自內心的

3、被大眾所接受的

4、無私的

如果你帶有很強的目的性去讚美,那就是拍馬屁。當你讚美別人時候,你要大聲的說出來,當你想批評別人的時候,一定要咬住你的舌頭!

四、人不成熟的第四個特徵——不願學習,自以為是,沒有歸零心態

其實人和動物之間有很多的相似之處,動物的自我保護意識比人更強(嬰兒與小豬)。但是,人和動物最大的區別在於:人會學習,人會思考。人是要不斷學習的,你千萬不要把你的天賦潛能給埋沒了,一定要學習,一定要有一個空杯的心態。我們向誰去學習呢?就是直接向成功人士學習!

你要永遠學習積極正面的東西,不看,不聽那些消極,負面的東西。一旦你吸收了那些有毒的思想,它會腐蝕你的心靈和人生的。在這個知識經濟的時代裡, 學習是你通向未來的唯一護照。在這樣一個速度、變化、危機的時代,你只有不斷的學習,你才不會被這個時代所拋棄,一定要有學習、歸零的心態。去看每一個人 的優點,「三人行,必有我師也」!

五、人不成熟的第五個特徵——做事情靠直覺,不以事實為根據

很多人還沒有開始做,就說這個業務太難了,不好做。有的人做了,有幾個人沒有做,就說我們這個地方太窮了,這個加入的費用人們接受不了,有的人說網上的虛擬的東西人們根本不接受,或者說如果按我的方法一定行得通等等。

這些都是他的個人直覺,但是他不是以事實為依據,不喜歡成功人士教給他的經驗。事實上,上海翰睿10年了,是實實在在的企業,他不去看這個事實;其 數據庫的觸角已經衍生到上海服務行業的角角落落,他看不到這個事;現在是互聯網社會,電腦和互聯網將會像家用電器一樣會普及到每一個家庭,他也看不到這個 事實;而互聯網生意是一個最具增長潛力的行業,他還是看不到;在2008年的時候,互聯網的產值已經超過了2.5萬億了,他也看不到這個事實。

六、人不成熟的第六個特徵——做事情不靠信念,靠人言

我們說相信是起點,堅持是終點。很多人做事不靠信念,喜歡聽別人怎麼說。對自己所做的事業,沒有100%的信心,相信和信念是兩個不同的概念,相信是看得見的,信念是看不見的。

就像共產主義,現在有誰看到共產主義實現了,是不是沒有人看到?但是就是有人為了共產主義事業,不惜拋頭顱,灑熱血,獻出了自己年輕的生命。因為他們相信共產主義一定會實現,其實他也沒有看到共產主義的實現,但是他就是相信,他對沒有看到的東西還相信,這就是一種信念!

信念是人類的一種態度,但是很多的人他們做事,不靠信念的,而是要聽別人怎麼說。你要登上山峰,要問那些爬到山頂的人,千萬不能問沒有爬過山的人。相信很多人一定聽過「祖孫賣驢」的故事。他們祖孫二人就是因為聽信人言,最後連毛驢都沒有賣出去!

這裡不是說別人的建議不要去聽,你可以去參考,但是你要記住,你來做這個生意是為了實現你的夢想,實現你自己的價值。其他的人是不會關心你的夢想 的,只有你自己關心你自己的夢想,只有你自己關心你自己能否真正的成功。這才是最重要的!只要你的選擇是正確的,永遠不要在乎別人怎麼說。

以上的人不成熟的六個特徵,你們自己去對照,哪一個特徵是你有的,你一定要在最短的時間裡改正。只要你相信你自己能夠戰勝自己的不成熟,你就會逐漸的成長、成熟起來,你就會得到你想要的那種生活,你就會實現你時間自由、財務自由、精神自由的人生夢想!


人不 成熟 六大 特徵
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從行業特徵理解服裝輔助業

http://blog.sina.com.cn/s/blog_519b8db20102dx72.html

有人問,如何看待有的投資者將服裝輔助業中的公司列入「週期性」的問題?我的回答是,確切地說,所有的行業和公司都是有週期性的,沒有任何公司能夠抵抗週期性,因此討論服裝輔助業是否屬於週期性行業意義不大,不如直接去認識並探究其行業的特徵來理解服裝輔助業可能更清晰一點。

   消費品有必需消費品與非必需消費品之分。必需消費品是指消費者必需消費的物品,非必需消費品是指消費者特別想購買的某類物品。按照全球行業標準來劃分,非必需消費品由5個行業組、12個行業和36個子行業構成。這5個行業組分別是:汽車及零配件業、零售業、媒體業、耐用消費品和服裝業以及消費者服務業。服裝業屬於「非必需消費品」,是12個行業中的一個。而作為服裝輔助業的紐扣、拉鏈則屬於服裝業細分市場的一個組成部分。

   根據「成長股之父」菲利普·費雪之子肯尼斯·費雪的投資公司埃裡克·雷諾等人的研究,一般來說,非必需消費品板塊的公司都具有以下三個共同的特徵:

   1、經濟敏感性。一個健康的、不斷發展的經濟對於非必需消費品板塊來說非常重要。個人消費支出是推動非必需消費品需求的關鍵因素。在美國,這個比例大約佔到國內生產總值(GDP)的70% 。由於全球GDP的大部分都是由消費者支出引起的,因此,大多數非必需消費品能夠從整個強大的消費環境中獲益,反之亦然。這種關係將非必需消費品公司和經濟增長緊密地聯繫起來,反映在證券市場上,非必需消費品公司的股價會隨著經濟狀況而頻繁起伏。

   2、與股市大盤走勢的高度相關性。當投資者對收益預期增強時,大盤走勢通常會向好。當消費形勢較好或持續增長時,投資者常常看好未來的收益。這樣的條件同樣有利於非必需消費品的收益,因此,非必需消費品板塊及其所屬的行業公司與大盤表現出了高度相關性。在美國,非必需消費品板塊的表現非常接近標普500指數,尤其是比重最大的行業。湯森路透研究顯示,媒體的係數為0.90,相關性很高,因為它的比重最大,為50.5%。服裝的係數為0.48,相關性較低。

   3、對消費者觀點的敏感性。情緒代表了投資者的集體心情。對於非必需消費品公司而言,最重要的情緒形式,一是彈性/非彈性投資偏好,一是消費者的喜好。當投資者情緒樂觀時,通常會溢價購買價格和收入具有彈性的公司股票,因為他們認為其產品在經濟繁榮時需求更強勁,所以其股票的相對價值倍數不斷擴大。相反,當投資者情緒不樂觀時,一般會購買價格和收入不具彈性的公司股票,即使經濟惡化,其產品需求很可能與原來保持一致。價值倍數的升降很大程度上都是情緒轉變的結果。至於消費者的愛好,只能模糊地追蹤。但是,消費者喜好確實是公司股價表現的強大驅動因素。 

   對非必需消費品公司最有影響力的因素是消費者支出。美國經濟研究局經常公佈消費者支出的季度數據,並將其劃分為三類:耐用消費品、非耐用消費品和服務業。耐用消費品被設計為供消費者使用3年以上的商品,如汽車、電視和工具;非耐用消費品被設計為使用期限在3年以下的商品,比如食品和服裝。服務業則包括了醫療保健、金融服務、酒店和教育。這三者目前在美國消費者支出的比重分別是,服務業66%,非耐用品22%,耐用品12%。

   有人認為,消費者支出非常不穩定,因為消費者支出佔到整個GDP的70%,消費者支出的下降將阻礙整個經濟的發展。但是一些歷史數據表明,即使在經濟蕭條之時,消費者總支出也遠比人們想像的要穩定得多。非耐用消費品主要是食物和酒,但也包括非必需消費品公司生產和銷售的產品,比如服裝和報紙。儘管不如耐用品對經濟那麼敏感,但非耐用品的消費支出對經濟還是具有敏感性。並且對非必需消費品公司的表現有很大的影響。這從我們A股市場在這次危機時非必需消費品公司的表現中可以體會得到。

   每個行業及其公司都要面臨不同的商業問題。埃裡克·雷諾指出,非必需消費品公司也要面臨兩個主要挑戰:一是如何在成熟的市場上獲利;一是如何應對具有波動性的需求。

   對於第一點,非必需消費品公司尋求營業收入的持續增長,需要穩定的主營業務和成本結構的改進,或兩者的結合。在成熟的市場,其收入增長主要通過市場份額的獲得來實現,而持續的成本下降則往往是由經營效率的不斷提高來驅動的。

   對於第二點,除了少數例外,幾乎所有公司都面臨波動性,如油價波動、存貨過剩和產品淘汰等等。需求波動性是影響其利潤最顯著的因素,因為每家公司的收入流都有潛在的「替代需求」。對於非必需消費品公司,替代需求是不可靠的,這意味著需求趨勢的輕微變動對整個收入都會有巨大的影響。

   以上都是非必需消費品公司的一些行業特徵,服裝輔助業既然作為一個細分市場,自然會顯示出其中的普遍性。至於具體到一家公司時,在普遍性的基礎上可能又會表現出自己獨特性的一面,然而這不是本文所要談論的。

 

行業 特徵 理解 服裝 輔助
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【乾貨】國內手機遊戲不同題材、美術、玩法的用戶特徵

http://www.iheima.com/archives/48679.html

總體看,題材決定了用戶群的年齡段,美術風格也決定了用戶年齡分佈,越強調數值的產品女性用戶越少。

首先看下卡牌類的主要產品,來看下值得關注的點。

1)動漫題材卡牌遊戲用戶偏年輕化

 

《百萬亞瑟王》:這款卡牌遊戲男性玩家佔比高達92.37%。而更加奇怪的是,這款遊戲是所有卡牌遊戲中,低年齡段用戶最多的,10-19%歲佔比達到了25%。

《忍將》《魔卡幻想》:這兩款遊戲的用戶年齡段分佈趨同,10-19歲、20-29%用戶群是主力用戶群。

這三款與動漫題材有關的卡牌遊戲,整體用戶都偏向年輕化。

2)武俠和三國等歷史題材相對高年齡段

《萌江湖》《大掌門》《武俠Q傳》《逆轉三國》《三國來了》,這5款遊戲分別採用了武俠、三國題材,《名將無雙》則為混搭穿越。總體看,採用武俠、歷史類題材的手游產品用戶群普遍偏高,主要表現就是30歲以上年齡段用戶佔比較大。

3)Q版有助於降低用戶年齡段

《萌江湖》《武俠Q傳》採用討喜的Q版,相對來說降低了用戶的年齡段,但整體因為採用歷史題材依然是用戶群年齡偏高的產品。

再來看下MMO、塔防類手游產品的情況

 

1)題材相對多樣化。

列表中的手游產品,均未採用三國、武俠題材,較多採用了歐系題材。

2)塔防類遊戲用戶群相對偏高

COC、《小小帝國》這兩款遊戲的用戶群年齡段分佈相對偏高。

休閒手機遊戲

 

1)三消遊戲兩種不同的用戶表現

《天天愛消除》在表中男性用戶佔比最高,而Candy Crush Saga則是女性佔比最高的手游,這兩款三消遊戲走向了2個極端。

2)比分數的、和比過關的

這張表要總結個共性,就是按時間來玩遊戲、有最終分數的數值型休閒遊戲,男性用戶更多。

而以通過關卡為主要目的的休閒遊戲,在表中女性用戶更多。

3)休閒遊戲的年齡段分佈更加均勻

表中較多休閒遊戲在低年齡段有較大的比例,整體普遍用戶群分佈較為平均,做到了老少咸宜。

乾貨 國內 手機 遊戲 不同 題材 美術 玩法 用戶 特徵
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我不是天才 (3) - 資優童的特徵 雪山飛狐

http://dessertfox.blogspot.hk/2013/06/3.html
因為工作繁忙,讓大家久等了,抱歉。

根據已經測出高智商小孩的父母對自己孩子的描述,發現高智商的小孩有以下特徵:

1.像海綿一樣吸收訊息:能夠輕易記住大量不一定有用的信息。譬如所有國家的國旗和首都,星座,動物品種名稱,足球隊和球員。就像一本百科全書一樣。

2. 創造力強:喜歡找出不同的方法去解決同一問題,並不滿足於單一答案。除此之外,還喜歡不斷把學會的不同東西鏈接起來去探索,嘗試找出他們之間的關聯。

3. 很早就學會讀書:這裡指的不是眼睛看,而是可以掌握字的發音。在拉丁文語系裡,拼音是一些規矩,學會之後就可以讀出大部分的字(不同的語言不一樣,學會挪威語的拼音的話,小孩基本上可以讀出99%以上的單詞,因為例外沒有英文這麼多。) 那時候小孩就會有一大堆會讀但不明白的詞彙。

4. 喜歡發問:很多時候他們發問的問題聽起來很笨,但細想的話,邏輯性很強。一個簡單例子:『這麼晚為什麼便利店還沒有關門?因為店是24小時通宵營業的。那如果是24小時通宵營業,不關門的話,那大門的鑰匙洞用來幹什麼?』

5. 不擅長解釋,或者解釋的時候令人覺得很難明白:很多需要多步驟才能解決的問題他們可以直接從問題得出答案,因此每每解釋答案的時候讓人很難跟得上。

6. 對於公平,和對於錯的執著:也因此很早就會碰壁。他們會很坦白,誠實,但當他們發現其他人不是這樣的時候會覺得很生氣。

7. 多動症:他們一般很難在課室的環境乖乖的坐下聽老師講課。因此在證明他們智商是高於常人之前,他們總是被老師標籤為搞事的壞學生,而且甚至被認為有ADD(Attention Deficiency Disorder)

8. 完美主義者:對自己要求極高,一旦犯錯就覺得是世界末日。

當然不是每個資優童都具備所有以上的特徵,但起碼很多方面都是比較接近以上所描述的。另外以上的信息得自挪威的網站,在香港的朋友可能基於環境的培養而有不同的特徵也是有可能的。

說說我自己...

在香港開始學業的我,在學校一直沒有被發現我的智商是高於常人的。儘管我學習能力快,小學還沒有開始我就學會乘數表,數學表現一直都很突出,但就從沒有考過第一名。記得每次考試總會因為一些愚蠢的錯誤而白白丟分,因此換來不必要的打罵。印象中最『笨』的一次是中文默書。默完第一段之後發現忘了段落開始的時候的兩個空格。結果我決定把整段文章擦掉,從新再寫。最後因為時間不夠而只得46分,不及格(生平唯一一次)。回家一堆打罵說我笨,兩個空格頂多扣兩三分,總比現在扣了過半的分要好。自己卻因為文章好看而忽略了分數。 現在回頭看,總覺得香港看分數比看學到什麼來的重要,東西學會與否不重要,最重要是是否拿滿分。當然有人會說學會了所有課文自然會拿滿分,但事實是否真的如此呢?

來到挪威之後更不得了,除了開始的時候因為要學習挪威語而拚命學習之外,之後在學校我完全就是搞事的人,基本上沒有哪個學科讓我提起興趣。最鬱悶的那次是六年級的最後一個數學課,老師跟我們講解明年要學什麼,他說今年我們學會X+X = 2X, 但你知道X (乘以) X 是什麼嗎?我當時就回答是X square。 一如所料,翌年數學課無聊得很。

由於覺得上課沉悶,所以功課我基本上不做,數學課的功課是老師問我答案的時候我即場做的。一星期五天上課我有三天是遲到的,現在回想起來我真的浪費了5年的光陰......應該說是四年半的光陰吧,後來知道要去美國了,就拚命學習英語去作準備。

去到美國之後情況沒有太大改善,除了多了校制的數學,科學比賽之外,校內的功課也未能挑戰我。第一學期因為要適應新環境而努力學習換來的是3個A+,2個A, 1個A-。之後我就慢慢放鬆了。記得有一次在科學課裡面玩問答遊戲,全班分成三組比賽,結果我一個人答對的分數比全班其他人加起來還要多。下學期再玩問答遊戲的時候我就變成記分員了。數學課開始沒多久之後我就變成助教,因為要學的東西實在是太簡單了。就算沒有學過的東西,老師講一遍我就記住了,然後知道課文前後之間的關係,再看看日常生活中的應用。學會之後就在課室裡搗蛋,所以老師當時對我又愛又恨。後來發現A-和A+在大學申請算成績的時候都被看成A之後,還故意想辦法能否用最少的精力拿到全A,結果那個學期我有5個A-,1個A。平均一天一小時做功課,其他時間用來打電腦遊戲。

更多的是傳統老師,一堆『罰抄式』功課,當時我基本上不做,就算做都只是敷衍一下。因此常被姑姑責罵,嚴重的一次還差點被她要挾把我趕回挪威去。當時我只知道學會了就可以,為什麼還要重複再重複把同樣的題目寫出來。同一類數學題要做10多遍,外語學習文化也是,當時的我怎麼樣都不明白為什麼要寫這麼多遍,更不明白大部分人需要做這麼多練習才能掌握課文。

真正引導我對數學,科學的興趣的老師在高中第三年才出現,數學老師一直鼓勵我參加課外的數學比賽,讓我知道天外有天,人外有人。至於科學老師他的教學方法讓我能對學科一直保持興趣,學物理的時候他的功課特別有趣,投石器,老鼠夾推動的車,吸管做的雞蛋保護器,紙皮做的船。除了投石器因為懶散只匆匆綁了一個勺子在老鼠夾上交貨之外,其他功課都拿了滿分(或更多)。這兩個老師都包容了我在課室上的搗蛋,也同時照顧到我那特別的學習需要,在這裡要感謝他們倆。

從小到大我在父母眼中都是一個笨小孩,頂多在學業裡面有一點小聰明。在今天我能明白他們為什麼會這樣看。跟香港那些精明的人比起來,我的確不懂轉彎,不懂裝,不會帶面具。因此吃了很多無謂的虧。而且學業成就也是一般,雖然考進世界排名前50的大學,但也只是本科學歷,跟家妹的博士學位根本不能相提並論。

 我寫這一篇的主要目的是不想一些本來是屬於資優的小孩被白白埋沒,各位家長在認為自己的小孩笨實之前,看看他/她是否符合以上的特徵?


下一篇會提到高智商的成年人的特徵...

P.S. 博友魔術師有一篇博文把在下的文章鏈接過去了,禮尚往來,閣下有興趣可以去這裡看原文。
不是 天才 優童 特徵 雪山 飛狐
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=79674

我不是天才 (4) - 資優人的特徵 雪山飛狐

http://dessertfox.blogspot.hk/2013/06/4.html
成年人經過歲月的洗禮,除非在小時候就被發現是資優童加以培養,要不然長大之後智商高的特徵並不明顯。但仔細觀察的話,還是可以看得出來的。話雖如此,看得出來又如何呢?像20多年前被外界捧到上天的神童輝,今天也跟常人無異。 儘管有高智商,但成長過程如果沒有得到適當的栽培,長大之後根本沒有任何優勢。

以下是一些資優人的特徵:


1. 能夠掌握很多不同範疇的信息,而且能運用自如:譬如對於天文,地理,歷史,詞彙,詩詞歌賦。讓人有過目不忘的感覺。加上一般高智商的人興趣多而且廣,所以更能掌握各方面的資訊。

2. 學習能力強,學習新的東西很快上手:

3. 性格比較孤僻,也因此讓人有高傲的感覺。主要他們覺得身邊的人談及的事情要麼是沒趣(想法簡單),或者自己的觀點不能讓其他人明白。

4. 固執,甚至有時候讓人覺得不會轉彎:他們對於整齊和規律有一種不可理解的執著。

5. 政治不正確,過於坦白:話該不該說,好不好聽,他們從不考慮。對於錯比任何事情更重要。


由於額頭沒有刻著是資優人,所以他們給人最先的印象是高傲,孤僻,而且不會說話。因此他們在生活上吃的虧要比一般的人還要多。

說說我自己,我對第四和第五點非常同意,自我覺得我非常固執,就算身邊所有人都認為是這樣子,也不一定能夠改變我的注意,就算就範,都只是行為上而已,心裡還是不服。至於第五點嘛,常來這個博客的人都知道,我是口不擇言的。得罪人多,稱呼人少。雖然經過老婆不斷的教育之後有所改善,但偶爾就毛病會復發。

關於第一和第二點,我比較不同意,其實我覺得每個人的記憶都可以載下很多訊息,關鍵只是提取這些記憶的能力。自我認為我的信息儲存方法比較有效率,比較喜歡記住得到信息那時候的情景,人,地點,和時間,所以以後遇到相同的環境的時候就比較容易提取相關的信息。

在第一篇裡說過,自己在公司裡面有時候會覺得很沉悶,尤其是工作跟之前的項目有相同,或者項目進展緩慢。更甚的是當同事對於簡單的問題遲遲不能明白,如果是職位高的同事,事情就會變得比較麻煩,因為他們會打經驗牌來嘗試證明他們的『顧慮』是正確的,事情並沒有如我想的這麼簡單。

前文說過,在下在家裡,家族裡,都從沒有被認為是聰明的人,以到今天為止的成就看來,也不算突出。就算在我跟他們解釋了之後,得到的回應就是:『既然你這麼高智商,你就不會________』 (填充題,隨便填)

其實成功人士都是高智商,不犯錯是一個謬誤,很多人認為既然你這麼高智商,為什麼你不是什麼首富,年薪過千萬?為什麼不像那個霍金是個科學家,像個達芬奇是個發明家,或者是個思想家?下一篇講到坊間對於高智商的一些誤解。
不是 天才 優人 特徵 雪山 飛狐
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美股大跌前的一些「技術特徵」

http://wallstreetcn.com/node/75608

雖然不少人認為股市的技術分析缺乏理論依據,但出自「傳奇」美聯儲主席格林斯潘的「格林斯潘看跌期權(股市從高點下跌20%將降息救市)」也是基於類似「技術指標」的政策。不妨看一下花旗總結的,過去在格佬「底線思維」下美國股市高點下跌的「技術特徵」:

以歷史基準看,現在標普500指數已經漲得過高了

  • 在2104年1月5日的高點,標普指數比55周移動平均線高12%,而55周均線也比200周均線高20%

  • 在2007年的高點,標普指數比55周均線高8.5%,而55周均線也比200周均線高14.5%

  • 在2000年的高點,標普指數比55周均線高14%,而55周均線也比200周均線高29.5%

(黑線代表標普指數,藍線代表55周均線,紅線代表200周均線)

所以基於這點看,現在標普指數比2007年更高,略低於2000年的水平。在這些例子裡,一旦跌破55周均線這個支持位,應該會預期會進一步調整至200周均線。

然而,在以上兩個例子中,標普最終都大幅跌破200周均線,因為美國另一種資產帶來的連帶影響(在2000年,納斯達克指數大跌80%+,2007年房地產市場的多米諾效應引發了金融危機)。

現在的另一市場動態是1998-2000年與2011年至今之間的類似性。

  • 在1998年,受俄羅斯違約的影響,標普從高點出現了最多20%的修正,接著上漲了68%至2000年的高點

  • 在2011年,受歐債危機/希臘違約的影響,標普從高點出現了最多20%的修正,接著上漲了72%至今年1月的高點。

雖然現在我們肯定不會預期出現2000年那樣的大幅調整,但平行對比明顯證明了過去幾年標普指數已經上漲了多高,特別是把90年代末的低失業和高GDP增速與最近經濟才萎靡復甦對比。

暫時仍未出現預示著指數短期會進一步下跌的任何重大破位;然而,這肯定即將會發生。

  • 初步觀望的支持位在1672-1797,也就是55周均線和12個月均線

  • 如果跌破該支持位,這將打開通向200周均線1387的空間,也就是比高點下跌25%

12個月均線一直是個重要的收盤支持位,因為只有以下幾次罕見的破位:

  • 1998年8月:標普收盤價43個月來首次跌破12個月均線,接著出現了從高點最多22%的修正

  • 2000年10月:標普收盤價24個月來首次跌破12個月均線,接著出現了從高點最多50%的修正.在2003年收復12個月均線以後,標普指數一直在均線之上,直到

  • 2007年12月:標普收盤價跌破12個月均線,接著進一步出現了最多50%的修正

  • 2010年6月:標普收盤價跌破12個月均線,接著進出現了從高點最多17%的修正

  • 2011年8月:標普收盤價跌破12個月均線,接著進出現了從高點最多22%的修正

美股 大跌 前的 一些 技術 特徵
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最出色的創業公司CEO應具備哪些特徵?

http://new.iheima.com/detail/2014/0312/59430.html

據思科布爾稱,成功的創業公司CEO具有以下九個特徵:

1. 擅長於招聘和解僱人才。無論何時你發現一個了不起的CEO,你都會發現他很擅長招攬人才。這就是說,他長於向別人兜售他的夢想,尤其是在他的公司顯得不那麼出眾或看起來很有風險的時候。但是,有些CEO擅長招聘人才,卻不擅長於解僱人才。無論發生什麼事情,他們都不會去解僱員工,結果導致公司利益受到牽連。

2. 打造文化而不是只是公司。很多出色的CEO,例如賣鞋網站Zappos的謝家華(Tony Hsieh),都會打造出優秀的企業文化,讓每個員工都充滿使命感。這讓他們在眾多創業公司中脫穎而出。

3. 傾聽和行動。很多CEO都想告訴你他們正在做什麼。但是,最棒的CEO往往會認真傾聽人們的反饋信息,然後採取相應的行動,甚至表揚提出寶貴意見的人。電子雜誌應用Flipboard的CEO邁克-馬庫(Mike McCue)就曾公開聲稱,我對他們產品的幾項重要功能做出了很大的貢獻。

4. 堅韌不拔。旅行房屋租賃公司AirBnB花了1000個日子才走上正軌。想一想,如果他們在第999天放棄會怎樣?最出色的CEO往往會全力以赴,即使在最灰暗的日子裡也能夠勇往直前。

5. 富有遠見。這世界上不乏優秀的CEO,但是,如果你沒有能力打造出對人們非常重要的產品來,那麼沒有人會記得你的名字。你能找出辦法讓可佩戴式電腦創造數十億美元的營收嗎?有些CEO確實可以做到。他們往往會推出驚豔的新產品。

6. 保持專注。一位曾為蘋果創始人史蒂夫-喬布斯(Steve Jobs)打工的朋友對我說,喬布斯的一個與眾不同之處在於,他會讓自己的團隊心無旁騖地專注於他們的項目,直到項目徹底完成。

7. 會講故事。偉大的CEO往往觀點明晰,話語簡潔,談吐不凡。他的話往往會被別人引用。很多CEO並不擅長於講故事,但最棒的CEO卻深諳此道。CEO的重要工作之一就是講述公司的故事。能夠生動有趣地講述公司和產品的故事,這是一種非常重要的能力。

8. 懂得消費者心理。最出色的CEO能夠深刻地理解消費者想要什麼,並意識到公司何時正在做出不受消費者歡迎的選擇。

9. 善於說服別人。CEO必須面對各種相互衝突的利益群體。消費者想要的東西,投資者們未必喜歡。因此,出色的CEO往往能夠成功說服別人一起行動,甚至改變別人的觀點。

下面,我們總結一下其他Quora用戶給出的最佳答案。

馬克-蘇斯特爾(Mark Suster),風投公司GRP Partners的風險資本家、前企業家,他認為最棒的創業公司CEO具有如下特徵:

10. 關注細節。在公司發展的早期,負責人需要對公司方方面面的事情親力親為,包括從財務到設計等等。

11. 適應變化。最優秀的企業家能夠隨著市場和消費者需求的變化而相應地調整他們的產品和商業模式。

12. 能夠迅速獨立進行決策。大公司高管往往有充足的時間和大量的分析師來幫助進行商業決策,但是創業公司的CEO需要每日做出大量抉擇。

13. 爭強好勝。優秀的創業公司CEO希望通過競爭來贏得大訂單、搶到優秀人才以及簽下每個合作夥伴。

其他具有創業公司工作經驗的Quora用戶也給出了自己的意見。他們認為,最偉大的創業公司CEO應該具有如下特徵:

14. 勇敢無畏。每個創業公司CEO在創辦一家公司的時候都需要相當大的勇氣。但是,除此之外,最棒的CEO還有勇氣脫穎而出、樹敵(如果必要的話)以及做出不受歡迎的決策。

15. 不會進行微管理。雖然創業公司CEO的決策會影響到公司的各個方面,但是他們會儘可能從大處著眼,進行宏觀管理。

16. 不停地強調公司願景目標。創業公司CEO應該相信,如果沒有他們的持續影響力,員工們不可能會堅持公司的願景目標。至少在公司發展的最開始幾年是如此。

17. 慷慨大方。人們更願意幫助那些關心員工、合作夥伴、供應商和客戶的創業公司CEO。

出色 創業 公司 CEO 具備 哪些 特徵
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熊市特徵及經驗教訓總結 天道老子騎牛

http://xueqiu.com/3241529995/29298394
熊市最直觀的幾點特徵:
1.經過長期大幅上漲整體估值脫離基本面!
2.下跌後不斷有人抄底被套,每次短暫反彈後又開始創新低!
3.整體趨勢處於下降通道!
4.不管公司業績是否維持增長),市場全面殺估值,泥沙俱下!所以熊市股票到最後基本上都會低估的!(本次本人就是犯了此錯誤,過高信任優質股並且沒有高估股票的抗跌能力,殊不知熊市裡的股票都是低估的,從而受到了收益大幅下滑的懲罰),(注意:個別高速增長業績不斷大幅超預期個股除外,他們會以橫盤迎合估值回歸!)
5.技術能力的判斷不斷失靈,每次底部判斷都會失效!
6.放大利空效果,忽視利好效果,所有利好只能帶來幾天的短暫反彈!
7.散戶預期下降,很多後悔開始割肉或者準備反彈後走人!(注意:熊市中期,這時市場多空意見還是會有分歧!)
8.股吧或者論壇以及群開始一步步冷清!
9.管理層對市場的多次呵護處於無效狀態!每次只能短短反彈,然後跌的更深!因為每次反彈都被主力用來出貨!

總結: 本次本人就是犯了此錯誤,過高信任優質股抗跌能力,從而受到了收益大幅下滑的懲罰,謹記教訓是每次牛市後不管你持有的優質股是不是沒有高估,熊市開始的第一波都會殺你的估值,因為雖然你的沒有高估,但是市場必須把你的股票殺到低估才能具有吸引力,從而出現新的機會!要記住:牛市裡基本上都會高估,熊市裡基本上都會低估!即使你的在牛市處於合理,也會由合理殺到低估,只是你比那些因為擁有美好願景的高估值股跌的相對少點!
必定能夠大幅超預期增長抵禦估值回歸,從而穿越牛熊的股票鳳毛麟角!


                                       2014年5月18                                 天道
熊市 特徵 經驗 教訓 總結 天道 老子 騎牛
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福建諾奇上市剛過半年出事 造假公司是否有區域特徵 夏草

http://www.guuzhang.com/forum.php?mod=viewthread&tid=1366&extra=page%3D1
福建諾奇衝刺A股上市兩度被否,轉到香港上市剛過半年就出事,諾奇總裁丁與其妻陳瑞英詐騙及欠多人巨款,二人攜款潛逃。這幾年,福建、湖南等地上市公司涉嫌造假事件頻發,難道造假也有區域特徵?

新浪認證博主為泉州市鼎鑫鞋材有限公司總經理的陳麗羚linda稱,福建諾奇總裁丁與其妻陳瑞英(順興建材總經理),詐騙及欠多人巨款,現二人攜款潛逃.

2014年1月9日,福建諾奇股份有限公司(以下得稱諾奇)作為新年第一隻非介紹上市的主板新股(H股)在港交所掛牌,發行股票1.50億股,每股發行價2.13港元,共募集資金3.20億港元。諾奇上市僅半年時間,近日在毫無先兆下,股價突然大幅下跌,由7月21日急瀉逾30%牽起洗倉序幕。股價昨日再跌26.5%至1元,集團昨日午休前匆匆停牌,,3日累瀉53.5%。

福建諾奇出事了,誰最感到後怕?國信證券!該公司兩度衝擊IPO,在2011年10月24日首次上會被否之後, 2012年6月份捲土重來的福建諾奇再次闖關失敗。2013年3月19日,諾奇提出撤銷第二次申請,並最終轉向港交所上市。這兩次IPO保薦機構都是國信證券,會計師均為華興會計師事務所。

A股上會被否轉向香港上市的泉州服飾公司,諾奇不是第一家,之前福建美克也是A股被否轉向香港上市的,實際上,泉州知名的體育運動品牌企業基本都選擇了香港上市,包括安踏、361、特步、匹克等,那為什麼就諾奇出事了?

2011年諾奇A股被否,證監會給的官方理由是:

你公司2004年創立諾奇服裝品牌且產品銷售主要集中在福建省,報告期內你公司品牌推廣費和研發費用低於同行業上市公司。你公司銷售模式由直營銷售為主轉變為加盟銷售為主,銷售模式轉變期間較短且新開加盟店盈利情況低於原有加盟店,本次募投項目以建設加盟店為主,你公司未來向全國擴張終端門店存在銷售效率降低的風險。你公司申報材料和現場聆訊未就上述事項作出充分、合理解釋,無法判斷上述事項對你公司持續盈利能力的影響和募投項目能否具有較好的市場前景及盈利能力。

筆者理解,證監會發審委委員對諾奇有兩個疑慮,一是懷疑沒有品牌影響力、沒有研發實力,二是懷疑加盟店沒有發展前景。由於對其商業模式、品牌和研發都存在疑慮,故將其否掉。當然,筆者更懷疑該司規模小是被否核心原因,2011年衝刺IPO時,2010年最高收入只有3億多元,且收入明顯有包裝甚至造假嫌疑:

2008年1個多億、2009年2個多億、2010年3個多億,那2011年是不是4個多億、2012年是5個多億?果然,在香港的招股書上我們看到這樣的一級數據:

那2013年是不是6個多億,據2013年報,2013果然實現收入6個多億:

那麼香港IPO和2013年報是誰審的?安永,作為四大所之一,我對其專業水平深表懷疑!還是國信證券、華興會計師事務所聰明,趁IPO財務核查之機逃之夭夭。如果諾奇在A股上市了,等待他們的是萬福生科中介機構平安證券、中磊會計師事務所下場。

福建中概股造假手法基本是虛增收入、虛增資產(核心是虛增銀行存款),虛增收入相對難查,但虛增資產還是有跡可尋,如諾奇2013年末財務狀況:

該公司截止13年末銀行借款2.39億元,但貨幣資金高達3.5億元,很顯然,這個貨幣資金餘額是異常,流動資產和非流動資產名下各有預付款0.46億元、1.6億元,這2個億預付款也是不正常的。

實際上,福建上市公司造假成風,尤其是境外上市公司,在筆者蒐集到近年來涉嫌財務醜聞的境外上市公司中,有一半以上來自福建,鴻星運動、洪良國際、東南融通、高速頻道、中國高精密、思嘉集團、青蛙王子等等都在近年來爆出財務醜聞,筆者4年前質疑紐交所上市的左岸和希尼亞,跟諾奇一樣,也是來自福建泉州的服飾企業,但奇怪的,迄今沒有做空機構盯上這兩家造假股。中概股危機說白了實質是福建股危機。

諾奇上市半年就出了這樣的大事,這讓港交所及相關中介機構很難堪。京華山一研究部主管彭偉新直言,港交所應為新股亂局負責,不能只稱這類只屬個別事件,而無做到把關責任,任由質素不好的民企來港上市。

「上市不夠1年已要發盈警,即是當初業績已有問題,為何港交所仍讓這些公司上市?」彭氏認為,現在已令投資者不夠沾手新股,長此下去勢打擊香港市場的聲譽,只得做得差的公司來港集資。

諾奇事件說明了什麼?

第一,A股的核准制不一定比港股的註冊制差,在中國擬上市公司財務造假普遍性背景下,證監會的新股發行審核在短期內是必須的,故即使明年A股轉向註冊制,實質性審核仍少不了,實際上,香港的註冊制也是排斥造假企業上市的,之前服裝連鎖企業ITAT也通不過港交所的上市聆訊(類似發審委審核);

第二,不要迷信港交所,也不要迷信四大,諾奇IPO財務核查撤回,這說明境內的中介機構已發現了其存在的問題,但安永竟然沒有發現,這說明在反財務舞弊方面,本土所的識別能力還在高於四大的;港交所也是,A股發審委否了,為什麼能通過港交所的聆訊?

第三,諾奇的保薦機構是中資投行建銀國際,因為香港保薦代表人因重大過失是要追究刑事責任;我希望中國保薦制度也學學香港,抓幾個保薦代表人進監獄,否則對不起保底年薪上百萬的工資。

造假公司是不是有區域特徵?勝景山河、萬福生科出事之後,A股對湖南股敬而遠之,湖南上市公司在A股名聲確實不好,2013年度暴出中聯重科造假,2014年又暴出山河智能巨額的關聯交易非關聯化,中聯重科是中國工程機械行業龍頭企業,山河智能又是博導創辦的企業,這樣的企業財務信息尚不可信,湖南還有沒有不造假的上市公司?當然,這樣說湖南上市公司,顯然是偏頗的,但一起又一起財務醜聞表明,至少在湖南,它有這樣的一種文化,如萬福生科龔永福聲稱的「包裝是上市正常的步驟」,他們缺乏敬畏資本市場的心態,總以為注點水、違點規沒什麼,他們排斥顯規則,流行潛規則。

但遺憾的是,學者們對會計舞弊研究集中在行業特徵上,不管是實務界還是學術界,均聞「農」色變,均認為農業企業是造假的造災區,可面對福建、湖南等區域的造假特徵,為什麼沒有學界對此展開研究呢?A股和中概股造假有什麼不同的?請聽下回講解。
福建 諾奇 上市 剛過 半年 出事 造假 公司 是否 區域 特徵 夏草
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=107512

優秀投資者的性格特徵 億利達

http://xueqiu.com/2164183023/30571757
在《對沖基金獵人》(Hedge Hunters)一書中,凱瑟琳·伯頓採訪了美國18位優秀的對沖基金經理,發現他們的性格具有一些共同的特徵。

有趣的是,這些性格特徵並不像通常人們認為的成功人士的標準,甚至某些性格還是與所謂的成功形象相反。排在第一位的性格特徵是獨立,他們長期的投資成功很大因素來自於非常獨立的性格,對投資堅持自我的判斷、拒絕迎合他人尤其是大眾。有時候我們會提到反向或逆向投資,但優秀投資者的獨立性格,不是簡單的與大眾反向、逆向,他們有的時候與大多數人看法一致、有的時候不一致。關鍵是他們不去看大多數對市場的觀點,而是永遠堅持自己獨自去分析市場,自己獨立的做出判斷。

毫無疑問,大部分的投資者都是不獨立的,喜歡尋找與他觀點相同的投資者,希望獲得其他投資者的認同,這與優秀投資者的性格完全相反,優秀的投資者不需要他人的認同,他們自己有一套自我評價機制,而不是活在別人的標準裡

在金融市場上,投資者與分析師最大的不同就是,分析師是只說不練的,只分析、不行動。但是,優秀的投資者則不同,他們不僅是分析者,也是決策者,更是行動者。

他們可以用廣博的知識和智慧來分析判斷市場,但更重要的是,他們能夠果斷的找到針對目前市場的最佳投資策略,然後具有勇氣迅速的將決策付諸行動。

所以說,勇氣對於投資者非常重要,而那些只說不練的分析師是沒有勇氣的,即使他們分析得再好,也不具有智慧從各種分析中找到那個最佳決策,更不能將決策立刻變成投資的行動。

從這個角度來看,我們要成為一名優秀的投資者,就不要去做一個分析師,不要只說不練,也不要知行不一,而必須訓練自己果斷決策、勇敢行動的性格。

優秀投資者還有一個性格特徵是普通投資者最缺乏的,就是對自己誠實,這個「誠實」不是簡單的不說謊那麼簡單,而是完全認識到自己的不足、有限和無知,不誇大自己的能力,不偽裝自己可以預測未來的市場,更不盲目的以為自己可以分析一家企業準確的價值。

然而,實際情況卻是,絕大多數的投資者和財經媒體,每天都在做著這些預測市場、預測價值的事情,也就是每天都在做著「對自己不誠實」的事情。

對自己不誠實的結果,就是投資時往往去做超出自己能力範圍的事情,成功了以為自己無所不能、失敗者則怪責市場或他人,而實際上都是對自己不誠實造成的。

誠實的另一個重要因素,是敢於承認自己的錯誤、並且迅速的改正,但人們太難承認自己錯誤了,所以,當投資發生錯誤造成虧損的時候,非常難接受虧損,這樣就造成了虧損的持續放大,越虧越多直到被套牢。

優秀投資者與普通投資者一個最大的性格區別點,就是敢於認錯,做到了對自己誠實,當發生投資判斷錯誤時,能夠迅速的轉變過來,所以,他們很少發生大的虧損,遇到判斷錯誤發生小虧損時,能夠迅速認錯減少損失,能夠立即改正錯誤將虧損扭轉為盈利。
優秀 投資者 投資 性格 特徵 億利
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優秀投資者的性格特徵 姜廣策

來源: http://blog.sina.com.cn/s/blog_70b99cd80102uz3d.html

在《對沖基金獵人》(Hedge Hunters)一書中,凱瑟琳·伯頓采訪了美國18位優秀的對沖基金經理,發現他們的性格具有一些共同的特征。


有趣的是,這些性格特征並不像通常人們認為的成功人士的標準,甚至某些性格還是與所謂的成功形象相反。排在第一位的性格特征是獨立,他們長期的投資成功很大因素來自於非常獨立的性格,對投資堅持自我的判斷、拒絕迎合他人尤其是大眾。有時候我們會提到反向或逆向投資,但優秀投資者的獨立性格,不是簡單的與大眾反向、逆向,他們有的時候與大多數人看法一致、有的時候不一致。關鍵是他們不去看大多數對市場的觀點,而是永遠堅持自己獨自去分析市場,自己獨立的做出判斷。


毫無疑問,大部分的投資者都是不獨立的,喜歡尋找與他觀點相同的投資者,希望獲得其他投資者的認同,這與優秀投資者的性格完全相反,優秀的投資者不需要他人的認同,他們自己有一套自我評價機制,而不是活在別人的標準里。


在金融市場上,投資者與分析師最大的不同就是,分析師是只說不練的,只分析、不行動。但是,優秀的投資者則不同,他們不僅是分析者,也是決策者,更是行動者。


他們可以用廣博的知識和智慧來分析判斷市場,但更重要的是,他們能夠果斷的找到針對目前市場的最佳投資策略,然後具有勇氣迅速的將決策付諸行動。


所以說,勇氣對於投資者非常重要,而那些只說不練的分析師是沒有勇氣的,即使他們分析得再好,也不具有智慧從各種分析中找到那個最佳決策,更不能將決策立刻變成投資的行動。


從這個角度來看,我們要成為一名優秀的投資者,就不要去做一個分析師,不要只說不練,也不要知行不一,而必須訓練自己果斷決策、勇敢行動的性格。


優秀投資者還有一個性格特征是普通投資者最缺乏的,就是對自己誠實,這個“誠實”不是簡單的不說謊那麽簡單,而是完全認識到自己的不足、有限和無知,不誇大自己的能力,不偽裝自己可以預測未來的市場,更不盲目的以為自己可以分析一家企業準確的價值。


然而,實際情況卻是,絕大多數的投資者和財經媒體,每天都在做著這些預測市場、預測價值的事情,也就是每天都在做著“對自己不誠實”的事情。


對自己不誠實的結果,就是投資時往往去做超出自己能力範圍的事情,成功了以為自己無所不能、失敗者則怪責市場或他人,而實際上都是對自己不誠實造成的。


誠實的另一個重要因素,是敢於承認自己的錯誤、並且迅速的改正,但人們太難承認自己錯誤了,所以,當投資發生錯誤造成虧損的時候,非常難接受虧損,這樣就造成了虧損的持續放大,越虧越多直到被套牢。


優秀投資者與普通投資者一個最大的性格區別點,就是敢於認錯,做到了對自己誠實,當發生投資判斷錯誤時,能夠迅速的轉變過來,所以,他們很少發生大的虧損,遇到判斷錯誤發生小虧損時,能夠迅速認錯減少損失,能夠立即改正錯誤將虧損扭轉為盈利。

優秀 投資者 投資 性格 特徵 姜廣 廣策
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淺談這一輪賺指數虧錢的牛市特徵(點拾)點拾Deepinsight

來源: http://xueqiu.com/3915115654/34417684

如果我們回顧上漲的走勢,指數失真已經持續了大約兩年。在今年的前十個月,雖然上證指數上漲不多,但市場具有很強的賺錢效應,而這種賺錢效應是去年創業板大牛市的延續。我今年年初碰到朋友時,最喜歡拿那部“少年派的奇幻漂流”來舉例,你看到的往往不是真實的一面。雖然上證指數從2013年初的2300點到2014年的10月幾乎沒有太大變化,但真正的股市並不是一個熊市,或者震蕩市。大量的創業板,中小板股票上漲了幾倍,甚至十倍,創出歷史新高。這背後的邏輯也很簡單,本身我們的上證指數在設計上有一些問題,那些成分股大部分代表了過去的經濟。2007年到今天,中國經濟增長的引擎,結構都發生了很大的變化,然而成分股的變化並不大。由於過去兩年市場的主線是經濟轉型,市場的邏輯是回避代表過去的權重股,從小市值的成長性公司中去尋找未來的牛股。

然而過去兩個月,邏輯似乎又變了。那些代表未來的創業板,中小板公司不斷被拋棄,市場的熱情又來到了大藍籌,大行情,甚至“中國大媽”行情。許多人突然發現指數一漲,手里的股票卻出現暴跌。在好不容易盼來的牛市面前,大家又變得困惑了,這是哪門子牛市啊?!

對於這樣的變化,我自己有一些粗淺的思考。首先,歷史上任何一次牛市都來自於增量資金的推動,而絕對不是存量資金的內部博弈。2006年的大牛市來自於人民幣匯改,直接導致了海外資金從各個渠道進入,另一方面股改也釋放了大量企業的業績。同時,大量的75和80後有了一些閑錢後開始進入股市。2009年的牛市來自於天量信貸推動的流動性。雖然說是4萬億,但真正的流動性釋放遠遠不止。那麽這一輪牛市的增量資金來自於哪里呢?我個人覺得是中國家庭金融資產的重新配置。截止2012年,中國家庭資產中股票的配置只有3%,而美國是將近30%,臺灣18%,澳大利亞15%。


本圖來源於海通證券
中國人為什麽股票配置那麽少?因為過去是房地產市場的大牛市。任何炒股的人收益都輸給炒房的人。而且炒房是能夠用杠桿的,還不需要面對每天價格的波動。然而,過去幾年隨著各種針對房地產的政策出臺,大量的供給,以及人口結構的變化,整個房地產行業的超額收益時代已經過去。展望未來,筆者並不清楚房價是否會下跌,但一個比較確定的是炒房子已經賺不到什麽錢了。這將導致大量的閑置資金從房地產進入股市。此外,銀行理財產品收益率的下滑,以及股市的賺錢效應開始發散等都會加強場外資金入場的過程。這也是筆者認為這輪牛市背後的推動力。從下圖我們能看到,伴隨著市場理財收益率的下滑,股市的成交量也在不斷提高。

本圖來源於莫尼塔
我們解決了增量資金的問題,再回到指數的失真。為什麽增量資金會配置於大盤藍籌股?許多人有各種各樣的答案,比如估值便宜,安全邊際大,代表國家戰略等等。但筆者認為增量資金對於藍籌股的配置只有一個原因:能漲!這是炒作股票最為原始的動機。當然,藍籌為什麽能漲,也有許多驅動因素。比如從均值回歸的角度看,場外資金再去買已經上漲了十倍的小股票不太現實。從催化劑的角度看,短期藍籌也面臨各種利好,比如一路一帶的政策,降息帶動的金融股等。這些都更容易引爆藍籌股的上漲。筆者在很早的時候就寫過一篇對於中國人性的文章。每個國家都因為其人民的特性而帶有某種特點,而中國人的人性中有很強烈的投機基因。從這個角度看,筆者並不認為大部分的增加資金最終會選擇價值投資(可能來自於保險和海外的資金會)。最終在中國買股票,還是投機。只是對於投機者來說,他也會看空間。一個已經上漲了十倍的股票繼續漲十倍的概率不高,一個兩年沒怎麽漲的股票,再漲一兩倍的概率還是很高。由於中國人大部分有從眾和僥幸的心理,市場往往比較容易形成強趨勢。

我們回頭再問一下自己,過去兩個月,多少企業的基本面出現了翻天覆地的變化?似乎很少。但是為什麽市場的風格出現那麽大變化?幾個月前堅定看好創業板成長股的投資者,今天很多人都滿倉大盤藍籌。為什麽會變化如此之快?其實最終變化的是我們的內心。而大部分人,都是缺乏安全感的。對於許多投資者來說,最好的安全邊際不是估值,而是漂亮的走勢圖。

最後,在每一次牛市的初期,市場的熱點都是會聚焦。2006年的牛市初期也是典型的二八行情。2009年美國牛市的初期,也是大部分的股票並沒有很大漲幅。由於中國投資者的強趨勢特征,這種聚焦會不斷被強化。這也是過去兩個月指數失真的原因。

筆者粗淺的判斷,在明年的某一個時間點,大量的投資者會繼續發現自己無法跑贏指數,從而帶來巨大的指數基金的申購。而大規模的指數基金申購會繼續強化目前這種“指數牛,個股弱”的現象。同時,隨著中國進入MSCI指數,也會帶來大量的外資申購。從這個角度看,成股份的牛市還沒有最終到極致。

無論如何,出來混,遲早要還的。今年牛氣沖天的小盤股已經開始還債了。賺指數,股票不漲的風格短期似乎還會蔓延。而最終,持續拿大股票的投資者也會有一天面臨困惑。筆者相信這一輪牛市的特征將是快速的風格切換和板塊輪動,以及更大的漲跌波動。所以,牛市其實還沒有到人人能賺錢的時候。你準備好迎接牛市了嗎?點拾原創,個人的粗淺思考,歡迎討論。

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淺談 談這 一輪 指數 虧錢 錢的 牛市 特徵 點拾 Deepinsight
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品類屬性與特徵 漁_夫

http://xueqiu.com/5774757064/38425908
我一直強調品類分析在企業競爭優勢分析中的地位,然而研究品類的文章不多,以至於很多人雖然對品類感興趣,但不知道怎麼對品類細加分析。 在品類中有兩個概念是需要區分清楚——品類的屬性與品類的特徵,以下的分析參考了唐十三等人對品類的理解。

       品類是消費者心智中對所屬產品的分類,但是每個消費者可能對產品的分類是不一致的,所以要成為一個品類,需要有一定程度的心智共識,概括起來講就是消費者心智中對多種事物、多種商品或多個品牌背後,某種共同資源的集中認同,只有這樣才能形成品類,不然品類是無法形成的。品類從根本上講是根植於一個社會的文化系統中,比如阿嬌品類,在中國是具有強大的心智共識的,然而在美國可能就無法形成心智共識。

1品類屬性

        品類屬性是某品類在群體消費者心智中,直接反射出來的事物所能提供的利益的集合。
屬性是品類中所有品牌共有的性質。品類屬性對於品類成員的營銷活動的影響主要體現在兩個方面:一是品類生存,二是品類的創新。如果某個品牌的屬性不具有品類的屬性,那麼你硬要說這個品牌是屬於該品類,就很難成功,吻合品類屬性,才有生存的可能。同樣的,如果品類的創新忽視了品類的基本屬性,那麼創新可能就變成了創異。

       在絕大多數情況下,品類屬性都是天生的,就像鳥會飛,車會跑,飲料能解渴一樣。品類屬性時常就在共性與個性之間玩著平衡木的遊戲,你需要有敏銳的直覺確定你所在產品所依託的是何品類。通過確定品類屬性你會較為準確地界定出真正的目標市場在哪裡。

2品類特徵

      品類屬性確定了品類功效利益的共性,為了實現這些功效利益產生的一些列物理形狀和審美共識,我們稱之為品類特徵
品類特徵有時候也稱之為品類特性,它是品類的某一方面的性質。我們可以從形狀、顏色、材質、結構、運動或者感官認知等方面去區別品類的特徵比如高價的還是廉價的,天然的還是合成等。

      通過改變品類中的形狀、顏色、材質、結構、運動或者感官認知等,可能幫助品類的某一特徵上升為屬性,從而開創新的品類。比如老闆抽油煙機通過通過強調吸力大這個品類特徵,成功地開創了大吸力抽油煙機這個品類。這個時候大吸力從品類的特徵上升為子品類的屬性

3品類屬性與特徵評論

       在定位理論中,一般不太考慮品類的屬性問題,他們直接用特徵來加以表示但是要明白特徵與屬性既有區別也是有聯繫的,如果不能很好地認識到品類屬性與特徵之間的關係,很可能就會在品牌定位的過程中發生不可預想的錯誤。對於理解品類的特徵,可以多看特勞特《與眾不同》中關於特性的一章,雖然他在章節中沒有特別強調是屬於品類特性而是將特性作為差異化的一種方式,但實際上差異化只有抓中品類特徵的時候,差異化才是有意義的,不能為了差異化而差異化,不然你即使強調去心智中差異化,也很難具體落實在心智中的差異化問題。

       對於開創新品類的品牌來說,首先要考慮的是符合這個新品類的品類屬性,新品類的品類屬性存在於消費者的心智中,它只能在符合群體消費者心智認知的共識上才能產生。

      同時品類一般存在著啟動期、成長期、穩定期與裂變期四個階段。如當一個品類名稱開始被群體消費者所認知,識別並傳播的時候,意味著這個品類進入了啟動期。處於品類成長期時,勢必在存在大量心智資源的空白,此時是品類中的品牌佔領品類的心智資源的最佳時期。穩定期的時候品類中的品牌將格局明顯,沒有佔領心智資源的品牌會被淘汰。而隨著品類成熟度的加劇與科技創新的可能性,品類存在著一直存在著裂變的可能性。品類的發展階段或者品類中品牌整體的發展階段是很值得研究的一個話題,理解清楚發展階段問題,就很看明白很多企業競爭優勢問題。
品類 屬性 特徵
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股票市場的特徵和各方參與者強弱分析(投資認識系列之2) 寧遠之尚

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一、股票市場
股票市場是上市公司來這裡向投資者集資的地方,股市又是投資者與投資者之間相互轉讓股票的地方。
一個經營中的公司一旦上市了,它就是一個公眾的公司,是社會公眾一起擁有這家公司,但因所佔份額不同,有的是擁有經營決策權的大股東(他們原來就是這家公司的經營者,上市後也還繼續經營管理著這家公司),多數是不能進入公司懂事會的小股東。
一定數量的股票對應著一個上市公司一部分的權益,擁有公司與股份相應的資產份額,享受公司每年的分紅,股東大會上享有表決權。
 
二、股票市場與其他現實中的市場有什麼不同?
 
我們日常生活中的菜市場(農貿市場)、一般商品市場、超市售賣的都是我們日常生活經常接觸到的,我們生活所需要的商品,我們是以消費者的身份進入,花錢消費,我們認識那些東西,我們知道為什麼要買那些東西。另外,市場中的商品銷售者,如商販、商店和超市經營者,他們從批發市場或者生產廠家進貨,在零售市場賣貨,一般情況下,批發市場價或者生產廠家的出廠價便宜,而零售市場價格要高一些,商販和商場經營者通過市場的銷售活動,賺取批零的差價。
現實中市場的特點,一是,買賣雙方均瞭解買賣的東西,二是,買賣的角色一般情況下會明確分開,賣的角色是商販、商店和超市經營者,他們從事銷售活動是為了獲得利潤,而批零之間的差價的存在,使他們理論上存在獲利的空間,而且經營者銷售快,資金周轉快,會帶來更多的利潤。市場中買的一方是消費者,他們通過購買付錢而得到生活所需的商品。三是,一般商品市場交易行為是直接的,買賣雙方直接接觸,付款拿貨。即使現在的電子購物,還是消費者與商家通過網絡直接接觸,再通過快遞送達。
 
那麼股市呢?股票市場不是一般的商品市場,而是金融市場,比較而言有以下特點:
 
第一,標的物特殊,
股市中買賣的不是實物,而是股票,股票是投資者向公司提供資金的權益合同,是含有公司部分所有權的憑證。權益是個較為抽象的概念,認識它並不象認識一種商品那麼簡單。
我們在股票市場上交易的股票,其核心(真正的標的物)是被分成很多小份的上市公司,這些上市公司還在進行著正常的經營活動,每年有不一樣的業績,可以為股東帶來利潤(或虧損)和分紅。好的上市公司能為投資者帶來不斷增長的盈利,並通過分紅每年為投資者帶來現金流。而評估一個上市公司的價值(為股票定價)絕不是一件容易的事。
 
第二,買賣角色含糊與重複,
股市中誰是賣股票的,誰是買股票的?炒股這個概念,早已經使人們忘記了這個問題,絕大部人認為我們是又買股票,又賣股票,賺買賣股票的差價,所以才叫炒股。可是股票的源頭來自何方呢?誰是股市中真正的賣方,誰是股市中真正的買方?,各方為何到股票市場來交易,我們買賣股票的差價實質來自哪裡?我對這些問題的思考將放在後面寫出來。
 
第三,中介服務機構的存在
和所有市場一樣,股票交易也要有交易場所,中國的股票交易場所有上海證券交易所和深圳證券交易所,但不同於商品市場的是,股票是抽象的有價證券,交易要成立,需要通過中介機構。上市公司通過中介券商的輔導才能上市,到股票市場集資,投資者要通過中介券商開證券戶,才能進行股票交易。由於上市公司是公眾公司,上市公司需要遵守一些相關的法律法規,定期向社會公佈公司的經營情況,股票市場還需要有許多其他的中介服務機構,如證券登記結算公司、證券投資諮詢公司、會計師事務所、律師事務所、證券信用評級機構、保管客戶資金的第三方存管銀行等。股票市場上中介機構的存在,對股票交易起著至關重要的作用,他們的存在,一定程度上也影響著投資者的股票交易。
股票市場還有一種特別的角色,它介乎中介機構與投資者之間,那就是基金。投資基金本來是代表投資者的,他們也理應代表投資者,但是很多基金的成立來自於券商,就目前的狀況,我更願意將他們劃入中介服務機構。
 
三、股市上流通的股票源頭在哪裡
 
股票的源頭大致來自四個方面:
1、市場產生的股票,
A、當一個上市公司上市時,向市場的投資者融資,所謂發行股票,就產生了一定數量的股票,這是投資者向上市公司湊的份子,股票是投資者向上市公司湊份子出了錢的證明;
B、增發股票,性質差不多,也是向市場融資產生的股票;
C、發行可轉債,由債轉股產生的股票,債轉股後也相當於上市公司增發了股票。
D、以其他方式發行的股票(如配股)。
2、上市公司用積存的公積金、未分配利潤之類,作為分紅分給股東的紅股;這類多出的股票可以理解為只是將原來的股份浠釋了一些;
 
3、上市公司原來的大股東,公司上市時,他們理論上已經將公司賣給了公眾(所以要求上市公司每年向社會公佈公司的經營情況),但他們還擁有控制上市公司經營權(經營活動)的大量股份,他們的股份經過某些限制後是可以流向股市的。另外,上市前其他公司股份持有人(如風投資金),他們也是公司上市後市場交易股票的提供者。
 
4、為了鼓勵上市公司的中高級管理層提高公司的經營業績,有時會通過股東大會,有條件地給予他們一定數量的股票期權,當後來的業績達到條件的要求時,他們兌現期權後產生的股票。
 

四、股票市場上的重要角色

 
1、誰是股票市場的買方,誰是股票市場上的賣方?
從股票的源頭總的來看,上市公司上市前的原股東(包括公司原來的經營者,中途加入的風險投資者如VC及PE等),從股權激勵中獲得低價買入股票權利的部分上市公司管理層,才是真正的股票市場的賣出方,而二級市場的投資者整體,是股票市場的真正買入方。
 
2、賣出方為何到股市賣股票?
賣出方本來經營著一家運作良好的公司,公司上市意味著公眾投資者的加入。比如我們通常見到的賣出方賣出20%左右的股權(也就是原來佔100%股權的賣出方,上市後變成佔80%),上市公司獲得大筆流動資金,使企業能更好地經營和發展。公司上市時獲得資金,回報以未來公司的經營收益。
作為賣方,他們的構成,主力就是企業主,還有幫助他們的風投基金(VC),私募股權投資基金(PE),企業的高(中)級管理層,他們本身非常瞭解自己經營中的企業,受教育水平整體高於買方,股票市場上的運作會更容易得到專業人士的幫助,在上市前及上市後他們都管理並控制著企業,他們瞭解企業。對企業(股票)的定價具有明顯的優勢,是買賣中處於強勢的一方。
 
3、作為買方的投資者,
 
投資者投入資金,以換取上市公司未來的回報。就普通常識而言,這個交易中,股價定價高了,對賣方有利,定價低了,對買方有利。本來交易行為均為雙方自願,太低賣方不願意賣,太高買方不願意買,交易就會達不成。股票市場的發展表明這種交易協議總能達成,即能滿足雙方的意願。
 
但是事實上我們在股市上見到的現象卻和我上面的基本認識有很大差別。
(1)、有很多未上市公司想上市,排著隊(那怕排到N年以後)爭取上市,在A股沒有嫌上市股價太低而放棄上市的。通常情況下,這表明上市對原經營者(賣方)明顯有利,同時也表明對買方不利。
(2)、作為買方,一方面說大量IPO是到二級市場圈錢來了(對此非常反感),所以一暫停新股IPO,股市能在歡樂中上漲,新股一旦重新開閘市場就會恐慌性地下跌,這好像市場怕新股IPO。另一方,當新股真的發行了,無論再高的發行價,在一級市場也能發行出去(2013年之前),而且在二級市場破發佔比極其稀少;2014年恢服新股IPO後,新股在二級市場上市的第一天,基本都在44%的幅度漲停,然後再看後面有多少個漲停板。這樣的反應表明市場是非常歡迎新股發行上市的。幾十倍、超百倍市盈率的天價次新股比比皆是,如此高估值的股票卻還能往上漲,不斷創出新的高估值。
二級市場的投資者,不顧天價買入新股票,是因為股市投資,迷霧重重,既有原本概念上的投資者,更多的是到股市來賺快錢的炒股的股民。炒股的股民,是對盈利賺錢是最渴望的,也是各方博弈中最為弱勢的一方。
二級市場投資者中,當然有不少懂得投資的專業投資者或者是炒股高手,但我國A股市場投資的主力軍還是大量投資專業知識缺乏的散戶(市值50萬以下的戶數佔98%以上),所以買方主力基本上由中下層打工一簇構成,對社會經濟現況的瞭解及投資知識的撐握上相對缺乏,對一個企業的整體認知水平,對企業(也就是股票)的定價上一般缺乏這個能力,所以是極不對稱的弱勢一方。
 
4、作為中介的第三方,他們是為市場提供專業服務的
在買賣雙方對信息的瞭解及定價能力都極不對稱的情況下,要使買賣較為公平,就需要第三方來起作用。第三方主體是專業人士,由專業機構來確認賣方的初次招股書及後期的定期報告內容準確真實,他們是否有保留意見,比如律師的意見、會計的審計意見和保薦人的意見。還有券商對上市公司的評估,評級報告,使買方一定程度上能瞭解上市公司的經營狀況。此外,還有中介服務機構直接為投資者理財(基金和券商的集合理財)。
 
在買、賣及中介三方對股市的認識水平上,最專業的是中介方,當然,最有本領的也是他們了,特別在中國。因為中介方能化腐朽為神奇,能變出錢來滿足各方對利益的訴求。
買方為什麼投錢進來,那是為賺錢啊,而且是要快賺錢,多賺錢,所以賺錢的多少最好不是用百分比來計算,而是用倍數來計算。
賣方呢,公司上市的時候就從股市中集了一大筆錢,不過那次集到的錢沒有放進原股東的口袋裡,而是上市公司用的。上市公司價格(股價)的上升,才是他們身價財富上升的源泉,因為現在一般的公司上市,原股東們在上市後還保留著70%幾到80%幾的股份。當原股東的股份上市流通的限制解除後,能以較高的價格在市場上的賣他們的部分股票,才是賣出方非常期盼的事情。
要同時滿足買賣雙方的願望,推高股價是最有效的方法,隨著股價的升高,中介機構不僅獲得發行股票的收益,還有投資者活躍交易的手續費收益,新增業務融資融券的收益,資管管理費和業績提成的收益。
所以,新股、次新股維持高市盈率,就是我們的A股能滿足各方利益的最神奇的法寶。新股最初幾年能維持高價,買方股民因股價升了,他們爽了,賣方及時賣出上市前的股份,兌現早期投入的收益(控股股東只兌現部分股權就能收回投入成本了。),他們當然也爽了,中介券商們從買賣雙方都得到好處,券商理財、基金,在股票輪動中,此起彼伏中,管理費,業績提成,提供服務的其他機構,都賺錢了,中介們當然也爽了。只是熱鬧過後,時間長了,次新股變成老股了,怎麼維持高股價呢?順其自然吧,你會看到,明明不少上市公司業績上去了,股價卻下來了。但是當股價下來的時候,以前各方的利益結果卻大大的不同。作為中介方群體,錢收了就收了,他們收了這批還有下一批,反正總有新股上市,老股不活躍了,總能再鼓起一些活躍的股份,該收的費用還會繼續收;賣方呢,高價賣出的股份,兌現的錢,又做其他投資去了。只有作為買方的二級市場的投資者(股民)群體空歡喜一場,水中月,鏡中花,升上去的市值又掉了下來,而且比原來少多了,別人爽了的錢來自哪裡?就是他們原來手上的投資啊!
 顯然,目前新股次新股價格過高和交易太過活躍的現狀,會造成買方利益源源不斷地流向賣方和中介方口袋,而二級投資者總體從投資中獲得的利益----分紅,太少,投資者一年從上市公司獲得的分紅總低於或者遠低於他們一年付了的印花稅和交易手續費。為什麼在自願買賣的股票市場會出現這樣的奇異現象?
會有幾個人在問,是什麼原因,二級市場的股民,為什麼樂於以天價買新股次新股呢?那些高市盈率的股票怎麼能賣出去的?
 
對於中介方,我在網上搜到一段話(出處待查),很有意思,也許能有助於我們對中介特殊作用的理解:
「金融中介機構在金融市場中扮演了信息生產人的角色。在傳統的銀行間接融資中,銀行自己生產並消費信息,並將自己財富投資到其擁有特殊信息的資產中以解決家庭和廠商所面臨的道德風險和信息成本問題。而在股票市場的直接融資中,由於信息處理方面的規模效應和信息生產技術上的專業性特點,主要由審計師、承銷商、諮詢機構等市場中介承擔信息生產和認證的功能。與銀行同時作為信息生產人和消費人不同,審計師、承銷商等中介機構自身並不直接消費信息,這可能引發中介機構的道德風險,進而影響信息的質量。」
 
這段話說,證券市場的中介機構自身並不直接消費信息,那麼他們提供的信息誰消費了?當然是買方,就是投資者(或者股民)了。我們消費了信息,我們付費了嗎?好像沒有,只是這些來自社會各處可能含有道德風險,一些質量可能有問題的信息會影響著投資者(股民)的決策,也許相當多的投資者(股民)通過另一種形式----最終的虧損----付費了。
 
市場上流傳廣泛的投資理論,理所當然的炒股理念,有太多的東西令人懷疑,以短期利益為爭取目標的思維方式佔據著這個市場主導的地位,但這些理論、理念不利於投資者,最終也不會有利於股票市場的發展和社會的發展。
 
很不完美的市場現狀,增加了對投資者的磨礪,也促成我的思考,磨礪不斷,思考不止。
 
 
寧遠之尚原創,雪球首發。2015-4-5
股票 市場 特徵 各方 參與者 參與 強弱 分析 投資 認識 系列 寧遠 之尚
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